А2 = стр.240.

А2= 5 897;

А2= 7 487.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + НДС + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы.

А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270.

А3 = 15 251 + 12 346 + 370 + 19 = 27 986;

А3 = 34 013 + 11 773 + 370 + 19 = 46 175.

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

А4 = стр.190.

А4 = 58 985;

А4 = 65 015.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их погашения (оплаты) следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр.620.

П1 = 10 187;

П1 = 63 481.

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные займы и кредиты, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660.

П2 = 40 000;

П2 = 40 000.

П3. Долгосрочные пассивы. В качестве долгосрочных пассивов выступают долгосрочные заемные средства - итог раздела IV пассива баланса и статьи из раздела V пассива баланса - доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

П3 = стр.590 + стр.640 + стр.650.

П3 = 8422;

П3 = 9 884 + 150 = 10 034.

П4. Постоянные пассивы или Устойчивые пассивы. К ним относятся все статьи раздела III пассива баланса - «Капитал и резервы».

П4 = стр.490.

П4 = 4 289;

П4 = 5 270.

Для определения ликвидности баланса следует попарно сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении системы неравенств:

А1 ? П1 30 < 40187 ; 108 < 6341.

У нас не хватает денежных средств, для погашения срочных обязательств.

А2 ? П2 5897 < 40000; 7487 < 40000.

Возникли проблемы с кредиторской задолжностью , которую мы должны погасить по графику .

А3 ? П3 27986 > 8422; 46175 > 10034.

А4 ? П4 58985 > 4289; 65015 > 5270.

Мы сформировали необоротные активы, т.е. потребили собственный капитал и залезли в долги.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. В реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Если все знаки в приведенной системе неравенств меняются на противоположные, то получается условие абсолютно неликвидного баланса.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.

Текущая ликвидность - показатель, свидетельствующий о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Он рассчитывается по формуле:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 +П2).

ТЛ = (30+5897) - ( 40187+40000) = - 74260

Перспективная ликвидность - показатель, характеризующий прогнозируемую платежеспособность на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Он рассчитывается по формуле:

ПЛ = А3 - П3

ПЛ = (108 +7487) -(63481 +40000) = - 95886

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 1.2.

Таблица 1.2 Оценка ликвидности баланса

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В. Анализ платежеспособности предприятия

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (табл. 1.3). Коэффициенты платежеспособности рассчитываются на начало и на конец исследуемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение показателя).

Комплексная оценка платежеспособности может быть осуществлена с помощью общего показателя платежеспособности (табл. 1.3), который характеризует изменение финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности и применяется преимущественно при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности.

банкротство баланс рентабельность предприятие

Г. Анализ вероятности банкротства. Критерии оценки вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. №127-ФЗ определение банкротства дано в следующей формулировке.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Основными признаками банкротства юридического и физического лица являются:

1. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

2. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

3. Положения, предусмотренные пунктами 1 и 2 ст.3 настоящего закона, применяются, если иное не установлено законом. Дело о банкротстве может быть возбуждено, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100000 рублей, а к должнику - физическому лицу - не менее 10000 рублей.

Таблица 1.3 Финансовые коэффициенты платежеспособности

В соответствии с Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса №31-р от 12.08.1994 г. оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основании расчета трех показателей:

- коэффициента текущей ликвидности (табл. 1.3);

- коэффициента обеспеченности собственными средствами (табл. 1.3);

- коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом (табл. 1.4):

Таблица 1.4 Показатели для установления неудовлетворительной структуры баланса

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. Если значение коэффициента больше 1, то может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность, и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок, определяемый Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Если значение этого коэффициента менее 1, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. Ввиду реальной угрозы утраты платежеспособности предприятие ставится на учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве).

После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным, у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

В зарубежной практике существует система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, предложенная Уильямом Бивером. В таблице 1.5. приводится система показателей Бивера применительно к российской отчетности.

Таблица 1.5

Система показателей Бивера, применительно к российской отчетности

Д. Анализ финансовой устойчивости

Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов рыночной устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо для получения ответа на вопросы:

- насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;

- растет или снижается уровень финансовой независимости;

- отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, характеризующие независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность определить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.

Долгосрочные пассивы в виде собственного капитала, кредитов и займов направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и приобретение других внеоборотных активов. Для выполнения условия платежеспособности необходимо, чтобы денежные средств и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

В связи с этим на практике необходимо соблюдать соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 - Внеоборотные активы

33913 > 4289*2-58985; 33913> - 50407

53770 > 5270*2-65015; 53770> - 54475

Это самый простой и приблизительный способ оценки финансовой устойчивости.

Наиболее часто применяется способ оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью коэффициентов (табл. 1.6).

Таблица 1.6 Показатели финансовой устойчивости

На величину коэффициента капитализации (КК) оказывают влияние следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта; низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (КОСИ). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента сопоставим для предприятий различных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. Когда (КОСИ) > 50% предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда (КОСИ) < 50% необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойную деятельность организации.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости (КФН), т.е. определяется удельным весом собственного капитала предприятия в общей его величине. Коэффициент (КФН) отражает степень независимости предприятия от заемных источников.

Финансово независимым предприятием считается то, которое имеет удельный вес собственного капитала в общей его величине более 30% (это критическая точка), а оптимальное значение - на уровне 70%.

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (с.210 ф.1) = Зп. 15251,34013

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

СОС = (с.490 - с.190).

СОС =(с.4289-58985) = -54696 ; 5270-65015 = -59745.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формировния запасов или функционирующий капитал:

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства] - Внеоборотные активы

КФ= ([с.490 + с.590] - с.190).

КФ =(4289+8422) - 58985= -46274;

КФ =(5270-9884) - 65015 = -49861.

3.Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы

ВИ = ([с.490 + с.590 + с.610] - с.190).

ВИ = - 6274;

ВИ = -9861

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источников формирования.

1. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

± ФС = СОС - Зп

± ФС = с.490 - с.190 - с.210

± ФС = - 69947;

± ФС = -93758

2. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

± ФТ = КФ - Зп

± ФТ = с.490 + с.590 - с.190 - с.210

± ФТ = - 61 525;

± ФТ = - 83874

3. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей величины основных источников для формирования запасов:

± ФО = ВИ - Зп

± ФО = с.490 + с.590 с.610 - с.190 - с.210

± ФО = 4289+8422+40000-58985-15251= -21525

± ФО = 5270+9884+40000-65015+34013= - 43874

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S (Ф) = 1, если Ф ? 0,

0, если Ф < 0.

В таблице приводятся основные четыре типа финансовых ситуаций (табл. 1.7).

Таблица 1.7

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Тогда с помощью введенных условных обозначений представим 4 типа финансовых ситуаций следующим образом:

1 тип. Абсолютная устойчивость (или независимость) финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

ФС ? 0, ФТ ? 0, ФО ? 0; т.е. трехкомпонентный показатель S (Ф) {1; 1; 1}.

2 тип. Нормальная устойчивость (или независимость) финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

ФС < 0, ФТ ? 0, ФО ? 0; т.е. трехкомпонентный показатель S (Ф) {0; 1; 1}.

3 тип. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

ФС < 0, ФТ < 0, ФО ? 0; т.е. трехкомпонентный показатель S (Ф) {0; 0; 1}.

4 тип. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности:

ФС < 0, ФТ < 0, ФО < 0; т.е. трехкомпонентный показатель S (Ф) {0; 0; 0}.

Раздел 2. Анализ формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»

Информация о полученных финансовых результатах отражается в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерской финансовой отчетности.

В рыночной экономике главным мерилом эффективности работы предприятия является результативность. Понятие результативность складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Общей оценкой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, т.е. общий объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для предприятий, работающих в условиях рыночных отношений, важным показателем становится и прибыль.

Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в том, чтобы: во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости предприятия, сохранения конкурентоспособности, обеспечения надлежащего качества жизни трудового коллектива; во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности организации, зависит от глубины исследования. По данным внешней отчетности можно проанализировать следующие показатели:

1 группа - показатели деловой активности;

2 группа - экономический эффект (прибыль);

3 группа - показатели экономической эффективности (рентабельности).

Показатели прибыли и рентабельности анализируют в следующей последовательности:

А. Анализ динамики показателей деловой активности и финансового цикла.

Б. Анализ уровня и динамики финансовых результатов.

В. Анализ влияния факторов на прибыль.

Г. Факторный анализ рентабельности.

Д. Оценка воздействий финансового рычага.

Рассмотрим каждый блок анализа отчета о прибылях и убытках.

А. Анализ динамики показателей деловой активности и финансового цикла

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости, которые очень важны для оценки деятельности предприятия.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение предприятия, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность;

- сфера деятельности предприятия;

- масштаб деятельности предприятия;

- влияние инфляционных процессов;

- характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

- эффективность стратегии управления активами;

- ценовая политика предприятия;

- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Для этого используется две группы показателей:

1 группа. Общие показатели оборачиваемости.

2 группа. Показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью показателей:

- скорость оборота, оцениваемая количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие;

- период оборота, оцениваемый средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Информация о величине выручки от продажи содержится в ф.№2 «Отчет о прибылях и убытках» (с.010). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по данным баланса по формуле средней арифметической:

0,5 х О1 + О2 + О3 + + Оn-1 + 0,5 х Оn

Средняя величина активов = ------------------------------------------------

n - 1

где Оn - соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.

Коэффициенты деловой активности представлены в таблице 2.1.

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом оборачиваемости материальных средств. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов для производственных предприятий составляет 4 - 8 раз в год. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.

Устойчивость финансового положения анализируемого предприятия и его деловая активность характеризуется соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность предприятия превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако при нестабильности в экономике в условиях инфляции такое положение может оказаться опасным для предприятия.

Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Анализируя деловую активность предприятия, необходимо обратить внимание на:

- длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;

- основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.

Продолжительность финансового цикла может быть определена как разность между общей продолжительностью производственно-коммерческого процесса и периода погашения дебиторской задолженности и периодом погашения кредиторской задолженности.

Таблица 2.1 Коэффициенты деловой активности