Анализ формирования оборотных активов и эффективности их использования в ЗАО "Оренбургбурнефть"

65

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Любое предприятие, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным реальным, то есть действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. Оборотные же активы эквивалентны понятию текущие активы и представляют собой состояние оборотного капитала на определенную дату.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов. Конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий.

Особую актуальность приобретает определение оптимального объема и структуры оборотных активов для предприятий промышленности, поскольку именно в промышленности оборотный капитал проходит все стадии производственно-коммерческого цикла и отличается длительностью периода обращения.

Результаты научных исследований свидетельствуют: недостаток оборотного капитала влечет за собой нарушение производственно-коммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек - неоправданно завышенные размеры финансирования. Следовательно, возникает необходимость пересмотра существующих подходов к управлению оборотным капиталом и оборотными активами предприятий с точки зрения повышения эффективности их деятельности.

Реализация механизма управления оборотными активами и капиталом на предприятиях может повысить результативность их производственно-хозяйственной деятельности и стать одним из условий для роста экономики в целом.

Актуальность проблемы управления оборотными активами и инструментов механизма управления ими на промышленных предприятиях и повышения эффективности их деятельности в трансформирующейся экономике определили выбор темы, цель и задачи настоящего исследования.

Целью настоящей работы является исследование особенностей формирования и управления оборотными активами на предприятиях на основе оценки эффективности их использования и разработка предложений по рационализации их формирования и использования в условиях рынка.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

- уточнить сущность понятия «оборотные активы»;

- исследовать теоретические и методические вопросы формирования и использования оборотных активов;

- провести анализ формирования и использования оборотных активов предприятия;

- разработать предложения по повышению эффективности использования оборотных активов.

Объектом исследования в работе является закрытое акционерное общество «Оренбургбурнефть», расположенное в г. Бузулук Оренбургской области.

Предметом исследования являются управленческие решения, возникающие в процессе управления оборотными активами, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия.

Теоретической и методологической основой исследования в настоящей работе послужили труды отечественных и зарубежных ученых, материалы периодических изданий, материалы годовых отчетов предприятия.

Актуальные вопросы, связанные с исследованием отдельных аспектов функционирования оборотного капитала нашли свое отражение в трудах как отечественных, так и зарубежных ученых.

Среди зарубежных авторов, исследующих данную проблему, следует назвать Дж. М.Кейнса, Д. Б. Кларка, К. Маркса, А. Дж. Маркуса, С. Майерса, Д. Риккардо, А. Смита.

Наибольший вклад в исследование данной проблемы в отечественной науке внесли И.Т. Абдукаримов, М.И. Баканов, И.А. Бланк, Б.И. Герасимов, Ю. Гладкий, А.И. Добрынин, О.В. Ефимова, Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин.

Различным аспектам управления элементами оборотного капитала посвящены научные работы И.Т. Балабанова, Г.Б. Поляка, В.Н. Русака, Н.А. Русака, А.Н. Хорина и других.

В работе нашли применение такие методы исследований как абстрактно-логический, экономико-статистический, детерминированный факторный анализ.

Разработанные в дипломной работе предложения по повышению эффективности использования оборотных активов позволят применительно к конкретным организационно-техническим условиям ЗАО «Оренбургбурнефть» осуществить систему мер, направленных на рациональное использование оборотных активов: усиление контроля за оборотными активами; снижение затоваривания; ускорение оборачиваемости оборотных активов.

1. Теоретические аспекты формирования и анализа оборотных активов предприятия

1.1 Понятие и классификация оборотных активов предприятия

Термин «оборотные активы» трактовался по-разному, в зависимости от этапов развития экономики. В условиях административно-командной системы более распространенным было понятие «оборотные средства».

Анализ различных трактовок показывает, что в настоящее время единого общепринятого определения оборотных активов и оборотного капитала не сформулировано. Наличие множества толкований понятий «оборотные активы», «оборотный капитал» объясняется тем, что ученые рассматривают сущность самого капитала с точки зрения трудовой и субъективной стоимости.

Теория трудовой стоимости выражает содержание категории капитала, под которым понимается имущественный комплекс, обладающий способностью приносить его владельцу в будущем доход. Теория субъективной стоимости выражает форму такого явления как капитал, соответственно определяет его как денежную стоимость. Можно сделать вывод о том, что, только объединив эти теории, более полно раскрывается сущность категории «капитал».[1]

Нетрудно заметить, что все представления о капитале сводятся к его способности приносить доход. Следовательно, капитал наиболее обще можно определить как стоимость, воплощенную в созданных прошлым трудом производительных ресурсах, приносящих прибыль.[2]

Капитал в ходе своего производительного использования по прошествии определенного времени становится капитализированной прибавочной стоимостью, которая направляется на расширение производства. Обязательным условием функционирования капитала является непрерывное его движение или оборот капитала. На основании данного условия выделяется отдельная экономическая категория - авансированный капитал. В.П. Грузинов трактует данную категорию следующим образом: «Денежные средства, вложенные в приобретение факторов производства для изготовления продукции; называются авансированным капиталом».[3]

Авансированный капитал имеет две стоимостные оценки: денежная оценка производственных ресурсов, приобретенных по ценам в соответствии со спросом и предложением на них; денежная оценка, величина которой определяется не только стоимостью приобретенных ресурсов, но и размером возможного дохода, получаемого от их использования.

Вышеназванные ресурсы характеризуются с двух сторон. Первая - производственно-техническая, т.е. каждый вид ресурса выполняет свою роль и назначение в процессе создания продукта или оказания услуг. Вторая - экономическая, отражающая их участие в создании доходов.[4]

В процессе производства все ресурсы по-разному участвуют в создании стоимости продукции. Одни из них полностью потребляются в течение одного производственного цикла выпуска товаров, другие - только частично. Такое участие ресурсов в производственном процессе обуславливает деление авансированного капитала на основной и оборотный.

В российской научной терминологии все большее распространение получает понятие «оборотный капитал». Этот термин был позаимствован из зарубежной практики. Проблемой оборотного капитала занимались русские ученые еще в период нэпа. Среди них были такие как Н.Р. Вейцман, Н.С. Лунский, Н.А. Блатов. В советский период термин «оборотный капитал» как несвойственный социалистической экономике был заменен понятием «оборотные средства».[5]

Существует несколько подходов к определению оборотных средств, оборотных активов и оборотного капитала. Рассматривая природу оборотных средств, некоторые авторы считают, что оборотные средства представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. Впервые в экономической литературе эту точку зрения осветил В.П. Дьяченко: «Стоимость оборотных фондов и фондов обращения составляет в совокупности оборотные средства предприятия». Эту же позицию разделяет М.Н. Крейнина, утверждая, что совокупность названных фондов (оборотных производственных фондов и фондов обращения) образует оборотные средства (оборотный капитал).[6]

Другие определяют оборотные средства как стоимость или денежные средства, авансированные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения. По мнению профессора О.И. Волкова, оборотные средства, - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.[7] Такого же мнения придерживается В.М. Родионова.[8]

А.М. Ковалева считает, что оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются; а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.[9]

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение, оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия, которые сводятся к следующему.

Оборотные средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности организации, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомогательных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс производства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятия.

Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на готовый продукт. Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо потребление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая замкнутый кругооборот. Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства - косвенно, через оборотные фонды.

В понимании А.В Бусыгина более важным понятием выступает величина оборотного капитала, чем величина оборотных средств.[10] Оборотный капитал в его денежной форме аккумулируется на расчетном счете предприятия и в виде кассовых остатков (денежной наличности). Оборотный капитал используется:

- для приобретения сырья, комплектующих изделий и всех других компонентов, необходимых для нормальной организации производства;

- для оплаты ресурсов, потребляемых в процессе производства (электроэнергия, топливо);

- для выплаты заработной платы;

- для выплаты обязательных налогов и платежей.

Таким образом, оборотному капиталу промышленного предприятия присущи значительная длительность производственно-коммерческого цикла, последовательное преобразование из одной формы в другую на всех стадиях осуществления хозяйственной деятельности, значительный удельный вес запасов в общем объеме оборотного капитала.

Данные факты, а также необходимость уточнения понятия «оборотный капитал» позволяют определить оборотный капитал промышленного предприятия как стоимость, авансированную в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, принимающую форму денежных средств и средств в расчетах, которая, участвуя одновременно и в процессе производства и в процессе реализации продукции, обеспечивает бесперебойную работу промышленного предприятия. Такое понятие оборотного капитала определяет важность эффективного его использования в хозяйственной практике промышленных предприятий, что обуславливает необходимость определения методических основ управления им.

Проанализировав понятие «оборотные средства», «оборотный капитал» можно прийти к выводу, о том, что существовало несколько подходов к определению природы этих понятий. Одни авторы считают, что оборотные средства представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении (В.П. Дьяченко, М.М. Усоскин, М.Н. Витебский, А.Н. Бородавкин). Другие определяют оборотные средства как стоимость или денежные средства, авансированные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения (A.M. Бирман, СБ. Барнгольц, П.Н. Жевтяк, П.Г. Бунич).

Согласно первому определению, единство оборотных производственных фондов и фондов обращения проявляется в процессе движения авансированной стоимости, а второе предполагает его до момента авансирования.

Первое определение (оборотные средства - совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения) в целом правильно очерчивает экономические границы явления. Однако оно не полностью раскрывает их содержание, так как оборотные средства рассматриваются в статике, а они представляют собой исключительно динамическую категорию, и их необходимо рассматривать в движении. В этом процессе они распадаются на определенные функциональные формы, а не складываются из них. Такая трактовка оборотных средств была характерна для административно-хозяйственной системы.

В современных экономических условиях понятие «оборотные средства» считается устаревшим. Рыночная система экономики, реформирование отечественной системы учета и отчетности с целью приближения ее к международным стандартам обусловили появление термина «оборотные активы». Согласно МСФО, активы - это ресурсы и имущество, контролируемые данной организацией в результате операций и событий, состоявшихся в отчетном или иных прошлых периодах. Активы представляют собой ресурсы, способные в будущем обеспечить определенную экономическую выгоду.

Такая экономическая выгода в конечном итоге заключается в поступлении денежных средств или их эквивалентов, либо в способности заменить (и сэкономить) их. Сами денежные средства (их эквиваленты) также являются активами.

Будущая экономическая выгода, воплощенная в том или ином активе, может быть реализована (получена) различными способами или их комбинациями. Актив может использоваться отдельно или в сочетании с другими при производстве товаров, работ и услуг, которые будут проданы организацией за деньги или обменены на другие активы. Многие активы, например недвижимость, производственные запасы, имеют физическую форму. Однако она не является необходимым признаком актива. Например, патенты и авторские права являются активами, если они контролируются организацией, в будущем ожидающей получение прибыли от их использования.

Некоторые активы, например счета дебиторов, связаны с юридическими правами, включая право на владение. Однако при определении актива право на владение не является основным. Например, собственность, которую берут в аренду, является активом в том случае, если организация контролирует выгоды, получаемые от ее использования.[11]

Все активы предприятия делятся на две группы: внеоборотные и оборотные. Оборотные активы - стоимостной объем имущества предприятия, организации, денежных средств и средств в расчетах, участвующих в текущем обороте и оборачивающихся не менее одного раза в течение учетного (финансового) года.

Оборотные активы включают товарно-материальные ценности в обороте, средства в расчетах, финансовые вложения и денежные средства. Эти активы динамичны по своей природе и включают четыре основных элемента: запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Таким образом, оборотные активы представляют собой стоимость, авансируемую в денежной форме для образования производственных оборотных фондов и фондов обращения, которые постоянно переходят из одной функциональной формы в другую. Тем самым обеспечивается непрерывность процесса производства и реализации продукции. Это активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

Оборотные активы - экономическая категория, обусловлена наличием товарного производства, действием закона стоимости и формированием информационной базы бухгалтерской отчетности хозяйственно-финансовой деятельности организации.

В современной экономической литературе отражено достаточно большое разнообразие подходов к определению понятия оборотных активов, которые отождествляют понятия «оборотный капитал», «оборотные средства», «оборотные активы», «оборотные фонды», «текущие активы». Но при общем сходстве перечисленных понятий они имеют различия.

Термины «оборотные активы» и «оборотные средства» применяются в сфере бухгалтерской деятельности. В ПБУ употребляется понятие «оборотные средства», в форме №1 бухгалтерского баланса - «оборотные активы», в зарубежной практике их называют «текущими активами». «Оборотные фонды» - термин, применяемый для определения видов активов в их материально-вещественной форме, размещаемых по стадиям кругооборота и по назначению.

Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева выделяют понятие оборотных активов и оборотных средств следующим образом. Под оборотными активами понимаются оборотные средства предприятий, отраженные в активе их бухгалтерского баланса; под оборотными средствами - оборотный капитал, часть средств производства, целиком потребляемые в течение производственного цикла, включают денежные средства, материалы, сырье, топливо, энергию, полуфабрикаты, незавершенное производство, расходы будущих периодов, исчисляемые в денежном выражении.[12]

Как следует из данного определения, понятие «оборотный капитал» шире, чем «оборотные активы», так как оно указывает еще и на величину инвестирования в активы (средства, фонды), обеспечивающие непрерывное функционирование производственно коммерческого цикла.

Оборотный капитал промышленного предприятия можно определить как стоимость, авансированную в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, принимающую форму денежных средств и средств в расчетах, которая, участвуя одновременно и в процессе производства и в процессе реализации продукции, обеспечивает бесперебойную работу промышленного предприятия. Оборотному капиталу промышленного предприятия присущи значительная длительность производственно-коммерческого цикла, последовательное преобразование из одной формы в другую на всех стадиях осуществления хозяйственной деятельности, значительный удельный вес запасов в общем объеме оборотного капитала.

Анализируя понятия «оборотные средства» и «оборотный капитал», можно прийти к выводу, что они идентичны, второе понятие заменило первое.

Можно согласиться также и с определением оборотных активов как составляющих раздела бухгалтерского баланса, в котором отражаются запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и другие активы, срок обращения (погашения) которых менее 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Это подтверждает и такое понятие, как «формирование оборотных активов».

В словаре Ушакова «формирование» (от глагола формировать) означает придавать чему-нибудь устойчивость, законченность.[13]

Поскольку, как указывалось выше, оборотные средства (оборотный капитал) - это динамическая категория, то законченность оборотным средствам в их кругообороте соответствует их отражению в балансе на определенную дату.

Исходя из анализа понятия различных трактовок оборотного капитала и оборотных активов, приходим к следующему их определению и соотношению:

- оборотный капитал (оборотные средства) - часть средств производства, целиком потребляемых в течение производственного цикла; включают денежные средства, средства в расчетах, запасы, исчисляемые в денежном выражении;

- оборотные активы (текущие активы) - часть оборотного капитала, составляющая раздела бухгалтерского баланса, в котором отражаются запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и другие активы, срок обращения (погашения) которых менее 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Формирование оборотных активов - это процесс их отражения в бухгалтерском балансе. Образно оборотные активы можно охарактеризовать как «фотографию» состояния оборотного капитала предприятия на определенную дату. Объем и структура оборотных активов определяются отраслевой принадлежностью (предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций наблюдается значительная сумма средств и их эквивалентов).

Теоретические обобщения выявили различия в подходе к определению категории оборотных активов и их классификации. Так, И.А. Бланк классификацию оборотных активов осуществляет по следующим направлениям:

- по видам - запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; дебиторская задолженность; денежные активы; прочие виды оборотных активов.

Сырье - это добытые полезные ископаемые и другие природные ресурсы, произведенные из них материалы, подлежащие дальнейшей переработке. Материалы - получаемая из природного сырья посредством обработки, переработки, - материальная субстанция, используемая для производства, изготовления вещей или преобразования в другие материальные субстанции, объекты, предметы. Основные материалы образуют материально-вещественную основу производимого продукта, входя в его состав, а вспомогательные используют в процессе производства. Полуфабрикаты - готовое изделие, продукция предприятия, которая используется преимущественным образом как составная часть другого более сложного вида продукции, изготовляемого на другом предприятии. Готовая продукция - продукция, завершенная в производстве и подготовленная к продаже или отправке заказчику, к вывозу из предприятия-изготовителя. Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся организации, компании со стороны других предприятий, фирм, а также граждан, являющихся их должниками - дебиторами. Денежные средства - наиболее ликвидные активы, образующие производительный, денежный капитал;

- по периоду функционирования: постоянная часть оборотных активов; переменная часть оборотных активов.

Постоянные оборотные активы представляют собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение операционного цикла. Переменные оборотные активы отражают дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса;

- по характеру финансовых источников формирования: валовые оборотные активы; чистые оборотные активы; собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы представляют общий объем оборотных средств, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал) - это средства, сформированные за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Собственные оборотные активы - это их часть, которая сформирована за счет собственного капитала организации.

- по характеру участия в операционном процессе: оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы); оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (готовая продукция, товары, расчеты).[14]

По принципам организации и планирования оборотные средства могут быть нормируемыми и ненормируемыми. Такое деление объяснялось предположением о том, что величина одной части оборотных средств (нормируемых) зависит от стабильных условий функционирования конкретного предприятия, а величина других (ненормируемых) - от изменяющихся условий и порядка проведения расчетов, погашения задолженности потребителей. Конкретно необходимость такого деления проявлялась в том, что у предприятий было значительно меньше реальных средств воздействия на ненормируемую часть оборотных средств по сравнению с нормируемой. С отказом от административно-командной системы потребность в таком делении отпала, то есть оборотные активы в рыночной экономике не нормируются.[15]

О.В. Ефимова, кроме вышеперечисленных классификационных признаков, выделяет деление оборотных активов по степени ликвидности: абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые.[16]

В.Т. Артеменко и М.В. Беллендир дополнили классификацию оборотных активов делением их по степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным, малым, средним и высоким риском вложения.[17]

Заслуживает внимания классификация оборотных активов с бухгалтерской точки зрения, принятой в западной практике учета:

- монетарные (дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- немонетарные (запасы сырья, материалов, готовой продукции).[18]

На основе анализа вышеизложенных классификаций, обобщим существующую классификацию оборотных активов в таблице Приложения А.

На наш взгляд, классификация оборотных активов по характеру источников их формирования является одной из самых содержательных в условиях рыночной экономики и требует отдельного рассмотрения.

1.2 Порядок и источники формирования оборотных активов

Любой бизнес начинается с некоторой суммы денежных средств, которые авансируются в определенное количество ресурсов для производства продукции. В результате чего на стадии закупок оборотные средства переходят из денежной формы в производственную (предметы труда).

На стадии производства под воздействием средств труда и рабочей силы ресурсы превращаются в готовую продукцию. Результатом этой стадии является переход оборотных средств из производственной формы в товарную. На стадии реализации оборотные средства из товарной формы вновь переходят в денежную.

Таким образом, элементы оборотных средств являются частью непрерывного потока хозяйственных операций.

Покупки приводят к увеличению производственных запасов и росту кредиторской задолженности; производство - к увеличению готовой продукции; реализация - к росту дебиторской задолженности, а затем и к увеличению денежных средств в кассе и на расчетном счете. Для нормального функционирования предприятия и непрерывности кругооборота оборотные средства должны быть одновременно представлены на всех стадиях их движения.

Своеобразие оборота оборотных средств состоит в том, что:

- оборотные средства полностью входят в создаваемый продукт в вещественной форме;

- оборотные средства полностью потребляются в одном производственном процессе, и их возмещение необходимо после каждого производственного цикла;

- после реализации продукции стоимость потребленных оборотных средств возмещается, и они вновь авансируются в процесс производства и реализации продукции.

Конечным результатом кругооборота оборотных средств является не только полное возмещение средств, но и получение некоторой прибавочной стоимости. Именно превышение суммы средств, полученных после полного оборота ресурсов, над первоначальной их величиной является источником получения прибыли предприятия. Положительный финансовый результат является важнейшим мотивационным признаком деятельности любого коммерческого предприятия и служит одним из основных источников его развития в условиях рыночной экономики.

Оборотные средства выражаются в стоимостной оценке и необходимы для создания у предприятий необходимых условий непредельного производственного процесса и реализации товаров, работ, услуг. Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Величина оборотных средств, необходимых для нормальной работы организации, находится под влиянием целой системы факторов. К ним можно отнести: технологию и ассортимент выпускаемой продукции; длительность производственного цикла; виды и стоимость применяемого сырья; способы материально-технического обеспечения производства; организацию отгрузки продукции; виды используемых расчетов и другие.[19]

Соотношение между ними зависит от отраслевой принадлежности организации. Например, около двух третей оборотных средств промышленных предприятий находятся в производственном запасе, четыре пятых оборотных средств торговых предприятий приходится на сырье в заем товаров.[20] Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации, когда формируется ее уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и целевого финансирования.

Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентами) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Когда покрыть эти потребности собственными источниками невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности осуществляется за счет заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, отложенных налоговых обязательств, инвестиционного вклада работников организации, привлеченных источников - кредиторской задолженности, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов.[21]

Таким образом, источниками формирования оборотных средств являются:

- собственные средства;

- средства, приравненные к собственным;

- заемные средства;

- привлеченные средства.

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств.

Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова указывают, что собственные оборотные средства «формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль)» и определяются «как разность между итогом раздела III баланса «Капитал и резервы» и итогом раздела I баланса «Внеоборотные активы». Также к собственным оборотным средствам относят долгосрочные пассивы. Тогда расчет производится как разность между итогом суммы разделов III и IV баланса и итогом раздела I баланса».[22]

И.А. Бланк отмечает, что в практике финансового менеджмента различают понятия «собственные оборотные средства» и «чистые оборотные средства». Первые характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Расчет производится по формуле: оборотные активы минус долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов, минус краткосрочные обязательства предприятия.[23]

Понятие чистых оборотных средств относится к той их части, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов. Расчет производится как разность сумм оборотных активов и краткосрочных текущих обязательств. При этом, если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, суммы чистых и собственных оборотных активов совпадают. В отечественной и зарубежной литературе расчет данных показателей следующий [24]:

Чистые оборотные = активы

Оборотные активы - Краткосрочные обязательства (1)

Собственный оборотный = капитал Собственный капитал +

Долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы (2)

Однако при расчете этих показателей по балансовым данным цифровые их значения совпадают, тогда как О.В. Ефимова указывает на возможность их несоответствия. Показатель чистых оборотных средств будет отражать реальную платежеспособность предприятия в том случае, если оборотные активы принимаются в расчет по цене возможной реализации.[25]

Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных или краткосрочных кредитов. Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.

При анализе источников формирования оборотного капитала необходимо рассмотреть способы финансирования оборотных активов, основными из которых являются: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование - финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Это - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, и амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам. Однако финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно. Поэтому для развития бизнеса и направления средств для формирования и эффективности использования оборотного капитала необходимо привлекать дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок капитала.

При этом вариантами мобилизации ресурсов являются:

- долевое финансирование (организация осуществляет дополнительную продажу акций и тем самым увеличивает число собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады);

- долговое финансирование (организация продает срочные ценные бумаги (облигации), которые предоставляют право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа).[26]

Анализ источников оборотных средств должен быть направлен прежде всего на выяснение целесообразности сочетания отдельных источников в отношении достигаемого на его основе влияния на показатели деятельности предприятия. С.Б. Барнгольц совершенно справедливо отмечает, что «значение разграничения источников на собственные и заемные заключается именно в возможностях обеспечения соответствия между колеблющейся потребностью в средствах, вытекающей из планомерного их кругооборота, и предоставляемыми в распоряжение предприятия размерами средств в отдельные календарные периоды».[27]

Конъюнктура рынка, состояние расчетов с контрагентами постоянно меняются, поэтому покрыть потребности предприятия в оборотных средствах только за счет собственных и приравненных к ним источников практически невозможно. В этих условиях важно обеспечить эффективность привлечения заемных средств. В современных условиях предприятиям необходимо обратить внимание на важность аналитического обоснования процессов финансирования оборотных активов. Качество решения данного вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность «выживания» предприятия.

В процессе анализа источников формирования оборотного капитала необходимо оценивать потребность предприятия в оборотных средствах и сравнивать ее с величиной имеющихся финансовых источников. Кроме того, анализ источников формирования оборотного капитала должен включать не только оценку их динамики, но и рассмотрение их структуры как в целом по видам источников, так и детализацию внутренней структуры отдельных источников по компонентам.

Что же касается оборотных активов как статического отражения состояния оборотных средств (оборотного капитала) в бухгалтерском балансе, то порядок их формирования определен нормативными актами, основными из которых являются ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденное приказом Минфина РФ от 06.07.99 г. №43н (в редакции приказа Минфина РФ от 18.09.2006 г. № 115н), и приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 г. № 67н (в редакции приказа Минфина РФ от 18.09.2006 г. № 115н).[28[

В состав оборотных активов организации входят мобильные активы представленные статьями: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

Рассмотрим порядок их формирования в бухгалтерском балансе предприятия.

Запасы (строка 210) - показатель этой строки представляет собой сумму показателей других строк раздела:

- 211 «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности»;

- 212 «Животные на выращивании и откорме»;

- 213 «Затраты в незавершенном производстве»;

- 214 «Готовая продукция и товары для перепродажи»;

- 215 «Товары отгруженные»;

- 216 «Расходы будущих периодов»;

- 217 «Прочие запасы и затраты».

Учет ценностей, отражаемых по этим строкам, строится на базе положений ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» и Методических указаний по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утвержденных Приказом Минфина РФ от 28.12.2001 г. №119н ( в редакции приказа Минфина РФ от 26.03.2007 г. № 26н).

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211) - по этой статье отражается остаток по счету 10 «Материалы», включающий суммы складских остатков: сырья, материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, конструкций и деталей, топлива, тары и тарных материалов, запасных частей, прочих материалов, строительных материалов, инвентаря и хозяйственных принадлежностей, специальной оснастки и специальной одежды. По строке 211 отражаются также материалы, переданные в переработку на сторону, специальная оснастка и специальная одежда в эксплуатации и другие.

Затраты в незавершенном производстве (строка 213) - затраты незавершенного производства формируют остатки по счетам учета затрат на производство и реализацию (счета 20 «Основное производство», 21 «Полуфабрикаты собственного производства», 23 «Вспомогательные производства», 28 «Брак в производстве», 29 «Обслуживающие производства и хозяйства», 44 «Расходы на продажу», 46 «Выполненные этапы по незавершенным работам»).

При оценке затрат производства для составления отчетности следует помнить о делении расходов на прямые и косвенные и о порядке списания этих типов затрат. Прямые списываются со счетов учета затрат на производство по мере выпуска или продажи соответствующей продукции, работ, услуг; косвенные относятся на результаты хозяйственной деятельности или остатки незавершенного производства ежемесячно по правилам, предусмотренным действующим законодательством и учетной политикой организации.

Готовая продукция и товары для перепродажи (строка 214) - строка заполняется данными об остатках по счетам 41 «Товары», 43 «Готовая продукция» и корректируется с учетом счетов 42 «Торговая наценка» и 14 «Резервы под снижение стоимости материальных ценностей» (если такой резерв создается). Готовая продукция, как правило, должна сдаваться на склад готовой продукции. Учет готовой продукции осуществляется в количественных и стоимостных показателях. Количественный учет готовой продукции ведется в единицах измерения, принятых в данной организации, исходя из ее физических свойств (объем, вес, площадь или поштучно).

Товары отгруженные (строка 215) - категория товаров отгруженных включает ценности, переданные на реализацию, то есть те реализованные на отчетную дату, но отгруженные на экспорт или переданные на комиссию и подобное. Право собственности по таким товарам в соответствии с условиями сделок еще не перешло к покупателю. Товары отгруженные учитываются в балансе по стоимости, складывающейся из фактической производственной себестоимости и расходов по отгрузке продукции (товаров) (при их частичном списании). Дебетуется счет 45 «Товары отгруженные» в корреспонденции со счетами 43 «Готовая продукция», 41 «Товары» в соответствии с оформленными документами (накладными, приемо-сдаточными актами и другими) по отгрузке готовых изделий (товаров) или передаче их для продажи на комиссионных началах. Принятые на учет по счету 45 «Товары отгруженные» суммы списываются в дебет счета 90 «Продажи» одновременно с признанием выручки от продажи продукции (товаров) либо при поступлении извещения комиссионера о продаже переданных ему изделий.

Расходы будущих периодов (строка 216) - эта статья подразумевает затраты, возникшие в данном отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам. В частности, это могут быть расходы, связанные с горно-подготовительными работами; подготовительными к производству работами в связи с их сезонным характером; освоением новых производств, установок и агрегатов; рекультивацией земель и осуществлением иных природоохранных мероприятий; неравномерно производимым в течение года ремонтом основных средств (когда организацией не создается соответствующий резерв или фонд) и другие. В составе расходов будущих периодов учитывается плата за неисключительное право пользования объектами интеллектуальной собственности (компьютерными программами, информационными базами), которая производится в виде фиксированного разового платежа или единовременно выплачиваемого авторского (лицензионного) вознаграждения и при условии, что право пользования ограничено во времени. В то же время, если за такое же право пользования организация перечисляет периодические платежи (в том числе авторские вознаграждения), эти суммы включаются в расходы текущего периода.

Прочие запасы и затраты (строка 217) - по этой строке отражают стоимость остатков материальных ценностей и не признанных в расходах затрат, которые не нашли отражения в предыдущих строках группы статей «Запасы». Например, производственные организации могут отражать по этой строке переходящие прямые расходы по счету 44 «Расходы на продажу».

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) - по этой строке отражается дебетовое сальдо счета 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям». На счете 19 также могут отражаться суммы налога, подлежащие вычету в будущем в связи с отсутствием или неправильным оформлением счетов-фактур. Вычет налога производится в порядке, предусмотренном ст. 171 и ст. 172 НК РФ.[29[ Если НДС подлежит включению в стоимость товаров в силу п. 2 ст. 170 НК РФ, он списывается со счета 19 в дебет счетов учета соответствующего имущества и расходов (08, 10, 20, 26, 41, 44 и прочих).

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) - эта строка предназначена для отражения долгосрочной дебиторской задолженности. В составе дебиторской задолженности отражается также сумма авансов, выданных поставщикам и подрядчикам. Большинство счетов расчетов активно-пассивные и могут иметь как дебетовое, так и кредитовое сальдо, по некоторым сальдо могут быть развернутыми, то есть на таких счетах отражаются не только дебиторская, но и кредиторская задолженности. При заполнении строки 230 отражается дебетовое сальдо по счетам 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами». Резервы по сомнительным долгам организации создают по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240) - по этой строке отражается сумма краткосрочной дебиторской задолженности, срок погашения которой по условиям договора наступает менее чем через 12 месяцев. Показатель строки складывается из дебетовых остатков по счетам 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 71 «Расчеты с подотчетными лицами», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», 75 «Расчеты с учредителями», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» минус сальдо по счету 63 «Резервы по сомнительным долгам».

Краткосрочные финансовые вложения (строка 250) - финансовые вложения считаются краткосрочными, если срок их погашения не превышает 12 месяцев. Показатель строки 250 баланса формируется на основе дебетовых сальдо по счетам 58 «Финансовые вложения», 55 «Специальные счета в банках», субсчет 3 «Депозитные счета», в части краткосрочных вложений и депозитов, за вычетом части сальдо по счету 59 «Резервы под обесценение финансовых вложений в ценные бумаги», относящейся к краткосрочным финансовым вложениям. По строке 250 также могут отражаться финансовые вложения, ранее учтенные как долгосрочные, если до момента их возврата остается менее года. Перевод долгосрочных финансовых вложений в краткосрочные должен быть предусмотрен учетной политикой или обоснован бухгалтерскими справками в связи с изменением условий сделок.

Денежные средства (строка 260) эта строка включает дебетовые остатки по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках» (кроме остатка 55-3 «Депозитные счета», который включается в состав финансовых вложений).

Прочие оборотные активы (строка 270) - строка содержит сведения о несущественных видах оборотных активов. Если не все значимые статьи были отражены в рассмотренных ранее строках, баланс может быть дополнен дополнительными статьями. По строке 270, в частности, могут быть отражены данные о суммах во внутрихозяйственных расчетах на отчетную дату. Это дебетовое сальдо счета 79 «Внутрихозяйственные расчеты», на котором обобщается информация обо всех видах расчетов с филиалами, представительствами, отделениями и другими обособленными подразделениями организации, выделенными на отдельные балансы, например, о расчетах по выделенному имуществу, по взаимному отпуску материальных ценностей, по продаже продукции, работ, услуг, по передаче расходов по управленческой деятельности, по оплате труда работникам подразделений.

Все перечисленные элементы оборотных средств, кроме готовой продукции (отгруженной), средств в расчетах и денежных средств, могут подлежать нормированию в зависимости от уровня организации производства и материально-технического снабжения. Следует отметить, что нормирование оборотных средств (а не оборотных активов) связано с технологическими особенностями производства на конкретном предприятии и в задачу бухгалтерского учета, анализа и аудита не входит, - в современных условиях это элемент логистики и менеджмента.

Подчеркнем, что потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах для финансирования оборотных средств (но не оборотных активов) является объектом планирования, и здесь большая роль принадлежит нормированию оборотных средств, осуществляемому финансовыми службами предприятия, в частности планово-экономическим отделом (но никак не бухгалтерией). Поэтому вопросы нормирования оборотных средств в дальнейшем рассматриваются с позиции финансового менеджмента. Оборотные же активы, как уже отмечалось, в условиях рыночной экономики в бухгалтерском учете и отчетности не нормируются.

В отечественной теории и практике управление формированием оборотных активов пока не рассматривается как системное явление. Иными словами, структурные элементы оборотных активов в процессе принятия управленческих решений рассматриваются обособленно друг от друга, при этом не учитывается их взаимозависимость. Следовательно, возникает необходимость целостного подхода к управлению оборотными активами.

Оборотные (текущие) активы являются материально-вещественной формой оборотного капитала (оборотных средств). Соответственно, концепция управления оборотным капиталом сводится к определению объема и структуры текущих активов, источников их финансирования и соотношения между ними, достаточного для обеспечения платежеспособности и эффективности производственной и финансовой деятельности предприятия.

1.3 Система показателей эффективности использования оборотных активов

В настоящее время существует достаточно большое количество методик и подходов, направленных на повышение эффективности управления оборотными активами предприятий. Рассмотрим те из них, которые являются наиболее актуальными, получили широкое распространение и могут быть приемлемы в системе управления предприятием.

Так, И.А.Бланком cформирована четкая последовательность этапов осуществления политики управления оборотными активами, которая в целом заключается в проведении анализа динамики состава и структуры оборотных активов, показателей эффективности их использования, формировании необходимого объема оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.[30] Важность данной методики проявляется и в том, что она отражает основные подходы в управлении общим составом оборотных активов и в разрезе конкретных их видов - запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.

Г.В. Савицкой рассмотрена система показателей, необходимая для исследования эффективности использования оборотных активов, освещены направления факторного анализа, акцентировано внимание на детальном изучении материальной части оборотных активов. Ценность представленной методики заключается в установлении влияния факторов на показатели функционирования оборотных средств, расчете резервов роста оборачиваемости и рентабельности оборотных активов, выручки, прибыли, выявлении возможного резерва сокращения средств, участвующих в обороте предприятия.[31]