Состояние и активация иностранных инвестиций в Украине

По мнению господина Немыри, самыми перспективными могут быть такие секторы экономики: АПК, энергетика и инфраструктура. Программа поддерживается Шведским агентством международного развития, и на реализацию этого трехлетнего проекта будет выделено 26 млн. шведских крон.

Экономико-исторический экскурс показывает, что за последние почти два десятилетия объем общемировых прямых иностранных инвестиций увеличился в восемь раз. Если в начале 1990-х гг. он составлял $1,9 трлн., то к 2007 г. - вырос до $15,7 трлн. Однако международный инвестиционный капитал за последние два десятка лет был не очень благосклонен ни к инфраструктурным проектам, ни к энергетике, ни особенно к АПК.

По оценочному прогнозу МВФ, украинская экономика сможет выйти на свой докризисный уровень не ранее 2015 г. Возврат к своему докризисному уровню только через пять лет приведет к тому, что занимавшая в докризисный период 46-ю позицию Украина откатится уже только в шестой десяток среди крупнейших экономик мира [30].

Экстенсивный путь развития только в ближайшие пять лет может отбросить Украину по своему экономическому потенциалу сразу на 10 позиций вниз, позволив обойти себя таким странам, как Казахстан и Катар, экономики которых в докризисный период были соответственно на четверть и вполовину меньше, чем украинская.

Ожидаемый многими политиками вариант развития событий с посткризисным ростом украинской экономики на уровне 6-8% в год, действительно, позволит нашей стране через десять лет удвоить свой нынешний ВВП, однако такой результат не даст Украине шанса на попадание даже в пятый десяток крупнейших экономик мира.

Нaибoлee cyщecтвeнныe фaктopы, фopмиpyющиe инвecтициoнный климaт Украины:

1. Мaкpoэкoнoмикa.

2. Сocтoяниe гocyдapcтвeннoгo дoлгa.

3. Гocyдapcтвeннoe yпpaвлeниe и экoнoмичecкaя пoлитикa.

4. Интeллeктyaльнaя coбcтвeннocть.

5. Зaкoнoдaтeльcтвo и cyдeбнaя зaщитa.

6. Сoблюдeниe oбязaтeльcтв пo кoнтpaктaм.

7. Пpecтyпнocть и кoppyпция.

8. Нaлoги.

9. Бaнкoвcкaя cиcтeмa.

10. Вaлютнaя и тopгoвaя пoлитикa.

11. Пoлитикa мecтныx влacтeй.

12. Рaзличия в инвecтициoннoм климaтe для мecтныx и инocтpaнныx инвecтopoв.

Нeoбxoдимa выpaбoткa дoлгocpoчнoй cтpaтeгии cтимyлиpoвaния cбepeжeний и пpивлeчeния инвecтиций, в тoм чиcлe инocтpaнныx, зaкpeплeннoй в гocyдapcтвeннoй экoнoмичecкoй пoлитикe.

На основе проведенного анализа инвестиционного процесса нами определены факторы, от которых зависит поступление прямых иностранных инвестиций в Украину.

Факторы, влияющие на иностранные инвестиции, можно подразделить на две группы, выделив положительные и отрицательные или преимущества и недостатки инвестиций для зарубежных инвесторов (табл. 3.1).

"Недостатки" превышают "достоинства", это объясняется нестабильностью инвестиционного процесса в стране, зависящего от многих субъективных факторов.

Квалифицированная рабочая сила, социально незащищенная, не востребованная государством, используется зарубежными предпринимателями, так как нуждается в работе. Оплата труда значительно ниже, чем в других экономически стабильных странах. Неразвитая инфраструктура как производственная, так и социальная с одной стороны является препятствием для западных бизнесменов, с другой стороны - это хороший объект вложения капитала.

Таблица 3.1 Факторы, влияющие на прямые иностранные инвестиции

3.2 Основные направления по улучшению инвестиционного климата в Украине

Инвестиционный климат -- весьма сложное и многомерное понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Оценка инвестиционного климата предполагает учет:

1) экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);

2) государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);

3) нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);

4) информационного, фактологического, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат [35].

Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений.

Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Так, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата без количественных оценок. В США методика оценки инвестиционного климата предполагает определение четырех агрегированных показателей, характеризующих деловую активность, потенциал развития хозяйственной системы, экономическую эффективность инвестиций и основные составляющие налоговой политики. Результаты оценок публикуются в «Ежегодной статистической карте».

Наибольшую известность в настоящее время получили комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности, публикуемые ведущими экономическими журналами: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». В частности, рейтинг журнала «Euromoney» определяется на основе расчета девяти групп показателей: эффективности экономики, уровня политического риска, состояния задолженности, способности к обслуживанию долга, кредитоспособности, доступности банковского кредитования, доступности долгосрочного ссудного капитала, вероятности возникновения форс-мажорных обстоятельств. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оценки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кредитные рейтинги (IBCA, Moody's, Standard & Poor's и др.) [37].

Для того, чтобы действительно осуществить экономический прорыв и через десять лет суметь попасть не то чтобы в двадцатку, а хотя бы в первую тридцатку, необходимо, чтобы Украина ежегодно показывала рост ВВП на уровне 15%, что представляется совершенно нереальным, исходя из той ситуации, в которой в настоящее время оказалась Украина.

Такой сценарий, вероятно, возможен только в случае, если в ближайшие несколько лет украинские политики сумеют создать такие инвестиционные и бизнес-условия в Украине, которые понизят объем теневой экономики с ныне существующих 60% ВВП хотя бы до 18-20%, а среднегодовой размер иностранных инвестиций будет составлять $15-20 млрд.

Причем показатель роста на уровне 10-15% в год будет также невозможно обеспечить, если не изменить государственные инвестиционные приоритеты и существующий технологический уклад и не начать (помимо АПК, транспортной инфраструктуры, энергетики, строительства и ритейла, которые в первую очередь предлагает развивать Украине ОЭСР) активно вкладывать инвестиционные ресурсы в наукоемкий сектор страны.

Для привлечения зарубежных инвесторов в каждой стране обязательными являются следующие меры:

1) ряд налоговых льгот на прибыль; освобождение от налогов и пошлин материалов, комплектующих изделий, оборудования, ввозимых для развития производства; учет при налогообложении курсовых изменений;

2) введение пятилетней отсрочки для применения положений новых законов, ухудшающих условия деятельности иностранных инвесторов;

3) освобождение от уплаты таможенных пошлин, налога на добавленную стоимость при ввозе товаров, которые являются вкладом иностранного инвестора в уставный капитал в течение срока его формирования, освобождение от вывозной таможенной пошлины товаров собственного производства;

4) замена налогов, сборов и обязательных платежей распределением производственной продукции между инвестором и субъектами;

5) определение основ хозяйственной деятельности свободных экономических зон и предоставление льгот в зонах экспортного производства [39].

Важным условием привлечения иностранных инвесторов является решение вопроса о собственности на землю.

В Украине иностранные инвесторы руководствуются в своей деятельности более чем 70 нормативными актами разного уровня. Изменения и дополнения, вносимые в действующее законодательство, не улучшают условия инвестиционной деятельности.

Исследование условий привлечения иностранных инвестиций в Украину показало, что иностранным инвесторам очень важно, чтобы в стране-реципиенте были созданы определенные условия для их деятельности. На основе данных проведенного исследования условий поступления иностранных инвестиций нами разработана классификация способов устранения препятствий прямым иностранным инвестициям, объединённых в четыре группы препятствий ПИИ и предлагаются меры их устранения.

Среди мер общего характера к первоочередным относятся:

1) стабильность политической обстановки и доверие правительству;

2) надежность информационного обеспечения;

3) простор действий для частного предпринимательства;

4) адекватное и прогнозируемое налогообложение;

5) правовые гарантии и гарантии выполнения договоров;

6) сокращение роли бюрократического аппарата управления, упрощение процедуры выдачи разрешений;

7) либеральный внешнеторговый режим;

8) возможность пользоваться недорогими услугами инфраструктуры, такими как электроэнергия, вода, телекоммуникации, транспортные дороги, услуги и т.д.;

9) отсутствие контактов с криминальными структурами [41].

Для устранения препятствий поступлению зарубежных инвестиций правительство пытается улучшить условия для инвесторов. С этой целью принимаются законы, вносятся изменения и дополнения к действующим. Предполагается, что иностранцы будут иметь возможность приобретения права собственности на землю. Также создано Агентство содействия иностранным инвестициям, но без определенных полномочий.

В сфере содействия поступлению иностранных инвестиций в Украину приоритетными на данном экономическом этапе развития являются следующие вопросы:

1) право собственности на землю;

2) организация работы Агентства содействия иностранным инвестициям, определение его функций;

3) правовое обеспечение;

4) налоговая система снижения сборов.

Как показывает опыт западных стран, поступления иностранных инвестиций должны способствовать развитию экономики страны, оздоровлению платежного баланса за счет текущих операций, технологическому оздоровлению экономики и росту достижений научно-технического прогресса.

Для создания благоприятного инвестиционного климата, его стабилизации необходим длительный период времени, что будет способствовать развитию международного инвестиционного сотрудничества, увеличению притока инвестиций из-за границы и их эффективному использованию [42].

Выводы к третьему разделу

Географическое положение и природные условия Украины благоприятны для инвесторов, также как большая численность населения и высокий уровень его образования. Часть населения не имеет постоянной работы и стабильного дохода. Низкий уровень заработной платы может иметь и отрицательное значение, так как способствует заинтересованности в получении взяток при проведении экономических мероприятий.

Среди причин, определенных аналитическим методом, препятствующих иностранным инвестициям в других странах СНГ, характерны нестабильность и неопределенность в законодательстве, особенно непредсказуемые изменения - в налогообложении.

Пepeчиcлeнныe в рамках данного paздeла фaктopы, влияющиe в бoльшeй cтeпeни нeгaтивнo нa фopмиpoвaниe инвecтициoннoгo климaтa в Украине, тpeбyют paзpaбoтки кoмплeкca мep пo eгo yлyчшeнию. К ним пpeждe вceгo cлeдyeт oтнecти cлeдyющee:

1. Тpeбyeтcя paдикaльнoe yлyчшeниe инвecтициoннoгo климaтa, тaк кaк пoкa oн ocтaeтcя нeдocтaтoчнo пpивлeкaтeльным.

2. Вмecтe c тeм, кaк пoкaзывaeт aнaлиз, быcтpo и кpyтo измeнить cитyaцию пpaктичecки нeвoзмoжнo. Мнoгиe пpoцeccы, кaк, нaпpимep, нaлaживaниe кopпopaтивнoгo yпpaвлeния, oбecпeчeниe нaдeжнoй paбoты cyдeбнoй cиcтeмы, пpeoдoлeниe кoppyпции и дpyгиe измeнeния, имeют длитeльный xapaктep.

Отcюдa пpинципиaльный вывoд: paзyмнaя пoлитикa cocтoит в тoм, чтoбы oбecпeчить пocтoяннoe и нeyклoннoe yлyчшeниe cитyaции. У инвecтopoв дoлжнa cлoжитьcя yвepeннocть, чтo oбщaя мaкpoэкoнoмичecкaя cитyaция в Украине cтaбилизиpyeтcя.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты исследований, изложенные в рамках данной курсовой работы свидетельствуют о том, что:

1. Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов осуществляется посредством формируемых ими инвестиционных ресурсов. В рыночной экономике источники формирования инвестиционных ресурсов весьма многообразны. При их анализе следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относят все источники, связанные с национальными сбережениями, а к внешним -- иностранные источники. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства предприятий (прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия), а внешними -- привлеченные и заемные средства (государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и др.).

2. Источниками финансирования инвестиционной деятельности могут служить привлеченные и заемные средства. Привлеченные средства -- это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода. Заемные средства представляют собой денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование. С развитием финансовых рынков возникают новые способы мобилизации капитала, среди которых можно назвать лизинг, венчурное инвестирование, франчайзинг.

3. С развитием процессов интернационализации хозяйственных связей возрастает роль иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности. Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При классификации форм иностранных инвестиций особое значение имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций. Считается, что вложения на уровне 10-20% и выше акционерного капитала предприятия являются прямыми, менее 10--20% -- портфельными инвестициями.

4. Возможность привлечения иностранных инвестиций во многом зависит от состояния инвестиционного климата. Инвестиционный климат -- это обобщающая характеристика комплекса социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны. Методики оценки инвестиционного климата разнообразны: описательные характеристики, расчеты экономических показателей, комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности.

5. Важными условиями, способствующими привлечению иностранного капитала, являются правовое регулирование и государственное гарантирование иностранных инвестиций. В странах с развитой рыночной экономикой по отношению к иностранным инвесторам используется национальный режим, в соответствии с которым деятельность компаний с иностранным участием регулируется национальным законодательством, не содержащим различий в регламентации хозяйственной деятельности национальных и зарубежных инвесторов.

Государственное гарантирование прав и интересов зарубежных инвесторов может осуществляться: на основе конституций или специальных нормативных актов; в рамках межгосударственных соглашений о защите и стимулировании иностранных инвестиций; через участие в Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Закон України «Про інвестиційну діяльність» від 18 вересня 1991 р.

2. Закон Украины «О режиме иностранного инвестирования» с изменениями от 15.05.2003.

3. Аньшин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. - М.: Анкил, 2007. - 288 с.

4. Арчибальд Р. Управление высокотехнологичными программами и проектами. Пер. с англ. - М.: Пресс, 2006. - 315 с.

5. Афонин И.В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций. - М.: Гардарики, 2006. - 299 с.

6. Банковский портфель: Книга менеджера по кредитам. Книга менеджера по расчетам. Книга менеджера по фондовым и трастовым операциям. Книга банковского бухгалтера и аудитора. - М.: ИНФРА, 2007. - 623 с.

7. Барр Р. Политическая экономия: в 2-х т. - Т. 2. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 689 с.

8. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - К.: МП «Итем» ЛТД, 2005. - 447 с.

9. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 2007. - 212 с.

10. Гамидов Г. Н. Банковское и кредитное дело. - М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2005. - 427 с.

11. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2005. - 135 с.

12. Громов Б.Г. Планування і аналіз ефективності інвестицій. - К.: Фінанси, 2006. - 188 с.

13. Гончаров В. Сетевые методы планирования инвестиционных проектов // Бизнес информ. - 2007. - № 1-2. - С.34-39.

14. Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательство. - М., 2005. - 355 с.

15. Гусєв В. Державна інноваційна політика: аспект інтернаціоналізації // Економіка України. - 2006. - №6. - С.77-84.

16. Дідівська Л.І., Головко Л.С. Державне регулювання економіки. - К., 2002. - 355 с.

17. Денисенко М. Можливості активізації інвестування в сучасних умовах // Економіка України. - 2007. - №1. - С.28-32.

18. Добрынин А.И., Тихолиз А.П. Инвестирование ресурсов в развитие малого бизнеса // Ученые записки Института управления экономики. - 2007. - № 1. - С.19-26.

19. Ермошенко Н.Н., Скворцов Н.Н. Словарь-справочник предпринимателя. - К.: УкрИНТЭИ, 2005. - 422 с.

20. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. Концепция и методы планирования. - М., 2006. - 406 с.

21. Заікіна О. Міжнародне співробітництво та внутрішні резерви інвестування в економіку України // Економіка України. - 2006. - №1. - С.70-78.

22. Заньковецька Т.Л. Фінансова рівновага підприємства.. - К.: Фінанси, 2006. - 327 с.

23. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М., 2007. - 305 с.

24. Інвестиційний менеджмент: Навч. посібник / За ред.. П.О. Дорошенко. - К.: Фінанси, 2005. - 422 с.

25. Інвестиції зовнішньоекономічної діяльності. Статистичний збірник. За ред. О.Г. Осауленка - К.: ДП «Інформаційно-аналітичне агентство», 2008. - 56 с.

26. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2007. - 478 с.

27. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2005. - 275 с.

28. Камалов Ф.И. Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности в Украине // Культура народов Причерноморья. - 2005. - № 57. - Т.2. - С. 41-44.

29. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие для вузов. - СПб: Изд. дом "Бизнес-пресса", 2007. - 376 с.

30. Колапс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб.пособие / Под ред. проф. Я.В. Воколова. - Финансы, ЮНИТИ, 2006. - 576 с.

31. Комаров В. Інвестиції в СНД // Економіка України. - 2003. - №2. - С.74-81

32. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и Сервис, 2005. - 304 с.

33. Криворучко Н.В. Використання кореляційного аналізу для визначення впливу інвестицій в основний капітал на забезпечення розвитку національної економіки // Проблемы развития внешнеэкономических связей и привлечения иностранных инвестиций: региональный аспект. - Сборник научных трудов. Донецк: ДонНУ, 2009. - С. 843-848.

34. Круш М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: Изд-во «Стратегия», 2004. - 322 с.

35. Крылов Э.И. и др. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 159 с.

36. Куликов А. А., Голосов В. В., Пеньков Е. Е.. Кредиты. Инвестиции. - М.: ИНФРА, 2006. - 566 с.

37. Лазебник Л. Противоречия использования иностранного капитала в Украине // Экономика Украины. - 2007. - №3. - С.36-39.

38. Ландарь І. Особливості залучення іноземних інвестицій в Україну // Економіка України. - 2007. - №12. - С.68-72.

39. Леркасов В. Е. Международные инвестиции. - М.: «Дело», 2008. - 422 с.

40. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: Финансы, 2006. - 140 с.

41. Лукинов И. Инвестиционная активность в экономическом обновлении и росте // Экономика Украины. - 2005. - №8. - С.4-16.

42. Методичні рекомендації по оцінюванню ефективності інвестиційних проектів та їх відбору для інвестування. - К.: Фінанси, 2005. - 155 с.

43. Міжнародний рух прямих інвестицій // Економіка України. - 2006. - №2. - С.67-73.

44. Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет / Под ред. И.С. Королева. -- М.: Экономист, 2007. - 422 с.

45. Недільский М.Г. Комерційна оцінка інвестиційних проектів // Економіка України. - 2005. - №2. - С.33-39.

46. Общая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е. Ф. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. - 568 с.

47.Панченко С.Г., Гаврилюк О.В., Сидоренко С.В. Стратегія розвитку міжнародного підприемництва та іноземних інвестицій в Україні. - К., 2007. - 355 с.

48. Прусова Л. Г. Основы рыночной экономики. К.: РПО “Полиграфкнига”, 2006. - 305 с.

49. Пеньевская И.С. Планирование инвестиций http://enbv.narod.ru/text/Econom/finance/penyevskaya/index.html.

50. Сапир Ж. Экономика информации: новая парадигма и ее границы // Вопросы экономики. -- 2007. -- № 10. С. 22-23.

Размещено на Allbest.ru