Направления инвестирования накопительной части трудовой пенсии (на примере Отделения Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю)

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Направления инвестирования накопительной части трудовой пенсии (на примере Отделения Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю)

Р Е Ц Е Н З И Я

на дипломную работу

дипломника ________________________

Тема Направления инвестирования накопительной части трудовой пенсии (на примере Отделения Пенсионного фонда РФ по Забайкальскому краю)

Актуальность Пенсионная система является одним из наиболее социально и экономически значимых секторов национальной экономики, реализующих базовую конституционную гарантию - материальное обеспечение пенсионеров. Избранная тема дипломной работы актуальна на сегодняшний день, в работе очень четко прослеживается значимость инвестирования накопительной части трудовой пенсии. В соответствии с Федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ» в дипломной работе очень отчетливо и ясно показано право выбора УК, НПФ или ПФР, по умолчанию ГУК - Внешэкономбанк.

Достоинства В дипломной работе отражены сущность, основные понятия, критерии анализа. В работе дан экономический анализ вопросов в области инвестирования, рассмотрен зарубежный опыт. Проведен анализ инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии за 2009 и 2010 гг. на примере России и Забайкальскому краю. Рассмотрены проблемы и недостатки в законодательной базе, предложены пути решения этих проблем. Четко рассмотрена совершенствование системы инвестирования накопительной части трудовой пенсии.

Недостатки Существенных недостатков не отмечено.

Результаты работы могут быть рекомендованы к внедрению.

Работа соответствует предъявляемым требованиям, заслуживает _____

оценки и рекомендуется к защите

Рецензент

М.П.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Теоретические основы инвестирования накопительной части трудовой пенсии

1.1 Функции субъектов и участников процесса инвестирования пенсионных накоплений

1.2 Инвестирование накопительной части трудовой пенсии Пенсионного фонда РФ

1.3 Размещение пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами

2. Анализ инвестирования средств накопительной части трудовой пенсии за 2009-2010 гг

2.1 Анализ размещения накопительной части трудовой пенсии государственной и негосударственных управляющих компаний

2.2 Анализ размещения пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами по обязательному пенсионному страхованию

3. Совершенствование системы инвестирования накопительной части трудовой пенсии

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Пенсионная система государства является одним из наиболее социально и экономически значимых секторов национальной экономики, реализующих базовую конституционную гарантию - материальное обеспечение пенсионеров.

Гарантия прав российских граждан на пенсионное обеспечение до достижения соответствующего пенсионного возраста обеспечена Конституцией России.

Пенсионеры - особая категория граждан, которые утратили трудоспособность, то есть источник своего материального обеспечения, вследствие наступления страховых случаев. В нашей стране численность такой категории граждан значительна и продолжает быстро увеличиваться. В настоящее время количество пенсионеров составляет 38,5 миллионов человек, что превышает 1/4 населения России и почти 2/3 всего занятого в разных сферах экономики населения.

Особую актуальность эффективное решение проблемы материального обеспечения пенсионеров приобретает в период радикальной экономической реформы, начавшейся в конце прошлого столетия. В процессе реформы произошли существенные институциональные изменения, сопровождающиеся резким падением уровня жизни всех пенсионеров и других категорий граждан страны, которые находились «под гарантией государства» и непосредственно зависели от стабильности его экономики.

Существенная особенность отечественной пенсионной системы заключается в значительном влиянии ее на национальную экономику и специфику ее структуры, охватывающей различные категории застрахованных. Основными показателями служат отношение количества наемных работников к числу получателей страховых пенсионных выплат, с одной стороны, и размер страховой ставки обязательных отчислений в бюджет пенсионного страхования, с другой стороны.

Так, соотношение работающего населения и трудовых пенсионеров снизилось сейчас до 1,35, и эта тенденция сохраняется (в обозримой двадцатилетней перспективе соотношение достигнет 1).

Пенсионное обеспечение - одна из наиболее острых социальных проблем.

Возрастная структура населения всегда предъявляет свои требования к социальной политике государства, так как большее число пожилых людей требует значительных затрат на их пенсионное обеспечение. Запас прочности нашей пенсионной системы невелик, и в условиях ухудшения соотношения населения нетрудоспособного и трудоспособного возрастов, а также кризисных явлений в экономике она уже дает сбой и нуждается в реформировании.

Устойчивая функциональная пенсионная система - это залог стабильности в обществе. И наоборот, неудовлетворительно работающая система пенсионного обеспечения порождает большую социальную напряженность.

Проблема пенсионного обеспечения - это сердцевина социальной политики не только потому, что от пенсионного законодательства, от пенсионной системы зависит жизнь более чем 25 процентов населения страны. Но еще и потому, что пенсионная система является ядром всей системы социальной поддержки и социальной защиты населения. По сути дела, в пенсионной системе, как в капле воды, отражаются все проблемы и закономерности нашего государства как социального государства. Если мы говорим, что у нас негодная пенсионная система, страдающая огромным количеством пороков, это означает, что вся социальная политика тоже страдает этими пороками. Сегодня очевидно, что пенсионная система должна состоять из двух основных компонентов: социальное обеспечение граждан и социальное страхование. Причем вторая составляющая должна соответствовать новым складывающимся рыночным социально-трудовым отношениям.

Проблема реформирования системы пенсионного обеспечения касается всех россиян, независимо от возраста и социального статуса, поскольку каждый человек хочет знать, что его ожидает после окончания трудовой жизни и каковы гарантии его благополучного существования в старости.

Обязательства государства перед гражданами по пенсионным выплатам должны выражаться не в процентах и годах, а в рублях. И каждый год работник должен получать отчёт о состоянии заработанных им пенсионных прав, - в каком объеме перечислены взносы за него его работодателем, каков общий объём пенсионного капитала, начисленного ему за все годы работы, в каких объёмах он индексировался и т. д. Официальные уведомления об этом каждый россиянин, застрахованный в системе обязательного пенсионного страхования, должен получать ежегодно. И в случае несогласия сможет добиться их изменения.

Пенсионная реформа позволит сформировать новую пенсионную модель - более простую, более удобную для расчётов, более понятную гражданам. И, главное, обеспечивающую более высокий уровень пенсий - как нынешним пенсионерам, так и будущим поколениям россиян.

В настоящее время экономика нашей страны находится на подъеме, созданы необходимые условия для успешных инвестиции. В ходе пенсионной реформы в рыночную экономику страны будут вовлечены дополнительные ресурсы в виде нескольких миллиардов долларов пенсионных денег.

В настоящее время современная пенсионная система предоставила российским гражданам возможность влиять на размер своей будущей пенсии, поэтому особое внимание необходимо уделить реализации данных прав.

Пенсионный фонд имеет огромное влияние на экономику страны, так как главной целью его является - обеспечить заработанный человеком уровень жизненных благ путем перераспределения средств во времени и в пространстве - где бы человек ни жил, он своим трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует себе определенный прожиточный уровень в будущем.

Проблему рассматривали многие исследователи: экономисты, финансисты, политологи и д.р.

А.К. Соловьев, доктор экономических наук, заведующий кафедрой пенсионного страхования Московского государственного социального университета является автором свыше 800 научных трудов, основное место из которых занимают вопросы, связанные с развитием теоретических основ пенсионного страхования. В.С. Вьюницкий, советник Председателя Правления Пенсионного фонда РФ, Д.С. Коншин, советник Российской Федерации 1 класса дают комментарии и разъяснения по вопросам пенсионных прав и практики их реализации. Неоднозначные мнения дают Президенты многих управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов, анализируя первый опыт реализации прав застрахованных лиц.

Объектом квалификационной работы являются пенсионные права застрахованных лиц.

Предметом квалификационного исследования является инвестирование средств пенсионных накоплений для застрахованных лиц.

Целью квалификационного исследования является: изучить основы и особенности практики реализации прав застрахованных лиц по инвестированию средств пенсионных накоплений.

Гипотеза квалификационного исследования: инвестирование средств пенсионных накоплений будет эффективным средством защиты будущих пенсионеров, если будет более совершенна законодательная база, благоприятное развитие экономики России повлияет на развитие инвестиционных процессов, а также каждый работающий гражданин должен быть ответственен за свою будущую пенсию.

Задачи:

- изучить теоретическую модель реализации прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования на современном этапе.

- охарактеризовать теоретические основы формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, проанализировать права застрахованных лиц, а также место и роль государства в процессе формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

- проанализировать практику инвестирования средств пенсионных накоплений застрахованных лиц в Российской Федерации.

- проанализировать опыт деятельности Отделения Пенсионного фонда России по Забайкальскому краю.

Теоретической и практической новизной исследования является изучение и анализ современной реформы пенсионной системы, анализ законодательной базы в контексте инвестирования средств пенсионных накоплений, а также изучение опыта деятельности Отделения Пенсионного фонда России по Забайкальскому краю по реализации пенсионных прав граждан.

Методы исследования: аналитическое изучение законодательной базы пенсионного страхования, теоретическое моделирование пенсионного права, анализ деятельности Отделения Пенсионного фонда по Забайкальскому краю.

Глава 1. Теоретические основы инвестирования накопительной части трудовой пенсии

1.1 Функции субъектов и участников процесса инвестирования пенсионных накоплений

Правовые основы отношений по инвестированию средств пенсионных накоплений, предназначенных для финансирования накопительной части трудовой пенсии, особенности правового положения субъектов и участников данных процессов установлены Федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ».

Этим же законом установлены основы государственного регулирования контроля и надзора в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

В настоящее время в мировой практике преобладают две гипотетические модели построения пенсионных систем: распределительная (солидарная) и накопительная (сберегательная).

Распределительная (солидарная) модель устанавливает зависимость размера пенсии от стажа, уровня оплаты труда, суммы страховых взносов и т.д. Ресурсное обеспечение системы определяется по следующему принципу: последующее поколение финансирует предыдущее и собранные страховые взносы, уплачиваемые работодателями и гражданами, целиком расходуются на выплату пенсий в текущее время. Следовательно, уровень благополучия пенсионеров полностью зависит от экономического благополучия именно этого поколения, на которое они уже никак не могут повлиять. Пенсия в распределительных моделях имеет социальную природу, и ее выплата обязательно гарантируется государством.

Накопительная модель является полной противоположностью распределительной. При ней страховые взносы помещаются на пенсионный счет в лицензированную финансовую компанию, которая размещает эти средства на финансовом рынке с целью их увеличения. Накопительная модель отличается от распределительной тем, что она менее чувствительна к проблемам старения населения. Каждый человек формирует себе пенсию сам. Его взносы идут не на оплату пенсии другому, а на индивидуальный счет в специализированной страховой компании. При этом функция государства в данной модели сводится только к контролю за деятельностью пенсионных фондов, а гарантии самим гражданам по размерам и условиям пенсионных выплат имеют локальный характер.

В последнее десятилетие очевидность доминирования распределительной модели явно поставлена под сомнение практически во всех странах. Во многих из них в большей или меньшей степени используется иная модель построения пенсионной системы - накопительная.

Накопительная модель имеет ряд существенных преимуществ:

-- не зависит от проблем демографического плана, угрожающих существованию распределительной модели;

-- дает возможность эффективно использовать аккумулируемые деньги для нужд экономического развития;

-- обеспечивает дифференциацию размеров пенсий в зависимости от того, сколько сумел накопить тот или иной человек и как эффективно были инвестированы его накопления.

В целом можно отметить, что накопительная модель в большей степени соответствует принципам рыночного хозяйства, чем распределительная.

Однако переход к накопительной системе связан с трудностями финансового и организационного плана:

1) независимость от демографических тенденций оборачивается зависимостью от темпов роста экономики страны.

2) невозможен обратный путь в распределительную систему даже в том случае, если общество по каким-либо объективным или субъективным причинам «передумает» реформироваться.

3) риск в этой системе возлагается полностью на его участников.

4) система подходит лишь для высокооплачиваемых специалистов, которые одни могут накопить достаточную для получения пенсии сумму денег.

5) система подвергается эрозии при значительных темпах инфляции.

Каждая из рассмотренных моделей может быть использована для решения конкретных экономических и социальных вопросов, но наиболее эффективным инструментом поддержания финансовой устойчивости пенсионного обеспечения считается их совместное функционирование. Оптимальное решение задачи пенсионного обеспечения населения заключается не в альтернативном выборе одной из моделей, а во взаимодействии основной (доминирующей) и дополнительной пенсионных моделей. Существенные различия в точках зрения на этот счет зависят в итоге от тех целей, которые определены в социальной политике государства.

В России, до 2002г. - все 28 % перечисляемые работодателем направлялись на выплату пенсий пенсионерам. Для обеспечения выплаты пенсии одному пенсионеру требуется взносы 2-х работающих. Сегодня на одного пенсионера приходится 1,5 работающих. В будущем из-за снижения темпов рождаемости демографическая ситуация будет ухудшаться, что приведет к уменьшению численности работающих и через 10 лет (по статистическим прогнозам) это соотношение составит 1/1. Пенсионных взносов для выплаты пенсий будет не достаточно. Статистика последних двух лет показывает, что в действовавшей ранее пенсионной системе пенсионные взносы уплачивались с 35% фактических доходов населения, а 65% - находились в тени. Также не было связи между размером будущей пенсии и заработками работника, что приводит к отсутствию заинтересованности к уплате страховых взносов в Пенсионный фонд. Верхний предел заработка, который учитывался для расчета пенсии, по действующему на тот момент законодательству, был чуть более 2000 рублей. Это не стимулировало ни работодателей увеличивать заработную плату и выводить ее из тени, ни работников настаивать на том, чтобы зарплата выплачивалась официально. Какой смысл был работнику отказываться от теневых схем получения высокой заработной платы, если пенсионные права он зарабатывал не с полного ее размера, а всего с двух тысяч рублей из него.

Противоречия старой пенсионной модели свидетельствуют о том, что она находилась на грани кризиса, из которого ее, основываясь на косметических изменениях старого пенсионного законодательства, нельзя было вывести. Речь могла идти только о замене старой модели на новую, которая была бы свободна от недостатков предшественницы и позволяла бы решать не разрешимые задачи, обеспечив при этом сохранность и защищенность прав нынешних пенсионеров.

Мировой опыт, подтвержденный практикой, подсказал путь решения проблемы: формирование многоуровневой пенсионной системы, которая наиболее широко применяется в зарубежной практике развитых стран

Первым уровнем системы государственных пенсий является базовая пенсия, которая в перспективе должна заменить социальную пенсию. Она должна обеспечить минимальный уровень социальных гарантий. Базовая пенсия по сути представляет государственное пособие по старости и утрате дохода в форме заработной платы, назначаемое всем застрахованным лицам в системе государственного пенсионного обеспечения по достижении ими пенсионного возраста (он равен для мужчин-60 годам, для женщин- 55 лет). Второе, кроме достижения пенсионного возраста, условие назначения базовой пенсии - наличие не менее пяти лет страхового стажа. Только в этом случае по новому законодательству у государства возникают обязательства по выплате базовой части пенсии, которое оно обязано выполнять независимо от того, прекратил застрахованный работать или нет. Источником финансирования базовой пенсии является налог, собираемый налоговыми органами в федеральный бюджет. По нормам, утверждаемым законами о федеральном бюджете и о бюджете Пенсионного фонда на тот или иной год, собранные таким образом средства перечисляются в бюджет ПФР и становятся источниками финансирования выплат базовой части пенсии. Сегодня механизмом, обеспечивающим сбор и поступление средств на эти цели, является единый социальный налог (ЕСН). Базовая часть пенсии индексируется в зависимости от уровня инфляции.

Вторым уровнем является страховая часть пенсии. Роль этого типа государственной пенсии определяет всю организацию социального, и в первую очередь пенсионного, страхования. В контексте реформы она должна быть освобождена от несвойственных ей функций и соответствовать природе солидарности поколений работников наемного труда, на которой базируется социальное страхование. Источниками финансирования страховой части пенсии является страховой платеж, собираемый налоговыми органами и перечисляемый в бюджет Пенсионного фонда. Страховые платежи персонифицированы и осуществляются в интересах конкретных застрахованных, фиксируясь в качестве пенсионных обязательств государства перед ними на их личных счетах. Сами же поступающие средства идут после этого на выплату пенсий нынешним пенсионерам. Таким образом, на личных страховых счетах будет происходить накопление не непосредственно средств, а обязательств государства перед гражданином.

В отличие от базовой части пенсии, которая ни в коей мере не связана с тем, сколько зарабатывал пенсионер до выхода на пенсию, страховая часть пенсии непосредственно зависит от размера заработной платы застрахованного. Чем выше размер заработной платы, тем выше страховые платежи с нее и, следовательно, тем выше размер будущей пенсии.

Третьим уровнем является накопительная часть пенсии, которая, по сути, является разновидностью страховой. Она финансируется за счет части страхового тарифа, выделяемой для более молодых возрастных групп из 14%-го страхового взноса. Это - мужчины моложе 1953 г.р. и женщины моложе 1957 г.р. Лицам же 1952 г.р. и старше у мужчин и 1956 г.р. и старше у женщин начисление доли страхового платежа для финансирования накопительной части трудовой пенсии не предусматривается. Но в отличие от страховой части, средства, направляемые на накопление, будут не расходоваться на выплаты текущих пенсий, а инвестироваться в ценные бумаги и другие финансовые активы для получения инвестиционного дохода, зачисляемого на личные счета граждан и позволяющего в итоге, увеличить размер их пенсий. С 2005 года возрастная группа, часть страховых взносов за которых будет поступать на накопительную часть претерпела изменения: лица 1966 года рождения и старше, имеющие средства пенсионных накоплений в специальной части их индивидуальных лицевых счетов, могут реализовать права, предусмотренные статьей 31 Федерального закона № 111-ФЗ в полном объеме. Средства пенсионных накоплений, учтенных в специальной части индивидуальных лицевых счетов застрахованных лиц, исключенных с 2005 года из накопительной системы будут формироваться в дальнейшем только за счет доходов от инвестирования, полученных управляющими компаниями или негосударственными пенсионными фондами, которым застрахованные лица доверили управление своими пенсионными накоплениями.

Введение накопительной составляющей позволяет решить те проблемы, которые накопились за время существования распределительной системы финансирования пенсий.

Во-первых, поскольку пенсионные накопления каждого работающего будут отражены на его индивидуальном счете в Пенсионном фонде и эти средства не направляются на текущие выплаты, сглаживается негативное влияние демографического фактора.

Во-вторых, поскольку размер накопительной составляющей главным образом прямо зависит от размера заработной платы работника за весь период профессиональной деятельности, а экономически активному населению предоставлено влиять на инвестиционную стратегию, можно говорить о том, что в такой ситуации появляется заинтересованность к уплате страховых взносов.

В-третьих, решается проблема размера пенсий, поскольку индексация накопительной составляющей увязана с ежегодным начислением дохода от инвестирования ранее уплаченных средств, а расчеты показывают, что с учетом длительного характера инвестирования, доля накопительной составляющей может составить более половины размера трудовой пенсии.

В-четвертых, полностью сохраняются права нынешних пенсионеров и людей предпенсионного возраста, поскольку введение накопительной составляющей пенсионной системы не затрагивает их интересов.

Итак, разработанная модель пенсионного страхования обеспечивает поддержание покупательной способности сформированных в распределительной части системы пенсий, создание резерва средств для преодоления в будущем негативных демографических тенденций, а также формирование индивидуальных накоплений для работников, охваченных обязательным пенсионным страхованием.

В мире предлагаются и используются различные подходы к пенсионному реформированию. Есть страны, ушедшие далеко вперед России и есть государства, где реформирование находится пока на стадии обсуждения. Рассмотрим некоторые из них.

В странах СНГ первым запустил пенсионную реформу Казахстан. Накопительная составляющая пенсионного обеспечения в республике введена с 1999года. Радикализм реформ выразился и в том, что в казахской пенсионной системе гораздо большая ставка сделана на частный сектор. Так, сегодня и государственная, и частные управляющие компании республики могут размещать средства в корпоративные и государственные бумаги. Кроме того, в дальнейшем государственный накопительный пенсионный фонд, который выполняет функции государственной управляющей компании, будет приватизирован, т.е. фактически вся накопительная пенсионная система Казахстана будет сосредоточена в частном секторе.

В Малайзии, как и в ряде других восточноазиатских и африканских стран: Индии, Непале, Индонезии, Замбии пенсионные накопления выплачиваются единовременно - в момент достижения пенсионного возраста, и дальнейшие работы по распределению этих средств ложатся на самого пенсионера.

В статье 3 ФЗ №111-ФЗ дается определение пенсионных накоплений.

Пенсионные накопления - совокупность средств, включающих в себя:

- сумма страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии, поступившие в Пенсионный Фонд РФ и еще не переданные в доверительное управление управляющим компаниям, включающие чистый финансовый результат, который получен от временного размещения указанных страховых взносов Пенсионным фондом РФ;

- средства, переданные в доверительное управление управляющим компаниям Пенсионным фондом РФ в соответствии с ФЗ №111-ФЗ;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от управляющих компаний для выплаты застрахованным лицам и их правопреемникам и еще не направленные на выплату пенсий;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от управляющих компаний для выплаты застрахованным лицам и их правопреемником и еще не направленные на выплату пенсий;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от управляющих компаний для передачи в государственные пенсионные фонды;

- средства, поступившие в Пенсионный фонд РФ от негосударственных пенсионных фондов в соответствии с законодательством РФ.

Федеральный закон №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ регулирует взаимоотношения, связанные с формированием и инвестированием средств пенсионных накоплений для финансирования накопительной части трудовой пенсии, а также описывает участников процесса инвестирования средств пенсионных накоплений, основные требования, предъявляемые к ним, а также их права и обязанности.

Статья 4 Федерального закона №111-ФЗ определяет участников отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений. Рассмотрим каждого участника поподробнее.

В соответствии со статьей 10 ФЗ №111-ФЗ Пенсионный фонд РФ является участником отношений по формированию средств пенсионных накоплений и осуществляет свои права и исполняет обязанности исключительно в интересах застрахованных лиц. Он управляет средствами пенсионных накоплений в соответствии с требованиями ФЗ, законодательства РФ об обязательном пенсионном страховании и использует их исключительно в целях, установленных настоящим ФЗ.

Пенсионный фонд РФ в рамках ФЗ №111-ФЗ

- заключает договоры с управляющими компаниями и специализированными депозитариями, отобранными по результатам конкурса в порядке, определяемом Правительством РФ;

- передает управляющей компании средства пенсионных накоплений в определенной последовательности и в сроки, устанавливаемые Правительством РФ;

- оплачивает расходы, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений;

- рассматривает отчеты специализированных депозитариев и управляющих компаний о финансовых результатах их деятельности;

- расторгает договоры со специализированными депозитариями и управляющими компаниями, если на то есть основания;

- принимает меры для сохранности средств пенсионных накоплений;

- ведет обособленный учет средств пенсионных накоплений и обеспечивает режим их учета;

- отражает средства пенсионных накоплений в специальной части индивидуальны лицевых счетов застрахованных лиц;

- запрашивает и получает у управляющих компаний, отобранных по конкурсу средства на выплаты за счет средств пенсионных накоплений;

- сдает ежеквартально отчет по соответствующей форме в уполномоченный федеральный орган исполнительской власти о поступлении страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии,

- обеспечивает перевод средств пенсионных накоплений в выбранную застрахованным лицом управляющую компанию или выбранный негосударственный пенсионный фонд;

- уведомляет в случае прекращения (расторжения) договора доверительного управления с управляющей компанией об этом застрахованных лиц, выбравших данную управляющую компанию, одновременно с предоставлением им ежегодной информации.

Особая роль в инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии принадлежит управляющим компаниям и специализированному депозитарию. Они осуществляют доверительное управление средствами пенсионных накоплений, инвестируя их в ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Федеральным законом №111-ФЗ регламентируется комплекс функций специализированного депозитарию и управляющих компаний, которые они обязаны осуществлять по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений.

Специализированный депозитарий - акционерное общество, общество с ограниченной (доверительной) ответственность, созданное в соответствии с законодательством РФ, имеющие лицензии:

- на осуществление депозитарной деятельности;

- на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами; паевыми инвестиционными фондами и негосударственными инвестиционными фондами.

В соответствии со статьей 11 ФЗ №111-ФЗ специализированный депозитарий осуществляет следующие функции:

- осуществляет контроль за соответствием деятельности по распоряжению средствами пенсионных накоплений, переданных в доверительное управление управляющим компаниям Пенсионным фондом РФ, требованиям Федерального закона №111-ФЗ, иным нормативным актам, инвестиционной декларации;

- открывает отдельный счет депо на имя каждой управляющей компании, с которой заключен договор об оказании услуг специализированного депозитария, для учета прав на ценные бумаги, приобретенные на средства пенсионных накоплений;

- несет в случае неисполнения предусмотренных статьей 11 ФЗ №111-ФЗ обязанностей солидарную ответственность с управляющей компанией, заключившей договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений;

- ведет учет ценных бумаг и учет перехода прав на ценные бумаги, приобретенные в результате инвестирования средств пенсионных накоплений, а также хранение сертификатов ценных бумаг;

- принимает и хранит копии всех первичных документов в отношении средств пенсионных накоплений, переданных Пенсионным фондом РФ в доверительное управление управляющим компаниям;

- осуществляет контроль за определением стоимости чистых активов, находящихся в управлении управляющих компаний, в целях настоящего Федерального закона;

- осуществляет контроль за перечислением в Пенсионный фонд РФ средств на выплаты за счет средств пенсионных накоплений;

- уведомляет уполномоченный федеральный орган исполнительной власти, Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг, Пенсионный фонд РФ, соответствующую управляющую компанию о выявленных в ходе осуществления контроля существенных нарушениях не позднее одного рабочего дня, следующего за днем их выявления;

- представляет государственной управляющей компании, управляющей компании, отобранной по конкурсу, Пенсионному фонду РФ, уполномоченному федеральному органу исполнительной власти отчетность о выполнении операций, видах и стоимости ценных бумаг, учитываемых в соответствии с договорами об оказании услуг специализированного депозитария Пенсионному фонду РФ и управляющей компании, по формам и в сроки, которые установлены уполномоченным федеральным органом исполнительной власти;

- информирует в порядке и сроки, которые установлены договором об оказании услуг специализированного депозитария, Пенсионный фонд РФ и уполномоченный федеральный орган исполнительной власти об отзыве или о приостановлении лицензии, об изменениях в учредительных документах, и руководящем составе персонала;

- предоставляет в порядке и сроки, которые установлены договором об оказании услуг специализированного депозитария, Пенсионному фонду РФ и уполномоченному федеральному органу исполнительной власти информацию о сделках, совершаемых со средствами пенсионных накоплений, а также информацию о стоимости чистых активов, находящихся в управлении по договорам доверительного управления средствами пенсионных накоплений;

- регистрирует в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг регламент специализированного депозитария и все вносимые в него изменения;

- обеспечивает передачу своих прав и обязанностей в отношении средств пенсионных накоплений, сформированных в соответствии с Федеральным законом №111-ФЗ, другому специализированному депозитарию в случае прекращения (расторжения) договора об оказании услуг специализированного депозитария в порядке и сроки, которые установлены указанным договором;

- обеспечивает в порядке, установленном Правительством РФ и являющемся неотъемлемой частью договора об оказании услуг специализированного депозитария, процесс передачи активов от управляющей компании Пенсионному фонду РФ в случае прекращения (расторжения) договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, а также в случае передачи активов в обеспечение права застрахованных лиц на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании), установленной главой 11 Федерального закона №111-ФЗ;

- страхует в порядке и на условиях, которые предусмотрены статьей 25 Федерального закона №111-ФЗ, риск своей ответственности, которая может наступить следствие нарушения договора об оказании услуг специализированного депозитария;

- поддерживает достаточность собственных средств (каптала) относительно объема обслуживаемых активов в порядке, установленном Правительством РФ;

- раскрывает в сроки и порядке, которые установлены уполномоченным федеральным органом исполнительной власти, информацию о структуре и составе акционеров (участников).

Следующим участником отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений являются управляющие компании. Их деятельность регулируется федеральным законом от 24.07.2002 г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ» постановлением Правительства РФ от 22.01.2003 №34 «О назначении банка Внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэкономбанка) государственной управляющей компанией по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений».

Управляющая компания - акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, созданное в соответствии с законодательством РФ, имеющее лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Управляющая компания должна пройти конкурсный отбор и соответствовать требованиям, предъявляемым Правительством РФ и законодательством РФ на право доверительного управления средствами пенсионных накоплений граждан, иметь в доверительном управлении не менее 100 млн. рублей и собственных средств- не менее 50 млн. рублей, иметь в управлении средства не менее двух фондов.

Управляющая компания осуществляет следующие функции:

- инвестирует средства пенсионных накоплений исключительно в интересах застрахованных лиц;

- несет ответственность за соответствие инвестирования пенсионных накоплений требованиям Федерального закона;

- инвестирует средства пенсионных накоплений разумно и добросовестно, исходя из необходимости обеспечения принципов надежности, ликвидности, доходности и диверсификации;

- заключает договор со специализированным депозитарием и осуществляет под его контролем операции со средствами пенсионных накоплений, переданными в управление Пенсионным фондом РФ;

- осуществляет сделки в отношении средств пенсионных накоплений, переданных в управление Пенсионным фондом РФ, используя услуги брокеров, отвечающих требованиям, установленным Федеральным законом №111-ФЗ и нормативными правовыми актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, расторгает договоры и принимает меры к истребованию денежных средств в случаях, если брокеры перестали удовлетворять указанным требованиям;

- рассчитывает регулярно текущую рыночную стоимость и стоимость чистых активов, находящихся в управлении, в соответствии с нормативными правовыми актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;

- осуществляет права акционера в отношении активов, указанных в подпункте 4 пункта 1 статьи 26 Федерального закона №111-ФЗ, в порядке, установленном соответствующим федеральным законом, за исключением права голосования на общем собрании акционеров соответствующего акционерного общества по всем вопросам кроме выплаты дивидендов;

- продает ценные бумаги, находящиеся в управлении, как правило, п цене не ниже рыночной, а также покупает ценные бумаги, как правило, по цене не выше рыночной;

- перечисляет в Пенсионный фонд РФ средства для выплаты накопительной части трудовой пенсии и осуществления выплат правопреемником умерших застрахованных лиц в порядке и сроки, которые установлены Федеральным законом №111-ФЗ и договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений;

- страхует риск своей ответственности, которая может наступить вследствие нарушения договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, в порядке и на условиях, которые предусмотрены статьей 25 Федерального закона №111-ФЗ;

- поддерживает достаточность собственных средств (капитала) по отношению к общей сумме активов, находящихся в управлении, в порядке, установленном Правительством РФ;

- представляет в порядке и сроки, которые установлены договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений, в Пенсионный фонд РФ и уполномоченный федеральный орган исполнительной власти отчет об инвестировании средств пенсионных накоплений, а также отчет о доходах от инвестирования;

- информирует в порядке и сроки, которые установлены договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений, Пенсионный фонд РФ и уполномоченный федеральный орган исполнительной власти об отзыве или о приостановлении лицензии, о существенных изменениях в учредительных документах управляющей компании, руководящем составе, составе персонала и составе аффинированных лиц;

- обеспечивает в порядке и сроки, которые предусмотрены договором доверительного управления средствами пенсионных накоплений, передачу активов, находящихся в доверительном управлении, Пенсионному фонду РФ в случае прекращения (расторжения) договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений, а также в случае передачи активов в обеспечение прав застрахованных лиц на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании) в соответствии с главой 11 Федерального закона №111-ФЗ.

Следующим участником процесса инвестирования является негосударственный пенсионный фонд.

Негосударственный пенсионный фонд - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

- деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

- деятельность в качестве страховщика по обязательному страхованию в соответствии с Федеральным законом №167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в РФ» и договорами об обязательном пенсионном страховании;

- деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с договорами о создании профессиональных пенсионных систем.

Федеральным законом №75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» установлены особенности деятельности НПФ по формированию инвестированию пенсионных накоплений. Прежде всего, обязательное пенсионное страхование может осуществлять НПФ, в установленном порядке получивший лицензию, зарегистрировавший в федеральном органе страховые правила фонда, подавший в этот орган заявление о намерении осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию в качестве страховщика, и соответствующий следующим требованиям:

- иметь на момент подачи заявления опыт работы по осуществлению негосударственного пенсионного обеспечения не менее двух лет и одновременного ведения не менее 5 тысяч именных пенсионных счетов участников в течение не менее одного года с 1 января 2004 года, а с 1 июля 2009 года - не менее 20 тысяч именных пенсионных счетов;

- иметь величину денежной оценки имущества для обеспечения уставной деятельности фонда с 1 января 2005 года не менее 30 млн. рублей, а с 1 июля 2009 года - не менее 50 млн. рублей;

- иметь в целях обеспечения защиты прав участников совокупный вклад учредителей (вклад учредителя) НПФ, внесенный в фонд денежными средствами, в размере не менее 3 млн. рублей со дня введения в действие Федерального закона №73 «О негосударственных пенсионных фондах», а с 1 января 2005 года - не менее 30 млн. рублей;

- не иметь актуарного дефицита по результатам актуарного оценивания в течение последних не менее двух лет деятельности;

- не иметь фактов приостановления действия лицензии в течение последних двух лет деятельности.

Для достижения уставных целей НПФ должен выполнять следующие функции:

· разрабатывать правила фонда пенсионного страхования граждан;

· заключать пенсионные договоры, договоры об обязательном пенсионном страховании и договоры о создании профессиональных пенсионных систем;

· аккумулировать пенсионные взносы и средства пенсионных накоплений своих вкладчиков;

· вести пенсионные счета застрахованных лиц по негосударственному пенсионному обеспечению;

· вести пенсионные счета накопительной части трудовой пенсии в соответствии с требованиями персонифицированного учета в системе обязательного пенсионного страхования;

· вести пенсионные счета профессионального пенсионного страхования;

· информировать своих вкладчиков, участников и застрахованных лиц о состоянии каждого из перечисленных счетов;

· заключать договоры с организациями об оказании услуг по организационному, информационному и техническому обеспечению финансово-хозяйственной и иных видов деятельности фонда;

· оплачивать услуги и возмещать расходы иных организаций, предоставляющих услуги по организационному, информационному и техническому обеспечению деятельности фонда, раздельно по каждому виду деятельности фонда за счет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, в том числе за счет дохода (полученного от размещения средств пенсионных накоплений), направляемой на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда;

· определять инвестиционную стратегию при размещении средств пенсионных резервов и инвестировании средств пенсионных накоплений;

· формировать имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности, и размещать соответствующие денежные средства;

· формировать пенсионные резервы, организовывать размещение средств пенсионных резервов и размещать эти резервы в соответствии с действующими нормативными актами;

· организовывать инвестирование средств пенсионных накоплений;

· заключать договоры с управляющими компаниями, специализированными депозитариями, другими субъектами у частниками отношений по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию;

· оплачивать расходы, связанные с размещением имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, за счет доходов от размещения этого имущества;

· рассматривать отчеты управляющей компании и специализированного депозитария о финансовых результатах деятельности по размещению средств пенсионных резервов и инвестированию средств пенсионных накоплений;

· расторгать договоры с управляющей компанией (управляющими компаниями) и специализированным депозитарием по основаниям, предусмотренным действующим законодательством РФ;

· принимать меры, предусмотренные действующим законодательством РФ, для обеспечения сохранности средств фонда, находящихся в распоряжении управляющей компании (управляющих компаний), с которой (которыми) расторгается (прекращается) договор доверительного управления;

· вести в установленном порядке бухгалтерский и налоговый учет;

· вести обособленный учет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, средств пенсионных резервов и средств пенсионных накоплений;

· осуществлять актуарные расчеты;

· производить назначение и осуществлять выплаты своим участникам негосударственных пенсий;

· производить назначение и осуществлять выплаты накопительной части трудовой пенсии застрахованным лицам или выплаты их правопреемникам;

· производить назначение и осуществлять выплаты профессиональных пенсий;

· осуществлять выплаты выкупных сумм вкладчиком и (или) участником или перевод выкупных сумм в другой фонд, а также перевод средств пенсионных накоплений в случае перехода застрахованного лица в другой фонд или Пенсионный фонд РФ;

· принимать меры по обеспечению полной и своевременной уплаты вкладчиками пенсионных взносов;

· предоставлять информацию о своей деятельности в установленном порядке;

· оплачивать расходы, связанные с размещением средств пенсионных резервов, за счет части дохода от размещения средств пенсионных резервов, направляемой на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, а также за счет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда;

оплачивать расходы, связанные с инвестированием средств пенсионных накоплений, за счет част дохода от инвестирования средств пенсионных накоплений, направляемой на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, а также за счет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда. Также участниками процесса инвестирования являются кредитные организации, брокеры, другие организации, вовлеченные в процесс формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, органы государственного управления РФ:

- Министерство финансов РФ;

- Министерство труда и социального развития РФ;

- Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;

- Центральный банк

Статьями 23 и 24 Федерального закона №111-ФЗ установлены требования к брокерам, осуществляющим операции со средствами пенсионных накоплений, и кредитным организациям, в которых размещают денежные средства управляющие компании и брокеры.

В соответствии с Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» кредитная организация - юридическое лицо, которое для привлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка РФ имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные указанным законом. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество.

К кредитным организациям относятся банки, инвестиционные, финансовые, страховые компании, кредитные союзы, благотворительные фонды, негосударственные пенсионные фонды.

Итак, рассмотрев участников процесса инвестирования и пенсионную реформу в целом, встает вопрос, зачем же нужна Пенсионная реформа?

Пенсионная реформа необходима для того, чтобы ввести накопительный элемент в пенсионную систему. Иными словами, чтобы работающий человек смог в течение своей трудовой деятельности накапливать средства для проживания в старости. Причем все деньги, которые за него будет перечислять работодатель, будут не просто лежать «мертвым грузом», но работать с прибылью на самого работника

1.2 Инвестирование накопительной части трудовой пенсии Пенсионного фонда РФ

Вступивший в действие Федеральный закон от 09.05.2005 г. №48-ФЗ «О внесении изменений в федеральные законы «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ», «О негосударственных пенсионных фондах» и «Об индивидуальном (персонифицированном) учете в системе обязательного пенсионного страхования» вносит изменения в законодательство, направленные на:

Изменение порядка и сроков, связанных с реализацией застрахованным лицом права по формированию накопительной части трудовой пенсии.

Формируя накопительную часть трудовой пенсии, застрахованные лица начиная с 2005 года могут реализовать не только право на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании, из числа заключивших с Пенсионным фондом РФ договоры доверительного управления средствами пенсионных накоплений) или право на переход из ПФР в негосударственный пенсионный фонд, осуществляющий обязательное пенсионное страхование (НПФ), но также и следующие права:

- право на переход из одного негосударственного пенсионного фонда в другой негосударственный пенсионный фонд;

- право на отказ от формирования накопительной части трудовой пенсии через негосударственный пенсионный фонд и переход в ПФР (в этом случае средства пенсионных накоплений будут переданы в доверительное управление государственной управляющей компании).

Сроки, связанные с реализацией застрахованными лицами вышеуказанных прав с учетом Федерального закона №48-ФЗ приведены в таблице 1.1. и 1.2.

Таблица 1.1. Сроки реализации в 2005 году прав, связанных с формированием накопительной части трудовой пенсии застрахованными лицами, формирующими накопительную часть трудовой пенсии через Пенсионный фонд РФ (средства пенсионных накоплений переданы в доверительное управление управляющей компании, отобранной по конкурсу или государственной управляющей компании).

Действие	Срок совершения действия по реализации права
	на выбор инвестиционного портфеля (управляющей компании)	на переход в негосударственный пенсионный фонд, осуществляющий обязательное пенсионное страхование (НПФ)
Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР) направляет застрахованным лицам информацию о состоянии специальной части их индивидуальных лицевых счетов и о результатах инвестирования средств пенсионных накоплений в 2004 году	не позднее 1 сентября 2005 года	не позднее 1 сентября 2005 года
Застрахованное лицо подает в Пенсионный фонд Российской Федерации заявление	о выборе инвести-ционного портфеля (управляющей компании) не чаще одного раза в год не позднее 31 декабря 2005 года	о переходе из ПФР в НПФ не чаще одного раза в год не позднее 31 декабря 2005 года
Пенсионный фонд Российской Федерации рассматривает заявление застрахованного лица	до 1 марта 2006 года	до 1 марта 2006 года
Пенсионный фонд Российской Федерации уведомляет застрахованное лицо об удовлетворении или об отказе в удовлетворении (оставлении без рассмотрения) его заявления	не позднее 31 марта 2006 года	не направляется
Пенсионный фонд Российской Федерации уведомляет застрахованное лицо о внесении (об отказе во внесении) изменений в Единый реестр застрахованных лиц	не направляется	не позднее 31 марта 2006 года
Пенсионный фонд Российской Федерации переводит средства пенсионных накоплений	в выбранную застрахованным лицом управляющую компанию или в государственную управляющую компанию не позднее 31 марта 2006 года	в НПФ, с которым застрахованным лицом заключен договор об обязательном пенсионном страховании не позднее 31 марта 2006 года

Таблица 1.2. Сроки реализации в 2005 году прав, связанных с формированием накопительной части трудовой пенсии, застрахованными лицами, формирующими накопительную часть трудовой пенсии через негосударственные пенсионные фонды, осуществляющие обязательное пенсионное страхование