Система обязательного пенсионного обеспечения, деятельность Пенсионного фонда России и НПФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Система обязательного пенсионного обеспечения, деятельность Пенсионного фонда России и НПФ



Введение

В соответствии со статьей №39 главы 2 Конституции России, «Каждому гарантируется социальное обеспечение по возрасту, в случае болезни, инвалидности, потери кормильца, для воспитания детей и в иных случаях, установленных законом». Пенсионный Фонд России, как основная структура, в зону ответственности которой входит обеспечение периодических выплат денежных средств населению страны, достигшему пенсионного возраста, выполняет схожую со страховыми организациями функцию - выплату пожизненных рент. Официальное название этой функции - пенсионное обеспечение, что, в свою очередь, является предоставлением трудовых пенсий. Федеральный закон «О трудовых пенсиях в Российской Федерации» определяет понятие «трудовая пенсия», как «ежемесячная денежная выплата в целях компенсации застрахованным лицам заработной платы и иных выплат и вознаграждений, утраченных ими в связи с наступлением нетрудоспособности вследствие старости или инвалидности, а нетрудоспособным членам семьи застрахованных лиц - заработной платы и иных выплат и вознаграждений кормильца, утраченных в связи со смертью этих застрахованных лиц, право на которую определяется в соответствии с условиями и нормами, установленными настоящим Федеральным законом. При этом наступление нетрудоспособности и утрата заработной платы и иных выплат и вознаграждений в таких случаях предполагаются и не требуют доказательств».

В настоящее время система пенсионного обеспечения в России состоит из трех основных составных частей:

1. Государственное пенсионное обеспечение

2. Обязательное пенсионное страхование

3. Негосударственное пенсионное обеспечение

Государственное пенсионное обеспечение и обязательное пенсионное страхование являются обязательными для всех граждан страны. Эти составные части пенсионной системы осуществляются Пенсионным Фондом России с привлечением негосударственными пенсионными фондами. Негосударственное пенсионное обеспечение относится к деятельности негосударственных пенсионных фондов. Разберем эти продукты в отдельности.

В соответствии с Федеральным законом «О государственном пенсионном обеспечении в Российской федерации», выплата государственной пенсии осуществляется из государственного бюджета следующим категориям граждан:

1. Государственным служащим

2. Участникам ВОВ, гражданам, награжденным знаком «Жителю блокадного Ленинграда»

3. Гражданам, пострадавшим от техногенных катастроф

4. Социально незащищенным группам граждан, не имеющих право на получение трудовой пенсии в силу обстоятельств.

Таким образом, государственная пенсия предоставляется безотносительно наличия трудового стажа у гражданина. Обязательное пенсионное страхование, напротив, требует наличие трудового стажа, по причине обеспечения населения страны трудовой пенсией, которая формируется из взносов работодателя во время трудовой деятельности каждого гражданина. Трудовая пенсия выплачивается лицам, имеющим в соответствии с законом «О государственном пенсионном обеспечении в Российской федерации» право на ее выплату, из средств, составляющих пенсионные резервы Пенсионного Фонда России. Трудовая пенсия граждан России состоит из двух частей - страховой и накопительной. Страховая часть трудовой пенсии представляет собой пенсионные выплаты, право на которые появляются у граждан, достигших пенсионного возраста, имеющих трудовой стаж не менее 6 лет. Размер страховой части пенсии каждого гражданина зависит только от трудового стажа, а выплачиваться она будет за счет взносов работодателей трудоустроенного населения на момент выплаты пенсии. На формирование страховой части пенсии работодатели перечисляют в Пенсионный Фонд России 10% от официального размера фонда оплаты труда организаций. Накопительная часть пенсии, на формирование которой перечисляется 6% от дохода граждан, не является средством обеспечения текущих пенсионных выплат, а аккумулируется на именных счетах и инвестируется до момента выхода человека на пенсию, увеличивая размер его трудовой пенсии.

На данный момент формирование средств для осуществления последующих выплат трудовой и государственной пенсии происходит в рамках:

1. Поступлений страховых взносов работодателей;

2. Поступлений страховых взносов от индивидуальных предпринимателей, в том числе адвокатов и фермеров;

3. Поступлений страховых взносов других категорий трудоустроенных граждан;

4. Поступления бюджетных денежных средств республик Российской Федерации на выплаты государственных пенсий;

5. Поступления взносов граждан и юридических лиц, совершаемые на добровольной основе в рамках государственной программы софинансирования пенсий (Шмакова, Тишинский, 2005).

Все вышеперечисленные источники финансирования пенсионных резервов страны, а также массовость предоставления продуктов Пенсионного Фонда России обеспечивают довольно внушительные суммы ежегодно поступающих в него средств. По информации Пенсионного Фонда России, сумма доходов его бюджета за 2014 год составила 6 158 миллионов рублей, однако сумма расходов за этот же период превышает доходы на 31 миллион рублей при среднем уровне трудовой пенсии в 11568 рублей и количестве ее граждан-получателей в 38 миллионов человек. Продукты обязательного пенсионного обеспечения, которые ввиду длительности срока своего существования в России, воспринимаются населением, как сами собой разумеющиеся, к сожалению, не являются эффективными инструментами обеспечения дохода пенсионерам. Даже при близком к прожиточному минимуму уровне пенсии, Пенсионному Фонду начинает не хватать средств на их выплату текущему поколению пенсионеров. Еще одной серьезной системной проблемой в данном случае является постепенное изменение соотношения работающего населения и граждан, достигших пенсионного возраста. Объективными причинами такого изменения являются постепенное увеличение средней продолжительности жизни и снижение рождаемости. Таким образом, нагрузка на Пенсионный Фонд России постепенно возрастает, что требует привлечения дополнительных инструментов пенсионного обеспечения.

Третий инструмент пенсионной системы - добровольное пенсионное обеспечение, которое в соответствии с Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» является зоной ответственности негосударственных пенсионных фондов. Рассмотрим деятельность этих учреждений более подробно.

Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах» вводит официальное определение негосударственного пенсионного фонда, как организации, «исключительными видами деятельности которой являются:

1. Деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

2. Деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 декабря 2001 г. N167-ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и договорами об обязательном пенсионном страховании».

Деятельность негосударственных пенсионных фондов схожа с деятельностью страховых компаний и подразумевает три основных этапа - сбор взносов, инвестирование собранных средств и осуществление выплат. Сбор взносов производится отдельно по программе обязательного пенсионного страхования и добровольного обеспечения. Взносы по обязательному пенсионному страхованию начисляются аналогично процессу Пенсионного фонда России. Взносы по добровольным программам пенсионного обеспечения перечисляются клиентами-физическими лицами и организациями, заботящимися о благосостоянии своих сотрудников при их выходе на пенсию. В статье №255 Налогового Кодекса Российской Федерации указано, что в случае выплат пенсии работникам будет производиться не менее пяти лет, а далее - до истечения денежных средств на счете, или пожизненно, работодатель имеет право включить взносы за сотрудников в свои расходы [17].

При аккумуляции взносов каждое физическое лицо получает индивидуальный счет, на который постепенно поступают денежные средства, а обязательства перед всеми клиентами выражаются размерами пенсионных резервов или пенсионных накоплений. Пенсионные резервы - расчетная величина, которая отражает дисконтированный размер обязательств фонда перед клиентами по заключенным договорам добровольного пенсионного обеспечения, а пенсионные накопления - обязательства фонда по обязательному пенсионному страхованию. Собранные денежные средства по договорам добровольного пенсионного обеспечения инвестируются специальным подразделением фонда или управляющими компаниями, выбранными руководством фонда, в надежные инструменты с фиксированной доходностью (чаще всего - облигации и банковские депозиты надежных контрагентов). Средства, идущие в покрытие пенсионных накоплений негосударственные пенсионные фонды инвестировать самостоятельно не имеют право, поэтому они передаются в не аффилированные управляющие компании. Доход, полученный в процессе инвестирования денежных средств распределяется по индивидуальным счетам клиентов, а также используется для поддержания непрерывной деятельности фонда. При дожитии клиента до пенсионного возраста наступает период пенсионных выплат с индивидуального счета этого клиента до момента истечения денежных средств на нем [26].

Существует несколько типов негосударственных пенсионных фондов:

1. Кэптивные - фонды, создающиеся компаниями-учредителями для обслуживания своих сотрудников, основной сферой деятельности которых является добровольное пенсионное обеспечение;

2. Корпоративные - фонды, создающиеся компаниями-учредителями для обслуживания своих сотрудников, сферой деятельности которых является и добровольное пенсионное обеспечение, и обязательное пенсионное страхование;

3. Территориальные - фонды, обслуживающие один или несколько регионов;

4. Открытые - «самостоятельные» фонды, не зависящие от других структур, осуществляющие в основном обязательное пенсионное страхование.

Продуктовая линейка негосударственных пенсионных фондов может незначительно различаться в зависимости от вида фонда, однако суть этих продуктов - предоставление права на получение бессрочного или срочного аннуитета при дожитии клиента до пенсионного возраста, что по сути своей ничем не отличается от страхования жизни на дожитие с осуществлением аннуитетных выплат страхового возмещения при реализации страхового события. Негосударственные пенсионные фонды для привлечения клиентов могут предлагать пожизненные продукты с гарантированной доходностью, в которых к риску долголетия, который несет фонд, добавляется и инвестиционный риск. Такие продукты практически неотличимы от продуктов накопительного страхования жизни, реализуемых страховыми компаниями. Также фонды могут реализовывать продукты, которые не несут ни процентного риска, ни риска долголетия - продукты без гарантированной минимальной ставки доходности, выплата пенсий по которым продолжается до полного исчерпания средств на индивидуальном пенсионном счете.

Как уже было сказано выше, продукты негосударственных пенсионных фондов и продукты страхования жизни на дожитие страховых компаний преследуют единую цель и схожие механизмы работы в подавляющем большинстве случаев. Основным отличием этих двух типов финансовых институтов является методика учета собранных денежных средств. В случае негосударственного пенсионного фонда это разделение средств между именными счетами клиентов. Страховые компании при аккумуляции страховых премий не создают индивидуальных счетов клиентов, а сумма собранных денежных средств является их собственностью. Дело в том, что, покупая страховой продукт, страхователь лишь обретает право на получение страхового возмещения при условии наступления страхового события, поэтому индивидуальные счета в страховании попросту не нужны. Отсутствие индивидуальных счетов клиентов является весомым преимуществом страховых компаний перед негосударственными пенсионными фондами в силу того, что на данный момент не определены четкие действия фондов в случае исчерпания денежных средств на счете клиента при выплате пожизненной пенсии, что может привести к неисполнению фондом своих прямых обязательств перед клиентами. На текущем этапе развития негосударственного пенсионного обеспечения эта проблема не стоит остро лишь по причине того, что подавляющее большинство клиентов фонда находятся на этапе накопления. Попыткой решения этой проблемы явилась реформа в системе негосударственного пенсионного обеспечения, включая их акционирование.



1.Правовые аспекты деятельность страховых компаний и НПФ

Страховые компании и негосударственные пенсионные фонды выполняют функции аккумулирования денежных средств, их инвестирования, распределения инвестиционного дохода и осуществления выплат при дожитии застрахованного лица/участника до пенсионного возраста. Выполнение этих функций отводит страховым компаниям и НПФ особую роль не только в социальной сфере, но и в финансовой. Вложения активов этих финансовых институтов зачастую носят длительный характер, что подчеркивает их особую роль в сфере стратегических инвестиций. Особое место в социально-экономической системе страны ведет за собой наличие пристального внимания со стороны контролирующих органов к деятельности страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Данная глава освещает основные требования к страховым компаниям и НПФ со стороны государства, а также рассматривает предложенный проект Федерального Закона «О деятельности финансовых институтов по формированию и реализации пенсионных программ в Российской Федерации».

На текущий момент в Российской Федерации регулятором деятельности участников фондового рынка (бирж, регистраторов, брокеров, клиринговых компаний, дилеров, депозитариев) и всех системно значимых видов финансовых институтов, в том числе страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов, является Центральный Банк России, до марта 2014 года, существовала отдельная служба - Федеральная Служба по Финансовым Рынкам.

Начнем с системы государственного регулирования деятельности негосударственных пенсионных фондов, которая, в соответствии с Федеральным Законом «О негосударственных пенсионных фондах», включает в себя четыре основных этапа:

1. Этап обязательного лицензирования деятельности негосударственных пенсионных фондов.

Для успешного прохождения этапа лицензирования деятельности негосударственному пенсионному фонду в первую очередь необходимо пройти процедуру государственной регистрации. Фонд должен иметь всю необходимую учредительную документацию, все размещенные при учреждении фона акции должны быть оплачены акционерами, а совокупный объем собственных средств должен составлять не менее 150 миллионов рублей, а с первого января 2020 года пороговое значение увеличится до 200 миллионов рублей. Кроме того, некоторые сотрудники фонда должны соответствовать необходимым требованиям по квалификации, к примеру, руководитель негосударственного пенсионного фонда закончить высшее учебное заведение по юридической или финансово-экономической специальности, при этом иметь соответствующий трудовой опыт на «руководящих должностях в кредитных организациях или не кредитных финансовых организациях не менее двух лет»;

2. Этап контроля инвестиционного процесса негосударственных пенсионных фондов.

Контроль инвестиционной деятельности фондов заключается в наличии регуляторных ограничений на структуру активов, идущих в покрытие пенсионных резервов, пенсионных накоплений и собственных средств фонда для обеспечения приемлемого уровня рискованности вложений, описанных в Федеральном Законе о «Негосударственных пенсионных фондах» и Постановлении Правительства РФ №379. В качестве примера можно привести ограничение на долю акций одного эмитента в инвестиционном портфеле в размере 10% от активов, идущих в покрытие пенсионных накоплений, а совокупный размер активов, размещенных в ценные бумаги иностранных эмитентов, не может быть более 20%. Контроль соблюдения ограничений происходит посредством ежедневного ведения учета объемов позиций инвестиционных портфелей негосударственных пенсионных фондов специализированными депозитариями. При выявлении факта нарушения регуляторного ограничения специализированный депозитарий направляет отчет по нарушению в Центральный Банк России.

3. Этап контроля размеров пенсионных накоплений и пенсионных резервов.

Осуществление контроля объема активов, идущих в покрытие пенсионных резервов и пенсионных накоплений, а также их использования лежит в зоне ответственности специализированного депозитария, ведущего хранение учет ценных бумаг.

4. Этап контроля над деятельностью негосударственных пенсионных фондов.

На данном этапе осуществляется контроль выполнения прямых обязательств негосударственных пенсионных фондов, контроль соответствия активов и обязательств по добровольному пенсионному обеспечению и обязательному пенсионному страхованию, а также контроль факта проведения негосударственными пенсионными фондами ежегодных аудиторских проверок.

Из перечисленного выше можно сделать вывод о достаточно большом количестве ограничений в деятельности негосударственных пенсионных фондов, что объясняется необходимостью снижения потенциальных рисков их деятельности, связанной с реализацией «длинных» и социально значимых продуктов. Банкротство любого негосударственного пенсионного фонда, реализующего продукт обязательного пенсионного страхования, будет иметь очень серьезные последствия, как экономического, так и социального характера. Широкий список регуляторных ограничений для негосударственных пенсионных фондов ограничивает рыночные, кредитные и, от части, операционные риски, однако основной риск, который несут фонды, на данном этапе не ограничен регулятором. Основной риск при реализации продуктов с пожизненной выплатой пенсии - несоответствие прямых обязательств перед клиентами, заключающихся в выплате пожизненной ренты, системе учета и финансирования пенсионной схемы. Обратимся к мерам государственного контроля страховых организаций.

Государственное регулирование деятельности страховщиков во многом повторяет механизмы, используемые для негосударственных пенсионных фондов. Федеральный закон «Об организации страхового дела» описывает систему контроля страховых компаний следующим образом:

1. Процесс лицензирования страховых организаций для осуществления соответствующей деятельности.

Процесс получения лицензии на осуществление страховой деятельности довольно схож с процессом для НПФ. Необходимо наличие уставных документов, руководства соответствующей квалификации и необходимого размера уставного капитала (размер минимальной суммы уставного капитала составляет 240 миллионов рублей для компаний по страхованию жизни, что на 90 миллионов превышает размер требований к негосударственным пенсионным фондам). Из основных отличий - страховым компаниям необходимо подтверждение обоснованности продуктовых тарифов;

2. Процесс контроля соответствия объема страховых резервов и использование идущих в их покрытие активов.

Страховщики ежеквартально предоставляют информацию регулятору информацию о покрытии активами страховых резервов. При этом, в покрытие страховых резервов принимаются только активы, соответствующие ограничениям, представленным в указании Центрального Банка России №3444-У. К примеру, максимальная доля корпоративных облигаций одного контрагента не может превышать 10% от объема страховых резервов на дату покрытия, а сумма средств, размещенных на депозите в одном банке - порога в 25% от объема страховых резервов.

3. Процесс контроля показателя маржи платежеспособности компании, как разности между ее активами и обязательствами (нормативный показатель маржи платежеспособности компаний по страхованию жизни в России составляет 6,5%, то есть, совокупные активы страховой компании должны быть на 6,5% выше совокупного объема страховых резервов).

4. Процесс контроля операционной деятельности страховых организаций (выполнения прямых обязательств по договорам страхования жизни, соблюдения нормативных сроков предоставления ежеквартальной и годовой бухгалтерской отчетности, и т.д.) [22].

Меры государственного регулирования и надзора за деятельностью страховых компаний имеют сильное сходство с таковыми для негосударственных пенсионных фондов. Это объясняется аналогичностью, реализуемых этими двумя системно значимыми финансовыми институтами, продуктов. Федеральные законы «О негосударственных пенсионных фондах» и «Об организации страховой деятельности» имеют практически одинаковую структуру, а главное, описывают схожие механизмы действия организаций и надзора за ними. Если говорить о различиях в требованиях к страховым компаниям и негосударственным пенсионным фондам, то, несмотря на похожую структуру, количество самих требований значительно выше к деятельности фондов, что на текущем этапе развития пенсионной системы страны объясняется довольно просто - фонды вправе осуществлять обязательное пенсионное страхование граждан страны, что означает возможность наличия ответственности государства перед клиентами фонда в будущем при его банкротстве.

Схожесть целей и механизмов их достижения, наряду идентичностью правовой базы для страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов говорит о возможности слияния этих двух направлений деятельности в рамках предоставления унифицированных пенсионных продуктов. Пенсионная реформа 2013-2015 года вызвала множество разногласий среди экспертного сообщества, однако наряду с оживленными спорами, относительно судьбы накопительной и страховой части трудовой пенсии, в свет вышел проект Федерального Закона «О деятельности финансовых институтов по формированию и реализации пенсионных программ в Российской Федерации». Данный законопроект меняет ракурс представления пенсионной системы страны, отталкиваясь не от финансовых институтов, а от пенсионных продуктов, которые они предлагают. Законопроект разделяет все продукты добровольного пенсионного обеспечения на четыре типа:

1. Программы пенсионного обеспечения с установленной суммой выплат (Defined benefit);

2. Программы пенсионного обеспечения с установленной суммой взносов (Defined contribution);

3. Программы пенсионного обеспечения смешанного типа;

4. Пенсионные программы с аннуитетными выплатами.

Программы пенсионного обеспечения с установленной суммой выплат обеспечивают клиенту размер пенсии, сравнимый с его текущей заработной платой (составляющей ее определенную долю). Это достигается путем установления гарантированной ставки доходности вложений и соответствующих корректировок взносов, осуществляемых клиентом для накопления необходимой суммы денежных средств к моменту достижения им пенсионного возраста. Удобство таких программ с точки зрения клиента очевидно - ему известен ожидаемый размер будущей пенсии, который при необходимости может быть скорректирован путем увеличения периодических взносов по программе. Программы добровольного пенсионного обеспечения с установленной суммой взносов предполагают фиксированные взносы со стороны клиента, а размер будущей пенсии определяется на момент выхода клиента на пенсию с учетом реального реализованного инвестиционного дохода. Программы пенсионного обеспечения смешанного типа могут совмещать отдельные параметры описанных выше видов продуктов. Пенсионные программы с аннуитетными выплатами обеспечивают клиенту пожизненную выплату аннуитетных платежей при единовременном внесении взноса и достижения пенсионного возраста. Каждый из вышеперечисленных продуктов в соответствии с законопроектом должен пройти процедуру лицензирования при его реализации финансовым институтом.

Программы с установленными размерами сумм выплат и взносов, а также программы смешанного типа позволяют структурировать продукты с ограниченным сроком осуществления периодических выплат пенсии, однако этот срок не может быть менее десяти лет. Ограничений по сроку накопления взносов клиентов, как отсрочки пенсионных выплат документ не содержит, при этом статья 255 Налогового Кодекса Российской Федерации четко определяет минимальный срок накопления взносов для получения возможности включения взносов по пенсионным продуктам в расходы на ФОТ работодателя. Этот период составляет пять лет. Перечислим основные преимущества принятия данного Федерального Закона:

1. Слияние рынка страхования жизни и рынка добровольного пенсионного обеспечения, которое приведет к старту конкурентной борьбы финансовых институтов. Увеличение конкуренции, несомненно, станет для них дополнительным стимулом для увеличения доходности вложений, улучшения сервисов, одним словом - повышения эффективности текущей деятельности;

2. Введение более четкой продуктовой сегментации, а также прозрачности самих продуктов для граждан страны. Лицензирование каждого продукта, предполагающего доказательство надежности не только финансового института, но и продукта, им реализуемого, должно вызвать еще больший интерес потенциальных клиентов этих институтов.

Принятие Федерального Закона «О деятельности финансовых институтов по формированию и реализации пенсионных программ в Российской Федерации» было отложено в связи с некоторыми неточностями документа, а также необходимостью изменения целого ряда уже действующих законов, однако сам факт создания данного законопроекта говорит о намерении правительства страны полностью пересмотреть отношение к добровольным пенсионным продуктам, доля которых в пенсионной системе Российской Федерации будет неуклонно расти. На данный момент идеи законопроекта отражены в инициативе НАПФ (Национальной Ассоциации Негосударственных Пенсионных Фондов) под названием «Концепция развития пенсионной системы», в которой предполагается внедрение в пенсионную систему обязательных корпоративных программ, осуществляемых негосударственными пенсионными фондами. Такие программы, по мнению разработчиков концепции, могут повысить коэффициент замещения до 60-70%.

2.Система управления рисками страховых компаний

пенсионный валюта страховой риск

Страховая отрасль вскоре станет системно значимой частью пенсионной системы России, в связи с чем появляется необходимость обеспечения максимально высокого уровня финансовой стабильности и устойчивости компаний по страхованию жизни для полного исполнения ими своих прямых обязательств перед гражданами. На данный момент в законодательстве страны существует множество ограничений в деятельности страховых компаний, преследующих эту задачу, при этом нормы и рекомендации по самостоятельному управлению рисками этих компаний отсутствуют. Процесс управления рисками любой организации состоит из нескольких основных под-процессов:

1. Идентификация рисков

2. Оценка существенности рисков

3. Снижение рисков

4. Мониторинг рисков

Идентификация рисков подразумевает составление карты рисков, в которой перечислены все риски, с которыми страховая организация, так или иначе, сталкивается при осуществлении основной деятельности. Карта рисков также называется длинным списком рисков. Длинный список рисков содержит в себе лишь наименования и описание рисков, поэтому на следующем этапе производится оценка этих рисков. Результатом проведения оценки длинного списка рисков является короткий список рисков - список рисков, признанных существенными в результате их оценки. Дальнейшие действия сотрудники риск-менеджмента организации проводят именно с коротким списком рисков. На этапе под названием «Снижение рисков» происходит поиск метода снижения риска, также может выноситься решение о принятии некоторых рисков. В процессе мониторинга рисков проводится анализ действенности мер по снижению рисков и контроль показателей общего уровня риска компании. Далее процесс повторяется с самого начала. В самом общем виде процесс состоит из перечисленных выше четырех простых этапов, однако для их выполнения необходимо разобраться в системе риск-менеджмента организации гораздо детальнее.

Для успешного построения системы управления рисками компании, у нее должно быть три основных элемента

1) Система организационного сопровождения;

2) Сформированный пул методологической документации;

3) Наличие перечня IT-систем.

Система организационного сопровождения состоит из бизнес-процессов, которые позволяют риск-менеджерам оценивать риски, а также влиять на их снижение, используя корпоративную структуру компании. Пул методической документации должен включать в себя методики количественной оценки приверженности страховой компании к риску, расчета эффективности (risk adjusted return on capital - RAROC) с учетом риска, а также методики проверки страховых продуктов на устойчивость путем стресс-тестирования. Наличие IT систем, которые могут вести расчет описанных в перечисленных методологиях риск-метрик и показателей также является важным фактором, без которого эффективно функционирующей системы риск-менеджмента компании существовать не может.

Сконцентрируемся на методологической стороне вопроса и перечислим основные виды рисков страховых организаций. Рассмотрим показатель RAROC. С точки зрения управления рисками этот показатель может применяться в страховой компании, для оптимизации совокупной величины и структуры капитала с целью максимальной эффективности его использования. Рассчитывается этот показатель по формуле:

Где NI - чистая прибыль c учетом налогообложения,

EL - ожидаемые потери от реализации рисков,

RC - необходимый капитал.

Для того чтобы определить размер необходимого капитала и величину ожидаемых потерь от реализации рисков, нужно подробно рассмотреть все риски, с которыми сталкивается страховая компания, и оценить их. Для этого разделим их на две части - риски, непосредственно связанные с осуществлением страховой деятельности и иные риски.

Риски, связанные со страховой деятельностью представляют собой те риски, которые страховая компания несет при принятии клиентов на страхование, то есть они характеризуют возможные потери, связанные с реализацией различных страховых событий, а также - с поддержкой реализуемых страховых продуктов. К страховым относятся такие риски, как:

Тарификационный риск

Риск резервирования

Андеррайтинговый риск

Тарификационный риск - это риск несоответствия предпосылок, используемых при построении тарификационной сетки страхового продукта, реальным данным, а также риск ошибочного применения этих предпосылок. Правильная установка, а также проведение периодических корректировок и пересмотров страховых тарифов является одной из самых значимых составных частей экономического успеха продукта, как на этапе его разработки, так и на всем периоде «жизни» продукта. Разработкой сетки страховых тарифов занимаются актуарии страховой компании, которые путем оценки рисков реализации событий, в соответствии с условиями продукта являются страховыми, определяют размер тарифов по продукту. Актуарии определяют размеры страховых премий для клиентов, которые обеспечат страховую компанию прибылью, а ее клиентов - надежной страховой защитой. В случае пенсионного страхования жизни на дожитие, основным риском, который должны оценить актуарии, является риск дожития застрахованного лица до пенсионного, или иного определенного страховым договором, возраста. Также немаловажным является оценка продолжительности периода выплат пенсии застрахованным лицам, которая также оказывает сильное влияние на свой тариф. Минимальным перечнем входных данных для определения страховых тарифов являются таблицы смертности и параметры пенсионного продукта.

Риск резервирования - риск неточной оценки объема страховых резервов компании. Риск резервирования во многом похож на тарификационный риск. Страховые резервы - это модельная оценка обязательств компании перед клиентами, которую в соответствии с накопленным портфелем застрахованных и теми же входными параметрами, что и при тарификации, проводят актуарии страховой компании. Завышение объема страховых резервов компании может привести к уменьшению размера официальной прибыли страховой компании на несколько лет, а возможно, и десятки лет вперед. Занижение объема страховых резервов неизбежно приведет к трудностям в осуществлении прямых обязательств компании перед клиентами, так как активов, идущих в покрытие страховых резервов, попросту не хватит для выплат страхового возмещения всем выгодо приобретателям, имеющим на это право.

Андеррайтинговый риск - риск, связанный с неточной оценкой клиентов, перед их принятием на страхование. Этот риск тесно связан с методикой проведения этой оценки. В страховании жизни от смерти очень важным является решение проблемы неблагоприятного отбора, однако в страховании жизни на дожитие в общем и пенсионном страховании в частности страховая компания не несет потерь от принятия на страхование клиента с опасной работой или нестабильным состоянием здоровья, так как в этих случаях данные факторы, наоборот, выгодны, вследствие повышенной вероятности смерти клиента до начала выплат страхового возмещения.

Оценка тарифного риска и риска резервирования является зоной ответственности актуарных служб страховых компаний, и часто оцениваются экспертным путем на основе накопленных данных об изменении уровня смертности клиентов каждой конкретной страховой организации.

Обратимся к операционным рискам страховых компаний. Как правило, операционные риски компаний по страхованию жизни ограничиваются следующим перечнем видов:

1. Риск внутреннего мошенничества - риск осуществления противоправных действий сотрудником или сотрудниками страховой компании (например, попытка осуществления страховой выплаты выгодоприобретателю по заведомо ложным документам и т.д.)

2. Риск внешнего мошенничества - риск осуществления противоправных действий клиентом страховой организации или третьим лицом (к примеру, предоставление подложных документов при уведомлении о произошедшем страховом событии с целью получения страхового возмещения)

3. Риск несоблюдения процедур и бизнес-процессов - риск возникновения потерь компании, вследствие несоблюдения ее сотрудниками внутренних документов, регламентирующих их работу.

4. IT-риски - риск возникновения потерь компании, вследствие неработоспособности профильных программ внутреннего учета документации, денежных средств и т.д.

Управление операционными рисками и их оценка в частности производится на основе инцидент менеджмента, то есть путем сбором риск-менеджерами организации внутренней статистики об их реализации. Осветим зоны ответственности департаментов риск-менеджмента страховых компаний полностью. В них входят и риски, не связанные со страхованием. Рассмотрим основные виды таких рисков:

1. Инвестиционные риски

2. Риск ликвидности

3. Прочие виды рисков

Страхование жизни на дожитие предполагает определенный размер ставки гарантированной доходности, которая будет являться для клиентов дополнительным инвестиционным доходом по договору страхования. В связи с тем, что данную ставку доходности необходимо обеспечивать - денежные средства, идущие в покрытие страховых резервов, размещаются в активы, покрывающие эту ставку, а значит, страховая компания начинает нести следующие виды инвестиционного риска, представленные на рисунке №1:

Рисунок 1. Виды инвестиционных рисков страховой компании



Для страховых компаний очень важным является факт превышения совокупной стоимости активов, идущих в покрытие страховых резервов, над их расчетным значением. Обратная ситуация будет означать невозможность обеспечения обязательств перед клиентами в полном объеме. Снижение справедливой стоимости активов страховой компании, вследствие неблагоприятных движений рынка или дефолта эмитента может негативно повлиять на это соотношение. Для начала рассмотрим каждый вид рыночных рисков более подробно.

Фондовый риск - риск негативного изменения цен на долевые ценные бумаги, торгующиеся на фондовом рынке. Обычно фондовый риск оценивается при помощи показателей Value at Risk и Expected Shortfall с горизонтом 10 дней и уровнем значимости 99%. При использовании предположения о нормальности распределения доходностей акций величина VaR определяется исходя из формулы №2:

VaR = у (2)

Где у - среднеквадратическое отклонение дневной доходности акций

- квантиль стандартного нормального распределения доходностей акции

V - объем позиции в акциях эмитента.

При определении показателя VaR по портфелю акций, необходимо построить корреляционную матрицу для дневных доходностей акций, рассчитать показатели VaR для всех акций в портфеле в отдельности и учесть корреляцию между их доходностями, применив формулу №3:



Валютный риск - риск потерь, вызванных негативными движениями курса национальной валюты. Данный риск может оказаться довольно существенным для компаний, реализующих продукты страхования жизни на дожитие в иностранной валюте и может оцениваться с помощью Value at Risk и Expected Shortfall (условный VaR) открытой валютной позиции с горизонтом 1 день и уровнем значимости 95%.

Процентный риск - риск неблагоприятного изменения справедливой стоимости долговых инструментов, вследствие изменения рыночных ставок доходности. Для оценки процентного риска используется чувствительность стоимости облигаций к изменениям процентных ставок на основе показателя модифицированной дюрации. Чувствительность облигаций определяется показателем DV01 (Dollar Value of a one basis point change) в соответствии с формулой №4:

DV01 = 0,0001MDV (4)

Где MD - модифицированная дюрация облигации

V - объем позиции в облигациях эмитента

При определении чувствительности портфеля долговых ценных бумаг к изменению рыночных ставок доходности показатели DV01 определяются для каждой бумаги в отдельности и суммируются.

Риск реинвестирования в основном относится к пенсионным продуктам, в которых обязательства компании имеют долгосрочный (более 10 лет) характер. Риск реинвестирования заключается в возможных потерях от снижения рыночных ставок доходности ниже значения гарантированной ставки доходности по продуктам для клиентов. Процентный риск и риск реинвестирования в пенсионных продуктах являются оборотными сторонами одной медали. Дело в том, что долгосрочное обязательство можно покрыть «длинной» долговой ценной бумагой, однако, чем выше дюрация бумаги, тем существеннее становится процентный риск (становится сильнее зависимость между уровнем процентных ставок и справедливой стоимостью ценной бумаги). Поэтому при разработке инвестиционной стратегии пенсионного продукта необходимо найти «золотую середину» между процентным риском и риском реинвестирования. Директива Solvency 2 добавляет к этому списку также риск изменения кредитного спреда по долговым ценным бумагам, при этом, он может быть связан как с миграцией из одного рейтинга в другой, так и нет. К сожалению, параметры определения необходимого капитала в соответствии со стандартной формулой Solvency 2 содержит множество заранее определенных констант, выведенных на основе статистики по европейскому рынку, которые неприменимы в российских условиях. Довольно эффективным методом снижения рыночных рисков страховой компании является соблюдение принципов ALM (Asset Liability Matching):

1. Соответствие валюты активов валюте обязательств (Снижает ОВП)

2. Соответствие дюрации активов срочности обязательств (Снижает риск реинвестирования)

3. Превышение ставки доходности активов над ставкой по обязательствам (обеспечивает возможность полного исполнения обязательств)

Риск ликвидности - риск возникновения ущерба страховой компании, вызванного несоответствием сроков погашения активов и обязательств или невозможности быстро и без потерь ликвидировать позицию в ценных бумагах. В рамках пенсионных страховых продуктов риск ликвидности является очень важным именно в части несоответствия срочности активов и обязательств, так как средства преимущественно размещаются в облигации. Для оценки риска ликвидности в данном случае используется расчет потенциальных потерь от риска реинвестирования (при более «длинных» обязательствах). При превышении срочности активов над срочностью обязательств оцениваются возможные потери при ликвидации портфеля или привлечения заемных средств на срок, составляющий разницу между предполагаемой датой исполнения обязательств и датой погашения активов.

Кредитные риски страховых компаний выражаются в возможном дефолте эмитента в случае размещения денежных средств в ценные бумаги или банка в случае размещения средств в депозиты. Оценка кредитных рисков производится на основе следующей формулы:

EL=PD * LGD * EAD (5)

Где PD - вероятность дефолта контрагента

LGD - ожидаемая доля потерь при дефолте контрагента

EAD - сумма денежных средств под риском

Для определения показателя ожидаемых потерь от реализации кредитных рисков необходимо построение модели кредитного скоринга на основе исторических данных по дефолтам банков и эмитентов, которая будет учитывать финансовое состояние контрагентов и оценивать вероятность их дефолта. Параметр LGD обычно определяется на основе LOGIT регрессии, единственным регрессором в которой является объем совокупных активов контрагента.

Таким образом, страхование жизни на дожитие сопряжено с множеством рисков, которые угрожают деятельности страховых компаний. Каждый из этих рисков можно оценить по отдельности, однако трудности возникают на этапе определения размера необходимого для покрытия этих рисков капитала. Директива Solvency 2 четко определяет коэффициенты корреляции между рисками при расчете показателя SRC (величина требуемого капитала), однако заложенная в формулах Solvency 2 параметризация неприменима без соответствующей адаптации (калибровки) для российских условий. Так как построение скоринговых моделей, наряду с оценкой операционных рисков не являются целью настоящего исследования, основной его фокус будет направлен именно на рыночные риски и риски ликвидности. Перейдем к описанию процесса тестирования прибыли страховых компаний и попытаемся интегрировать в него некоторые аспекты этой главы.

3.Профит-тестирование страховых продуктов

Моделирование параметров страхового продукта, а также тестирование будущей прибыли от его реализации являются ключевыми элементами процесса его разработки. Актуарные модели, используемые в этих целях, имеют довольно сложное строение, однако, как и любые модели, они являются лишь упрощенными схемами реальных процессов. Задачей актуарных расчетов является выявление характеристик, значимых для решения конкретного вопроса, и построение математической модели процесса. В рамках настоящей работы данным процессом является тестирование прибыли продукта добровольного страхования жизни. Рассмотрим стандартный подход к определению нетто прибыли страхового продукта.

Нетто-прибыль за один временной интервал определяется на основе следующей формулы:

Нетто-прибыль = A+B+C-D+E+F-G (6)

где:

Денежный поток, связанный с договором страхования на начало периода (A)

Денежный поток, связанный с договором страхования на конец периода (B)

Страховые резервы на начало периода - со знаком “+“ (С)

Страховые резервы на конец периода - со знаком “-“ (D)

Инвестиционный доход на страховые резервы (E)

Инвестиционный доход на A (денежный поток, связанный с договором страхования на начало периода) за период (F)

Налоги (G)

Перечислим несколько важных замечаний к расчету. Резервы на начало периода указываются по состоянию до уплаты страховой премии. Резервы на конец периода указываются по состоянию после выплаты страховых сумм. Резервы и требуемый капитал на начало момент 0 и на конец последнего временного интервала равны нулю.

Объем страховых резервов определяется на основе следующей формулы:

Страховой резерв = H+I+J+K, (7)

где:

H - Математический резерв

I - Резерв расходов на обслуживание страховых обязательств

J - Резерв выплат по заявленным, но неурегулированным страховым событиям

K - Резерв произошедших, но не заявленных убытков

В целях настоящей главы нас интересуют первые две составные части страховых резервов - математический резерв и резерв расходов на обслуживание страховых обязательств. Более подробно методика расчета резервов по пенсионному продукту представлена в Главе №8. Па первый взгляд формула определения нетто-прибыли кажется довольно простой и логичной: компания получает страховые премии, определяет объем страховых резервов, получает инвестиционный доход и платит налоги. Изменение каждого из этих показателей прямым образом влияет на прибыль компании.

Рассмотрим частный случай функционирования страхового продукта, при котором все страховые премии приходят единовременно, после чего договора страхования вступают в силу, а продажи продукта останавливаются. В таком случае, формула определения нетто-прибыли, начиная с периода, следующего за периодом получения сумм страховых премий, принимает следующий вид:

Нетто-прибыль = C-D+E-B-G (8)

где:

Страховые резервы на начало периода - со знаком “+“ (С)

Денежный поток, связанный с договором страхования на конец периода (B)

Страховые резервы на конец периода - со знаком “-“ (D)

Инвестиционный доход на страховые резервы (E)

Налоги (G)

Исходя из формулы выше, можно сделать очень важный вывод - актуарное тестирование прибыли базируется на изменениях пассивной стороны баланса. Отсутствие активной части баланса, а именно, прогноза справедливой стоимости активов, идущих в покрытие страховых резервов, порождает предпосылку о равенстве активов и страховых резервов в каждый период «жизни» продукта, кроме первого.

Опасность внедрения такой предпосылки в расчет заключается в возможном занижении или завышении ожидаемой прибыльности продукта. При превышении объема активов над уровнем страховых резервов не учитывается полученная прибыль от этого превышения. В случае снижения справедливой стоимости активов ниже расчетного значения страховых резервов, модель не будет учитывать убытка, вызванного этим снижением. В том числе очень важным фактором в данном случае является необходимость привлечения дополнительного капитала для покрытия страховых резервов, который также имеет стоимость.

Модель определения ожидаемой прибыли по продукту должна учитывать следующие параметры (Лельчук, 2012):

1. Первоначальные издержки страховой компании

2. Комиссионное вознаграждение агента

3. Размер фактически получаемые брутто-премии

4. Возможные досрочные расторжения договоров страхования

5. Реалистичные размеры будущих ставок доходности

6. Реалистичные величины будущих показателей смертности

7. Начисление дополнительного инвестиционного дохода

Для того чтобы учесть все эти факторы в оценке ожидаемой прибыли по продукту необходимо обратиться к правилам бухгалтерского учета страховых организаций. Прибылью страховой компании за отчетный период является разница объема активов и обязательств компании. В рамках одного продукта это разница между величиной активов, идущих в покрытие страховых резервов и расчетной величины страховых резервов на отчетную дату. В свою очередь, совокупная величина активов должна учитывать полученный инвестиционный доход, скорректированный на отрицательные денежные потоки по продукту:

где:

- активы на конец периода

- активы на начало периода

- расчетный объем страховых резервов по продукту на начало периода

- вклад рыночной переоценки активов

- доход от инвестирования активов

- отрицательные денежные потоки

Для определения вклада рыночной переоценки активов используется параметр чувствительности облигаций к рыночной ставке доходности на основе модифицированной дюрации - DV01:

= (10)

где:

- ожидаемое изменение ставок доходности в базисных пунктах

- чувствительность облигаций i к ставке доходности

Показатель инвестиционного дохода на активы определяется исходя из справедливой стоимости активов и реальных/ожидаемых доходностей к погашению.

Сумма отрицательных денежных потоков, применительно к пенсионному продукту определяется исходя из следующего выражения:

= Расходы на выпуск полисов + Расходы на поддержку полисов + Выплаты пенсий + Расходы, связанные с расторжением договоров страхования + Расходы на выплаты по смерти в накопительный период.

Итоговое выражение для получения прибыли по продукту будет иметь следующий вид:

= (11)

Построенная таким образом модель учитывает как активную, так и пассивную сторону баланса.



Литература

пенсионный валюта страховой риск

1. Александрова, Т. Г. Коммерческое страхование / Т.Г. Александрова, О.В. Мещерякова. - М.: Институт новой экономики, 2014. - 356 c.

2. Артамонов, А. П. Право перестрахования. В 2 томах (комплект) / А.П. Артамонов, С.В. Дедиков. - М.: Страховая пресса, 2014. - 986 c.

3. Архипов, А. П. Андеррайтинг в страховании / А.П. Архипов. - М.: Юнити-Дана, 2016. - 240 c.

4. Бакиров, А. Ф. Формирование и развитие рынка страховых услуг / А.Ф. Бакиров, Л.М. Кликич. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 304 c.

5. Веселовский, М. Я. Страховой сервис / М.Я. Веселовский. - М.: Альфа-М, Инфра-М, 2014. - 288 c.

6. Гвозденко, А. А. Основы страхования / А.А. Гвозденко. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 320 c.

7. Гейц, И. В. Практические рекомендации по выплате пособий по социальному страхованию / И.В. Гейц. - М.: Дело и сервис, 2015. - 208 c.

8. Голева, Е. В. Договор страхования ответственности директоров и менеджеров хозяйственных обществ в праве Англии и России. Сравнительный анализ / Е.В. Голева. - М.: Проспект, 2015. - 168 c.

9. Дэвид, Крюгер при участии Джона Манна Тайный язык денег. Как принимать разумные финансовые решения / Манна Дэвид Крюгер при участии Джона. - М.: Манн, Иванов и Фербер, 2016. - 352 c.

10. Захаров, М. Л. Социальное страхование в России. Прошлое, настоящее и перспективы развития / М.Л. Захаров. - М.: Проспект, 2016. - 310 c.

11. Иванкин, Ф. Ф. Акционерное и Взаимное Страхование в России 1827-1920 / Ф.Ф. Иванкин. - М.: Издательский дом Рученькиных, 2016. - 272 c.

12. Косаренко, Н. Н. Правовое обеспечение публичных интересов в сфере страхования / Н.Н. Косаренко. - М.: Wolters Kluwer, 2015. - 312 c.

13. Кротов, Н. История создания российской системы страхования банковских вкладов / Н. Кротов. - М.: Экономическая летопись, 2015. - 576 c.

14. Курбангалеева, О. А. Страховые взносы в Пенсионный фонд, фонды социального и медицинского страхования / О.А. Курбангалеева. - М.: Рид Групп, 2015. - 272 c.

15. Мак, Томас Математика рискового страхования / Томас Мак. - М.: Олимп-Бизнес, 2016. - 418 c.

16. Макарова, Е. Н. Основные принципы организации и построения системы оплаты труда. НДФЛ и страховые взносы во внебюджетные фонды в 2010 году / Е.Н. Макарова. - М.: КноРус, 2015. - 332 c.

17. Навигатор страхового агента. Выпуск 3. - М.: Деловой формат, 2016. - 100 c.

18. Навигатор страхового агента. Выпуск 4. - М.: Деловой формат, 2016. - 559 c.