Оглавление

Введение

1. Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью

1.1 Сущность и формы организации инвестиционной деятельности

1.2 Инвестиционный проект и оценка его эффективности

2. Анализ управления инвестиционной деятельностью ОАО «Каучук»

2.1 Сущность управления инвестиционной деятельности на предприятии

2.2 Суть предлагаемого инвестиционного проекта и оценка его эффективности

Заключение

Список использованных источников

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются негативные тенденции начала 90-х годов прошлого века - в частности, неспособность российских предприятий к рыночному мышлению и адаптивной конкурентоспособной деятельности - которые дополнились стремительным устареванием основных средств, отсутствием современных технологий и оборудования, ноу-хау и прочих объектов интеллектуальной собственности, а также очевидным отставанием технологического потенциала страны от потенциала западных государств.

Стратегической задачей отечественных производств стал поиск механизма, способного осуществить обновление производственной базы предприятия, накопление им технологического потенциала, переход к инновационному развитию и обусловить тем самым появление конкурентоспособных в масштабах мировой экономики продуктов. Инвестирование как раз может быть таким механизмом - при условии его грамотного применения.

Современный мировой финансово - экономический кризис, разразившийся в 2008 г., ставит новые требования перед инвестиционным механизмом, превращая управление инвестиционной деятельностью предприятия в один из наиболее значимых аспектов финансового менеджмента. Стоит одновременно с этим отметить, что инвесторы, ранее обладавшие большим запасом свободных средств благодаря устойчивому росту финансовых рынков, потеряли большие суммы, на долгое время изъяв их из оборота. Следовательно, уровень требований, предъявляемых инвесторами к инвестиционным проектам предприятий реального сектора экономики многократно возрос, что заставляет предприятия уделять больше внимания проработке и анализу своей инвестиционной деятельности. Сохраняющийся недостаток средств для осуществления необходимых денежных вложений у предприятий, высокая волатильность финансовых и реальных рынков с одновременно острой необходимостью решения проблем на отечественных предприятиях определяют высокую актуальность исследуемой проблемы.

Целью настоящей работы является изучение сущности механизма управления инвестиционной деятельностью современного предприятия. Для достижения означенной цели необходимо решение следующих задач:

- определение сущности инвестиционной деятельности современного предприятия;

- изучение основных форм организации инвестиционной деятельности на предприятиях реального сектора экономики, а также способов оценки её эффективности;

- анализ инвестиционной деятельности предприятия реального сектора экономики (на примере ОАО «Каучук», г. Волжский).

Объектом настоящего исследования является открытое акционерное общество «Каучук».

Предметом исследования является процесс управления инвестиционной деятельностью предприятия в виде инвестиционного проекта для приобретения нового оборудования для ОАО «Каучук» и его оценка.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили концепции и взгляды отечественных и зарубежных экономистов, журнальные статьи, а также иные материалы, связанные с управлением инвестиционной деятельностью.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оценка проводимой инвестиционной деятельности предприятия позволяет организовать более эффективную и рентабельную работу предприятия, повысив его конкурентоспособность на местном и национальном рынке.

1. Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью

1.1 Сущность и формы организации инвестиционной деятельности

Суть инвестиционной деятельности предприятия заключена в нескольких основополагающих понятиях, определение которых необходимо для понимания предмета настоящей работы. Ключевым понятием инвестиционной деятельности является само определение инвестиций. Несмотря на тщательную проработку в научно - исследовательской литературе, до сих пор не существует однозначного определения понятия «инвестиции».

Так, словарь Макмиллана определяет инвестиции как «поток расходов, предназначенных для производства благ, а не для непосредственного потребления» Словарь современной экономической теории Макмиллана. - М.: ИНФРА-М, 1997. - С. 105., что, однако, вызывает некоторую неразбериху, поскольку расходы, направленные на производство благ совершенно необязательно являются инвестициями. Дж. Розенберг указывает на то, что инвестиции представляют собой «использование денег для извлечения дохода, или достижения прироста капитала, либо для того и другого» Розенберг, Д. М. Инвестиции. Терминологический словарь / Д. М. Розенберг. - М.: ИНФРА-М, 1997. - С. 115., что уже ближе к современному пониманию, однако всё равно, на наш взгляд, предельно широко.

Современный экономический словарь говорит о том, что инвестиции - «долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты» Райзберг, Б. А. Современный экономический словарь. - 5-е изд., перераб. и доп. / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. - М.: ИНФРА-М, 2007. - С. 132.. Данное определение представляется нам наиболее осмысленным, поскольку оно не только подчёркивает факт вложений и их долгосрочный характер, но и намечает классификационные основания инвестиций (государственный / частный капитал и т.п.).

С юридической точки зрения инвестиции представляют собой «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (в ред. от 24 июля 2007 г.) // Собрание законодательства РФ. - 1999. - 1 марта. - № 9. - ст. 1096..

Инвестиции на предприятии, как отмечает И. А. Бланк, представляют собой «…вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности» Бланк, И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И. А. Бланк. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - С. 380.. В рамках настоящей темы данное определение возьмём за основу, поскольку в дальнейшем мы будем рассматривать предприятие реального сектора экономики. Многообразие инвестиций и их классификация представлены на рис. А.1 приложения 1.

Ключевым понятием в инвестиционном деле является само понятие инвестиционной деятельности или инвестирования. Так, П. Массе утверждает, что «инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определённой потребности на ожидание удовлетворить её в будущем с помощью инвестированных благ» Массе, П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений / П. Массе. - М.: Статистика, 1971. - С. 5.. П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц и С. А. Смоляк утверждают, что, поскольку инвестирование рассматривается зачастую с позиции предприятия или организации и представляет собой вложение главным образом денежных ресурсов, то можно «сделать вывод, что инвестирование есть акт вложения денежных средств … с целью получения дохода в будущем» Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебно-практическое пособие / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. - М.: Дело, 2001. - С. 23..

Управление инвестициями само по себе представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия Бланк, И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И. А. Бланк. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - С. 386.. Органически вписываясь в общую систему финансового менеджмента предприятия, управление инвестиционной деятельностью реализует преимущественно стратегические цели организации (благодаря долгосрочному характеру) и помогает реализовать главную цель финансового менеджмента - обеспечение максимального благосостояния собственников предприятия путём формирования эффективных направлений роста его рыночной стоимости - причём наиболее активным и вариативным (адаптивным) образом.

Организация управления инвестиционной деятельностью подразумевает решение руководителями организации следующих задач (рис. 1.1).



Рисунок 1.1. Задачи управления инвестиционной деятельностью

Инвестиционная деятельность предприятия реализуется двумя основными способами: путём принятия инвестиционной стратегии предприятия либо путём определения его инвестиционной политики. Инвестиционная стратегия представляет собой процесс формирования системы элементов, позволяющих реализовать среднесрочные и долгосрочные задачи и достичь цели инвестиционной деятельности наиболее эффективным способом, и управления этой системой Гладкова, О. Н. Инвестиционные стратегии промышленных предприятий / О. Н. Гладкова // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2006. - № 2. - С. 56 - 57.. Что же касается инвестиционной политики, то Г. П. Подшиваленко и другие считают, что это «деятельность, отражающая системы предпосылок, возможностей и условий для инвестиционной активности всех субъектов хозяйствования с целью подъёма экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем» Подшиваленко, Г. П. Инвестиции: учебное пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. / Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова [и др]. - М.: КНОРУС, 2006. - С. 46.. Е. В. Бехтерева пишет о том, что инвестиционная политика включает в себя не только процесс инвестиционного проектирования, но и «… регулирование всего инвестиционного процесса (его размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и пр.)», а также «является одной из форм экономической политики» Бехтерева, Е. В. Управление инвестициями: учебное пособие / Е. В. Бехтерева. - М.: Гросс-медиа, 2008. - С. 40..

Однако и инвестиционная стратегия, и инвестиционная политика предприятия по сути лишь обрамляют процесс управления инвестиционной деятельностью, обеспечивая его необходимыми принципами. Наиболее часто управление инвестиционной деятельности на предприятии организуется в виде инвестиционного проектирования и представляет собой разработку комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование (чертежи, пояснительные записки, бизнес-план инвестиционного проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта) Золотогорова, В. Г. Инвестиционное проектирование / В. Г. Золотогорова. - М.: ИП Перспектива, 2003. - С. 4 - 6..

1.2. Инвестиционный проект и оценка его эффективности

Как показывает анализ литературных источников, понимается инвестиционный проект предельно неоднозначно. Так, П. Л. Виленский и другие приводят следующее определение: «Инвестиционный проект (investment project) - проект, предусматривающий (в числе других действий) осуществление инвестиций» Виленский, П. Л. Указ. соч. - С. 43.. Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский и Е. Б. Стародубцева определяют инвестиционный проект как «обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в т. ч. необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций Райзберг, Б. А. Указ. соч. - С. 135.. Как отмечается исследователями, правильно составленный инвестиционный проект в конечном счете отвечает на вопрос: стоит ли вообще вкладывать деньги в это дело и принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств? Конечно, каждый предприниматель - новичок старается продумать эти вопросы, но очень важно составить инвестиционный проект на бумаге в соответствии с определенными требованиями и провести специальные расчеты - это помогает заранее увидеть будущие проблемы и понять, преодолимы ли они и где надо заранее подстраховаться.

В целом, понятие «инвестиционный проект» можно понимать в двух смыслах (рис. 1.2):

- как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

- как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели (т.е. как документацию и как деятельность).

Рисунок 1.2. Двуединый характер инвестиционного проекта

Практика проектного анализа позволяет обобщить опыт разработки проектов и перечислить типовые проекты. Основные виды инвестиционных проектов, которые встречаются в отечественной и зарубежной практике, сводятся к следующим (рис. 1.3).

Рисунок 1.3. Ключевые виды инвестиционных проектов

По мнению Н. Ю. Ковалевской, в зависимости от значимости (масштаба) проекты подразделяются на:

- глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

- народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране;

- крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны;

- локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках Ковалевская, Н.Ю. Инвестиционный проект: методы управления и анализа: учеб. пособие / М-во образования РФ. Иркут. гос. экон. академия / Н. Ю. Ковалевская. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001 - С. 10..

Подробная классификация проектов согласно И. А. Бланку приведена на рис. А.2 приложения 1.

Общая процедура реализации проекта формализуется в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие этапы:

- формулировка проекта;

- разработка (подготовка) проекта;

- экспертиза проекта;

- осуществление проекта;

- оценка результатов.

В соответствии с другой менее подробной классификацией принято различать три основных этапа подготовки инвестиционного проекта:

- прединвестиционный этап;

- этап инвестирования;

- этап эксплуатации вновь созданных объектов.

Как отмечает Савчук В. П., российская практика оценки эффективности инвестиционных проектов предусматривает несколько иные названия стадий разработки проектов, что не меняет логики постадийной их подготовки Савчук В.П., Анализ и разработка инвестиционных проектов: учеб. пособие для студентов экон. вузов / Киев. нац. экон ун-т [и др.], 2003. - С.61 - 62..

Важным будет отметить, что грамотное управление инвестиционной деятельностью возможно только при условии контроля за реализацией инвестиционных проектов и постоянного мониторинга их эффективности. Как отмечают И. В. Липсиц и В. В. Коссов, исследуя методы анализа инвестиционных проектов, не стоит забывать, что анализ в данном случае является лишь частным элементом более общего раздела прикладных экономических знаний - инвестиционного планирования (или разработки бюджетов планируемых инвестиций) и, в самом общем случае, финансового менеджмента Липсиц, И. В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учеб. пособие. - 2-и изд., перераб. и доп. / И. В. Липсиц, В. В. Коссов. - М.: Экономистъ, 2004. - С. 21..

Именно это и является причиной общности подходов инвестиционного анализа и других разделов финансового менеджмента. Также одним из ключевых моментов инвестиционного анализа стоит считать тот факт, что все по сути способы анализа сводятся к определению способов увеличения ценности фирмы (value of the firm). В. Б. Акулов выделяет следующие виды оценки эффективности инвестиционной деятельности Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент: 9. Инвестиционная политика. Выбор инвестиционного проекта / В. Б. Акулов. - [Электронный ресурс]. - [2010]. - Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m148/7.htm.:

Таблица 1.1. - Виды оценки эффективности инвестиционной деятельности (по В. Б. Акулову)

Наименование способа оценки	Сущность способа	Ключевой показатель
1	2	3
Метод простой (бухгалтерской) прибыли	Средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними затратами основных и оборотных средств	Норма прибыли
Простой метод окупаемости инвестиций	Вычисляется количество лет (месяцев), необходимое для возмещения первоначальных (единовременных) затрат. выбирается период, когда поток доходов и поток затрат сравниваются	Срок окупаемости
Дисконтный метод окупаемости проекта	Потоки доходов и затрат дисконтируются. Определяется период, когда они сравниваются. Предпочтение отдается проектам с наименьшим сроком окупаемости	Дисконтированный срок окупаемости
Метод чистой настоящей стоимости проекта	Чистая настоящая стоимость проекта определяется как разница между суммой настоящей стоимости доходов от проекта и расходов на него. Фактически это чистая дисконтированная прибыль от проекта, выбираются проекты с наибольшей настоящей стоимостью чистой прибыли	Настоящая стоимость чистой прибыли

Интернет - портал «Глоссарий.ру» приводит множество известных видов оценки эффективности инвестиционных проектов (рис. А.3 приложения 1) Виды оценки инвестиционных проектов: Глоссарий.ру. - [Режим доступа]. - [2010]. - Режим доступа: http://www.glossary.ru., из которых однако не все применяются достаточно часто. Наиболее популярными методами оценки эффективности инвестиционной деятельности являются анализ бухгалтерской рентабельности инвестиций (ARR), внутреннего коэффициента рентабельности (IRR), чистая приведённая стоимость (NPV), индекс прибыльности (PI), срок окупаемости (PP). В рамках темы настоящей работы мы считаем необходимым ознакомиться с указанными методами анализа.

Бухгалтерская рентабельность инвестиций (простая рентабельность инвестиций) - англ. accounting rate of return (ARR) - показатель оценки рентабельности инвестиционного проекта, рассчитываемый делением среднего по годам реализации проекта чистого дохода (после налогообложения) на средний по годам объем инвестиций.

Метод чистой приведенной стоимости (net present value, NPV) - инвестиционное правило, согласно которому инвестиции следует производить, если их чистая приведенная стоимость имеет положительное значение. Проекты с негативной чистой приведенной стоимостью следует отвергать. Рассчитывается он по одной из двух формул Экономика предприятия: Учеб. пособие / В. П. Волков, А. И. Ильин, В. И. Станкевич и др.; Под общ. ред. А. И. Ильина, В. П. Волкова. - М.: Новое знание, 2003. - С. 357.:

(1.1)

(1.2)

где PV - общая накопленная величина дисконтированных доходов от реализации проекта, тыс. руб.;

IC - инвестиции в реализацию проекта, тыс. руб.;

P_k - годовой доход от инвестиций в k-м году реализации проекта (k = 1, 2, 3, …, n), тыс. руб.;

n - количество лет, в течение которых инвестиции в реализацию инвестиционного проекта будут генерировать доход, лет;

r - коэффициент дисконтирования, устанавливаемый инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на вложенный им капитал, %;

i - планируемый уровень инфляции, % (иногда инфляция не учитывается, и очень зря - поскольку является одним из базовых принципов инвестиционной деятельности предприятия Ванхорн, Дж. С. Основы финансового менеджмента. - 12-е изд. / Дж С. Ванхорн, Дж. М. Вахович, мл. - М.: ООО «И. Д. Вильямс», 2008. - С. 544.);

IC_j - объем инвестиций, вкладываемых в j-м году реализации инвестиционного проекта (j = 1, 2, 3, …, m), тыс. руб.;

m - количество лет, в течение которых проект требует финансирования.

При NPV > 0 проект эффективен и его стоит однозначно принять, а при NPV < 0 не имеет смысла начинать реализацию данного инвестиционного проекта. Если же NPV = 0, то проект неприбыльный, но и неубыточный. Решение о принятии подобного проекта должно быть обосновано: так, при допущении ситуации положительного косвенного влияния инвестиционного проекта на экономическую ситуацию на предприятии проект следует принять.

Внутренний коэффициент рентабельности (internal rate of return, IRR) - норма внутренней рентабельности инвестиций, рассчитываемая путем нахождения ставки дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных потоков равняется первоначальной сумме инвестиций. Здесь стоит отметить о трудности точного вычисления нормы дисконта r без использования специальных программных комплексов на ПК. Поэтому существует альтернативная методика определения IRR. Для этого надо подбором определить две нормы дисконта r₁ и r₂, при которых NPV будет иметь соответственно положительное и отрицательное значение. Причем желательно подобрать эти значения наиболее близкими к нулю, поскольку это повышает точность расчётов, которые производятся затем по формуле (1.3).

(1.3)

Индекс прибыльности (benefits-cost ratio; profitability index, PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций. В отличие от чистого дисконтированного дохода PI является относительным показателем, что делает его удобным при сравнительной оценке нескольких инвестиционных проектов к реализации. Он рассчитывается по формуле (1.4)

(1.4)

Как очевидно следует из формулы, PI > 1 говорит об эффективности вложений в данный инвестиционный проект; PI < 1 свидетельствует о неэффективности проекта: затрачено больше средств, нежели может быть получено впоследствии. PI = 1 говорит о ситуации, аналогичной NPV = 0 и проект нуждается в более подробном рассмотрении на наличие косвенных влияний.

Срок окупаемости (payback period, PP) - период, в течение которого восстанавливается первоначальная стоимость проекта независимо от временной стоимости денег.

Как видно из приведённого выше материала, существует множество способов оценки эффективности инвестиционных проектов, из которых и складывается инвестиционная деятельность предприятия.

Подводя итог вышеизложенному, стоит ещё раз отметить высокую значимость управления инвестиционной деятельностью предприятия, поскольку именно она является основой позитивных изменений, внедрения инновационных технологий и повышения конкурентоспособности продукции предприятий реального сектора экономики России. Управление инвестиционной деятельностью является одной из наиболее перспективных областей финансового менеджмента, однако её изучение невозможно без рассмотрения практического аспекта. В следующем разделе работы проведём анализ управления инвестиционной деятельности на предприятии и сделаем выводы о её эффективности.

2. Анализ управления инвестиционной деятельностью ОАО «Каучук»

2.1 Сущность управления инвестиционной деятельности на предприятии

Открытое акционерное общество «Каучук» (г. Волжский) - предприятие по выпуску нефтехимической и полимерной продукции производственно-хозяйственного назначения. Сохранив в названии предприятия наименование своей первой продукции, сегодня ОАО «Каучук» стабильно выпускает 120-125 тысяч тонн основной продукции - метил-трет-бутилового эфира (МТБЭ), который используется в качестве высокооктановой добавки для автомобильных бензинов в России и за рубежом. Активно развивается производство полимерной продукции: полиэтиленовой пленки, заглушек для труб, пищевой тары.

Изучая управление инвестиционной деятельностью на ОАО «Каучук», следует отметить существование чётких принципов и механизмов регулирования инвестиционной деятельности, принятых на предприятии в качестве внутреннего распоряжения и руководства (табл. 2.1).

Таблица 2.1. - Механизмы регулирования инвестиционного процесса на предприятии

Регулируемый аспект	Подразделения предприятия, обеспечивающие функционирование механизма	Принципы принятия решений
Разработка проектов	Отдел НИОКР Аналитический отдел Экономический отдел	- использование методов сложного дисконтирования при расчёте эффективности инвестиционного проекта
Утверждение документации	Экономический отдел Руководство предприятия	- проект отвечает условию коммерческой и социальной эффективности - проект реализуется при поддержке со стороны или
Решение о реализации	Руководство предприятия	- целесообразность реализации проекта (по представленным данным)
Выбор источников финансирования	Финансовый отдел Экономический отдел	- минимизация внешних заимствований - поиск источника финансирования - выбор источника финансирования проекта
Финансирование	Финансовый отдел Бухгалтерия	- разумность требуемых средств - наличие и анализ источников финансирования
Адаптация проекта	Отдел НИОКР Аналитический отдел Экономический отдел	- наблюдение за ходом реализации проекта, его соответствием ожидаемому - управление рисками при реализации проекта

Остальными частями рассматриваемой инвестиционной политики являются обеспечение процесса инвестирования, а также собственно процесс инвестиционного проектирования. Обеспечение инвестиционного процесса на предприятии включает в себя следующие моменты:

- ресурсное обеспечение (финансы, материалы);

- информационное сопровождение (документация);

- управление инвестиционными проектами.

С точки зрения управления инвестиционной деятельности инвестиционное проектирование должно также подчиняться неким закономерностям и регулирующим моментам. В частности, в данном случае предприятие определяет приоритетные направления инвестиционного проектирования:

- обновление ОПФ предприятия;

- освоение новых производств и продукции.

Учитывая конкурентные условия формирования рыночной цены на готовую продукцию и ограничения в уровне рентабельности всего ассортимента предприятие не сможет увеличить массу прибыли путем увеличения цены на реализуемые изделия. Вместе с тем при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия было выявлено, что производственные площади предприятия используются на 85 - 87%. Загруженность электросетей составляет 77%, а загруженность канализации и сетей водоснабжения вместе не превышает 87%. Следовательно, необходимо задействовать имеющуюся инфраструктуру и пустующие производственные площади с целью организации нового высокорентабельного производства, что позволит воспользоваться эффектом производственного рычага и сократить долю постоянных издержек, а также уменьшить убытки предприятия, возможно сделав его безубыточным.

Следует отметить, что в 2008 г. в полном объеме были выполнены строительно-монтажные работы по инвестиционному проекту «Расширение склада СУГ. Выделение, хранение и отгрузка пропан-пропиленовой фракции из побочного продукта абгаза при производстве изобутан - изобутиленовой фракции». В I квартале 2010 г. был получен новый продукт - пропан - пропиленовая фракция (ТУ 0272-024-00151638-99), которая направляется на предприятия «СИБУР Холдинга» для дальнейшего использования.

Для продолжения инвестиционного процесса предприятию необходимо развивать производство димеров изобутилена; обладая перспективными наработками в данном направлении, предприятие может существенно сократить импорт димеров из-за рубежа, предложив отечественным потребителям свою продукцию.

Финансирование проекта готово обеспечить головное предприятие ОАО «СИБУР Холдинг». Таким образом, на предприятии сложилась удачная ситуация для внедрения нового производства с целью оздоровления предприятия и вывода его из затяжного кризиса. Стратегия реализации инвестиционного проекта направлена на эффективное использование свободных площадей ОАО «Каучук» и незагруженной инфраструктуры с целью производства димеров изобутилена мощностью 18 тысяч тонн в год. Это поможет значительно снизить убытки предприятия и даст толчок его развитию.

Закупка сырья планируется производиться с полигонов г. Волжского и г. Волгограда, пока (в стадии подготовки инвестиционного проекта) осуществляется закупка и складирование сырья до востребования проивзодством. Основные линии производства продукции необходимо будет закупить, а остальные производственные фонды у предприятия уже имеются. Матрица SWOT-анализа, иллюстрирующая возможности предприятия в отношении данного производства, приведена в табл. Б.1 приложения 2.

2.2 Суть предлагаемого инвестиционного проекта и оценка его эффективности

Как уже упоминалось в SWOT - анализе, производители димеров изобутилена в России отсутствуют. Вместе с тем активно развиваются европейская и американская промышленность - именно в этом направлении. Импортом димеров занимается несколько российских химических и торговых компаний, в частности, ООО «ВНЕШЭКОНОМТОРГ» (г. Москва). При этом российский рынок характеризуется превышением спроса над предложением и низко выраженными сезонными колебаниями. Сегодня спрос на димеры изобутилена удовлетворён приблизительно на 87% с помощью импорта, при этом высоким спросом пользуются продукция более низкого качества по более низкой цене, ориентированная на производства лишь немногим более качественного топлива, чем ныне присутствующее на рынке.

Проблема окружающей среды и загрязненности земель и водоёмов практически не распадающимися отходами сегодня стоит на первом месте в природоохранных организациях. Головная компания - ОАО «СИБУР Холдинг» уделяет большое внимание разработке экологически безопасных проектов, в связи с чем сложившаяся ситуация позволяет начать зарабатывать на отходах и тем самым осуществлять действия для решения проблемы загрязнения окружающей среды. Для привлечения основных потребителей димеров изобутилена необходимо провести ряд маркетинговых мероприятий: активно продвигать продукт в интернете на досках объявлений и на сайте компании, а также разослать предложение потенциальным потребителям и постоянным клиентам по электронной почте. Первые потребители уже найдены в структуре материнского холдинга.

Отгрузка готовой продукции димеров изобутилена будет осуществляться минимальной партией в 10 тн., по 100% предоплате, на условиях FCA в г. Волжский Волгоградской обл.

Для организации рециклинга и обеспечения экологической безопасности димеров изобутилена необходимо:

а) оборудование и транспорт:

- закупить комплект необходимого технологического оборудования ЛВП-500 по сортировке и переработке вторсырья, которое может служит сырьем для производства димеров у компании ООО «ВторРесурс» (г. Нижний Новгород). Эта компания зарекомендовала себя на рынке производителей специального оборудования для вторичной переработки. Соотношение цены и производительности оправдывает выбор именно этого оборудования. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 8,19 млн.руб. в ценах на 01.07.2010;

- закупить линию T-5M для производства димеров изобутилена у шведской компании «Herbold». Это мировой лидер в производстве оборудования подобного рода. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Общая стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 2,34 млн. руб. в ценах на 01.07.2010;

-задействовать 2 грузовых автомобиля, неиспользуемых при производстве и реализации изделий из димеров, но принадлежащих ОАО «Каучук», для перевозки сырья для производства, а также для вывоза готовой продукции.

б) здания, сооружения, подъездные пути:

- задействовать для производства пустующий цех площадью 740 м² с имеющимися подводами электроснабжения, водоснабжения, канализации, оснащенный компрессорным оборудованием. Необходимая площадь для линий переработки вторсырья и производства димеров изобутилена в сборке составляет 200 м² и 150 м² соответственно. Площадь для сортировки составляет 100 м². Остальная площадь задействуется, как вспомогательное помещение;

- задействовать свободное место на складе (общая площадь 650 м²). Склад занят лишь на 60%;

- задействовать практически не загруженные (8-10% от возможной загрузки) подъездные пути для грузовых автомобилей и ж/д.

в) материалы, энергия, сырьё, человеческие ресурсы:

- потребность в электроэнергии для линии ЛВП-500 - 185 квт. ч. и T- 5M - 110 квт./ч., а также расходы на компрессорное оборудование - 75 квт./ч;

- потребность в водоснабжения и канализации для линии ЛВП-500 - 5,89 м³/ч., для Т-5М - 1,1 м³/ч;

- потребность в сжатом воздухе - (8 бар) Lt/ч.;

- потребность в сырье для линии ЛВП-500 - 1,25 тн./тн. тов. прод., для линии T-5M - 1,25 тн./тн. тов. прод;

- потребность в присадке - 5 кг./тн. и химреактивах - 200 г./тн;

- потребность в топливе для грузовых автомобилей - 18 л./100 км;

- потребность в персонале всего - 18 чел, включая управляющего, рабочих и обслуживающий персонал.

Что касается плана производства, то с самого запуска производства планируется 100% загрузка обеих линий. Спрос на димеры изобутилена всегда очень высок, плюс ко всему первичные заказы от предприятий холдинга уже поступили. Следовательно, димеры изобутилена из первичного и вторичного сырья круглогодично должны быть обеспеченны высоким спросом. Суммарные затраты на покупку основных средств представлены на рис. 2.1.



Рисунок 2.1 Необходимое оборудование к закупке, млн. руб

Для анализа данного инвестиционного воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно: NPV (чистой текущей стоимости), IRR (внутренней нормы доходности), PP (срока окупаемости).

Ниже в таблице 3.2 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Все цены, тарифы и налоговые ставки взяты по состоянию на 01.05.2010 г., причём многие тарифы слегка завышены. Это сделано для учёта повышения тарифов. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14 %) и небольшого страхового запаса (2 %).

Таблица 2.2. - Исходные данные проекта

Наименование показателя	Значение	Ед. изм.
1	2	3
Объем инвестиций всего	10 530 000	руб.
Нормы амортизации - 45 % в первый год, и по 18 % равномерно начиная со 2-го года.
Единый социальный налог	26	%
Налог на прибыль	20	%
Налог на имущество	2,2	%
Прочие налоги	5	% от вал. дох.
НДС (для расч. пост. в бюджет)	18	%
Подоходный налог (для расч. пост. в бюджет)	13	%
Ставка дисконтирования	16	%
Горизонт планирования	5	лет
Производственные показатели:
Производительность оборудования по производству из вторсырья	0,5	тонн/час
Производительность оборудования по производству димеров изобутилена	3000	кг/час
Производство димеров из первичного сырья	70	%
Производство димеров из вторичного сырья	30	%
Эффективная загрузка оборудования в сутки	20	час
Рабочих дней в месяце	30	р.д.
Годовая загрузка оборудования	11	мес.
Фактор эффективности загрузки оборудования	90	%
Фактор эффективности выхода продукции	80	%
Энергопотребление при переработке сырья	185	кВт/час
Энергопотребление при производстве димеров	110	кВт/час
Энергопотребление компрессорного оборудования	75	кВт/час
Объем водопотребления и канализации при переработке сырья	35000	м3 в год
Объем водопотребления и канализации при производстве димеров из первичного сырья	7000	м3 в год

Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в табл. Б.2 приложения 2.



Рисунок 2.2 График аккумулированного дисконтированного ЧДП

Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Согласно данным финансового плана реализации проекта (табл. Б.2 приложения 2), чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем. Отметим, что несмотря на действительно высокие цифры, они реальны ввиду востребованности димеров.

Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.

Как видно из рис. 2.2, вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 14 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.

Индекс рентабельности инвестиций составил 268 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 2,7 раз меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.

Плюсом проекта является тот факт, что он не только поможет решить проблемы предприятия ОАО «Каучук», но и внесёт свой вклад в борьбу с загрязнениями окружающей среды. Такие проекты всегда востребованы не только в региональном, но и в общемировом масштабе, тем более в наше время.

Кроме того, из табл. 2.3 можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия, следовательно, он выгоден и местной власти - не считая даже улучшения экологической ситуации в регионе.

Таблица 2.3. - Поступления от проекта в бюджет государства

Поступления в бюджет от проекта	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1	2	3	4	5	6
Всего поступлений	0	61 274 750	61 925 403	61 893 712	61 862 021
НДС	0	56 033 221	56 033 221	56 033 221	56 033 221
ЕСН	0	362 960	362 960	362 960	362 960
Подоходный налог	0	181 480	181 480	181 480	181 480
Налог на прибыль	0	3 526 655	4 219 007	4 229 015	4 239 023
Налог на имущество	0	127 413	85 714	44 015	2 317
Прочие налоги	0	1 043 021	1 043 021	1 043 021	1 043 021

Из проведённого исследования можно сделать вывод, что проект способен выполнить задачу оздоровления предприятия, уже по итогам первого года сократив убытки предприятия на 2743343 руб.

В результате применения методов анализа инвестиционного проекта можно сделать следующие выводы:

- NPV проекта составил 28253543 руб. что является довольно хорошим показателем для проекта;

- IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;

- PP, как видно из рис. 22, инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются довольно быстро (приблизительно 14 месяцев), а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным.

Организация и реализация данного проекта была одобрена на предприятии ОАО «Каучук» и принята к реализации. В настоящий момент проходит первый этап инвестиционного проекта - закупка необходимых ОПФ и ожидание поставки.

Заключение

В условиях усиливающейся конкуренции на отечественном рынке основной задачей финансового менеджмента является рационализация использования доступных средств, оптимизация финансовых потоков. Инвестиционная деятельность в известных своей сложностью российских условиях чрезвычайно эффективна в большинстве случаев, когда необходимо совершить обновление производственной базы, что особенно трудно в сложившихся условиях мирового финансового кризиса.

Важнейшей задачей инвестиционного проектирования является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования в конкретные инвестиционные проекты. Поэтому одним из необходимых направлений в работе ОАО «Каучук» должно стать грамотное управление инвестиционной деятельностью, а также развитие применения методики анализа инвестиционной деятельности, выстраиваемой на основе анализа инвестиционного процесса на предприятии. Развитие аналитической методики будет способствовать упрочению финансового положения ОАО «Каучук», лучшему использованию инвестиционного потенциала предприятия.

Производственно-хозяйственная деятельность и финансовое состояние ОАО «Каучук» свидетельствует о том, что финансовое положение предприятия является неустойчивым, низко ликвидным и низкорентабельным, предприятие является неплатежеспособным. Вместе с тем инфраструктура предприятия и цехов поддерживается в рабочем состоянии, производится надлежащий ремонт и обслуживание всех систем снабжения: водоснабжения, электроснабжения, канализации, котельной, транспортных и железнодорожных путей.

Для оздоровления финансового положения предприятия необходимо применение кардинальных мер, направленных на поиски резервов повышения эффективности функционирования в целом и на внедрение экономически обоснованных мероприятий с целью устранения недостатков в развитии.

Финансирование проекта готово обеспечить головное предприятие ОАО «СИБУР Холдинг». Таким образом, на предприятии сложилась удачная ситуация для внедрения нового производства с целью оздоровления предприятия и вывода его из затяжного кризиса.

Российская статистика распределения потребления димеров изобутилена по группам продуктов такова: около 85 % приходится на производство высокооктанового автомобильного топлива. Емкость рынка димеров изобутилена в России достигает сейчас 500 тыс. тонн в год, а в Южном федеральном округе окало 100 тыс. тонн в год, ежегодный прирост по ЮФО составляет примерно 6 - 7 %. Импорт димеров изобутилена в Россию составляет окало 300 тыс. тонн в год в основном из азиатских стран, Прибалтики, Польши, Украины.

Стратегия реализации инновационного проекта направлена на эффективное использование свободных площадей ОАО «Каучук» и незагруженной инфраструктуры с целью производства димеров изобутилена мощностью 18 тысяч тонн в год. Это поможет значительно снизить убытки предприятия и даст толчок его развитию.

В результате применения методов анализа инвестиционного проекта производства димеров изобутилена можно сделать следующие выводы:

- NPV изучаемого проекта составляет 28 253 543 руб. что является отличным показателем для проекта в реальном секторе экономики;

- IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;

- индекс рентабельности составляет 268 %;

- инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются за 14 мес., а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным; сам проект одобрен на предприятии и принят к внедрению.

Подводя итог, хочется отметить, что управление инвестиционной деятельностью на предприятии является одним из самых перспективных направлений исследования и практического применения финансового менеджмента в реальном производственном секторе.

Список использованных источников

Нормативно-правовые источники

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (в ред. от 24 июля 2007 г.) // Собрание законодательства РФ. 1999. - 1 марта. - № 9. - ст. 1096.

Учебники, монографии, брошюры

2. Бехтерева, Е. В. Управление инвестициями: учебное пособие / Е. В. Бехтерева. - М.: Гросс-медиа, 2008. - 102 с.

3. Бланк, И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И. А. Бланк. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.

4. Ванхорн, Дж. С. Основы финансового менеджмента. - 12-е изд. / Дж С. Ванхорн, Дж. М. Вахович, мл. - М.: ООО «И. Д. Вильямс», 2008. - 1232 с.

5. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебно-практическое пособие / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. - М.: Дело, 2001. - 1104 с.

6. Золотогоров, В. Г. Инвестиционное проектирование / В. Г. Золотогорова. - М.: Книжный дом, 2005. - 368 с.

7. Ковалевская, Н.Ю. Инвестиционный проект: методы управления и анализа: учеб. пособие / М-во образования РФ. Иркут. гос. экон. академия / Н. Ю. Ковалевская. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001 - С. 10.

8. Липсиц, И. В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учеб. пособие. - 2-и изд., пе-рераб. и доп. / И. В. Липсиц, В. В. Коссов. - М.: Экономистъ, 2004. - 347 с.

9. Массе, П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений / П. Массе. - М.: Статистика, 1971. - 272 с.

10. Подшиваленко, Г. П. Инвестиции: учебное пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. / Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова [и др]. - М.: КНОРУС, 2006. - 200 с.

11. Райзберг, Б. А. Современный экономический словарь. - 5-е изд., перераб. и доп. / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 480 с.

12. Розенберг, Д. М. Инвестиции. Терминологический словарь / Д. М. Розенберг. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 400 с.

13. Савчук, В. П. Анализ и разработка инвестиционных проектов: учеб. пособие для студентов экон. вузов / В. П. Савчук. - К.: КНЭУ, 2003. - 304 с.

14. Словарь современной экономической теории Макмиллана. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 608 с.

15. Экономика предприятия: Учеб. пособие / В. П. Волков, А. И. Ильин, В. И. Станкевич и др.; Под общ. ред. А. И. Ильина, В. П. Волкова. - М.: Новое знание, 2003. - 677 с.

Периодические издания

16. Гладкова, О. Н. Инвестиционные стратегии промышленных предприятий / О. Н. Гладкова // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2006. - № 2. - С. 56 - 57.

Электронные ресурсы

17. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент: 9. Инвестиционная политика. Выбор ин-вестиционного проекта / В. Б. Акулов. - [Электронный ресурс]. - [2010]. - Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m148/7.htm.

18. Виды оценки инвестиционных проектов: Глоссарий.ру. - [Режим доступа]. - [2010]. - Режим доступа: http://www.glossary.ru.

Приложение 1

Теоретические аспекты инвестиционной деятельности: классификация

Рис. А.1 Многообразие и классификация инвестиций

Рис. А.2 Виды инвестиционных проектов (по И. А. Бланку)



Рис. А.3 Виды оценки эффективности инвестиционных проектов (по данным портала «Глоссарий.ру»)

Приложение 2

Справочные данные инвестиционного проекта ОАО «Каучук»

Таблица Б.1

Матрица SWOT-анализа для ОАО «Каучук»

	Сильные стороны: 1) наличие свободных площадей; 2) наличие необходимой инфраструктуры (канализация, водоснабжение, электроэнергия, транспортные и ж\д подъезды); 3) более низкие издержки; 4) финансирование головной компанией.	Слабые стороны 1) отсутствие у предприятия собственных средств финансирования нового производства; 2) отсутствие специализированного персонала.
Возможности 1) отсутствие в регионе и стране других производителей востребованных димеров изобутилена; 2) высокий спрос на вторичный гранулят, дешёвые преформы из втор сырья и на преформы из втор сырья высокого качества; 3) господдержка предприятий нефтехимической промышленности; 4) наличие полигонов и производств - поставщиков сырья для переработки.	- реализовать на имеющихся площадях инвестиционный проект по производству димеров изобутилена с использованием всех имеющихся ресурсов; - привлечь финансовую поддержку, как со стороны государства, так и со стороны головной компании; - использовать полигоны для ещё более сильно снижения себестоимости перерабатываемого сырья.	- обеспечить стабильное и своевременное финансирование в необходимых объёмах, а также сформировать дополнительный производственный персонал для быстрого захвата рынка; - уменьшить издержки путём снижения себестоимости добычи и сортировки отходов.
Угрозы 1) появление в регионе крупных конкурентов; 2) ужесточение санитарных норм; 3) неразработанность спроса на димеры изобутилена в регионе.	- создать барьеры входа на рынок за счёт снижения издержек и заключения договоров с основными потребителями; - привлечь дополнительное финансирование головной компании на повышение качества; - постоянная закупка брака и хранение на складах в сезон сбора отходов.	- обеспечить гарантированное финансирование в случае конкурентной борьбы или для повышения качества вторичного сырья; - поиск или обучение необходимого персонала.

Таблица 3.3

Финансовый план реализации инвестиционного проекта

Наименование показателя	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5
1	2	3	4	5	6
1. Инвестиции
Собственные инвестиции (руб)	10 530 000
в т.ч. ЛВП-500	8 190 000
в т.ч. Т-5М	2340000
Основные средства руб.	10 530 000	5 791 500	3 896 100	2 000 700	105 300
2. Реализация		56 192 875	56 192 875	56 192 875	56 192 875
Эффективная загрузка оборудования в год (час)		5 940	5 940	5 940	5 940
ЛВП-500:
Выпуск в натуральных показателях (тонн)		2 376	2 376	2 376	2 376
в т.ч. используется в производстве димеров		652	652	652	652
Цена готовой продукции		20400	20400	20400	20400
Реализация		35 165 275	35 165 275	35 165 275	35 165 275
Т-5М
Выпуск в натуральных показателях (шт.)		14 256 000	14 256 000	14 256 000	14 256 000
в т.ч. из первичного сырья		9 979 200	9 979 200	9 979 200	9 979 200
из вторичного сырья		4 276 800	4 276 800	4 276 800	4 276 800
Цена готовой продукции
из первичного сырья (руб)		1,70	1,70	1,70	1,70
из вторичного сырья. (руб)		0,95	0,95	0,95	0,95
Реализация		21 027 600	21 027 600	21 027 600	21 027 600
3. Переменные затраты		-35 332 464	-35 332 464	-35 332 464	-35 332 464
ЛВП-500
в т.ч. - сырье в денежном выражении (руб)		-26 528 040	-26 528 040	-26 528 040	-26 528 040
- сырье в тоннах		2 970	2 970	2 970	2 970
- затраты на улучшение качества (присадка)		1 100	1 100	1 100	1 100
- другие хим реактивы		32	32	32	32
- цена закупки сырья		7 800	7 800	7 800	7 800
- электроэнергия (руб)		-2 747 250	-2 747 250	-2 747 250	-2 747 250
- тариф (руб/квт. в час)		2,50	2,50	2,50	2,50
- водоснабжение и канализация		-1 400 000	-1 400 000	-1 400 000	-1 400 000
- тариф (руб/м3 год)		40	40	40	40
- количество рабочих (чел.)		8	8	8	8
- зарплата рабочим (руб/мес.)		7500	7500	7500	7500
- ЗП сдельным рабочим		-720 000	-720 000

Подобные документы

• Разработка инвестиционного проекта предприятия

  Понятие инвестиций. Субъекты, объекты, сфера инвестиционной деятельности. Источники и методы инвестирования. Сущность и основные аспекты управления инвестиционной деятельностью, информационное обеспечение управления. Понятие инвестиционной стратегии.
  
  курсовая работа [202,7 K], добавлен 19.12.2009
  

• Инвестиционная деятельность предприятия

  Сущность, виды и субъекты инвестиционной политики предприятия. Оценка эффективности инвестиционных проектов как основы формирования инвестиционной политики. Порядок исследования управления инвестиционной деятельностью на предприятии ПО "Надежда".
  
  дипломная работа [101,8 K], добавлен 18.11.2010
  

• Совершенствование инвестиционной деятельности строительного предприятия

  Экономическая сущность и общее содержание инвестиционной политики предприятия. Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности строительного предприятия ООО "КамаСтройМонтаж". Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 07.12.2013
  

• Управление инвестиционной деятельностью (на материалах ООО "СПСР-Экспресс")

  Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью, государственное регулирование. Характеристика ООО "СПСР-Экспресс" и оценка инвестиционной привлекательности организации. Методы оценки эффективности вложения капитала в реальные активы.
  
  дипломная работа [74,7 K], добавлен 24.12.2012
  

• Механизм формирования инвестиционной прибыли предприятия. Оценка инвестиционного проекта

  Минимальная норма прибыли на капитал, продолжительность инвестиционного процесса и темп инфляции как факторы, формирующие уровень инвестиционной прибыли. Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности. Определение типа портфеля инвестора.
  
  контрольная работа [57,2 K], добавлен 10.01.2016
  

• Оценка и пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия

  Организационно–экономическая характеристика современного российского предприятия. Анализ финансового состояния организации. Управление рисками предприятия в системе повышения инвестиционной привлекательности. Оценка хозяйственной деятельности компании.
  
  дипломная работа [375,6 K], добавлен 25.05.2015
  

• Отраслевая диверсификация инвестиционной стратегии

  Стратегическое управление инвестиционной деятельностью. Значение отраслевой диверсификации инвестиционной стратегии. Определение отраслевой направленности стратегии. Основные цели стратегического развития. Параметры инвестиционного проекта компании.
  
  курсовая работа [57,8 K], добавлен 24.08.2016
  

• Анализ инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "Газпром"

  Понятие, задачи и основные методы оценки инвестиционной деятельности. Анализ финансового состояния и эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Привлечение инвестиционных ресурсов. Анализ инвестиционной привлекательности ОАО "Газпром".
  
  курсовая работа [81,1 K], добавлен 28.04.2015
  

• Инвестиционная деятельность предприятия и оценка его экономической эффективности на примере ТОО "BHS"

  Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия, методы оценки ее практической эффективности в современных условиях. Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия ТОО "BHS", его инвестиционной деятельности.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 04.12.2012
  

• Учет, анализ и планирование инвестиции

  Инвестиции как вложение капитала для дальнейшего увеличения. Экономическая сущность инвестиций с точки зрения фонда возмещения и восстановление. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [485,0 K], добавлен 15.06.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам