Законодательство о ценных бумагах
Юридические признаки и гражданско-правовые характеристики ценных бумаг. Классификация ценных бумаг и их виды. Проблемы залога ценных бумаг. Вещно-правовые способы защиты прав владельцев эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.
| Рубрика | Государство и право |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 24.07.2010 |
| Размер файла | 96,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В соответствии с Федеральным законом от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" Собрание законодательства РФ. - 1996. - № 1. - Ст. 1. (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 11 ноября 2002 года № 134-ФЗ) все акции общества являются именными. При этом держатели акций регистрируются в специальном реестре акционеров, где указываются сведения о каждом зарегистрированном лицее, количестве и категориях (типах) акций, записанных на имя каждого зарегистрированного лица, а также дата приобретения акций. Держателем реестра акционеров может выступать общество, которое занимается выпуском (эмитент) и размещением акций, или специализированный регистратор. Если в акционерном обществе число владельцев обыкновенных акций превышает 500 человек, то такое общество обязано поручить ведение и хранение реестра специализированному регистратору и нести ответственность за его ведение и хранение.
Для руководства обществом выпуск именных акций дает возможность контролировать движение акционерного капитала и концентрацию ценных бумаг в руках акционеров.
Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всеем вопросам его компетенции, на получение дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Владельцы обыкновенных акций являются практически единственными владельцами ценных бумаг, имеющими право избирательного голоса, хотя в Федеральном законе "Об акционерных обществах" в некоторых случаях делаются исключения для владельцев отдельных типов привилегированных акций.
Владельцы обыкновенных акций имеют право на получение дивидендов. Владельцы акций получают дивиденды до тех пор, пока общество, выпустившее акции, успешно функционирует.д.ивиденды по акциям выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Решение о выплате годовых дивидендов, их размере и формы выплаты принимается общим собранием акционеров по рекомендации Совета директоров. Дивиденды по акциям выплачиваются, как правило, деньгами.
В мировой практике существует тип обыкновенных акций, которые приравнены к привилегированным по выплате дивидендов: владелец такой акции получает фиксированный, заранее установленный в соответствии с условиями выпуска дивиденд, и к этим регулярным суммам в конце года выплачивается по итогам работы корпорации еще дополнительный дивиденд (экстра-дивиденд).
Наряду с выпуском обыкновенных акций акционерное общество имеет право размещать также привилегированные акции, причем доля привилегированных акций не должна превышать 25% общего объема уставного капитала общества. Акции называются привилегированными, так как владельцы этих акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций. Общество может выпускать несколько типов привилегированных акций, каждый из которых содержит свой объем привилегий. Описание привилегий по каждому типу акций производится в уставе общества. Гражданское право. / Под ред. Илларионовой Т.И. - М., Норма. 2001. - С. 158.
По привилегированным акциям в уставе общества должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость в денежной сумме или в процентах от номинальной стоимости акций. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год, а по привилегированным акциям определенных типов - и за счет специальных фондов общества. Это позволяет защитить владельцев привилегированных акций от непредвиденных потерь, но в то же время не предоставляет возможность (как владельцам обыкновенных акций) получать дополнительные доходы.
Правительство РФ и Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом вправе принимать решение о выпуске при эмиссии акций "золотой акции". "Золотая акция" находится в государственной собственности, и владельцем ее выступает соответствующий фонд имущества Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. - М., Статут. 2006. - С. 67..
По утверждению Н. Самойловой, в результате чековой приватизации в России образовалось большое количество акционерных обществ. Сегодня государство имеет имущественные интересы в 4000 акционерных обществах, а более чем в половине из них государственный пакет акций превышает 25%. Самойлова Н. Олигархов сделают прозрачными. // Коммерсант. - 1999. - № 66. - С. 111-114.
Также, Н. Самойлова говорит о том, что: "Если брать в целом приватизированные предприятия, то эффективность их функционирования в России примерно в 1,5 раза выше, чем эффективность государственных. На приватизированных предприятиях с долей государственной собственности, превышающей 25%, производительность была выше в 1, 43 раза по сравнению с производительностью на государственных; на предприятиях, имеющих долю государственного участия меньше 25%, этот показатель был выше в 1,57раза. При исследовании финансовой устойчивости тех же предприятий первой группы она выше в 5,41 раза, на предприятиях с государственной собственностью ниже 25%, показатель финансовой устойчивости выше аналогичного показателя государственных предприятий в 2,18 раза" Самойлова Н. Указ. соч. - С. 113.
Акционерное общество может выпускать несколько типов привилегированных акций, каждый из которых содержит свой объем привилегий. Описание привилегий по каждому типу эмитируемых акций приводится в уставе общества. Привилегированные акции могут быть:
кумулятивными и некумулятивными;
конвертируемыми и неконвертируемыми;
прибыльными (их еще называют акциями с правом участия) и неучаствующими в получении прибыли общества сверх фиксированных дивидендов;
с отсроченным дивидендом;
возвратными и невозвратными;
с плавающим курсом и другие.
Федеральный закон "Об акционерных обществах" выделяет два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.
Кумулятивные привилегированные акции наиболее распространены среди привилегированных акций. При их выпуск предусматривается, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по ним, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. Неуплата очередных дивидендов по таким акциям не является нарушением обязательств со стороны эмитента.
Некумулятивные привилегированные акции не позволяют накапливать невыплаченные дивиденды. Владельцы этих акций теряют дивиденды без какой-либо компенсации, если акционерное общество не объявляет их выплату.
Конвертируемые привилегированные акции могут обмениваться на обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов данного общества на условиях, определенных в уставе общества. Условия конверсии разрабатываются при подготовке выпуска указанных акций.
Неконвертируемые привилегированные акции не могут обмениваться на обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов.
Привилегированные акции с правом участия дают владельцу такой акции право участвовать не только в получении дополнительных дивидендов (сверх установленных заранее), но и в управлении обществом, если уставом общества предусмотрено право голоса по этим привилегированным акциям. Гражданское право. / Под ред. Илларионовой Т.И. - М., Норма. 2001. - С. 178
Владельцы акций, нее участвующих в получении прибыли, нее имеют права получать дивиденды сверх той суммы, которая заранее определена акционерным обществом.
Акции с отсроченным дивидендом выпускаются только для учредителей общества. По этим акциям дивиденды не выплачиваются, пока по обыкновенным акциям (если это предусмотрено в уставе акционерного общества) не будет достигнута сумма максимально установленного дивиденда. После выплаты дивидендов по обыкновенным акциям оставшаяся часть прибыли (полностью или частично) распределяется среди владельцев акций с отсроченным дивидендом.
По свойству возвратности (хотя акции являются ценной бумагой, не имеющей конечного срока погашения) привилегированные акции подразделяют на возвратные (отзывные) и невозвратные.
Возвратные привилегированные акции могут быть выкуплены эмитентом либо на открытом рынке, либо непосредственно у держателей этих акций, причем последним выплачивается дополнительная сумма-премия, рассчитанная в процентах к номинальной стоимости этих акций.
Невозвратные привилегированные акции погашению обществом не подлежат.
Дивиденды привилегированных акций с плавающим курсом обычно "привязаны" к изменениям банковских депозитных ставок или норме процента за кредит: в случае значительного повышения уровня процента эмитенту приходится выплачивать повышенные дивиденды. Если процент начнет снижаться, то неизбежно сокращение дивидендов.
Из сказанного можно сделать вывод, что акцией признается ценная бумага, свидетельствующая о праве ее законного держателя (акционера):
1) на часть дохода акционерной компании в виде дивиденда;
на участие в управлении делами общества;
на часть имущества юридического лица, оставшегося после его ликвидации и расчетов со всеми кредиторами. Гражданское право. /Под ред. Илларионовой Т.И. - М., Норма. 2001. - С. 165.
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Можно дать и такое определение: облигация - долговое обязательство с фиксированным процентом, один из инструментов, с помощью которых корпорации и государство мобилизуют финансовые ресурсы на фондовых рынках Шевченко Г.Н. Правовое регулирование облигаций: Понятие и виды // Современное право. - 2005. - № 5. - С.19..
На облигации указывается ее номинальная стоимость. Она может быть продана за сумму меньшую, чем номинальная стоимость (со скидкой). Тогда лицо, выпустившее ее, обязано возместить ее держателю в предусмотренный срок номинальную стоимость. Доход держателя в этом случае образуется в виде разницы между номинальной и продажной ценой (дисконта к номиналу). Облигация может быть продана по номинальной стоимости либо по рыночной цене. В этом случае лицо, выпустившее облигацию, обязано возместить ее держателю в предусмотренный срок номинальную стоимость и уплатить ему фиксированный процент. При покупке облигации по номиналу доход держателя равен полученному проценту. При перепродаже облигаций по рыночной цене держатель ее имеет доход или убыток в виде разницы. между ценой покупки и ценой продажи и доход в виде процента. В случае фиксированного процента облигации - твердо доходные ценные бумаги.
Действующее российское законодательство определяет облигацию как "эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента". Семилютина Н.О. Государственные ценные бумаги. Проблемы эмиссии и обращения. // Право и экономика. - 1997. - № 4. - С. 64-72. Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:
обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
По мнению В.И. Таранкова: "Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах" Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. - М., Интер-Волга. 1996. - С. 98..
В соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:
номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;
выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;
выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;
общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.
Для описания их различных видов облигации классифицируются по ряду признаков:
1) В зависимости от эмитента различают облигации: государственные; муниципальные; корпораций; иностранные.
2) В зависимости от сроков, на которые выпускается заем, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:
А) Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.
Б) Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
бессрочные, или непогашаемые;
отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу, или с премией.
облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;
продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;
отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку погашения. Чернов В.Н. Облигации как инвестиционный инструмент предпринимателя. - М., Правовая культура. 1997. - С. 66.
3) В зависимости от порядка владения облигации могут быть:
именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;
на предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.
4) По целям облигационного займа облигации подразделяются на:
обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия;
целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т.п.)
5) По способу размещения различают:
свободно размещаемые облигационные займы;
займы, предполагающие принудительных порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например, Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).
6) В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:
с возмещением в денежной форме;
натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х годов, облигации АвтоВаза, выпущенные в 1993 г.
7) По методу погашения номинала могут быть:
облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала.
облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы). Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги. - М., Инфра-М. 1995. - С. 102.
8) В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают:
облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII века и обращающиеся до настоящего времени;
облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;
облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии Е, выпускаемые в США;
облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании - эмитента, т.е. от того, получает компания прибыль или нет. Такие облигации называют доходными или реорганизационными, т.е. выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство;
облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации - в будущем, при ее погашении. Этот вид облигаций наиболее распространен в современной практике во всех странах.В.Н. Чернов отмечает, периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Купон представляет собой вырезной талон с указанием на нем цифровой купонной (процентной) ставки. Чернов В.Н. Указ. соч. - С. 76.
9) По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:
облигации с фиксированной купонной ставкой;
облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;
облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называются индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;
облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью;
облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска;
облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока - по плавающей ставке.
10) По характеру обращения облигации бывают: неконвертируемые; конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные).
11) В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса: обеспеченные залогом; необеспеченные залогом.
12) В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают:
облигации, достойные инвестиций, - надежные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией; хорошее обеспечение;
макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском. Чернов В.Н. Указ. соч. - С.77.
Подводя итоги сказанного выше об облигациях, можно рассматривать облигацию как: долговое обязательство эмитента; источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы; источник финансирования инвестиций акционерных обществ; форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода.
2.2 Неэмиссионные ценные бумаги
Чек по своей природе является ценной бумагой, то есть документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.146 ГК РФ). До введения в действие Гражданского кодекса РФ отношения, связанные с расчетами чеками, регулировались Положением о чеках, утвержденным постановлением Верховного Совета РФ от 13 февраля 1992 г. Ведомости СНД и ВС РФ. - 1992. - № 24. - Ст. 1283. и изданными в соответствии с ним правилами Центрального банка РФ. Однако законодательство, регулировавшее расчеты чеками, имело существенные пробелы, в том числе в части эмиссии чеков, ответственности лиц, участвующих в расчетах чеками, и т.п.
Данное обстоятельство в немалой степени способствовало негативным последствиями использования чеков в имущественном обороте, имевшим место в последние годы. Кроме того, некоторые новые нормы, содержащиеся в ГК РФ, вызваны к жизни необходимостью учета положений, закрепленных в Женевской конвенции Женевская конвенция от 7 июня 1930 года № 358 «О единообразном Законе о переводном и простом векселе» // Сборник нормативных документов. - М., Манускрипт. - 1994. - С. 113., устанавливающей единообразный закон о чеках. В соответствии с ГК РФ чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст.877 ГК РФ). Отличительная черта отношений по расчетам чеками состоит в их особом субъектном составе.
В качестве основных участников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик. Чекодателем считается лицо, выписавшее чек, чекодержателем - владелец выписанного чека, плательщиком - банк, производящий платеж по предъявленному чеку. В отношениях по расчетам чеками могут также участвовать индоссант - чекодержатель, передающий чек другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента) и авалист - лицо, давшее поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной надписью на нем (аваль). Гражданский кодекс РФ наделяет способностью быть плательщиком по чеку исключительно банки, в том числе кредитные организации, имеющие лицензию на занятие банковской деятельностью. В отношении конкретного чека плательщиком может быть указан только банк, где имеются средства чекодателя, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. Для правильного определения природы чека важное значение имеет положение о том, что выдача его не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан. Дело в том, что чек лишь заменяет, но не устраняет прежнее долговое обязательство чекодателя, которое остается в силе вплоть до момента оплаты чека плательщиком. Только с этого момента чекодержатель теряет право требования к чекодателю. Необходимо обратить внимание на положения, согласно которому отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается (п.2 ст.877 ГК РФ).
Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения: наименование "чек" в тексте документа; поручение плательщику выплатить определенную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами (ст.878 ГК РФ).
Я.М. Миркин отмечает, что Гражданский кодекс РФ включает в себя определенные правила, регулирующие порядок оплаты чека (ст.879 ГК РФ). Он оплачивается за счет средств чекодателя плательщиком при условии предъявления его к оплате в установленный срок. В обязанности плательщика вменено удостовериться всеми доступными ему способами в подлинности чека, а также в том, что он предъявлен к оплате уполномоченным по нему лицом. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М., Перспектива. 2005. - С. 121. В случае предъявления к оплате индоссированного чека плательщик должен проверить правильность индоссаментов. Правильность подписей индоссаментов при этом плательщиком не проверяется. Следует обратить внимание на новое положение Гражданского кодекса РФ, регулирующее ответственность чекодателя и плательщика в случае подложного, похищенного или утраченного чека. Возникшие вследствие этого убытки налагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены (п.4 ст.879 ГК РФ). Отступление от общих правил ответственности по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, когда ответственность наступает независимо от вины, преследовало цель побудить участников чековых правоотношений быть максимально заботливыми и осмотрительными.
Передача прав по чеку производится в общем порядке, предусмотренном для передачи прав по ценным бумагам. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, как известно, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге надписи индоссамента (ст.146 ГК РФ). Вместе с тем ГК РФ предусмотрены некоторые особенности передачи прав по чеку. В частности, именной чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа (ст.880 ГК РФ) Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (постатейный) / Под ред. Садикова О.Н. издание пятое, исправленное и дополненное с использованием судебно-арбитражной практики. - М., Инфра-М. 2006. - С. 145..
Н. О Семилютина обращает внимание на определенные особенности имеются в правовом регулировании гарантии платежа по чеку - аваля (ст.881 ГК РФ). В качестве авалиста по чеку может выступать любое лицо, за исключением плательщика. Аваль по чеку проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи "считать за аваль" и указания, кем и за кого он дан. Авалист, оплативший чек, получает права по нему против того, за кого он дал гарантию. Предъявление чека к платежу осуществляется чекодержателем путем представления чека в банк, обслуживающий чекодержателя, на инкассо (инкассирование чека). В этом случае оплата чека производится в общем порядке, предусмотренном для исполнения инкассового поручения. В случае отказа плательщика от оплаты чека, предъявленного к платежу, данное обстоятельство должно быть удостоверено одним из способов, предусмотренных ГК РФ (ст.883), а именно: протестом нотариуса либо составлением равнозначного акта; отметкой плательщика на чеке об отказе в его оплате с указанием даты представления чека к оплате; отметкой инкассирующего банка с указанием даты, свидетельствующей о том, что он своевременно выставлен и не оплачен. О неоплате чека чекодержатель должен известить своего индоссанта и чекодателя в течение двух рабочих дней, следующих за днем совершения протеста или равнозначного ему акта. Семилютина Н.О. Государственные ценные бумаги. Проблемы эмиссии и обращения. // Право и экономика. - 1997. - № 4. - С. 68.
Если плательщик откажет в оплате, чекодержатель имеет право регресса, то есть он вправе потребовать платежа по чеку ко всем обязанным по чеку лицам: чекодателям, авалистам, индоссантам, которые несут перед чекодержателем солидарную ответственность (п.1 ст.885 ГК РФ). Необходимо отметить, что плательщик не назван в качестве лица, обязанного по чеку перед чекодержателем. В случае неосновательного отказа от оплаты чека плательщик несет ответственность перед чекодателем, но не перед чекодержателем. Гражданским кодексом РФ установлен сокращенный срок исковой давности (шесть месяцев) для исков чекодержателя к обязанным по чеку лицам. Указанный срок исчисляется со дня окончания срока предъявления чека к платежу (п.3 ст.885 ГК РФ).
Основные отличия чека от векселя заключаются в том, что чек оплачивается по предъявлении, а вексель может быть предъявительским и срочным; чек всегда выписывается на банк, в котором чекодатель имеет счёт.
Гражданский кодекс РФ регулирует порядок оформления чека, использование его в безналичных расчетах, ответственность лиц, участвующих в расчетах. Отличительная черта отношений по расчетам чеками состоит в их особом субъектном составе, где в качестве основных участников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик.
Следовательно, чек - это срочная ценная бумага, выполненная на бланке специального образца, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку в форме приказа уплатить чекодержателю указанную в нем сумму.
Действующее законодательство не содержит легального определения векселя. Анализируя правовые нормы, можно сформулировать понятие векселя следующим образом:
Как считает Л.А. Новоселова: "Вексель - это ценная бумага (долговой документ), составленный в строго определенной форме, удостоверяющая ничем не обусловленной форме, удостоверяющая ничем не обусловленное право векселедержателя требовать уплаты согласованной денежной суммы при наступлении предусмотренного векселем срока платежа. " Новоселова Л.А. Вексельв хозяйственном обороте. - М., Статут. 1999. - С. 45.
Е. Крашенинников говорит, что вексель - это документ, удостоверяющий имущественное право векселедержателя на получение обозначенной в нем денежной суммы. Указанный документ должен быть составлен с соблюдением установленной формы и содержать обязательные для векселя реквизиты. Осуществление прав по векселю возможно только путем его предъявления. Крашенинников Е. Форма и реквизиты простого векселя. // Хозяйство и право. - 1993. - № 3. - С. 47-49.
Предметом вексельного обязательства могут быть исключительно денежные средства. Документ, хотя и названный векселем, но содержащий обязательство плательщика по передаче имущества на сумму векселя, не имеет вексельной силы Арканников М.В. Предъявление векселя к платежу // Юрист. - 2006. - № 2. - С. 14..
Рассмотрим для иллюстрации пример из судебной практики.
Юридическое лицо - векселедержатель обратилось в арбитражный суд с иском к организации - векселедателю о взыскании задолженности по векселю, процентов и пеней, предусмотренных п.48 Положения о переводном и простом векселе, а также издержек по протесту векселя. Решением суда первой инстанции исковые требования были удовлетворены полностью. Постановлением апелляционной инстанции того же суда указанное решение было отменено, а в удовлетворении исковых требований отказано по мотиву дефекта формы векселя. Суд кассационной инстанции отменил постановление апелляционной инстанции и оставил в силе решение суда первой инстанции. Президиум Высшего Арбитражного Суда РФ, проверив правильность вынесенных судебных актов в порядке надзора, решение суда первой инстанции и постановление кассационной инстанции отменил и оставил в силе решение суда апелляционной инстанции. Как установил Президиум Высшего Арбитражного Суда РФ, в векселе, на основании которого предъявлены требования к векселедателю, содержал запись о том, что данный вексель принимается эмитентом исключительно в уплату за поставленную продукцию. Это условие включено в текст бланка векселя и расположено перед подписью лица, выдавшего вексель. Принимая решение об удовлетворении исковых требований суды первой и кассационной инстанций исходили из того, что иск заявлен на основании документа, обозначенного как простой вексель, содержащего все необходимые для простого векселя обозначения, а включение в документ дополнительной записи не делает форму векселя дефектной, и к ней следует относиться как к ненаписанной. Однако, по мнению Пленума ВАС РФ, с которым следует согласиться, такой вывод нельзя признать правомерным. Согласно п.2 ст.75 Положения о переводном и простом векселе вексель удостоверяет простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму. В данном случае в документе запись о принятии векселя в уплату за поставленную продукцию удостоверяет нее денежное, а иное обязательство. При таких условиях документ, оформленный на бланк простого векселя, следует рассматривать как письменное обязательство, правоотношения сторон по которому регулируются нормами общегражданского, а не вексельного законодательства. Следовательно, суд апелляционной инстанции обоснованно не признал спорный документ векселем и отказал в удовлетворении исковых требований, основанных на нормах вексельного законодательства Постановление Президиума ВАС РФ от 21.03.2000 г. № 74430/99 // Вестник ВАС РФ. - 2000. - № 4. - С. 78..
Вексель удостоверяет безусловно денежное обязательство. Это означат, что обязательство произвести платеж по векселю не может быть поставлено в зависимость от наступления либо ненаступления какого-либо условия (условий).
Основой вексельной сделки с экономической точки зрения является коммерческий кредит, предоставляемый предприятиями друг другу, минуя кредитные организации. В отличии от акций и облигаций вексель не относится к числу эмиссионных ценных бумаг. Вопросы, связанные с выпуском векселя в обращение, а также с обращением векселя регламентируются исключительно вексельным законодательством. Положения Федерального закона РФ от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" в данном случае применению не подлежат.
Платеж по векселю может быть обеспечен (полностью или частично) посредством аваля - гарантией по вексельному обязательству. Авалист во всех случаях отвечает солидарно с лицом, за которое он совершил аваль, причем перед любым законным векселедержателем.
С юридической точки зрения различают следующие виды векселей - переводные и простые.
Простой вексель (соло-вексель) составляется и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте.
Переводной вексель (тратта) составляется и подписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) оплатить а указанные сроки обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту).
Кроме того, если простой вексель должен содержать простое и ничем нее обусловленное обещание (обязательство), то переводной вексель - простое и ничем не обусловленное предложение (просьбу) уплатить определенную денежную сумму. Эрделевский А. Вексельная давность. // Бизнес-адвокат. - 2001. - № 6. - С. 14-17.
Таким образом, если по простому векселю векселедатель сам обязывается (обещает) совершить платеж, то по переводному векселю он предлагает сделать это указанному в векселе третьему лицу (плательщику). В этом заключается основное отличие простого векселя от переводного. Точка зрения, согласно которой переводной вексель отличается от простого возможностью его передачи третьим лицам необоснованна, так как в соответствии с действующим законодательством путем совершения передаточной надписи (индоссамента) могут быть переданы права как по переводному, так и по простому векселю.
В отношении переводного векселя следует особо отметить, что третье лицо (плательщик) становится обязанным по векселю только в том случае, если акцептует его (акцепт означает согласие произвести платеж). В соответствии со ст.47 Положения о переводном и простом векселе, плательщик, нее акцептовавший переводной вексель, не несет ответственности перед векселедержателем. Отказ плательщика от акцепта, удостоверенный актом протеста векселя в неакцепте, дает векселедержателю право обратиться с иском к векселедателю, индоссантам и авалистам в порядке, предусмотренном главой У11 Положения о переводном и простом векселе (п. 19 Обзора практики разрешения споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте - приложение к Информационному письму Президиума ВАС РФ от 25 июля 1997 года № 18 Вестник ВАС РФ. - 1997. - № 10. - С. 23.).
Согласно ст.25 Положения о переводном и простом векселе акцепт отмечается на переводном векселе словом "акцептован" или всяким другим равнозначным словом и подписывается плательщиком. Даже простая подпись плательщика, если она сделана на лицевой стороне векселя, имеет силу акцепта.
С точки зрения практики хозяйственного оборота большое значение имеет разделение векселей на товарные и финансовые, хотя законодательством такое разделение не предусмотрено.
Товарный (или коммерческий) вексель используют во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках, связанных с поставкой продукции (выполнением работ, оказанием услуг). Так, Письмо Центрального Банка РФ от 9 сентября 1991 года № 14-3/30 "О банковских операциях с векселями" Вестник ВАС РФ. - 1993. - № 5. - С. 65. содержит важное и принципиальное положение: "…п.1.1 Вексель являясь средством оформления кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары, способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности хозорганов в кредитных ресурсах и в денежных средствах в целом. Достижение отмеченного выше требует: …оформление векселями только товарных сделок, имеющих целью действительное передвижение реальных ценностей…".
Л.А. Новоселова пишет: "Финансовый вексель в своей основе имеет заемно-кредитные отношения, то есть заем, выдаваемый одной организацией за счет имеющихся свободных средств другой организации. Новоселова Л.А. Вексель: проблемы практического использования. // Хозяйство и право. - 1995. - № 5. - С.34-51. До 1 марта 1996 года действующее законодательство не регламентировало выпуск финансовых векселей хозяйствующими субъектами кроме банков. Однако после 1 марта 1996 года, в связи с вступлением в действие второй части Гражданского кодекса РФ, выдача финансовых векселей (как банками, так и предприятиями) стала возможной, так как согласно ст.815 ГК РФ: "В случаях, когда в соответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель), выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселю регулируются Законом о переводном и простом векселе. С момента выдачи векселя правила настоящего параграфа могут применяться к этим отношениям постольку, поскольку они не противоречат Закону о переводном и простом векселе".
А.В. Брызгалин пишет: "Природа отношений, ставших предпосылкой эмиссии векселя, значения нее имеет, так как в любом случае нормы, регулирующие отношения займа применяются постольку, поскольку они не противоречат законодательству о переводном и простом векселе.
Векселем можно оформить только действительное требование (реальную задолженность), а эмиссия "просто векселей", которые обеспечивают "ничто", имеет характер недействительной (притворной или фиктивной) сделки. " Брызгалин А.В., Берник К.Р., Демешева Е.В., Головкин А.Н. Векселя и взаимозачеты: налогообложение и бухгалтерский учет. - М., Аналитика-Пресс. 2000. - С. 18.
Согласно Письму Центрального Банка РФ от 9 сентября 1991 года № 14-3\30 "О банковских операциях с векселями" Вестник ВАС РФ. - 1993. - № 5. - С. 65.: "…Совершенно недопустимым являются так называемые дружеские и бронзовые векселя, так как ничего общего с фактическими сделками они не имеют. В их основе лежит стремление получить дешевый кредит у третьего лица путем выписки векселей друг на друга (дружеские векселя) или выписки векселей на вымышленных лиц бронзовые векселя)".
Отсюда вытекает, что вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю обусловленную сумму в установленный срок.
Коносамент является документом, содержащим условия договора морской перевозки груза удостоверяющий факт наличия договора и служащий доказательством приема перевозчиком груза к перевозке. Коносамент является товарораспорядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держателю право распоряжения грузом. Гражданское право. / Под ред. Илларионовой Т.И. - М., Норма. 2001. - С. 185.
Формы коносамента:
На предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;
Именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте, именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;
Ордерный, т.е. передача индоссамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента; это самая распространенная форма коносамента.
К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п. Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны.
Основные реквизиты коносамента: наименование судна; наименование фирмы - перевозчика; место приема груза; наименование отправителя груза; наименования получателя груза; наименование груза и его главные характеристики; время и место выдачи коносамента; подпись капитана судна.
Таким образом, в соответствии со ст.143 ГК РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.
По мнению А.А. Фельдмана, термин сертификат как ценная бумага имеет два значения:
1) документ - свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита (депозитные сертификаты), или свидетельство банка о получении денег от граждан для долгосрочного их сбережения (сберегательные сертификаты);
2) вид облигаций государственных займов. Сертификаты дают возможность банкам привлечь вкладчиков свободных денежных средств. Фельдман А.А. Депозитные и сберегательные сертификаты. Чековое обращение. - М., Инфра-М. 1995. - С.112.
Преимущество их перед обычными депозитными вкладами в том, что они могут перепродаваться на вторичном рынке.
Владелец сертификата получает доход либо в виде процента, либо в виде разницы между суммой, подлежащей выплате, и покупной ценой сертификата.
Виды сертификатов:
именные и на предъявителя. Последние могут обращаться на вторичном рынке. В продажную цену включается и начисленный на момент продажи процент;
до востребования и срочные. Депозитные сертификаты до востребования дают владельцу право на изъятие определенных сумм по предъявлении сертификата. На срочных депозитных сертификатах указаны срок отплаты и размер причитающегося процента.
"Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка" Положение ЦБ РФ от 10.02.1992 г. № 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» (в ред. от 29.11.2000) // Деньги и кредит. - 1992. - № 4. - С. 21..
Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный. При этом владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.
Д.Б. Бабаев отмечает, что оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме, при этом сертификат может быть именным или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты: наименование "депозитный" или "сберегательный сертификат"; указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада); дата внесения депозита или сберегательного вклада; размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами); безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад; дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату; ставка процента за пользование депозитом или вкладом; сумма причитающихся процентов; наименование и адреса банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара (вкладчика); подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка Бабаев Д.Б. Ценные бумаги. - Иваново., ИГХТА. 1997. -С. 390..
Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сертификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). В случае, если с сертификатом было проведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной. Изготовление бланков депозитных и сберегательных сертификатов (именных и на предъявителя) производится только полиграфическими предприятиями, получившими от Министерства Финансов РФ лицензию на производство бланков ценных бумаг. Чтобы выпустить депозитные или сберегательные сертификаты, банк должен утвердить условия их выпуска и обращения. Для этого они должны представить их в трех экземплярах в Главное Территориальное Управление ЦБ РФ или Национальный банк республик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске. Условия выпуска сертификата должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида сертификата и образец (макет) сертификата.
А.А. Фельдман говорит о том, что в настоящее время существуют определенные ограничения по субъектному составу коммерческих банков, которые могут выпускать сберегательные сертификаты. Фельдман А.А. Депозитные и сберегательные сертификаты. Чековое обращение. - М., Инфра-М. 1995. - С.142.
Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.
Глава 3. Проблемы ценных бумаг
3.1 Проблемы залога ценных бумаг
Рассмотрим некоторые аспекты залоговых сделок, предметом залога в которых являются такие ценные бумаги, как векселя, акции и закладные.
По общему правилу договор о залоге движимого имущества, к которому относятся и ценные бумаги, должен быть заключен в простой письменной форме. Заключение договора о залоге указанных ценных бумаг имеет свою специфику, которая отражается в том числе и на форме договора.
Чаще всего акции представляют собой бездокументарные ценные бумаги. Последнее обстоятельство вызвано, прежде всего, экономическими и организационными соображениями. В дальнейшем мы будем рассматривать залог именно бездокументарных акций.
Президиум Высшего Арбитражного Суда РФ указал, что сделка купли - продажи акций, совершенная до регистрации в установленном порядке решения об их выпуске (эмиссии), недействительна. По мнению автора, такое же последствие влечет и договор о залоге акций, заключенный до регистрации решения об их выпуске (эмиссии) Пункт 1 информационного письма ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. № 33 "Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций" // Вестник ВАС РФ. - 1998. - № 6. - С. 31..
Сведения о количестве и категориях (типах) акций согласно п.1 ст.44 Федерального закона "Об акционерных обществах" указываются в реестре акционеров. Следует также учитывать, что согласно ст.7 Закона о рынке ценных бумаг хранить сертификаты ценных бумаг и учитывать права на ценные бумаги имеет право депозитарий (профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность). Обязанность депозитария регистрировать факты обременения ценных бумаг клиентов залогом в порядке, предусмотренном депозитарным договором, содержится в п.5.3 Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 16 октября 1997 г. № 36 "Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения". Кроме того, ВАС РФ также подчеркивает эту обязанность депозитария Пункт 12 информационного письма ВАС РФ от 21 января 2002 г. № 67 "Обзор практики рассмотрения арбитражными судами споров, связанных с применением норм о договоре о залоге и иных обеспечительных сделках с ценными бумагами" // Вестник ВАС РФ. - 2002. - № 3. - С. 27.. Предусмотренные законодателем способы учета прав на бездокументарные акции предопределили способы фиксации, значение которых состоит в том, что право залога на бездокументарные ценные бумаги возникает с момента его фиксации в установленном порядке Там же. Пункт 13.. Порядок, о котором идет речь, утвержден Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 22 апреля 2002 г. № 13/пс "Об особенностях учета в системе ведения реестра залога именных эмиссионных ценных бумаг и внесения в систему ведения реестра изменений, касающихся перехода прав на заложенные именные эмиссионные ценные бумаги". Согласно ст.2 названного Постановления регистратор (лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг) для фиксации права залога ценных бумаг (в том числе последующего залога ценных бумаг) открывает залогодержателю в реестре владельцев именных ценных бумаг лицевой счет залогодержателя, по которому согласно ст.5 Постановления осуществляет фиксацию права залога путем внесения записи о залоге ценных бумаг по лицевому счету залогодержателя и записи об обременении заложенных ценных бумаг на лицевом счете зарегистрированного лица - залогодателя, на котором они учитываются. Фиксация права залога осуществляется на основании залогового распоряжения.
Подобные документы
Сущность ценных бумаг как объекта гражданских прав. Основные виды ценных бумаг. Акция и ее сущность. Становление и развитие рынка ценных бумаг. Действующее российское законодательство о ценных бумагах. Классификация ценных бумаг по различным основаниям.
курсовая работа [46,0 K], добавлен 15.02.2012Особенности формирования законодательства о рынке ценных бумаг в России. Понятие, признаки, классификация ценных бумаг. Теоретические проблемы ценной бумаги как объекта гражданско-правового оборота. Особенности эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг.
дипломная работа [106,5 K], добавлен 24.07.2010Классификация ценных бумаг: по способу определения управомоченного лица (собственника ценной бумаги), по условиям введения их в обращение (эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги), по форме, по субъекту (эмитенту), по содержанию. Виды ценных бумаг.
реферат [23,0 K], добавлен 30.07.2008Общее понятие и признаки ценных бумаг, краткая характеристика их разновидностей. Схема перехода прав на ценные бумаги. Отличия именных ценных бумаг от ценных бумаг на предъявителя. Этапы эмиссии ценных бумаг на фондовой бирже, участники первичного рынка.
реферат [229,1 K], добавлен 29.08.2014Классификация и признаки ценных бумаг. Удостоверение прав владельцев эмиссионных ценных бумаг. Методы портфельного анализа. Контроль и регулирование оборота ценных бумаг Министерством финансов РФ. Другие государственные институты, контролирующие оборот.
курсовая работа [42,2 K], добавлен 18.06.2014Рассмотрение правоотношений, возникающих по поводу эмиссии акций и иных ценных бумаг. Классификация видов эмиссий акций и иных ценных бумаг. Порядок государственной регистрации выпуска акций и иных ценных бумаг, изготовление сертификатов ценных бумаг.
дипломная работа [164,7 K], добавлен 10.08.2021Историческое развитие ценных бумаг. Понятие и признаки ценной бумаги. Классификации ценных бумаг. Особенности эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг. Проблема понятия документарных и бездокументарных ценных бумаг в современном гражданском праве.
дипломная работа [115,5 K], добавлен 24.07.2010Становление и историческое развитие ценных бумаг, ее виды, определение и признаки в Российской Федерации. Особенности эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг. Проблема обращения дробных и бездокументарных ценных бумаг, доверительное управление ими.
дипломная работа [98,7 K], добавлен 26.06.2010Ценная бумага. Двойственность ценных бумаг. Признаки ценных бумаг. Условия и основания возникновения прав. Виды ценных бумаг. Требования к ценной бумаге. Передача прав по ценной бумаге. Исполнение по ценной бумаге. Нормативные акты.
курсовая работа [55,5 K], добавлен 20.05.2002Исследование норм действующего законодательства, регулирующих положения о ценных бумагах как объекте гражданских прав. Характеристика легальных признаков ценных бумаг. Анализ особенностей эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг.
курсовая работа [39,2 K], добавлен 24.09.2012
