Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• Введение
• 1. Теоретическое обоснование устройства рынка нефти и факторы, влияющие на формирование цены на нефть
• 1.1 Устройство мирового рынка нефти
• 1.2 Факторы, формирующие мировой спрос на нефть
• 1.3 Факторы, формирующие мировое предложение нефти
• 1.4 Динамика мировых цен на нефть
• 1.5 Анализ Долгосрочной Энергетической Стратегии 2010 (OPEC Long-term Strategy)
• 1.6 Феномен сланцевой революции
• 2. Энергетическая стратегия США в период президентства Б. Обамы, Д. Трампа и реакция ОПЕК
• 2.1 8-летнее президентство Барака Обамы и стратегия ОПЕК
• 2.2 Предвыборная компания. Сравнение политики двух кандидатов на пост президента США. Хиллари Клинтон
• 2.3 Предвыборные обещания Дональда Трампа
• 2.4 Избрание Дональда Трампа, основные указы и действия
• 2.5 Ключевые решения ОПЕК в период избирательной кампании 2016
• 3. Модель движения ключевых показателей нефтяного рынка США в зависимости от высказываний политиков
• 3.1. Постановка гипотез
• 3.2 Проверка гипотез
• Заключение
• Список используемой литературы

Актуальность исследования

Данная работа посвящена рынку нефти как одному из самых интересных рынков мировой экономики, влияющего на многие экономики мира. В условиях биржевого нефтяного ценообразования мировые цены на нефть подвержены высокой волатильности и ежедневные колебания на рынке происходят под воздействием разных факторов, включая фундаментальные, финансовые и геополитические.

ОПЕК как регулятор цен на нефть на мировом рынке начал терять свое влияние. С развитием сланцевой нефти увеличилась роль США на мировом рынке нефти. Наряду с этим, актуальность исследования мирового рынка нефти обусловлена необходимостью исследования влияния США, а именно ее политиков, законодательства, технологий на мировой рынок нефти.

Степень разработанности проблемы. Исследование различных аспектов влияния резких колебаний мировых цен на нефть на экономики мира, а также роли энергетической политики некоторых стран как ключевого фактора, сказывающегося на формировании цен на нефтяном рынке, являлось объектом изучения большого количества ученых и исследователей во всем мире.

Тот факт, что нефтяной рынок оказывает влияние на всю мировую экономику, привлек внимание ряда исследователей. Раш и Татом (1981) в своей работе "Energy price shocks, aggregate supply and monetary policy: the theory and the international evidence", детально проанализировали влияние волатильности цен на нефть на экономику США.

Теоретическая база исследования формирования цен на нефтяном рынке заложена в исследованиях ряда ученых. В работе Бобылева (2006) «Факторы формирования цен на нефть» автор в качестве фундаментальных факторов, определяющих уровень мировых цен на нефть, выделяет факторы, которые формируют спрос и предложение на мировом рынке нефти. Одной из наиболее известных является работа Бушуева и др. (2013) «Цены на нефть: анализ, тенденции, прогноз», где впервые автор заговорил о трансформации мирового рынка нефти из одно- в двухсегментный рынок, а именно из рынка физической нефти в рынок «бумажной» нефти. Идея автора состоит в том, что на сегодняшний день движение мировых цен на нефть формируются не за счет поиска равновесия спроса и предложения на рынке физической нефти, как в классической теории, а на рынке нефтяных финансовых деривативов, за счет равновесия спроса и предложения привязанных к нефти финансовых инструментов.

Существует также ряд работ, посвященных особенностям влияния некоторых стран на формирование мировых цен на нефть. Хлопов (2015) в своей работе «Причины и последствия снижения цены на нефть: интересы США и Саудовской Аравии» отмечает, что благодаря «сланцевой революции» и фондовому рынку США способны манипулировать ценовой политикой. В то время как Саудовская Аравия как крупнейший производитель нефти заинтересована в сохранении своей доли рынка сбыта, несмотря на финансовые потери.

Несмотря на значительное количество исследований, посвященных рынку нефти, влияние президентских выборов 2016 в США на рынок нефти и политику ОПЕК до сих пор остается неизученным.

Цели и задачи исследования. Цель выпускной квалификационной работы: проанализировать влияние высказываний политиков США, а также принимаемых ими решений на мировые цены на нефть, на ключевые показатели энергетического комплекса США и соответственно на главного игрока на мировом рынке нефти - ОПЕК. Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

1. Определить, как устроен рынок нефти и выявить особенности формирования цен на нефть, в том числе проанализировав динамику мировых цен на нефть и оценивая роли и положение ОПЕК и США на этом рынке.

2. Провести анализ деятельности настоящего и бывшего президентов США в отношении энергетического сектора с учетом высказываний и обещаний кандидатов в президентской гонке Хиллари Клинтон и Дональда Трампа в отношении энергетики. Сравнить выполнение обещаний Дональда Трампа в предвыборной кампании и принимаемые им действия на посту президента в энергетическом секторе.

3. Построить модель движения ключевых показателей нефтяного сектора США в зависимости от высказываний политиков.

Объект исследования. Основы энергической политики, проводимой бывшим и нынешним президентами США во взаимодействии с ответной политикой стран-членов ОПЕК.

Предмет исследования. Влияние высказываний бывшего и настоящего президентов США на такие показатели, как: цена WTI, объем добычи нефти в США, запасы нефти в США, экспорт нефти в США, импорт нефти в США.

Теоретическая значимость. Теоретическая значимость исследования состоит в выявлении особенностей рынка нефти, тенденций развития взаимоотношений США и ОПЕК как одних из главных игроков на сегодняшний день.

Практическая значимость. Практическая значимость ВКР заключается в возможности использования ее результатов национальными органами как стран-членов ОПЕК, так и США, для понимания процессов, которые могут оказать влияние в результате выбранной модели поведения и соответствующих высказываний и действий политиков на мировой рынок нефти. Кроме того, теоретические разработки могут использоваться в высших учебных заведениях, например на факультете «Мировая экономика и мировая политика» в НИУ ВШЭ на курсе, связанном с мировым энергетическим рынком.

Методология исследования. Статистический анализ.

Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемой литературы. В первой главе «Теоретическое обоснование устройства рынка нефти и факторы, влияющие на формирование цены на нефть» рассмотрено ценообразование, основная динамика на рынке нефти, произведен анализ Долгосрочной Энергетической Стратегии ОПЕК 2010 года, рассмотрен феномен «сланцевой революции». Во второй главе «Энергетическая стратегия США в период президентства Б. Обамы, Д. Трампа и реакция ОПЕК» рассмотрены ключевые тезисы энергетической политики бывшего президента и кандидатов на пост в США, а также предпринятые меры ОПЕК. В третьей главе представлена статистическая оценка мировых цен на нефть WTI в период 3 января 1986 по 28 апреля 2017, проанализированы такие параметры, как объем добычи, запасы, экспорт и импорт нефти в США. В заключении изложены основные результаты исследования и сформулированы основные выводы.

1. Теоретическое обоснование устройства рынка нефти и факторы, влияющие на формирование цены на нефть

Для того, чтобы определить влияние США на рынок нефти, в первую очередь, следует определить факторы, влияющие на функционирование мирового рынка. В связи с этим в первой главе ВКР мы прежде всего рассмотрим, как формируется цена на нефть. Также в этой главе мы проанализируем статистику основных потребителей нефти, основных производителей (экспортеров) нефти, охарактеризуем роль технологий сланцевой и традиционной добычи, обратим внимание на феномен «сланцевой революции», определим роль ОПЕК и США на рынке нефти, проанализируем рынок нефти в США в контексте его регулирования и также опишем Долгосрочную Энергетическую Стратегию ОПЕК 2010 года.

1.1 Устройство мирового рынка нефти

Мировые цены на нефть определяют состояние экономик мира, их государственный бюджет и платежный баланс. Непосредственно государственные доходы, развитие нефтегазового сектора и смежные отрасли зависят от уровня мировых цен на энергоресурсы. В связи с этим определение факторов, влияющих на формирование цен на энергетическом рынке, позволяет осуществлять прогнозирование мировых цен.

Соотношение спроса и предложения на мировом рынке нефти в определенный момент времени, и, как следствие, факторы, формирующие спрос и предложения, лежат в основе установления мировых цен на нефть. К ключевым факторам спроса относятся темпы роста мировой экономики, энергоемкость той или иной экономики, налоговая политика нефтедобывающих государств, конкурентоспособность разных энергоресурсов. Предложение нефти на мировом рынке формируется за счет мирового спроса, зависит от структурных характеристик мирового производства, от экспорта нефти, а также от факторов случайного характера, например военных действий в регионах, где добывается нефть.

Мировой спрос и предложения имеют обратную зависимость от мировых цен на нефть. Высокие цены на энергоресурс уменьшают спрос на него и приводят к замещению нефти другим топливом. Но высокие цены, в свою очередь, стимулируют добычу в тех регионах, где издержки по производству нефти выше. Вслед за этим, когда спрос уменьшается, а предложение увеличивается, цены на нефть начинают снижаться. Когда цены на сырье низкие, то спрос начинает расти, а предложение падать, так как на месторождениях с высокими издержками добыча сокращается. Начинают возникать предпосылки для очередного роста.

1.2 Факторы, формирующие мировой спрос на нефть

Традиционно спрос на нефть формируется в первую очередь за счет темпов роста мировой экономики. Анализируя период с 2011-2016 гг., можно проследить зависимость между мировой экономической динамикой и показателями мирового спроса на нефть. Снижение роста мировой экономике приводит к уменьшению спроса на нефть и к падению мировых цен на энергоресурсы. Показатели мирового спроса, темпы роста экономики и среднемировая цена на нефть представлены в табл. 1.

Табл.1 Темпы роста мировой экономики и спрос на нефть, 2011-2016 гг.

Ключевую роль в формировании спроса на нефть играют развитые страны, это наглядно иллюстрируют данные из таблицы о структуре мирового импорта нефти (табл. 2). По данным BP Statistical Review, удельный вес чистого импорта нефти в США уменьшился с 20,5% в 2011 г. до 15,4% в 2015 г., в то время как в Китае этот показатель вырос с 11,4% до 13,4%. нефть америка рынок

Табл. 2 Структура мирового импорта нефти, млн. т

На спрос на нефть также влияние оказывает «энергоемкость мировой экономики, то есть потребление энергии на единицу ВВП. Энергоемкость экономики зависит от ее структуры и уровня энергоэффективности. Рост доли неэнергоемких отраслей и повышение эффективности энергопотребляющих технологий ведут к снижению энергоемкости экономики».

Такой показатель как потребление нефти на душу населения напрямую зависит от уровня развития страны. Так, в развитых странах этот показатель в среднем равняется 16,6 барр.чел., тогда как в развивающихся около 2,1 барр./чел. По данным Министерства энергетики США, в Соединенных Штатах этот показатель составляет 26,6 барр./чел., что является самым высоким показателем в мире. В Китае потребление постоянно растет, с 1990 г. по 2008 г. зафиксирован рост в 146%.

Резервные запасы нефти, которые обеспечивают нормальное функционирование системы реализации и переработки нефти, также лежат в основе формирования спроса. Мировой спрос на нефть низок, когда промышленные запасы нефти слишком высоки, цены движутся в сторону понижения. Низкий уровень запасов означает высокий спрос на нефть и недостаточное предложение, и, соответственно, благоприятствует положительной динамике мировых цен на нефть. Развитые страны сохраняют часть своей произведенной нефти на случай резкого сокращения поставок. “Например, в результате военных действии? в регионах добычи нефти или ограничения поставок нефти странами-экспортерами по политическим причинам, это помогает обеспечить стабильность поставок нефти. В связи с этим решения нефтеимпортирующих государств о пополнении данных резервов (прежде всего Стратегического нефтяного резерва США) относительно повышают мировой? спрос на нефть и могут положительно влиять на динамику мировых цен. В то же время реализация государствами в кризисные периоды части нефтяных резервов на рынке может увеличить предложение и способствовать снижению мировых цен”.

Мировой спрос подвержен уровнем мировых цен на энергоносители. Потребление нефти сокращается при высоких ценах, что делает другие виды топлива, например природный газ, наиболее конкурентоспособными по сравнению с нефтью. Мировой спрос на нефть падает. В свою очередь, низкие цены вызывают обратную реакцию.

На спрос может также влиять налоговая политика государств, которые стремятся уменьшить импорт нефти посредством высокого уровня налогов на реализацию энергоресурсов. Высокие налоги действуют так же как и высокий уровень цен на нефтепродукты. Кроме всего этого, выявлен ряд факторов, которые скорее носят случайный характер. К примеру, развязывание военных операций в регионах, где осуществляется добыча нефти, может вызвать ажиотаж на рынке нефти и способствовать увеличению спроса с целью пополнения резервов в случае сокращения поставок.

1.3 Факторы, формирующие мировое предложение нефти

Мировое предложение нефти задается спросом. Особенность нефтяного рынка заключается в том, что объем предложения во многом зависит от цены на нефть, которая непосредственно связана со спросом. Помимо этого, объемы добычи нефти определяются рядом факторов, такими как качественные и количественных характеристики разведанных и разрабатываемых месторождений, политика государств в отношении энергетического сектора, политика ключевых игроков на рынке нефти, а именно стран-членов ОПЕК, мировые цены на нефть и случайные факторы.

Говоря о качественных и количественных характеристиках разведанных и разрабатываемых месторождениях, стоит сказать, что не всегда имеются технологии, позволяющие осуществить добычу нефти. По данным исследования Института экономики переходного периода, технологический прогресс изменяет границы объективных геологических ограничений, так как ведет к расширению технологических возможностей извлечения запасов.

Энергетические ресурсы распределены крайне неравномерно. По данным BP Energy Review, на сегодняшний день доказанные запасы нефти составляют около 239, 4 млрд т.

Табл. 3 Доказанные запасы нефти в мире в 2005-2015 гг.

Исходя из данных BP, страны-члены ОПЕК контролируют порядка 71,4% доказанных запасов нефти в мире, где на Саудовскую Аравию приходится 15,7%, а на Венесуэлу 17,7%. В США за период с 2005 г. по 2015 г. доказанные запасы нефти увеличились почти в два раза. Но нельзя не учесть тот факт, что большая часть запасов нефти в США не являются доказанными. Как отмечает американское финансовое агентство “Money Morning” 30 млрд барр из 228 млрд барр запасов нефти в Соединенных Штатах Америки являются доказанными, тогда как остальные относятся к категории «технически извлекаемые запасы». То есть это такие запасы нефти, которые извлекаются путем текущей технологии разработки и добычи, но при этом, не учитывая стоимость затрат.

Помимо всего прочего важно затронуть такой показатель как себестоимость добычи нефти. Себестоимость добычи нефти из так называемых «традиционных месторождений», которые преимущественно находятся в странах ОПЕК, отличается от себестоимости разработки сланцевых месторождении, которые превалируют в США. Разработка традиционных месторождений заключается в строительстве сложных и дорогостоящих скважин, которое занимает несколько месяцев, но эти скважины служат десятилетиями. Такие месторождения требуют долгосрочных инвестиций, и они очень негибки в плане изменений условий на рынке. Тогда как разработка сланцевых месторождений предполагает строительство множества более простых и дешевых скважин, бурение которых составляет порядка 3-4 недель. Но такие скважины служат максимум несколько лет, после чего истощаются и ликвидируются. Поэтому, так или иначе, когда цены падают ниже операционных издержек, добыча сокращается. Сланцевые месторождения более гибки, так как благодаря коротким срокам бурения, сланцевая нефть может вернуться на рынок в короткие сроки. Но принято считать, что издержки добычи нефти на традиционных месторождениях в странах Персидского залива ниже, чем в США. Так, эксперты Мирового энергетического агентства оценивают издержки на добычу сланцевой в США в районе 40-50$ за баррель, тогда как добыча традиционным способом составляет минимум 10$ за баррель сырой нефти. И при низких ценах на нефть расширение производства в регионах с высокими издержками сокращается. Таким образом, в разных регионах возможность увеличения добычи различны.

Табл. 4 Структура мирового производства нефти, 2015 г.

Табл. 5 Доля 10 крупнейших стран-производителей в мировой добыче нефти

Структурная характеристика мирового производства нефти в 2015 году, приведенная в таблице 4, показывает, что на сегодняшний день страны ОПЕК контролируют порядка 75 % добычи, когда страны ОЭСР добывают 24,9 %. А среди крупнейших производителей нефти США и Саудовская Аравия добывают по 13 % мировых запасов нефти. Следом идут Российская Федерация и Китай, на них приходится 12,4 % и 4,9 % соответственно (табл. 5).

Табл. 6 Мировой экспорт нефти, 2015 г.

Исходя из структуры мирового экспорта нефти, стоит отметить, что в странах Среднего Востока, а именно странах ОПЕК, большая часть нефти идет на экспорт, тогда как в Соединенных Штатах Америки добываемая нефть приходится на внутренний рынок. Тем самым доля ОПЕК на мировом энергетическом рынке превосходит над другими странами, поэтому данный картель оказывает огромное влияние на формирование мировой цены на нефть.

Организация ОПЕК, являясь ведущим игроком на рынке, после ценового кризиса 1998 г. и на сегодняшний день использует стратегию поддержания цены на нефть в границе определённого ценового диапазона для того, чтобы сохранить свою долю на энергетическом рынке. Путем согласования объемов добычи нефти страны-члены ОПЕК контролируют предложение на мировом рынке.

Кроме всего этого, немаловажную роль в становлении предложения нефти на мировом рынке играет политика нефтедобывающих стран. Правительства пытаются добиться не только краткосрочные экономические цели, но и пытаются обеспечить долгосрочную стабильность страны: обеспечить национальную безопасность и надежность поставок нефти, уменьшить экологические последствия.

Например, в странах, где ключевую роль в нефтяном секторе играют частные компании, государство устанавливает особую политику в отношении лицензирования, налогообложения и экологии того района, где добывается нефть. Например, в 1980-е гг. администрация США активно лицензировала перспективные зоны для добычи, но в дальнейшем, прекратила данную программу и стала проводить политику в защиту окружающей среды от загрязнений, вызванных добычей нефти. Так, в 1981 году Конгресс США ввел мораторий на добычу нефти и газа на 80% континентального шельфа США. Джордж Буш расширил действие данного запрета на прибрежную зону. Было объявлено, что цель данных запретов является предотвращение загрязнение пляжей разлившейся нефтью и защита индустрии туризма.

Ко всему прочему , налоговая система в отношении нефтяного сектора также оказывает влияние на добычу нефти в стране. Например, в США налоговая система нефтяной промышленности довольно сложная, состоящая из трех видов налога: местного (муниципального), «штатного» и федерального (государственного). Но принятые в 1989 г. Конгрессом США и президентом Джорджем Бушем «налоговые льготы», такие как 10% скидки, уменьшение процента на инвестиционный кредит, увеличение «скидки на истощение недр» до 27,5% до полной окупаемости проектов, позволили создать более благоприятные условия нефтяным компания для обеспечения прироста запасов нефти и применению методов увеличения нефтеотдачи пластов.

Предложение нефти на мировом рынке зависит от уровня мировых цен на данное сырье. Для производителей нефти цены - это, в первую очередь, получаемый ими доход, а также возможность осуществить инвестиции в нефтяной сектор. С одной стороны низкие цены уменьшают рентабельность таких проектов и, соответственно, ведут к уменьшению инвестиций. С другой же стороны, низкие цены могут создать благоприятные условия для снижения производственных издержек и совершенствования технологий, что в дальнейшем улучшает инвестиционные возможности и увеличивает добычу энергоресурсов.

Добыча (предложение) нефти сокращается при влиянии внешних факторов. Добыча может уменьшаться при политических беспорядках, военных действиях, авариях, международных санкциях. Например, санкции против энергетического сектора Ирана, введенных в связи с обвинениями в разработке ядерного оружия, в связи с чем экспорт иранской нефти только за 9 месяцев упал на 40% в 2013 году.

1.4 Динамика мировых цен на нефть

Мировые цены на нефть очень волатильны. Глядя на динамику цен за последние 35 лет, можно обнаружить чрезвычайные колебания. Самый низкий уровень цен на нефть марки Brent был отмечен в 1998 году и составил 12,72$ за баррель. По сравнению с предыдущим 1997 годом, это падение порядка 32%. Такое падение обусловлено в первую очередь возросшими добычей в странах-членах ОПЕК и поставками нефти на мировой рынок. Решение ОПЕК, принятое в конце ноября 1997 года в Джакарте о повышение потолка добычи нефти, вызвало обвал мировых цен на нефть. Однако, приняв необходимые меры страны-члены ОПЕК сумели повысить котировки до 28,5$/ барр в 2000 году.

В 2001 году после терактов 11 сентября цены на нефть вновь упали и составили 24,44$/барр. Однако, и в этом случае ОПЕК сыграла свою роль. Чтобы остановить этот процесс они вновь сократили добычу с 23, 2 до 21,7 млн барр/день. И с 2002 года по 2011 год нефтяные котировки шли вверх.

Табл. 7 Мировые цены на нефть в 1980-2015 гг.

На протяжении этих 10-лет ОПЕК постоянно участвовала в стабилизации нефтяных котировок, путем увеличения или уменьшения суточного уровня добычи нефти. На сегодняшний день, с начала 2017 года, цена на нефть марки Brent колеблется в пределах 53-55$/ баррель.

Заглядывая за пределы ОПЕК и их действия по регулированию объемов добычи, важно отметить, что динамика мировых цен на сырье зависит также от роста мировой экономики, от объемов импорта главных стран-потребителей, от того, насколько конкурентоспособны другие энергоресурсы, от политики государств в отношении нефтяного сектора, от разработки новых технологий для добычи нефти и разведки нефтяных месторождений.

1.5 Анализ Долгосрочной Энергетической Стратегии 2010 (OPEC Long-term Strategy)

Говоря об энергетической стратегии ОПЕК стоит сказать, что картель публикует отчет по долгосрочной стратегии каждые 5 лет. В данной работе анализ будет производиться на основе документа 2010 года, так как ОПЕК завершила работу над долгосрочной стратегией только 2 ноября 2016 года из-за расхождений во взглядах между членами ОПЕК в отношении объемов добычи и перераспределении квот. На официальном сайте организации опубликован лишь документ за 2010 год.

В качестве долгосрочной стратегии заявлены следующие цели, которые данная организация стремится достигнуть коллективными усилиями:

• долгосрочные нефтяные доходы стран-членов ОПЕК;

• справедливые и стабильные цены на энергоресурсы;

• поддержание роли нефти в удовлетворении будущего спроса на энергию;

• стабильность мирового нефтяного рынка;

• безопасность регулярной поставки энергии потребителям;

• безопасность мирового спроса на нефть для производителей. Долгосрочная энергетическая стратегия ОПЕК, в дальнейшем ДЭС, нацелена на обеспечение и укрепление интересов стран-членов ОПЕК на глобальных переговорах и будущих многосторонних соглашениях. Цели данной стратегии напрямую пересекаются с целями самой организации, прописанными в Уставе.

На формирование долгосрочной энергетической стратегии ОПЕК 2010 года существенное влияние оказал наступивший в 2008 году финансовый кризис и последующая за ним экономическая рецессия. Финансовый кризис был беспрецедентным, не только с точки зрения убытков, которые потерпел финансовый сектор, но и с точки зрения последствий для реального сектора экономики. Это в свою очередь, имело негативное воздействие на спрос на нефть.

ДЭС ОПЕК отражает активный, гибкий и сбалансированный подход к реагированию на меняющиеся условия на нефтяном рынке, на энергетические перспективы, а также на решение задачи обеспечения мира сырой нефтью по справедливым и стабильным ценам, при сохранении интересов стран-членов ОПЕК, экономика которых сильно зависит от производства и экспорта нефти.

Стабильность рынка остается основополагающим идеалом организации, прописанным в ДЭС. Справедливые и стабильные цены имеют важное значение для инвестиций, экономического и социального развития стран-членов ОПЕК, и в то же время для устойчивого глобального экономического роста.

Появление нефти как класса активов превратило физический рынок нефти в рынок, который подвержен воздействию финансовых рынков,- в «бумажный рынок». В результате нефтяной рынок испытал большую волатильность, и на цену сырой нефти начало влиять все большее число факторов, которые не имеют прямого отношения к фундаментальным показателям спроса и предложения. Эти факторы включают колебания обменного курса, управление портфелем и стратегии хеджирования риска со стороны участников некоммерческого рынка и арбитраж между различными активами. Поэтому крайне важно углублять анализ и понимание поведения и детерминант цен на сырую нефть, а также связей между физическим и финансовым рынками.

Страны-члены ОПЕК всегда удовлетворяли спрос на свою нефть. Цель заключалась в обеспечении адекватного снабжения нефтью физического рынка. Более того, поддерживая рыночную стабильность и безопасность поставок для потребителей, страны-члены ОПЕК продолжают расширять свои производственные мощности для удовлетворения спроса на свою нефть и обеспечения достаточного уровня свободных производственных мощностей.

Как отмечается в ДЭС, технология является одним из ключевых факторов будущего энергоснабжения и его использования. ОПЕК поддерживает разработку и продвижение технологий, повышающих экологическую эффективность нефти, и выступает за постоянное улучшение стандартов разведки и разработки, а также более строгие требования к качеству топлива, чтобы свести к минимуму воздействие на окружающую среду в отрасли. Картель содействует разработке и внедрению технологий, направленных на решение проблем изменения климата.

Важное значение имеет активное участие ОПЕК в глобальных торговых переговорах. В этом отношении крайне важно постоянно придерживаться принципа постоянного суверенитета наций над своими природными ресурсами и использования сравнительных преимуществ, предоставляемых этим ресурсом.

Во все более взаимозависимом мире необходим более целенаправленный и углубленный диалог между всеми заинтересованными сторонами в укреплении сотрудничества по широкому кругу вопросов, представляющих взаимный интерес, - таких как устойчивость рынка, надежность энергоснабжения и спроса, инвестиции в переработку, технологии, наличие квалифицированных кадров, энергетическую бедность и устойчивое развитие. Согласно ДЭС 2010, ОПЕК продолжит расширять и укреплять свой диалог со всеми странами-производителями и потребителями, а также с региональными группами, учреждениями ООН и другими международными организациями, занимающимися вопросами энергетики.

Нефтяной картель ОПЕК на протяжении многих лет являлся главным игроком на рынке нефти. Если перейти от документа долгосрочного стратегического планирования организации к действиям ОПЕК, то ключевым механизмом на сегодняшний день является снижение или наращивание добычи нефти при резком колебании цены для восстановления баланса между спросом и предложением нефти. Как отмечает Жуков С., такая стратегия ОПЕК не всегда приводила к позитивному результату, но чаще «баланс фундаментальных факторов на рынке физической нефти восстанавливался, что в свою очередь двигало мировую цену нефти в нужном направлении».

1.6 Феномен сланцевой революции

Мировой энергетический рынок в последние годы столкнулся с так называемой «сланцевой революцией». Это вполне определенный промежуток времени, во время которого в США росла добыча углеводородов, преимущественно связанная с освоением сланцевых месторождений. Результатом сланцевой революции стало появление на американском рынке дешевых углеводородов. Она привела также к избыточному предложению углеводородов на международном рынке и фактически повлияла на резкое падение мировых цен на нефть.

Активная фаза развития сланцевой революции приходится на 2008-2014 гг. По данным доклада Администрации энергетической информации министерства энергетики США подкомитету палаты представителей Конгресса США, вышедшего 11 декабря 2014 года, производство сырой нефти в США в данный период вырос на 3,4 млн. барр. в сутки, достигнув в августе 2014 года отметки 8,5 млн. Значительный рост связан в первую очередь с применением технологией ГРП и горизонтального бурения.

Относительно импорта сырой нефти, стоит отметить, что его объем сократился на 2,4 млн. барр. в сутки, удовлетворение внутреннего спроса на сырую нефть за счет импорта снизилось с 67% до 47%. «Важно заметить, что в условиях, когда внутренний спрос на нефтепродукты практически не изменился, американские компании сумели резко увеличить производство нефтепродуктов на экспорт, в результате чего США превратились в крупнейшего в мире нетто-экспортера нефтепродуктов. В свою очередь, доля импортных углеводородов в удовлетворении энергетических потребностей страны уменьшилась к 2014 году до 26%».

Сдвиги в нефтеперерабатывающем комплексе США вызвали резкое сокращение импорта из стран ОПЕК. В результате ситуация на мировом энергетическом рынке сложилась таким образом, что предложение начало превышать спрос, по некоторым источникам этот дисбаланс составил 1% мирового производства нефти.

На мировом нефтяном рынке нет более актуального вопроса, чем сланцевая революция в США. От этого зависит баланс спроса и предложения, а значит, и нефтяные цены. Снижение нефтяных котировок в первую очередь приводит к сокращению инвестиций в сланцевую добычу США, так как себестоимость добычи нефти из сланцевых пород значительно выше, в сравнении с «традиционными месторождениями».

Рассматривая феномен сланцевой революции в контексте его влияния на мировой нефтяной рынок, стоит углубиться в анализ следующих проблем: экономико-энергетической, экологической и геополитической.

По мнению С. И. Беленчука, члена РЭОШ им. С.Ф. Шараповой, «сланцевую революцию предварила тщательная подготовительная работа, ориентированная на создание условий для манипулирования рынком углеводородов США под прикрытием использования новых технологических достижений. Эта работа вошла в активную фазу примерно в 2003 году, причем одним из важнейших этапов работы явилось выведение Конгрессом США в 2005 году технологии ГРП из-под действия Закона о безопасности питьевой воды». Как замечает автор, сланцевая революция во многом представляет собой финансовый проект, управляемый властью, подтверждением данного утверждения служит фактор неопределенности, который характеризует ключевые показатели сектора сланцевых углеводородов. К этим показателям относятся, прежде всего, запасы и себестоимость.

В отношении запасов стоит отметить, что на сегодняшний день отсутствует какая-либо общепринятая методика оценки запасов сланцевых месторождений. «Ведущие геологические компании, специализирующиеся на аудите запасов, свои заключения по сланцевым месторождениям не публиковали. Конечно, существуют некие эмпирические и статистические методы подсчета запасов - ведь сланцевые углеводороды добываются, и банки дают кредиты -- однако, по большому счету ясности в этой сфере нет».

Себестоимость добычи сланцевых углеводородов тоже трудно определима. Рентабельность проектов по добыче сланцевых углеводородов является ориентировочной, она варьируется в зависимости от самого проекта, от участка, от производителя. Стоит отметить, что по сообщениям Financial Times, добыча нефти сланцевыми компаниями США стала рентабельной при цене $45-$50 за баррель, когда в 2014 году эта цифра составляла порядка 70$/барр. Нефтяные компании снизили свои издержки на 40%.

При рассмотрении экологической составляющей, стоит отметить, что распространение технологий добычи сланцевых энергоресурсов, в особенности ГРП и горизонтальное бурение вызывает опасения у экологов и у всего населения. Рост добычи негативно сказывается на здоровье людей и в целом на окружающей среде.

Во-первых, технологии ГРП наносят существенный урон структуре недр, создавая риск возникновения техногенных катастроф. Во-вторых, такой способ добычи вызывает загрязнение как грунтовых, так и поверхностных вод и почв. Риски выброса в атмосферу метана, углекислого газа, шум во время бурения гидроразрыва пласта, заражение дыхательных путей от химикатов, используемых при добыче, все это вызывает обеспокоенность. Все новые и новые научные исследования и практические наблюдения показывают, что негативные факторы добычи сланцевого газа методом горизонтального бурения скважин и гидроразрыва пласта лишают всякого смысла сланцевую революцию.

Если мы рассмотрим сланцевую революцию в контексте геополитики, то многие эксперты говорят о том, что она выступает в качестве « авантюрного проекта правящих элит США и соответственно инструмента геополитического противостояния и регионального манипулирования».

В результате проведенного в первой главе исследования мирового рынка нефти, можно сделать следующие выводы:

1. Мировые цены на нефть устанавливаются за счет баланса спроса и предложения.

2. Мировой спрос и мировое предложение зависят от ряда факторов: темпа роста мировой экономики, уровня резервных запасов, уровня мировых цен на нефть, налоговой политики государств, технологических возможностей извлечения ресурсов, действий ключевых игроков на рынке нефти и от внешних факторов.

3. За последние 35 лет рынок нефти претерпевал резкие изменения, где ключевую роль в стабилизации цен сыграли страны-члены ОПЕК.

4. Соединенные Штаты Америки обогнали Саудовскую Аравию по добычи нефти. Уровень производства составил 13% мировых запасов.

5. Организация ОПЕК каждые 5 лет разрабатывает долгосрочную стратегию своего развития, где на период 2010 года ключевыми целями являлись: поддержание долгосрочных нефтяных доходов стран-членов ОПЕК, обеспечение справедливых и стабильных цен на энергоресурсы, поддержание роли нефти в удовлетворении будущего спроса на энергию, стабильность мирового нефтяного рынка, безопасность регулярной поставки энергии потребителям, безопасность мирового спроса на нефть для производителей.

6. В 2014 году мир столкнулся с новой реальностью, когда на рынке нефти произошел бум «сланцевой революции», однако этот феномен являются противоречивым с точки зрения экономико-энергетической, экологической и геополитической проблем.

Обобщая выше сказанное можно констатировать, что эти выводы полностью закрывают вопрос, поставленный в первой задаче нашего исследования, а именно мы определили, как устроен рынок нефти и выявили основные особенности формирования цен на нефть, в том числе проанализировав динамику мировых цен на нефть и оценивая роли и положения стран ОПЕК и США на этом рынке.

2. Энергетическая стратегия США в период президентства Б. Обамы, Д. Трампа и реакция ОПЕК

Рассмотрев в первой главе то, как формируется цена на рынке нефти, во второй главе разговор пойдет о энергетической политике Соединенных Штатов Америки, о ее влиянии на нефтяной рынок и реакции ОПЕК.

На сегодняшний день мир характеризуется явной трансформацией пейзажа на мировом энергетическом рынке. Соотношение сил между странами-производителями сырья заметно меняется. В этом контексте стоит отметить Соединенные Штаты Америки, чьи позиции в качестве мирового лидера топливно-энергетического комплекса заметно улучшились. Если раньше было принято рассматривать США, лидера по потреблению энергии, как главного импортера нефти и газа, то сейчас страна позиционирует себя как крупнейший экспортёр энергоресурсов. По производству нефти, США уже обогнали Саудовскую Аравию, добывая 12704 тыс барр/день против 12104 тыс барр/день соответственно.

Сегодня рынок нефти характеризуется сложностью поддержания баланса спроса и предложения, вызванной нарощенным производством сланцевой нефти в США. С 2014 года формирование цены на мировом рынке энергоресурсов во многом определяется возросшей нефтедобычей и сокращающимся импортом энергоресурсов в этой стране.

2.1 8-летнее президентство Барака Обамы и стратегия ОПЕК

Энергия является ключевым драйвером американской экономики, поэтому администрация бывшего президента США Б.Обамы искала возможности выхода США на рынок непереработанной нефти и СПГ.

Президентство Б. Обамы в отношении энергетического сектора можно охарактеризовать как попытку направить вектор энергетической политики в сторону «чистой энергетики» на базе инноваций. Основой для его предвыборной кампании послужил документ Института Энергетики XXI века, где ключевым пунктом являлась энергетическая безопасность. В своей предвыборной речи в 2008 году Обама высказал идею о том, что став президентом, он станет инвестировать в чистые угольные технологии, будет оснащать резервы нефти и природного газа и остановит развитие ядерной энергии. Опасения по поводу исчерпаемости нефтяных ресурсов, а как следствие, в дальнейшем их дорогостоящей извлечение из недр, по мнению президента, будут стоять на пути процветания и безопасности Соединенных Штатов.

Наиболее успешным в период его первого президентства стал закон ARRA(American recovery and Reinvestment Act), принятый в 2009 году, где освещен комплекс мер, направленный на реформирование энергетики США после великого финансового кризиса 2007-2009 гг. Ключевыми пунктами в данном акте являются:

· Энергосбережение и энергоэффективность национальной экономики;

· Сокращение импорта из стран Ближнего Востока;

· Развитие возобновляемых источников энергии (ветряной, солнечной, геотермальной);

· Диверсификация используемых энергоресурсов в национальном производстве в сторону возобновляемых;

· Увеличение национального производства сырья (освоение сланцевых месторождений, внедрение «чистых угольных» технологий).

Как сторонник «зеленой экономики» Обама заявлял, что Америка должна сократить зависимость от импортного сырья, повышение энергоэффективности должно способствовать сокращению потребления нефти и направить экономику на развитие возобновляемых источников энергии и повышению их доли в энергобалансе страны. В итоге, в ходе своего первого президентского срока Б. Обама затрагивал лишь тему «зеленой» энергии, в то время, как разработка месторождений нефти и газа осталась в стороне. Однако президент не раз упоминал развитие добычи сырья из сланцевых месторождений, что вызывало обеспокоенность у электората относительно того ущерба окружающей среды, который наносит разрыв пласта.

В свои вторые президентские выборы Обама формулирует свою программу более четко, привязывая ее к климатической проблеме, альтернативной энергетике; делая акцент на энергосбережении, поощряя модернизацию энергетической инфраструктуры и стимулируя вложения в НИОКР и высокие технологии. «Принципиальное отличие энергетической доктрины первого срока пребывания у власти администрации Б.Обамы от других стратегических инициатив в этой области, предлагавшихся его предшественниками, состояло в претензии на форсированное внедрение возобновляемых источников энергии. Направление развития энергетики, которое в то время в большинстве стран мира считалось уделом далекого будущего, было заявлено в США в качестве реальной альтернативы традиционной энергетике, основанной на приоритетном использовании ископаемых источников энергетического сырья».

Начиная разговор о государственной поддержки энергетического сектора во время президентства Обамы, стоит отметить, что в Соединенных Штатах Америки нефтедобывающие отрасли облагаются тремя типами налогов: местным (налог на собственность, который варьируется от 0,1% до 1,5% от стоимости основных фондов нефтяных компаний), штатным (налог на эксплуатацию недр и корпоративный подоходный налог) и федеральным.

К основным налоговым льготам для предприятий топливно-энергетического комплекса США относятся:

· Налоговый кредит;

· Налоговый вычет;

· Отсрочка платежей налога;

· Преференциальная ставка налога;

· Налоговое изъятие.

Барак Обама выступал против облегчения налогового бремени для нефтегазовых компаний, призывая Конгресс США к инвестициям в «чистые» технологии. Утверждая, что нефтегазовые компании и так облагаются налогами по низким ставкам и они не нуждаются в субсидиях, Обама пытался в течение 10 лет сократить объемы налоговых льгот для этих компаний, но сохранить налоговые преференции для компаний, работающих в секторе возобновляемой энергетики. Нефтяной сектор, в свою очередь, заявлял, что налогообложение нефтедобывающей отрасли является более высоким в сравнении с другими отраслями экономики.

Многие эксперты считали энергетическую программу Обамы иллюзорной, и «сланцевая революция» явилась подарком для Администрации Б. Обамы на вторых президентских выборах, которую он, уходя с поста президента счёл своей заслугой, хотя изначально Б. Обама заявлял, что нефть и газ являются энергетическими ресурсами прошлого, тогда как будущее Америки за возобновляемыми источниками энергии. В условиях высоких цен на нефть американсикие компании сумели воплотить в жизнь «сланцевую революцию», восстановив мировое лидерство по масштабам разведочного и промыслового бурения. Сланцевый бум оказал огромное влияние на экономику страны и заставил президента сменить свою риторику. В своей «Всеобъемлющей энергетической политике» (The All-of-the-Above Energy Strategy) президент сделал акцент на сокращении импорта как за счет развития возобновляемой энергии, так и за счет увеличения добычи нефти и газа. Благодаря проявленной гибкости, Администрация смогла совершить плавный переход от поддержки «зеленой» энергетики к развитию традиционной энергетики. В этот период, в качестве политики смягчения в отношении нефтяного сектора выступает отмена ограничений на экспорт нефти из США, подписанный президентов Б. Обамой 18 декабря 2015 года. По мнению большинства аналитиков, отмена 40-летнего эмбарго не должна была вызвать существенных изменений на рынке нефти, так как США останутся главным импортером энергоресурса, но при данных условиях рост внутренней добычи будет расти.

Табл.8 Импорт нефти США, 2005-2015 гг.

Из таблицы 8 видно, что начиная с 2007 года прослеживается снижение импорта нефти в США. По сравнению с 2005 годом США стали импортировать примерно на 30% меньше нефти.

Рост добычи сланцевой нефти в США стал одним из ключевых факторов, вызвавших избыточное предложение нефти. Цены на нефть с 2013 года с 108$/барр упали до 52$/барр в 2015. Резкое снижение цен в период 2014-2016 гг. подорвало контроль нефтедобывающих стран, особенно стран ОПЕК, над ценами. Для того, чтобы устранить дисбаланс спроса и предложения на нестабильном нефтяном рынке страны ОПЕК пытались заморозить добычу нефти. В 2014 году ОПЕК решила сохранить добычу в размере 30 млн.барр/день. Глава картеля, Абдалла аль-Бадри, заявил, что рынок стабилизируется самостоятельно и падение мировых цен на нефть было вызвано исключительно сланцевой нефтью.

Эксперты сходятся на мысли, что делать ставку на ресурсную базу США, а именно нефть и газ, добытые из сланцевых пород рискованно. Во-первых, сектор сланцевых углеводородов характеризуется многими факторами неопределенности. В отношении запасов стоит отметить, что на сегодняшний день отсутствует какая-либо общепринятая методика оценки запасов сланцевых месторождений. Кроме того, себестоимость добычи сланцевых углеводородов тоже трудно определима. Но относительно стоимость добычи нетрадиционного сланцевого сырья в США дороже чем добыча традиционным способом в тех странах ОПЕК, и она в дальнейшем будет расти.

Потенциал США в качестве временного лидера на нефтяном рынке значительно ниже, чем у стран-членов ОПЕК.

2.2 Предвыборная компания. Сравнение политики двух кандидатов на пост президента США. Хиллари Клинтон

После восьмилетнего президентства Барака Обамы мир столкнулся с двумя взаимоисключающими программами Хиллари Клинтон и Дональда Трампа. Сопоставление данных программ будет происходить в контексте энергетической политики двух кандидатов.

Озвученная политика Хиллари Клинтон как представителя от демократической партии следовала заданному курсу Барака Обамы. Клинтон, как и бывший президент, является сторонницей «зеленой энергетики» и поддерживает развитие возобновляемых источников энергии и намерена ограничивать компании топливно-энергетического сектора. Программа Клинтон предусматривает развитие чистой энергетики с целью сокращения выбросов углекислого газа в окружающую среду, однако данная политика не предполагает полный переход на возобновляемые источники энергии. Данная программа носит скорее консервативный характер, таким образом, сценарий развития экономики США при Хиллари Клинтон был бы предсказуем и повторял бы политику при Администрации Барака Обаме, что не вызвало бы никаких существенных изменений в миропорядке.

Ключевые тезисы Хиллари Клинтон в отношении энергетики:

1. Необходимо запретить бурение нефтяных скважин.

2. Необходимо оказать влияние на неконтролируемое изменение климата.

2.3 Предвыборные обещания Дональда Трампа

Однако, переходя к предвыборным обещаниям Дональда Трампа, стоит отметить, что его политика носит более агрессивный характер в отношении рынка нефти и газа. Ключевым тезисом Дональда Трампа в отношении энергетики является:

1. Снять запрет на бурение нефтяных скважин, так как это не имеет никакого отношения на изменение климата.

В ходе предвыборной кампании кандидат намерен кардинально изменить энергетическую политику Барака Обамы. Исходя из его экономической программы в отношении энергетического сектора в Соединенных Штатах, став президентом Трамп нацелен осуществить «энергетическую революцию», поддерживая нефтегазовый сектор в стране. По мнению кандидата, США должны стать независимыми в энергетическом плане и должны отказаться от импорта из Саудовской Аравии. Снятие ограничений на все энергетические проекты: мораторий на буровые работы на федеральных территориях и снятие запретов на использование новых технологий бурения, позволит США значительно сократить импорт и увеличить рост ВВП. Дональд Трамп собирается снизить налоги на отрасль, что поможет нефтегазовой отрасли развиваться дальше.

Рассматривая экономический курс Дональда Трампа в качестве ключевой составляющей его предвыборной кампании, стоит отметить главные пункты его энергетической политики:

· Энергетическая независимость США;

· Создание миллионов рабочих мест в энергетическом секторе;

· Поддержка нефтегазовой и угольной промышленности США;

· Доминирование США на мировом энергетическом рынке;

· Полная независимость от нефтяного картеля ОПЕК;

· Отмена ограничений, установленные администрацией Обамы, в сфере энергопроизводтсва.

Для нашей работы важны высказывания, заявленные Трампом, для того, чтобы оценить влияние, оказываемое на рынок нефти.