Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности

Желаемое соотношение движения денежных потоков выражается следующим неравенством (6.1), выполнено:

Тр притока > Тр оттока(6.1)

Оценить интенсивность изменения остатка денежных средств возможно, используя формулу (2.11):

К = 44347 тыс. руб/ 0 тыс.руб.х 100% (за 2007 год)

К =143047тыс.руб./ 44347 тыс.руб.х100%= 322% (за 2008 год)

Интенсивность изменения остатка денежных средств в 2008 году показывает, что рост остатка денежных средств составил 322%.

Для оценки качества движения денежных средств, необходимо рассматривать динамику и структуру денежного потока по каждому виду деятельности, Для примера исследуем денежный поток только по текущей деятельности (табл.6.8)

Таблица 6.8 - Анализ динамики и структуры денежного потока по текущей деятельности (прямым методом)

Показатель	За отчетный год	За предыдущий год	Изменение	Темп роста, %
	Сумма, тыс. руб.	Струк тура, %	Сумма, тыс. руб.	Струк тура, %	Сум мы	Струк-туры
Движение денежных средств по текущей деятельности
Денежные средства, полученные в результате текущей деятельности :	11 235 798	100	267675	100	10968123	-	Рост в 42 раза
Средства, полученные от покупателей, заказчиков таток денежных средств на конец отчетного периода	10304984	91,7	127616	47,6	10177368	44,1	Рост в 80,7 раза
Поступление денег со счета внутри организации	16754475	-	62577	-	16691898	-	Рост в 267,7 раза
Прочие доходы	929190	8,2	140059	52,4	790755	-44,1	Рост в 6,6 раза
Поступления приобретенной иностранной валюты	116	0,0	0	0
Поступления по чрезвычайным обстоятельствам	1508	0,1	0	0
Денежные средства, направленные на текущую деятельность:	11325990	100	243935	100	11082055	-	Рост в 46,4 раза
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов иных оборотных активов	8784125	77,6	151283	62,0	8632842	15,6	Рост в 58,1 раза
на оплату труда	523003	4,6	65252	26,7	457751	- 22,1	Рост в 8,1 раза
на выплату дивидендов, процентов	926997	8,2	2087	0,8	924910	7,4	Рост в 444,2 раза
на расчеты по налогам и сборам	839838	7,4	19869	8,2	819969	- 0,8	Рост в 42,3 раза
Перечисление со счета на счет внутри организации	16754475	-	62577	-	16691898	-	Рост в 267,7 раза
социальные выплаты	-	0,1	-		13837	0,1	-
на прочие расходы	238190	2,1	5444	2,3	232746	-0,2	Рост в 43,7 раза
Чистые денежные средства от текущей деятельности	(90192)	-	23540	-	(113732)	-	Рост в 383,1 раза

Движение денежного потока по текущей (основной) деятельности можно охарактеризовать следующим образом:

Положительно, что:

1) сумма денежных средств, полученных от покупателей и заказчиков, увеличилась в 80,7 раза (при росте выручки в 15,9 раза);

2) рост затрат на выплату дивидендов в 444,2 раза;

3) снизилась налоговая нагрузка на рубль выручки (так как темпы роста налоговых платежей выросли на 42,3 раза при росте средств полученных от покупателей в 80,7 раза).

Отрицательно, что:

1) чистые денежные средства от текущей деятельности снизились на 113732 тыс.руб. по сравнению с прошлым годом;

2) превышение отрицательного потока над положительным притоком составило 90192 тыс. руб.

3) денежные средства, направленные на текущую деятельность, увеличились в большей степени (в 46,4 раз), чем полученные (рост в 42 раза);

4) темпы роста средств на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов выросли в 58,1 раза, это ниже, чем темпы роста оплаты за работы, услуги и т.д.- рост выручки в 15,9 раза

Проведение дальнейшего анализа движения денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности дает возможность получить ответы на следующие вопросы: из каких источников получены поступившие денежные средства? Каковы направления использования денежных средств? Достаточно ли собственных средств для инвестиционной деятельности? В состоянии ли организация рассчитаться по своим долгам ? -

7. Анализ и диагностика собственного капитала

Собственный капитал предприятия включает: различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники: уставный, добавочный, резервный виды капитала, нераспределенную прибыль.

Проведем анализ состояния и движения собственного капитала (табл. 7.1).

Таблица 7.1 - Анализ состояния и движения собственного капитала

Наименование показателя	Уставный капитал	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспре-деленная прибыль	В том числе в составе резервного капитала: Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	Итого собственный капитал
Остаток на 01.01.2008г.	23008 617			59497		23068114
Поступило	3 722 444	3 807 820	135 260		135260	7665524
Использовано				18021157		18021157
Остаток на 01.01.2009г.	26731061	3807820	135260	(17961660)	135260	12712481
Абсолютное изменение (+,-), (стр.4 - стр.1)	+3722444	3807820	135260	-18021157		- 10 355 633
Относительное изменение (+,-), (стр.4 /стр.1 -100%)	16,2%	-	-	-	-	44,9%

Вследствие реорганизации уставный капитал ОАО увеличился на 16,2%, т.е. на 3 722444 тыс. руб. В составе собственного капитала включен на конец года добавочный капитал, образованный в результате переоценки имущества Общества и начислен резервный капитал. Но в составе собственного капитала учтен нераспределенный убыток, который снизил стоимость собственного капитала на 10 355 633 тыс.руб.

Для оценки интенсивности и эффективности деятельности и использования собственного капитала применяются система показателей рентабельности, при исчислении которых абсолютный размер прибыли соизмеряется с определенной базой. Показатели рентабельности представлены в таблице 7.2

Таблица 7.2 - Показатели рентабельности собственного капитала

Наименование показателя	2007 год	2008 год	Абсолютное изменение	Отчетный к базисному, %
Прибыль от продаж, тыс. р.	368287	1903462	1535175	516,8
Выручка от реализации товаров без НДС и акцизов, тыс. р.	577160	9222277	8645119	1597,9
Среднегодовая сумма итога баланса, тыс. руб.	1 376 035	23 392 603	22 016 568	1700,0
Среднегодовая сумма собственных источников, тыс. р.	726427	12712481	11986054	1750,0
Рентабельность продаж, доля единицы	0,63810	0,20639	-0,4317	32,3
Выручка на один рубль активов, руб.	0,419437	0,394239	-0,025197	94,0
Соотношение итога баланса и собственных источников, доля единицы	1,89425	1,840129	-0,05412	97,1
Рентабельность собственного капитала, доля единицы	0,50698	0,14973	-0,35725	29,5

Из данных таблицы 7.2 видно, что рентабельность продаж снизилась на 67,7% (100%-32,3%), а рентабельность собственного капитала снизилась на 70,5%. Снижение рентабельности связано, в первую очередь, с опережением темпов роста выручки по сравнению с темпами роста прибыли.

Рассмотрим влияние факторов на рентабельность собственного капитала (табл.7.3)

Таблица 7.3 - Расчёт влияния факторов на рентабельность собственного капитала способом цепных подстановок.

Характер подстановки	Частные факторные показатели: (сомножители рентабельности собственного капитала)	Обобщающий показатель	Размер влияния фактора
	Рентабельность продаж, доля единицы	Выручка на 1 рубль активов, (руб.)	Соотношение всех собственных источников,	Рентабельность собственного капитала (гр.2*гр3*гр.4)
Базисный расчёт	0,63810	0,419437	1,89425	0,50698
Подстановка 1: Рентабельность продаж (фактическая), доля единицы	0,206398	0,419437	1,89425	0,16398	-0,343
Подстановка 2: Выручка на 1 рубль активов (фактическая), руб.	0,2064	0,394239	1,89425	0,15413	-0,0098
Подстановка 3: Соотношение всех собственных источников (фактическое), доля единицы	0,2064	0,394239	1,84013	0,14973	-0,0044
Итого					-0,3572

Из таблицы 7.3 видим, что на рентабельность собственного капитала отрицательно повлияли все фактора, причем рентабельность продаж снизила рентабельность собственного капитала на 34,3%, изменение выручки на 1 рубль активов снизил рентабельность на 1,0%; изменение соотношения источников средств снизило рентабельность на 0,4%.

Общее изменение рентабельности (в %) составило:

?Р = (-34,30 %)+(0,98 %)+(-0,44%) % = +35,72%

или при проверке:

50,69 % - 14,97 % =+ 35,72%

Для увеличения рентабельности собственного капитала (табл.7.2) требуется увеличение доли привлеченных источников (рост сомножителя: "ср.год. сумма итога баланса/собственные источники" возможен при снижении знаменателя дроби - "собственные источники"). Но увеличение использования заемных средств ограничено требованием к финансовой устойчивости предприятия.

Другой ограничитель - требование по ликвидности баланса: на расчетном счете должна быть минимальная сумма средств для первоочередных выплат вместе с суммой собственных средств для возмещения запасов сырья и т.д.

Эффективность управления в целом всей финансово-хозяйственной деятельностью оценивается с помощью показателя рентабельности собственного капитала. Он позволяет определить, сколько копеек балансовой (чистой) прибыли зарабатывает предприятие на каждый рубль, вложенный собственниками. По данному показателю на предприятии имеется снижение рентабельности на 35,72% пункта.

При проведении факторного анализа выявлено отрицательное влияние рентабельности продаж. Необходимо усилить внимание сокращению затрат на производство товарной продукции (контроль за использованием ресурсов, планирование , проведение анализа и т.д.), что обеспечит рост прибыли

Заключение

В представленной работе проведен комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности организации ОАО "Пятая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии". В 2008 году в ОАО проведена реорганизация деятельности согласно плана экономических реформ в РАО ЕЭС.

Анализ внеоборотных активов выявил, что стоимость активов к концу 2008 года снизилась на 23,2%, в основном за счет долгосрочных финансовых вложений (снижение в 431,8 раза). Стоимость основных средств выросла в 1903,9 раза.

В составе выручки в 2008 году появились такие статьи как:

- реализация электроэнергии,

- реализация теплоэнергии;

- реализация мощности.

Стоимость всех оборотных средств увеличилась к концу года по сравнению с началом года в 13,9 раза. Опережение темпов роста выручки ( 1597,9%) по сравнению с темпами роста оборотных средств позволило улучшить показатели оборачиваемости оборотных активов: оборачиваемость активов увеличился на 15,1%. За счет улучшения использования оборотных средств получена экономия финансовых средств в сумме 28579 тыс.руб. и рост объемы выручки на сумму 86981 тыс.руб.

Анализ доходов и расходов определил отрицательные тенденции в использовании производственных ресурсов: при анализе себестоимости выявлено превышение темпов роста затрат (темпы роста 3496,9%) по сравнению с темпами роста выручки от реализации продукции (1597,9%), что привело к снижению темпов роста прибыли от продаж (516,8%).

. В работе проведен факторный анализ прибыли и рентабельности собственного капитала. Анализ рентабельности показал, что все виды рентабельности имеют отрицательные тенденции

Анализ финансового состояния проведен в нескольких направления:

- анализ ликвидности баланса и платежеспособности: на конец года бухгалтерский баланс не отвечает требованиям ликвидности, показатели платежеспособности низкие, не соответствуют нормативам;

- анализ финансовой устойчивости показал, что организация находится к кризисном состоянии: собственный оборотный капитал имеет отрицательное значение, пополнение оборотных средств осуществляется за счет заемных средств;

- анализ движения денежных средств: чистый денежный поток в прошлом и отчетном периодах - положительный и равен соответственно 44349 тыс. руб. за 2007 год, и 98700 тыс.руб. в 2008 году. В отчетном году положительный денежный поток создавался только за счет инвестиционной деятельности. Рост чистого потока денежных средств более чем в 2,2 раза.

Анализ собственного капитала определил рост рентабельности собственного капитала на 13,38% пункта, снижение показателя произошло за счет рентабельности продаж.

Проведенный анализ выявил много отрицательных тенденций в развитии предприятия, но в первую очередь, необходимо повысить эффективность использования производственных ресурсов, что позволит увеличить сумму прибыли и рентабельность продаж.

Список использованной литературы

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. -- 2-е изд., перераб. и доп. -- М.: Дело и Сервис: Сибирское соглашение, - 2005.

2. Абрютина М.С.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис,- 2005

3. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие -- М.: ИНФРА-М, - 2005.

4. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация -- М.: Финансы и статистика, 2007.

5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. -- Киев: "Ника-Центр", 2009

6. Гиляровская Л.Т.,Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб: Питер, 2006

7. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебник для вузов -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008

8. Гиляровская Л.Т., Попков И.А. Экономический анализ в оценке конечных результатов производственно-хозяйственной деятельности организации // Аудитор, 2005, № 3, С. 53--61.

9. Ефимова О.В. Финансовый анализ 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2008

10. Ермолович Л.Л, Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск.: Экоперспектива, 2004

11. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. -- М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2006

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия -- М.: Новое знание, 2006.

13. Шеремет А.Д. Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций - М.: ИНФРА-М, 2003

14. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2006

15. Экономический анализ /Под ред. Гиляровской - М.: ИНИТИ-ДАНА, 2005

16. Экономические механизмы управления предприятием. /Под ред. Г.И. Андреева, В.А. Тихомирова. - М.: "Финансы и статистика", 2009

Приложение А

Формулы, используемые для анализа основных производственных фондов

1) Коэффициент выбытия основных средств (Квыб.) показывает, какая доля основных средств, имевшихся к началу отчетного периода, выбыла:

Квыб.=Фвыб../Фн.г.*100% (1)

Где Ф выб.- стоимость основных средств, выбывших за отчетный период;

Ф н.г.- стоимость основных средств на начало года

2) Коэффициент обновления основных средств (Кобн.) характеризует долю новых, введенных в эксплуатацию в отчетном периоде основных средств в составе всех основных средств, имеющихся в конце года(2):

Кобн. = Фнов./Ф к. г*100% (2)

Где Фнов.- стоимость новых основных средств, введенных в эксплуатацию в отчетном году;

Фк.г.- стоимость основных средств к концу отчетного периода.

3) Коэффициент износа основных средств показывает среднюю степень износа (3):

Кизн.= И/Ф*100% (3)

Где.И - сумма начисленных амортизационных отчислений (сумма износа)

4) Коэффициент годности (Кг) основных средств показывает, какую долю составляет их остаточная стоимость от полной стоимости, он является величиной обратной коэффициенту износа (4):

Кг= 100 % - Кизн. (4)

5) Фондоотдача, характеризующая не только использование основных фондов, но и общую эффективность производства. (5):

Фо = V : Ф,(5)

Где Фо - фондоотдача;

V - объем выпуска продукции (тыс. руб.);

Ф - среднегодовая стоимость производственных фондов.

6) Фондоемкость, характеризующая величину затрат стоимости основных производственных фондов предприятия для получения необходимого количества продукции.(6):

Фемк = 1/ Фо, (6)

Где Ф емк- фондоемкость;

Фо - фондоотдача.

7) Фондовооруженность определяется отношением среднегодовой стоимости основных производственных фондов к среднесписочной численности работников основной деятельности и показывает, сколько основных фондов в рублях приходится на 1 работающего- (7):

Фв = Ф : Ч, (7)

Где Фв - фондовооруженность;

Ч - среднесписочная численность работников;

8) Фондорентабельность характеризует фондоотдачу основных средств и рентабельность продукции и рассчитывается по формуле (8):

R опф = Фо * Rвп (8)

Где Rопф - фондорентабельность;

Фо - фондоотдача;

Rвп - рентабельность продукции.

Приложение Б

Основные показатели рентабельности

Основные показатели рентабельности рассчитываются по формулам (1) - (5):

где Rп - рентабельность продаж;

Rа - рентабельность активов;

Пр - прибыль от реализации;

Вр - выручка от реализации;

ОПФ и Об.С - среднегодовая стоимость основных средств и оборотных средств.

где Rк - рентабельность капитала;

Бп - балансовая прибыль предприятия;

?б - среднегодовая сумма итога баланса.

где Rск - рентабельность собственного капитала;

?ист - среднегодовая сумма собственных источников.

Формулу рентабельности собственных источников средств можно представить в следующем детализирующем виде (5):

Приложение В

Группировка активов и пассивов баланса по степени ликвидности и срокам погашения обязательств

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности можно условно подразделить на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса "Внеоборотные активы".

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность (задолженность по оплате труда, задолженность перед бюджетом, перед внебюджетными фондами, поставщиками и подрядчиками, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства), а также ссуды, не погашенные в срок.

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи 1V раздела баланса "Долгосрочные пассивы".

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи III раздела баланса "Капитал и резервы" и отдельные статьи V раздела баланса (доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов).

На основе такого деления средств (имущества) предприятия и источников их образования определяются условия ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства :

А1 ? П1 ;

А2 ? П2;

А3 ? П3;

А4 ? П4

Если выполняются первые три неравенства, то четвертое выполняется автоматически. В то же время четвертое неравенство несет особую смысловую нагрузку, подчеркивая, что собственные средства должны не только перекрывать внеоборотные активы, но и частично финансировать оборотные средства.

Приложение Г

Расчеты по определению типа финансовой устойчивости организации

1) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле (1):

СДИ= СК-ВОА+ДКЗ или СДИ=СОС+ДКЗ(1)

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (раздел 4 баланса).

2)Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)- формула (2):

ОИЗ=СДИ + ККЗ(2)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (стр.610, раздел 5 баланса).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования.

Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

?СОС = СОС - З (3)

где ?СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З - запасы (раздел 2 баланса).

Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (?СДИ) - (формула 4):

?СДИ = СДИ - З (4)

Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (?ОИЗ) - (5):

?ОИЗ = ОИЗ - З (5)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования можно трансформировать в трехфакторную модель (М) - (6):

М = ( ?СОС, ?СДИ, ?ОИЗ)(6)

Данная модель характеризует три типа финансовой устойчивости предприятия.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы (7):

М 1 = (1,1,1), т.е. ?СОС?0, ?СДИ?0, ?ОИЗ?0 (7)

Абсолютная финансовая устойчивость (М₁) встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой (8):

М 2 = (0,1,1), т.е. ?СОС?0, ?СДИ?0, ?ОИЗ?0 (8)

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств компании.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле (9):

М 3 = (0,0,1), т.е. ?СОС?0, ?СДИ<0, ?ОИЗ?0 (9)

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде (10):

М 4 = (0,0,0), т.е. ?СОС?0, ?СДИ<0, ?ОИЗ<0 (10)