Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Российский университет дружбы народов

Факультет: экономический

Кафедра: международных экономических отношений

Дисциплина: международные экономические отношения

Курсовая работа

на тему:

Страны PIGS

Студент: Сорокина А.А.

Группа: ЭЭ-304

Научный руководитель:

Андронова И.В.

Москва 2011



Оглавление

• Введение
• Глава 1
• 1.1 Кризис Испании
• 1.2 Кризис Португалии
• 1.3 Кризис Ирландии
• 1.4 Кризис в Греции
• Глава 2. Пути выхода из кризиса
• 2.1 Пути выхода из кризиса в Испании
• 2.2 Пути выхода из кризиса в Греции
• 2.3 Пути выхода из кризиса в Ирландии
• 2.4 Пути выхода из кризиса в Португалии
• Заключение
• Список использованной литературы


Введение

PIGS -- распространённое сокращение, введённое в 2008 году журналистами и финансовыми аналитиками для обозначения четырёх стран -- Португалия (P), Ирландия (I), Греция (G), Испания (S). Сокращение соответствует английскому слову свиньи и демонстрирует крайне негативное отношение к финансовой политике этих стран в еврозоне. Эти страны обладают таким крупным государственным долгом, что оказываются на грани банкротства. Самую тяжёлую финансовую ситуацию переживает Греция. Правительства Испании и Португалии считают, что их финансовые ситуации несравнимы с Грецией, так как они принимают решительные меры по экономии для выхода из кризиса.

В печати нередко I используется для обозначения не Ирландии, а Италии, иногда пишут также PIIGS, подразумевая пять стран.

Также изредка применяют аббревиатуру PIIGGS, подразумевая под вторым G Великобританию (Great Britain).

Термин PIGS связан с угрозой потери стабильности евро по причине кризиса отдельных стран еврозоны; в связи с этим широко обсуждаются различные варианты решения -- от финансовой помощи до санкций и даже исключения из валютного союза; обсуждаются также варианты ликвидации евро как единой валюты.

С начала финансового кризиса 2008 года еще более очевидными стали организационные слабости и противоречия внутри европейского валютного союза, так как растущие бюджетные дефициты в Греции, Ирландии, Италии, Португалии и Испании подрывают доверие рынков к евро.

Поскольку экономика указанных стран еврозоны в опасности, на европейских лидеров оказывается сильное давление, заставляющее их разработать планы спасения. Еще до кризиса 2008 года экономика Португалии, которая не одно десятилетие зависела от низких затрат на оплату труда, была ослаблена конкуренцией с новобранцами Европейского союза. После того как начался экономический спад, поступления налогов в стране резко сократились. Бюджетный дефицит в 2009 году, по оценкам, достиг 8% валового внутреннего продукта.

Ирландия и Испания страдают от последствий лопнувших пузырей на рынке жилья: некоторые компании вскоре после присоединения их стран к еврозоне развили бурную деятельность в сфере строительства в связи с низкими процентными ставками. Бюджетный дефицит Ирландии в 2009 году оценивается на уровне 12,5% ВВП, Испании - 11,2%. Хотя государственный долг Италии в процентном отношении к ВВП самый высокий в Евросоюзе, вопрос о том, относить ли ее к числу финансово проблемных стран, остается спорным. Ее кредитный рейтинг устойчив, а бюджетный дефицит в 2009 году - 5,3% - достиг лишь примерно половины показателей других имеющих задолженность государств. http://www.ng.ru/krugman/2010-02-15/5_spain.html

В настоящий момент все внимание приковано к Греции. Ее бюджетный дефицит в 2009 году составил 12,7% от ВВП. Многие экономисты считают, что это заниженная оценка, учитывая ненадежность статистики, обнародованной греческим правительством. Европейские лидеры обсуждают сейчас пути выхода из нынешнего кризиса. В то же время в числе долгосрочных предложений - выдворять погрязшие в долгах страны из еврозоны. Или же реструктурировать Европейский союз так, чтобы он имел большее сходство с федеральной системой, как в Соединенных Штатах.

С учетом стартовых коэффициентов чистой задолженности 2010 года и исходя из продолжения тенденций роста реального ВВП и реальных процентных ставок прошлых периодов, уровень необходимого ужесточения денежно-кредитной политики составляет 4,5-5,5% в Испании и Португалии, 6,5% в Ирландии. При тенденции роста ВВП и текущих реальных доходах необходимая корректировка составляет 9,7% ВВП в Ирландии, 8,8% в Греции и 7,8% в Португалии, увеличиваясь по мере неизбежно более медленного роста реального ВВП. Дефолт в этих странах неотвратим и неизбежен.

Специалисты старейшего частного швейцарского банка Lombard Odier считают оптимальным для Греции объявления дефолта весною весной 2013 г. Для Португалии и Ирландии - позднее. Очевидно, будет предложена реструктуризация по срокам и дисконтирование по суммам долгов. Но глобально объявление дефолта ничего не изменяет, необходимы будут новые заимствования для этих стран.

При этом банки Германии и Франции в наибольшей степени подвержены риску со стороны блока PIGS: на их долю приходится треть совокупной открытой позиции иностранных банков. Их открытые позиции составляют примерно 305 млрд долларов США только по отношению к Португалии, Ирландии и Греции (30% от суммы), а по отношению к Испании еще 320 млрд долларов США (38% от суммы). http://rosfincom.ru/crizisrf/allanalytics/579228.html

Главным вопросом при этом становится - каким путем будет трансформироваться зона евро, т.к. в нынешнем состоянии после страновых дефолтов она уже не сможет пребывать. На страны PIGS приходится сегодня 18% совокупного европейского ВВП, на Германию 25%, на Францию 20%.



Глава 1

1.1 Кризис Испании

Испания, как государство, всегда отличалось от своих европейских северных соседей серией харизматических средиземноморских факторов. Здесь на развитии политических и экономических процессов на протяжении веков неуклонно сказывался и более солнечный климат, и знаменитый южный менталитет, помогавший испанцам трудиться меньше остальных народностей Старого Света.

А когда под конец 2007 года на пороге страны замаячил общемировой кризис, испанцы со свойственной им легкомысленной нерасторопностью еще долго продолжали посасывать вкусное вино, лениво греясь на солнышке и убаюкивая самих себя мыслями о лучшем будущем. Но, в этот раз, ни могучая природа Испании, способная отвлечь человека от большинства невзгод, ни добродушный веселый нрав населения, веками отрабатывавший отправку всех проблем «на завтра», не справились с сокрушительным и шокирующим обвалом экономики.

Сейчас, когда по Европе бродит призрак дефолта ряда стран - членов сообщества, важно понять, что кризис в Испании, одной из самых крупных проблемных стран (другие - это Греция, Ирландия, Италия и Португалия), не имеет ничего общего с безответственной финансовой политикой. Накануне глобального финансового кризиса у Испании был профицит бюджета, а ее задолженность оставалась небольшой относительно ВВП страны.

Но если безответственная финансовая политика тут ни при чем, то что же произошло? Что ж, Испания дает нам урок того, какие проблемы возникают при вступлении страны в валютный союз, подобный еврозоне, без одновременной интеграции рынков труда и финансового планирования. Проблемы этого государства начались с экономического бума, спровоцированного главным образом пузырем на рынке жилья, который подпитывался оттоком капитала из Германии. Этот бум привел к росту заработной платы в Испании. Потом пузырь лопнул, и стоимость труда в Испании оказалась переоцененной в сравнении с другими крупными экономиками - например, Германией и Францией. Это вызвало резкий рост безработицы. Попытки испанского правительства обуздать эту тенденцию после обвала, когда доходы падали по всей стране, только усугубили последующий бюджетный дефицит. Если бы Испания сохранила свою национальную валюту, то сейчас правительству было бы самое время прибегнуть к девальвации. Но с национальной валютой страна рассталась. И, к сожалению, Испания это не Флорида, которая тоже пострадала от похожего обвала на рынке жилья. Если бы Испания была как Флорида, то ее проблемы не были столь острыми. Например, не был бы столь высоким ее бюджетный дефицит, потому что социальные выплаты финансировались бы из Брюсселя, как в случае Флориды они поступают из Вашингтона. А если бы рабочая сила в Европейском союзе была более мобильна, как в Соединенных Штатах, то многие рабочие могли мигрировать в регионы с более благоприятными перспективами. Это уменьшило бы расходы правительства на выплату пособий по безработице.

Что же произошло с рынком недвижимости в Испании?

В Испании в 2008 году жилье подешевело на 8,8%, по сравнению с ценами 2007 года. Такие данные приводит оценочная компания Tinsa 14 января 2008 года. Больше всего стоимость жилья снизилась в южных провинциях страны - на 14,2%, в крупных городах - в среднем на 10%, на Канарских и Балеарских островах - на 9%.

В 2007 году в Испании наблюдался стабильный рост цен на жилье (на 3,6%), который продолжился в январе (2,6%) и феврале (0,7%) 2008 года. Однако, начиная с марта 2008 года, стоимость жилой недвижимости в стране стала снижаться, достигнув своего максимального падения в декабре 2008.

Индекс запрашиваемых цен от Idealista показывает уменьшение цен в апреле 2011 года на 7.3% от прошлого года и на 0.8% - от марта 2011 года. Темпы снижения цен продавцами ускоряются: в декабре 2010 года годовая разница цен была -5.8%, в январе 2011 г. -6.3%, за февраль и март -7.0%, апрель -7.3%.

По ценовому индексу недвижимости от Tinsa снижение в апреле за год составило -4.4%, а для районов Средиземноморского побережья -6.4%. От своих пиковых значений падение по различным областям равнялось: побережья -26.5%, в столицах и крупных городах -22.2%, на Балеарских и Канарских островах -16.7%, по остальным населенным пунктам -15.2%.

По прогнозам рейтингового агентства Standard & Poor's, цены будут падать и далее на протяжении последующих 12-18 месяцев, но не так сильно. Количество сделок будет постепенно нарастать. Также агентство считает, что «потребуется еще несколько лет для полного поглощения имеющегося переизбытка». http://www.grigs.biz/monthlymarket.html

Испанский сектор недвижимости в цифрах и фактах

Ключевые данные по сектору недвижимости Испании от Министерства жилищного строительства.

· Рыночная цена на недвижимость снизилась в среднем на 15.4% (с поправкой на инфляцию - более чем на 20% и в ряде провинций - до 24%).

· В населенных пунктах, где проживает более 25'000 жителей, падение цен составило 25%, в то время как в определенных прибрежных городах оно было гораздо сильнее. Это относится, например, к Марбелье (Marbella, 40%), Торревьехе (Torrevieja, 31%) и Ибице (Ibiza, 29%).

· В 2010 году число сделок по недвижимости с зарубежными покупателями возросло в сравнении с 2009 годом на 20.8%.

· На долю британских покупателей в 2010 г. пришлось 23.4% всех покупок, совершенных иностранными гражданами в Испании.

· За 2010 год было зарегистрировано 491'000 сделок с недвижимостью, на 6% больше, чем год назад, что стало первым ростом за трехлетнее сокращение. 60% всех сделок прошли в прибрежных Средиземноморских регионах и в Мадриде.

· В данный момент в новом строительстве на долю муниципального жилья приходится 50%, и в общем объеме жилого фонда Испании оно стало составлять 11%.

Число сделок на рынке недвижимости в Испании по месяцам

За вычетом социального жилья, в марте было зарегистрировано 28'110 сделок, что на 16% ниже, чем в тот же период прошлого года, и на 28% меньше февраля.

Если сравнивать с мартом 2007 года, то рынок сократился на 59% по количеству сделок, а в денежном выражении, вероятно, примерно на 70%, по моим оценкам. Этот спад может объясняться отменой налоговой льготы по ипотеке с начала этого года, что привело к всплеску зарегистрированных сделок в январе и феврале. Поэтому еще рано говорить о том, было ли мартовское снижение единичным случаем, или оно стало первым звоночком в двузначном сокращении рынка недвижимости.

Но, несмотря на этот мартовский спад, рынок в целом вырос за первый квартал на 4% в сравнении с прошлым годом, благодаря хорошим цифрам января и февраля.

Итогом снижения цен стало то, что средний испанский дом сейчас стоит 6.5 годовых доходов средней семьи, в то время как в 2007 году этот показатель равнялся 7.6.

Результатом кризиса стало увеличение площади нового жилья

Не так уж и много домов сейчас строится в Испании, но те, которые находятся в процессе строительства, становятся просторнее, чем раньше.

В первом квартале средняя площадь возводимого жилья увеличилась до 103.2 кв.м, при этом год назад она была 99.7 кв.м, а в 2008 году - 96.8 кв.м, согласно данным от испанского Министерства Развития. Площадь новостроек перешагнула 100 кв.м. впервые с 2004 года.

Растущие цены во времена бума приводили к тому, что жилье строилось меньшей площади для улучшения его доступности для среднего покупателя. Теперь цены упали на 30% и более, на рынке огромный переизбыток малогабаритного жилья, и некоторые застройщики с крепкими нервами и средствами, достаточными чтобы снова начать строительство, стали предлагать жилье большей площади, которое вероятно более по нраву многим покупателям.

Пять препятствий на пути восстановления

Продаж в апреле было на 28% меньше, чем в марте - что же мешает восстановлению рынка? Сайт финансовых новостей Cotizalia.com приводит 5 тому причин в своей недавней статье.

ь Нехватка средств

При нынешних ценах у испанцев просто не хватает сбережений на покупку. Эксперты полагают, что своих средств должно быть как минимум 10%, которыми многие испанцы не располагают.

ь Ожидания понижения цен

Многие считают, что цены на жилье будут еще понижаться, откладывая решения о покупке.

ь Боязнь безработицы

Безработица в стране достигает 20% и имеет тенденцию к увеличению, что подрывает доверие потребителей и ведет к переносу запланированных приобретений на более поздний срок.

ь Продается не совсем то, что пользуется спросом

Хотя предложение на рынке составляет 1.5 миллиона новых домов (по оценке Cotizalia), но его большая часть не удовлетворяет требованиям покупателей, имея, к примеру, либо маленькую площадь, либо непривлекательное месторасположение.

ь Кредитный кризис продолжается

Благодаря кредитному кризису банки неохотно выдают ипотеки, за исключением разве что только под приобретение тех объектов, что находятся на их балансах. http://www.grigs.biz/monthlymarket.html

Изменение процентной ставки Еврибора за год.

Еврибор (Euribor, 12 месяцев), процентная ставка, обычно используемая для подсчета выплат по ипотекам в Испании, вырос в мае до значения, которого не было начиная с января 2009 года, - 2.147%. Еврибор сейчас выше, чем был год назад, на 72%, вследствие чего стоимость обслуживания ипотеки также поднимется. Выплаты по типичной ипотеке (на € 150'000, взятой на 25 лет, по ставке Еврибор + 0.25) вырастут примерно на € 64/месяц, или на 770 евро за год, что может ударить по многим стесненным бюджетам в Испании.



Изменение процентной ставки Еврибора за 10 лет.

Безработица

В мае число зарегистрированных на бирже труда Испании сократилось на 1,8% до 4,2 млн. человек.

Этот показатель снижается уже второй месяц подряд и правительство рассчитывает, что тенденция сохранится. Количество безработных в Испании достигло за первый триместр года 20,05%, признало правительство и Национальный институт статистики INE.

Министр экономики, второй вице-премьер Елена Сальгадо была вынуждена признать, что 20,05% -- это «очень высокий» показатель, сообщает испанское агентство Europa Press. Она подчеркнула, что правительство делает все возможное, чтобы покончить с этой «тяжелой» ситуацией.

ВВП

ВВП Испании по итогам четвертого квартала 2010 года вырос на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, по итогам всего 2010 года ВВП страны снизился на 0,1%, говорится в коммюнике, распространенном в пятницу Национальным институтом статистики Испании (INE).

Этот показатель превзошел ожидания правительства, которое прогнозировало падение ВВП страны в 2010 году на 0,3%, и совпал с прогнозом Банка Испании, который отмечал активизацию экономической активности в стране в последнем квартале прошлого года.

По сравнению с третьим кварталом 2010 года, в котором была отмечена стагнация экономики, ВВП Испании за октябрь-декабрь 2010 года вырос на 0,2%. http://www.reporter.by/Belarus/VVP-Ispanii-po-itogam-2010-goda-sokratilsja-na-0-1/

1.2 Кризис Португалии

В течение всего 2010 года Португалия называлась в числе европейских стран, которым в ближайшее время может грозить долговой кризис. Однако в самой Португалии решительно отказывались от финансовой помощи Европейского Союза, утверждая, что местное правительство сможет справиться с ситуацией собственными силами. Положение в Португалии обострилось 23 марта 2011 года, когда премьер-министр страны Жозе Сократеш вынужден был подать в отставку после того, как парламент отказался принимать его программу, направленную на сокращение расходов бюджета.

По данным рейтингового агентства Fitch на начало марта 2011 года на грани достаточной кредитоспособности в еврозоне балансировали Ирландия, Венгрия и Литва. Ниже - Латвия и Греция. Максимальный рейтинг кредитоспособности (AAA) имели, в частности, Великобритания, Германия, Нидерланды, Швеция и Финляндия.

Португалия, по версии Fitch, имела "высокий уровень кредитоспособности" А+. При этом Лиссабон уверял, что справится с финансовыми проблемами самостоятельно. Теперь Португалия с высокой вероятностью пополнит список стран, которые после мирового финансового кризиса не смогли обойтись без заимствований, как Греция и Ирландия.

Эксперты считают, что в сложившейся ситуации вероятность того, что Португалия будет вынуждена обратиться за финансовой помощью в Евросоюз и Международный валютный фонд (МВФ) существенно возрастает.

Новость об уходе Жозе Сократеша негативно сказались на курсе евро и ценах на нефть. В свою очередь, доходность по португальским десятилетним облигациям превысила рекордный уровень - 7,6%. http://www.dp.ru/a/2011/03/24/Vtoraja_volna_krizisa_nast

Если бы в Португалии была собственная валюта, а не общеевропейская, правительство могло бы ее девальвировать, что помогло бы справиться с долгами.

По оценкам экспертов, Португалии для заделывания дыр в своем бюджете придется нарастить госдолг к концу текущего года до 87,9% ВВП, по сравнению с 82,4% ВВП в 2010 г. Тем временем ей становится все сложнее и дороже занимать средства на внешних рынках. Процентная ставка по 10-летним облигациям этой страны поднялась до 7,71%, установив рекорд за всю 12-летнюю историю существования зоны евро.

Темпы прироста ВВП Греции, Испании, Португалии, Ирландии в 2000-2011.

Спасение Португалии не станет проблемой для Евросоюза. Министр финансов Бельгии Дидье Рейндерс заверил, что блок готов выделить необходимые для этого деньги.

Недвижимость в Португалии

Отчасти сыграл на руку Португалии и кризис. С одной стороны, он не прошел для нее бесследно: и цены, и спрос просели. С другой -- основное снижение стоимости здесь началось гораздо позже по сравнению с другими европейскими странами, только в 2009 г. И обусловлено оно было не только кризисом и оттоком иностранных покупателей, но и вступлением в силу (с 1 января 2009 г.) Закона «Об обязательной сертификации зданий по расходованию электрической энергии». Все объекты, возведенные в соответствии с требованиями экономии электроэнергии, получили значительные налоговые преимущества, а также послабления в оплате счетов за электроэнергию, водоснабжение и пр. А недвижимость, не отвечавшая этим требованиям, подешевела. В среднем за время кризиса цены снизились на 5-15%. Локальное падение продолжалось и в 2010 г. В период с июня 2009 по июнь 2010 г. цены на рынке страны снизились на 4,66%, но при этом в Лиссабоне за тот же период они выросли на 1,98%. Общий объем количества сделок (июнь 2009 -- июнь 2010 г.) сократился на 37,2%, уровень безработицы за первые два квартала 2010 г. вырос на 13,9%. Средняя цена 1 кв. м упала с 1298 евро в июне 2009 г. до 1237 евро в июне 2010 г. По состоянию на I полугодие 2009 г. количество сделок с иностранными инвесторами составляло 68,3%, к настоящему моменту--37,1%. Португалию во многом спасла как раз невысокая популярность среди иностранных инвесторов. Здесь не было строительного бума, выросшего на инвестиционных деньгах, не было искусственно завышенных цен. Способствовала стабильности и политика властей. Рынок Португалии в докризисный период был перегрет гораздо меньше, чем испанский. После кризиса рынок Португалии начал возрождаться также благодаря английским деньгам. Страна уже давно является фаворитом среди британских покупателей. Их доля на португальском рынке недвижимости в 2010 г. составила 38%. Далее идут немцы (17%) и голландцы (15%), и лишь потом россияне (12%). Наши соотечественники приобретают недвижимость в основном для последующей сдачи в аренду. Около 30% российских покупателей переезжают потом на ПМЖ. http://world.prime-realty.ru/news1/1080

1.3. Кризис Ирландии

Еще десять лет тому назад ирландская экономика развивалась чрезвычайно быстрыми темпами. Так, за десятилетие - с 1996 года по 2007 год внутренний валовый продукт Ирландии увеличивался примерно на 7,1% ежегодно. Но вот в США случился ипотечный кризис, который привел к значительным экономическим потрясениям во всем мире. Инвесторы решили выводить деньги с Изумрудного острова. И вот уже в 2008 году в Ирландии происходит катастрофическое снижение цен на недвижимость. Строительный бум закончился крахом. 50%-60% вниз - вот такой дичайший провал цен был зафиксирован в 2008.

Кризис в Ирландии набирал обороты. Экономика Ирландии считается перекредитованной, цены на товары и услуги были завышены. IT-экспорт, ориентированный на США, получил также удар «под дых». Два влиятельных банка Ирландии едва не потерпели банкротство (речь о Bank of Ireland и Allied Irish Banks). Их котировки упали от двух до пяти раз.

Правительство Ирландии вводит режим жесткой экономии. И все равно дефицит ирландского бюджета достиг какой-то немыслимой отметки - 12% ВВП. А государственный долг за три года (с 2007 по 2010 гг.) увеличился… с 25% до 93,6% внутреннего валового продукта.

Удручающее положение в строительной отрасли сказалось на финансовом секторе, в итоге снизился экспорт, доверие заемщиков к Ирландии снизилось. Экономика страны откатилась в прошлом года на 7,6%. И это самое большое падение за историю Ирландии. А по итогам текущего года дефицит бюджета Ирландии будет более 30% ВВП. Между тем, для стран ЕС допустимо не более 3-х процентного дефицита.

В 2010 году Ирландия решила принять помощь Европейского центрального банка и Международного валютного фонда. Речь идет о кредитах по ставке 5% в размере нескольких миллиардов евро. Мера эта вынужденная и совершенно необходимая. Дело в том, что фактический дефолт экономики Ирландии мог бы привести к исключению Изумрудного острова из состава Единой Европы, что невозможно. Во-первых, процедуры такой не существует. Во-вторых, общая экономика Европы слишком завязана на экономике Ирландии. Все эти санкции непременно привели бы к падению евро и, в целом, к признанию нежизнеспособности Евросоюза. В-третьих, спасение экономики Ирландии - это ведь одновременно и спасение могучей кучки банков Европы, которые уже вложили миллиарды в финансовый сектор Ирландии и теперь терпят колоссальные убытки. И вот страны - члены ЕС решили, что помочь Ирландии надо. Иначе - себе выйдет дороже.

План на четыре года, с которым министр ознакомил парламент, предусматривает сокращение расходов на 15 млрд. евро. К 2014 году дефицит бюджета в Ирландии должен упасть до вполне приемлемых для ЕС цифр. http://myeire.ru/?p=2398

1.4 Кризис в Греции

Головной болью для европейских лидеров стал в течение последних нескольких месяцев бюджетно-долговой кризис в Греции. По итогам предыдущего года совокупный долг Греции превысил 300 миллиардов евро (125 % ВВП), при этом только в 2009 году страна одолжила около 80 миллиардов евро (30 % ВВП). Бюджетный дефицит составил рекордные для еврозоны 13,6 % ВВП. За ухудшением макроэкономических индикаторов последовало снижение кредитных рейтингов Греции. В конце апреля международное рейтинговое агентство Standard&Poor`s изменило долгосрочный рейтинг Греции с «BBB+» до «BB+», а краткосрочный - с «А-2» до «B». Прогноз по обоим рейтингам - "негативный". Причиной для пересмотра стала неуверенность аналитиков S&P в том, что греческое правительство сможет вывести страну из долгового кризиса и справиться с большим дефицитом бюджета.

Кризис в Греции представляет собой очевидную опасность для Европейского союза. В мае международное рейтинговое агентство Moody`s предупредило об угрозе распространения рисков суверенной кредитоспособности и на другие государства Европы. Разрастание долгового кризиса может затронуть банковские системы таких стран, как Португалия, Испания, Италия, Ирландия и (с меньшей долей вероятности) Великобритания. Помимо этого, кризис в Греции угрожает стабильности единой европейской валюты.

Высокая вероятность дефолта заставила правительства стран-лидеров ЕС выделить пакет помощи Греции. На чрезвычайном саммите ЕС, была достигнута договоренность о том, что в течение трех лет Греция получит 110 миллиардов Евро, из которых 80 предоставит ЕС, а 30 - Международный валютный фонд. В свою очередь, Греция обязалась выполнить ряд условий: антикризисная программа греческого правительства, согласованная с кредиторами, предполагает увеличение налогов, сокращение зарплат и пенсий государственным служащим, что позволит сократить дефицит бюджета до 3% ВВП к 2014 году.

В целом, греческому правительству предстоит реализовать набор стандартных мер, которые применяются для преодоления бюджетного кризиса - реформирование налоговой системы, сокращение государственных расходов, проведение приватизации с целью привлечения доходов в бюджет. В интеллектуальном плане задача балансирования бюджета является достаточно простой: в течение последних двух десятилетий многие развивающиеся страны реализовывали программы макроэкономической стабилизации, поэтому в случае с Грецией не нужно изобретать велосипед. Однако с политической точки зрения проблема преодоления бюджетного кризиса весьма сложна. Для проведения тяжелых и непопулярных, но необходимых стране реформ глава государства (либо лидер правящей партии) должен пользоваться большой популярностью в обществе: в этом случае у него есть народный мандат на реформы, что является определенной гарантией сохранения социальной стабильности. Альтернативой является установление жесткого авторитарного режима, который силой эффективной полиции подавляет любые общественные выступления.

Многочисленные митинги протеста свидетельствуют о том, что греческое общество пока что не в состоянии адекватно отнестись к введению режима резкого сокращения госрасходов. Не менее важен вопрос о том, смогут ли правящие социалисты выполнить обещания, данные ЕС и МВФ. В планах греческого правительства стоит реализация достаточно жестких мер: отмена 13-й и 14-й зарплат, которые получают служащие в госсекторе; повышение НДС с 21% до 23%; увеличение на 10% налогов на горючее, алкоголь и сигареты; сокращение финансирования (на 8%) министерств, парламента, полиции, пожарной и береговой охраны; увеличение пенсионного возраста для женщин с 60 до 65 лет. Обычно подобного рода программы реализуют правые партии, ориентированные на дерегулирование экономики; политика сокращения госрасходов противоречит идейным принципам левых партий, склонных к перераспределению доходов и увеличению налоговой нагрузки на бизнес.

Принципиально важным фактором проведения антикризисной политики должна стать позиция общества. Греки, как граждане страны, должны, наконец, понять: от того, будут они бастовать или нет, ничего не зависит. Выйти из кризиса можно только путем урезания «социалки»; другого пути нет. Бюджетно-долговой кризис стал первым серьезным испытанием для единой европейской валюты. Введение евро представляет собой уникальный эксперимент в мировой экономической истории: никогда ранее страны, входящие в валютный союз, не проводили единую денежно-кредитную политику и при этом не имели общей бюджетной системы. Разность бюджетной политики стран, входящих в зону Евро, является фактором, подрывающим стабильность европейской валюты. По всей видимости, в будущем ужесточится контроль за соблюдением принципов бюджетной политики, заложенных в Маастрихстских соглашениях 1992 года (согласно которым, бюджетный дефицит страны, входящей в зону Евро, не должен превышать 3%). Вполне вероятно, что также будут ужесточены критерии для стран, желающих войти в зону Евро. В 2011 году такой страной станет Эстония, однако эта прибалтийская республика известна своим бюджетным консерватизмом.

Цены на недвижимость в Греции упали уже более чем на 10 %. Остановлено строительство многих объектов. Строительные компании пытаются сдержать процесс и не снижают цены, несмотря на сокращение продаж. Это повышает нагрузку на банковский сектор: без выручки строителям приходится полагаться на кредит. Ситуация не сможет долго оставаться в прежнем виде. Банки ужесточают требования по кредитам, а нехватка средств вынудит строителей снижать цены. Неуправляемое падение строительного рынка обещает повлечь немало банкротств. При отсутствии обширных государственных заказов на строительство, работающие в сфере недвижимости компании надолго останутся в тяжелом положении. http://www.kaa-club.com

финансовый кризис недвижимость кредитный



Глава 2. Пути выхода из кризиса

2.1 Пути выхода из кризиса в Испании

В апреле были объявлены дополнительные меры по сокращению дефицита бюджета страны. Испанцам придётся, что называется, затянуть пояса: - в 2010 году запланировано сократить бюджетные расходы, в частности в государственном секторе будет ликвидировано 13 тысяч рабочих мест;- уменьшение зарплаты госчиновникам на 5% и членам правительства на 15%, а в следующем году их замораживание; - запрет на досрочные пенсии, напротив, предполагается поднять пенсионный возраст на два года, до 67 лет. Чтобы сделать эту меру по возможности безболезненной, начнётся этот переход в 2013 году и будет растянут на целое десятилетие;- приостановка в 2011 году ревальвации пенсий (за исключением минимальных);- отмена с нового года выплат роженицам в размере 2,5 тысяч евро, одного из важнейших социальных достижений этого же правительства социалистов. Секвестр не затронет лишь образование, борьбу с терроризмом, научные исследования, пенсионные выплаты и помощь безработным. Напротив, на «социальные работы» для безработных (покраску стен домов, замену бордюрного камня, подметание дорог) выделены крупные суммы; - повышение НДС с 16 до 18%, заявлено об увеличении ставки прогрессивного налога на доходы. На что пресса тут же отреагировала заголовками: «За всё заплатят богатые»;

- готовится очередное повышение налогов на бензин, табак и алкоголь.

- готовится выпуск облигаций сроком на 10 лет, хотя инвесторы настроены в этом отношении достаточно скептически;

- снижение финансирования регионов.

Но правительство не только занимается сокращением государственных социальных расходов, но и стимулирует развитие производства. Среди этих мер:

- открытие государственной линии кредитования проектов в области информационных технологий, аэрокосмической отрасли, биотехнологий;

- помощь кредитами сельскому хозяйству и туризму;

- льготные кредиты (до 200 тысяч евро) для малых и средних предприятий;- налоговые льготы в сфере реконструкции жилья;

- снижение подоходного налога с инновационной деятельности;

- либерализация энергетического рынка, отказ от региональных монополий;

- инвесторам предложена премия к доходности при размещении своих пятилетних облигаций на сумму 2,35 миллиарда евро;

- снижение ставок по ипотечным кредитам и НДС в сфере строительства; - упрощение регистрации новых предприятий, с тем, чтобы можно было зарегистрировать их за 24 часа;

- готовится либерализация рынка труда.

Дело в том, что в Испании совсем непростым, точнее, дорогим, является увольнение работника, ему надо выплатить компенсацию в размере полуторамесячной зарплаты за каждый проработанный год, что буквально разоряет предпринимателя. Принятые меры уже позволили правительству заявить, что экономика страны вышла из продолжавшейся почти два года рецессии. ВВП Испании в этом году хотя и не на много - на 0,1%, но увеличился. Планируется годовой рост ВВП в 2010-2016 годах в среднем только 0,7%, дефицит бюджета в 2011 году сократиться до 6% от ВВП. http://forextrader.ucoz.com/publ/krizis_v_ispanii_ili_chto_dlja_evropy_opasnee_grecii/1-1-0-136

2.2 Пути выхода из кризиса в Греции

Правительство страны планирует в 2011 году сократить бюджетный дефицит до 7% ВВП. Параллельно греческие власти намерены повысить налоги на сумму более 7 миллиардов евро и снижением расходов на 2 миллиона евро. Проект бюджета предполагает, что дефицит снизится с 13,6% в конце 2009 года и 8,1% в 2010 году до 7% ВВП в 2011 году. Ожидается, что к концу 2010 года долг составит 307 миллиардов евро или 130% ВВП, а еще через год он повысится до 324 миллиарда евро или 139% ВВП.

Для того чтобы добиться таких показателей, правительство решило ввести ряд налогов. Так, экстренным взносом в 10% от размера прибыли обяжут безубыточные компании, а также незаконные постройки. Помимо этого, повысится налог на недвижимость, предметы роскоши, техосмотр автомобилей, безалкогольные напитки и азартные игры. В общей сложности дополнительные налоги и сборы должны будут дать 7,35 миллиарда евро.

Расходы бюджета планируется сократить примерно на 2 миллиарда евро. Так, социальные расходы и субсидирование снизятся на 4-5%, а потребительские расходы государства на 10%. Планируется пересмотреть зарплатную политику, сократив число доплат госслужащим. Единственная категория, в которой увеличатся расходы, -- выплата процентов по внешнему долгу.

Греция давно является болевой точкой Евросоюза. Недавно по совету руководителей Международного Валютного Фонда правительство Греции приступило к сокращению дефицита бюджета в обмен на получение траншей. Единственный способ решить ситуацию, - это направить средства на поддержку сокращения бюджетного дефицита. По мнению специалиста, необходимо исправить фискальную политику (повысить налоговые ставки) и сократить расходы на зарплату госслужащим, ведь сейчас многие из них получают прежнюю зарплату за меньший объем работы. В прошлом году дефицит бюджета составлял 13,6%, по трем кварталам текущего года цифра составляет 12%. По окончанию года дефицит бюджета в лучшем случае составит 11%.

Власти Греции считают, что подобный проект бюджета будет хорошо воспринят кредиторами, а профсоюзы и общество воспримут его в штыки.

Экономическая ситуация Греции медленно, но изменятся. В качестве примера можно привести недавние долговые аукционы, когда спрос превысил предложение. Инвесторы предполагают, что Греция встанет на рельсы устойчивого развития. http://finam.info/currency/news23F0000001/default.asp

2.3 Пути выхода из кризиса в Ирландии

1. Правительство Ирландии запланировало сокращение бюджетных расходов почти на 20% в течение ближайших 4-х лет:- зарплаты новых работников госсектора будут снижены на 10%, нужно здесь заметить, что за последние несколько лет зарплаты уже сократили на 14%;- сокращение численности госслужащих; - минимальная заработная плата уменьшится на €10 евро, до €7,65 в час; - предполагается сократить на 10% социальные расходы на детей, пособия по безработице на 4%; - скорее всего, в некоторых сферах общественного сектора работники перейдут с 33-часовой рабочей неделей на 35-часовую и т.д.

2. готовится повышение старых налогов и введение новых: - НДС будет повышен в течение 4-х лет с 21% до 23%; - предполагает ввести налоги на собственность и на воду;- уже увеличили налоги на выброс углекислых газов и т.п.

3. планируется рекапитализация банковской системы: - будет повышена капитализация отечественных банков с 8% до 12%; - правительство готовится выкупить контрольный пакет акций Bank of Ireland (сегодня доля государства - 36%). Правительство вынуждено национализировать 3-и из 6-и крупнейших банков страны. Считается, что на оживление банков может уйти до €50 млрд., это притом, что Ирландия уже потратила на спасение своей банковской системы почти 20% ВВП. Министр финансов страны Брайан Ленихан на днях предложил инвесторам банков сделать свой вклад в их спасение, это может коснуться и Романа Абрамовича. Правда, Ирландию уже предостерегли от этого шага;

- остается рекордно низкий налог на прибыль бизнеса (12,5%), чтобы не отпугнуть иностранных инвесторов, останется неизменным. Поскольку он в два раза меньше среднего налога по Евросоюзу (во Франции эта ставка составляет 33,3%, в Бельгии - 33,9%), это вызывает законное недовольство остальных членов организации. Кроме того, оппоненты плана утверждают, что правительство сосредоточилось почти исключительно на сокращении расходов и слишком мало занимается стимулированием экономики и росту доходной части бюджета. Впрочем, окончательное решение по бюджету будет принято парламентом страны в декабре.

Как известно, Дублин долгое время упорно не желал попросить у ЕС и МВФ финансовую помощь, более того, несмотря на объективные трудности, активно сопротивлялся попыткам навязать ему помощь. Подобное, на первый взгляд, нелогичное поведение продиктовано, конечно же, не глупостью правящего класса, оно имеет под собой несколько важных оснований:

· Ограничение суверенитета страны. Помощь этих уважаемых организаций, как известно, предполагает вмешательство в финансовую и социальную политику государства, согласование с Брюсселем любых бюджетных трат. Другими словами устанавливается контроль бюджета, переходящий в экономический диктат.

· Внутриполитические издержки. Обращение правительства за помощью ирландцами, как и ожидалось, было воспринято как сдача национальных интересов, ударило по доверию ирландцев к власти и привело к распаду правящей коалиции. В такой ситуации премьер-министр Брайан Коуэн вынужден был объявить о намерении распустить правительство и назначить на начало 2011 года новые парламентские выборы, со всеми вытекающими из этого последствиями. Так, согласно последним опросам, правящая партия «Фианна файл» набрала бы сейчас не более 17% голосов.

· Финансовые и инвестиционные проблемы. Дело в том, что страна, прибегающая к внешней финансовой помощи неизбежно теряет доверие инвесторов и сталкивается с выводом денег из страны. Что и произошло с Грецией, надолго потерявшей иностранных инвесторов. Понятны их опасения, что Ирландия может не справиться со своим гигантским долгом. Ведь ещё недавно гособлигации Ирландии котировались вровень с немецкими, самыми надежными в Европе, теперь же разница в 6 и более процентных пунктов, что грозит свести на нет все попытки стабилизировать экономику страны.

· Ментальные издержки. Надо хорошо знать ирландцев, чтобы оценить насколько для них унизительна подобная ситуация. Ирландцы являются генетически очень гордой нацией и потому очень болезненно воспринимают любое давление извне. Кроме того, они патриотичны. В списке держав с самым патриотично-настроенным населением они находятся на более чем почётном 3-м месте после США и Венесуэлы. По-видимому, эта их ментальная особенность будет очень востребована в ближайшие годы. http://www.profi-forex.org/news/entry1008059200.html

2.4 Пути выхода из кризиса в Португалии

Чтобы выйти из кризиса, Португалия пошла греческим путём, то есть, путём «затягивания поясов».

Основной упор сделан на снижении государственных расходов:

- снижение зарплат госслужащим на 1,5-10%, на три года заморозили зарплаты клеркам,

- сокращение расходов на здравоохранение,

- уменьшение некоторых пособий, а остальные замораживаются. Не будут увеличиваться пенсии, а пенсии от €500 будут облагаться налогами и т. д, и т. п. Планируется приватизация государственных заводов и фабрик, она должна принести казне €960 млн.

В области налогообложения, напротив, грядут повышения:

- увеличены налоги на богатых. Зарплата банкирам будет облагаться специальным налогом в 50%,

- НДС вырастет с 21% до 23%, подоходный налог - до 45%,

- корпоративный налог возрастёт на 2,5% - до 27,5%.

"Правительство будет очень строго придерживаться целей и сроков, заданных ЕС и МВФ", - сказал Пассуш-Коэлью. В частности, Пассуш-Коэлью предлагает весьма оригинальную идею, которая должна помочь справиться с долговыми проблемами, - создание специального бюджетного ведомства с очень широкими полномочиями, независимого от правительства.

"Это новое учреждение будет создано двумя независимыми португальскими институтами - Банком Португалии и Счетной палатой. Оно будет состоять из независимых лиц, в том числе иностранцев, и будет стремиться к абсолютной прозрачности бюджетной консолидации, а также финансов государственных предприятий, регионов и городов", - заявил Пассуш-Коэлью.

Кроме того, для достижения целей по сокращению бюджетного дефицита новый премьер намерен пойти по пути Афин и начать распродажу госактивов. Впрочем, как подчеркнул Пассуш-Коэлью, португальская программа приватизации должна быть более амбициозной, чем греческая. Только в этом случае Португалии удастся избежать греческого сценария кризиса.

По словам будущего премьера, в частные руки в первую очередь могут перейти средства массовой информации. Сейчас в Португалии существуют один государственный телеканал и одна радиостанция. Кроме того, под контролем государства находится национальное информационное агентство Lusa.

Чтобы получить помощь от ЕС и МВФ в размере 78 млрд евро, Лиссабон должен сократить в этом году бюджетный дефицит до 5,9% ВВП, в 2012-м - до 4,5%, а к 2013 году привести его в норму, то есть довести до 3% ВВП. Чтобы в ближайшее время согласовать меры экономии и рассчитывать на финансовые поступления от ЕС и МВФ, Пассуш-Коэлью намерен как можно быстрее сформировать коалицию в парламенте. Он уже начал переговоры с представителями занявшей третье место на выборах Народной партии.

Как считают аналитики, одной из самых трудных задач для нового кабинета станет вывод экономики страны на устойчивый рост. В 2011 и 2012 годах, согласно прогнозу МВФ, экономика упадет на 2% ВВП. Как сказал РБК daily аналитик Barclays Capital Антонио Гарсиа Паскуаль, стране необходимо выйти на долгосрочный рост реального ВВП до 1,5-2%. http://www.i-g-t.org/2011/06/



Заключение

Финансовый кризис сильно затронул некогда сильные и развитые экономики Греции, Испании, Ирландии и Португалии. Такая ситуация может послужить хорошим примером того, что полагаться только на лучшее не стоит. Стоит также обратить внимание на то, что некогда бывшие партнеры в рамках единого экономического сообщества по-разному могут отнестись к государству-должнику. Отсюда следует, что спасение утопающих зачастую является делом рук самих утопающих. Как бы то ни было, Греции удалось избежать крупномасштабного экономического, и, возможно, социального и политического кризисов. Пусть и большой ценой, но были положение дел удалось спасти. Думается, данный урок может сказать многим странам о том, что необходимо проводить анализ текущего положения дел, иными словами, профилактика подчас оказывается более действенным средством, чем лечение долгой и затяжной болезни



Список использованной литературы

1. http://www.ng.ru/krugman/2010-02-15/5_spain.html

2. http://denga.ru/reviews/5918/

3. http://world.prime-realty.ru/news1/1080

4. http://www.greecetoday.ru/home/news/71/

5. http://www.alpari.ru/ru/fa/33101.html

6. http://forextrader.ucoz.com/publ/

7. http://www.cashprofit.ru/stat/pomosch_pigs_perspektivy_evro_stabilnost_evrozony_.html

8. http://www.i-g-t.org/2011/06/

9. http://www.profi-forex.org/news/entry1008059200.html

Размещено на Allbest.ru