Роль инвестиционной стратегии в развитии организации

1.1 Понятие и классификации инвестиционной стратегии

Инвестиционная стратегия -- система долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, которые определяются общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стратегия является действенным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности организации определяет:

приоритеты направлений инвестиционной деятельности;

формы инвестиционной деятельности;

характер формирования инвестиционных ресурсов организации;

последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей организации;

границы возможной инвестиционной активности организации по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

систему критериев, по которым организация моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является существенной составной частью общей системы стратегического выбора организации и включает:

постановку целей инвестиционной стратегии;

оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;

выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;

поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Необходимость разработки инвестиционной стратегии организации определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений организации могут противоречить друг другу, что приведет к снижению эффективности инвестиционной деятельности.

Изменение факторов внутренней среды организации может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности организации. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности организации и диверсификации его инвестиционной деятельности.

Поскольку каждой стадии жизненного цикла организации свойственно характерные ей уровень инвестиционной активности, формы и направления инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяет приспособить инвестиционную деятельность организации к изменениям его экономического развития.

Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления организации. К таким объектам относится инвестиционная деятельность:

организации в целом;

стратегической зоны хозяйствования;

стратегического центра.

Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках организации, который осуществляет свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий.

Стратегический инвестиционный центр -- самостоятельная структурная единица организации, который специализируется на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования.

В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития организации. Разработанная инвестиционная стратегия:

обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития организации;

позволяет реально оценить инвестиционные возможности организации;

позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно управлять инвестиционными ресурсами;

обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающие в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;

позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние отрицательных факторов на деятельность организации;

обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического и оперативного управления инвестиционной деятельностью организации;

отражает преимущества организации в конкурентном окружении;

определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

Внутри инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления организацией и его организационной культуры. Лахметкина Н.И. «Инвестиционная стратегия» «КНОРУС» - 2010-с.41-43

Классификация инвестиционной стратегии.

В настоящее время используется следующая классификация:

По степени расширения сферы влияния и участия в управлении субъекта:

а) стратегия эффективного собственника: доступ к определенным видам продукции и обеспечение контроля за финансовыми потоками, повышение научно-технического и производственно-сбытового потенциала, финансовое оздоровлении предприятия-эмитента;

б) стратегия спекулятивного слияния: доступа к имущественным и неимущественным правам с помощью контрольного пакета акций.

По типу управления:

а) пассивная - защита вложений от инфляции и получение гарантированного дохода при минимальном риске и низких затратах на управление (большую долю портфеля составляют облигации надежных эмитентов);

б) активная - стремление получить большую доходность за счет тщательного мониторинга рынка, оперативного приобретения финансовых инструментов, а также быстрого изменения структуры портфеля (структура такого портфеля состоит в основном или только из акций);

в) сбалансированная - компромисс между защитой средств от инфляции и приростом капитала. Такой портфель на половину состоит из акций.

В зависимости от нацеленности на определенный сегмент рынка:

а) аукционная - применяются при приобретении акций в момент их первичной продажи на чековых, денежных, залоговых аукционах, проводимых в процессе приватизации;

б) стратегия спекулятивного конкурсанта - используется на инвестиционных конкурсах и закрытых денежных аукционах, проводимых в процессе приватизации;

в) арбитражная - используется тот факт, что один и тот же актив может иметь разную цену на двух различных, в том числе географически удаленных рынках;

г) стратегия «пылесоса» - применяется наиболее крупными инвестиционными компаниями, которые по заказу инвесторов осуществляют массовую скупку акций в регионах.

По методу формирования портфеля:

а) оптимизационные - выбор наилучшей структуры портфеля осуществляется путем варьирования критериев оптимизации и проведения многовариантных имитационных расчетов;

б) рейтинговая - формирование и обновление портфеля ценных бумаг осуществляется на основе результата построения рейтинговой таблицы;

в) стратегия гибкого реагирования - профессиональный участник, получая рыночные сигналы, свидетельствующие об интересе крупных иностранных или отечественных инвесторов к акциям того или иного эмитента, использует свои возможности для того, чтобы опередить конкурентов и заблаговременно начать массированную скупку у мелких инвесторов;

г) стратегия рыночного опережения: инвестор самостоятельно осуществляет прогноз состояния рынка и использует его для извлечения прибыли.

В зависимости от сроков возврата вложенного капитала:

а) краткосрочные инвестиции (до 3-6 месяцев): исходит из того, что курсы акций подвержены частым колебаниям;

б) среднесрочные инвестиции (6-12 месяцев)

в) долгосрочные инвестиции (более года);

г) общая.

В зависимости от субъектов инвестиционной стратегии:

а) государственная;

б) региональная;

в) отраслевая;

г) муниципальная.

Таким образом, инвестиционная стратегия представляет собой эффективный инструмент перспективного управления инвестиционной деятельностью организации и выступает в качестве концепции ее развития и генерального плана осуществления инвестиционной деятельности организации определяет:

приоритеты направлений инвестиционной деятельности;

формы инвестиционной деятельности;

характер развития инвестиционных ресурсов организации.

1.2 Этапы формирования инвестиционной стратегии

инвестиционный стратегия цель

В основе разработки инвестиционной стратегии организации лежат принципы новой управленческой парадигмы Парадимгма (от греч. рбсЬдейгмб, «пример, модель, образец») -- совокупность фундаментальных научных установок, представлений и терминов, принимаемая и разделяемая научным сообществом и объединяющая большинство его членов. - системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия, относятся:

Рассмотрение организации как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации. Этот принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке инвестиционной стратегии организация рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды.

Учет базовых стратегий операционной деятельности организации. Являясь частью общей стратегии экономического развития организации, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности организации.

Все многообразие стратегий операционной деятельности, реализацию которых призвана обеспечивать инвестиционная деятельность организации, может быть сведено к следующим базовым их видам:

Ограниченный рост. Этот тип операционной стратегии используется предприятиями со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию технологического прогресса.

Ускоренный рост. Такой тип операционной стратегии избирают, как правило, организации, находящиеся в ранних стадиях своего жизненного цикла, а также в динамично развивающихся отраслях под воздействием технологического прогресса.

Сокращение. Эта операционная стратегия наиболее часто избирается организацией, находящийся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в стадии финансового кризиса.

Сочетание. Такая операционная стратегия организации интегрирует в себе рассмотренные различные типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров.

Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью. Инвестиционное поведение организации в стратегической перспективе характеризуется приростным или предпринимательским стилем.

Основу приростного стиля инвестиционного поведения составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений.

Обеспечение сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью. Концепция стратегического управления предусматривает, что разработанная инвестиционная стратегия предприятия получает свою дальнейшую конкретизацию в процессе текущего управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) предприятия.

Обеспечение адаптивности инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Эта адаптивность реализуется в системе общего ситуационного подхода к предстоящей деятельности предприятия, определяемого парадигмой стратегического управления. Суть этого основополагающего подхода состоит в том, что все предстоящие стратегические изменения в инвестиционной деятельности организации являются прогнозируемой или оперативной его реакцией на соответствующие изменения различных факторов внешней инвестиционной среды.

Обеспечение альтернативности стратегического инвестиционного выбора. В основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, методов и форм осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в инвестиционной деятельности. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции организации на рынке.

Учет уровня инвестиционного риска в процессе принятия стратегических инвестиционных решений. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска.

Ориентация на профессиональный аппарат инвестиционных менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии организации, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты - инвестиционные менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления реальными инвестиционными проектами и портфелем финансовых инвестиций, владеть методами стратегического инвестиционного контроллинга Контроллинг - инструмент, позволяющий оперативно получать и обрабатывать информацию, на основе которой принимаются оперативные и стратегические управленческие решения. Контроллинг занимает особое место в системе управления предприятием..

Обеспечение разработанной инвестиционной стратегии организации соответствующими организационными структурами управления инвестиционной деятельностью и принципами инвестиционной культуры. Важнейшим условием эффективной реализации инвестиционной стратегии являются соответствующие ей изменения организационной структуры управления и инвестиционной культуры.

Процесс разработки инвестиционной стратегии организации осуществляется по следующим этапам:

Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии. Этот период зависит от ряда условий. Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития организации, так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим).

Исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий инвестиционной деятельности организации и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки инвестиционной стратегии анализируется конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей инвестиционной деятельностью предприятия.

Оценка сильных и слабых сторон организации, определяющих особенности его инвестиционной деятельности. В процессе такой оценки необходимо определить обладает ли предприятие достаточным потенциалом, чтобы воспользоваться открывшимися инвестиционными возможностями, а также какие внутренние его характеристики ослабляют результативность инвестиционной деятельности.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности организации. Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной
стоимости.

Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности. Этот этап разработки инвестиционной стратегии является одним из основных. Он включает поиск альтернатив решения поставленных стратегических инвестиционных целей, их соответствующую оценку с позиций внешних возможностей и опасностей, а также реального внутреннего инвестиционного потенциала и отбор наиболее приемлемых из них.

Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. В процессе этого этапа разработки инвестиционной стратегии прогнозируется общий объем необходимых инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию стратегических форм и направлений финансового и реального инвестирования; дифференцируется потребность в инвестиционных ресурсах по отдельным этапам стратегического периода; оптимизируется структура источников их формирования, обеспечивающая финансовое равновесие организации в процессе его развития.

Формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности. Этот этап формирования инвестиционной стратегии позволяет обеспечить объединения целей и направлений инвестиционной деятельности с основными механизмами их реализации в рассматриваемой перспективе.

Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии. В системе этих мероприятий предусматривается формирование в организации новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью; создание «центров инвестиций» разных типов.

Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии. Этот этап завершает процесс разработки инвестиционной стратегии. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых организацией. Бочаров В. В. «Инвестиционный менеджмент» - 2011 - с.43-48

2. Разработка инвестиционной стратегии организации ОАО «Яхрома Лада»