Управление и прогнозирование денежных потоков организации (на примере ОАО "Газпром")

Необходимые данные берутся из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств».

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом. При этом методе превышение поступлений над выплатами - как по предприятию в целом, так и по видам деятельности - выражает приток дeнeжных средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

На основании данных отчета о движении денежных средств составим аналитическую таблицу, в которой найдет отражение указанная выше информация.

Таблица 2.2

Показатели движения денежных средств по текущей деятельности
ОАО «ГАЗПРОМ» за 2011-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Период	Отклонение (+,-)	Темп изменения суммы, %
	2011	2012	2013	2012 г. От 2011 г.	2013 г. От 2012 г.	2012 г. К 2011 г.	2013 г. К 2012 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Остаток денежных средств на начало периода	207711797	187778183	120666566	-19933614	-67111617	90,4	64,3
2.Поступления, в том числе:	3823511721	4265121606	4602153188	441609885	337031582	111,5	107,9
выручка от продаж и авансы	3708218082	4047083416	4302513425	338865334	255430009	109,1	106,3
дивиденды, проценты и прочие поступления	115293639	218206673	299639763	102913034	81433090	189,3	137,3
3. Платежи, в том числе:	2733839663	3347815363	3394697697	613975700	46882334	122,5	101,4
оплата товаров, работ, услуг, авансы и подотчетные средства выданные	1826844333	2197163756	2305182272	370319423	108018516	120,3	104,9
оплата труда	18519177	21942037	28607347	3422860	6665310	118,5	130,4
процентов по долговым обязательствам	63108748	70676793	66459881	7568045	-4216912	112,0	94,0
налога на прибыль организаций	235892250	284026110	149296046	48133860	-134730064	120,4	52,6
4. Денежный поток (поступления - платежи)	1089672058	917306243	1207455491	-172365815	290149248	84,2	131,6
5. Остаток денежных средств на конец периода	187778183	120666566	380231778	-67111617	259565212	64,3	315,1

За анализируемый период приток денежных средств увеличился на 20 %, что составило 778641467 тыс. руб. Динамика изменения оттока средств также увеличилась на 24 % или на 660858034 тыс. руб. Таким образом, стоит отметить опережающий темп роста оттока денежных средств по сравнению с их притоком. На конец анализируемого периода остаток денежных средств увеличился в 2 раза или на 192453595 тыс. руб. Рассматривая чистый денежный поток, стоит отметить положительную тенденцию в его увеличении, что в денежном эквиваленте составляет 117783433 тыс. руб.

Далее рассмотрим более подробно причины изменений положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе каждого вида деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой).

Приток денежных средств по текущей деятельности увеличился на 778641467 тыс. руб. Данное увеличение произошло за счёт постатейного роста:

- выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг, что в денежном эквиваленте составило 594295343 тыс. руб.;

- прочих доходов на 184346124 тыс. руб. или почти в 3 раза.

Таким образом, несмотря на уменьшение чистых денежных средств от текущей деятельности в 2012 г., в 2013 г. они увеличились по сравнению с 2012 г. на 290149248 тыс. руб.

Таблица 2.3

Показатели движения денежных средств по инвестиционной деятельности ОАО «ГАЗПРОМ» за 2011-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Период	Отклонение (+,-)	Темп изменения суммы, %
	2011	2012	2013	2012 г. От 2011 г.	2013 г. От 2012 г.	2012 г. К 2011 г.	2013 г. К 2012 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Остаток денежных средств на начало периода	207711797	187778183	120666566	-19933614	-67111617	90,4	64,3
2. Поступления, в том числе:	87473280	140978687	124834185	53505407	-16144502	161,2	88,5
от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	402636	1089703	988976	687067	-100727	270,6	90,8
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг	13857998	5023653	6082114	-8834345	1058461	36,3	121,1
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	63169766	122889265	115881641	59719499	-7007624	194,5	94,3
прочие поступления	2459302	9276068	711079	6816766	-8564989	377,2	7,7
3. Платежи, в том числе:	1311796854	1028162752	1123280505	-283634102	95117753	78,4	109,3
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	2225825	22056587	28075379	-1607084	27163833	36,2	3080,0
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	110245235	78935666	118771131	-31309569	39835465	71,6	150,5
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	6620924	14819986	100525973	8199062	85705987	223,8	678,3
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	-	-	-	-	-	-	-
4. Денежный поток (поступления - платежи)	-1224323574	-887184065	-998446320	337139509	-111262255	72,5	112,5
5. Остаток денежных средств на конец периода	187778183	120666566	380231778	-67111617	-120666566	64,3	315,1

Рассматривая движение денежных потоков по инвестиционной деятельности, стоит отметить опережающий темп роста поступивших денежных средств, равный 43 %, относительно потраченных, темп снижения которых составил 14 %.

Среди поступлений денежных средств от инвестиционной деятельности стоит выделить:

- рост на 586340 тыс. руб. поступлений от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений);

-уменьшение поступлений от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг, что составило 7775884 тыс. руб.

- увеличение почти на 83 % поступлений по полученным процентам, что в денежном эквиваленте составляет 52711875 тыс. руб.

Стоит также отметить изменения, связанные с перенаправлением денежных средств в инвестиционной деятельности, а именно:

- заметное увеличение расходов, связанных с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов почти в 13 раз или на 25849554 тыс. руб.;

- увеличение на 8525896 тыс. руб. направлений расходования денежных средств, связанных с приобретением акций других организаций (долей участия);

- увеличение в 15 раз или на 93905049 тыс. руб. расходований на приобретение долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам.

Таблица 2.4

Показатели движения денежных средств по финансовой деятельности
ОАО «ГАЗПРОМ» за 2011-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Период	Отклонение (+,-)	Темп изменения суммы, %
	2011	2012	2013	2012 г. От 2011 г.	2013 г. От 2012 г.	2012 г. К 2011 г.	2013 г. К 2012 г.
1. Остаток денежных средств на начало периода	207711797	187778183	120666566	-19933614	-67111617	90,4	64,3
2. Поступления, в том числе:	265700827	262319798	376184753	-3381029	113864955	98,7	143,4
получение кредитов и займов	265700827	262319798	346188503	-3381029	113864955	98,7	132,0
денежных вкладов собственников (участников)	-	-	-	-	-	-	-
от выпуска акций, увеличения долей участия	-	-	-	-	-	-	-
3. Платежи, в том числе:	148360690	353117544	338094142	204756854	-15023402	238,0	95,7
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	84502821	198329393	132203230	113826572	-66126163	234,7	66,7
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	63857869	154788151	201556288	90930282	46768137	242,4	130,2
4. Денежный поток (поступления - платежи)	117340137	-90797746	38090611	-208137883	128888357	-77,4	-42,0
5. Остаток денежных средств на конец периода	187778183	120666566	380231778	-67111617	259565212	64,3	315,1

Положительная тенденция наблюдается в увеличении чистого денежного потока от финансовой деятельности в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 128888357 тыс. руб., при увеличении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, на 30 % или на
80487676 тыс. руб. (что и стало причиной увеличения притока денежных средств от финансовой деятельности), а также увеличении расходования денежных средств по финансовой деятельности в 2 раза или на 189733452 тыс. руб.

Недoстаток прямого метода состоит в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств. Косвенный метод является предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществленa прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Косвенный метод базируется на изучении «Отчета о финансовых результатах». Расчеты, осуществленные косвенным методом, представлены в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Показатели движения денежных средств ОАО «ГАЗПРОМ» за 2012-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	2012 г.	2013 г.	Отклонение (+, -)
1	2	3	4
1. Текущая деятельность
1.1. Чистая прибыль	556387169	628311221	71924052
1.2.Изменение амортизационных отчислений	+446098338	+508084776	61986438
1.3.Краткосрочные финансовые вложения	-21046052	-30642250	-9596198
1.4.Изменение дебиторской задолженности	-2012827396	-2108538791	-95711395
1.5. Абсолютный прирост запасов	-350733995	-402256939	-51522944
1.6.Изменение кредиторской задолженности	+513089718	+556089971	43000253
Итого денежных средств от текущей деятельности	-869032218	-848952012	20080206
2. Инвестиционная деятельность
2.1. Абсолютный прирост стоимости основных средств	-5559595966	-5679205304	-119609338
2.2. Абсолютный прирост нематериальных активов	-523393	-277132	246261
2.3. Абсолютный прирост незавершенных капитальных вложений	-12326516	-24951519	-12625003
2.4. Абсолютный прирост долгосрочных финансовых вложений	-1769588382	-2006056074	-236467692
2.5. Абсолютный прирост прочих внеоборотных активов	-27615257	-28020262	-405005
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности	-7369649514	-7738510291	-368860777
3. Финансовая деятельность
3.1. Изменение собственного капитала	7883295478	8369830929	486535451
3.2.Изменение долгосрочных обязательств	+774749753	+944249743	169499990
3.3. Изменение краткосрочных обязательств	+526648116	+655966239	129318123
Итого денежных средств от финансовой деятельности	9184693347	9970046911	785353564
Всего изменение денежных средств от всех видов деятельности	946011615	1382584608	436572993

По данным табл. 2.5, за анализируемый период изменение денежных средств по видам деятельности составляет:

текущая деятельность 20080206 тыс. руб., инвестиционная деятельность

-368860777 тыс. руб., финансовая деятельность 785353564 тыс. руб. Общее изменение денежных средств составило 436572993 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств пoзволяет сделать следующие выводы:

1) у предприятия достаточно полученной чистой прибыли (71924052 тыс. руб.) для удовлетворения его текущих потребностей в денежных средствах;

2) предприятие имеет достаточное количество денежных средств
(20080206 тыс. руб.) для осуществления текущей деятельности;

3) произошел отток денежных средств от инвестиционной деятельности за анализируемый период на (-368860777 тыс. руб.) за счет увеличения НМА на 246261 тыс. руб.;

4) по финансовой же деятельности произошел приток денежных средств (785353564 тыс. руб.) за счет увеличения долгосрочных обязательств на 169499990 тыс. руб.

Таким образом, анализируя соотношения притоков/оттоков денежных средств в разрезе видов деятельности, можно сделать вывод о том, что ОАО «Газпром» находится в вполне нормальной ситуации, когда текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими. В табл. 2.6 представлен расчет этих коэффициентов.

Таблица 2.6

Расчет коэффициентов рентабельности денежных средств ОАО «ГАЗПРОМ» за 2011-2013 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Сумма денежных притоков (поступления), тыс.руб.	3823511721	4265121606	4602153188
Сумма денежных оттоков (платежей), тыс. руб.	2733839663	3347815363	3394697697
Финансовый результат деятельности предприятия, тыс. руб.	879601664	556387169	628311221
Средний остаток денежных средств, тыс. руб.	187778183	120666566	380231778
Коэффициент достаточности денежного потока	139,86	127,40	135,57
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств	32,17	16,62	18,51
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств	23,01	13,05	13,65
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств	468,43	461,09	165,24

Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы. Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В 2011, 2012 и 2013 гг. поступления покрывают расходы на 139,86 %, 127,4 % и 135,57 %, соответственно.

Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах.

Сумма расходов денежных средств в прибыли на 2011 г. составляла 32,17 %, а на 2013 г. - 18,51 %. Наблюдается уменьшение данного коэффициента за анализируемый период на 13,66 %.

Сумма доходов денежных средств в сумме прибыли также снижается в 2012 г. По сравнению с 2011 г. произошло снижение на 9,96 %. А в 2013 г. сумма доходов вновь увеличивается.

По сумме остатков денежных средств наблюдается их снижение. В 2013 г. они составили 165,24 %.

Таким образом, в ходе управления возникает необходимость в информации о движении денежных средств по направлениям деятельности, а внутри направлений - по видам. Если предприятие продвигает на конкурентном рынке несколько видов продукции и услуг, то в денежных потоках от текущей деятельности ему целесообразно выделять потоки по каждому виду уставной деятельности.



3. Мероприятия, направленные на повышение эффективности управления денежными потоками ОАО «Газпром»

3.1 Эффективность управления денежными потоками ОАО «Газпром»

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистого денежного потока к величине отрицательного денежного потока. В таблице 3.1 приведен расчет показателей эффективности денежного потока ОАО «Газпром»
в 2012-2013 гг.

Таблица 3.1

Оценка эффективности денежного потока ОАО «Газпром»

Показатель	2012 год	2013 год	Изменение
			абсолютное, тыс. руб.	относительное, %
Чистый денежный поток, тыс. руб.	946011615	1382584608	436572993	146,1
Отрицательный денежный поток, тыс. руб.	7369649514	7738510291	368860777	105,0
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.2*100%)	12,84	17,87	5,03	139,2

Показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к увеличению на 5,03 п.п. Данный факт отражает эффективность денежных потоков.

В первую очередь, данный факт обусловлен увеличением на 785353564 тыс. руб. чистого денежного потока от финансовой деятельности.

Также стоит обратить внимание на неэффективное управление в области инвестиционной деятельности, которое привело к сокращению чистого денежного потока на 368860777 тыс. руб.

Невысокие значения эффективности денежного потока предприятия являются причиной недостаточного уровня общей эффективности деятельности предприятия в области инвестиций и финансов.

3.2 Направления оптимизации денежных потоков ОАО «Газпром»

При разработке политики управления денежными потоками стоит учесть, что при выборе источников формирования денежных ресурсов стоит исключить «обеспечение финансовой устойчивости», поскольку финансовую устойчивость ОАО «Газпром», на основaнии расчётов, мoжно оценить лишь с положительных сторон.

Приток денежных средств по текущей деятельности за анализируемый период увеличился на 778641467 тыс. руб.

Темп роста расходования денежных средств по текущей деятельности составил 24 %, что составило 660858034 тыс. руб.

Таким образом, чистый денежный поток от текущей деятельности в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличился на 290149248 тыс. руб.

Рассматривая движение денежных потоков по инвестиционной деятельности, стоит отметить опережающий темп роста поступивших денежных средств, равный 43 %, относительно потраченных, темп снижения которых составил 14 %.

Положительная тенденция наблюдается в увеличении чистого денежного потока от финансовой деятельности в 2013 г. по сравнению с
2012 г. на 128888357 тыс. руб., при увеличении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, на 30 % или на
80487676 тыс. руб. (что и стало причиной увеличения притока денежных средств от финансовой деятельности).

Таким образом, анализируя соотношения притоков и оттоков денежных средств в разрезе видов деятельности, можно сделать вывод о том, что ОАО «Газпром» находится в вполне нормальной ситуации, когда текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

За анализируемый период в ОАО «Газпром» на 11 % увеличился чистый денежный поток от текущей деятельности за счёт увеличения поступлений от дивидендов, процентов и прочих поступлений. Если в начале 2013 г. основными источниками поступления денежных средств предприятия была выручка от продажи товаров, то в конце 2013 г. - это дивиденды, проценты и прочие поступления.

В структуре денежного оттока также произошло смещение акцентов в сторону роста расчетов по оплате товаров, работ, услуг, авансов и расчётов по оплате труда.

Основной деятельностью, генерирующей положительные и отрицательные денежные потоки, в 2013 г. становится текущая деятельность, сместив с данной позиции финансовую. Чистый денежный поток ОАО «Газпром» получает, в основном, от текущей деятельности. Руководству следует обратить внимание на то, что предприятие перестало получать денежные средства от финансовой деятельности в 2012 г., а также на незначительный рост отрицательного денежного потока в инвестиционной деятельности. 

При рaссмотрении финансoво-хозяйственной деятельности
ОАО «Газпром», видно, что особое внимание необходимо уделить управлению денежными потоками в финансовой деятельности. В качестве альтернатив решения данной проблемы необходимо уделить внимание следующим аспектам:

При привлечении дополнительного капитала стоит как можно эффективнее размещать новые акции либо облигации на внешних рынках;

Создавать положительные потоки денежных средств (превышение денежных поступлений над расходами); потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны; эффективности операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах;

При получении краткосрочных и долгосрочных займов, полученных в банках или у других предприятий, особое внимание уделять параметрам возвратности и условиям кредитования, исключая единовременный возврат займов, что приведёт к сокращению расходования денежных средств по финансовой деятельности.

Также при разработке политики управления денежными потоками стоит учесть, что при выборе источников формирования денежных ресурсов стоит исключить «обеспечение финансовой устойчивости», поскольку финансовую устойчивость ОАО «Газпром», на основании расчётов, можно оценить лишь с положительных сторон. 

Тaким образом, необходимо лишь обеспечить требуемый объём поступлений денежных средств, а также обеспечить синхронность и сбалансированность формирования денежных потоков в инвестиционной и финансовой деятельности.

На последних стадиях управления денежными потоками необходимо осуществлять эффективный контроль денежных потоков предприятия. Т.е. проверять правильность целевого использования привлечённых денежных средств. Так, к примеру, в инвестициoнной деятельности, выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов должна расходоваться на обновление объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальные активы. Приобретение дочерних организаций должно финансироваться за счёт полученных дивидендов, либо погашений ценных бумаг и иных финансовых вложений и т.п.

Оценкoй результативности разработанной политики управления денежными средствами будет являться увеличение чистого денежного потока денежных средств и их эквивалентов от инвестиционной деятельности.

Для оптимизации денежных пoтoкoв ОАО «Газпром» следует порекомендовать осуществлять оперативное и стратегическое планирование поступления и расходования денежных средств. Кроме того, ОАО «Газпром» должно в обязательном порядке пересмотреть свою политику в области инвестирования.

3.3 Расчет прогнозных показателей отчета о движении денежных средств ОАО «Газпром»

Планирование движения денежных средств -- важный момент в оперативном управлении финансовыми ресурсами, база для сопоставления фактических денежных потоков с предполагавшимися.

Предполагать приток и отток денежных средств можно на базе прошлого периода, но обязательно с учетом внутренних и внешних факторов, которые имеют воздействие на все оцениваемые нами финансовые показатели именно в прогнозируемый промежуток времени. В табл. 3.2 приведен расчет прогнозируемых показателей.

Таблица 3.2

Показатели движения денежных по текущей деятельности средств ОАО «ГАЗПРОМ» за 2011-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Период	Отклонение (+,-)	Темп изменения суммы, %
	2012	2013	2014 (прогноз)	2013 г. От 2012 г.	2014 г. от 2013 г.	2013 г. К 2012 г.	2014 г. к 2013 г.
1. Остаток денежных средств на начало периода	187778183	120666566	380231778	-67111617	259565212	64,3	315,1
2.Выручка, тыс. руб.	3659150757	3933335313	3970000000	274184556	36664687	107,5	100,9
3.Поступления, в том числе:	4265121606	4602153188	4702150200	337031582	99997012	107,9	102,2
от продажи товаров, продукции, работ и услуг	4047083416	4302513425	4430000450	255430009	127487025	106,3	103,0
прочие поступления	218038190	299639763	272149750	81601573	-27490013	137,4	90,8
4. Платежи, в том числе:	3347815363	3394697697	3300800000	46882334	-93897697	101,4	97,2
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	2197163756	2305182272	2460300200	108018516	155117928	104,9	106,7
в связи с оплатой труда работников	21942037	28607347	20942037	6665310	-7665310	130,4	73,2
процентов по долговым обязательствам	70676793	66459881	60108748	-4216912	-6351133	94,0	90,4
налога на прибыль организаций	284026110	149296046	250890520	-134730064	101594474	52,6	168,0
прочие плаиежи	774006667	845152151	508558495	71145484	-336593656	109,2	60,2
5. Денежный поток (поступления - платежи)	917306243	1207455491	1401350200	290149248	193894709	131,6	116,1
6. Остаток денежных средств на конец периода	120666566	380231778	200545951	259565212	-179685827	315,1	52,7

По данным табл. 3.2, на первoм этапе был рассчитан объем прогнозируемых денежных поступлений. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров. Прочие источники денежных поступлений (прочая реализация, внереализационные операции), как правило, прогнозируются легче, чем объем продаж, и также были учтены.

На втoром этaпе был осуществлен расчет оттоков денежных средств. Прочие направления использования денежных средств включают в себя административные и другие фиксирoванные издержки, заработную плату работников, приобретение тех или иных активов, выплаты налогов, процентов, дивидендов и пр. Перечисленные направления оттока денежных средств обычно легко прогнозируемы на достаточно длительный период.

На третьем этапе путем сопoставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат был рассчитан чистый денежный поток.

Сумма остатка денежных средств на начало периода в прогнозируемом году находится, как сумма остатка денежных средств на конец периода в 2013 г.

Увеличение выручки в 2014 г. связано с увеличением поступлений денежных средств, а именно поступлений от продажи товаров, продукции, работ и услуг.

Данные табл. 3.2 свидетельствуют о том, что на конец 2013 г. чистый денежный поток предприятия увеличился. Это обеспечит повышение уровня самофинансирования, снизит зависимость от внешних источников финансирования. В 2014 г. чистый денежный поток увеличится по сравнению с 2013 г. на 16 % и составит 1401350200 тыс. руб.

Положительным является то, что за исследуемый период поступления превышают платежи. Поступления за анализируемый период увеличатся на 10 %. А платежи уменьшатся по сравнению с 2013 г. на 93897697 тыс. руб. Поступления увеличились за счет роста поступлений от продажи товаров, продукции, работ и услуг, а также прочих поступлений. Платежи в 2013 г. увеличились, в большей степени, за счет роста платежей на оплату труда работников на 30,4 % и роста платежей поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги на 4,9 % .

Остаток денежных средств на конец периода, увеличившись в 2013 г., вновь уменьшится в 2014 г. При ожидаемой нехватке денежных средств в 2014 г. необходимо предусмотреть возможные варианты их получения. Например, получить краткосрочный кредит, конвертировать ранее инвестированные средства в ценные бумаги, пролонгировать кредиты и предусмотреть отсрочку платежей кредиторам.



Заключение

Для достижения поставленной цели курсового проекта были решены все его основные задачи.

ОАО «Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктов их переработки.

Рассмотрев управление денежными потоками ОАО «ГАЗПРОМ», можно сказать, что за анализируемый период - 2011-2013 гг. - ОАО «Газпром» существенно улучшило свои показатели производственно-хозяйственной деятельности. Это выражается в следующем:

- за исследуемый период чистый денежный поток увеличился на
436572993 тыс. руб.;

- у предприятия достаточно полученной чистой прибыли (71924052 тыс. руб.) для удовлетворения его текущих потребностей в денежных средствах.

Положительным моментом было то, что за анализируемый период выручка от реализации товаров увеличилась на 398993882 тыс. руб. или
на 11 %, при этом себестоимость продаж выросла на 33 %. Это вызвало увеличение валовой прибыли в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 3 %.
В 2013 г. ОАО «Газпром» получило прибыль от продаж на 20 % меньше, чем в 2011 г. Это является отрицательным моментом. Уменьшение прибыли от продаж связано с уменьшением валовой прибыли в 2012 г.

Дополнительными источниками финансовых ресурсов являются прочие доходы. Но на конец 2013 г. заметно их уменьшение. В 2013 г. были получены доходы из других источников на сумму 3137079147 тыс. руб., что на 4 % меньше, чем в 2011 г. При этом сумма прочих доходов не перекрыла сумму прочих расходов, но это не смогло отрицательно сказаться на финансовых показателях предприятия. В результате от ведения хозяйственно-финансовой деятельности предприятие в 2012 г. получило прибыль до налогообложения в размере 753686907 тыс. руб., а в 2013 г. - 854776768 тыс. руб. Это могло быть связано с увеличением процентов к получению, процентов к уплате и прочих расходов.

За исследуемый период при увеличении затрат на 476619736 тыс. руб. выручка увеличилась на 398993882 тыс. руб. Данное изменение является отрицательным.

Оценка структуры, динaмики и эффективности формирования и использования денежных потоков в процессе различных видов деятельности предприятия является важным составным элементом финансового анализа деятельности предприятия. За анализируемый период в ОАО «Газпром» на 11 % увеличился чистый денежный поток от текущей деятельности за счёт увеличения поступлений от дивидендов, процентов и прочих поступлений. Основной деятельностью, генерирующей положительные и отрицательные денежные потоки в 2013 г. становится текущая деятельнoсть, сместив с данной позиции финансовую. Чистый денежный поток ОАО «Газпром» получает, в основном, от текущей деятельности.

Для оптимизации денежных пoтoкoв ОАО «Газпром» следует порекомендовать осуществлять оперативное и стратегическое планирование поступления и расходования денежных средств. Кроме того, ОАО «Газпром» должно в обязательном порядке пересмотреть свою политику в области инвестирования.

Проанализирован порог рентабельности и запас финансовой прочности за 2012-2014 гг. В 2014 г. при выручке в размере 801437288 тыс. руб. фирма полностью покроет все затраты. Компания является прибыльной и имеет возрастающий запас финансовой прочности. Положение фирмы устойчиво. Компания будет находиться в зоне рентабельности в том случае, если снижение выручки в 2014 г. не превысит 79,88 %. Степень предпринимательского риска продолжит снижаться.

Исходя из произведенных расчетов анализа работы, мoжнo сделать вывод, что в рыночных условиях данное предприятие может и в дальнейшем заниматься своей производственной деятельностью.



Список использованных источников

Федеральный закон от 26.12.95 № 208-ФЗ (ред. от 29.12.2012 с изменениями, вступившими в силу с 19.04.2013) "ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ.

Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99, утверждённое приказом Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 N 115н).

ПБУ 23/2011 "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств", утвержденное Приказом Минфина РФ от 02.02.2011 N 11н.

ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений", утвержденное Приказом Минфина России от 10.12.02 г. № 126н.

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2012. - 775с.3,

Бариленко В.И Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2011. - 352с.

Бочаров, В.П. Методический подход к прогнозированию резерва денежных средств организации / В. П. Бочаров, А. А. Сугуняев // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. - 2012. - Т. 108. - С. 97-102.

Володин, А.А. Управление денежными потоками / А.А. Володин, Д.Р. Милюкова // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2012. - № 3. - С. 86-89.

Денежное обращение на предприятии /Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 396 с.

Донцова Л.В. Никифорова А.Н. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2010. - 521 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 3-е изд. перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учёт, 2010. - 483с.

Козырева, Т.В. Управление денежными потоками / Т.В. Козырева // Вестник Московской государственной академии делового администрирования. Серия: Экономика. - 2010. - № 2. - С. 118-124.

Кравченко Л.И. Анализ финансового состояния предприятия. Мн.: ПКФ «Экаунт», 2011. - 467с.

Поляков В.П., Московкина Л.А. Основы денежного обращения и кредита. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 560 с.

Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчётности: учебное пособие для вузов, 2-е издание. - Ростов н/Д: Феникс, 2010. - 538 с.

Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справ. пособие. - Мн.: Высш. школа, 2011. - 309 с.

Титов В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - Москва: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2010. - 352 с.

Уколова, С.А. Повышение качества прогнозов денежных потоков - как один из факторов, влияющих на управление денежной наличностью предприятия / С.А. Уколова // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. - 2011. № 11-2. - С. 52-55.

Финансовый менеджмент: учеб. для студ. вузов, обуч. по спец. "Менеджмент"/ Ред. А.М. Ковалева. - М.: ИНФРА - М. 2011. - 563 с.

Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Поляка. -- М.: Финансы; ЮНИТИ, 2011. - 256 с.

Черниченко, Т.А. Метод оптимизации денежных потоков организации / Т. А. Черниченко, Л.В. Витковская // Экономический журнал. - 2012. - Т. 1. № 25. - С. 97-100.

Сайт [Электронный ресурс]. - URL: http://www.gazprom.ru/ (дата обращения: 04.03.2014).



Приложение 1

Учет движения денежных средств прямым методом

Показатель	Период
	1	2	3
1. Остаток денежных средств на начало периода
2. Поступления, в том числе:
выручка от продаж и авансы
кредиты, займы и прочие заемные средства
дивиденды, проценты и прочие поступления
3. Платежи, в том числе:
оплата товаров, работ, услуг, авансы и подотчетные средства выданные
оплата труда
расчеты с бюджетом
оплата основных средств
финансовые вложения
погашение кредитов
4. Денежный поток (поступления - платежи)
5. Остаток денежных средств на конец периода



Приложение 2

Учет движения денежных средств косвенным методом

Движение денежных средств	Период
	1	2	3
1	2	3	4
Текущая (основная деятельность)
Увеличение (источники денежных средств):
Чистая прибыль
Амортизация
Увеличение кредиторской задолженности
Уменьшение (использование денежных средств)
Увеличение дебиторской задолженности
Увеличение запасов и затрат
Денежный поток от основной деятельности
Инвестиционная деятельность
Приобретение основных средств
Продажа основных средств
Денежный поток от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
Увеличение векселей
Увеличение займов и кредитов
Уплата дивидендов
Денежный поток от финансовой деятельности
ИТОГО денежный поток
Денежные средства на начало периода
Денежные средства на конец периода



Приложение 3

Сравнение методов анализа движения денежных средств предприятия

	Прямой метод	Косвенный метод
Достоинства	Возможна модификация под потоки различных платежных средств	Ориентация на управление капиталом. Связан с балансом, рассчитывается через изменение статей баланса
Недостатки	Не видны задолженности	Невозможно рассчитать по балансу при осуществлении взаимозачетных и бартерных платежей



Приложение 4

Показатели динамики активов ОАО «Газпром»

за 2010-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Наличие средств на конец года	Темп изменения суммы, %
	2010	2011	2012	2013	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.	2013 г. к 2012 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Нематериальные активы	401664	371494	523393	277132	92,5	140,9	52,9
2.Результаты исследований и разработок	3089366	3079812	1957582	2155015	99,7	63,6	110,1
3.Основные средства	3883459737	4808400368	5569621570	5679205304	123,8	115,8	102,0
4.Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0,0	0,0	0,0
5.Финансовые вложения	1517264033	1717983114	1769588382	2006056074	113,2	103,0	113,4
6.Отложенные налоговые активы	12853736	17478804	40512953	15490136	136,0	231,8	38,2
7.Прочие внеоборотные активы	18194028	24944629	28536903	28020262	137,1	114,4	98,2
Итого внеоборотных активов	5476173489	6630253575	7475094085	7865944459	121,1	112,7	105,2
8.Запасы,в т.ч.:	245146165	281000069	350733995	402256939	114,6	124,8	114,7
сырье и материалы	2636375	2969572	2965322	3620353	112,6	99,9	122,1
готовая продукция	73970851	90133409	120554119	146310669	121,8	133,8	121,4
затраты в незавершенном производстве	166318156	186376089	224731247	249671612	112,1	120,6	111,1
9.Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	21189481	20357283	49199088	56729385	96,1	241,7	115,3
10.Дебиторская задолженность	1853994531	2375188275	2012827396	2108538791	128,1	84,7	104,8
11.Финансовые вложения	20198008	23102447	21046052	30642250	114,4	91,1	145,6
12.Денежные средства и денежные эквиваленты	207711797	187778183	120666566	380231778	90,4	64,3	315,1
13.Прочие оборотные активы	1476764	3594288	6084600	4075539	243,4	169,3	67,0
14.Итого оборотных активов	2349716746	2891020545	2560557697	2982474682	123,0	88,6	116,5
15.Всего активов	7825890235	9521274120	10035651782	10848419141	121,7	105,4	108,1



Приложение 5

Показатели структуры активов ОАО «Газпром»

за 2010-2013 гг.

(%)

Показатели	Наличие средств на конец года	Отклонение (+,-)
	2010	2011	2012	2013	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Нематериальные активы	0,01	0,00	0,01	0,00	-0,01	0,01	-0,01
2.Результаты исследований и разработок	0,04	0,03	0,02	0,02	-0,01	-0,01	0
3.Основные средства	49,62	50,50	55,50	52,35	0,88	5	-3,15
4.Доходные вложения в материальные ценности	0,00	0,00	0,00	0,00	0	0	0
5.Финансовые вложения	19,39	18,04	17,63	18,49	-1,35	-0,41	0,86
6.Отложенные налоговые активы	0,16	0,18	0,40	0,14	0,02	0,22	-0,26
7.Прочие внеоборотные активы	0,23	0,26	0,28	0,26	0,03	0,02	-0,02
Итого внеоборотных активов	69,98	69,64	74,49	72,51	-0,34	4,85	-1,98
8.Запасы,в т.ч.:	3,13	2,95	3,49	3,71	-0,18	0,54	0,22
сырье и материалы	0,03	0,03	0,03	0,03	0	0	0
готовая продукция	0,95	0,95	1,20	1,35	0	0,25	0,15
затраты в незавершенном производстве	2,13	1,96	2,24	2,30	-0,17	0,28	0,06
9.Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0,27	0,21	0,49	0,52	-0,06	0,28	0,03
10.Дебиторская задолженность	23,69	24,95	20,06	19,44	1,26	-4,89	-0,62
11.Финансовые вложения	0,26	0,24	0,21	0,28	-0,02	-0,03	0,07
12.Денежные средства и денежные эквиваленты	2,65	1,97	1,20	3,50	-0,68	-0,77	2,3
13.Прочие оборотные активы	0,02	0,04	0,06	0,04	0,02	0,02	-0,02
14.Итого оборотных активов	30,02	30,36	25,51	27,49	0,34	-4,85	1,98
15.Всего активов	100,00	100,00	100,00	100,00	-	-	-



Приложение 6

Показатели динамики пассивов ОАО «Газпром»

за 2010-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Наличие средств на конец года	Темп изменения суммы, %
	2010	2011	2012	2013	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.	2013 г. к 2012 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Уставный капитал	118367564	118367564	118367564	118367564	100,0	100,0	100,0
2.Добавочный капитал	0	0	0	0	0,0	0,0	0,0
3.Резервный капитал	8636001	8636001	8636001	8636001	100,0	100,0	100,0
4.Нераспределенная прибыль	2288264725	3080819369	3427213881	3916294772	134,6	111,2	114,3
5.Итого капитал и резервы	6184449292	7539089895	7883096524	8369830929	121,9	104,6	106,2
6.Заемные средства	862948018	841947238	774749753	944249743	97,6	92,0	121,9
7.Отложенные налоговые обязательства	137383657	199610901	216246405	291105303	145,3	108,3	134,6
8.Итого Долгосрочных обязательств	1004572284	1044738598	993116468	1236415210	104,0	95,1	124,5
9.Кредиторская задолженность	503433490	526153479	513089718	556089971	104,5	97,5	108,4
10.Доходы будущих периодов	0	0	838101	940619	0,0	0,0	112,2
11.Прочие обязательства	0	0	0	0	0,0	0,0	0,0
12.Итого Краткосрочных обязательств	636868659	937445627	1159438790	1242173002	147,2	123,7	107,1
13.Всего пассивов	7825890235	9521274120	10035651782	10848419141	121,7	105,4	108,1



Приложение 7

Показатели структуры пассивов ОАО «Газпром»

за 2010-2013 гг.

(%)

Показатели	Наличие средств на конец года	Отклонение (+,-)
	2010	2011	2012	2013	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.
1.Уставный капитал	1,51	1,24	1,18	1,09	-0,27	-0,06	-0,09
2.Добавочный капитал	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
3.Резервный капитал	0,11	0,09	0,09	0,08	-0,02	0,00	-0,01
4.Нераспределенная прибыль	29,24	32,36	34,15	36,10	3,12	1,79	1,95
5.Итого капитал и резервы	79,03	79,18	78,55	77,15	0,15	-0,63	-1,40
6.Заемные средства	11,03	8,84	7,72	8,70	-2,19	-1,12	0,98
7.Отложенные налоговые обязательства	1,76	2,1	2,15	2,68	0,34	0,05	0,53
8.Итого Долгосрочных обязательств	12,84	10,97	9,9	11,4	-1,87	-1,07	1,5
9.Кредиторская задолженность	6,43	5,53	5,11	5,13	-0,9	-0,42	0,02
10.Доходы будущих периодов	0	0	0,01	0,01	0	0,01	0
11.Прочие обязательства	0	0	0	0	0	0	0
12.Итого Краткосрочных обязательств	8,14	9,85	11,55	11,45	1,71	1,7	-0,1
13.Всего пассивов	100	100	100	100	0	0	0

Приложение 8

Показатели платежного излишка (недостатка) ОАО «Газпром» за 2010 - 2013 гг.

(тыс. руб.)

Актив	На конец года	Пассив	На конец года	Платежный излишек на конец года
	2010	2011	2012	2013		2010	2011	2012	2013	2010	2011	2012	2013
А1	227909805	210880630	141712618	410874028	П1	503433490	526153479	5130 89718	556089971	-275523 685	-315272849	-371377100	-145215943
А2	899 576 215	1203269983	1929549 815	1731072240	П2	129891126	407074990	526648 116	655966239	769685 089	796194993	1402901699	1075106001
А3	833256560	1008869712	926655571	970591291	П3	1008116327	1048955756	111281 7424	1266532002	-17485 9767	-40086044	-186161853	-295940711
А4	5470682571	6623126098	7475094085	7865944459	П4	6184449292	7539089895	783309 6524	8369830929	-713766 721	-915963797	-358002439	-503886470

Приложение 9

Финансовые коэффициенты платежеспособности ОАО «Газпром»
за 2011 - 2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	На конец года	Отклонение (+,-)
	2011	2012	2013	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.
1.Общий показатель платежеспособности	1,07	1,25	1,24	0,18	-0,01
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,20	0,12	0,34	-0,08	0,22
3. Коэффициент промежуточной ликвидности	2,75	2,05	2,08	-0,7	0,03
4. Коэффициент текущей ликвидности	3,10	2,46	2,46	-0,64	0,00
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	0,08	0,11	0,11	0,03	0,00
6. Доля оборотных средств в активах	0,30	0,26	0,27	-0,04	0,01
7. Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств	0,68	-2,22	0,58	-2,9	2,8



Приложение 10

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Газпром»
за 2011 - 2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	На конец года	Отклонение (+,-)
	2011	2012	2013	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.
1.Коэффициент автономии	0,79	0,79	0,77	0,00	-0,02
2. Коэффициент капитализации	0,26	0,27	0,30	0,01	0,03
3. Коэффициент финансовой устойчивости	0,90	0,88	0,88	-0,02	0
4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,26	0,18	0,21	-0,08	0,03
5. Коэффициент финансирования	3,80	3,66	3,38	-0,14	-0,28

Приложение 11

Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Газпром»
за 2011 - 2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	На конец года
	2011	2012	2013
Излишек (недостаток) собственных средств	627836251	57268444	101629531
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	1672574849	1050384912	1338044741
Излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов	2079649839	1577033028	1994010980
Тип финансовой устойчивости	[1;1;1]	[1;1;1]	[1;1;1]



Приложение 12

Показатели деловой активности ОАО «Газпром»
за 2011 - 2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	Годы	Отклонение (+,-)
	2011	2012	2013	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	0,41	0,37	0,38	-0,04	0,01
2. Эффективность внеоборотного капитала	0,58	0,52	0,51	-0,06	-0,01
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,41	0,37	1,42	-0,04	1,05
4. Коэффициент отдачи нематериальных активов	9142,61	8177,91	9826,9	-964,7	1648,99
5. Коэффициент отдачи собственного капитала	0,52	0,47	0,48	-0,05	0,01
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,67	1,67	1,91	0,00	0,24
7. Продолжительность оборота оборотного капитала	895,74	975,40	960,53	79,66	-14,87

Приложение 13

Показатели динамики, структуры, уровня затрат ОАО «Газпром»
за 2011 - 2013 гг.

Показатели				Годы						Отклонение (+,-)	Темп изменения суммы, %
		2011			2012			2013		уд. веса	уровня
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	уровень, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	уровень, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	уровень, %	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.	2012 г. к 2011 г.	2013 г. к 2012 г.
1.Затраты, всего	1536213430	-	43,47	1778210407	-	48,60	2012833166	-	51,17	-	-	5,13	2,57	115,8	113,2
материальные затраты	1091038836	71,02	30,87	1220618716	68,64	33,36	1358393524	67,49	34,53	-2,38	-1,15	2,49	1,17	111,9	111,3
расходы на оплату труда	21764868	1,42	0,62	25277573	1,42	0,69	31494600	0,02	0,01	0	-1,4	0,07	-0,68	116,1	124,6
отчисления на социальные нужды	3676867	0,24	0,10	4946788	0,28	0,14	5829625	0,00	0,00	0,04	-0,28	0,04	-0,14	134,5	117,8
амортизация	358955510	23,37	10,16	446098338	25,09	12,19	508084776	0,25	0,13	1,72	-24,84	2,03	-12,06	124,3	113,9
Прочие затраты	60777349	3,96	1,72	81268992	4,57	2,22	109030641	0,05	0,03	0,61	-4,52	0,5	-2,19	133,7	134,2
2.Выручка	3534341431	-	-	3659150757	-	-	3933335313	-	-	-	-	-	-	103,5	107,5

Приложение 14

Показатели расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности ОАО «Газпром» за 2012 - 2014 гг.

Показатели	Годы	Темп изменения суммы, %	Отклонение (+,-)
	2012	2013	2014 (прогноз)	2013 г. к 2012 г.	2014 г. к 2013 г.	2013 г. от 2012 г.	2014 г. от 2013 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Выручка, тыс. руб.	3659150757	3933335313	3963845366	107,5	100,8	274184556	30510053
2.Затраты, всего, тыс. руб.	1778210407	2012833166	2082760727	113,2	103,5	234622759	69927561
условно-постоянные затраты	501845014,5	581262209	616137941,5	115,8	106,0	79417195	34875733
условно-переменные затраты	1276365393	1431570957	1466622785	112,2	102,4	155205564	35051828

Размещено на Allbest.ru