Лизинговые операции, их виды и порядок проведения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра банковского дела

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Организация деятельности коммерческих банков

на тему: Лизинговые операции, их виды и порядок проведения

Студент О. В. Мутянская

ФФБД, 4-й курс, РФУ-1

Минск 2010



РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 35 с., 6 рис., 8 табл., 15 источников.

ЛИЗИНОВЫЕ ОПЕРАЦИИ, ОБЪЕКТЫ ЛИЗИНГА, СУБЪЕКТЫ ЛИЗИНГА, ОПЕРАТИВНЫЙ ЛИЗИНГ, ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ, ПРЕИМУЩЕСТВА ЛИЗИНГА

Объект исследования - общественные отношения, возникающие в процессе осуществления лизинговых операций.

Предмет исследования - лизинговые операции.

Цель работы: анализ отношений, которые возникают в процессе осуществления лизинговых операций, а также порядок осуществления и тенденции развития лизинговых операций в Республике Беларусь.

Методы исследования: индукция, дедукция, синтез, анализ, сравнительный анализ и метод группировок.

Автор работы подтверждает, что приведённый в ней аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

_________________

(подпись студента)



СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ЛИЗИНОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
• 1.1 Понятие лизинговых операций
• 1.2 Объекты и субъекты лизинга
• 1.3 Виды и формы лизинга
• 2.. ПОРЯДОК ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
• 2.1 Этапы лизинговой сделки
• 2.1.1 Подготовительный этап
• 2.1.2 Организационный этап
• 2.1.3 Эксплуатационный этап
• 2.2 Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой
• 2.3 Сравнительный анализ преимуществ отдельных видов лизинговых операций
• 2.3.1 Преимущества и недостатки операционного лизинга
• 2.3.2 Преимущества и недостатки финансового лизинга
• 3. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

• ВВЕДЕНИЕ
• лизинг операция кредит аренда
• За последнее десятилетие лизинг получил всеобщее признание и, бурно развиваясь, стал популярен в наши дни как альтернативный метод финансирования инвестиций в основные средства. Лизинг - сравнительно молодой для белорусского рынка вид деятельности. Первые лизинговые компании в нашей стране появились в 1991 году. На данный момент белорусский рынок лизинговых услуг объединяет около 50 компаний, банковских дочерних структур, частных фирм.
• Актуальность темы исследования: лизинг является одним из эффективнейших на сегодняшний день механизмов обновления основных фондов предприятий.
• Так как в настоящее время экономика Республики Беларусь стоит перед необходимостью широкомасштабного обновления основных средств, очевидно, что в сложившейся ситуации одним из наиболее эффективных инструментов финансирования реального сектора экономики, в особенности малых и средних предприятий, имеющих значительно меньший «запас прочности» по сравнению с крупными предприятиями, может стать лизинг. Это подтверждается и международным опытом.
• Состояние нормативной базы по лизингу в Беларуси в целом говорит о высоком потенциале и преимуществах его использования. Однако есть ряд ограничений, которые создают препятствия развития лизинга.
• Изложенные выше актуальные проблемы обусловили выбор темы исследования, продиктованный, в частности, необходимостью развития рынка лизинговых операций в Республике Беларусь.
• Объектом исследования являются общественные отношения, возникающие в процессе осуществления лизинговых операций.
• Предметом исследования являются лизинговые операции.
• С целью получения максимально объективных данных об исследуемом предмете исследование базировалось на общенаучных методах, таких как индукция, дедукция, анализ, синтез. Кроме того, применялись методы сравнительного анализа и группировок.
• Целью исследования является анализ отношений, которые возникают в процессе осуществления лизинговых операций, а также порядок осуществления и тенденции развития лизинговых операций в Республике Беларусь.
• Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:
• ѕ дать понятие лизинговых операций;
• ѕ изучить субъекты и объекты лизинга;
• ѕ изучить виды и формы лизинга;
• ѕ проанализировать особенности и порядок осуществления лизинговых операций в Республике Беларусь;
• ѕ проанализировать преимущества и недостатки отдельных видов лизинга;
• ѕ провести сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой;
• ѕ изучить особенности развития лизинга в Республике Беларусь.
• При написании работы были использованы работы следующих авторов: Цыбулько А., Котова В., Аносов В. М., Руденя А. М., Левкович А. П. и т.д.


1. Экономическая сущность и основы организации лизинговых операций

1.1 Понятие лизинговых операций

Лизинговые операции заключаются в предоставлении на условиях аренды на средне- и долгосрочный период средств производства предприятиям-пользователям. Понимание лизинговой сделки предполагает, что в отношения между поставщиком имущества и его пользователем должна включаться третья сторона, которая оплачивает поставщику стоимость имущества и позволяет пользователю погашать эту стоимость по частям с учетом заключенного между ними соглашения.

В лизинговых операциях участвуют как минимум три стороны: предприятие-поставщик как производитель, лизингодатель как лицо, покупающее имущество, и лизингополучатель. Лизингодатель является тем участником сделки, который обладает средствами для оплаты объекта лизинга и для передачи лизингополучателю. Понятие лизинга как многосторонних отношений между указанными субъектами не обязательно включает в свои отношения банк, и это обусловлено тем, что лизинг не является операцией, требующей для ее проведения банковской лицензии. В качестве лизингодателя может выступать специализированная лизинговая компания. Однако лизинговая компания может обратиться в банк за получением кредита для оплаты объекта лизинга, передаваемого им лизингополучателю, и этот кредит является кредитом на создание и движение текущих активов лизинговой компании, а не лизингом как таковым. Для осуществления операции заключается кредитный договор, при этом объект лизинга может выступать как способ исполнения обязательств по данному договору и банк участвует в многосторонней лизинговой сделке, но только как кредитор лизингодателя, т. е. в качестве четвертого лица при многосторонней лизинговой сделке. [7, с.267]

1.2 Объекты и субъекты лизинга

Объектом лизинга может быть любой вид материальных ценностей, если, во-первых, он используется для предпринимательских целей; во-вторых, не уничтожается в производственном процессе. В соответствии с этими критериями объектами лизинга могут выступать элементы основных фондов. Оборотные фонды, которые изменяют свою материально-вещественную форму в производственном процессе (сырье, материалы) не являются объектами лизинга. По природе арендуемого объекта различают движимое и недвижимое имущество. К движимому имуществу относится, как правило, активная часть основных фондов: технологические машины и оборудование для различных отраслей хозяйства; транспортные средства; вычислительная и оргтехника; прочие машины и оборудование.

В качестве недвижимого имущества могут выступать производственные здания; сооружения производственного назначения (нефтяные и газовые скважины, гидротехнические сооружения).

В настоящее время объектами лизинга также выступают права интеллектуальной собственности (лицензии, компьютерные программы, ноу-хау и др.)

В качестве объекта лизинга наиболее часто выступает оборудование. Наибольший удельный вес приходится на лизинг автотранспортных средств (грузовые и легковые автомобили) и промышленное оборудование. Наиболее популярным видом лизинга в США является лизинг автотранспортных средств [2, с.95].

Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие отношение к объекту лизинга. При этом их можно разделить на прямых участников и косвенных. К прямым относятся:

- лизинговые фирмы и компании (лизингодатели);

- производственные и торговые компании (лизингополучатели);

- производственные (промышленные) и торговые компании (поставщики объектов лизинга).

Специализированные лизинговые компании по характеру своей деятельности подразделяются на узкоспециализированные и универсальные. Узкоспециализированные компании осуществляют лизинговые операции с определенным видом товара (легковые автомобили) или товарной группой (строительное оборудование). Такие фирмы, как правило, наряду с финансированием сделки сами производят техническое обслуживание объекта лизинга и следят за поддержанием его в работоспособном состоянии. Универсальные лизинговые компании осуществляют сделки с самым разнообразным составом машин и оборудования. В их функции входит финансовое обслуживание, в то время как техническим обслуживанием объекта лизинга занимается лизингополучатель либо поставщик.

Специализированные лизинговые фирмы бывают независимыми, т.е. не имеющими родственных связей с другими компаниями, и зависимыми, являющимися дочерними компаниями. Среди последних выделяют лизинговые компании, принадлежащие или контролируемые: а) банками; б) промышленными фирмами -- непосредственными производителями оборудования. Лизинговая компания -- дочернее предприятие банка -- распространенный тип лизинговой компании, поскольку лизинговый бизнес является весьма капиталоемким, а банки выступают основными держателями денежных ресурсов. Лизинговые фирмы используют банковский кредит для финансирования лизинговых сделок. Они относятся к типу финансовых компаний.

Лизинговые компании, учрежденные промышленными компаниями -- производителями объектов лизинга, присутствуют на рынках всех ведущих стран лизинговой индустрии. Однако наибольшее распространение они получили в США. Часто они работают по типу универсальной (сервисной) лизинговой компании. Крупнейшими компаниями такого типа, входящими в состав 50 ведущих лизинговых компаний мира, являются GE Capital, General Motors Corp. (GMAC), AT&T Capital Corp., Mercedes Benz Credit Corp., GEFA Leasing, KG Allgemeine Leasing.

В качестве самостоятельных операторов лизингового рынка часто выступают банки и страховые компании.

Косвенными участниками лизинговых сделок являются банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

В качестве косвенных участников лизинговых сделок в развитых странах действуют брокерские компании, основной функцией которых является сведение потенциального лизингополучателя, изготовителя необходимого оборудования или оптовую торговую фирму и банк, который может финансировать сделку. Лизинговый брокер не является участником отношений по лизингу, он осуществляет исключительно посреднические функции и получает комиссионное вознаграждение.

Число участников при крупномасштабных лизинговых сделках может увеличиваться до 6--7 за счет привлечения ряда финансирующих организаций, страховых и других компаний. В таких случаях лизинговые брокеры берут на себя роль координаторов лизинговой операции. [4, с.17].

1.3 Виды и формы лизинга

Современный лизинг характеризуется значительным разнообразием видов, которые представлены в его формах и используются при моделировании соглашений о лизинговом обслуживании. Лизинговые сделки классифицируются по различным признакам.

1. Состав участников:

- прямой лизинг (англ. direct leasing), при котором собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). Данный вид лизинга имеет небольшой удельный вес в общем количестве заключаемых соглашений (не более 5--7 %). Разновидностью прямого лизинга является возвратный лизинг, при котором лизинговая компания покупает у владельца оборудование (объект лизинга) и затем предоставляет его ему же на условиях лизинга;

- косвенный лизинг (англ. indirect leasing), при котором передача имущества происходит через посредника. В такой сделке четко разделены функции поставщика, лизингодателя и лизингополучателя, поэтому ее называют классической. Разновидностями косвенного лизинга являются многосторонние сделки с участием множества сторон: акционерный лизинг (с участием нескольких лизингодателей), раздельный лизинг (с привлечением значительного числа финансирующих банков).

2.Тип имущества:

- лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.);

- лизинг недвижимого имущества (здания, сооружения).

В названных видах лизинга выделяют лизинг нового и бывшего в употреблении имущества.

3.Степень окупаемости и условия амортизации:

- финансовый лизинг, при котором в течение времени действия договора лизингодателю выплачивается вся стоимость имущества (происходит его полная амортизация или большая часть). Финансовый лизинг требует больших финансовых ресурсов и осуществляется в сотрудничестве с банками;

- оперативный лизинг, при котором за срок действия договора лизингодателю выплачивается часть стоимости объекта лизинга и происходит его частичная амортизация. Передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального износа.

4.Объем обслуживания:

- чистый лизинг (от англ. net leasing), когда все обслуживание объекта лизинга берет на себя лизингополучатель. Лизингополучатель переводит лизингодателю чистые (нетто) платежи;

- лизинг с полным набором услуг, или мокрый лизинг (от англ. wet leasing), когда полное обслуживание объекта лизинга возлагается на лизингодателя. Мокрый лизинг используют, как правило, лизингодатели -- изготовители оборудования, поскольку имеют для этого необходимые условия: квалифицированный персонал, знание конструктивной модели и ее особенностей, наличие комплектующих и запасных частей и т.д.;

- лизинг с частичным набором услуг, при котором на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию объекта лизинга.

5.Тип финансирования:

- срочный лизинг, когда имеет место разовая сделка на объект лизинга;

- возобновляемый лизинг, при котором после истечения срока договора на объект лизинга договор продлевается на следующий очередной срок. При этом объект лизинга меняется по желанию лизингополучателя на новый или более совершенный образец. Количество объектов и сроки их использования заранее не устанавливаются. Все расходы по замене осуществляются за счет лизингополучателя. В рамках возобновляемого лизинга возможна также последовательная замена технологически связанного оборудования в рамках одного технологического процесса в соответствии с производственными потребностями лизингополучателя. Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет открыть так называемую лизинговую линию (lease line), т.е. по мере необходимости дополнить список оборудования без заключения новых контрактов.

6.Сектор рынка:

- внутренний лизинг, где все участники сделки являются резидентами одной страны;

- международный лизинг, при котором хотя бы одна из сторон является резидентом другой страны.

7.Отношение к налоговым и амортизационным льготам:

- действительный лизинг -- сделки, опосредующие лизинговые отношения и позволяющие лизингодателю получить льготы в форме инвестиционной скидки и ускоренной амортизации, а лизингополучателю -- уменьшить налогооблагаемый доход на сумму лизинговых платежей;

- фиктивный лизинг -- сделки притворного характера, заключаемые с целью получения необоснованных амортизационных и налоговых льгот.

8.Характер лизинговых платежей:

- лизинг с денежным платежом, когда все платежи осуществляются в денежной форме;

- лизинг с компенсационным платежом, или компенсационный лизинг, предусматривающий платежи в форме товаров, произведенных на полученном в лизинг оборудовании, или путем оказания встречных услуг;

- лизинг со смешанным платежом, характеризующийся комбинацией денежных и компенсационных платежей.[4, с.21]

Существуют две основные формы лизинга: оперативный и финансовый. Обе эти формы характеризуются различным сочетанием рассмотренных выше видов лизинга, что и определяет их общие черты и существенные особенности.

Оперативный лизинг (от англ. operating leasing) -- форма лизинга, при которой все расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду объектов не покрываются лизинговыми (арендными) платежами в течение одного лизингового контракта. При оперативном лизинге лизинговая компания самостоятельно формирует парк оборудования, предназначенного для передачи в последующем во временное пользование. Компания, таким образом, в момент приобретения имущества не знает его конкретного пользователя. Это требует от лизинговой компании, специализирующейся на оперативном лизинге, хорошего знания конъюнктуры рынка лизингового имущества, как нового, так и бывшего в употреблении. Оперативный лизинг характеризуется следующими признаками:

1) лизингодатель не рассчитывает компенсировать свои расходы за счет поступления лизинговых платежей за срок одного лизингового контракта;

2) оборудование сдается в лизинг многократно;

3) срок лизингового договора составляет, как правило, от 2 до 5 лет, что значительно меньше срока физического износа оборудования, а часто и экономического срока его службы;

4) обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;

5) риски случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества несет лизингодатель;

6) по окончании лизингового договора оборудование, как правило, возвращается лизингодателю. Однако по желанию лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях или купить при наличии права опциона на покупку по рыночной цене;

7) лизингополучатель может расторгнуть договор досрочно, если оборудование окажется непригодным к использованию в силу непредвиденных обстоятельств;

8) объектами сделок являются, как правило, универсальные виды машин и оборудования, имеющие высокие темпы морального износа;

9) ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Лизингодатель вынужден учитывать ряд коммерческих рисков (риск не найти клиента для повторной сдачи имущества, возможной порчи или гибели объекта лизинга) путем повышения цен на услуги.

Лизингополучатель с помощью оперативного лизинга преследует цели избежать рисков, связанных с владением имуществом: морального старения, снижения рентабельности в связи с неустойчивым спросом и риском неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка, увеличения затрат на ремонт и простоями и др. Лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг также в случаях, когда: предполагаемые доходы от использования оборудования не возмещают затрат на его приобретение; оборудование необходимо на короткий срок (сезонные работы, разовое использование); оборудование требует специального технического обслуживания. В силу отмеченных факторов сферой применения оперативного лизинга являются такие отрасли, как сельское хозяйство, транспорт, строительство, горнодобывающая промышленность, а также электронная обработка информации.

Финансовый лизинг (от англ. financial, capital leasing) -- форма лизинга, предусматривающая в течение периода действия лизингового соглашения выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации объекта лизинга или большую его часть, издержки и прибыль лизингодателя. При финансовом лизинге лизинговая компания приобретает по заказу лизингополучателя объект лизинга за счет собственных или привлеченных средств у его производителя (продавца) и передает во временное пользование лизингополучателю на определенных условиях и за определенную плату.

Финансовому лизингу присущи следующие отличительные признаки:

1) появление третьей стороны в операции (производителя или поставщика объекта лизинга);

2) невозможность расторжения контракта в течение основного срока, необходимого для возмещения расходов лизингодателя;

3) лизингодатель приобретает имущество, передаваемое во временное пользование, не на свой страх и риск, а по заказу лизингополучателя ;

4) продавец имущества осведомлен, что оно приобретается специально для передачи в лизинг;

5) имущество поставляется непосредственно пользователю и принимается им в эксплуатацию;

6) претензии по качеству объекта лизинга направляются лизингополучателем в течение гарантийного срока непосредственно продавцу оборудования;

7) риск случайной гибели и порчи объекта лизинга лежит на лизингополучателе после подписания акта сдачи-приемки имущества в эксплуатацию;

8) сервисное обслуживание и страхование объекта лизинга входит в обязанности лизингополучателя; лизингодатель оказывает исключительно услугу по финансированию покупки объекта лизинга;

9) объекты лизинга, как правило, отличаются высокой стоимостью;

10) по окончании лизингового договора лизингополучатель имеет право купить объект лизинга по остаточной (а не рыночной) стоимости, а также заключить новый договор на новый срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.

Как правило, соглашения финансового лизинга завершаются приобретением объекта лизинга по остаточной стоимости у лизингодателя, что оговаривается в договоре. При отсутствии оговорки об опционе на покупку, лизингополучатель должен заблаговременно уведомить лизингополучателя о своем решении в период действия договора. При наличии в договоре опциона на покупку оборудование передается лизингополучателю по остаточной стоимости, которая, как правило, регулируется нормами национального законодательства, и составляет от 1 до 10 % первоначальной стоимости объекта лизинга, что дает право лизингодателю начислять амортизацию на всю стоимость оборудования. В Республике Беларусь, например, для признания лизинга финансовым необходимо, чтобы за срок лизингового контракта было амортизировано не менее 75 % первоначальной стоимости объекта лизинга .

Основная особенность формы финансового лизинга заключается в том, что лизингодатель покупает оборудование для пользователя, т.е. финансирует будущее его использование, а затем постепенно возвращает себе вложенные в покупку средства из периодических платежей пользователя, т.е. кредитует его. Из этого вытекает и название -- финансовый. При оперативном лизинге лизингодатель также финансирует покупку имущества, однако впоследствии он берет на себя ряд дополнительных (сервисных) функций.

В Республике Беларусь лизинговые сделки регулируются нормами специального законодательства. В соответствии с Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31.12.1997 г. «О лизинге на территории Республики Беларусь» лизинг определяется как финансовый, если:

- договор лизинга заключен на срок не менее одного года;

- лизинговые платежи возмещают лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75 % его первоначальной (восстановительной) стоимости, независимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта лизинга лизингополучателем, его возвратом или продлением договора лизинга на других условиях [13, с.100].

Если говорить о степени распространенности одного из этих видов лизинга, то бесспорным лидером среди них выступает финансовый, что обусловлено следующими предпосылками.

Во-первых, большинство лизинговых компаний не обладает достаточным объемом собственных средств для финансирования лизинговых сделок. Основным источником денежных средств в таком случае выступают банки-кредиторы, диктующие свои условия. Таким образом, самым весомым аргументом служит тот факт, что банки, кредитующие лизинговые компании, неохотно идут на финансирование сделок оперативного лизинга. Это связано с тем, что при нем значительно возрастает риск более быстрого выхода из строя его объекта. Кроме того, растет вероятность перерывов между заключенными договорами на данное имущество, а следовательно, длительность периода возмещения затрат лизингодателя за счет поступления лизинговых платежей. Это, в свою очередь, может значительно увеличить затраты лизингодателя по обслуживанию кредита. Лизинговым компаниям отчасти удается решить эту проблему с помощью заключения фьючерсного договора купли-продажи объекта лизинга, датированного сроком окончания договора лизинга.

Во-вторых, финансовый лизинг относительно дешевле оперативного и несет в себе больше выгоды для лизингополучателя благодаря следующим позициям:

- позволяет отнести расходы лизингополучателя по погашению стоимости объекта лизинга на нематериальные затраты и тем самым уменьшить налог на прибыль;

- позволяет по более низкой выкупной стоимости по окончании договора лизинга выкупить объект лизинга, что сэкономит средства лизингополучателя, сформированные за счет прибыли, которые данное предприятие может направить на более важные нужды;

- предполагает более дешевое финансирование кредитными ресурсами из-за больших размеров лизинговых платежей в части погашения, что выгодно для лизингополучателя

Однако следует отметить некоторую популярность оперативного лизинга в условиях галопирующей инфляции, когда лизингополучателем движут спекулятивные мотивы и он предпочитает заключить договор оперативного лизинга и тем самым снизить свои будущие расходы с помощью инфляционных процессов. [15, с. 81]



2. Порядок осуществления лизинговых операций в Республике Беларусь

2.1 Этапы лизинговой сделки

2.1.1 Подготовительный этап

Лизинг отличается сравнительно сложной технологией организации и проведения, числом участников, спецификой выполняемых функций, в частности, необходимостью учета особенностей самих инвестиционных проектов, комплекса организационно-правовых, финансовых, технических, маркетинговых и производственных процессов.

Лизинговый процесс можно представить в виде цикла, состоящего из трех стадий:

- подготовительной (прединвестиционной);

- организационной (инвестиционной);

- эксплуатационной.

Лизингополучатель самостоятельно подбирает поставщика необходимого ему имущества. У него, как правило, нет собственных средств и доступа к кредитам, он обращается к лизинговой компании с предложением об участии в сделке; лизинговая компания покупает имущество и на определенных условиях передает его в пользование лизингополучателю.

При заключении лизинговой сделки также могут быть привлечены кредиторы, гаранты, страховые компании и т.п.

На подготовительном этапе принимается решение о целесообразности проведения лизинговой операции. Основными документами, формируемыми на данном этапе, являются:

- заявка лизингополучателя;

- заключение лизингодателя о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта;

- заказ-наряд, направляемый поставщику лизингодателем.

Лизинговый процесс начинается с направления лизингополучателем лизингодателю заявки на лизинг, которая содержит предложение лизингодателю о проведении лизинговой сделки, основные характеристики (наименование, тип, марка, цена, предприятие-изготовитель) оборудования или другого имущества, выступающего объектом лизинга.

Вместе с заявкой лизингополучатель представляет пакет документов, позволяющих дать оценку производственной и финансовой деятельности фирмы, а также эффективности предлагаемого к реализации инвестиционного лизингового проекта. Он включает:

- общие сведения о предприятии в форме стандартной заявки на лизинговый кредит;

- бизнес-план инвестиционного проекта;

- документы об объекте лизинга, содержащие его основные характеристики;

- сведения (договоры или протоколы о намерениях) о поставщиках сырья и материалов и потребителях выпускаемой продукции;

- копии учредительных документов и документов о регистрации предприятия;

- документы, характеризующие финансово-экономическое положение фирмы (бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках, кредитная история предприятия);

- документы, подтверждающие права лизингополучателя на пользование производственным помещением, где предполагается установка оборудования.

На основе тщательного анализа представленных документов лизинговая компания (лизингодатель) дает оценку экономической деятельности потенциального лизингополучателя, его текущей и потенциальной платежеспособности. Одновременно лизингодатель осуществляет анализ предлагаемого лизингового проекта (бизнес-плана, предлагаемого графика лизинговых платежей, продолжительности контракта, величины остаточной стоимости и др.) и делает заключение о его экономической эффективности и целесообразности реализации.

Лизинговая компания изучает необходимость и возможность кредитования проекта и подписания соответствующего соглашения с банком. Исследуются таможенные условия лизинговой сделки.

Решение по предлагаемой сделке лизингодатель сообщает лизингополучателю специальным письмом, к которому прилагается проект лизингового контракта. Поставщик оборудования информируется лизингодателем о намерении приобрести оборудование. Лизингодатель согласовывает с поставщиком цену оборудования.

Таким образом, выработка предварительного решения предполагает переговоры с клиентом и проведение аналитической экономической работы: изучение потенциального поставщика и оценку стоимости лизинга; определение необходимости и возможности кредитования лизинговой сделки (если лизингодатель не является банковским учреждением); анализ таможенных условий (при сделках международного лизинга); подготовку оценочного заключения [3, с.60].

2.1.2 Организационный этап

На втором (инвестиционном) этапе лизинговой сделки заключается ряд соглашений, сопровождающих лизинговый процесс:

- купля-продажа оборудования;

- лизинговый договор;

- кредитный договор (при банковском кредитовании лизингодателя);

- договор страхования объекта лизинга;

- договор залога или гарантии (поручительства).

Лизингодатель в случае принятия положительного решения

о лизинговой сделке заключает с фирмой -- поставщиком объекта лизинга договор купли-продажи на согласованных между будущим лизингополучателем и поставщиком коммерческих и технических условиях и направляет поставщику заказ-наряд на поставку объекта сделки в соответствии с этими условиями.

При финансировании лизинговой сделки за счет банковского кредита предварительно подписывается кредитный договор между лизингодателем и банком. Параллельно с заключением договора купли-продажи с поставщиком оформляется лизинговый договор между лизингодателем и лизингополучателем.

При требовании лизингодателем дополнительного обеспечения исполнения лизингополучателем своих обязательств по сделке заключаются соответствующие контракты в зависимости от формы обеспечения (договор залога имущества или договор гарантии (поручительства)) на сумму лизинговых платежей в части платы за кредитные ресурсы и лизинговой маржи.

На этом же этапе осуществляется поставка объекта лизинга, наладка и пуск его в эксплуатацию. Стороны лизингового процесса (лизингодатель, лизингополучатель) подписывают акт сдачи-приемки оборудования в эксплуатацию. Акт подтверждает надлежащую поставку объекта лизинга лизингодателем в соответствии с условиями поставки. С момента подписания акта приемки объекта лизинга в эксплуатацию лизинговый договор вступает в силу [3, с. 62].

2.1.3 Эксплуатационный этап

На третьем (эксплуатационном) этапе в период использования объекта производятся лизинговые платежи, мониторинг экономических показателей реализации проекта, а также оформление отношений по дальнейшему использованию объекта после истечения срока лизинга. В течение срока действия лизингового контракта лизингодатель имеет право проверить на месте использование объекта лизинга. Лизингополучатель принимает на себя все риски, возникшие в процессе эксплуатации имущества. По истечении срока действия лизингового соглашения лизингополучатель вправе: 1) вернуть оборудование лизингодателю; 2) возобновить лизинговое соглашение на прежних условиях; 3)заключить новое соглашение на других условиях; 4) приобрести оборудование в собственность [5, с.41].

2.2 Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой

По своему содержанию лизинг практически соответствует кредитным отношениям и, по сути, не отличается от банковского кредита. Лизингодатель оказывает лизингополучателю финансовую услугу, приобретая за полную стоимость у поставщика оборудование в собственность. Затем лизингополучатель возмещает эту стоимость периодическими взносами (платежами). Особенность лизинга заключается лишь в том, что объектом сделки являются не деньги, а имущество. В экономическом смысле лизинг - это кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование оборудования (товарный кредит). [15, с.83]

Налицо ряд преимуществ лизинга перед простым кредитом. Во-первых, лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует незамедлительного начала платежей. Контракт заключается на полную стоимость имущества, а лизинговые платежи начинаются либо после поставки имущества лизингополучателю, либо еще позже. Гибкость лизингового механизма просматривается и в осуществлении платежей Учитывая финансовое состояние партнера, договаривающиеся стороны могут использовать отсрочку первого платежа, нарастание лизинговых выплат или. наоборот, выработать наиболее удобную для сторон схему финансирования.

Во-вторых, в отличие от кредитования лизинг не требует обеспечения. Предполагается, что обеспечением сделки служит само имущество, которое при невыполнении лизингополучателем своих обязательств забирает лизингодатель.

В-третьих, риск устаревания оборудования ложится исключительно на лизингодателя. Арендатор же имеет возможность постоянного обновления своих основных фондов.

Учитывая, что лизинговые операции имеют ряд общих характеристик с арендой и кредитом на подготовительном этапе целесообразно дать оценку их положительных черт и недостатков (См. Таблица 1).

Таблица 1 - Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой

Правовая форма	Сравнение с лизингом
	Сходства	Различия
1	2	3
Коммерческий кредит	Инвестирование средств в основной капитал осуществляется на возвратной основе в натуральной форме	Право владения, пользования, распоряжения не разделяются и передаются пользователю в момент передачи объекта, при лизинге право собственности на объект передается пользователю по завершению срока договора. При лизинге объект лизинга считается достаточным обеспечением (право собственности находится у лизингодателя) и, в отличие от коммерческого кредита, дополнительных гарантий не требуется. Учет задолженности ведется в форме кредиторской задолженности, а по лизинговым платежам - это текущие затраты
Банковский кредит	Использование заемных средств для достижения коммерческих целей	Выдача банковского кредита его возврат осуществляются только в денежной форме. При лизинге выдача производится в материальной форме, а возврат возможен в денежной, компенсационной и смешанной формах. Оценка платежеспособности клиента производится по результатам работы за прошлый период, а при лизинге - по ожидаемым результатам от реализации проекта. Контроль ведется только за своевременностью выполнения обязательств по договору, а при лизинге - также за целевым использованием объекта лизинга
Аренда	Привлечение в свою деятельность активов на платной основе	Риск случайной гибели объекта и обязанность капитального ремонта - на арендодателе, а при лизинге в основном, на лизингополучателе. Величина арендной платы определяется под воздействием спроса и предложения и под влиянием конъюнктуры изменяется. По лизинговым платежам - сроком соглашения и платой за ресурсы, устанавливаемой с учетом требований рынка. За недостатки переданного пользователю имущества отвечает арендодатель. При лизинге - лизингополучатель, который самостоятельно осуществляет приемку объекта, адресуя все претензии непосредственно продавцу

Примечание - Источник: [14, с.81]

При завершении подготовительного (прединвестиционного) этапа необходимо сформулировать ожидаемые преимущества от осуществления лизинговой сделки (См. Таблица 2).

Таблица 2 - Преимущества лизинга

Преимущество	Факторы, его определяющие
Снижение потребности с собственном стартовом капитале	Сделка полностью финансируется лизингодателем, не требуется единовременно оплачивать необходимое оборудование, что освобождает ликвидные денежные средства пользователя, увеличивает его собственный капитал
Гибкость системы платежей	Возможна отсрочка первого платежа, постепенное увеличение или снижение выплат, возможно осуществление выплат из прибыли от производства товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании
Ускоренная амортизация объекта	Расширяется возможность оперативного обновления устаревшего оборудования и технического перевооружения производства, снижается налогооблагаемая прибыль
Налоговые льготы, господдержка лизинга	Уменьшение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции
Расширение экономической свободы предпринимателя	Возможность выбора: купить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое современное оборудование. В случае недостаточного спроса на производимую продукцию можно вернуть взятое в лизинг имущество.
Определенность лизинговых платежей	Облегчается бизнес-планирование на весь срок действия договора

Примечание - Источник: [14, с.82]

При выборе в пользу приобретения объекта в лизинг необходимо принимать во внимание и существование определенных недостатков этой экономической формы:

- лизинговые операции отличаются значительной сложностью как при разработке приемлемой схемы, формировании условий сделки, так и по документальному оформлению;

- стоимость лизинга выше, чем цена покупки, ссуды (банковского кредита) - лизингодатель, как правило, вынужден брать ссуду в банке, имеется риск морального старения объекта лизинга, который ложится на лизингодателя и закладывается в стоимость объекта лизинга [10, с.13].

2.3 Сравнительный анализ преимуществ отдельных видов лизинговых отношений

2.3.1 Преимущества и недостатки лизингового контракта при оперативном лизинге

Для выбора формы лизингового контракта предполагается провести сравнительный анализ преимуществ отдельных видов лизинговых отношений, которые различаются:

- по отношению к арендуемому имуществу;

- по типу финансирования лизинговой операции;

- по типу передаваемого в лизинг имущества;

- по составу участников лизинговой сделки;

- по характеру лизинговых платежей и т.п.

Оперативный лизинг представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Он заключается чаще всего на срок от нескольких месяцев до 3 лет. (См. Таблица 3)



Таблица 3 - Преимущества и недостатки лизингового контракта при оперативном лизинге

Лизингополучатель
- меньшие платежи в основное время лизинга; - оперативность в смене объекта лизинга; - иногда невыгодные условия из-за повышения риска для лизингодателя.
Лизингодатель
- меньшая амортизация в основное время лизинга; - риск невозмещения затрат во время всего срока сдачи имущества в лизинг; - меньшая вероятность получения дохода за счет продажи имущества или продления срока лизинга; - более высокая плата за сдачу объекта в лизинг

Примечание - Источник: [9, с. 11]

2.3.2 Преимущества и недостатки лизингового контракта при финансовом лизинге

Финансовый лизинг характеризуется тем, что для лизингодателя срок, на который имущество передается во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку амортизации. При этом полный объем обязанностей по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту возлагается на пользователя имущества. (См. Таблица 4)

Таблица 4 - Преимущества и недостатки лизингового контракта с полной амортизацией (финансовый лизинг)

Лизингополучатель
- возможность соотнести длительность контракта с экономическим сроком использования объекта - отсутствие проблем с использованием оборудования по окончании срока лизинга (покупка, продление лизинга и т.п.) - низкая вероятность досрочного расторжения контракта
Лизингодатель
- возмещение средств в основной срок лизинга - увеличение вероятности получения дополнительного дохода после окончания срока лизинга (продажа объекта)

Примечание - Источник: [9, с. 12]

3. Тенденции развития лизинга в Республике Беларусь

Первые белорусские лизинговые компании появились в начале 90-х годов прошлого века. До 1994 г. лизинг в Беларуси развивался в условиях правового вакуума. С выходом в 1997 г. Положения о лизинге на территории Республики Беларусь начался новый этап развития лизинговой деятельности в стране. К моменту выхода данного положения в республике действовало около 50 компаний, и возникла потребность в оценке вклада лизинга в общий инвестиционный процесс.

До 2004 года в Беларуси отсутствовала централизованная система сбора статистической информации по объемам лизинговых операций. Единственным источником информации, хотя и очень приблизительным, были анкеты, распространяемые Белорусским союзом лизингодателей. По оценкам статистических данных за 1997 год, собранных только среди членов Белорусского союза лизингодателей, объем лизинговых операций составил 460 млрд. рублей (здесь и далее по тексту суммы указаны в неденоминированных рублях). С учетом того, что в 90-х годах около 75 % рынка лизинговых услуг предоставлялись банками, общий объем лизинговых операций составил в 1997 году около 1 % от объема инвестиций в основной капитал. К концу 90-х объем лизинговых операций достиг 2 % от общего объема инвестиций в основной капитал. Отметим, что до введения обязательной формы государственной статистической отчетности лизинг-оценку объема лизинговых операций можно было произвести только из обязательной отчетности белорусских банков и добровольного анкетирования среди членов Белорусского союза лизингодателей.

С введением данной формы появилась возможность официальной оценки результатов деятельности белорусских лизинговых компаний. Совсем недавно увидел свет отчет за 2006 год, а с учетом данных за 2004 и 2005 гг. можно проследить тенденции развития лизинга в Республике Беларусь.

За основу количественного анализа принимаем социально-экономические показатели развития Республики Беларусь и отчеты Министерства статистики и анализа «Лизинг в Республике Беларусь за 2004-2006 годы».

В качестве количественных показателей и индикаторов развития лизинга и его значения в экономике страны принято использовать два показателя: доля лизинга в ВВП и доля лизинга в инвестициях в основной капитал. В оценке доли лизинга принято использовать суммарный объем нового бизнеса (без НДС), показатель, который применяется при исследованиях в соответствии с методикой Европейской федерации национальных лизинговых ассоциаций (Leaseurope).

В отчете Министерства статистики и анализа исследуется суммарная стоимость переданных за год объектов лизинга. Сравнивая индексы развития лизинга в Республике Беларусь с аналогичными показателями в России, со средними показателями в Европе и мире, следует учитывать, что суммарная стоимость переданных в лизинг объектов на 20-25 % меньше суммарного объема нового бизнеса (СОНБ).

Сравнительный анализ стоимости переданных в лизинг объектов в 2004-2006 гг. показан в таблице 5, диаграммах (рис 1, 2, 3).

Таблица 5 - Суммарная стоимость переданного в лизинг имущества

	2004 год	2005 год	2006 год
Передано в лизинг за год (млрд. руб.)	564,503	734,591	1016,577
% к ВВП	1,10%	1,10%	1,30%
% к инвестициям в основной капитал	5,20%	4,90%	5,30%

Примечание - Источник: [11, с. 19]



Рисунок 1 - Передано в лизинг за год (млрд. руб.)

Примечание - Источник: [11, с. 19]

Рисунок 2 - В процентах к ВВП

Примечание - Источник: [11, с. 19]



Рисунок 3 - В процентах к инвестициям в основной капитал

Примечание - Источник: [11, с. 19]

Рост абсолютных величин без учета инфляции составил в 2005 г. по отношению в 2004 г. 30%, в 2006 г. к 2005г. - 38%. Стоимость переданных в лизинг объектов в 2004 г. составила 1,1% к ВВП и 5,2 % - к инвестициям в основной капитал, в 2005 г - соответственно 1, 1% и 4,9%, в 2006 г. - 1,3% и 5,3%.

Доля лизинга в ВВП и инвестициях является своего рода индикатором роста экономики. Наиболее высокая доля лизинга в ВВП наблюдается в развивающихся странах, где высокая потребность в обновлении основных фондов и создан благоприятный инвестиционный климат. И наоборот, доля лизинга в ВВП падает в странах, достигших определенной экономической стабилизации, в которых наблюдается спад экономики. В Европе максимальный уровень этого показателя наблюдается в Эстонии (5,17%), средневзвешенный уровень по 50 странам составляет 1,67%, в экономически развитых странах - около 2%.

По данным исследования рынка лизинговых операций в России доля лизинга в ВВП в 2005 г. составила 1,1% и в инвестициях 7,1%, в 2006 г. - 1,3%и 7,6% соответственно. Прирост объема нового бизнеса (без НДС) за 2006 год составил 42,2%. Средний рост мирового рынка лизинга за 10 лет с 1994 г. по 2004 г. составил 5,5 ежегодно.

Доля лизинга в инвестициях в основной капитал характеризует, прежде всего, состояние законодательной базы и развитость инфраструктуры лизинга. Вклад лизинга в инвестициях в основные фонды составил в 2006 г. 5,3% в Беларуси и 7,6% в России. Самый высокий уровень присутствия лизинга в инвестиции наблюдается в США - 30%, а средний уровень этого показателя по странам Европы составляет 17%.

В Беларуси наблюдался недостаток кредитных ресурсов. Загруженные государственными программами банки все чаще отказываются кредитовать лизинговые компании. По опросу Минстата среди лизингополучателей, в 2004 г. 72% получателей услуг лизинга были предприятиями частной и смешанной форм собственности.

Ни сравнительно благоприятное законодательство, ни развитая инфраструктура лизинга не компенсировали отсутствие роста клиентской базы малых и средних предприятий. Белорусские лизингодатели постепенно утратили свои лидирующие позиции среди стран СНГ.

В отличие от России, показывающей устойчивый рост лизинга, Беларусь по объему лизинга в ВВП и инвестициях в основной капитал пережила в 2005 г. временный спад. Устойчивое развитие лизинга очень сильно зависит от законодательной и налоговой политики государства, свободы доступа к ресурсам, роста клиентской базы. После введения государством лицензирования лизинговой деятельности объем заключенных договоров упал в 1996 году практически в два раза. Так и в 2005 году некоторые белорусские банки, прежде всего АСБ «Беларусбанк» и ОАО «Приорбанк», решили воздержаться от кредитования сторонних лизинговых компаний. Очень многие лизингодатели вынуждены были перевести свои счета на обслуживание в другие банки. Это было одной из главных причин снижения доли лизинга в общем объеме инвестиций в основной капитал за 2005 год [11, с. 21].

Одним из важных показателей стабильности рынка лизинга в стране является величина лизингового портфеля, которая определяется исходя из суммы неоплаченного долга, то есть суммы тех платежей по действующим договорам лизинга, которые лизингополучатели еще должны заплатить лизинговым компаниям. Оценка рынка по величине лизингового портфеля считается некоторыми исследователями более взвешенной по сравнению с оценкой по стоимости новых заключенных и профинансированных договоров, поскольку сглаживаются показатели, связанные с колебаниями рынка.

Мировая практика развития лизинга свидетельствует о том, что в развитых странах объем лизингового портфеля лизингодателей в 2,5-4,0 раза превышает объем нового бизнеса. Данное обстоятельство чаще всего предполагает стабильность развития рынка лизинга, его предсказуемость и поступательное увеличение объемов.

В белорусской статистике наиболее приближенным показателем, соответствующим величине лизингового портфеля, является показатель стоимости неоплаченного оборудования на начало или конец года. Соотношение стоимости неоплаченного оборудования на конец года к стоимости оборудования, переданного в лизинг в течение года, в 2004 г. составило 1,77, в 2005 г. - 2,00, в 2006 г. - 2,15.

По этому показателю лизинговый рынок Республики Беларусь постепенно приближается к мировым стандартам, что говорит о его относительной стабилизации на определенном уровне. В России, где рынок лизинговых услуг развивается быстрыми темпами, объем лизингового портфеля соизмерим с объемом нового бизнеса. Объем нового бизнеса в республике застыл на уровне 5,3% от инвестиций в основной капитал при среднем европейском показателе 17%. Таким образом, отношение лизингового портфеля к объему нового бизнеса на уровне 2,15 скорее говорит не о стабилизации, а о замедлении темпов развития лизингового рынка [1, с. 5].

Рассмотрим тенденцию развития лизинговых операций за период с 2004 по 2006 гг. в диаграммах (рис. 4, 5, 6).

Рисунок 4 - Объекты, переданные в финансовый лизинг

Примечание - Источник: [11, с. 21]

Рисунок 5 - Объекты, переданные в оперативный лизинг

Примечание - Источник: [11, с. 22]



Рисунок 6. - Объекты, переданные в международный финансовый лизинг

Примечание - Источник: [11, с. 22]

По исследуемому периоду 2004-2006 г. претерпела изменения и структура объемов переданных в лизинг объектов в зависимости от формы собственности лизингодателя. Как видно из Таблицы 6, доля лизингодателей государственной формы собственности уменьшилась с 4% в 2004 г. до 0,3% в 2006 г., то есть более чем в 10 раз. Доля лизингодателей частной и смешанной форм собственности незначительно выросла - с 95 % до 96,2%, а доля лизингодателей иностранной формы собственности выросла с 1% в 2004 г. до 3,5% в 2006 г.

Таблица 6 - Движение объектов, переданных в лизинг лизингодателями, по формам собственности

Лизингодатель	2004 год	2005 год	2006 год
Государственная собственность	4%	1%	0,30%
Частная и смешанная собственность	95%	97%	96,20%
Иностранная собственность	1%	2%	3,50%

Примечание - Источник: [11, с. 22]

Если делать выводы по тенденциям изменений объемов переданного в лизинг оборудования по формам собственности лизингодателей, то можно сделать только один однозначный вывод: с каждым годом будет опережающими темпами расти доля лизинговых компаний иностранной собственности. К такому выводу приводит появление на белорусском рынке таких иностранных компаний как «Парекс-лизинг», «Райфайзен-лизинг», РЕСО БелЛизинг», и др. Несколько крупных лизинговых компаний занимаются подбором персонала для своих белорусских дочерних предприятий.

Уменьшение доли лизингодателей государственной формы собственности не является тенденцией. При сборе статистической отчетности акционерное общество с долей государства 99,9% попадает в раздел частных предприятий. Не случайно среди лизингодателей частной формы собственности доля акционерных обществ с долей государственной собственности росла с 45% в 2004г., до 64% в 2005 г. и до 68% в 2006г. Основными конкурентами на лизинговом рынке в ближайшие годы будут предприятия с долей государственной собственности и иностранные предприятия.