Бюджетная политика

Эконометрический анализ, проведённый белорусскими экономистами, также подтверждает, что существуют определенные риски устойчивости валового внешнего долга Беларуси. Концепция устойчивости подразумевает, что долг обслуживается без негативных последствий для экономического роста. Следовательно, устойчивость может быть оценена через анализ взаимосвязи долга и роста. Определенное число исследований на эту тему уже было проведено, и они показывают достаточно слабую взаимосвязь между валовым внешним долгом Беларуси и экономическим ростом. Выводы более ранних исследований говорили, что возможно наличие определенного положительного эффекта от наращивания внешнего долга для экономического развития Беларуси. Однако последние расчеты показывают, что эта взаимосвязь могла поменяться на обратную. Последнее исследование выявило, что валовой внешний долг не оказывает статистически значимого влияния на экономическое развитие Беларуси в долгосрочном периоде. В краткосрочной перспективе эффект также оказался незначимым. Кроме того, краткосрочная динамика долга во многом определяется отдельно взятыми политическими решениями по привлечению государственных займов, так что ее эконометрический анализ не может быть очень эффективным. В целом полученные результаты подтверждают, что положительный эффект от накопления внешней задолженности, отмеченный в предыдущих исследованиях, нивелирован, а дальнейшее наращивание долга способно уже сдерживать экономическое развитие Беларуси.

2.4 Рекомендации по управлению внешним долгом Республики Беларусь

Анализ показал, что устойчивость внешнего долга Республики Беларусь столкнулась с немалой угрозой. Объем валового внешнего долга и ожидаемых расходов по обслуживанию государственного долга являются ключевыми показателями, которые вызывают сомнения в способности Беларуси управлять внешней задолженностью без последствий для экономического роста.

Существует несколько каналов, через которые внешний долг влияет на экономику страны. Во-первых, возможна ситуация «долгового навеса». Данный эффект возникает, когда уровень внешнего долга превышает возможности страны по его обслуживанию. В таких условиях отсутствуют стимулы для инвестирования в экономику, так как все доходы от инвестиций будут направлены на выплату предыдущих внешних займов. Во-вторых, значительные расходы по обслуживанию долга создают эффект вытеснения. В случае государственного внешнего долга необходимость обслуживать займы сокращает возможности бюджета по финансированию других расходов, в том числе на развитие инфраструктуры, здравоохранение, образование, что подрывает основу долгосрочного экономического роста страны. В-третьих, большой объем внешнего долга создает проблему неопределенности. Становится не очевидным, как долг повлияет на экономику, будет ли проводиться реструктуризация долга и на каких условиях, будет ли объявлен дефолт. В таких условиях экономические агенты склонны откладывать решения об инвестировании, даже если макроэкономическая среда в стране улучшается.

Принимая во внимание текущую ситуацию в мировой экономике и неразрешенный долговой кризис в Европе, вызов устойчивости внешнего долга может стать еще более острым для Беларуси. Степень принятия риска у кредиторов существенно упала, а Беларусь едва ли может рассматриваться как надежный заемщик. В таких условиях возможности новых заимствований ограничены лишь двусторонними соглашениями с правительствами других стран или международными организациями и связанными банковскими кредитами.

Такая ограниченность ресурсов и связанная с этим уязвимость в переговорном процессе означает, что Беларуси необходимо пересмотреть экономическую политику с целью минимизации потребности во внешнем кредитовании. Это подразумевает жесткую фискальную и монетарную политику, которая способствовала бы стабилизации цен и обменного курса, а также сбалансированности текущего счета платежного баланса.

Система индикаторов платёжеспособности Беларуси является достаточно полной и соответствует стандартам МВФ и Всемирного банка. Тем не менее, существует возможность ее дальнейшего улучшения.

Во-первых, краткосрочный внешний долг и соответствующие индикаторы должны также рассчитываться на основании остаточного срока погашения. Это предоставит большее понимание о степени угрозы кризиса ликвидности. Текущая статистика по обслуживанию долга не предоставляет достаточной информации, так как она сильно колеблется от года к году и не дает представления о будущей динамике. Краткосрочный внешний долг по первоначальному сроку погашения также не описывает полную динамику предстоящих выплат и имеет свой собственный недостаток в виде большой доли торговых кредитов. Примером в таком случае может служить Национальный банк Украины, который начал недавно публиковать данные о краткосрочном внешнем долге по остаточному сроку погашения.

Во-вторых, статистка по государственному внешнему долгу может быть дополнена статистикой по внешней задолженности предприятий с государственной формой собственности. В условиях кризиса этот долг может легко трансформироваться в государственный, ухудшив тем самым показатели платежеспособности государства. Более того, такие условные обязательства создают дополнительные вызовы для экономики, искажая стимулы:

а) в рамках фискальной политики, так как позволяют занизить риск дополнительных государственных расходов,

б) кредиторов, которые предполагают возможность выкупа долга государственных предприятий и банков государством и, соответственно, предоставляют кредиты без необходимого глубокого анализа эффективности предлагаемых проектов и платежеспособности заемщиков. Таким образом, открытая информация об объеме внешнего долга юридических лиц с государственной формой собственности могла бы стать неплохим инструментом измерения риска, связанного с условными обязательствами государства.

Заключение

Государственный бюджет является ведущим звеном финансовой системы страны и взаимосвязан со всеми звеньями финансовой системы.

Государственный бюджет выражает денежные отношения, связанные с образованием и использованием централизованного фонда денежных ресурсов страны.

Республиканский бюджет и местные бюджеты всех уровней являются самостоятельными и отражают доходы и расходы, которыми распоряжаются соответствующие государственные органы.

Правительство Республики Беларусь, местные исполнительные и распорядительные органы обязаны принимать меры по обеспечению сбалансированности соответствующих бюджетов и в процессе их исполнения производить расходы в пределах поступающих доходов.

При сохранении высокого уровня социальных расходов бюджетная политика должна быть направлена на:

§ создание условий для полного и устойчивого выполнения финансовых обязательств государства и концентрацию ресурсов бюджета на решении ключевых задач при одновременном сокращении неэффективных расходов;

§ обеспечение эффективной работы системы управления государственными финансами на всех стадиях бюджетного процесса, включая формирование новых систем финансовой поддержки регионов;

§ принятие мер по совершенствованию процедур государственных закупок, устранению нарушений в данной сфере.

Кризис платежеспособности, который угрожает экономике Республики Беларусь, может иметь тяжелые социально-экономические последствия: свертывание производства, сокращение капиталовложений, падение жизненного уровня населения. Для выхода из такого кризиса необходимы стабилизация и структурная перестройка, которые в свою очередь вынуждают проводить непопулярные меры, нередко сопровождающиеся социально-политическими потрясениями.

Для преодоления кризиса неплатёжеспособности необходимо стабилизировать экономические процессы, сдержать инфляцию, сократить государственные расходы, уравновесить платежный баланс и т.д. Для полного выхода из кризиса потребуется структурная перестройка экономики, повышение ее эффективности, институциональные преобразования. Определить стратегию выхода из кризиса платежеспособности позволит более детальный анализ факторов, его порождающих.

Список использованных источников

1. Туманова, Е.А. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода: учебник / Е.А. Туманова. - Москва: ИНФРА-М, 2011. - 400 с.

2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебн. пособие / Л.Н. Красавина, Т.И. Алибегов, С.А. Былиняк [и др.]; под общ. ред. Л.Н. Красавиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - Москва: Финансы и статистика, 2009. - 576 с.

3. Шагас, Н.Л. Макроэкономика-2: учебн. пособие / Н.Л. Шагас, Е.А. Туманова. - Москва: изд-во МГУ, 2007. - 427 с.

4. Борисов, К.Ю., Сурков, А.В. Модель перекрывающихся поколений с двусторонним альтруизмом // Экономико-математические исследования: математические модели и информационные технологии: науч. тр. / Санкт-Петербургский экономико-математический институт РАН. СПб: Нестор-История, - Санкт-Петербург, 2008. - С. 45 - 60.

5. Шиманович, Г. Оценка возможных угроз краткосрочного внешнего долга для Беларуси / Г. Шиманович // Вестник Полоцкого государственного университета. Серия D. Экономические и юридические науки. - 2009. - № 10, 439 с.

6. Шиманович, Г. Влияние внешнего долга на экономический рост в Республике Беларусь // Журнал международного права и международных отношений. - 2011. - №1. - С. 87 - 93.

7. Шиманович, Г. Факторы роста внешнего долга Беларуси / Г. Шиманович // Банковский Вестник. - 2011. - №22 (531). - С. 48 - 54.

8. Романовский, М. В. Финансы: учебник / М.В. Романовский, О.В. Врублевская / под ред. М.В. Романовского. - Москва: Перспектива. - 2006. - 543 с.

9. Заяц, В.В. Средства осуществления устойчивого развития / Заяц В. В. // Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование. - 2008. - № 11.

Приложение 1

Таблица - Структура расходов бюджета

Приложение 2

Таблица - Расчет дефицита и профицита расходной части консолидированного бюджета (тыс., руб.)

Размещено на Allbest.ru