Инновационный менеджмент

Приведение разновременных затрат за весь период внедрения новшества осуществляется следующим образом:

Р_т = ? Р_t ·?_t, где

Р_t - стоимостная оценка в t-ом году; ?_t - коэффициент приведения затрат.

Затраты и капитальные вложения последующих лет по вариантам следует проводить с учетом фактора времени, то есть коэффициента приведения затрат, который рассчитывается следующим образом:

?_t = (1+Е)^Т, где

?_t - коэффициент приведения затрат;

Е - принятый норматив приведения разноразмерных затрат;

Т - период времени, отделяющий год затрат и результатов от года, к которому они приводятся (с базисного момента времени).

Норматив приведения Е исчисляется по-разному в зависимости от применяемой методики, отрасли, типа хозяйственной деятельности предприятия и форм собственности. В традиционных подходах Е=0,125, а в проектном подходе Е исчисляется как норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Технически целесообразно приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на Т отрезке расчета, использую при этом коэффициент дисконтирования (приведения):

К_д = 1 ? (1+Е)^Т.

По существующим методикам можно рассчитать также и приведенные капитальные вложения на инновации. Обычно приведенные затраты производства и использования новой техники определяют следующим образом:

З_т = С_т + Е_н• К_уд, где

З_т - приведенные затраты на единицу продукции за период Т, руб.;

С_т - себестоимость в период Т;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности;

К_уд - капитальные вложения на единицу продукции, руб.;

Е_н• К_уд - нормативная прибыль, руб.

Годовой экономический эффект новой техники и технологии определяется по формуле:

Э_н.т = (З_баз - З_нов)•N_нов = [(С_баз + Е_н•К_баз) - (С_нов + Е_н•К_нов)] • N_нов, где

Э_н.т - экономический эффект новой техники, руб.;

З_баз - приведенные затраты на производство единицы продукции с помощью базового варианта техники и технологии, руб.;

З_нов - приведенные затраты на производство продукции с помощью новой техники и технологии, руб.; N_нов - годовой объем производства продукции с помощью новой техники и технологии, ед.;

С_баз - себестоимость продукции базового варианта, руб.; С_нов - себестоимость продукции на основе на основе новой техники и технологии, руб.;

К_баз - капиталовложения на единицу продукции базового варианта, руб.;

К_нов - капиталовложения на единицу продукции на основе новой техники и технологии, руб.;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности.

Указанная формула является основой для расчета экономического эффекта новой техники во всех отраслях народного хозяйства.

При расчете годового экономического эффекта от внедрения новой техники в составе капитальных вложений учитываются затраты на всех стадиях создания, разработки, внедрения и использования новой техники, а именно: затраты на научные исследования, конструкторские, опытные и опытно-промышленные установки (К_н.р); затраты на приобретение, доставку, монтаж (демонтаж) оборудования, техническую подготовку, наладку и освоение производства (К_т.п); затраты на пополнение оборотных средств предприятия, связанные с созданием и использованием новой техники (К_об); затраты (прибыль) от производства и реализации продукции в период освоения производства, предшествующие расчетному году (К_осв).

Тогда суммарные капитальные вложения рассчитываются как

К_сум = К_н.р + К_т.п + К_об + К_осв.

9. Оценка эффективности инновационного проекта

В рыночной экономике при разработке и внедрении новшеств наиболее распространен не нормативный, а проектный подход.

В основе проектного подхода к деятельности предприятия, в том числе к его инновационной и инвестиционной деятельности, лежит принцип денежных потоков (cash flow). При этом коммерческая эффективность деятельности как для проекта, так и для предприятия определена на основании «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», утвержденных Госстроем, Министерством экономики, Министерством финансов и Госкомпромом РФ от 31 марта 1994т. Установлены следующие основные показатели эффективности инновационного проекта:

· финансовая (коммерческая) эффективность, учитывающая финансовые последствия для участников проекта;

· бюджетная эффективность, учитывающая финансовые последствия для бюджетов всех уровней;

· народно-хозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное выражение.

В основе оценки эффективности проекта лежит сравнительный анализ объема предлагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Сравниваемые величины относятся в большинстве случаев к различным временным периодам. Поэтому наиболее важной проблемой в этом случае, так же как и при определении экономической эффективности новой техники и технологии, является проблема сопоставления доходов и затрат и приведения их в сопоставимый вид. Причиной необходимости проведения процесса дисконтирования (т.е. приведения в сопоставимый вид) может являться инфляция, нежелательная динамика инвестиций, падение промышленного производства, различные горизонты прогнозирования, изменения в налоговой системе и т.д.

Методы оценки эффективности проекта подразделяются на две группы, основанные: а) на дисконтированных оценках; б) на учетных оценках.

Так, методами оценки эффективности проекта, основанными на учетных оценках (без дисконтирования), являются период окупаемости (Рау Васк Period - РР), коэффициент эффективности инвестиций (Average Rate of Return - АRR) и коэффициент покрытия долга (Debt Cover Ratio - DCR).

Методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, значительно более точны, так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят: метод индекса рентабельности (Profitability Index - PI), чистую стоимость, иначе называемую «чистый дисконтированный доход» (Net Present Value - NPV) и внутреннюю норму доходности (Internal Rate of Return - IRR).

Традиционные методы оценки проекта широко применяются в финансовой практике.

Метод окупаемости капиталовложений является весьма распространенным. Но его существенный недостаток - в игнорировании будущей стоимости денег с учетом дохода будущего периода и вследствие этого неприменимость дисконтирования. В условиях инфляции, резких колебаний ставки процента и низкой нормы внутренних накоплений предприятия в реальной российской экономике этот метод недостаточно точен.

Тем не менее, следует обратить внимание на методику расчета коэффициента эффективности инвестиций, понимаемого как средний показатель прибыльности за весь период деятельности проекта.

Этот коэффициент рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднегодовую величину инвестиций. Конечно, данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала (итога среднего баланса-нетто).

Однако все три традиционных показателя, основанных на учетной оценке, не учитывают временной составляющей денежных потоков. Они не стыкуются с факторным анализом и динамикой денежных потоков в экономической реальности. Поэтому наиболее полно проект можно оценить, применяя методы, основанные на дисконтированных оценках.

Метод индекса доходности (IR) ориентирован на анализ отношения суммы приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений:

IR = 1 ? K_t·?(R_t - S_t)·1 ? (1+E)^t, где

IR - индекс доходности;

K_t - капитальные вложения на t-м году, руб.;

R_t - результаты (доход) на t-м году, руб.; S_t - затраты, осуществляемые в t-м году, руб.

Если индекс доходности положителен, то проект рентабелен; если он меньше единицы, то проект неэффективен.

Чистая текущая стоимость (ЧТС, или NPV) является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной.

NPV = ·?(R_t - S_t)·1 ? (1+E)^t.

Эффективность проекта рассматривается при данной норме дисконта Е на основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект, а при NPV меньше единицы проект неэффективен.

Метод внутренней нормы доходности (ВНД, или IRR) выявляет ту норму дисконта Е_внд, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений.

Проект эффективен, если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.

Расчеты по ВНД и ЧТС могут приводить по одному проекту к противоречивым результатам. Это объясняется ошибкой в выборе требуемой нормы дисконта, либо разночтением требований инвестора и проектного менеджера к норме дохода. В любом случае следует отдать предпочтение ЧТС.

Заключение

Таким образом, инновационная деятельность - это вид деятельности, связанный с трансформацией идей-инноваций в новый усовершенствованный продукт, внедренный на рынке; в новый или усовершенствованный технологический процесс, использованный в практической деятельности; в новый подход к социальным услугам.

Инновационная деятельность предполагает целый комплекс научных, технических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий.

Выделяют следующие основные виды инновационной деятельности: инструментальная подготовка и организация производства, пуск производства и предпроизводственные разработки, включающие модификации продукта и технологического процесса, переподготовку персонала для применения новых технологий и оборудования, маркетинг новых продуктов; приобретение неовеществленной технологии в виде патентов, лицензий, ноу-хау, торговых марок, конструкций, моделей и услуг технологического содержания; приобретение машин или оборудования, связанных с внедрением инноваций; производственное проектирование, необходимое для разработки, производства и маркетинга новых товаров, услуг; реорганизация структуры управления.

Выбор способа и направления инновационной деятельности предприятия зависит от ресурсного и научно-технического потенциала предприятия, требований рынка, стадий жизненного цикла техники и технологии, особенностей отраслевой принадлежности.

При проектировании, разработке и внедрении инноваций следует определить необходимые затраты для их реализации, возможные источники финансирования, оценить экономическую эффективность от внедрения инноваций, сравнить эффективность различных инноваций путем сравнения доходов и затрат.