Сучасний стан і особливості розвитку фондового ринку України

Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки, молоді та спорту України

ДВНЗ "Київський національний економічних університет імені Вадима Гетьмана"

Факультет міжнародної економіки та менеджменту

Кафедра міжнародних фінансів

Реферат

з дисципліни "Фондовий ринок"

На тему: "Сучасний стан і особливості розвитку фондового ринку України"

Виконала:

Студентка 4 групи 3 курсу

денного відділення, 6503

Гаврилко Євгенія Русланівна

Перевірила:

Лавріненко О.В.

Київ 2011



Зміст

Вступ

1. Теоретичні засади Фондового ринку України

2. Особливості розвитку Фондового ринку України, сучасний стан та інновації

3. Біржовий ринок цінних паперів

3.1 Перша Фондова Торгова Система

3.2 ПАТ "Фондова біржа "Перспектива""

3.3 Українська Фондова Біржа

3.4 ВАТ "Українська біржа"

3.5 ЗАТ "Українська міжбанківська валютна біржа"

3.6 Ват " Київська міжнародна фондова біржа"

3.7 ЗАТ "Українська міжнародна фондова біржа"

3.8 ПрАТ "Придніпровська Фондова Біржа"

3.9 ЗАТ Фондова біржа "Іннекс"

3.10 ВАТ Східно-Європейська Фондова Біржа

4. Інновації. Інтернет-трейдинг

Висновки і пропозиції

Список використаної літератури



Вступ

У сучасній світовій фінансовій системі фондовий ринок відіграє визначну роль, оскільки він одночасно сегментом грошового ринку та ринку капіталів. До того ж фондовий ринок може розглядатися як один з найефективніших механізмів регулювання переливу фінансових ресурсів за допомогою різних інструментів. Саме операції на відкритому ринку є основним інструментом грошово-кредитної політики для будь-якого центрального банку, незалежно від того, який у нього цільовий орієнтир - рівень процента чи обсяг грошової пропозиції. Водночас існування ринку державних цінних паперів дає орієнтири для визначення рівня безризикової процентної ставки. Залучення коштів на фінансових ринках за допомогою державних боргових зобов'язань є також загальновизнаним способом фінансування дефіциту державного бюджету. Також розвиток ринку цінних паперів є індикатором лібералізації економіки та успішного проведення ринкових реформ, створює важливий компонент сучасного механізму економічного регулювання, надає економіці певної гнучкості й мобільності, забезпечуючи можливість швидкого переливу ресурсів із одних галузей в інші та здійснення структурної перебудови виробництва.

Тому дослідження розвитку фондового ринку слугують тією основою, яка сприяє визначенню певних напрямів у розбудові економіки, а від так увага дослідників до тенденцій функціонування фондових ринків взагалі та фондових ринків країн, що перетворюють свої економіки, зокрема, є суттєвою.

Для вирішення питань, які виникають при організації ринку цінних паперів, в Україні створено єдиний орган, що впроваджує політику держави в сфері розвитку фондового ринку. Це - Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку.



1. Теоретичні засади Фондового ринку України

Теоретичні засади українського фондового ринку зазначені в ЗУ "Про цінні папери та фондовий ринок".

Фондовий ринок (ринок цінних паперів) - сукупність учасників фондового ринку та правовідносин між ними щодо розміщення, обігу та обліку цінних паперів і похідних (деривативів).

Учасники фондового ринку - емітенти, інвестори, саморегулівні організації та професійні учасники фондового ринку.

Емітент - юридична особа, Автономна Республіка Крим або міські ради, а також держава в особі уповноважених нею органів державної влади, яка від свого імені розміщує емісійні цінні папери та бере на себе зобов'язання щодо них перед їх власниками.

Інвестори в цінні папери - фізичні та юридичні особи, резиденти і нерезиденти, які набули права власності на цінні папери з метою отримання доходу від вкладених коштів та/або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів відповідно до законодавства. Інституційними інвесторами є інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди), інвестиційні фонди, взаємні фонди інвестиційних компаній, недержавні пенсійні фонди, фонди банківського управління, страхові компанії, інші фінансові установи, які здійснюють операції з фінансовими активами в інтересах третіх осіб за власний рахунок чи за рахунок цих осіб, а у випадках, передбачених законодавством, - також за рахунок залучених від інших осіб фінансових активів з метою отримання прибутку або збереження реальної вартості фінансових активів.

Саморегулівна організація професійних учасників фондового ринку - неприбуткове об'єднання учасників фондового ринку, що провадять професійну діяльність на фондовому ринку з торгівлі цінними паперами, управління активами інституційних інвесторів, депозитарну діяльність (діяльність реєстраторів та зберігачів), утворене відповідно до критеріїв та вимог, установлених Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Фондовий ринок поділяється на первинний та вторинний. Первинний ринок цінних паперів - сукупність правовідносин, пов'язаних з розміщенням цінних паперів. Вторинний ринок цінних паперів - сукупність правовідносин, пов'язаних з обігом цінних паперів.

Цінні папери - документи встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчують грошові або інші майнові права, визначають взаємовідносини особи, яка їх розмістила (видала), і власника, та передбачають виконання зобов'язань згідно з умовами їх розміщення, а також можливість передачі прав, що випливають із цих документів, іншим особам.

Види цінних паперів:

1. Емісійні- цінні папери, що посвідчують однакові права їх власників у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов'язання (емітент): акції; облігації підприємств; облігації місцевих позик; державні облігації України; іпотечні сертифікати; іпотечні облігації; сертифікати фондів операцій з нерухомістю (далі - сертифікати ФОН); інвестиційні сертифікати; казначейські зобов'язання України.

2. Боргові - цінні папери, що посвідчують відносини позики і передбачають зобов'язання емітента сплатити у визначений строк кошти відповідно до зобов'язання. До боргових цінних паперів відносяться: а) облігації підприємств; б) державні облігації України; в) облігації місцевих позик; г) казначейські зобов'язання України; ґ) ощадні (депозитні) сертифікати; д) векселі;

3. Іпотечні - цінні папери, випуск яких забезпечено іпотечним покриттям (іпотечним пулом) та які посвідчують право власників на отримання від емітента належних їм коштів. До іпотечних цінних паперів відносяться: а) іпотечні облігації; б) іпотечні сертифікати; в) заставні;

4. приватизаційні - цінні папери, які посвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду;

5. похідні цінні папери - цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом строку, встановленого договором, цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ресурсів;

6. товаророзпорядчі - цінні папери, які надають їхньому держателю право розпоряджатися майном, вказаним у цих документах. [2]

Державне регулювання ринку цінних паперів здійснюється з метою:- реалізації єдиної державної політики у сфері випуску та обігу цінних паперів та їх похідних;- створення умов для ефективної мобілізації та розміщення учасниками ринку цінних паперів фінансових ресурсів з урахуванням інтересів суспільства; - забезпечення рівних можливостей для доступу емітентів, інвесторів і посередників на ринок цінних паперів та до інформації; - захисту прав учасників фондового ринку;- контролю за прозорістю та відкритістю ринку цінних паперів та ін.. [2]

Професійні учасники фондового ринку - юридичні особи, які на підставі ліцензії, виданої Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, провадять на фондовому ринку професійну діяльність, види якої визначені законами України.

Професійна діяльність на фондовому ринку здійснюється виключно на підставі ліцензії, що видається Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами включає:

Брокерська діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів щодо цінних паперів від свого імені (від імені іншої особи), за дорученням і за рахунок іншої особи.

Торговець цінними паперами може виступати поручителем або гарантом виконання зобов'язань перед третіми особами за договорами, що укладаються від імені клієнта такого торговця, отримуючи за це винагороду, що визначається договором торговця цінними паперами з клієнтом.

Дилерська діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів щодо цінних паперів від свого імені та за свій рахунок з метою перепродажу, крім випадків, передбачених законом.

Андеррайтинг - розміщення цінних паперів торговцем цінними паперами за дорученням, від імені та за рахунок емітента.

За місцем торгівлі ринок цінних паперів поділяється на біржовий та позабіржовий. Біржовий включає угоди, що вкладаються на фондовій біржі, й охоплює, насамперед, вторинний ринок, хоча в окремих випадках і первинне розміщення цінних паперів може здійснюватись через фондову біржу.

Фондова біржа - це організаційно оформлений і регулярно функціонуючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами.

Правила фондової біржі складаються з порядку: організації та проведення біржових торгів; лістингу та делістингу цінних паперів; допуску членів фондової біржі та інших осіб, визначених законодавством, до біржових торгів; котирування цінних паперів та оприлюднення їх біржового курсу; розкриття інформації про діяльність фондової біржі та її оприлюднення; розв'язання спорів між членами фондової біржі та іншими особами, які мають право брати участь у біржових торгах згідно із законодавством; здійснення контролю за дотриманням членами фондової біржі; накладення санкцій за порушення правил фондової біржі.

Членами фондової біржі можуть бути виключно торговці цінними паперами, які мають ліцензію на право провадження професійної діяльності на фондовому ринку та взяли на себе зобов'язання виконувати всі правила, положення і стандарти фондової біржі.

Фондова біржа зобов'язана оприлюднювати та надавати Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку інформацію про:

- перелік торговців цінними паперами, допущених до укладення договорів купівлі - продажу цінних паперів на фондовій біржі;

- перелік цінних паперів, які пройшли процедуру лістингу;

- обсяг торгівлі цінними паперами (кількість цінних паперів, загальну вартість укладених договорів, курс цінних паперів щодо кожного емітента окремо) за період, установлений Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку. [2]



2. Особливості розвитку Фондового ринку України, сучасний стан

Розвиток фондового ринку України розділяють на кілька етапів. Перший етап - це період виходу України зі складу Радянського Союзу, що збігся у часі з процесом створення приватних акціонерних та фінансових компаній, які займалися залученням коштів населення під випуск власних цінних паперів.

Другий етап розвитку ринку цінних паперів виник у зв'язку з випуском в обіг та створенням вторинного ринку купівлі - продажу компенсаційних сертифікатів і чорного ринку приватизаційних майнових сертифікатів - ваучерів.

Третій етап розвитку фондового ринку характеризувався такими факторами: - активний продаж державою значних пакетів акцій великих підприємств; - бурхливий розвиток біржових та позабіржових систем обігу акцій; - поява значної кількості фінансових посередників, що оперували вже не сертифікатами, а реальними грошима; - концентрація власності шляхом активного скуповування акцій у населення; розвиток ринку державних боргових зобов'язань; -вихід на ринок у ролі покупців великих зовнішніх інституціональних та приватних інвесторів. [9]

Слід зазначити, що зараз в Україні організований фондовий ринок складають 10 бірж. Суттєвим недоліком організованого фондового ринку України є наявність великої кількості бірж, реєстраторів, зберігачів, що суперечить міжнародним стандартам. У той час як досвід європейський держав переконливо свідчить на користь централізації обігу цінних паперів на організаторах торгівлі - фондових біржах. До цих 10 бірж належать: ВАТ "Українська біржа"; ЗАТ "Українська фондова біржа"; ЗАТ "ФОНДОВА БІРЖА "ІННЕКС" (з 2006 року), колишня АТ "ДОНЕЦЬКА ФОНДОВА БІРЖА" (зараз структурний підрозділ); ЗАТ "Українська Міжнародна Фондова Біржа"; ЗАТ "Українська міжбанківська валютна біржа"; ПрАТ "Придніпровська фондова біржа"; Фондова біржа ПФТС; ВАТ "КИЇВСЬКА МІЖНАРОДНА ФОНДОВА БІРЖА"; Східно-Європейська Фондова біржа; Фондова біржа "Перспектива" (Дніпропетровськ)

Результати 2010 року перевершили найпесимістичніші прогнози аналітиків та експертів з різних країн. Ключові фондові індикатори світу впали на 32-49%, російські індекси ММВБ та РТС провалилися на 67 та 73% відповідно. Український лідер ПФТС з лідерів росту 2007-го перетворився на лідера падіння 2010-го і з результатом -74,33% завершив той рік на рівні 301,42 пункту.

У 2010 р. торги цінними паперами проводилися на десяти фондових біржах. Найбільший обсяг угод (61,35 млрд. грн.) було укладено на ФБ ПФТС. Лідерами торішніх торгів також стали такі майданчики: ФБ "Перспектива" - 36,7 млрд. грн. (27,9% від загального обсягу торгів); "Українська біржа" - 27,53 млрд. грн. (20,9%); КМФБ - 2,66 млрд. грн. (2,02%); УМФБ - 1,8 млрд. грн. (1,37%); УМВБ - 1,27 млрд. грн. (0,96%).

Частка інших бірж була незначною й у сукупності дорівнювала лише 0,25% від загального обсягу торгів. При цьому на ПФБ обсяг торгів становив 161,86 млн., на ФБ "ІННЕКС" - 72,94 млн. грн., на УФБ - 54,39 млн. грн., на СЄФБ - 51,33 млн. грн.. .[10]

Згідно з діаграмами, наведеними нижче, помітно, що ПФТС завжди була лідером, особливо в 2008 р, коли частка обсягу торгів становила більше 90%.



Далі розглянемо окремо про кожну біржу.



3. Біржовий ринок цінних паперів

3.1 Перша Фондова Торгова Система

ПФТС ( Перша Фондова Торгова Система) - найбільша фондова біржа в Україні. Не дивлячись на те, що в Україні є й інші біржа, жодна з них не зрівняється з ПФТС. Індекс ПФТС прийнятно вважати показником всієї фінансової ситуації України. [22]

Торги на ПФТС проходять в електронному вигляді. Торгова система ПФТС є аналогом американської біржі NASDAQ (найбільша електронна торгова система США).

З 1995 по 1998 рр ПФТС розшифровувалась як "Позабіржова Фондова Торгова Система". А в 2005р організація перейменувалась в "Першу Фондову Торгову Систему", зберігши при цьому абревіатуру "ПФТС". Об'єм торгів ПФТС показує стрімкий зріст. За 10 років існування річний об'єм торгів збільшився більше, ніж у 100 разів. Загальний обсяг торгів в 1997р склав 365 млн грн., 2006р - 28 млрд грн., а в 2010 - 61,4 млрд грн.. [21]

Торговельна система Фондової біржі ПФТС є комплексом організаційних, нормативних, програмно-апаратних та технічних рішень. Технологічно вона складається з "Ринку котировок" та "Ринку заявок". Також в ПФТС проводяться аукціони з продажу цінних паперів Фондом державного майна України, компаніями, що проводять первинне розміщення (IPO) власних цінних паперів, або навпаки, розпродають власні активи в цінних паперах.

До обігу в ПФТС допускаються акції, облігації внутрішніх та зовнішніх державних позик, облігації місцевих позик, облігації підприємств, казначейські зобов'язання України, ощадні сертифікати, інвестиційні сертифікати та інші види цінних паперів, випуск яких не заборонений чинним законодавством України.. [16]

Членами Фондової біржі ПФТС можуть бути торговці цінними паперами, які мають ліцензію на право провадження діяльності з торгівлі цінними паперами, а також відповідають вимогам згідно Правил Фондової біржі ПФТС. Дані ПФТС, яка є кореспондованим членом Світової Федерації Фондових Бірж та членом Міжнародної Асоціації бірж СНД, широко використовуються вітчизняною та міжнародною інвестиційною спільнотою. Головним показником розвитку ринку цінних паперів України, визнаним не тільки в межах нашої держави, але й за кордоном, є індекс ПФТС, що розраховується на базі цін найбільш ліквідних акцій ПФТС, з 1 жовтня 1997 року. Індекс ПФТС -- ціновий індекс, зважений за обсягом емісії (free float), що реально доступна для широкого кола інвесторів. "Індексний кошик" ПФТС складається з акцій 20 емітентів. Перелік акцій для розрахунку індексу ПФТС формується Індексним комітетом ПФТС з цінних паперів, що входять до Списку ПФТС, на підставі даних про ринкову капіталізацію, обсяг торгів, кількість угод та інших факторів, що впливають на ліквідність акцій. Індекс ПФТС розраховується на підставі Правил розрахунку індексу ПФТС та Положення про індексний комітет ПФТС. З 4 жовтня 2004 року, ПФТС спільно з ІА Cbonds розраховує індекси корпоративних облігацій "ПФТС-Cbonds" та "ПФТС-Cbonds/TR". [20]

Отже, на сьогодні індекс ПФТС складає 1 060,38 (див. малюнок 1).



3.2 ПАТ "Фондова біржа "Перспектива""

Була створена у 2006 році для організації масових торгів цінними паперами в Україні та впровадження Інтернет-трейдингу. Статутний капітал - 50 млн. грн.

До обігу в цій фондовій біржі допускаються: акції, облігації підприємств, державні облігації Україні, інвестиційні сертифікати та деривативи.

Торги на Біржі проводиться з використанням біржових технологій світового рівня:

Біржа першою в Україні реалізувала діючий ринок заявок з використанням принципу безперервного подвійного аукціону зустрічних заявок (Order-DrivenMarket) та інші види Ринків із врахуванням особливостей обігу цінних паперів та технології розрахунків;

· Проведення розрахунків гарантоване за принципом "поставка проти оплати" (DVP - delivery versus payment) виключно через депозитарій;

· Біржа, як зареєстрований в установленому порядку Центр сертифікації ключів, забезпечує електронний документообіг між учасниками Біржових торгів;

· Конфіденційність інформації про укладені на Біржі договори забезпечується шляхом використання механізму електронного цифрового підпису та засобів криптографічного захисту інформації.

Унікальні для українського фондового ринку особливості укладення договорів на Біржі полягають у наступному:

· електронна форма укладення договорів істотно спрощує документообіг Учасників Біржових торгів;

· автоматичний спосіб укладення договорів при збігу умов анонімних, безадресних заявок робить цінове маніпулювання практично неможливим;

· швидкість та зручність укладення договорів - одним кліком "миші";

· попереднє блокування активів Учасниками Біржових торгів, що гарантує виконання укладених договорів і захист інтересів Учасників Біржових торгів.

Метою Біржі, як об'єднання професійних учасників фондового ринку, є активізація торгів і росту ліквідності вітчизняного ринку цінних паперів за рахунок залучення інвестицій фізичних осіб і впровадження Інтернет-Трейдингу. На малюнку 2 зображено динаміку обсягу торгів на Фондовій Біржі "Перспектива" протягом 2010-2011 рр. в млн. грн. Капіталізація в 2010р становила 12 036 млн грн., що є другим за розміром показників після обсягів торгів ПФТС в Україні. Цікаво, що за перші 3 місяці 2011 року капіталізація перевищила цей показник за 11 місяців 2010 р. , що свідчить про зріст капіталізації. Малюнок 2

3.3 Українська фондова біржа

Українська фондова біржа це перший створений в Україні біржовий ринок цінних паперів. Вона була створена у відповідності до Закону України "Про цінні папери і фондову біржу" і зареєстрована постановою Кабінету Міністрів України 29 жовтня 1991 року. Це акціонерне товариство закритого типу, статутний фонд якого розподілений на 288 простих іменних акцій і становить 2 217 600,00 грн. ЗАТ Українська фондова біржа має 3 філій - Івано-Франківська, Східно-Українська та Кримська філія.

З діаграм видно, що в 2010 р. майже весь обсяг припав на м. Київ, капіталізація філій була зовсім низькою, навіть порівнюючи з результатами 2009 р..

УФБ Відома провідною структурою приватизаційних процесів. В 1993 році виступила піонером грошової приватизації із застосуванням біржового механізму ціноутворення.

УФБ - Член :Координаційної ради з питань функціонування ринку цінних паперів при Президентові України; Виконавчого комітету Федерації Євро-Азіатських фондових бірж; Робочої групи з фондового ринку в Організації по економічній співпраці та розвитку (OECD); Ліги меценатів Українського товариства "Інтелект нації". [14]

Статус члена Української фондової біржі може отримати юридична особа, яка відповідає наступним умовам:

· має право здійснювати професійну діяльність з торгівлі цінними паперами на підставі ліцензії ДКЦПФР;

· відповідно до Статуту УФБ є власником біржового місця УФБ або набула у користування біржове місце УФБ на строк не менше одного року;

· отримала допуск до біржових торгів згідно Правилам УФБ. [4]

За підсумками діяльності УФБ протягом 2010 року біржовий обсяг торгів склав 54,39 млн. грн. (відповідний показник 2009 року -58,83млн. грн.). Зменшення обсягів торгів в 2010 році у порівнянні з 2009 роком обумовлене падінням активності на первинному ринку.[1]

В біржовому списку на кінець 2010 року перебували 40 фінансових інструментів 37 емітентів. Переважну більшість в структурі біржового списку займають акції (90% від загальної кількості фінансових інструментів).

В структурному розрізі 10,03% сукупного обсягу торгівлі припадає на ринок акцій, з них - 4,57% займає ринок приватизації і 5,46% вторинний ринок акцій. Частка ринку похідних цінних паперів становить 88,92%. Найменшу частку в структурному розрізі фінансових інструментів займають інвестиційні сертифікати - 0,21% та корпоративні облігації - 0,84%. [1]



3.4 ВАТ Українська біржа

В травні 2008 р. було створено Українську біржу у формі відкритого акціонерного товариства для максимальної прозорості корпоративного управління. Статутний капітал складає 12 млн гривень (близько 2,4 млн доларів). РТС є найбільшим акціонером (49%) , решта 51% акцій розподілені серед 21 української компанії. На "Українській біржі" професійним учасникам ринку доступні такі технології: ринок заявок, ринок котирувань, ринок репо, і строковий ринок, а приватним інвесторам - послуги інтернет-трейдингу. Інструменти, які представлені в обігу цієї біржі є: акції, облігації , інвестиційні сертифікати та х нещодавнього часу - деривативи, а саме опціони. Індекс українських акцій (індекс UX) за підсумками торгів 28 квітня на "Українській біржі" підвищився на 0,94% - до 2745,00 пункту. [23] Обсяг торгів на фондовому ринку "Української біржі" за рік виріс на 671% в порівнянні з 2009 р. і склав 23 млрд 832 млн 281 тис. 873 грн, а загальна кількість угод зросла на 562% і досягла 836 тис. 840. На ринку державних облігацій було проведено 83 угоди на суму 243 млн 631 тис. 237 грн. На ринку корпоративних облігацій було здійснено 162 угоди на загальну суму 478 млн 806 тис. 310 грн. На ринку інвестиційних сертифікатів відбулося 200 угод на суму 25 млн 935 тис. 981 грн. За підсумками 2010 р. індекс українських акцій, що розраховується "Українською біржею" виріс на 67,9% з 1455,47 до 2443,70 пунктів.



3.5 ЗАТ "Українська міжбанківська валютна біржа"

Українська міжбанківська валютна біржа (Ukrainian Interbank Currency Exchange) була заснована 21 липня 1993 р. Засновниками біржі стали 40 найпотужніших комерційних банків України. На сьогоднішній день УМВБ відіграє першорядну роль у розвитку біржового ринку в країні. Протягом усього періоду свого розвитку, УМВБ була ключовим організатором торгівлі в самому широкому спектрі біржових інструментів: валютою (у т.ч. валютні ф'ючерсні контракти - USD, DEM, RUR), акціями підприємств, що приватизуються, облігаціями внутрішньої державної позики (у тому числі конверсійні ОВДП), векселями, банківськими (монетарними) металами, енергоресурсами, нафтопродуктами тощо.. В листопаді 2003 року УМВБ розпочала торги ф'ючерсними контрактами, базовим активом яких є курси іноземних валют, крос-курси іноземних валют, а також ціна нафтового кошика УМВБ. [13]

УМВБ досить маленька фондова біржа, обсяг торгів на кінець 2008 року становив - 1,27 млрд. грн.. У 2010р. на Українській міжбанківській валютній біржі обсяг торгів з корпоративними облігаціями склав 1,17 млрд. грн., з акціями - 89,3 млн. грн., з деривативами - 2,88 млн. грн. [10]

3.6. ВАТ "КИЇВСЬКА МІЖНАРОДНА ФОНДОВА БІРЖА"

ПАТ "Київська міжнародна фондова біржа" була зареєстрована 15 травня 1995 року . Засновниками Біржі є 27 недержавних юридичних осіб, серед яких ряд провідних комерційних банків та відомих операторів фондового ринку України.

Статутний фонд Біржі - 3 000 000 грн., сформований за рахунок простих іменних акцій номінальною вартістю 10 грн.

Біржа створена, як недержавний ринковий інститут загальнонаціонального значення для роботи на ринку цінних паперів, в основу організаційної структури якого покладені світові стандарти торгівлі, що необхідні для обслуговування міжнародних потоків фінансових інструментів. Діяльність Біржі здійснюється при використанні найсучаснішої методологічної та інформаційно-технічної бази.

Починаючи з липня 1996 року Біржа підтримує приватизаційні процеси в Україні шляхом проведення щотижневих аукціонних торгів з продажу державних пакетів акцій підприємств, що приватизуються. Також Біржа активно займається розвитком вторинних торгів цінними паперами, де проводяться торги акціями відкритих акціонерних товариств та іншими фінансовими інструментами між 78 брокерськими конторами Біржі.

З липня 1998 року Біржа почала діяти, як саморегулівна організація на фондовому ринку України та об'єднувала найбільшу кількість професійних учасників фондового ринку - 236 торговців цінними паперами. На сьогоднішній день Біржа відіграє першорядну роль у розвитку біржового ринку в Україні та протягом останніх років входить до трійки фондових бірж України за обсягом торгів і кількістю виконаних біржових угод.

Перспективним напрямом своєї роботи Біржа вважає проведення лістингу цінних паперів та інших фінансових інструментів українських емітентів, формування так званого інституту "блакитних фішок", як однієї з необхідних умов допуску до обігу цінних паперів за кордоном, забезпечення прозорості фондового ринку, досягнення високих стійких котирувань на цінні папери України. [12]

Обсяг торгів у 2010 р. становив 2,66 млрд. грн., що зріс порівняно з результатом 2009 р. - 1,57 млрд. грн. [7]

На Київській міжнародній фондовій біржі обсяг торгів акціями становив 1,32 млрд. грн., корпоративними облігаціями - 723,6 млн. грн., інвестиційними сертифікатами - 615 млн. грн., деривативами 117 тис. грн. [7]

3.7. ЗАТ "Українська Міжнародна Фондова Біржа"

Приватне акціонерне товариство "Українська Міжнародна Фондова Біржа" є правонаступником Закритого акціонерного товариства "Українська Міжнародна Фондова Біржа". Засновниками Біржі є 24 недержавні юридичні особи, серед яких кілька провідних комерційних банків та відомих операторів фондового ринку України.

Статутний капітал біржі поділений на прості іменні акції номінальною вартістю 100 гривень кожна, і складає 25 000 000 грн. Форма випуску акцій - бездокументарна. Акціонерами товариства є фізичні та юридичні особи.

Біржа була створена як недержавний ринковий інститут загальнонаціонального значення для роботи на ринку цінних паперів, в основу організаційної структури якого покладено світові стандарти торгівлі, що є необхідним для обслуговування міжнародних потоків фінансових інструментів. Діяльність Біржі здійснюється при використанні найсучаснішої методологічної та інформаційно-технічної бази.

Починаючи з квітня 2002 року Біржа підтримує приватизаційні процеси в Україні шляхом проведення щотижневих аукціонних торгів з продажу державних пакетів акцій підприємств, що приватизуються.

Біржа активно займається також розвитком вторинного ринку, де проводяться торги акціями відкритих акціонерних товариств та іншими фінансовими інструментами між 30 брокерськими конторами Біржі.

На сьогоднішній день Біржа відіграє першорядну роль у розвитку біржового ринку в Україні та протягом останніх років входить до п'ятірки фондових бірж України за обсягом торгів і кількістю виконаних біржових угод. Перспективним напрямом роботи Біржі є проведення лістингу цінних паперів та інших фінансових інструментів українських емітентів, формування інституту "блакитних фішок", як однієї з необхідних умов допуску до обігу цінних паперів та інших фінансових інструментів за кордоном, забезпечення прозорості фондового ринку, досягнення високих стійких котирувань на цінні папери України. [15]

Інструментами в обігу УМФБ є акції, облігації та інвестиційні сертифікати.

Обсяг торгів у 2010 р. сягнув - 1,8 млрд. грн. і цей результат дорівнює показникові 2009 року. Зокрема на Українській міжнародній фондовій біржі обсяг торгів корпоративними облігаціями становив 890,3 млн. грн. Крім того, з акціями було укладено угод на суму 883,9 млн. грн., а з інвестиційними сертифікатами - на суму 34,67 млн. грн. [10]

3.8 ПрАТ "Придніпровська фондова біржа"

Це одна з найменших український фондових бірж за кількістю емітентів. Була зареєстрована в Дніпропетровську в 1998 р. [11]

Основними засадами функціонування ПФБ є:

- створення умов щодо конкурентного ціноутворення на цінні папери та інші фінансові інструменти шляхом зосередження попиту та пропозицій на їх купівлю-продаж;

- підтримання цілісності та стабільності ринку цінних паперів -шляхом запровадження справедливих та рівних для усіх учасників біржових торгів правил поведінки;

- забезпечення прозорості ринку цінних паперів через оприлюднення інформації, що характеризує кон`юнктуру ринку;

- забезпечення інформування учасників біржових торгів та інвесторів щодо емітентів та їхніх цінних паперів;

- забезпечення захисту учасників біржових торгів та інвесторів від зловживань шляхомустановлення вимог щодо допуску до торгівлі, проведення торгів, застосування процедур нагляду, контролю та накладання санкцій за порушення. [5]

У 2010 р. на ПФБ обсяг торгів становив 161,86 млн , порівнюючи з 2009 р. 968,5 млн, що свідчить про різке падіння капіталізації Придніпровської фондової біржі. У 2010 р. на Придніпровській фондовій біржі обсяг торгів акціями становив 157,3 млн. грн., корпоративними облігаціями - 2,2 млн. грн., інвестиційними сертифікатами - 2,3 млн. грн.



3.9 ЗАТ "ФОНДОВА БІРЖА "ІННЕКС"

"Іннекс" - одна з найменших фондових бірж України. Раніше - АТ "Донецька Фондова Біржа" у 2006 р. перейменувалась на ЗАТ "Фондова біржа "ІННЕКС"". У 2007 р. спостерігався різкий спад обсягів торгів і до сих пір не відновились попередні результати. Через несприятливу ситуацію характеризується приховуванням інформації, тому наразі тільки відомо, що в 2010 році обсяг торгів сягнув - 72,94 млн. рн.. , в 2009 р. цей показник складав 205,4 млн. грн..

На ФБ "ІННЕКС" з акціями було укладено угод на суму 72,66 млн. грн.., а з корпоративними облігаціями - на суму 285 тис. рн.. [10]

3.10 ВАТ Східно-Європейська Фондова Біржа

Була створена в листопаді 2007 року. Засновниками біржі є 21 торговець цінними паперами.

Для забезпечення надійної діяльності Біржі в ринкових умовах сформовано статутний фонд грошовими коштами в розмірі 50 000 000 грн.

ВАТ "Східно-Європейська фондова біржа" створене з метою подальшого розвитку фондового ринку України шляхом збільшення як вітчизняних, так і іноземних інвестицій в економіку України в умовах приєднання нашої держави до Світової організації торгівлі.

В своїй діяльності ВАТ "Східно-Європейська фондова біржа" керується наступними принципами:

- використання ефективних технологій при укладанні біржових угод та виконання біржових контрактів, які відповідають міжнародним стандартам; - використання біржового програмного забезпечення, відомого зарубіжним інвесторам, що дасть їм змогу проводити операції з українськими цінними паперами, та навпаки - українським інвесторам вкладати кошти в цінні папери закордонних емітентів; - забезпечення захисту інвесторів; - забезпечення прозорості ринку.

Обсяг торгів в 2010 р. становив на СЄФБ - 51,33 млн. грн., а в 2009 р. - 137 млн. грн.. Обсяг угод із акціями на Східно-Європейській фондовій біржі дорівнював 31,67 млн. грн., із інвестиційними сертифікатами - 13 млн. грн., а з корпоративними облігаціями - 6,7 млн. грн. [10]

Проте на графіку "Обсяг торгів по місяцям 2011 р (млн.. грн.)" вказано, що вже в квітні місяці обсяг торгів перебільшував річний показник за 2010 р., що свідчить про зріст капіталізації СЄФБ. [18]



4. Інновації. Інтернет-трейдинг

фондовий біржовий інернет трейдинг

З англійської мови інтернет-трейдинг (англ. internet-trading) означає інтернет торгівля або торгівля в інтернеті. Взагалі в інтернеті по великому рахунку торгувати можна чим завгодно, та в цій статті ми поговоримо про інтернет-трейдинг на фондовому ринку. У цьому розрізі поняття 'інтернет - трейдинг' означає здійснення операцій купівлі/продажу цінних паперів на фондовій біржі за допомогою спеціальної сертифікованої програми, встановленої на Вашому комп'ютері. У Росії інтернет-трейдинг почав активно розвиватися лише в останні роки, хоча започаткували його десять років тому на Московскій міжбанківській валютній біржі (ММВБ). А ось у США та в Західній Європі торгівля цінними паперами перемістилася в інтернет ще в середині 90-х років минулого століття (у них він називається - 'direct market access'). Наслідком запровадження інтернет-трейдингу в цих країнах стало збільшення самих фондових ринків за рахунок активів внутрішніх інвесторів. Назва 'інтернет-трейдинг' почала використовуватись на українському фондовому ринку нещодавно, хоча стала вже досить популярною серед наших інвесторів. В Україні офіційною датою запуску інтернет-трейдингу є 26 березня 2009 року. Інтернет-трейдинг у нас з'явився завдяки фондовому майданчику - ВАТ 'Українська біржа', яка запустила його у розквіт фінансової кризи. Завдяки повному переходу на електронний документообіг, а також завдяки автоматизації здійснення операцій на фондовому ринку, інтернет-трейдинг забезпечує найбільш вигідні умови для приватних інвесторів. Доступність і оперативність - є основними критеріями бурхливого розвитку усіх сервісів пов'язаних з інтернетом, а он-лайн торгівля цінними паперами в цьому плані не є виключенням. Механізм ринку заявок, який першою запустила ВАТ 'Українська біржа' гарантує безпеку торгівлі на біржі для професійних торговців і приватних інвесторів, без нього неможливо було б в короткий час повернути довіру до фондового ринку. Тобто завдяки обов'язковому 100%-ному депонуванню грошей та цінних паперів для здійснення операцій на фондовій біржі (угоди репо), а також використанні багаторівневої системи захисту, в т.ч. використанні електронного цифрового підпису (ЕЦП) було залучено внутрішнього українського інвестора. Сьогодні в Україні здійснювати он-лайн торгівлю цінними паперами (на ринку заявок і ринку котувань) є можливість на двох торгівельних майданчиках - це на ВАТ 'Українська біржа' і ВАТ 'ПФТС'. Та тільки коли в Україні буде справжня конкуренція між фондовими біржами, це дасть якісно новий ривок у розвитку фондової інфраструткури і біржових технологій. Вигоди інтернет-трейдингу для приватних інвесторів зрозумілі. Спрощується і прискорюється процес обороту укладення договорів, зростає майже до безмежності кількість операцій, яку інвестор може здійснити за день. Крім того, істотно знижується бар'єр входження на ринок. Якщо до появи інтернет-трейдингу брокерові було не вигідно працювати з інвестором, якщо той володів сумою менш ніж 25 тисяч гривень, то зараз навіть інвестори з 1000-5000 гривень можуть успішно діяти на біржі. Також інтернет-трейдинг дав змогу приватним інвесторам займатись арбітражем - торгувати одночасно на двох фондових біржах і заробляти на різниці в цінах на цінні папери. Також інтернет-трейдинг зовсім не означає, що для Вас, як інвестора, потрібно безперервно цілими днями стежити за ринком, сидячи за монітором. Ви можете сформувати свій інвестиційний портфель з найпривабливіших акцій, вносячи до нього коректування час від часу. Більш того, вже деякі українські інвестори, що працювали раніше на західних ринках побачивши, що український фондовий ринок приносить реальний прибуток, почали переходити на нього. В Україні вже використовується декілька сертифікованих програм для доступу на фондові біржі, такі як QUIK, WEB2L, SmartTrade. З часом їх кількість буде тільки зростати.Ще варто відмітити, що у нас успішно торгують на біржах, як резиденти, так і нерезиденти України (це дозволяє наше законодавство). [24]



Висновки і пропозиції

Фондовий ринок як складова фiнансового ринку традицiйно вважається забезпечувальною ланкою всiєї фiнансовоi системи держави. Проте це твердження цiлком правомiрно можна вважати спiрним.

Скорiше, фондовий ринок виступає найяскравiшим проявом самої сутностi фiнансiв i в теоретичному i в прикладному аспектах. Сфера його функцiонування та специфiчнi рiзноманiтнi iнструменти, якi на ньому обертаються, мають майже необмеженi можливостi свого застосування. В iдеалi фондовий ринок спроможний повноцiнно замiнити iншi аналогiчнi сегменти фiнансового ринку, що характеризуються капiталотворчими ознаками. Щодо умов та перспектив розвитку будь-якого нацiонального фондового ринку, то вони визначаються рiвнем усвiдомлення та оцiнки тих переваг, якi вiн здатний запропонувати потенцiйним суб'єктам фiнансових вiдносин. Фінансова політика як складова економічної політики держави має бути спрямована на створення розвиненого фондового ринку як одного з ключових механізмів у межах національної моделі економічного зростання та підвищення суспільного добробуту. В цілому можна відзначити, що зростання фондового ринку набуває якісно нової динаміки за умови тривалого періоду політичної та економічної стабільності, розвитку ринкової інфраструктури. Існує реальна можливість збалансованого росту обсягів ринкової торгівлі. У той же час стрибкоподібний розвиток фондового ринку України ускладнює його прогнозування, створює непевність в його стійкості та надійності. Незважаючи на позитивну динаміку окремих показників вітчизняного фондового ринку, його якісні характеристики знаходяться ще на низькому рівні,Проблеми фондового ринку України, а саме - низький рівень капіталізації, порушення прав інвесторів, нестача кваліфікованого персоналу, високий ступінь ризиків, відсутність належної державної підтримки, відсутність відкритого доступу до інформації, нестача кваліфікованого персоналу, недосконалість нормативно-правового забезпечення з регулювання фондового ринку, низький рівень участі населення в діяльності фондового ринку та відсутність розвиненої мережі інституційних інвесторів перешкоджають йому ефективно виконувати функції, пов'язані із залученням та перерозподілом інвестиційних ресурсів для забезпечення стабільного економічного розвитку. У зв'язку з цим існує потре6а та необхідність вдосконалення фондового ринку поряд із механізмами державного регулювання. Моєю пропозицією є дотримання Програми розвитку фондового ринку України на 2011 - 2015 роки, в якій йдеться про:1. Збільшення капіталізації, ліквідності та прозорості фондового ринку; 1.1. суттєве розширення пропозиції цінних паперів з високими інвестиційними характеристиками; 1.2. удосконалення засад функціонування боргового ринку та запровадження нових видів інструментів; 1.3. покращення інформаційної прозорості фондового ринку України; 1.4. популяризація фондового ринку; 2. Удосконалення ринкової інфраструктури та забезпечення її надійного і ефективного функціонування; 2.1. консолідація інформаційної та технологічної біржової системи фондового ринку; 2.2. модернізації депозитарної системи України; 2.3. підвищення вимог до професійних учасників фондового ринку; 2.4. сприяння розвитку та становлення потужних національних інституційних інвесторів; 3. Удосконалення механізмів державного регулювання, нагляду на фондовому ринку та захисту прав інвесторів; 3.1. підвищення ефективності державного регулювання фондового ринку; 3.2. підвищення можливостей регулятора ; 3.3. удосконалення саморегулювання на ринку цінних паперів; 4. Стимулювання подальшого розвитку фондового ринку України; 4.1. формування сприятливого податкового клімату для учасників фондового ринку; 4.2. удосконалення та оптимізація режиму валютного регулювання операцій з цінними паперами в Україні. [6]



Список використаної літератури

1. Аналітичний огляд діяльності Української фондової біржі за 2010 рік

2. Закон України "Про цінні папери та фондовий ринок" зі змінами, внесеними згідно із Законами N 2756-VI ( 2756-17 ) від 02.12.2010р.

3. Закон України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в україні зі змінами, внесеними згідно із Законами N 2592-VI ( 2592-17 ) від 07.10.2010р

4. Правила УФБ. Hова редакція 2010 р.

5. Правила Придніпровської фондової біржі (нова редакція 2010p)

6. Проект розпорядження КМУ "Про схвалення Програми розвитку фондового ринку на 2011- 2015 роки" від 21.09.2010 року № 1478

7. Річна інформація КМФБ за 2010 р.

8. Річний звіт ДКЦПФР за 2009 р

9. "Етапи формування фондового ринку в Україні'' Гушан Т.А.

10. Газета "Цінні папери України" від 27.01.2011 // http://www.securities.org.ua/securities_paper/

11. Державна установа "Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України" // http://smida.gov.ua/db/participant/25535920

12. Офіційний сайт КМФБ http://www.kise.com.ua/

13. Офіційний сайт УМВБ // http://www.uice.com.ua/

14. Офіційний сайт УФБ http://www.ukrse.kiev.ua/

15. Офіційний сайт УМФБ // http://www.uise.com.ua/

16. Офіційний сайт Першої Фондової Торгової Системи // http://pfts.com/

17. Офіційний сайт ПФБ // http://www.pse.com.ua/

18. Офіційний сайт СЄФБ // http://www.eese.com.ua/

19. Офіційний сайт ФБ "Перспектива" // http://fbp.com.ua/

20. Правила розрахунку Індексу ПФТС // http://pfts.com/uk/indexes/

21. ПФТС. Берг. // http://berg.com.ua/stock-markets/pfts/

22. "Фондовые Биржи Украины" Берг // http://berg.com.ua/stock-markets/stock-exchanges-of-ukraine/

23. РБК інформаційна агенція http://www.rbc.ua/

24. http://investcentre.net/articles/788 Інтернет-трейдинг

Размещено на Allbest.ru