Управление организацией с низкой финансовой стабильностью

В таблице 2.3 представлена структура имущества и источников формирования ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)".

Таблица 2.3 - Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	± % ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	01.01.2010	31.12.2010	на начало анализируемого периода (01.01.2010)	на конец анализируемого периода (31.12.2010)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Внеоборотные активы	17 944 430	20 765 925	83,8	75,2	+2 821 495	+15,7
в том числе: основные средства	9 038 914	8 961 686	42,2	32,5	-77 228	-0,9
нематериальные активы	713	658	<0,1	<0,1	-55	-7,7
2. Оборотные, всего	3 478 202	6 847 534	16,2	24,8	+3 369 332	+96,9
в том числе: запасы	769 742	1 296 183	3,6	4,7	+526 441	+68,4
дебиторская задолженность	1 902 083	3 033 677	8,9	11	+1 131 594	+59,5
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	649 432	2 250 895	3	8,2	+1 601 463	+3,5 раза
Пассив
1. Собственный капитал	16 574 661	15 843 866	77,4	57,4	-730 795	-4,4
2. Долгосрочные обязательства, всего	413 749	8 340 311	1,9	30,2	+7 926 562	+20,2 раза
в том числе: заемные средства	413 749	8 340 311	1,9	30,2	+7 926 562	+20,2 раза
3. Краткосрочные обязательства*, всего	4 785 515	3 801 640	22,3	13,8	-983 875	-20,6
в том числе: заемные средства	1 421 965	266 612	6,6	1	-1 155 353	-81,3
Валюта баланса	21 422 632	27 613 459	100	100	+6 190 827	+28,9

* Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал.

В течение 2010 года валюта баланса ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» возросла на 6 190 827 тыс. рублей и составила 27 613 459 тыс. рублей.

Общий объем внеоборотных активов увеличился на 2 821 495 тыс. рублей до уровня 20 765 925 тыс. рублей.

Изменения в структуре внеоборотных активов вызваны, в основном, следующими причинами:

-снижением остаточной стоимости основных средств на 77 228 тыс. рублей (0,9%) за счет начисленной за отчетный период амортизации и списания части объектов основных средств;

-ростом активов в незавершенном строительстве на 3 116 107 тыс. рублей (на 53,5 %), что обусловлено реализацией инвестиционной политики Компании по строительству энергоблока № 1 Красноярской ТЭЦ-3.

Оборотные активы за рассматриваемый период возросли на 3 369 332 тыс. рублей (96,9%), в том числе по статьям:

-производственные запасы - на 526 441 тыс. рублей (68,4%), в том числе за счет роста запасов технологического топлива на 205 662 тыс. рублей;

-дебиторская задолженность - на 1 131 594 тыс. рублей (59,5%) в основном за счет потребителей тепловой энергии;

-денежные средства и их эквиваленты - на 1 516 447 тыс. рублей (264,6%) за счет увеличения краткосрочных финансовых вложений на 1 328 089 тыс. рублей.

В отчетном периоде собственные средства формирования активов ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» снизились на 751 860 тыс. руб. (4,6%) за счет полученного убытка и составили 15 471 508 тыс. рублей.

Заемные средства составили 12 141 951 тыс. рублей, увеличившись на 6 942 687 тыс. руб. (133,5 %), в том числе за счет роста долгосрочных обязательств на 7 926 562 тыс. руб. и снижения краткосрочных кредитов на 1 155 353 тыс. рублей.

Долгосрочные заемные средства ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» увеличились на 7 828 191 тыс. рублей и представлены по состоянию на 31.12.2010 в виде долгосрочного кредита 1 924 857 тыс. рублей и долгосрочных займов в сумме 6 189 858 тыс. рублей.

Краткосрочные заемные средства Компании за отчетный период уменьшились на 1 155 353 тыс. рублей (81,3%) за счет погашения краткосрочных займов.

Кредиторская задолженность за 2010 год возросла на 239 230 тыс. рублей (9,9%), основной рост задолженности произошел по статье «Поставщики и подрядчики».

Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на диаграмме:

Рисунок 2.8 - Структура активов ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»

Значение собственного капитала организации на 31.12.2010 г. составило 15 843 866,0 тыс. руб., что несильно в меньшую сторону (на 730 795,0 тыс. руб.) отличается от собственного капитала организации на начало анализируемого периода (01.01.2010 г.).

Наглядно структура капитала организации представлена ниже на диаграмме:

Рисунок 2.9 - Структура капитала ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»

Рассмотрим динамику дебиторской задолженности ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»

Рисунок 2.10- Динамика дебиторской задолженности, тыс. руб., с учетом НДС

Рост дебиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2009 годом составил 60 521 тыс. рублей, в том числе:

-за мощность увеличение составило 82 528 тыс. рублей;

-за электроэнергию снижение составило 22 007 тыс. рублей. Рост дебиторской задолженности обусловлен:

-увеличением доли либерализации рынка. Оплата осуществляется в месяце, следующем за расчетным периодом.

-ростом тарифов на единицу продукции.

-неисполнением договорных обязательств на контрольные даты платежа.

Динамика дебиторской задолженности за отпущенную тепловую энергию с учетом прочей реализации за 2008 - 2010 гг. по группам потребителей представлена в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Динамика дебиторской задолженности по группам потребителей

Наименование группы потребителей	2008	2009	2010
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Промышленные потребители	129 171	10	169 842	8	173 269	6
Жилищно-коммунальное хозяйство	1 008 217	79	1 758 157	83	2 482 768	84
Население	64 970	5	84 308	4	151 038	5
Прочие потребители	77 709	6	96 138	5	138 625	5
Всего:	1 280 067	100	2 108 445	100	2 945 699	100

В 2010 году дебиторская задолженность потребителей тепловой энергии увеличилась на 837 млн. руб. или на 39,7%. Доля ЖКХ и населения в общем объеме прироста составляет 94,5% (791 млн. руб.). Причиной роста задолженности является снижение уровня оплаты задолженности управляющими организациями, обслуживающими жилищный фонд г. Красноярска и Красноярского края. Прирост мораторной задолженности по состоянию на 01.01.2011 составил 49,2 млн. руб. (18,6%).

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка ) собственных средств представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (01.01.2010)	на конец анализируемого периода (31.12.2010)	на 01.01.2010	на 31.12.2010
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-1 369 769	-4 922 059	-2 139 511	-6 218 242
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	-956 020	3 418 252	-1 725 762	+2 122 069
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	465 945	3 684 864	-303 797	+2 388 681

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку на 31.12.2010 г. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период улучшили свои значения.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представлен в таблице 2.6.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно.

Таблица 2.6 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	2 250 895	+3,5 раза	?	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	2 741 157	+2,2	-490 262
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	3 033 677	+59,5	?	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	688 125	-60,7	+2 345 552
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	1 562 962	+68,7	?	П3. Долгосрочные обязательства	8 340 311	+20,2 раза	-6 777 349
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	20 765 925	+15,7	?	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	15 843 866	-4,4	+4 922 059

Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации всего лишь на 82% В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение выполняется - у ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 4,4 раза).

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Показатели ликвидности и финансовой устойчивости

Наименование показателя	Единица измерения	2009	2010	Отклонение
				абсолютное	относительное
Рентабельность продаж	%	0,13	-0,54	-0,67	-426,57%
ROTA	%	-3,93	-2,48	1,45	63,15%
Коэффициент автономии (финансовой независимости)		0,76	0,56	-0,20	73,98%
Коэффициент текущей ликвидности		0,78	1,96	1,18	251,54%
Коэффициент срочной ликвидности		0,77	0,47	-0,29	61,74%
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей		0,63	0,97	0,34	153,97%
Оборачиваемость дебиторской задолженности	дни	39	55	16,00	141,03%
Соотношение собственных и заемных средств		3,12	1,27	-1,85	40,71%

В анализируемом периоде рентабельность продаж сократилась до -0,54%, т.е. на одну единицу реализованной продукции в 2010 году приходится -0,54% прибыли, в предыдущем периоде (2009 год) этот показатель составлял 0,13%.

В связи с привлечением в 2010 году заемных источников финансирования наблюдается сокращение коэффициента финансовой независимости на 0,2, удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования составляет 56%, что соответствует оптимальному значению.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2010 году составило 1,96, т.е. мобилизовав все оборотные активы, Компания может полностью покрыть текущие обязательства по кредитам и расчетам.

Коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам, составил 0,47 в 2010 году и 0,77 в 2009 году.

Соотношение собственных и заемных средств в 2009 году составило 3,12. В отчетном периоде соотношение собственных и заемных средств снизилось до 1,27 в результате привлечения долгосрочных кредитов и займов с целью реализации инвестиционной программы и увеличением кредиторской задолженности (по сравнению с 2009 годом долгосрочные кредиты и займы выросли на 7 828 191 тыс. рублей).

Таким образом, в 2010 году ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» значительно улучшило показатели ликвидности, однако в связи с привлечением дополнительных долгосрочных источников финансирования наблюдается снижение показателей финансовой устойчивости.

Одним из наиболее важных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, является показатель стоимости чистых активов (реального собственного капитала).Структура и динамика чистых активов представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Структура и динамика чистых активов, тыс. руб.

Наименование показателя	стр.	2009	2010
		тыс.руб.	уд.вес, %	тыс.руб.	уд.вес, %
1	2	3	4	5	6
Итого активы		21 422 632	100,0	27 613 459	100,0
Нематериальные активы	110	713	0,0	658	0,0
Основные средства	120	9 038 914	42,2	8 961 686	32,5
Незавершенное строительство	130	5 824 199	27,2	8 940 306	32,4
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0,0	2 131	0,0
Долгосрочные финансовые вложения	140	2 061 395	9,6	1 732 597	6,3
Отложенные налоговые активы	145	237 079	1,1	171 088	0,6
Прочие внеоборотные активы	150	734 975	3,4	879 359	3,2
Запасы	210	818 418	3,8	1 444 016	5,2
НДС	220	50 393	0,2	49 649	0,2
Дебиторская задолженость (свыше 12 месяцев)	230	47 155	0,2	78 100	0,3
Дебиторская задолженость (в течение 12	240	1 979 777	9,2	3 240 902	11,7
месяцев)
Краткосрочные финансовые вложения	250	500 000	2,3	1 828 089	6,6
Денежные средства	260	71 738	0,3	215 581	0,8
Прочие оборотные активы	270	57 876	0,3	69 297	0,3
Итого обязательства		5 199 001	100,0	12 141 554	100,0
Долгосрочные обязательства	590	413 749	8,0	8 340 311	68,7
Займы и кредиты	610	1 421 965	27,4	266 612	2,2
Кредиторская задолженность	620	3 105 031	59,7	3 187 844	26,3
Задолженность участникам по выплате доходов	630	65	0,0	0	0,0
Резервы предстоящих расходов	650	251 552	4,8	260 406	2,1
Прочие краткосрочные обязательства	660	6 639	0	86 381	1
Чистые активы		16 223 631		15 471 905

Стоимость чистых активов ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» на 31.12.2010 составила 15 471 905 тыс. руб. Анализ динамики чистых активов по итогам 2010 года показал снижение активов Общества на 751 726 тыс. рублей.

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2010 меньше уставного капитала на 23,4%. Данное соотношение отрицательно характеризует финансовое положение ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" и не удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. В случае, если по истечению двух лет с момента регистрации акционерного общества стоимость его чистых активов оказывается меньше уставного капитала, акционерное общество должно раскрыть этот факт в своей отчетности и, если в течение последующего года ситуация не измениться, уменьшить свой уставный капитал (ст. 35 Федеральный закон от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"). К тому же необходимо отметить снижение чистых активов на 4,6% за год. Наблюдается одновременно и критическое положение на конец периода и ухудшение показателя в течение периода. Сохранение имевшей место тенденции способно привести организацию к банкротству. Наглядное изменение чистых активов организации за анализируемый период (2010 г.) представлено на следующем графике.

Рисунок 2.11 - Динамика чистых активов и уставного капитала ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" за 2010-й год и аналогичный период прошлого года.

Таблица 2.9 - Основные финансовые результаты деятельности ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)"

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя	Средне- годовая величина, тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	тыс. руб. (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5	6
1. Выручка	16 043 262	18 792 597	+2 749 335	+17,1	17 417 930
2. Расходы по обычным видам деятельности	16 014 694	18 884 655	+2 869 961	+17,9	17 449 675
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	28 568	-92 058	-120 626	v	-31 745
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	-266 577	-334 867	-68 290	v	-300 722
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	-238 009	-426 925	-188 916	v	-332 467
6. Проценты к уплате	404 856	325 000	-79 856	-19,7	364 928
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-	-	-	-	-
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)	-642 865	-751 925	-109 060	v	-697 395
Справочно: Совокупный финансовый результат периода	-642 865	-751 925	-109 060	v	-697 395
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)	x	-	х	х	х

По данным "Отчета о прибылях и убытках" за 2010-й год организация получила убыток от продаж в размере 92 058 тыс. руб., что составило 0,5% от выручки. В прошлом периоде, напротив, имела место прибыль в размере 28 568 тыс. руб.

По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 2 749 335 и 2 869 961 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+17,9%) опережает изменение выручки (+17,1%)

Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2 отсутствует.

Убыток от прочих операций за рассматриваемый период составил 659 867 тыс. руб.,что на 11 566 тыс. руб. (1,7%) меньше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 716,8% от абсолютной величины убытка от продаж за анализируемый период.

По итогам деятельности за 2010 год выручка от реализации продукции составила 18 792 597 тыс. руб. Рост выручки от реализации относительно аналогичного показателя 2009 года на 2 749 335 тыс. руб. связан, в основном, с увеличением выработки электроэнергии (факт 2009 г. - 11 277 млн. кВтч; факт 2010 г. - 12 519 млн. кВтч) на 1 242 млн. кВтч и ростом тарифа на реализацию тепловой энергии (факт 2009 - 584,2 руб./Гкал; факт 2010 г. - 675,5 руб./Гкал) на 91 руб./Гкал.

Рост себестоимости продукции ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» в 2010 году по сравнению с 2009 годом связан с увеличением производственной программы (ростом выработки электроэнергии и отпуска тепловой энергии).

В отчетном периоде получен убыток в размере 751 925 тыс. рублей, который увеличился относительно 2009 года на 109 060 тыс. рублей.

Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" в течение всего анализируемого периода.

Рисунок 2.12- Динамика выручки и чистой прибыли

В таблицах 2.10-2.11 представлен анализ выручки от реализации продукции и электроэнергии за 2010 г.

Таблица 2.10 - Выручка от реализации продукции в 2010 г., тыс. руб.

Виды продукции	План	Факт	Отклонение
			абсолютное	относительное
Электроэнергия	5 392 790	4 803 497	-589 293	-10,93%
Мощность	3 962 285	4 049 559	87 274	2,20%
Теплоэнергия	9 010 816	9 242 480	231 664	2,57%
Прочая продукция	581 607	697 061	115 454	19,85%
Итого	18 947 498	18 792 597	-154 901	-0,82%

Таблица 2.11 - Выручка от реализации электроэнергии в 2010 г.

Наименование показателя	Единица измерения	План	Факт	Отклонение
				абсолютное	относительное
1. ПРОИЗВОДСТВО
Выработка электроэнергии	млн.кВтч	14 172	12 519	-1 653	-11,67%
Отпуск электроэнергии с шин	млн.кВтч	12 633	11 028	-1 605	-12,71%
Отпуск электроэнергии в сеть	млн.кВтч	13 071	11 984	-1 087	-8,31%
Покупка на конкурентном рынке	млн.кВтч	624	1 122	498	79,79%
Продажа на ОРЭМ, всего:	млн.кВтч	13071	11 984	-1 087	-8,31%
- продажа на РД	млн.кВтч	4 582	4 604	22	0,49%
- продажа на конкурентном рынке	млн.кВтч	8 489	7 380	-1 109	-13,07%
2. ТОВАРНАЯ ПРОДУКЦИЯ
Электроэнергия, всего:	тыс. руб.	5 392 790	4 803 497	-589 293	-10,93%
- продажа на РД	тыс. руб.	1 248 650	1 254 975	6 325	0,51%
- продажа на конкурентном рынке	тыс. руб.	4 144 140	3 548 522	-595 618	-14,37%
3. СРЕДНИЕ ТАРИФЫ
- электроэнергия по РД руб./МВтч 272,52 272,56 0,04 0,02%
- электроэнергия на конкурентном рынке	руб./МВтч	488,20	480,86	-7,34	-1,50%

В 2010 году выработка электроэнергии сократилась на 1 654 млн. кВтч по сравнению с плановым значением и составила 12 519 млн. кВтч.

Снижение выработки в целом по Компании обусловлено как внешними, так и внутренними причинами. Основной внутренней причиной является увеличение невыдачи мощности в результате проведения аварийных и неотложных ремонтов в филиалах Компании: Назаровской ГРЭС, Красноярской ТЭЦ-1, Красноярской ТЭЦ-2, Минусинской и Абаканской ТЭЦ. К основными внешним причинам можно отнести разгрузку по инициативе Системного оператора для обеспечения необходимого вращающегося резерва, с целью покрытия суточного максимума потребления в Зоне свободного перетока и снижение отпуска тепла филиалами Компании: Назаровской ГРЭС, Красноярской ТЭЦ-1, Красноярской ТЭЦ-2 и Абаканской ТЭЦ.

Снижение отпуска электроэнергии в сеть на 1086 млн. кВтч вызвано, в основном, сокращением выработки, таким образом, отпуск электроэнергии в сеть в 2010 году составил 11 984 млн. кВтч.

В таблице 2.12 представлен факторный анализ изменения фактической выручки от реализации электроэнергии в 2010 г. относительно плана

Таблица 2.12 - Факторный анализ изменения фактической выручки от реализации электроэнергии в 2010 г. относительно плана, тыс. руб.

Факторы	Регулируемые договоры	Конкурентный рынок	Реализация, всего
? объема реализации	6 131	-541 436	-535 305
? цены	194	-54 182	-53 988
Итого	6 325	-595 618	-589 293

Выручка от реализации электроэнергии за 2010 год составила 4 803 497 тыс. руб., что ниже планового значения на 589 293 тыс. руб. (11%), в результате воздействия следующих факторов:

-снижения объемов реализации электроэнергии на конкурентном рынке;

-снижения среднего тарифа на конкурентном рынке.

Структура себестоимости представлена в таблице 2.13.

Таблица 2.13 - Структура себестоимости

№ п/п	Наименование показателя	Ед.изм.	2010	Отклонение от плана
			план	факт	абс.	отн.
1	2	3	4	5	6	7
1.	Себестоимость, всего	тыс. руб.	18 497 462	18 884 655	387 193	2%
1.1.	Топливо на технологические цели	тыс. руб.	7 357 680	7 155 545	-202 136	-3%
1.2.	Сырье и материалы, в том числе:	тыс. руб.	2 528 573	2 854 533	325 960	13%
1.2.1.	- покупная энергия на ПХН	тыс. руб.	1 592 016	1 981 585	389 569	24%
1.2.2.	- вспомогательные материалы	тыс. руб.	936 557	872 948	-63 609	-7%
1.3.	Работы и услуги производственного характера	тыс. руб.	2 561 009	2 605 170	44 161	2%
1.4.	Покупная электроэнергия с ОРЭМ	тыс. руб.	304 940	607 088	302 148	99%
1.5.	Покупная теплоэнергия	тыс. руб.	526 372	538 062	11 690	2%
1.6.	Вода на технологические нужды	тыс. руб.	24 333	20 739	-3 594	-15%
1.7.	Затраты на оплату труда	тыс. руб.	2 193 454	2 183 903	-9 551	-0,004
1.8.	Отчисления на соц. нужды	тыс. руб.	555 624	491 327	-64 297	-12%
1.9.	Амортизация основных средств	тыс. руб.	979 095	945 751	-33 344	-3%
1.10.	Прочие затраты	тыс. руб.	1 466 380	1 482 536	16 156	1%

В отчетном периоде себестоимость продукции работ, услуг Компании составила 18 884 655 тыс. руб., перерасход при плане 18 497 462 тыс. рублей составил 387 193 тыс. рублей (2%).

Наибольшее влияние на увеличение себестоимости товарной продукции оказали затраты по статьям: «Покупная электроэнергия на ПХН», «Затраты на покупную энергию с ОРЭМ», «Затраты на покупную тепловую энергию».

В таблице 2.14 представлен анализ рентабельности предприятия.

Таблица 2.14 - Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
	2009 г.	2010 г.	коп., (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 9% и более.	0,2	-0,5	-0,7	v
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	-1,5	-2,3	-0,8	v
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	-4	-4	-	^
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	0,2	-0,5	-0,7	v
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	-0,6	-1,3	-0,7	v

антикризисный управление финансовый спрос

Представленные в таблице показатели рентабельности за последний год имеют отрицательные значения как следствие убыточности деятельности ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" за данный период.

В течение анализируемого периода организация по обычным видам деятельности получила убыток в размере -0,5 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Более того, имеет место падение рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (01.01-31.12.2009 г.) (-0,7 коп.).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за год составила -2,3%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось -2,3 коп. убытка до налогообложения и процентов к уплате.

На рисунке 2.13 представлена динамика показателей рентабельности продаж

Рисунок 2.13 - Динамика показателей рентабельности продаж

В приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Таблица 2.15 - Показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994)

Показатель	Значение показателя	Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода (01.01.2010)	на конец периода (31.12.2010)
1. Коэффициент текущей ликвидности	0,78	2	+1,22	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,06	-0,18	-0,12	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	1,3	x	не менее 1	соответствует

Поскольку оба коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2010) оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,3) указывает на реальную возможность восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 ,

Таблица 2.16 - Оценка вероятности банкротства

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2010	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,12	6,56	0,81
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,01	3,26	0,04
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	-0,02	6,72	-0,1
T4	Отношение собственного капитала к заемному	1,35	1,05	1,41
Z-счет Альтмана:	2,17

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1.1 и менее - высокая вероятность банкротства;

от 1.1 до 2.6 - средняя вероятность банкротства;

от 2.6 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" значение Z-счета на 31.12.2010 г. составило 2,17. Такое значение показателя говорит о существовании некоторой вероятности банкротства ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" (значение показателя находится в пограничной зоне). В тоже время, необходимо отметить очень условный характер данного показателя, по результатам которого не следует делать однозначный вывод, а необходимо провести более глубокий анализ финансовый состояния организации.

Среди показателей, имеющих исключительно хорошие значения, можно выделить следующие:

-коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

-коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению.

Анализ выявил следующие положительные показатели финансового положения организации:

-доля собственного капитала в активах ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" составляет 57%, что укладывается в норму;

-коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" составляет 88%);

-нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

В ходе анализа были получены следующие показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

-практически соответствует нормальному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

-не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель - уменьшение собственного капитала организации при том что, активы ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" увеличились на 6 190 827 тыс. руб. (на 28,9%).

С критической стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

-чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период имело место снижение величины чистых активов;

-на 31.12.2010 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами можно считать критическим (-0,72);

-отрицательная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли:

-за период с 01.01.2010 по 31.12.2010 получен убыток от продаж (-92 058 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-120 626 тыс. руб.);

убыток от финансово-хозяйственной деятельности за весь анализируемый период составил -751 925 тыс. руб.;

отрицательная динамика финансового результата до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации.

Таким образом, финансовое состояние ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" можно охарактеризовать как удовлетворительное.

Рейтинг "Удовлетворительно" отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения, либо близки к нормативу. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА ОАО «ЕНИСЕЙСКАЯ ТГК (ТГК -13)»

3.1 Стратегический выбор компании с учетом этапа ее жизненного цикла

Антикризисную стратегию управления можно определить как долгосрочное качественно определенное направление развития предприятия, касающееся сферы деятельности предприятия, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри предприятия, а также позиции предприятия в окружающей среде, смягчающее кризисную ситуацию, в которую может попасть предприятие, и способствующее его финансовому благополучию.

Стратегия антикризисного управления дает ответ на вопрос, каким способом, с помощью каких действий предприятие сумеет достичь стабильного функционирования, сохранив или упрочив свое финансовое положение в условиях изменяющегося и конкурентного окружения. «Такое понимание стратегии исключает детерминизм в поведении организации, так как стратегия, определяя направление в сторону конечного состояния, оставляет свободу выбора тактики с учетом изменяющейся ситуации».

Из анализа жизненного цикла ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» мы выяснили, что для предприятия характерен этап развития - виолент.

В таблице 3.1 представлены стратегии концентрированного роста жизненного цикла компании.

Таблица 3.1 - Стратегии концентрированного роста жизненного цикла компании

Стадии жизненного цикла компании	Подгруппы стратегии концентрированного роста
	Глубокое (с помощью агрессивного маркетинга) внедрение на рынок	Расширение границ рынка	Совершенствование товара
Эксплерентная	Наиболее подходящая. Внедрение на рынок путем снижения цен. Предоставление скидок. Высокая интенсивность потребительской пропаганды. Приобретение продукта впервые	Не рекомендуется. Необходимо закрепиться на одном рынке, не растрачивая усилия попусту	Применима в случае выхода на рынок с абсолютно новой продукцией. Внедрение на рынок путем снижения цен. Предоставление скидок. Высокая интенсивность потребительской пропаганды. Приобретение продукта впервые
Патиентная	Рекомендуемая, однако со снижением затрат на маркетинг в пользу рекламирования. Удержание невысокого уровня цен для более глубокого внедрения на рынок. Массовая реклама	Возможна на стадии, близкой к завершению данного этапа. Начало этап характеризуется закреплением в определенной рыночной нише, а не поиском новых рынков сбыта. Однако обеспечение роста возможно достигнуть за счет данной стратегии	Не рекомендуема. Этап характеризуется количественным ростом, нежели качественным
Виолентная	Рекомендуемая. Установление рыночной цены, приносящей доход. Значительный упор на маркетинг для удержания клиентов. Высокая интенсивность стимулирования потребителей. Средняя интенсивность рекламы (исключительно для поддержания уровня спроса)	Рекомендуемая. Обеспечение развития предприятия достигается путем поиска новых рынков сбыта. Конкурентоспособность фирмы позволяет выходить на новые рынки	Рекомендуемая. Удержание старых клиентов и привлечение новых возможно путем производства нового продукта. Производственные мощности располагают к реализации стратегии
Коммутантная	Сложно реализуемая. Низкая цена (для сокращения риска непроданных товаров). Низкая интенсивность маркетинга и рекламы (нецелесообразные затраты)	Не рекомендуемая. В условиях падения уровня спроса рекомендуется сосредоточить усилия по удержанию позиций на одном сегменте рынка, а не стараться завоевать новые рынки сбыта	Применима, однако требует значительных затрат, поэтому сложно реализуема. При замедлении развития и сокращении объемов продаж возможно, при наличии средств, усовершенствование продукта поспособствует повышению его реализации

Таким образом, для виолентного этапа рекомендуема к реализации стратегия глубокого (с помощью агрессивного маркетинга) внедрения на рынок. Помимо этого, виолентому этапу рекомендуются: стратегия расширение границ рынка и стратегия совершенствование товара.

3.2 Пути повышения эффективности антикризисного управления ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»

Инвестиционная политика ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» направлена на достижение высоких показателей возврата на капитал путем осуществления четкой инвестиционной программы и реализации эффективных инвестиционных проектов. Все инвестиционные проекты должны соответствовать стратегическим приоритетам развития компании.

Конечной целью инвестиционной деятельности компании является повышение конкурентоспособности, увеличении прибыли и обеспечение надежности функционирования станций.

Инвестиционная деятельность ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»

Инвестиционная деятельность компании реализуется по двум основным направлениям:

* Инвестиции в модернизацию существующих основных фондов, которые позволят обеспечить надежность и эффективность функционирования оборудования.

* Инвестиции в создание новых мощностей, направленные на удовлетворение потребностей региона в тепловой и электрической энергии.

Основной объем капиталовложений приходится на проекты, связанные с увеличением установленной мощности станций и развитием тепловых сетей.

Инвестпрограмма направлена на повышение надежности энергоснабжения потребителей, обеспечение развития промышленного и социального комплекса региона, формирование технологического резерва мощности, устранение прогнозируемого дефицита тепловой энергии.

Особое значение для развития компании и города Красноярска имеет инвестиционный проект «Строительство энергоблока №1 Красноярской ТЭЦ-3», одобренный Администрациями г. Красноярска и Красноярского края. Реализация этого проекта позволит удовлетворить растущие потребности города в тепловой и электрической энергии за счет увеличения общей установленной электрической мощности ТЭЦ на 185 МВт, установленной тепловой мощности - на 270 Гкал/ч.

В рамках инвестиционной программы компании, при содействии администрации г. Красноярска предусмотрена программа развития объектов, используемых в сфере теплоснабжения города Красноярска, на 2007-2012гг. Реализация программы позволит увеличить пропускную способность тепловых сетей, оптимизировать использование крупных теплоисточников - Красноярской ТЭЦ-1, Красноярской ТЭЦ-2, увеличить присоединенную нагрузку объектов теплопотребления.

Финансирование инвестиционных проектов производится с использованием следующих источников финансирования:

- За счет собственных средств (амортизация, нераспределенная прибыль прошлых годов, чистая прибыль отчетного года).

- За счет привлеченных средств (заемные средства, дополнительные эмиссии акций общества).

- За счет платы за технологическое присоединение (только для программы развития тепловых сетей г. Красноярска).

Приоритетные источники - амортизационные отчисления и заемные средства кредитных организаций.

Рассмотрим управление рисками в компании.

Компания рассматривает управление рисками как один из важнейших элементов стратегического управления и внутреннего контроля.

Политика ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» в области управления рисками предполагает четкую постановку количественных ориентиров в отношении целевых объемов операций, прозрачность текущих операций и стратегических планов Компании. В качестве одного из важнейших механизмов управления рисками Компания рассматривает тесное взаимодействие с заинтересованными сторонами, определение общих ориентиров, целей. Также к методам управления рисками относятся: оценка сроков реализации инвестиционных проектов в условиях экономического кризиса; создание оптимального механизма по распределению рисков; финансовое планирование и хеджирование рисков на финансовых рынках в условиях неопределенности.

В Компании действует Положение о процедурах внутреннего контроля, утвержденное Советом директоров, устанавливающее систему внутреннего контроля Общества, которая в свою очередь включает в себя, как обязательную составную часть, оценку и управление рисками.

Страновые и региональные риски

ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» зарегистрировано в качестве крупнейшего налогоплательщика и осуществляет свою производственную деятельность на территории России (Красноярский край и Республика Хакасия). В настоящее время политическую обстановку в стране можно оценить как стабильную.

В случае отрицательного изменения ситуации в регионах присутствия, в том числе увеличения налогового бремени или ухудшения инвестиционного климата в целом, Компания планирует проводить соответствующие мероприятия по минимизации издержек производства и реализации продукции. Региональные риски могут также проявиться как последствия от непопулярных действий Правительства, которые сказываются на некоторых регионах более негативно, чем на других. В целом ситуацию в регионах присутствия можно охарактеризовать как стабильную для деятельности Компании.

Вероятность военных конфликтов и введения чрезвычайного положения в стране и в регионах незначительна. В случае возникновения возможных военных конфликтов Компания несет риски выведения из строя его основных средств.

Риски, связанные с географическими особенностями регионов, в том числе повышенной опасностью стихийных бедствий, возможным прекращением транспортного сообщения, в связи с удаленностью и/или труднодоступностью, не оказывают существенного влияния на Компанию, поскольку регионы деятельности ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» мало подвержены таким рискам.

Отраслевые риски

Эксплуатационные риски

Износ основных фондов и старение оборудования, перебои в производстве электроэнергии, снижение мощности генерирующих станций, потеря надежности энергоснабжения.

Для снижения эксплуатационных рисков предусматриваются следующие меры:

-освоение капитальных вложений в объеме амортизационных отчислений, направленных на восстановление основных фондов, вырабатывающих продукцию, востребованную платежеспособным потребителем;

-создание программы обеспечения источниками финансирования по повышению конкурентоспособности тепловой энергии Компании в тепловом балансе региона;

- реконструкция действующих генерирующих объектов;

-техническое перевооружение основных фондов;

-повышение операционной эффективности путем реализации программ по снижению производственных издержек и экономии;

-проведение работы по заключению долгосрочных контрактов на теплоснабжение;

-расширение рынков сбыта с целью диверсификации структуры сбыта;

-проведение взвешенной финансовой политики.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги

Поскольку расходы на сырье и услуги, используемые Компанией в своей деятельности, учитываются при формировании тарифов, степень риска, связанного с изменением цен на сырье и услуги, достаточно высока. Такой риск связан с возможным замораживанием или директивным снижением тарифов.

Вместе с тем, Компания является поставщиком жизненно важных услуг: электрической и тепловой энергии. Электрическая энергия поставляется контрагентам на основании регулируемых договоров с прогнозируемыми показателями. В части тепловой энергии ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» является основным поставщиком в регионе.

С учетом указанных факторов, возможное увеличение тарифов на тепловую и электрическую энергию в результате повышения цен на сырье и услуги не окажет значительного влияния на структуру потребителей, следовательно, и на финансовый результат деятельности Компании.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию

Цена на сырье (газ, уголь) является ключевым элементом образования тарифов. Взаимный баланс цены на сырье и размера тарифов, регулируемых государством, остается фактором отраслевого риска Компании. В целях снижения этого риска в Обществе действует система непрерывного бизнес-планирования.

Финансовые риски

Компания включена в Перечень системообразующих предприятий, имеющих стратегическое значение, который сформирован Правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики.

За период с 01.07.2005 - момента государственной регистрации по 31.12.2010 Компанией с целью пополнения оборотных средств привлекались заемные средства. Необходимость пополнения оборотных средств вызвана сезонным характером деятельности предприятия и зависимостью от тепловой нагрузки по временам года.

Таким образом, риски, связанные с увеличением процентных ставок, для ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» являются значительными. В случае повышения процентных ставок, Компания с целью финансирования оборотных средств будет корректировать распределение средств в рамках действующей на предприятии системы бюджетирования.

ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» не осуществляет свою деятельность на валютном рынке, вся выручка Компании поступает в российской валюте.

Компания имеет кредиты и займы, выраженные в иностранной валюте. Таким образом, имеется подверженность риску изменения валютного курса. Изменение валютного курса может оказать отрицательное влияние на деятельность Компании при обесценивании рубля и, как следствие, ухудшении экономической ситуации в целом по стране.

Риски, связанные с возможным обесцениванием рубля вследствие ухудшения экономической ситуации в целом по стране (неплатежи, снижение объемов потребления тепловой и электрической энергии), оцениваются как существенные.

Инфляционные риски ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» оценивает как достаточно существенные.

Правовые риски

Законодательные риски предпринимательской деятельности связаны с тем, что интересы энергокомпаний могут входить в противоречие с проводимой государственной политикой по регулированию отрасли, с отсутствием ясной нормативно-правовой базы и необходимостью планирования на ее основе хозяйственной деятельности. Правовые риски для Компании можно обозначить как незначительные.

В случае внесения изменений в действующие условия и порядок налогообложения Компания будет планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.

Изменений правил таможенного контроля и пошлин, которые могут создать правовые риски, связанные с деятельностью Компании, не предвидится.

Изменений требований по лицензированию основной деятельности Компании либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено, не предвидится.

В случае изменения требований по лицензированию деятельности Компании либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено, ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» примет необходимые меры для получения соответствующих лицензий и разрешений.

Возможность изменения судебной практики, связанной с деятельностью Компании (в том числе по вопросам лицензирования), рассматривается как незначительная и не окажет существенного влияния на ее деятельность.

В случае внесения изменений в судебную практику по вопросам, связанным с деятельностью предприятия, Компания намерена планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.

Риски, связанные с деятельностью Компании

Основные риски, связанные с производством и сбытом тепловой энергии:

-возрастание размера дебиторской задолженности за потребленную тепловую энергию;

-экономически необоснованное увеличение цен на топливо;

-изменение объемов поставок топлива поставщиками.

Компания оценивает риски, связанные с производством и реализацией тепловой энергии, как достаточно существенные.

Преимущества, позволяющие Компании минимизировать данные риски:

-комбинированная выработка электрической и тепловой энергии на станциях ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» имеет высокую экономическую эффективность;

-тарифы Компании являются наиболее выгодными для потребителей по сравнению с тарифами других поставщиков тепловой энергии;

-последовательноосуществляется процесс переводапотребителей с низкоэффективных источников тепловой энергии на теплоснабжение от теплоисточников ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)»;

-барьеры входа в отрасль и выхода из отрасли чрезвычайно высоки, что препятствует проникновению конкурентов в регионы присутствия Компании;

-деятельность по производству и транспортировке тепловой энергии является монопольной.

ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» планирует расширение рынка сбыта тепловой энергии за счет естественного прироста объемов потребления в связи с вводом в эксплуатацию нового жилья, дальнейшего развития инфраструктуры Красноярского края и Республики Хакасия, снижения издержек за счет уменьшения выработки тепла на электробойлерных.

Одним из приоритетных направлений энергосбытовой деятельности Компании является активное взаимодействие с организациями жилищно-коммунальной сферы -основными потребителями тепловой энергии, вырабатываемой станциями ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)», по вопросам своевременной оплаты текущего потребления тепловой энергии и погашения дебиторской задолженности.

Основные риски, связанные с производством и реализацией электрической энергии:

-климатические условия (сезонность): в весенне-летний период тепловая генерация, разгружается до технологического минимума, ввиду максимальной загрузки гидрогенерации. Противоположная ситуация наблюдается в осенне-зимний период - тепловая генерация становится востребованной и ее доля на рынке электрической энергии увеличивается. Как правило, максимум загрузки наблюдается в декабре-январе.

-влияние Системного оператора на загрузку станций: на этапе планирования режима или в режиме реального времени Системный оператор может менять состав генерирующего оборудования или его регулировочные диапазоны для выполнения функций, связанных с оперативным диспетчерским управлением ОЭС Сибири.

Управление рисками, связанными с производством и реализацией электрической энергии, осуществляется, в том числес помощью следующих методов:

-планирование производственной деятельности;

-хеджирование риска изменения рыночной цены (с помощью механизма свободных двухсторонних договоров);

-создание стабильной договорной базы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Обобщение опыта антикризисной политики, реализуемой в ведущих экономиках мира (США, страны-члены ЕС, государства Северо-Восточной Азии) позволяет извлечь важные уроки и повысить эффективность российской финансово-экономической, социальной и инновационной политики. При этом буквально копировать зарубежный опыт, естественно, нельзя. Экономические условия, в которых оказалась Россия, отличаются от ситуации в развитых и многих развивающихся странах. Такие отличия проявляются, в частности, в том, что снижение ВВП и промышленного производства у нас происходило при двухзначных показателях годовой инфляции. Наблюдаемая в России стагфляция - результат действия негативных макроэкономических факторов, которые собственно и определили глубину нынешнего кризиса

Сочетание мер краткосрочного характера, направленных на борьбу с конкретными проявлениями и последствиями экономического кризиса, со стратегическими мерами в приоритетных для развития страны направлениях (включая сохранение социальной стабильности, развитие инфраструктуры, стимулирование инновационных процессов) является оптимальным на стадии выхода российской экономики из кризиса.

Открытое акционерное общество «Енисейская территориальная генерирующая компания (ТГК-13)» создано в рамках реформы электроэнергетической отрасли России 2003 - 2008 г.г.

С 01.01.2006 ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» является субъектом оптового рынка электроэнергии и мощности (ОРЭМ). Вся вырабатываемая электроэнергия поставляется на оптовый рынок. Компания стремится к дальнейшему сохранению и укреплению позиций на рынке электроэнергии, в том числе за счет ввода новых мощностей.

Врегионахприсутствия (Красноярский край и Республика Хакасия) ОАО «Енисейская ТГК(ТГК-13) занимает доминирующее положение в теплоснабжении.

для ОАО «Енисейская ТГК (ТГК-13)» характерен IV этап, этап замедления роста.

Среди показателей, имеющих исключительно хорошие значения, можно выделить следующие:

-коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;

-коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению.

Анализ выявил следующие положительные показатели финансового положения организации:

-доля собственного капитала в активах ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" составляет 57%, что укладывается в норму;

-коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" составляет 88%);

-нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

В ходе анализа были получены следующие показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

-практически соответствует нормальному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

-не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель - уменьшение собственного капитала организации при том что, активы ОАО "Енисейская ТГК (ТГК-13)" увеличились на 6 190 827 тыс. руб. (на 28,9%).