Вместо этого рост был вызван изменениями валюты и цен. Британский фунт обесценился до самого низкого значения со времен финансового кризиса после голосования по Brexit, которое увеличило стоимость депозитов в британских банках (в основном деноминированных в иностранной валюте) при конвертации обратно в фунты стерлингов.

Страна, которая привлекает больше всего инвестиций из Великобритании -- почти треть от общего объема инвестиций (31%), -- это США.

Это более чем в три раза превышает сумму, которую Великобритания инвестирует во Францию, которая является следующей по величине с 9%, за ней следуют Германия (7%), Нидерланды (6%), Япония (5%) и Люксембург (3%).

Инвестиции Великобритании в развивающиеся рынки остаются небольшими по сравнению с развитыми странами. Будучи премьер-министром, Тереза Мэй во время одного из своих визитов объявляла о планах увеличить инвестиции в Африку после Brexit Источник. Investment Trends Monitor 2019, UNCTAD. [Электронный ресурс] - URL: https://unctad.org/en/pages/PublicationWebflyer.aspx? (дата обращения: 11.12.2022).

В то время как британские инвестиции в Африку выросли на 61% с 2008 года, инвестиции в Европу за тот же период сократились на 20%. Тем не менее, инвестиции Великобритании в Европу стоили примерно в 38 раз больше, чем её инвестиции в Африку в 2018 году.

Величины доходов от прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за границу -- по сути, прибыли и убытки, полученные от ПИИ, -- снизились в 2019 году по сравнению с 2018 годом. Стоимость доходов от внутренних ПИИ (филиалы в Великобритании с иностранными материнскими компаниями) значительно снизилась, с 75,2 млрд фунтов стерлингов в 2018 году до 43,8 млрд фунтов стерлингов в 2019 году. Это уменьшение на 31,4 млрд фунтов стерлингов за эти два года означает, что значение в 2019 году было самым низким внутренним доходом с 2010 года.

До 2019 года, т.е. до начала вывода Великобритании активов из ЕС, британские ПИИ выглядели следующим образом (Рисунок 3).

Рисунок 3 Прибыль от прямых иностранных инвестиций в Великобритании с балансом чистой прибыли, 2010-2019 гг. Statista Research Department. [Электронный ресурс] - URL: https://www.statista.com (дата обращения: 11.12.2022)

Доходы от вывоза ПИИ (филиалы, контролируемые Великобританией, расположенные в других странах) были лишь немного ниже в 2019 году, чем в 2018 году. Стоимость этих доходов уменьшилась на 2,4 млрд фунтов стерлингов за этот период, что было наименьшим абсолютным изменением -- либо положительное или отрицательное - для вывоза ПИИ с 2013 г. по сравнению с 2012 г. Несмотря на это снижение, оно соответствует недавней тенденции к увеличению вывоза ПИИ с 2016 г. Кроме того, величина вывоза ПИИ в 2019 г. (92,0 млрд фунтов стерлингов) была еще выше чем в 2017 году (88,1 млрд фунтов стерлингов) и выше, чем в любой год между 2011 и 2017 годами.

Гораздо большее падение стоимости входящих, чем исходящих доходов, привело к тому, что стоимость чистых доходов от ПИИ (внешних за вычетом внутренних) в 2019 году увеличилась до самого высокого значения с 2011 года. Чистые доходы от ПИИ составили 48,1 млрд фунтов стерлингов в 2019 году по сравнению с 19,2 млрд фунтов стерлингов в 2019 году. Несмотря на то, что в этом разделе используется направленная статистика, значение чистого дохода от ПИИ совпадает со значением чистого дохода от ПИИ с использованием статистики активов и пассивов.

Значения ввозимых ПИИ на большинстве континентов были ниже в 2019 году по сравнению с 2018 годом. Это снижение было самым значительным в ЕС, где ввозимые поступления выросли с 29,4 млрд фунтов стерлингов в 2018 году до 15,5 млрд фунтов стерлингов в 2019 году, или на 13,9 млрд фунтов стерлингов ниже. Это означает, что стоимость ввозимых ПИИ в ЕС за эти два года сократилась примерно вдвое, хотя некоторые из этих изменений были преувеличены очень высокой величиной ввозимых доходов в 2018 году по сравнению с 17,3 млрд фунтов стерлингов в 2017 году.

Анализ микроданных показывает, что было несколько компаний, которые внесли наибольший вклад в увеличение доходов от ПИИ в 2018 году, в то время как компании с непосредственными материнскими компаниями из ЕС, как правило, сообщали о более низких доходах в 2019 году. Наш анализ также показывает, что большая часть более низких доходов связана с меньшей прибылью или более высокими убытками.

Ниже представлена прибыль, которую получила Великобритания от ПИИ, по континентам (Рисунок 4).



Рисунок 4 Прибыль от прямых иностранных инвестиций Великобритании по континентам, 2016-2019 гг. Источник. Statista Research Department. [Электронный ресурс] - URL: https://www.statista.com (дата обращения: 11.12.2022)

Стоимость притока ПИИ также была ниже в Северной и Южной Америке и Азии, снизившись на 8,8 млрд фунтов стерлингов и 5,8 млрд фунтов стерлингов соответственно в период с 2018 по 2019 год. Опять же, эти изменения для Америки произошли в основном из-за того, что большинство компаний сообщили о более низких доходах от британских ПИИ. Исключением из этих тенденций были внутренние поступления в Австралазию и Океанию. Эти доходы немного увеличились с отрицательных 0,2 млрд фунтов стерлингов в 2018 году до положительных 0,5 млрд фунтов стерлингов в 2019 году, в основном за счет очень высоких доходов ряда британских компаний.



2.3 Инвестиционная динамика до 2020 года

До начала активного выхода Великобритании из состава ЕС динамика инвестиций выглядела следующим образом (Рисунок 5):

Рисунок 5 ПИИ Великобритании (в/из) по активам и обязательствам, 1999-2017 гг. Источник. Statista Research Department. [Электронный ресурс] - URL: https://www.statista.com (дата обращения: 11.12.2022)

Хотя британские инвестиции в развивающиеся рынки были относительно невелики, многие из тех, кто инвестировал в них, рассчитывали на долгосрочную перспективу.

Более половины (54%) британских инвестиций в Африку являются либо прямыми (когда инвестор покупает не менее 10% компании), либо портфельными (когда инвестор покупает менее 10% компании), по сравнению с 39% в Европе.

Как прямые, так и портфельные инвестиции обычно делаются на долгосрочную перспективу, в основном потому, что их не всегда легко быстро продать и превратить в наличные.

Между тем, «другие» вложения -- в основном депозитные счета и кредиты в зарубежных банках -- краткосрочны, потому что их легче вывести.

Нидерланды и Люксембург занимают четвертое и шестое место среди крупнейших инвесторов в Великобритании соответственно, несмотря на то, что по размеру ВВП они значительно уступают крупнейшим экономикам мира.

Транснациональные корпорации часто имеют сложные корпоративные структуры, в которых материнская компания контролирует большую сеть взаимосвязанных филиалов и филиалов по всему миру. Поскольку в опубликованных статистических данных указывается непосредственная страна-партнер, географические составы могут быть искажены в тех случаях, когда материнская компания инвестирует через одну или несколько стран до того, как инвестиции достигнут своего конечного пункта назначения.

Как показал сравнительный анализ по периодам до и после 2017 г. (а также до и после 2020 г.), влияние иностранных ТНК на экономику Великобритании очень велико. В первую очередь это связано с высокой покупательной способностью английского фунта стерлингов, которая, наряду с мощной экономикой, определяет инвестиционную привлекательность Великобритании для крупнейших транснациональных корпораций.

Влияние иностранных ТНК на экономику Великобритании выразилось в существенных макроэкономических спадах, которые наступили сразу после окончания действия временного торгового договора Великобритании с ЕС в 2020 году. Однако, как мы увидели, обе стороны сумели преодолеть временный кризис: иностранные ТНК перенесли свои производства в другие страны либо нашли способ обойти экономические нюансы Brexit; Великобритания же сделала упор на национальное производства и поиск новых рынков в Азии.



3. Трансформация инвестиционного сектора британских ТНК.

3.1 В условиях Brexit

Итак, в заключительной части исследования будет проведен анализ трансформации инвестиционных потоков в выбранные крупнейшие транснациональные компании - Nestle SA, LOREA'L, Amazon.com и автомобильный консорциум Volkswagen AG.

Чтобы понять, как менялась динамика инвестиций в представленные ТНК за последние 6 лет (с момента объявления в 2016 году о выходе Великобритании из состава ЕС), мы провели анализ в три этапа: инвестиции во время членства Великобритании в ЕС; инвестиции после Brexit; инвестиции после пандемии. Но для начала представим краткую экономическую структуру компаний.

Портфель компании Nestle Sa состоит из более чем 2000 брендов, из них - 7 категорий продуктов, включая кофе, средства по уходу за домашними животными и готовые блюда. Ежегодная прибыль 31 из брендов Nestle превышает млрд. долл.: сюда относятся такие бренды, как Nespresso, KitKat и S. Pellegrino.

В рейтинге кофейных компаний планеты Nestle Sa занимает первую строчку Ресурс Интернет. Nestle. Good food, Good life. Факты и цифры / Годовой отчет Nestle. [Электронный ресурс] - URL: https://www.nestle.com/investors/annual-report/facts-figures (дата обращения: 11.12.2022).

Nestle Sa располагает 354 фабриками (по состоянию на 2022 год) в 79 странах. Продукция компании продается во всех регионах мира, в которых с Nestle сотрудничают более 500 тыс. фермеров и фермерских объединений.

Штат компании - 270 тыс. сотрудников.

Nestle Sa сформировала для себя стратегию устойчивого развития в соответствие с целями устойчивого развития тысячелетия (ЦУРТ), разработанными ООН и корректируемыми на регулярных европейских конвенциях. В настоящее время Nestle работает над снижением выброса углерода в атмосферу в производстве - т.н. политика «зеленого нуля».

В 2019 году, накануне Brexit, Nestle предупреждал о серьезных последствиях для своей компании. Почти каждый британец в декабре 2019 года начал запасаться продуктами питания, напитками и лекарствами компании в преддверии запланированного дня выхода Великобритании из ЕС 31 октября 2020 года. Огромные объемы покупок были завершены в сфере питания домашних животных компании Purina, бренда Nestle. «Мы прилагаем все усилия, чтобы быть максимально готовыми к Brexit, чтобы домашние животные могли продолжать наслаждаться любимой едой. Не помешает иметь дополнительную коробку в шкафу в любое время, на случай, если в вашем местном магазине ее нет в наличии! Nestle. Good food, Good life. Наши истории. [Электронный ресурс] - URL: https://www.nestle.com/stories#/category/featured-stories/1 (дата обращения: 11.12.2022)« - сообщали в компании Purina.

Рассмотрим основные интересующие нас финансовые показатели компании накануне Brexit и после его начала (Таблица 1):

Таблица 1

Отчет о доходах Nestle SA, 2018-2020 гг. Nestle SA. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/nestle-ag-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	2020 г. (тыс. долл.)	2019 г. (тыс. долл.)	2018 г. (тыс. долл.)
Выручка	84343	92568	91439
Валовая прибыль	41372	45921	45369
Стоимость доходов	42971	46647	46070
Продажа/общие административные расходы, всего	25354	28435	28472
Прибыль (убыток) от продажи активов	1763	3414	-

Как видно из таблицы, валовая прибыль компании держалась на стабильном уровне (в среднем 45,5 млн. долл.) и в 2018, и в 2019 годах - пока Brexit еще только «готовился на бумаге». Сразу после объявления Великобритании о выходе из ЕС в начале 2020 года валовая прибыль упала на 10%. То же случилось со стоимостью доходов - снижение на 10%.

С другой стороны, Nestle SA в 2018-2019 гг. заблаговременно совершала продажу активов, относящихся к Великобритании, - так, доходы/операционные расходы от продажи активов резко сократились почти на 13% после прекращения торгового сотрудничества Nestle SA и Великобритании. Подкрепляет данный показатель строчка прибыль от продажи активов: в 2018 г. Nestle SA не продавала активов, в 2019 г., на фоне ажиотажа вокруг приближающегося Brexit компания распродала рекордный объем активов - на сумму свыше 3,4 млн. долл., а в 2020 году показатели продажи активов ожидаемо снизились в 2 раза.

И, наконец, выручка - вплоть до начала Brexit выручка Nestle SA держалась на стабильном среднем уровне в 92 млн. долл. в год, но уже в начале 2020 года с потерей своего крупнейшего клиента компания потеряла 12% выручки.

Далее рассмотрим деятельность французской компании L'Orйal.

Компания L'Orйal - крупнейший бренд в сфере красоты в мире. Ее гендиректор - Жан-Поль Агон - так отзывается об истории и миссии компании: «Создание красоты было нашим единственным призванием более 110 лет. Что делает нас уникальными? Страсть к инновациям, переданная нашим основателем, исследователем. Мы одержимы превосходным качеством, эффективностью, искренностью и безопасностью нашей продукции. Уважайте разнообразие благодаря сильным брендам, которые отвечают всем потребностям и желаниям.

И последнее, но не менее важное: 88 000 женщин и мужчин L'Orйal по всему миру, которые воплощают в жизнь наше великое приключение красоты для всех. Что движет нами: быть одновременно создателем ценностей и образцом ответственности и устойчивости. Мы продолжим вносить свой вклад в создание более красивого мира Ресурс Интернет. Генеральный директор L'Oreal Жан-Поль Агон: «Бизнес красоты невосприимчив к кризису» // Финансовые новости, 2020. [Электронный ресурс] - URL: https://www.fnlondon.com/articles/loreal-ceo-jean-paul-agon-the-beauty-business-is-immune-to-crisis-20190916 (дата обращения: 11.12.2022)».

Рыночная стоимость L'Orйal составляет 141,9 млрд евро (126 млрд фунтов стерлингов), она географически расположена в 130 странах и насчитывает 86 000 сотрудников.

Она была основана в 1909 году Эженом Шуллером, французским химиком немецкого происхождения. Компания стала достоянием общественности в 1963 году, а единственная дочь Шуллера, Лилиан Бетанкур, сохранила контрольный пакет акций.

В 1974 году, обеспокоенная тем, что французское правительство может национализировать компанию, она обменяла почти половину своей доли на акции Nestlй Ресурс Интернет. Nestle. Good food, Good life. Наши истории. [Электронный ресурс] - URL: https://www.nestle.com/stories#/category/featured-stories/1 (дата обращения: 11.12.2022), крупнейшей в мире продовольственной группы, в рамках сложного соглашения о совместном владении акциями.

В настоящее время Nestlй владеет 23% L'Orйal.

В 2017-2021 гг. L'Orйal стала своего рода звездой фондового рынка на парижской бирже. Сильный рост как продаж, так и прибыли помог поднять акции на 96,17% по сравнению с ростом на 5,89% в FTSE 100.

L'Orйal имеет 497 патентов, зарегистрированных только в 2019 году.

В компании заявляли, что даже несмотря на Brexit, она постарается обеспечивать британцев предметами сферы красоты. Тем не менее, перед началом Brexit население Великобритании активно закупалось продукцией компании.

Гендиректор L'Orйal выразился о Brexit следующим образом: «Мы готовились к худшему, и, очевидно, мы не ошиблись. Таким образом, мы сделали все, что могли, чтобы быть готовыми к любой ситуации: жесткий, мягкий, легкий, трудный Brexit, и поэтому мы, вероятно, одна из самых хорошо подготовленных компаний к любой ситуации, которая может возникнуть Генеральный директор L'Oreal Жан-Поль Агон: «Бизнес красоты невосприимчив к кризису» // Финансовые новости, 2020. [Электронный ресурс] - URL: https://www.fnlondon.com/articles/loreal-ceo-jean-paul-agon-the-beauty-business-is-immune-to-crisis-20190916 (дата обращения: 11.12.2022)».

Приведем показатели L'Orйal (Таблица 2):

Таблица 2

Отчет о доходах L'Orйal, 2018-2020 гг. L'Orйal. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/nestle-ag-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	2020 г. (тыс. долл.)	2019 г. (тыс. долл.)	2018 г. (тыс. долл.)
Выручка	27992,1	29873,6	26937,4
Валовая прибыль	20459,8	21808,9	19605,8
Стоимость доходов	7532,3	8064,7	7331,6
Продажа/общие административные расходы, всего	14286,4	15276,1	13769,4
Прибыль (убыток) от продажи активов	-	-	-

Из Таблицы 2 видим, что основные финансовые показатели Loreal, связанные с доходом компании, накануне Brexit стали стремительно расти, прибавив более чем на 15% с 2018 по 2019 годы, что связано с политикой компании, в рамках которой Loreal, несмотря на Brexit, активно распродавала продукцию британским клиентам.

У L'Orйal - несколько иная стратегия действий, чем у Nestle SA. Компания накануне Brexit занялась не продажей активов и созданием новых производств на территории иных государств, а прежде всего заботой о своих покупателях в Великобритании - L'Orйal существенно увеличила продажи товаров (прирост в 2019 году 12% по сравнению с 2018-м). Аналогичный рост у всех прочих показателей.

В Великобритании существует процедура, при которой компания может зарегистрироваться, чтобы упростить и ускорить импорт в случае Brexit, и поэтому L'Orйal прошел весь административный процесс заранее, чтобы иметь возможность использовать механизм ускоренного импорта.

Ещё одна компания, которую мы анализировали - Amazon.

Amazon.com - крупнейший рынок электронной коммерции в мире. Его основатель - Джефф Безос - 3-й в мире богатейший человек, с состоянием свыше 200 млрд. долл.

Компания представлена во всех странах мира. Категории продаж: продукты питания, косметика, лекарства, бытовые товары и пр.

После Brexit участие Амазона в экономическом поле Великобритании существенно сократилось, но вовсе не прекратилось.

За 23 года (1999-2022) Amazon.com смог инвестировать и расширять свое присутствие в Великобритании.

В 2021 году инвестиции в Великобританию, включая налоговые отчисления, составили более 2,77 млрд фунтов стерлингов.

С 2010 года Amazon.com вложил прямые инвестиции в операции в Великобритании на сумму более 43 миллиардов фунтов стерлингов. Сюда входят как капитальные затраты (например, на инфраструктуру, включая центры выполнения заказов, корпоративные офисы и центры обработки данных), так и операционные расходы (например, рабочие места, которые создаются в Великобритании).

Основные доходные показатели Amazon.com в 2018-2020 гг. выглядели следующим образом (Таблица 3):



Таблица 3

Отчет о доходах Amazon.com, 2018-2020 гг. Amazon.com. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/amazon-com-inc-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	2020 г. (тыс. долл.)	2019 г. (тыс. долл.)	2018 г. (тыс. долл.)
Выручка	386064	280522	232887
Валовая прибыль	152757	114986	93731
Стоимость доходов	233307	165536	139156
Продажа/общие административные расходы, всего	87193	64313	52177
Прибыль (убыток) от продажи активов	-	-	-

Согласно Таблице 3, в компании Amazon, как в Loreal и Nestle, показатели накануне Brexit существенно возросли - но связано это в первую очередь с продажей активов, а также с общим увеличением количества Интернет-заказов британских клиентов.

Что касается компании Volkswagen AG, то, как мы знаем, она является одним из крупнейших в мире автомобильных консорциумов. Немецкая компания перед Brexit являлась лидером-поставщиком автомобилей в Великобританию (Рисунок 6 Ресурс Интернет. Volkswagen AG. Official site. [Электронный ресурс] - URL: https://www.volkswagenag.com/en/news/stories/2019/01/volkswagen-on-brexit-a-further-phase-of-uncertainty.html# (дата обращения: 11.12.2022)):



Рисунок 6 Поставки автомобилей в Великобританию в 2018 году

Volkswagen Group поставила 553.100 автомобилей клиентам в 2018 году. Это 5,1 процента от мировых поставок. Великобритания является вторым по величине рынком для Volkswagen Group в Европе. Самая большая - Германия.

К Brexit Volkswagen подошла серьезно - были приняты необходимые меры для предотвращения различных сбоев: «Операционного хаоса не будет Volkswagen: raises investments in future technologies to EUR 73 billion. [Электронный ресурс] - URL: https://www.marketscreener.com/quote/stock/VOLKSWAGEN-AG-436737/news/Volkswagen-raises-investments-in-future-technologies-to-EUR-73-billion-31774721/ (дата обращения: 11.12.2022)», - сказал Кристиан Дальхайм, глава отдела продаж группы. Volkswagen Group скорректировала порядок хранения и операционные процессы, координирует свои действия с таможенными органами и предлагает ценовую защиту для клиентов в случае сбоев.

В конце 2018 года руководство Volkswagen AG заявляло, что ситуация с трансформацией поставок будет находиться под контролем. В руководстве говорили следующее: «Мы очень внимательно следим за развитием событий и рассматриваем весь спектр возможных последствий… Для автомобильной промышленности открытый доступ к рынкам и четкие таможенные процедуры имеют приоритетное значение, чтобы избежать любого негативного воздействия на своевременное производство и наши европейские цепочки поставок. Независимо от этого, Соединенное Королевство останется важным рынком для Volkswagen Group, вторым по величине в Европе, а также важным местом производства и инвестирования благодаря британскому бренду группы Bentley Motors Volkswagen AG. Official site. [Электронный ресурс] - URL: https://www.volkswagenag.com/en/news/stories/2019/01/volkswagen-on-brexit-a-further-phase-of-uncertainty.html# (дата обращения: 11.12.2022)».

Ответственный подход руководящего состава Volkswagen AG к сохранению или, по крайней мере, недопущению серьезного спада торговых отношений с Великобританией подтверждается финансовыми отчетами консорциума (Таблица 4):

Таблица 4

Отчет о доходах Volkswagen AG, 2018-2020 гг. Volkswagen AG. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/amazon-com-inc-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	2020 г. (тыс. долл.)	2019 г. (тыс. долл.)	2018 г. (тыс. долл.)
Выручка	222884	252632	235849
Валовая прибыль	40127	49972	47514
Стоимость доходов	182757	202660	188335
Продажа/общие административные расходы, всего	29090	29263	29891
Прибыль (убыток) от продажи активов	-	-	-

По Таблице 4 видим, что, как и у большинства компаний, реакция Volkswagen AG на Brexit оказалась ожидаемой - компания постаралась скорее распродать остатки автомобильной продукции в стране, пока торговля не прекратилась. Учитывая, что Великобритания была главным рынком сбыта для Volkswagen AG, падение выручки (более чем на 20%), валовой прибыли (на 22%) и стоимости доходов (на 17%) компании эти действия были вполне объяснимы.

Итак, мы провели анализ трансформации инвестиций и торгового взаимодействия с Великобританией четырех крупных ТНК - Nestle SA, L'OREAL, Amazon.com и Volkswagen AG - во время подготовки к Brexit и после его совершения. Далее рассмотрим аналогичные показатели, но уже их трансформацию в связи с пандемией, которая повлияла на всю мировую экономику и в первую очередь - на инвестиционный сектор крупнейших транснациональных корпораций.

3.2 В условиях пандемии

Пандемия существенным образом приостановила мировые экономические процессы - и инвестиционные потоки крупнейших ТНК государств в этой связи тоже претерпели изменения.

На сайте Nestle SA в официальном годовом отчете пандемия указана как отдельный фактор, повлиявший на деятельность компании с 2020 года.

Демонстрируя последовательность и устойчивость, в 2021 году пандемия COVID-19 продолжила оказывать на мировую экономику влияние наряду с новыми нагрузками на цепочки поставок. Nestle SA в 2021 году справилась с этими вызовами, последовательно реализуя долгосрочную стратегию устойчивого развития. В компании быстро внедрили новые продукты и целенаправленно продвигаются вперед в цифровой трансформации, чтобы оставаться лидером отрасли. Nestle SA ведет бизнес в духе создания общей ценности, а цифровизация помогает справляться с последствиями пандемии - торговля постепенно переходит полностью в электронный формат.

Представим динамику финансовых показателей Nestle SA в 2021-2022 гг. (Таблица 5):



Таблица 5

Отчет о доходах Nestle SA, 2021-2022 гг. Nestle SA. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/nestle-ag-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	30/06/2022 г. (тыс. долл.)	31/03/2022 г. (тыс. долл.)	31/12/2021 г. (тыс. долл.)	30/09/2021 г. (тыс. долл.)
Выручка	22790	22790	45333	-
Валовая прибыль	10562,5	10562,5	21264	-
Стоимость доходов	12316,5	12316,5	12049,5	12049,5
Продажа/общие административные расходы, всего	6317	6317	6416,5	6416,5
Прибыль (убыток) от продажи активов	-26	-26	53	53

В противовес Brexit, во время пандемии Nestle SA повела себя по отношению к Великобритании иным образом: финансовые показатели существенно снизились, что, в первую очередь, связано с переориентацией Nestle SA на иные рынки сбыта - данная тенденция началась во время Brexit и к 2021 году уже укрепилась.

Если говорить о стратегической направленности в инвестициях, то в 2021 году Nestle SA продолжила трансформацию портфеля, инвестируя в быстрорастущие категории, которые способствуют упрочнению стратегии в области питания, здоровья и хорошего самочувствия, что также положительным образом отразилось на компании во время пандемии, т.к. при участившихся болезнях люди стали чаще обращаться к продукции производителя.

Компания Nestle Health Science Ресурс Интернет. Nestle. Annual review 2021. [Электронный ресурс] - URL: https://www.nestle.com/sites/default/files/2022-03/2021-annual-review-en.pdf (дата обращения: 11.12.2022) в 2021-2022 гг. разработала мощную компанию в области питания и охраны здоровья благодаря сочетанию активного органического роста и целенаправленных приобретений. Добавление основных брендов в компанию Bountiful позиционирует Nestle Health Science как лидера отрасли по привлекаемым инвестициям в производство витаминов, минералов и пищевых добавок.

Nestle также продолжает стратегическую трансформацию глобального водного бизнеса, продавая североамериканские бренды воды. Основное внимание уделяется культовым международным и премиальным брендам минеральной воды, а также продуктам для увлажнения кожи. Приобретение Essential premium water в 2021 году расширило функциональные предложения по гидратации - неизвестно, насколько сильно повлияла на данное решение пандемия, но совершенно очевидно, что за 2020-2021 гг. Nestle провела реструктуризацию многих секторов своего инвестиционного портфеля и стала более гибкой на рынке компанией.

Далее - L'Orйal.

Финансовые показатели компании выглядят в настоящий момент следующим образом (Таблица 6):

Таблица 6

Отчет о доходах L'Orйal, 2021-2022 гг. L'Orйal. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/l-oreal-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	30/06/2022 г. (тыс. долл.)	31/03/2022 г. (тыс. долл.)	31/12/2021 г. (тыс. долл.)	30/06/2021 г. (тыс. долл.)
Выручка	9183,15	9183,15	17091	15196,6
Валовая прибыль	6715,25	6715,25	12527,2	11327,1
Стоимость доходов	2467,9	2467,9	4563,8	3869,5
Продажа/общие административные расходы, всего	4572,75	4572,75	8815,4	7849,8
Прибыль (убыток) от продажи активов	0,3	0,3	-	-

Из Таблицы 6 видно, что Loreal попытался нарастить поставки в Великобританию сразу после начала пандемии - однако данный период продлился недолго, т.к. сбой в мировых цепочках поставок отразился в том числе и на торговлю Loreal с Великобританией.

L'Orйal существенный объем инвестиций после 2020 направляет во внедрение программы европейской солидарности для поддержки борьбы с коронавирусом всеми заинтересованными сторонами.

L'Orйal прибавила инвестиции в свою медицинскую компанию: La Roche-Posay оснастила дезинфицирующими средствами для рук все больницы-партнеры, дома престарелых и основные аптеки-партнеры в Европе. Бренд бесплатно поставлял с начала 2020 года емкости во французские аптеки, которые могут производить дезинфицирующее средство для рук в своих собственных аптеках, что в пандемию стало наиболее актуальным решением компании.

Также, дочерняя компания Garnier бесплатно поставила несколько миллионов единиц дезинфицирующего средства для рук всем своим европейским клиентам, занимающимся дистрибуцией продуктов питания, чтобы их сотрудники, которые продолжают работать над удовлетворением основных потребностей потребителей, могли защитить себя, соблюдая рекомендуемые меры предосторожности.

В 2021 году L'Orйal заморозила дебиторскую задолженность по платежам более чем 100 000 клиентов до тех пор, пока их бизнес не возобновится. Для своих поставщиков, которые больше всего пострадали от кризиса, L'Orйal сократила сроки выполнения платежей, осуществляя систематические немедленные платежи почти для 9000 поставщиков.

Фонд L'Orйal Ресурс Интернет. Продажи L'Oreal восстанавливаются, поскольку бизнес в сфере красоты переходит в онлайн-режим в условиях пандемии // CNBC. [Электронный ресурс] - URL: https://www.cnbc.com/2021/02/12/loreal-sales-rebound-as-beauty-business-shifts-online-in-pandemic.html (дата обращения: 11.12.2022) пожертвовал один миллион евро своим партнерским некоммерческим организациям, которые привержены борьбе с незащищенностью. Это помогло наиболее нуждающимся соблюдать рекомендуемые меры предосторожности, бороться с коронавирусом и противостоять последствиям пандемии. Некоммерческим организациям, поддерживаемым в 2020-2021 гг. фондом L'Orйal, также были предложены гигиенические наборы (гель для душа и шампунь) и дезинфицирующее средство для рук для социальных работников, волонтеров и бенефициаров.

Сотрудники L'Orйal приняли участие, посвятив более 1200 часов своего времени программам гражданства L'Orйal.

В период пандемии, который особенно затронул Францию, L'Orйal стремится в полной мере сыграть свою роль солидарного работодателя и корпоративного гражданина. Все рабочие места были сохранены, и L'Orйal не использовала краткосрочную работу во Франции до конца июня 2020 года, несмотря на частичное или полное прекращение деятельности нескольких категорий персонала во многих областях (отдел продаж и руководство магазинов, сокращение заказов, влияющих на фабрики и центры доставки, и т.д.). С момента введения режима сдерживания L'Orйal более привержена выплате 100% фиксированной компенсации всем своим сотрудникам во Франции - 13 400 человек, из которых более 3000 в настоящее время не работают.

И в условиях кризиса в области здравоохранения L'Orйal Ресурс Интернет. Продажи L'Oreal восстанавливаются, поскольку бизнес в сфере красоты переходит в онлайн-режим в условиях пандемии // CNBC. [Электронный ресурс] - URL: https://www.cnbc.com/2021/02/12/loreal-sales-rebound-as-beauty-business-shifts-online-in-pandemic.html (дата обращения: 11.12.2022) была мобилизована для обеспечения их безопасности во всем мире. L'Orйal приняла новые меры, направленные на профилактику, социальное дистанцирование в рамках пандемии и применение защитных мер для обеспечения максимально безопасного возвращения своих сотрудников на различные объекты. Чтобы гарантировать, что все сотрудники Группы будут осведомлены об этих новых мерах до того, как они вернутся на свое рабочее место, L'Orйal разработала специальную программу электронного обучения, #safetogether, созданную собственными силами и в рекордно короткие сроки. Цель - помочь всем сотрудникам понять и принять новые меры, которые будут защищать их и их коллег на ежедневной основе. Чтобы как можно больше людей могли воспользоваться преимуществами этого электронного обучения, L'Orйal сделала версию этого модуля доступной для широкой публики через CrossCnowledge, одного из мировых лидеров в области цифрового обучения.

Крупнейший игрок рынка электронной коммерции - Amazon.com - во время пандемии существенным образом приумножил свои активы. Пандемия, начавшаяся в марте 2020 года, дала сильный толчок развитию электронной коммерции. Социальное дистанцирование и закрытие крупных торговых точек привели к росту онлайн-покупок. Компании, которые переключились на прием и обработку онлайн-заказов, оказались в очень выгодном положении во время карантина.

Показатели компании (Таблица 7):

Таблица 7

Отчет о доходах Amazon.com, 2021-2022 гг. Amazon.com. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/amazon-com-inc-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	30/09/2022 г. (тыс. долл.)	30/06/2022 г. (тыс. долл.)	31/03/2022 г. (тыс. долл.)	31/12/2021 г. (тыс. долл.)
Выручка	127101	121234	116444	-
Валовая прибыль	56833	54810	49945	-
Стоимость доходов	70268	66424	66499	-
Продажа/общие административные расходы, всего	37356	35935	33757	-
Прибыль (убыток) от продажи активов	880	-5388	-8550	-

Исходя из Таблицы 7 можно сделать вывод, что на фоне Brexit и пандемии финансовые показатели Amazon.com лишь возрастали - непрерывный рост им обеспечивали учащающиеся случаи заказов по Интернету: огромное множество британцев, попавших под пандемийные ограничения, стали чаще пользоваться рынком электронной коммерции, что пошло Amazon лишь на пользу.

Amazon Ресурс Интернет. Amazon инвестирует более 5 миллиардов долларов в успех и стабильность малого бизнеса в трудные времена // Amazon, 2020. [Электронный ресурс] - URL: https://www.aboutamazon.com/news/small-business/amazon-investing-over-5-billion-in-small-business-success-and-stability-during-difficult-time (дата обращения: 11.12.2022) находится в положительной ситуации (часть портфеля Взаимного фонда «Compass Global Trends») с его покупкой Whole Foods в 2017 году. Впоследствии поставки продуктов питания расширились до 110 миллионов потребителей (почти в полтора раза). Это, конечно, помогло им позиционироваться лучше, чем другие конкуренты во время пандемии. За второй квартал 2020 года онлайн-продажи бакалейных товаров Amazon выросли в три раза.

Приведенный ниже график показывает рост цены акций почти на 90% с 20 марта 2020 года до начала сентября того же года (Рисунок 7):

Рисунок 7 Динамика роста активов Amazon.com за счет привлечения инвестиций в сферу электронной коммерции в 2020-2021 гг. Источник. IMF cuts its global growth forecasts. 2018. [Электронный ресурс] - URL: https://www.cnbc.com/2018/10/09/ (дата обращения: 11.12.2022)

С начала пандемии Amazon.com инвестировал более 11,5 миллиардов долларов в операционные расходы, связанные с COVID-19. Компания увеличила площадь сети доставки и логистики на 50%, открыв десятки новых пунктов доставки и центров доставки по всему миру. Amazon.com нанял более 400 000 сотрудников в рамках крупнейшего в истории компании увеличения численности персонала в мирное время. И потратил более 2,5 миллиардов долларов на стимулирующие выплаты и бонусы.

В то время как многие другие компании понесли расходы за счет дополнительных сборов и изменений сборов в 2020 году, Amazon.com взял на себя более 5 миллиардов долларов этих расходов от имени своих клиентов. Amazon.com планировал инвестировать еще миллиарды в первой половине 2021 года в помощь таким партнерам по продажам, как его клиенты, поскольку компания весь 2020 год пыталась вернуться к нормальной экономической жизни.

После появления вакцин от коронавируса, многие поставщики логистических услуг объявили о ежегодном повышении сборов на 2021 год. В Amazon.com заявляли, что в обычный год компания поступила бы так же, но 2020-2021 гг. ознаменовались пристальным вниманием к борьбе с ковидом, поэтому компания приняла решение отложить корректировку ежегодных сборов за выполнение обязательств и продолжить покрывать расходы, которые она несет от имени своих заказчиков, до 1 июня 2021 года, что и было сделано Ресурс Интернет. Amazon инвестирует более 5 миллиардов долларов в успех и стабильность малого бизнеса в трудные времена // Amazon, 2020. [Электронный ресурс] - URL: https://www.aboutamazon.com/news/small-business/amazon-investing-over-5-billion-in-small-business-success-and-stability-during-difficult-time (дата обращения: 11.12.2022)

Источник. IMF cuts its global growth forecasts. 2018. [Электронный ресурс] - URL: https://www.cnbc.com/2018/10/09/ (дата обращения: 11.12.2022).

В 2020-2022 гг. Amazon.com уделял особое внимание тому, чтобы обеспечить клиентам максимальный выбор и обеспечить их успех. Это включало ограничение заказов для розничного бизнеса Amazon.com в США и выделение большей части пространства в центрах реализации товаров для инвентаризации у продавцов, чтобы клиентские товары были на складе для заказов клиентов.

Мировые продажи продавцов Amazon.com превысили 4,8 миллиарда долларов осенью 2021 года, увеличившись примерно на 60% по сравнению с 2020 годом. Инвестиции в клиентский бизнес в Amazon.com продолжают расти быстрее, чем собственный розничный бизнес Amazon.

И, наконец, показатели Volkswagen AG Ресурс Интернет. Volkswagen AG. Краткое изложение развития бизнеса и экономического положения. [Электронный ресурс] - URL: https://annualreport2020.volkswagenag.com/group-management-report/summary.html (дата обращения: 11.12.2022) (Таблица 8):

Таблица 8

Отчет о доходах Volkswagen AG, 2021-2022 гг. Volkswagen AG. Отчет о доходах // Investing.com. [Электронный ресурс] - URL: https://ru.investing.com/equities/volkswagen-ag-income-statement (дата обращения: 14.01.2022)

Показатель	30/09/2022 г. (тыс. долл.)	30/06/2022 г. (тыс. долл.)	31/03/2022 г. (тыс. долл.)	31/12/2021 г. (тыс. долл.)
Выручка	70712	69543	62742	-
Валовая прибыль	11372	13643	11126	12510
Стоимость доходов	59340	55900	51616	51091
Продажа/общие административные расходы, всего	7047	6553	6141	-
Прибыль (убыток) от продажи активов	-	-	-	-

Прибыль Volkswagen после начала пандемии, как видно из Таблицы 8, непрерывно росла, хоть и невысокими темпами, - рост обусловлен быстрым реагированием руководства Volkswagen AG на кризисную ситуацию, а также различными инвестиционными мерами, о которых скажем ниже.

Расходы на исследования и разработки отражают деятельность Volkswagen по обеспечению жизнеспособности компании в будущем; несмотря на принятые контрмеры, доля НИОКР в автомобильном подразделении составила 7,6% и оказалась выше, чем в 2019 году, из-за снижения выручки от продаж, вызванного пандемией.

Из-за значительного снижения капитальных вложений отношение капитальных вложений автомобильного подразделения к выручке от продаж снизилось до 6,1% и оказалось в пределах первоначально ожидаемого диапазона. Чистый денежный поток в размере 6,4 млрд евро оказался явно положительным, несмотря на пандемию Covid-19, снижение в годовом исчислении было вызвано, в частности, снижением прибыли и более высоким оттоком денежных средств, связанным с проблемой дизельного топлива. Чистая ликвидность превысила прогноз и составила 26,8 млрд евро, отчасти благодаря успешному размещению гибридных облигаций.

Рентабельность инвестиций (ROI) в автомобильном подразделении снизилась до 6,5% в результате пандемии и не достигла минимально необходимой нормы прибыли на вложенный капитал.

Таким образом, после начала пандемии крупнейшие в своих сферах транснациональные корпорации, имеющие активы в Великобритании, по-разному отреагировали на кризис в финансовом плане - в основном, конечно, ключевые экономические показатели оказались снижены в связи со сбоем цепочек поставок по всему миру. Однако, несомненно, для каждой из компаний (для кого-то - в большей, для кого-то - в меньшей степени) пандемия позволила открыть новые горизонты для привлечения инвестиций - в т.ч., в цифровой блок.

Таким образом, трансформация инвестиционного сектора британских ТНК накануне/после Brexit и во время пандемии происходила скачкообразно и в основном как реакция на возникшие проблемы. Как было показано, компании подготовились к Brexit, но, очевидно, не были готовы к пандемии - и в обоих случаях последствия были ожидаемы.

В 2019 году у некоторых рассмотренных компаний произошел кратковременный рост продаж в Великобритании - речь идет про ТНК, решившие несмотря на Brexit обеспечить своей продукцией как можно больше британцев. Другие ТНК сразу перенесли свои производства и начали поиск новых рынков сбыта. Тем не менее, на протяжении 2019 года уровень продаж практически не снижался.

В 2020 году, в рамках торгового соглашения Великобритании с ЕС, Brexit проходил постепенно - и весь год не прекращалась торговля между страной и Европой. Однако, коронавирус нарушил планы постепенного прекращения торговли Великобритании с ЕС - в цепочках поставок произошли повсеместные сбои, и торговля и инвестиции были существенно сокращены.

В 2021 году Великобритании и Европе удалось справиться со стагнацией, вызванной пандемией, и адаптировать экономику к новым реалиям. Но, вместе с тем, прекратилось и торговое соглашение Великобритании и ЕС. Таким образом, выросшие инвестиции и темпы торговли, которые успели вырасти за счет адаптации экономик к пандемийным условиям, снова стали снижаться.

Итак, инвестиционная динамика крупнейших британских ТНК во время Brexit и пандемии отметилась скачками вверх/вниз, что было обусловлено трудными международными обстоятельствами, кризисом в экономике и отделением Великобритании от Европейского союза.

3.3 Перспективы сектора и будущие направления инвестиций

В заключительном разделе исследования мы рассмотрим основные направления инвестиционной деятельности приведенных компаний в будущем - Nestle SA, L'oreal, Amazon.com и Volkswagen AG.

Макс Шнайдер, генеральный директор Nestle SA, высказался о будущем инвестиций компании оптимистично. Как он сказал, Nestle поддерживает рост несмотря на то, что выделяет миллиарды долларов на улучшение воздействия компании на окружающую среду. «Сегодняшний потребитель еще больше, чем раньше, интересуется устойчивостью. Они хотят знать, что мы хорошо относимся к планете, они хотят знать, что мы заботимся о следующем поколении. Я думаю, что появляется хорошее бизнес-обоснование, и это то, чем мы занимаемся Ресурс Интернет. Nestle. Good food, Good life. Факты и цифры / Годовой отчет Nestle. [Электронный ресурс] - URL: https://www.nestle.com/investors/annual-report/facts-figures (дата обращения: 11.12.2022)».

Как изложено в стратегии устойчивого развития, Nestle планирует сократить выбросы в рамках своего бизнеса и цепочек поставок, сократив углеродный след к 2050 году, на что и будет направлена деятельность инвестиционного сектора по крайней мере на половину от общих экономических планов компании.

В ближайшей перспективе швейцарский производитель продуктов питания и напитков, в портфель которого входят Gerber, KitKat и Nespresso, объявил о планах к следующему году покончить с зависимостью от вырубки лесов и полностью перейти на возобновляемую электроэнергию к 2025 году. Компания работает в 187 странах.

Между тем, Nestle выступает за возобновляемые методы ведения сельского хозяйства и проводит кампанию по посадке 20 миллионов деревьев ежегодно в этом десятилетии, сообщается на ее веб-сайте. Один из брендов компании - KitKat - в декабре 2022 года также пообещал, что к 2025 году шоколадный бренд достигнет углеродной нейтральности: баланса между выбросом и поглощением углерода в атмосфере.

«Чем моложе, образованнее и богаче потребитель, тем больше он заинтересован в экологически чистых продуктах и практиках. Цифровые технологии в наши дни означают полную прозрачность вашей цепочки поставок, поэтому люди понимают, что вы делаете для планеты, и вознаграждают компании, которые являются лидерами этой тенденции Ресурс Интернет. Nestle. Good food, Good life. Факты и цифры / Годовой отчет Nestle. [Электронный ресурс] - URL: https://www.nestle.com/investors/annual-report/facts-figures (дата обращения: 11.12.2022)».

Комментарии появились после того, как компания по производству потребительских упакованных товаров сообщила о результатах первого квартала, которые значительно превзошли ожидания Уолл-стрит. В 2022 году Nestle указала на органический рост на 7,7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что более чем вдвое превышает ожидаемый темп роста в 3,3%.

По сравнению с уровнем, существовавшим до пандемии, общая выручка Nestle за первые три месяца составила почти 23 миллиарда долларов, что на 5% больше, чем в 2019 году.

Акции Nestle выросли на 2,38% к концу 2022 года, закрыв сессию на уровне 119,71 долларов.

Будущее инвестиций L'Orйal определилось благодаря пандемии - и сейчас компания берет курс на развитие цифрового обслуживания своих клиентов.

За время работы в L'Orйal директор по цифровым технологиям Любомира Роше вывела L'Orйal в авангард цифровых технологий и электронной коммерции, стремясь к более связной, персонализированной и определяется термином «социальная красота». Она привела L'Orйal к превращению в корпорацию, ориентированную на цифровые технологии, проложив Асмите Дубей, следующему руководителю отдела цифровых технологий, путь к виртуальной косметике.

L'Orйal выстраивала инвестиционную деятельность в первую очередь вокруг четырех секторов Ресурс Интернет. Продажи L'Oreal восстанавливаются, поскольку бизнес в сфере красоты переходит в онлайн-режим в условиях пандемии // CNBC. [Электронный ресурс] - URL: https://www.cnbc.com/2021/02/12/loreal-sales-rebound-as-beauty-business-shifts-online-in-pandemic.html (дата обращения: 11.12.2022):

1. Ускорение электронной коммерции. Поскольку все больше людей хотели делать покупки онлайн, а электронная коммерция развивалась во всех отраслях, L'Orйal пришлось подумать о том, как сделать это возможным для косметических товаров. Компания наняла более 3000 экспертов в области цифровизации и вложила значительные средства в медиа и маркетинг. Результат: доля электронной коммерции L'Orйal в общем объеме продаж выросла с 5,2% в 2015 году до 26,6% в 2020 году.

2. Персонализация L'Orйal прошла путь от массового маркетолога до эксперта по персонализации, будь то контент, реклама, CRM или продукты косметики. Компания инвестировала в инкубаторы, чтобы помочь им достичь своих целей. Результат: L'Orйal теперь предлагает несколько персонализированных продуктов, например, с платформой «Le Teint Particulier», которая позволяет подобрать тональный крем в тон коже, или с аппаратом для нанесения сыворотки «Custom D.O.S.E”, который следует тренду made-for-me.

3. Массовая перестановка маркетинговых моделей. Косметическая компания перешла от чистой рекламы (телевидение) к всевозможным маркетинговым моделям (социальные сети). Ей пришлось придумать новые формы контента, и особенно увеличить их частоту. Результат: теперь L'Orйal производит в 50-100 раз больше контента, чем раньше, и разработала собственные фабрики контента для удовлетворения своих потребностей.

4. Технологии красоты. Суть новой цифровой стратегии заключается в том, чтобы поставить услуги выше продуктов, поэтому L'Orйal нужно было войти в индустрию технологий красоты. Результат: Многие инвестиции в инкубаторы и технологические стартапы были сделаны с целью создания ресурсов, необходимых для новой цифровой стратегии компании, ведущей к созданию виртуальной косметики.

В 2018 году L'Orйal приобрела ModiFace, канадскую компанию, признанного во всем мире лидера в области приложений дополненной реальности и искусственного интеллекта для индустрии красоты. Это приобретение соответствует стратегии L'Orйal по ускорению цифровых технологий, которая направлена на оснащение своих брендов самыми инновационными технологиями для косметических услуг и впечатлений. Modiface и ее инженеры AR и AI разрабатывают новые технологии и бизнес-модели, такие как виртуальная примерка макияжа, виртуальная примерка цвета волос, диагностика ухода за кожей с помощью искусственного интеллекта, онлайн-консультации по красоте в режиме реального времени и все услуги, которые станут стратегическими воротами к красоте в ближайшие годы. Эти услуги создадут еще более персонализированные отношения с потребителями L'Orйal и позволят им все больше персонализировать свои рекомендации по продуктам и сами продукты.

Помимо ModiFace, цифровые команды компании продолжают искать новые стартапы и технологии в сфере красоты благодаря многочисленным партнерским отношениям с инкубаторами, акселераторами, инвестиционными фондами (Founders Factory, Station F, BOLD) и со своими ключевыми цифровыми партнерами, такими как Google или Facebook. Это интересная область развития и инвестиций для построения будущего L'Orйal, стремящейся стать технологической фирмой в области красоты, основанной на данных и искусственном интеллекте.

Инвестиции в цифровизацию L'Orйal прошли несколько этапов Ресурс Интернет. Продажи L'Oreal восстанавливаются, поскольку бизнес в сфере красоты переходит в онлайн-режим в условиях пандемии // CNBC. [Электронный ресурс] - URL: https://www.cnbc.com/2021/02/12/loreal-sales-rebound-as-beauty-business-shifts-online-in-pandemic.html (дата обращения: 11.12.2022):

Этап 1. Все связано с тем, как продукт обнаруживается. Таким образом, на первом этапе маркетинговой стратегии L'Orйal продукты были представлены через телевидение, печать, массовый маркетинг и точки продаж.

Этап 2. Вся вторая фаза цифровой революции на самом деле была связана с Google, YouTube, Instagram. L'Orйal адаптировала свой способ общения, используя социальные сети, она также сотрудничала с влиятельными людьми и начала предоставлять учебные пособия. Этот этап позволил компании стать ближе к своим клиентам.

Этап 3. Здесь L'Orйal начала изучать продукты, изготовленные на заказ.

Далее - Amazon.com. Продвижение Amazon в международных регионах дает хорошие результаты после нескольких лет операционных убытков. В последнем квартале 2022 года операционная маржа за двенадцать месяцев для международных регионов составила 1,9% по сравнению с отрицательными 1,3% в квартале прошлого года. Это колебание на 3,2% произошло в то время, как чистые продажи в международных регионах были выше, чем в Северной Америке Источник. Investment Trends Monitor 2019, UNCTAD. [Электронный ресурс] - URL: https://unctad.org/en/pages/PublicationWebflyer.aspx? (дата обращения: 11.12.2022).

Еще до пандемии компания сообщала о положительной тенденции в улучшении операционной рентабельности в международных регионах. Это улучшение связано с рекламным бизнесом, который продолжает захватывать долю рынка в сегменте цифровой рекламы у Google и Facebook.

Amazon также демонстрирует расширение подписной базы из-за очень привлекательной стоимости членства в Prime в различных международных регионах. Эти тенденции должны позволить Amazon продолжить свой прогресс на международных рынках. Более быстрый рост на международных рынках улучшит перспективы роста для акций Amazon.