Инвестиционная политика организации содержание и основные этапы формирования

Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды в целях определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса.

В результате проведенного анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.

Последовательность формирования инвестиционных портфелей различна для портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг. Процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит несколько этапов:

1. поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации компания проводит вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния рынка и других факторов. Количество инвестиционных проектов, привлеченных к проработке, всегда должно значительно превышать их количество, предусмотренное к реализации. Чем активнее организован поиск вариантов реальных инвестиционных проектов, тем больше шансов имеет компания для формирования эффективного портфеля;

2. рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов преследуют цель подготовить необходимую информационную базу для тщательной последующей экспертизы отдельных их качественных характеристик;

3. первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа осуществляется по определенной системе показателей, которая может включать в себя:

· соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу фирмы,

· соответствие инвестиционного проекта направлениям отраслевой и региональной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности,

· приоритеты в политике реализации структурной перестройки экономики региона,

· степень разработанности инвестиционного проекта и его обеспеченности основными факторами производства,

· наличие производственной базы и инфраструктуры для реализации инвестиционного проекта,

· необходимый объем инвестиций и период их осуществления до начала эксплуатации проекта,

· объем инвестиций, требующихся для реализации проекта,

· структура источников финансирования инвестиционного проекта, доля собственных и привлеченных средств в реализации проекта,

· проектируемый период окупаемости инвестиций (или другой показатель оценки) эффективности инвестиций,

· концентрация средств на ограниченном числе объектов,

· уровень инвестиционного риска, предусматриваемые источники финансирования,

· форма инвестирования.

Соответственно результатам оценки инвестиционных проектов по отдельным показателям определяется общий уровень их инвестиционных качеств. Отобранные в процессе предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат дальнейшей углубленной экспертизе;

4. экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности) играет наиболее существенную роль в проведении дальнейшего анализа вследствие высокой значимости этого фактора в системе оценки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одним из основных законов современной экономики - деньги должны работать, то есть деньги нерационально просто хранить, деньги необходимо инвестировать, чтобы они приносили прибыль. При этом одним из непременных условий успешного инвестирования свободных денежных средств, является своевременная и справедливая оценка экономической эффективности инвестиционного проекта. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.

По результатам работы можно сделать следующие выводы:

1. Необходимо выработать универсальное определение понятия инвестиции с экономической, юридической, теоретической и практической точки зрения;

2. Любой инвестиционный проект должен сам себя обеспечить деньгами, а также сохранять и преумножать вложенные в него средства;

3. Целью инвестиции является не только получение прибыли для инвестора, инвестиции также имеют экономический, социальный, экологический эффект, которые также необходимо учитывать при оценке инвестиционных проектов;

4. Для реализации эффективной инвестиционной политики необходимо провести четкую классификацию инвестиции, которая позволит выявить уровень их всестороннего использования и получать объективную информацию;

5. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Вестра» выявил следующие аспекты:

· Коэффициент собственного капитала предприятия незначительно снизился с 0,657 до 0,648, соответственно снизилась доля активов организации, покрываемых за счет собственного капитала;

· Так же следует отметить факт увеличения кредиторской задолженности предприятия по отношению к активам предприятия, которая составила 33,9 и 34,8% на начало и конец периода соответственно.

В данной работе были рассмотрены и проанализированы два инвестиционных проекта. В результате оценки эффективности данных инвестиционных проектов было выявлено, что оба инвестиционный проекта выгодны, однако проект ОАО «Гранд», более предпочтителен для инвестора о чем свидетельствуют рассчитанные показатели экономической эффективности и чувствительности проекта.

В работе вся совокупность инвестиционных проектов, входящих в портфель предприятия, разбивается на отдельные сегменты, причем в качестве дифференцирующего признака предлагается использовать показатель объема продукции с различными сроками выпуска и целевыми рынками. Тогда весь портфель инвестиционных проектов предприятия можно разбить на 4 сегмента: основной, приоритетный и два проблемных. В каждый сегмент входит разное количество проектов.

Для определения приоритетности сегмента в работе предлагается проводить аналитическую оценку, позволяющую охарактеризовать ключевые сегменты деятельности по двум критериям: масштабности и результативности. Процесс сегментирования инвестиционной деятельности и, соответственно портфеля промышленного предприятия проводится по разработанному автором алгоритму. Современное динамичное изменение внутренней и внешней среды приводит к тому, что все большее количество сегментов должно разрабатываться параллельно, конкурируя между собой за имеющиеся финансовые ресурсы. Кроме того, практическая деятельность промышленных предприятий свидетельствует, что чаще всего конкурируют между собой проекты не из разных сегментов, а в рамках одного сегмента.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К0", 2005. С. 155.

2. Виленский П.Л., Лившиц В.К., Орлова Е.Р., Смолян С.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., 2002. С. 134.

3. Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Юристъ, 2007. С. 87.

4. Инвестиции учебник С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев и др. под ред. В.В.Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М. ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. С. 71.

5. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. // Антология экономической классики. - Т. 2. С. 196.

6. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М., Финансы и статистика, 2000. С. 203.

7. Левина Л.Ф. Теория инвестиционных решений. // Энциклопедия менеджмента. - № 2. 2000. С. 87.

8. Маркс К. Капитал. - М.: Издательство политической литературы, 1975. - Т. 2. С. 509.

9. Маршалл А. Принципы экономической науки. - М.: Прогресс Универе, 2001. - Т. 2. С. 297.

10. Савчук В. и др. Анализ и разработка инвестиционных проектов. - Учебное пособие. -- К. 2003. С. 304.

11. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. - М. 2001. С. 123.

12. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. - М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 2003. С. 207.

13. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / пер. с англ. - М.:ИНФРА-М, 2001. С. 144.

14. Официальный сайт Торгово-промышленной палаты ПМР - http://www.tiraspol.ru/investforum

Размещено на http://allbest.ru/