Размещено на http://www.allbest.ru/

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Оглавление

• Введение
• Раздел 1. Сущность финансового менеджмента
• Раздел 2. Инструменты финансового менеджмента
• Раздел 3. Оперативное планирование финансовой деятельности предприятия
• Заключение
• Список литературы

Введение

Как известно, в фундаменте социальной и экономической жизни общества лежит воспроизводство (англ. - reproduction), то есть непрерывно продолжающийся процесс производства благ, возобновления жизненных средств и их производителей (прежде всего - самого человека как потребителя и как рабочую силу), а также производственных отношений между участниками этого процесса. В количественном плане воспроизводство характеризуется категориями: простое воспроизводство - обеспечивает возобновление в неизменном объёме; расширенное воспроизводство - обеспечивает прирастающие объемы производства.

Финансовый менеджмент в научной литературе определяется как "весь процесс управления воспроизводством на микроуровне с помощью формирования и использования финансовых ресурсов, капитала и денежных потоков, необходимых для осуществления предпринимательской деятельности в условиях риска с целью выполнения предприятием своих функций" [2; 6; 7]. Он направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. В конечном счете, финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма. Поскольку это является сложной, комплексной задачей, то нередко финансовый менеджмент определяют одновременно как науку и искусство принятия важных инвестиционных решений и отыскания для этого финансовых источников. Как система управления финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы или объекта управления и управляющей подсистемы или субъекта управления.

Переход России от жесткой командно-административной системы к рыночной экономике, разумеется, не мог не привести к серьезной перестройке финансового механизма. Однако между принятием важных политических и экономических решений и процессом их реализации в жизнь всегда имеется определенное противоречие, что, прежде всего, связано с психологией человека. Необходима серьезная перестройка в его ценностной системе, в его мотивации к жизни и труду, в системе его отношений с другими участниками процесса воспроизводства, в перераспределении его функций как субъекта, принимающего важные в экономическом плане решения и несущего полноту ответственности за них. Необходимость этой перестройки и актуализирует наше обращение к теме.

Целью нашей работы является анализ сущности, принципов и задач финансового менеджмента.

Задачи работы прямо вытекают из этой цели:

1. Рассмотреть сущность финансового менеджмента.

2. Рассмотреть принципы и задачи финансового менеджмента в условиях деятельности современных российских предприятий.

Раздел 1. Сущность финансового менеджмента

Как и любые другие экономические рычаги хозяйственной жизни людей, финансовый менеджмент в конечном счете направлен на обеспечение получения максимально возможной прибыли, то есть повышения благосостояния собственников предприятия на основе рациональной финансовой политики. Поскольку, как мы отмечали выше, характер ведения бизнеса непосредственно связан с человеком, с его психологией, то сущность финансового менеджмента не может рассматриваться как раз и навсегда заданная истина.

В истории развития теории финансов имели место ряд концепций (от лат. conceptio - понимание, система). Концепция - это определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С ее помощью выражается основная точка зрения на явление, задаются некоторые конструктивные рамки, определяющие сущность и направления развития явления. В финансовом менеджменте основополагающими являются следующие концепции:

· Концепция денежного потока, предполагает: а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.

· Концепция временной ценности денежных ресурсов основывается на понимании, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время, не равноценны. Эта определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.

· Концепция компромисса между риском и доходностью исходит из того, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем обнаруживается пропорциональная связь между этими двумя характеристиками: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности. Риск - это сочетание вероятности и последствий наступления событий. Знание вероятности неблагоприятного события позволяет определить вероятность благоприятных событий. Также риском часто называют непосредственно предполагаемое событие, способное принести кому-либо ущерб или убыток. В финансовом менеджменте могут ставиться и решаться различные задачи, в том числе и задачи предельного характера, например максимизация доходности или минимизация риска, однако чаще всего речь идет о достижении разумного соотношения между риском и доходностью.

· Концепция стоимости капитала исходит из понимания, что деятельность любой компании возможна лишь при наличии источников ее финансирования. Они могут различаться по своей экономической природе, принципам и способам возникновения, способам и срокам привлечения, продолжительности существования, степени управляемости, привлекательности с позиции тех или иных контрагентов и т.п. Однако, вероятно, наиболее важной характеристикой источников средств является стоимость капитала. Первоначальные теоретические разработки этой концепции были осуществлены еще в 1938 г. американским экономистом Дж. Уильямсом и изложены в работе "Теория инвестиционной стоимости". Эта концепция получила отражение в 1958 г. в работе американских исследователей Фр. Модильяни и М. Миллера "Стоимость капитала, корпоративные финансы и теория инвестиций". Смысл концепции стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость, например, за банковский кредит нужно платить проценты, по облигационному займу - купонный доход, за пользование собственным капиталом предприятие платит дивиденды. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Не случайно количественная оценка стоимости капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности компании [4].

· Концепция эффективности рынка капитала. В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или иной степени связано с рынком капитала. Крупные компании и организации выступают там и в роли кредиторов, и в роли инвесторов, участие мелких фирм чаще всего ограничивается решением краткосрочных задач инвестиционного характера. В любом случае принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Цена зависит от многих факторов, в том числе и от информации. Если, например, возникнет информация, что на рынке, находившемся в состоянии равновесия, цена акций некоторой компании занижена, то это приведет к резкому повышению спроса на акции и последующему росту цены до уровня, соответствующего внутренней стоимости этих акций. Насколько быстро информация отражается на ценах и характеризуется уровнем эффективности рынка. Здесь термин "эффективность" понимается не в экономическом, а в информационном плане, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Выделяют три формы эффективности рынка: слабую, умеренную и сильную. В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов, т.е. потенциальный инвестор не может извлечь для себя дополнительных выгод, анализируя тренды; иными словами, анализ динамики цен, каким бы тщательным и детализированным он ни был, не позволит "обыграть рынок", т.е. получить сверхдоходы. Итак, в условиях слабой формы эффективности рынка невозможен более или менее обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на основе статистических данных о динамике цен. В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию. С практической точки зрения это означает, что аналитику не нужно изучать статистику цен, отчетность эмитентов, сводки специализированных информационно-аналитических агентств, в том числе и прогнозного характера, поскольку вся подобная общедоступная информация немедленно отражается на ценах. Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен. Если эта гипотеза верна, то никто не сможет получить сверхдоходы от игры на акциях, даже так называемые инсайдеры, т.е. лица, работающие в компании и/или в силу своего положения имеющие доступ к информации, являющейся конфиденциальной и способной принести им выгоду. Достаточно очевидно, что о существовании сильной формы эффективности можно предполагать лишь в теоретическом плане. Безусловно, создание эффективного рынка на практике нереализуемо. Ни один из существующих рынков ценных бумаг не признается аналитиками как эффективный в полном смысле этого слова, хотя существование слабой формы эффективности некоторых рынков подтверждается эмпирическими исследованиями.

· Концепция асимметричной информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии асимметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эта информация может использоваться ими различными способами в зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный, может иметь ее обнародование. Асимметричность информации способствует и существованию собственно рынка капитала. Каждый потенциальный инвестор имеет собственное суждение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости ценной бумаги, базирующееся чаще всего на убеждении, что именно он владеет некоторой информацией, возможно, недоступной другим участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем более активно осуществляются операции купли/продажи. Без особого преувеличения можно утверждать, что достижение абсолютной информационной симметрии, поэтому равносильно подписанию смертного приговора фондовому рынку.

· Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Большинству фирм, по крайней мере тем, которые определяют экономику страны, в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которого состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда; особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а второе - рассчитано на перспективу. Выделяют и более дробные классификации конфликтующих подгрупп управленческих работников, каждая из которых отдает приоритет своим групповым интересам. Чтобы в известной степени нивелировать возможные противоречия между целевыми установками конфликтующих групп и, в частности, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров исходя из собственных интересов, владельцы компании вынуждены нести так называемые агентские издержки. Существование подобных издержек является объективным фактором, а их величина должна учитываться при принятии решений финансового характера.

· Концепция альтернативных затрат, или затрат упущенных возможностей (opportunity cost). Смысл ее состоит в следующем. Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта. Например, можно осуществлять транспортировку произведенной продукции собственным транспортом, а можно прибегнуть к услугам специализированных организаций. В этом случае решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат, выражаемых чаще всего в виде относительных показателей. Концепция альтернативных затрат играет весьма важную роль в оценке вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и др. Альтернативные затраты, называемые также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов.

· Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта имеет огромное значение не только для финансового менеджмента, но и для бухгалтерского учета. Смысл ее состоит в том, что компания, однажды возникнув, будет существовать вечно. Безусловно, эта концепция в известном смысле умозрительна и условна, ибо все имеет свое начало и свой конец и, кроме того, уставными документами может предусматриваться вполне ограниченный срок функционирования конкретного предприятия. В любой стране ежегодно создается и одновременно ликвидируется достаточно большое число различных компаний; тем не менее в данном случае речь идет не о каком-то конкретном предприятии, а об идеологии развития экономики путем создания самостоятельных конкурирующих между собой фирм. Основывая некую компанию, ее владельцы обычно исходят из стратегических, долгосрочных установок, а не из сиюминутных соображений (безусловно, возможны различные мотивы создания той или иной фирмы, в том числе и для проведения не вполне законных операций краткосрочного характера, но речь в данном случае идет не об этом). И для бухгалтера, и для финансового менеджера эта концепция чрезвычайно важна, поскольку дает основание применять учетные оценки в прогнозно-аналитической работе. Она служит основой стабильности и определенной предсказуемости динамики цен на рынке ценных бумаг. Следует отметить, что концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта в явной или неявной форме предусматривается и основными нормативными документами, регулирующими ведение бизнеса в России.

Понимание сути описанных выше концепций позволяет обеспечить принятие обоснованных решений в управлении финансами компании.

Раздел 2. Инструменты финансового менеджмента

Выше мы говорили, что финансовая система может быть рассмотрена с двух позиций: объекта и субъекта управления. При этом объектом управления называется совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления - это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта [1].

Как известно, система финансовых рычагов, используемых в процессе воспроизводства включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности: цену, процент, прибыль, амортизационные отчисления, чистый денежный поток, дивиденды, синергизм, пени, штрафы, неустойки и проч. Соответственно, инструментами финансового менеджмента выступают: кредиты займы, ценные бумаги, опционы, фьючерсы, хеджирование (опционы, фьючерсы, свопы).

Главная цель финансового менеджмента - обеспечение максимизации благосостояния собственников (владельцев) предприятия, а также роста его рыночной стоимости в текущем и перспективном периодах. Эта цель может быть достигнута различными путями: например посредством долгосрочной максимизации прибыли или максимизации рыночной стоимости фирмы, указывает М.В. Кудина [6].

Указанная цель может быть разрешена посредством разрешения ряда задач. С.В. Галицкая в кругу этих задач выделяет:

· обеспечение формирования объема финансовых ресурсов, необходимого для обеспечения намеченной деятельности;

· обеспечение наиболее эффективного использования имеющихся финансовых ресурсов;

· оптимизация денежного оборота;

· оптимизации расходов;

· обеспечение максимизации прибыли предприятия;

· обеспечение минимизации уровня финансового риска;

· обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия;

· обеспечение устойчивых темпов роста экономического потенциала предприятия;

· оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия на предстоящие периоды времени;

· обеспечения целевой рентабельности предприятия;

· избежание банкротства (другими словами, - эффективное антикризисное управление);

· обеспечение текущей финансовой устойчивости организации;

финансовый менеджмент планирование инструмент

· обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности [3].

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. М.В. Кудина приводит следующие основные функции:

· разработка финансовой стратегии предприятия;

· формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих разработку альтернативных вариантов управленческих решений;

· осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям;

· осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности;

· управление активами;

· управление капиталом;

· управление инвестициями;

· управление денежными потоками;

· управление финансовыми рисками и предотвращение банкротства [6].

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления финансового планирования, которое представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде. Финансовое планирование на предприятии базируется на использовании трех основных его систем:

1. Перспективное планирование финансовой деятельности предприятия. Система перспективного финансового планирования является наиболее сложной из рассматриваемых систем и требует для своей реализации высокой квалификации исполнителей. Это планирование состоит в разработке прогноза основных показателей финансовой деятельности и финансового состояния предприятия на долгосрочный период.

2. Текущее планирование финансовой деятельности предприятия. Система текущего финансового планирования базируется на разработанном долгосрочном плане по важнейшим аспектам финансовой деятельности. Это планирование состоит в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые позволяют определить на предстоящий период все источники финансирования развития предприятия, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность предприятия, предопределить структуру его активов и капитала на конец планируемого периода. Текущие планы финансовой деятельности разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

Раздел 3. Оперативное планирование финансовой деятельности предприятия

Система оперативного финансового планирования базируется на разработанных текущих финансовых планах. Это планирование заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности предприятия. Главной формой такого планового финансового задания является бюджет.

Основными методами финансового прогнозирования являются: методы экспертных оценок; методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей; методы ситуационного анализа и прогнозирования. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: оценки финансовой устойчивости предприятия; оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов; оценки оборачиваемости капитала; оценки рентабельности и другие.

Предприятие функционирует в специфической финансовой среде. Финансовая среда предпринимательства - это совокупность хозяйствующих субъектов, действующих вне данного предприятия и влияющих на возможности финансового менеджмента размещать денежные средства и получать доходы. Финансовая среда предпринимательства состоит из микросреды и макросреды (В.В. Ковалев [5]).

Микросреда характеризуется субъектами, имеющими непосредственное отношение к данному предприятию и к возможностям его руководства по извлечению доходов. В нее входят поставщики, посредники, покупатели (клиенты), конкуренты, контактные аудитории. Макросреда представлена более широким окружением, оказывающим влияние на конъюнктуру рынка в целом, и включает природный, технический, политический, экономический, демографический и культурный факторы.

Важным показателем, оказывающим непосредственное влияние на финансовый менеджмент является структура капитала, которая включает внутренние и внешние источники финансирования, как долгосрочные, так и краткосрочные, допустимые размеры процентной ставки, дебиторскую задолженность, скорость оборота денежных средств, непосредственно влияющие на ликвидность и финансовую результативность. Так например, собственный капитал характеризуется особенностями:

· простотой привлечения;

· более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

· обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи и недостатки:

· ограниченность объема привлечения;

· высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;

· неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но именно это и ограничивает темпы развития, не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал [5].

Заемный капитал характеризуется следующими особенностями:

· достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя;

· обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

· более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);

· способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время, отмечает В.В. Ковалев, использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

· использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала;

· активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента.

· высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

· сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов) [5].

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Сложность финансового менеджмента определяет структуру системы управления финансами на предприятии. Исходя из объема и сложности решаемых задач, финансовая служба может быть представлена финансовым управлением (на крупных предприятиях), финансовым отделом (на средних предприятиях), одним финансовым директором или главным бухгалтером (на малых предприятиях).

Финансовый директор обеспечивает работу компании в финансовом и административном отношении; совместно с генеральным директором определяет целевые финансовые показатели и задачи компании; координирует работу подотчетных ему отделов. На финансовую бухгалтерию возлагается обязанность вести бухгалтерский учет и формировать публичную отчетность. Аналитический отдел занимается анализом и оценкой финансового состояния предприятия, в том числе выполнения плановых заданий по прибыли и объемам реализации, его ликвидности и рентабельности. Задачи: прогнозирование финансовых показателей, исходя из конъюнктуры рынка, товаров-аналогов и предприятий-конкурентов. Отдел финансового планирования отвечает за разработку, координацию и осуществление финансового и бюджетного планирования. Основные плановые документы: баланс доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, плановый баланс активов и пассивов. Оперативный отдел собирает счета, накладные и другие финансовые документы, отслеживает их оплату. Контролирует взаимоотношения с банками по поводу безналичных расчетов и получения наличных денежных средств. Претензионная группа (обычно - в составе оперативного отдела) решает споры, возникающие с контрагентами, государством и внебюджетными фондами по поводу уплаты штрафов, неустоек, пеней и пр. Отдел ценных бумаг и валют формирует портфель ценных бумаг и управляет им, поддерживая его оптимальность с позиций доходности и риска. Он также принимает участие в работе валютных и фондовых бирж в целях удовлетворения текущих нужд предприятия в рублевых или валютных средствах [7].

Заключение

Выполненный нами анализ позволяет сформулировать ряд выводов:

1. Финансовый менеджмент, в конечном счете, имеет целью на обеспечение получения максимально возможной прибыли, то есть повышения благосостояния собственников предприятия на основе рациональной финансовой политики.

2. Учитывая сложность феномена финансового менеджмента, в истории экономической мысли наблюдались (продолжают диалогически взаимодействовать в настоящем времени) несколько концепций, то есть способов понимания и трактовки экономических явлений. В частности мы в краткой форме описали концепции: денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, асимметричной информации и др.

3. В задачи финансового менеджмента включается обеспечение: а) объема финансовых ресурсов, б) эффективного использования имеющихся финансовых ресурсов; в) оптимизации денежного оборота, г) оптимизации расходов, д) максимизации прибыли, е) минимизации финансового риска, ё) финансового равновесия предприятия; ж) устойчивых темпов роста экономического потенциала предприятия, з) реализации потенциальных финансовых возможностей, и) рентабельности предприятия и его финансовой устойчивости и др.

4. Среди базовых функций финансового менеджмента выделяются: а) разработка финансовой стратегии предприятия; б) формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих разработку альтернативных вариантов управленческих решений; в) осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям; г) осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности; д) управление активами; е) управление капиталом; ё) управление инвестициями; ж) управление денежными потоками; з) управление финансовыми рисками.

5. Система финансовых рычагов, используемых в процессе воспроизводства включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности: цену, процент, прибыль, амортизационные отчисления, чистый денежный поток, дивиденды, синергизм, пени, штрафы, неустойки и проч. Соответственно, инструментами финансового менеджмента выступают: кредиты займы, ценные бумаги, опционы, фьючерсы, хеджирование (опционы, фьючерсы, свопы).

Список литературы

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - М.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.

2. Бурцев В.В. Ревизия финансовой системы предприятия. // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №3.

3. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. - М.: Эксмо, 2008. - С. 20

4. Добровольский Е.Ю., Карабанов Б.М., Боровков П.С., Глухов Е.В., Бреслав Е.П. Бюджетирование: шаг за шагом. - М.: Питер, 2009.

5. Ковалов В.В. Введение в финансовый менеджмент: учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2007.

6. Кудина М.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / М.В. Кудина. - М.: Издательский дом ФОРУМ: ИНФРА-М, 2006.

7. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - М.: Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2005.

8. Федосеев А.В., Карабанов Б.М., Добровольский Е.Ю., Боровков П.С. Бизнес в шоколаде. Как делать долги, тратить деньги, ни за что не отвечать, отлично жить и иметь успешный бизнес. - М.: Питер, 2010.

9. Хруцкий В.Е., Корнеева И.В. Современный маркетинг - настольная книга по исследованию рынка: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Размещено на Allbest.ru