Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Пермский государственный педагогический университет»

факультет ИНФОРМАТИКИ И ЭКОНОМИКИ

Кафедра прикладной информатики

Выпускная квалификационная работа

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ЦЕН НА РЫНКЕ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ С ПОМОЩЬЮ НЕЙРОННЫХ СЕТЕЙ

Работу выполнила:

Студентка 1253 группы

Черткова Марина Николаевна

«Допущен к защите в ГАК»

Зав. кафедрой, д.т.н., профессор

Ясницкий Леонид Нахимович

Научный руководитель:

Кандидат физико-математических наук

Гладкий Сергей Леонидович

Кандидат экономических наук,

доцент кафедры экономической теории ПГТУ

Лепихина Татьяна Леонидовна

Пермь 2011

Содержание

• Введение
• Глава 1. Характеристика рынка драгоценных металлов
• 1.1 Рынок драгоценных металлов как составляющая финансового рынка
• 1.2 Виды сделок на рынке драгоценных металлов
• 1.3 Золото как экономическая категория
• 1.4 Основы нейросетей и нейросетевого моделирования
• Глава 2. Прогнозирование цен на рынке драгоценных металлов с помощью нейронных сетей
• 2.1 Сбор данных для проектирования нейросети
• 2.2 Проектирование нейросети
• 2.3 Обучение и тестирование нейросети
• 2.4 Оптимизация нейросети
• Глава 3. Расчет экономической эффективности
• 3.1 Расчет себестоимости программы
• 3.2 Определение цены и срока окупаемости программного продукта
• Заключение
• Литература
• Приложения

Введение

Актуальность темы исследования. Актуальность выбранной темы заключается в том, что драгоценные металлы традиционной использовались инвесторами всего мира в качестве гаранта от потрясений валютных рынков.

Рынок драгоценных металлов - это специальные центры торговли драгоценными металлами, где осуществляется их регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для международных расчетов.

Основным сектором рынка драгоценных металлов является рынок золота. На всех этапах эволюции экономической системы изменялась роль золота в соответствии с проводимой правительствами стран политикой, при этом производство, обращение и использование драгоценных металлов всегда выступали важным фактором обеспечения стабильности национальной экономики. В современных условиях золото перестало быть основой денежного обращения, но является составной частью золотовалютных резервов государств и необходимым ресурсным компонентом важнейших отраслей: электроники, телекоммуникаций, приборостроения, медицины. Поэтому существует потребность в организации рынка золота, эффективность функционирования которого оказывает воздействие на финансовый рынок и на структуру экономики.

Формирование рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. В их числе: экономическая и политическая обстановка, объем промышленного потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса, инфляция, колебания ведущих валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Цель и задачи исследования. Целью данной работы является. Исследование и разработка информационной системы в области прогнозирования цены золота с использованием искусственных нейросетей. Для достижения поставленной цели в дипломной работе решаются следующие задачи:

1) Изучение литературы, ресурсов сети Интернет, а также рынка программных средств, реализующих нейросетевые принципы для решения задач прогнозирования;

2) Изучение и анализирование рынка золота. Получение факторов влияющих на цену золота.

3) Разработка приложения с использованием искусственного интеллекта целью определения этапов процесса решения задач прогнозирования.

4) на основе полученных результатов посчитать расчетную стоимость этого проекта.

Глава 1. Характеристика рынка драгоценных металлов

цена прогнозирование драгоценный металл

1.1 Рынок драгоценных металлов как составляющая финансового рынка

Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Это обусловлено разным характером финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, обеспечивающие движение краткосрочных ссуд. На рынке капиталов же происходит движение долгосрочных накоплений.

Внутри финансового рынка функционирует фондовый рынок. На нем объектом торговли выступают ценные бумаги, ценность которых должна определяться стоящими за ними активами. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Но ценные бумаги обслуживают лишь часть движения финансовых ресурсов (кроме них существуют еще внутрифирменные и межфирменные кредиты, прямые банковские ссуды и т.п.).

Таким образом, финансовый рынок состоит из двух частей- денежного рынка и рынка капиталов. Входящий же в его состав фондовый рынок является сегментом обоих этих рынков. Движение средств на финансовом рынке имеет направление от сберегателей к пользователям. Посредством финансового рынка может осуществляться перелив финансовых ресурсов из одних секторов экономики в другие. Всего выделяют 4 сектора: домохозяйства, коммерческие фирмы, государственный сектор и финансовые посредники. Большая часть капитала домашних хозяйств формируется за счет собственных средств. Именно здесь образуется основной избыток финансовых средств, направляемый на финансирование коммерческих фирм, государства и размещается в финансовых институтах (инвестиционные фонды, банки и т.д.). Наибольшую потребность в финансовых средствах испытывает крупнейший сектор - государство. Оно является крупнейшим заемщиком на финансовом рынке, но также выступает как крупнейший кредитор домохозяйств, коммерческих фирм и финансовых посредников. Имеет место и внутрисекторное движение средств. Однако эти денежные потоки “взаимопогашаются”, т.к. в конечном итоге сумма сбережений (финансовых активов) равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам) [14].

Характерной чертой развития рыночных отношений является быстрое развитие финансового рынка и всех его звеньев.

Современный финансовый рынок представляет собой семиблочную систему относительно самостоятельных звеньев. Звено - это рынок определённой группы однородных финансовых активов. К таким звеньям финансового рынка относятся денежный рынок, рынок ссудных капиталов, рынок недвижимости, валютный рынок, рынок драгоценных металлов.

Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:

· рынок золота

· рынок серебра

· рынок платины

· рынок палладия

· рынок изделий из драгоценных металлов

· рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.

Рынок драгоценных металлов представляет собой механизм, являющийся важнейшей составной частью производства, распределения и потребления финансовых активов, обеспечивающий и регулирующий потребности путем реализации продуктов добычи и перераспределения высвобожденных запасов.

В современной экономике роль драгоценных металлов существенно изменилась - золото больше не является «мировыми деньгами», но благодаря своим уникальным физико-химическим свойствам драгоценные металлы все шире входят в сферу промышленного производства, особенно в отраслях, использующих новейшие технологии. Высокая удельная ценность (редкость, компактность, возможность неоднократного потребления и длительного использования), ликвидность (развитая сеть сбыта и постоянный спрос) определяют использование драгоценных металлов и камней в качестве финансовых активов.

Таким образом, в условиях произошедшей демонетаризации драгоценные металлы выполняют двойную функцию. С одной стороны, слитки и монеты из драгоценных металлов являются объектом банковского и биржевого оборотов, входят в состав государственных и международных золотовалютных резервов и тезаврационных фондов, выступают важнейшим ресурсом, способным обеспечить экономический и финансовый потенциал государства-продуцента, гарантировать стабильность банка, а также благосостояние отдельного человека. Основой мировой финансовой системы на данный момент является американский доллар, обеспеченный всеми активами США, в том числе и самыми большими в мире золотыми резервами, что объясняет стремление, как государств, так и частных владельцев поддерживать золотые активы в высоколиквидном состоянии. Многие страны постоянно котируют стоимость национальных золотых запасов в соответствии с мировыми ценами[4].

С другой стороны, драгоценные металлы остаются важнейшим видом военно-стратегического и промышленного сырья, без которого невозможно функционирование предприятий военно-промышленного комплекса, электроники, а также гражданского самолетостроения, ювелирной, автомобильной, химической промышленностей и многих других отраслей народного хозяйства. Несмотря на тот факт, что индустриальные державы активно финансируют программы поиска технологий, направленных на минимизацию использования драгоценных металлов, уменьшения их промышленного потребления не наблюдается.

Стратегическая роль драгоценных металлов в мировой экономике определяется стабильностью спроса на эти ценности. Высокая ликвидность золотых активов на мировом рынке обеспечивается паритетом между тремя основными сферами вложения капитала в:

- добычу и производство драгоценных металлов;

- производство ювелирных изделий и торговлю ими;

- финансовое обращение слитков из драгоценных металлов.

Основой этого паритета является исторически сложившаяся культура обращения драгоценных металлов на мировом рынке, предоставляющая всем участникам юридически корректные процедуры сделок, большой набор финансовых инструментов для диверсификации вложений и снижения рисков, практически неограниченный набор сервисных услуг.

Драгоценные металлы на данном этапе экономического развития необходимо рассматривать в качестве объекта частной тезаврации и сырьевого товара: «последняя функция золота, как индустриального потребления, является единственной функцией, сохранившей актуальность в настоящее время».

Несмотря на факт утраты драгоценными металлами особой роли денег, нельзя рассматривать их в качестве традиционного товара. Таким образом, «двойная сущность» драгоценных металлов - объектов финансового и товарно-сырьевого рынков одновременно - определяет специфические особенности функционирования рынков драгоценных металлов, соответственно государственного регулирования сферы добычи, производства, использования и обращения драгоценных металлов[14].

Драгоценные металлы, за исключением металлов, направляемых на производство товаров промышленно-бытового назначения, используемые в деятельности кредитно-финансовых институтов, а также находящиеся в частном владении, можно рассматривать в качестве финансовых активов.

Понятие «финансовый актив» может быть сформулировано как вид аккумулированных финансовых ресурсов, реализуемый для достижения доходности.

К основаниям для включения драгоценных металлов в структуру финансовых активов относятся:

- сохранение ими таких денежных функций, как средство сбережения и инвестиций, средство платежа и чрезвычайные мировые деньги;

- обладание всеми характеристиками финансовых активов: имеют денежную оценку; цена формируется на рынке; являются объектом купли-продажи (т.е. ликвидны); при изменении цены приносят доход;

- они служат объектом банковских операций и сделок. При этом в качестве «банковских» металлов рассматриваются только золото, серебро, платину и палладий, что вполне соответствует как мировой, так и российской практике.

До настоящего времени стремление накапливать драгоценные металлы сохранилось в обычае и в традиции народов ряда стран как средство страхования достигнутого уровня благополучия, как признак благосостояния и как способ защиты от инфляции. С этой целью частные и корпоративные инвесторы приобретают слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в драгоценных металлах или обеспеченные ими, открывают металлические счета (ответственного хранения или обезличенные). В российской практике также стало нормой вкладывать часть денежных средств в драгоценные металлы.

Таким образом, благодаря своему свойству сохранять стоимость, драгоценные металлы способны в современных условиях выполнять функцию средства сбережений; а как средство инвестиций, они приносят своему владельцу дополнительный доход за счет роста их курсовой стоимости. Причем вложения в драгоценные металлы носят, как правило, средне- и долгосрочный характер, что вполне отвечает указанной функции.

С конца XX в. золото, серебро, платина и палладий становятся цифровыми деньгами для проведения платежей и расчетов с помощью электронных систем. Такое решение приняли разработчики глобальных компьютерных финансовых систем, опираясь на довод: компьютерная валюта должна быть независима от тенденций национальных экономик. В настоящее время функционируют четыре системы цифрового золота: e-gold, DigiDold, Gold Money и E-dinar, обороты которых составляют миллиарды долларов США. Однако пользователями данных систем являются пока только частные лица, в будущем предполагается привлечь и центральные банки, которые обладают значительными объемами запасов золота[9].

В периоды кризисов, политических и экономических неурядиц драгоценные металлы способны выполнять функцию чрезвычайных мировых денег. Это подтверждает тот факт, что значительная часть золота (около 22% от общего объема, добытого за всю историю человечества, что составляет почти 33 тыс. т) продолжает храниться в государственных резервах многих стран[6]. Монетарное прошлое драгоценных металлов продолжает играть в экономическом обществе роль «чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, средство образования сокровищ».

Таким образом, драгоценные металлы сохранили денежные функции как в частных накоплениях (средство сбережения и инвестиций), так и в государственных резервах (чрезвычайные мировые деньги), а также при использовании их в качестве средства платежа.

Возможность сохранения денежных функций драгоценными металлами обусловлена, прежде всего, их естественными природными свойствами, ограниченностью и редкостью нахождения в природе, а также трудностью их добычи.

В настоящее время драгоценные металлы являются объектом купли-продажи на международных и внутренних товарных и финансовых рынках, а также первичного и вторичного, биржевого и внебиржевого рынков. Торги по золоту, серебру, платине и палладию проводятся ежедневно, а в средствах массовой информации также ежедневно публикуются текущие котировки на металлы. Мировые цены на драгоценные металлы по сложившимся десятилетиями традициям устанавливаются в долларах США в расчете за тройскую унцию (31,1 г), а внутренние цены - в национальной валюте[7].

Банк России ежедневно публикует учетные цены (в соотношении руб./г), которые устанавливаются с учетом мировых цен и дисконта в зависимости от вида металла. Учетные цены применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях. В настоящее время дисконты к действующим на момент расчета значениям фиксингов на драгоценные металлы на лондонском рынке наличного металла «спот» таковы: для золота - 0,5%; для серебра - 2,0%; для платины и палладия - 7,5%. Дисконт учитывает среднюю величину расходов по поставке на международный рынок каждого вида металла и пересчитывается в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.

Сделки купли-продажи на внутреннем российском рынке производятся на рыночных условиях по ценам, учитывающим текущую конъюнктуру мирового рынка и уровень рисков, связанных с колебаниями мировых цен на аффинированные драгоценные металлы.

Факторы, влияющие на динамику цен на драгоценные металлы, достаточно разнообразны. Они носят не только экономический, но и политический характер, а в отдельные периоды последний имеет преобладающее значение. Кроме того, немаловажное значение оказывает и динамика цен на другие виды финансовых активов - ценные бумаги, основные валюты и т.п. Однако определяющим по-прежнему является поведение продавцов и покупателей на каждый конкретный вид металла.

Торговля металлами производится как в физической, так и обезличенной форме, где базовым активом выступает какой-либо драгоценный металл, причем в настоящее время преобладает использование обезличенного металла. Данные операции, как правило, осуществляют кредитно-финансовые институты (банки, инвестиционные компании, брокерские фирмы и т.п.). Ликвидность драгоценных металлов на мировом рынке достаточно высокая, чего нельзя сказать о внутреннем российском рынке. Тем не менее, ряд российских коммерческих банков, в числе которых Сбербанк России, не только продает слитки и монеты, но и производит их обратный выкуп.

Финансовые активы в драгоценных металлах могут приносить своему владельцу либо курсовой, либо процентный доход. Первый обеспечивается за счет роста цены на драгоценные металлы на рынке, а второй - при открытии срочных обезличенных металлических счетов (при этом владелец счета может получить дополнительно и курсовой доход). В последние годы складывающаяся положительная ценовая динамика способствовала повышению спроса на драгоценные металлы как со стороны корпоративных, так и частных инвесторов.

Использование драгоценных металлов в современной практике финансовых институтов и интерес со стороны частных инвесторов обусловлены, прежде всего, потребностью страховать риски при вложении денежных средств в различные виды финансовых инструментов, и зависят в немалой степени от развитости рынка.

1.2 Виды сделок на рынке драгоценных металлов

Рынок драгоценных металлов определяется как сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами и ценными бумагами, котируемыми в драгоценных металлах. К последним относятся золотые сертификаты, облигации, фьючерсы и т.п.

Рынок драгоценных металлов включает в себя совокупность разнообразных взаимоотношений между субъектами рынка на этапе разведки, добычи, переработки и т.д. до конечного изготовления изделий из драгоценных металлов.

К драгоценным металлам относятся золото, серебро и металлы платиновой группы: платина, палладий, родий, рутений, иридий, осмий. По своему назначению драгоценные металлы играют двоякую роль:

- они предназначены для промышленного использования (техника, электроника, медицинское оборудование, протезирование и т, д.);

- они являются предметом инвестиций (изготовление монет, ювелирных изделий), используются как сокровища, резервы.

Фактически рынок драгоценных металлов был неотличим от валютного рынка до 1968 года, когда курсы валют стали плавающими, а сами валюты стали продаваться независимо от золота.

Существенной особенностью рынка золота является торговля, которая привязана к месту нахождения металла. Центрами торговли являются: Локо Лондон, Локо Цюрих, Локо Нью-Йорк, Локо Токио[3].

Крупнейший мировой центр по торговле золотом - Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, то есть место осуществления поставки золота, независимо от того, где была заключена сделка. Такие сделки носят название «Локо Лондон», то есть с поставкой в Лондоне[1].

Золото выступает:

- в качестве валютного актива, выполняющего ряд функций денег;

- в качестве обычного товара, со своей себестоимостью производства, подверженного законам спроса и предложения, а также спекуляции.

Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается на международном межбанковском рынке золота.

Межбанковский рынок безналичного металла включает широкий спектр торговых операций. Рассмотрим некоторые операции с драгоценными металлами[2].

1) Операции типа «спот» осуществляются на условиях спот, то есть с датой зачисления-списания на второй рабочий день после дня заключения сделки. Все остальные сделки купли-продажи металла называются сделки «аутрайт» («неправильные сделки»).

Цена «спот Локо-Лондон» служит базой для расчетов цен, лежащих в основе всех прочих сделок.

Стандартный объем сделки в золоте на условиях спот на международном рынке - 5 тыс. тройских унций, или 155 кг; в серебре - 100 тыс. тройских унций (называется один ЛЭК, 50 тыс. тройских унций - полЛЭКа), или около 3 тонн; в платине - 1000 тройских унций.

Поведение каждого банка на рынке обусловлено, прежде всего, его клиентской базой, то есть наличием или отсутствием у него клиентских заказов на покупку-продажу драгоценных металлов.

2) Операции типа «своп» («обмен») - это купля-продажа металла с одновременным присутствием обратной стороны сделки. Стандартная сделка по свопам - 1 тонна, или 32 тыс. унций.

Виды свопов:

- своп по времени (финансовый своп) - покупка-продажа одного и того же количества металла на условиях спот против продажи-покупки на условиях форвард. Процентная ставка по финансовым свопам представляет собой разницу между ставками по долларовому депозиту и по золотому депозиту. Ставки по золотым свопам ниже, чем по долларам на тот же период. Это связано с тем, что депозит в золоте дешевле, чем депозит в долларах.

- свопы по качеству металла - это одновременная покупка-продажа металла одного качества (например, пробы 999,9) против продажи-покупки золота другого качества (например, пробы 999,5). Сторона, продающая золото более высокого качества, будет получать премию.

- свопы по местонахождению - это покупка-продажа золота в одном месте (например, в Лондоне) против продажи-покупки его в другом месте (например, в Цюрихе). Поскольку, в зависимости от конъюнктуры рынка, золото в одном месте может стоить дороже, то в этом случае одна из сторон получает компенсирующую премию.

3) Депозитные операции. Они проводятся, когда необходимо привлечь металл на счет или, наоборот, разместить его на определенный срок. Депозитные ставки по золоту ниже депозитных ставок по валюте (разница около 1,5 %), что объясняется более низкой по сравнению с валютой ликвидностью. Процент по золотому депозиту обычно выплачивается в валюте. Сумма процентов за пользование депозитом зачисляется на счет контрагента, предоставившего металл в депозит, в день истечения такого депозита.

4) Опцион - право (но не обязательство) продать или купить определенное количество золота по определенной цене на определенную дату или в течение всего оговоренного срока. Опцион, который может быть исполнен в любой день в течение всего срока действия контракта, называется американским опционом. Опцион, который можно исполнить только в день истечения контракта, называется европейским опционом.

Существует 2 вида опциона:

- опцион на продажу (опцион put). Он дает право покупателю опциона продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи.

- опцион на покупку (опцион call). Он дает право покупателю опциона купить металл по цене исполнения или отказаться от его покупки.

Такие сделки используются для хеджирования.

Дилеры в своей работе используют комбинации опционов.

Все опционы можно подразделить на три категории:

- опцион с выигрышем - это такой опцион, цена исполнения которого более выгодна, чем текущая форвардная цена, посчитанная на момент его исполнения.

- опцион без выигрыша.

- опцион с проигрышем.

В момент заключения опционного контракта покупатель уплачивает продавцу премию, которая представляет собой цену опциона. Премия складывается из двух компонентов: внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость - это разность между текущей форвардной ценой металла и ценой исполнения опциона, когда он является опционом с выигрышем. Временная стоимость - это разность между суммой премии и внутренней стоимостью.

Величина премии опционов зависит от: цены «спот» на металл; цены исполнения; срока до истечения опциона; существующих процентных ставок на валюту и металл; специфической величины - «степени изменяемости рынка».

С помощью опционов инвестор получает возможность строить различные стратегии хеджирования.

5) Фьючерсный контракт - это соглашение между контрагентами о будущей поставке металла, которое заключается на бирже. Исполнение всех сделок гарантируется Расчетной палатой биржи.

В мировой практике фьючерсные контракты на золото торгуются на нескольких биржах: Комекс (Нью-Йорк); Нимекс (Нью-Йорк), торговля платиной; Симекс (Сингапур); Током (Токио); Люксембургская биржа золота[3].

Фьючерсные контракты используются не для осуществления реальной поставки, а для хеджирования и спекуляции.

Спекуляция основывается на колебаниях фьючерсной цены. Спекулянт получит выигрыш по фьючерсному контракту, если он: купит его по более низкой цене и в последующем продаст по более высокой цене; продаст контракт по более высокой цене и в последующем выкупит по более низкой цене.

С помощью фьючерсных контрактов хеджер может застраховаться от изменения в последующем цены золота. Если хеджер страхуется от понижения цены золота, то ему следует продать фьючерсный контракт. А если инвестор страхуется от повышения цены золота, поскольку планирует купить его через какое-то время, он должен приобрести фьючерсный контракт.

6) Форвардные сделки предусматривают реальную покупку или продажу металла на срок, превышающий второй рабочий день.

Цель заключения форвардной сделки покупателем состоит в том, чтобы застраховаться от повышения в будущем цены металла на спотовом рынке. Цель заключения форвардной сделки продавцом - застраховаться от понижения в будущем цены металла на спотовом рынке.

При определении цены форвардного контракта необходимо учитывать то, что:

- продавец форвардного контракта обязуется поставить золото по истечении определенного в сделке срока. Это позволяет ему в пределах срока действия контракта разместить золото на депозите и получить определенный процент. Поэтому форвардную цену следует уменьшить на величину данного процента;

- отказавшись от продажи золота на спотовом рынке, в день заключения форвардной сделки инвестор теряет процент по валютному депозиту, который можно было бы получить, разместив деньги от продажи золота в банке. Поэтому форвардная цена должна быть увеличена на данную сумму.

Многолетняя практика свидетельствует о том, что нормальное функционирование рынка драгоценных металлов требует соблюдения следующих условий:

- свободной покупки и продажи различных слитков драгоценных металлов, а также монет и ювелирных изделий из этих металлов;

- наличия широкого круга участников торговли, включая банки, различные предприятия и физических лиц. При этом государство, в лице своих уполномоченных органов также является одним из участников торговли драгоценными металлами;

- свободного формирования цены на золото и другие драгоценные металлы в зависимости от спроса и предложения металла;

- наличия соответствующей инфраструктуры в виде биржи или другой, аналогичной Лондонскому фиксингу или Цюрихскому пулу, системы, которая в зависимости от конъюнктуры регулярно бы публиковала котировки цен на золото;

- интеграции внутреннего и международного рынка путем свободного ввоза и вывоза золота и других драгоценных металлов;

- свободного обращения государственных, корпоративных и других ценных бумаг, номинированных в золоте;

- использования фьючерсных, опционных и других контрактов в целях хеджирования операций с золотом;

- государственного лицензирования деятельности участников рынка и государственного пробирного надзора за качеством металла.

Важное значение для функционирования рынка драгоценных металлов имеет биржа как организация, выполняющая роль посредника в торговых операциях, способствующая установлению контакта между продавцами и покупателями и формированию рыночных цен на драгоценные металлы[2].

Биржу можно рассматривать, во-первых, как учреждение, организующее торговлю реальным (физическим) металлом; во-вторых, как организатора торговли контрактами на золото в виде фьючерсов и опционов.

В первом случае основным видом деятельности является обеспечение условий для совершения сделок купли-продажи аффинированных стандартных слитков в форме гласных публичных торгов, проводимых по установленным правилам.

Во втором случае торговля осуществляется контрактами, ценными бумагами на покупку и продажу драгоценных металлов в будущем. Это создает необходимые условия для страхования рисков, хеджирования будущей золотодобычи и благоприятные условия для привлечения ресурсов коммерческих банков и внебюджетных источников для инвестиций в золотодобывающую промышленность.

1.3 Золото как экономическая категория

· Золото имеет высокую ликвидность и небольшую разницу между ценой покупки и продажи.

· Золото - заменяемый товар.

· Золото с лёгкостью подаётся транспортировке и имеет хорошее соотношение цена-вес в отличие от других товаров.

· Золото может быть разделено на меньшие части без утери его цены, оно также может быть перелито в слитки или монеты.

· Плотность золота - одна из самых высоких, что значительно усложняет процесс фальсификации изделий.

· Небольшое количество золота на рынке позволяет его цене оставаться стабильной.

В настоящее время золото набирает всё большую популярность. И по мере того, как стоимость унции золота приближается к 2000 $, возникает вопрос, почему же золото стало таким популярным товаром и правда ли, что вкладывать денежные средства в него не рискованно[14].

Несомненно, рост цены на золото является исключительно спекулятивным. С начала 2010 года количество акций на крупнейших биржах, занимающихся торговлей золотом, возросло на 33%. Спрос на золото значительно возрос[14].

Независимое от стоимости доллара, золото сильно возросло в цене.

Есть ещё одна вещь, которой присваивается ценность, как и золоту - это деньги. Однако деньги и золото сильно отличаются, потому что правительство не может устанавливать неденежный эквивалент ценности золота, а только влиять на его стоимость, выражаемую в деньгах.

Золото ещё не превысило своего исторического максимума из-за доллара США. Доллар нашёл широкое применение в годы экономической рецессии. При прочих равных условиях, это снижает стоимость золота для американских инвесторов, покупающих этот драгоценный металл за доллары[6].

Размер золотых запасов также влияет на цену. Во время кризиса многие инвесторы столкнулись с убытками в своей деятельности и были вынуждены продавать свои золотые запасы. Многие обычные люди вынуждены продавать старые золотые изделия, что приводит к большому предложению на рынке торговли золотом и снижает темпы роста его цены.

Параллельно с этим, снижение цены на нефть подстёгивалось спекулянтами, пытавшимся увеличить ликвидность своих вложений для покрытия убытков. Однако обвал нефтяного рынка не затронул рынок золота. В рынок золота влились новые средства. Многие люди, вынужденные продавать свои вложения, покинули старые рынки и полностью сконцентрировались на рынке золота, вместо того чтобы покинуть его для покрытия убытков.

Перед лицом популяризации доллара и экономической оттепели, золото всё ещё удерживает свои высочайшие позиции. Спекулянты продолжают свирепствовать на рынке. Однако спекуляция на рынке золота совсем не похожа на спекуляции на других рынках. В отличие от нефти, золото не исчезает с рынка, не потребляется. И даже если оно используется в таких изделиях, как ювелирные украшения, ценность его не изменяется, и оно всё равно может участвовать в торговле. Другими словами, общий запас золота только увеличивается с его добычей.

Зачастую спекуляции мотивированы жаждой наживы. Однако интерес к золоту судя по всему мотивирован желанием поддерживать его цену.

Цена золота в долларах всё ещё держится на приемлемом уровне и не кажется неустойчивой. Наблюдая за дорогостоящими действиями правительства, которые кажутся многим неадекватным способом выхода из кризиса, люди боятся худшего развития событий для мировой экономики и доллара в частности. Таким образом, цена на золото стала мерилом уверенности в действиях правительства по преодолению кризиса[5].

Традиционно люди запасались золотом, если они не доверяли политической или экономической линии правительства. В странах Азии обычные люди - не крупные инвесторы - издавна имеют огромные запасы золота в ювелирных изделиях. Такой же концепции придерживаются и сегодняшние матёрые инвесторы, хранящие золото не в перстнях, но в слитках и деривативах.

Если рассматривать золото как валюту, то оно уникально тем, что не привязано ни к одной стране. В условиях экономической рецессии, которая не обещает вскоре окончиться и продолжает негативно влиять на стоимость различных валют, золото полностью обезопасит от экономической и политической нестабильности. Гигантское количество спекуляций и неопределенность на международном биржевом рынке делает цены на золото подвижными и изменчивыми. Как и любой финансовый рынок, рынок золота очень чувствителен к манипуляциям[5].

Инвестиции в золото могут быть сделаны напрямую покупкой металла, или не напрямую, приобретая сертификаты, счета, ставки на спрэды, деривативы или акции. К тому же, кроме хранения золота в банковской ячейке или у себя дома, вы можете хранить золото в присвоенном (или неродовом), или неприсвоенном (родовом) хранилище банка или другой организации. В случае последнего при банкротстве банка клиент не сможет получить золото и станет обыкновенным кредитором, а в случае присвоенного хранилища золото должно быть возвращено клиенту в полном размере. Однако, даже держа своё золото в присвоенном хранилище, многие играющие на повышение курса золота игроки тщательно выбирают хранилище, уделяя внимание чистым активам компании, и часто предпочитают оффшорные банки или специализированные хранилища.

Методы инвестирования:

- Слитки. Наиболее традиционный способ приобретения золота - это покупка слитков. В некоторых странах, таких как Аргентина, Австрия, Лихтенштейн и Швейцария, их можно без проблем купить за прилавком в крупном банке. В качестве альтернативы существуют дилеры золота, предоставляющие подобные услуги. Слитки имеют разные размеры, например, в Европе это обычно 1 или 12.5. килограмм (1 кг = 32.15072 тройских унций), при этом существуют и другие веса, такие как лян, тола, 10 унций, 10 г, 1 унция. В связи с большими трудностями транспортировки, хранения и проверки слитков из чистого золота, всё большую популярность набирает метод удалённого инвестирования, через присвоенные хранилища, используя банковский счёт.

- Монеты. Приобретение монет - это очень популярный способ инвестиций в золото. Как правило, золотые монеты имеют стоимость, практически равную стоимости использованного в них золота, с небольшой или вовсе отсутствующей надбавкой. Среди наиболее популярных монет южноафриканский крюгерранд, канадский золотой кленовый лист, американский золотой орёл, американский золотой буйвол и австралийский золотой слиток, в каждой из которых содержится ровно одна тройская унция золота. Другие популярные монеты в одну унцию это китайская панда и австрийская филармония. Золотые монеты, доступные в продаже, также включают в себя британский соверен и швейцарский франк, но они весят значительно меньше, чем унция. Крупные банки Швейцарии и Лихтенштейна продают их, опять же, из-за прилавка. Также доступен для потенциальных покупателей исламский золотой динар.

- Биржевой индексный инструмент. Биржевые индексные инструменты золота (или GETF - Gold Exchange-Traded Fund) имеются в продаже как акции на крупнейших мировых биржах в Лондоне, Нью-Йорке и Сиднее. Первый GETF, ценные бумаги золота, был выпущен в марте 2003 года на австралийском биржевом рынке. Изначально он представлял собой ровно десятую часть унции. Вследствие повышения цен количество золота в каждом сертификате теперь немного уменьшилось. Сертификаты полностью подкреплены хранимым и застрахованным золотом. Общий золотой запас контролируется путём продажи и покупки определённого количества золота на открытом рынке.

GETF - это прекрасный способ фактически стать владельцем золота и получить выгоду с роста его цены, при этом не подвергаясь неудобству его хранения. Обыкновенно при приобретении GETF с вас будет взята небольшая комиссия, и вы должны будете выплачивать ежегодную небольшую сумму за хранение. Ежегодные расходы на поддержку GETF, такие как хранение, страхование и управление, вычитаются путём изымания у владельца GETF небольшого количества золота и его продажи, поэтому количество золота, предписанное в сертификате, будет постепенно уменьшаться. В некоторых странах GETF стали широко распространённым инструментом уклонения от налогов на продажу и подоходного налога, которыми облагаются продажа и покупка золотых слитков и монет. Разумная экономия, устойчивость, ликвидность и простота приобретения делают GETF всё более и более популярным методом вложения средств в золото.

- Сертификаты. Инвестор, желающий вложить деньги в золота, может вместо самих золотых слитков приобрести документы, подтверждающие его право на владение ими. Сертификаты золота позволяют их владельцам торговать этими ценными бумагами, не испытывая неудобств, связанных с транспортировкой самого золота. Многие противники сертификатов утверждают, что владение бумагой и владение металлом - совершенно разные вещи, в особенности во время войны, кризиса или кредитного краха. Сторонники же замечают, что в связи с большими трудностями в хранении и обеспечении безопасности некоторого количества золота, поддерживаемый правительством продукт представляет собой наиболее удобный и дешёвый выбор.

- Счета. Большинство швейцарских банков предлагают счета золота, которые позволяют покупать и продавать золото как любую другую валюту. Цифровая золотая валюта, доступная на многих биржах, специализирующихся на торговле золотом, работает по такому же принципу. К примеру, предприятие GoldMoney предоставляет электронное золото с 2001 года. Счета обыкновенно подкрепляются неприсвоенными и присвоенными хранилищами золота. Различные виды счетов формируют различные уровни взаимодействия между клиентом и предприятием, от доверенности до ответственного хранения. Ответственным хранением называется легальное действие, когда клиент доверяет своё физическое имущество другому лицу для хранения в безопасности, и платит ему за это некоторую сумму.

- Деривативы. Деривативы на золото, такие как форварды, фьючерсы и права на дополнительную квоту, находятся в широкой продаже и всегда доступны к приобретению на бирже во всём мире. В США деривативы на золото обыкновенно продаются на Нью-йоркской товарной бирже и Чикагской торговой палате. В ноябре 2006 года индийская товарная и деривативная биржа представила фьючерсы, эквивалентные 100 граммам золота.

-Акции добывающих компаний. В этом случае вы не приобретаете золота вовсе, а покупаете акции золотодобывающих компаний. Если растёт цена на золото, в общем случае вырастают и доходы добывающей компании, а значит и вырастает цена акций. Однако, в таком вопросе следует учесть дополнительные факторы, и не всегда цена акций золотодобывающей компании возрастает с возрастанием цены золота. В отличие от золотых слитков, которые считаются отличным способом сохранения средств, незащищённые акции считаются очень рискованным и нестабильным приобретением. Изменчивость вызывается свойственным золотодобывающему сектору рычагам. К примеру, вы владеет акциями компании, стоимость производства одной унции для которой составляет $300, а цена продажи - $600. В таком случае размер прибыли компании составит $300. Рост цены на золото на рынке в 10% ($660) приведет к тому, что доходы компании возрастут до $360, то есть на 20%, а значит, в потенциале на 20% вырастет и цена одной акции. К сожалению, падение цены золота на 10% также приведёт к сокращению прибыли компании на 20%, а значит и уменьшению цены акции на 20%.

Сильное увеличение доходов с добычи золота во время роста цен на этот металл может спровоцировать золотую лихорадку в этой области.

Чтобы снизить эту изменчивость, многие золотодобывающие компании фиксируют цену на золото на период в 18 месяцев. Это позволяет и компании, и инвесторам стать менее уязвимыми к кратковременным ценовым флуктуациям, однако это и снижает прибыль, получаемую при росте цены на золото.

Анализ факторов, влияющих на цены драгоценных металлов. Для цены на золото характерна высокая изменчивость, она связана с рядом факторов. Например, существенное влияние на стоимость золота оказывает спрос ювелиров на этот драгоценный металл, и он постоянно растет. Также большую роль играет международная банковская система и национальные центральные банки. Они способны очень сильно повлиять на текущий спрос золота. Характерной тенденцией для развитых государств за последние пять лет, стало увеличение доли золотых слитков в золотовалютных резервах страны. К основным же факторам, влияющим на стоимость золота можно отнести:

1. Объем поставок со стороны добывающих компаний: недостаточное предложение со стороны продавцов золота приводит к повышению его рыночной стоимости за счет неудовлетворенного спроса.

2. Политические кризисы и природные катаклизмы в основных странах экспортерах: эти факторы могут повлиять на работу добывающих компаний, что приведет к сокращению поставок металла.

3. Стоимость доллара США на валютном рынке: инвестиции в драгоценные металлы являются альтернативным видом вложений относительно инвестиций в валютные активы. При подорожании доллара цена золота уменьшается, так как инвесторы предпочитают вкладывать средства в более прибыльные активы. И, наоборот: при падении курса доллара цена золота растет, так как инвесторы переводят свой капитал в более надежные инструменты.

4. Активность центральных банков крупных в экономическом отношении стран: пересмотр структуры золотовалютных резервов любой из крупных экономических держав может оказать сильное влияние на стоимость золота.

5. Макроэкономическая ситуация в США и европейских странах (публикация основных экономических индикаторов): макроэкономические показатели отражают состояние экономики стран, поэтому влияют на валютные курсы, что в свою очередь отражается на цене на золото. В первую очередь смотрят на ситуацию в США и крупнейших европейских странах.

6. Спрос на золото со стороны ювелиров и других частных потребителей: при растущем спросе цена на золото растет.

7. Технические факторы и спекулятивная игра инвесторов: игра на слухах и ожиданиях относительно предыдущих факторов.

Другие факторы, влияющие на цену золота.

Остановимся на двух других факторах, которые обычно воспринимаются как влияющие на цену золота, а именно на продажах золота центральными банками и изменениях в спросе на ювелирные украшения.

Продажи Центробанков, включая американское министерство финансов и МВФ:

- Центробанки владеют 30% МИ золота и поэтому имеют возможность влиять на кратко- и среднесрочную динамику цен на него. Фактические продажи за последние 20 лет были слишком малы, чтобы оказывать долгосрочное влияние на цены. По оценкам Всемирного золотого совета (World Gold Council), они распродавали свое золото со скоростью 250 тонн в год в 1990-е годы и 400 тонн в год в 2000-е годы. Это означает, что, сокращая свои запасы с большей скоростью Центробанки, тем не менее, не смогли значительно повлиять на цену золота.

- Новости о продажах ЦБ имеют только краткосрочное влияние на цену.

- Продажи ЦБ - это сокращение спроса у некоторых держателей МИ золота, но они одновременно могут привести к росту спроса на МИ золото. Ведь доверие к бумажной валюте падает, когда золото, «обеспечивающее» эту валюту, продается, и падает особенно сильно в тот период, когда валюта ослаблена по другим причинам. Что-то подобное произошло во второй половине 1970-х годов, когда за продажами золота американским казначейством последовал рост цен на него.

- Монетарные махинации ЦБ (манипуляции процентными ставками, предложением денег и т.д.) имеют, куда большее влияние на долгосрочную цену золота, чем периодические покупки/продажи.

Изменения в спросе на ювелирные украшения:

- Аналитики часто придают большое значение изменениям в спросе на ювелирные изделия. Утверждения, что ювелирный спрос составляет 60% общего спроса на золото. На самом деле они имеют в виду 60% нового золота (как свежей добычи, так и лома). Тем самым они игнорируют огромные существующие запасы золота.

- В действительности изменения в ежегодном объеме спроса на ювелирные изделия еще менее значительны, чем изменения в объемах добычи.

1.4 Основы нейросетей и нейросетевого моделирования

Нейронные сети - это одно из направлений исследований в области искусственного интеллекта, основанное на попытках воспроизвести нервную систему человека. А именно: способность нервной системы обучаться и исправлять ошибки, что должно позволить смоделировать, хотя и достаточно грубо, работу человеческого мозга.

Нейронная сеть или нервная система человека - это сложная сеть структур человека, обеспечивающая взаимосвязанное поведение всех систем организма.

Биологический нейрон - это специальная клетка, которая структурно состоит из ядра, тела клетки и отростков. Одной из ключевых задач нейрона является передача электрохимического импульса по всей нейронной сети через доступные связи с другими нейронами. Притом, каждая связь характеризуется некоторой величиной, называемой силой синаптической связи. Эта величина определяет, что произойдет с электрохимическим импульсом при передаче его другому нейрону: либо он усилится, либо он ослабится, либо останется неизменным[16].

Биологическая нейронная сеть обладает высокой степенью связности: на один нейрон может приходиться несколько тысяч связей с другими нейронами. Но, это приблизительное значение и в каждом конкретном случае оно разное. Передача импульсов от одного нейрона к другому порождает определенное возбуждение всей нейронной сети. Величина этого возбуждения определяет реакцию нейронной сети на какие-то входные сигналы. Например, встреча человека со старым знакомым может привести к сильному возбуждению нейронной сети, если с этим знакомым связаны какие-то яркие и приятные жизненные воспоминания. В свою очередь сильное возбуждение нейронной сети может привести к учащению сердцебиения, более частому морганию глаз и к другим реакциям. Встреча же с незнакомым человеком для нейронной сети пройдет практически незаметной, а значит и не вызовет каких-либо сильных реакций.

Можно привести следующую сильно упрощенную модель биологической нейронной сети:



Рис.1.1. Упрощенная модель биологической нейронной сети[17]

Каждый нейрон состоит из тела клетки, которое содержит ядро. От тела клетки ответвляется множество коротких волокон, называемых дендритами. Длинные дендриты называются аксонами. Аксоны растягиваются на большие расстояния, намного превышающее то, что показано в масштабе этого рисунка. Обычно аксоны имеют длину 1 см (что превышает в 100 раз диаметр тела клетки), но могут достигать и 1 метра[12].

В 60-80 годах XX века приоритетным направлением исследований в области искусственного интеллекта были экспертные системы.

Экспертные системы хорошо себя зарекомендовали, но только в узкоспециализированных областях. Для создания более универсальных интеллектуальных систем требовался другой подход. Наверное, это привело к тому, что исследователи искусственного интеллекта обратили внимание на биологические нейронные сети, которые лежат в основе человеческого мозга.

На этом сходство заканчивается. Структура человеческого мозга гораздо более сложная, чем описанная выше, и поэтому воспроизвести ее хотя бы более менее точно не представляется возможным.

У нейронных сетей много важных свойств, но ключевое из них - это способность к обучению. Обучение нейронной сети в первую очередь заключается в изменении «силы» синаптических связей между нейронами. Следующий пример наглядно это демонстрирует. В классическом опыте Павлова, каждый раз непосредственно перед кормлением собаки звонил колокольчик. Собака достаточно быстро научилась ассоциировать звонок колокольчика с приемом пищи. Это явилось следствием того, что синаптические связи между участками головного мозга, ответственными за слух и слюнные железы, усилились. И в последующем возбуждение нейронной сети звуком колокольчика, стало приводить к более сильному слюноотделению у собаки[17].

На сегодняшний день нейронные сети являются одним из приоритетных направлений исследований в области искусственного интеллекта.

Исследования по искусственным нейронным сетям связаны с тем, что способ обработки информации человеческим мозгом в корне отличается от методов, применяемых обычными цифровыми компьютерами. Мозг представляет собой чрезвычайно сложный, нелинейный, параллельный компьютер. Он состоит из огромного числа структурных компонентов - нервных клеток, называемых также нейронами. Нейрон создает соединения с другими нейронами, количество которых может составлять от 10 до 100 000 в точках сопряжения. Сигналы, распространяемые по нейронной сети, управляют активностью мозга в течение короткого интервала, а также становятся причиной долговременных изменений состояния самих нейронов и их соединений.

Мозг человека обладает способностью организовывать работу нейронов, так, чтобы они могли выполнять конкретные задачи (такие как распознавание образов, обработку сигналов органов чувств, моторные функции) во много раз быстрее, чем могут позволить самые быстродействующие современные компьютеры. Примером такой задачи обработки информации может служить обычное зрение. В функции зрительной системы входит создание представления окружающего мира в таком виде, который обеспечивает возможность взаимодействия с этим миром. Более точно, мозг последовательно выполняет ряд задач распознавания (например, распознавание знакомого лица в незнакомом окружении). На это у него уходит около 100-200 миллисекунд, в то время как выполнение аналогичных задач даже меньшей сложности на компьютере может занять несколько дней.

Разработка искусственных нейронных сетей началась в начале ХХ века, но только в 90-х годах, когда вычислительные системы стали достаточно мощными, нейронные сети получили широкое распространение. Создание нейронных сетей было вызвано попытками понять принципы работы человеческого мозга и, без сомнения, это будет влиять и на дальнейшее их развитие. Однако в сравнении с человеческим мозгом нейронная сеть сегодня представляют собой весьма упрощенную модель, но несмотря на это весьма успешно используются при решении самых различных задач. Хотя решение на основе нейронных сетей может выглядеть и вести себя как обычное программное обеспечение, они различны в принципе, поскольку большинство реализаций на основе нейронных сетей «обучается», а «не программируется»: сеть учиться выполнять задачу, а не программируется непосредственно[16].

Мозг и цифровой компьютер выполняют совершенно разные задачи и имеют различные свойства. В типичном мозгу человека имеется в 1000 раз больше нейронов, чем логических элементов в процессоре типичного компьютера высокого класса. Микросхемы компьютера способны выполнить отдельную команду меньше чем за наносекунду, тогда как нейроны действуют в миллионы раз медленнее. Но мозг сторицей восполняет этот свой недостаток, поскольку все его нейроны действуют одновременно, тогда как большинство современных компьютеров имеет только один процессор (но с несколькими ядрами) или небольшое количество процессоров. Таким образом, даже, несмотря на то, что компьютер обладает преимуществом более чем в миллион раз в физической скорости переключения, оказывается, что мозг по сравнению с ним выполняет все свои действия примерно в 100 000 раз быстрее.