Комплексная оценка эффективности деятельности организации

- горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Для оценки структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива являются степень их ликвидности и направление использования активов в хозяйственной деятельности предприятия. В зависимости от степени ликвидности, активы разделяют на две большие группы: внеоборотные (иммобилизованные средства - менее ликвидные) и оборотные (мобильные - более ликвидные). Данные анализа актива баланса приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Структура и динамика актива баланса ЗАО "Промжилстрой"

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-)	Темп роста, в %, 2009 г. к:
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	%	2007 г.	2008 г.
Внеоборотные активы	6724	50,8	10448	45,6	14816	53,4	8092	2,6	220,3	141,8
Оборотные активы	6524	49,2	12453	54,4	12935	46,6	6411	-2,6	198,3	103,9
Итого активов	13248	100	22901	100	27751	100	14503	Х	209,5	121,2

Как видно из таблицы 5 за анализируемый период активы предприятия увеличились на 14503 тыс. руб. В 2009 г. размер всего имущества составил 27751 тыс. руб., что в 2,1 раза больше, чем в 2007 г. и на 21,2% больше, чем в 2008 г. Наблюдается положительная динамика внеоборотных активов: в 2009 г. их сумма составила 14816 тыс. руб., что на 8092 тыс. руб. больше, чем в 2007 г. Доля внеоборотных средств в общей сумме активов за период с 2007 по 2009 гг. выросла на 2,6% и в отчетном году составила 53,4%. По отношению к 2008 г. внеоборотные активы увеличились на 4368 тыс. руб. или на 41,8%, а в сравнении с 2007 г. - в 2,2 раза.

Сумма оборотных активов за исследуемый период увеличилась на 6411 тыс. руб., однако их удельный вес снизился на 2,6%. В отчетном году сумма оборотных средств составила 12935 тыс. руб., что превышает данный показатель базисного года на 98,3% и 2008 г. на 3,9%.

Раздел "Внеоборотные активы" объединяет разные по своему экономическому значению статьи баланса и содержит сведения о средствах, вложенных в основные фонды и на другие цели. Объединение их в одном разделе обусловлено принадлежностью к наименее ликвидным активам. Более подробно состав внеоборотных активов ЗАО "Промжилстрой" рассмотрим в таблице 6.

Таблица 6 - Структура и динамика внеоборотных активов

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-)	Темп роста, в %, (в разах) 2009 г. к:
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	%	2007 г.	2008 г.
Основные средства	6713	99,8	10434	99,9	14222	96,0	7509	-3,8	211,9	136,3
Прочие внеобо-ротные активы	11	0,2	14	0,1	594	4,0	583	3,8	в 54 раза	в 42,4 раза
Итого внеоборот-ные активы	6724	100	10448	100	14816	100	8092	Х	220,3	141,8

Исходя из данных таблицы 6, увеличение суммы внеоборотных активов за изучаемый период произошло в основном за счет увеличения размера основных средств на 7509 тыс. руб. Доля основных фондов в составе внеоборотных средств снизилась на 3,8%. С 2007 по 2009 гг. основные средства увеличились в 2,1 раза, а в период с 2008 по 2009 гг. - на 36,3%.

Удельный вес прочих внеоборотных активов вырос на 3,8% вследствие того, что в 2009 г. ЗАО "Промжилстрой" произвело долгосрочные финансовые вложения в размере 27 тыс. руб., а также доходные вложения в материальные ценности в сумме 567 тыс. руб.

За анализируемый период размер прочих внеоборотных активов увеличился в 54 раза и в отчетном году составил 583 тыс. руб. За период 2008 - 2009 гг. их сумма увеличилась на 580 тыс. руб. или в 42,4 раза. Отложенные налоговые активы в 2007 г. составляли 11 тыс. руб. или 0,2% в числе прочих внеоборотных активов, и 14 тыс. руб., то есть 0,1% - в 2008 г. В 2009 г. данного показателя не было.

Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена для продажи, а постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Раздел "Оборотные активы" включает оборотные активы предприятия, вовлекаемые в производственно-технологический процесс, долговые права предприятия, а также краткосрочные финансовые обязательства и денежные средства

Основные данные, характеризующие оборотные средства предприятия, приведены в таблице 7.

Таблица 7 - Структура и динамика оборотных активов

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-)	Темп роста, в %, (в разах) 2009 г. к:
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	%	2007г.	2008 г.
Запасы	2717	41,6	2706	21,7	338	2,6	-2379	-39	12,4	12,5
в т. ч.:сырье и материалы	2611	40	2545	20,4	132	1	-2479	-39	5,1	5,2
расходы будущих периодов	106	1,6	161	1,3	206	1,6	100	-	194,3	128
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	3,4	-	-	102	0,8	-118	-2,6	46,4	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	580	8,9	319	2,6	4306	33,3	3726	24,4	742,4	в 13,5 раза
в т. ч.:покупатели и заказчики	545	8,4	62	0,5	4213	32,6	3668	24,2	773,0	в 68,0 раз
Денежные средства	3007	46,1	9428	75,7	8189	63,3	5182	17,2	272,3	86,9
Итого оборотных активов	6524	100	12453	100	12935	100	6411	Х	198,3	103,9

Проанализировав данные, представленные в седьмой таблице, можно сделать вывод, что большая часть оборотных активов представлена денежными средствами. За период с 2007 по 2009 гг. доля денежных средств в общей сумме оборотных активов увеличилась с 46,1% до 63,3%, то есть на 17,2%. Количество денежных средств в организации за этот период выросло на 5182 тыс. руб. В 2009 г. сумма денежных средств составила 8189 тыс. руб., что в 2,7 раза больше, чем в 2007 г. Несмотря на общее увеличение денежных средств за представленный период, с 2008 по 2009 гг. их сумма снизилась на 13,1%, то есть на 3007 тыс. руб.

В 2007 г. удельный вес материальных запасов в составе оборотных активов занимал 41,6% к итогу. С 2717 тыс. руб. в 2007 г. запасы уменьшились до 338 тыс. руб. в 2009 г., то есть на 2379 тыс. руб., а их удельный вес снизился на 39%. Темп снижения 2009 г. к 2008 г. составил 77,5%, а в отношении к 2007 г. - 77,6%, из этого следует, что в период с 2007 по 2008 гг. уменьшение было незначительное (11 тыс. руб.), то есть основное снижение пришлось на участок времени с 2008 по 2009 гг.

Снижение запасов обусловлено снижением сырья и материалов, составляющих 96,1% всех запасов в 2007 г. К 2009 г. удельный вес сырья с общей сумме оборотных активов составил всего 1%, что на 39% или на 2479 тыс. руб. ниже, чем в 2007 г. В 2009 г. стоимость сырья и материалов составила 132 тыс. руб., по сравнению с 2007 г. их сумма снизилась на 94,9%, а в отношении к 2008 г. снижение было равно 94,8%. Таким образом, резкое уменьшение суммы запасов в период с 2008 по 2009 г. было обусловлено сильным снижением размера сырья и материалов за этот же период.

Вторую часть запасов составляют расходы будущих периодов, их размер в 2009 г. составил 206 тыс. руб., что на 100 тыс. руб. больше, чем в 2007 г. Доля расходов будущих периодов в сумме оборотных средств осталась неизменной с 2007 по 2009 гг. и составила 1,6%, однако в 2008 г. их удельный вес снизился на 0,3%, а затем снова увеличился на тот же процент. Темп роста данных расходов за исследуемый период составил 94,3%, а в период с 2008 по 2009 г. он был равен 28%.

Незначительный удельный вес в составе оборотных средств занимает налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. За анализируемый период его доля составила от 3,4% до 0,8%. На конец 2008 г. сумма данного налога в балансе отсутствует, из чего можно сделать вывод, что на предприятии к данному моменту времени не осталось неотфактурованных поставок. К 2009 г. сумма налога снизилась на 118 тыс. руб. или на 2,6%. В отчетном году налог на добавленную стоимость составил 102 тыс. руб., что ниже данного показателя 2007 г. на 54,6%.

Доля краткосрочной дебиторской задолженности в 2009 г. составляет 33,3%, что на 24,4% больше, чем в 2007 г. В 2009 г. задолженность дебиторов составила 4306 тыс. руб., по сравнению с 2007 г. она увеличилась на 3726 тыс. руб., то есть в 7,7 раза. За период с 2008 по 2009 гг. дебиторская задолженность выросла в 13,5 раза. Данное увеличение вызвано отсрочкой платежа дебиторов, появлением просроченной задолженности, для погашения которой предприятие вынуждено привлекать дополнительные денежные средства, тем самым увеличивая кредиторскую задолженность.

Краткосрочная дебиторская задолженность в балансе организации представлена в большей части задолженностью покупателей и заказчиков, которая в 2009 г. составила 4213 тыс. руб., то есть 97,9% от общей суммы задолженности, что на 3668 тыс. руб. или на 24,2% больше, чем в 2007 г. За период с 2007 по 2008 гг. погашена задолженность покупателей и заказчиков в размере 483 тыс. руб. За анализируемый период времени данная задолженность выросла в 7,7 раза, а с 2008 по 2009 гг. - увеличилась в 68 раз.

Таким образом, можно сделать вывод, что на рост оборотных активов в 2009 г. на 6411 тыс. руб. в большей степени повлияло увеличение суммы денежных средств на 5182 тыс. руб. и увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 3726 тыс. руб.

На основе общей оценки актива баланса было выявлено повышение производственно-хозяйственного потенциала организации. Это изменение сопровождалось ростом внеоборотных средств и увеличением стоимости оборотных активов.

Пассив баланса - это обязательства за полученные ценности или требования на полученные предприятием ресурсы (активы). Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств организации, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению.

Источником формирования капитала могут служить источники как собственных, так и заемных средств.

В основе аналитической группировки пассива лежит юридическая принадлежность используемых предприятием средств (собственные и заемные) и продолжительность использования их в обороте предприятия.

Источники образования имущества ЗАО "Промжилстрой" представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Структура пассива баланса

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-)	Темп роста, в %, 2009 г. к:
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	%	2007 г.	2008 г.
Собственные средства	21	0,2	3708	16,2	12859	46,3	12838	46,1	в 612 раза	346,8
Заемные средства	13227	99,8	19193	83,8	14892	53,7	1665	-46,1	112,5	77,6
Итого источников образования имущества	13248	100	22901	100	27751	100	14503	Х	209,5	121,2

Пассив предприятия за исследуемый период увеличился на 14503 тыс. руб. В 2009 г. сумма пассива составила 27751 тыс. руб., что в 2,1 раза больше, чем в 2007 г. и выше данного показателя 2008 г. на 21,2%.

Основную часть источников образования имущества организации составляют заемные средства. Несмотря на то, что количество привлеченных средств за период с 2007 по 2009 гг. увеличилось на 1665 тыс. руб., - их удельный вес в общей сумме пассива снизился на 46,1%. В отчетном году сумма привлеченных средств предприятия составила 14892 тыс. руб., что на 12,5% больше, чем в 2007 г., но меньше, чем в 2008 г. на 22,4% или на 4301 тыс. руб.

Собственные средства ЗАО "Промжилстрой" в 2007 г. занимали всего 0,2%, то есть 21 тыс. руб., однако к 2009 г. их размер увеличился на 12838 тыс. руб. и доля в общей сумме пассива выросла на 46,1%. В отчетном 2009 году размер собственных средств организации составил 12859 тыс. руб. - это в 6,1 раза больше, чем значение данного показателя в 2007 г. и в 3,5 раза больше, чем в 2008 г.

Выявленная динамика: увеличение удельного веса собственных средств и снижение доли заемных, - это положительная тенденция в хозяйственной деятельности предприятия.

В бухгалтерском балансе собственный капитал предприятия отражается в третьем разделе пассива "Собственные средства".

Основная статья этого раздела "Уставный капитал" показывает сумму средств, первоначально инвестированную собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. А также в состав этого раздела входит накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления. Основным источником пополнения собственного капитала, в свою очередь, является нераспределенная прибыль предприятия. Структура собственного капитала ЗАО "Промжилстрой" приведена в таблице 9.

Таблица 9 - Структура и динамика собственных средств

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Темп роста, в %, 2009 г. к:
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	2007 г.	2008 г.
Уставный капитал	52	247,6	52	1,4	52	0,4	100	100
Добавочный капитал	1709	8138,1	1709	46,1	1709	13,3	100	100
Резервный капитал	5	23,8	5	0,1	5	0,04	100	100
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	(1745)	-8309,5	1942	52,4	11093	86,3	-	571,2
Итого капитал и резервы	21	100	3708	100	12859	100	в 61,2 раза	346,8

Из данных, представленных в таблице 9 видно, что происходит резкое увеличение суммы по разделу "капитал и резервы": в 2007 г. ее размер составлял 21 тыс. руб. и к 2009 г. она выросла на 12838 тыс. руб., то есть в 6,1 раза, а по сравнению с 2008 г. - в 3,5 раза.

В соответствии с учетной политикой ЗАО "Промжилстрой" суммы уставного, добавочного и резервного капитала на протяжении всего исследуемого периода с 2007 по 2009 гг. остаются неизменными. Предприятие установило сумму уставного капитала в размере 52 тыс. руб. За 2008 - 2009 гг. его удельный вес к итогу снизился на 1% и в отчетном году составил 0,4%.

Добавочный капитал организации равен 1709 тыс. руб. Его доля в общей сумме капитала и резервов в 2009 г. составила 13,3%, что меньше, чем в 2008 г. на 32,8%.

Предприятие сформировало резервный капитал в размере 5 тыс. руб. Его размер в общей сумме незначителен и в отчетном году составил 0,04% к итогу - это на 0,06% ниже, чем удельный вес резервного капитала в 2008 г.

Из вышепроведенного анализа можно сделать вывод, что общее увеличение итоговой суммы капитала и резервов предприятия обусловлено изменением размера нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

В 2007 г. предприятие понесло убытки в размере 1745 тыс. руб., но к 2009 г. положение улучшилось и полученная прибыль в размере 11093 тыс. руб. перекрыла данные убытки. В 2009 г. по сравнению с 2008 г. нераспределенная прибыль возросла в 5,7 раза. Ее удельный вес увеличился за этот период на 33,9% и в 2009 г. составил 86,3% от общей суммы капитала и резервов предприятия.

Привлечение средств в виде банковских кредитов, займов и кредиторской задолженности отражается в разделах IV и V пассива, здесь отражаются внешние источники. Они не принадлежат предприятию, но в течение определенного времени используются им в хозяйственной деятельности.

Рассмотрим структуру заемных средств ЗАО "Промжилстрой" в таблице 10.

Таблица 10 - Структура и динамика заемных средств

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-)	Темп роста, в %, (в разах) 2009 г. к:
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	%	2007 г.	2008 г.
Займы и кредиты	2000	15,1	-	-	-	-	-2000	-15,1	-	-
Кредиторская задолженность,	11227	84,9	19193	100	14892	100	3665	15,1	132,6	77,6
в т.ч.: поставщики и подрядчики	7	0,1	1066	5,6	784	5,3	777	5,2	в 112,0 раз	73,5
задолженность перед персоналом организации	286	2,2	412	2,1	103	0,7	-183	-1,5	36,0	25,0
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	58	0,4	120	0,6	309	2,1	251	1,7	532,8	257,5
задолженность по налогам и сборам	1308	9,9	2931	15,3	1738	11,7	430	1,8	132,9	59,3
прочие кредиторы	9568	72,3	14664	76,4	11958	80,2	2390	7,9	125,0	81,5
Итого краткосрочные обязательства	13227	100	19193	100	14892	100	1665	Х	112,5	77,6

Заемные средства ЗАО "Промжилстрой" представлены краткосрочными обязательствами, большую часть которых в 2007 г. занимает кредиторская задолженность. Доля кредиторской задолженности в 2007 г. составляла 84,9% и к 2009 г. она выросла на 15,1% или на 3665 тыс. руб., то есть составила 100% всех обязательств организации. В 2009 г. сумма задолженности составила 14892 тыс. руб., что больше, чем в 2007 г. на 32,6%, но меньше данного показателя 2008 г. на 22,4%.

Большой удельный вес в сумме кредиторской задолженности занимают обязательства перед прочими кредиторами. За период с 2007 по 2009 гг. эти обязательства увеличились на 2390 тыс. руб., то есть на 7,9%. В отчетном 2009 г. сумма долга составила 11958 тыс. руб., что на 25% больше, чем в 2007 г. и на 18,5% меньше, чем в 2008 г.

Налоги и сборы в составе задолженности организации к 2009 г. составили 11,7%, то есть на 1,8% больше, чем в 2007 г. За исследуемый период задолженность по налогам и сборам увеличилась на 430 тыс. руб. или на 32,9%. В 2008 г. этот показатель составил 2931 тыс. руб. и к 2009 г. снизился на 40,7% до 1738 тыс. руб.

В составе заемных средств организации находится задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В период с 2007 по 2008 гг. эта задолженность резко выросла на 1059 тыс. руб. и составила 1066 тыс. руб., а к 2009 г. снизилась до 784 тыс. руб. на 26,5%. В итоге произошло общее увеличение данной задолженности за исследуемый период на 777 тыс. руб., то есть в 112 раз, а ее доля в краткосрочных обязательствах выросла на 5,2% и в отчетном году составила 5,3% к итогу.

Незначительный удельный вес в общей сумме обязательств ЗАО "Промжилстрой" занимает задолженность перед государственными внебюджетными фондами, которая в 2009 г. составила 309 тыс. руб. За анализируемый период времени ее доля увеличилась на 1,7% или на 251 тыс. руб., и в 2009 г. она составляет 2,1% ко всей кредиторской задолженности. За данный отрезок времени - с 2007 по 2009 гг. - задолженность перед государственными внебюджетными фондами увеличилась в 5,3 раза, а с 2008 по 2009 гг. - в 2,6 раза или на 189 тыс. руб.

Единственный показатель, который имел тенденцию к снижению - это задолженность перед персоналом организации. За весь период времени она уменьшилась на 183 тыс. руб., а ее доля в общей сумме краткосрочной задолженности снизилась на 1,5% и в 2009 г. заняла 0,7%. В отчетном году обязательства организации перед работниками составили 103 тыс. руб., что на 64% меньше, чем в 2007 г. и на 75% ниже данного показателя 2008 г.

В 2007 г. ЗАО "Промжилстрой" были предоставлен кредит в размере 2000 тыс. руб., который составлял 15,1% всех обязательств акционерного общества. В 2008 г. кредит был полностью погашен, и больше предприятие не брало займов и кредитов.

3.2 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 11.

Таблица 11 - Анализ ликвидности баланса

Актив	Пассив	Платежный излишек (недостаток)
	2008 г.	2009 г.		2008 г.	2009 г.	2008 г.	2009 г.
А1	9428	8189	П1	19193	14892	-9765	-6703
А2	319	4306	П2	-	-	319	4306
А3	2545	234	П3	-	-	2545	234
А4	10448	14816	П4	21	12859	10427	1957
Баланс	22740	27545	Баланс	19214	27751	3526	-206
Текущая ликвидность	-9446	-2397
Перспективная ликвидность	2545	234
Общий показатель ликвидности	0,539	0,699

Из представленной таблицы 11 видно, что в ЗАО "Промжилстрой", в соответствии с формулой (1), сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид - А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Таким образом, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, об этом говорят следующие расчеты:

Наиболее ликвидные активы не в состоянии покрыть размер наиболее срочных обязательств. Группа наиболее срочных обязательств организации в 2008 г. в сумме составила 19193 тыс. руб., что на 9765 тыс. руб. превышает размер наиболее ликвидных активов. В 2009 г. суммы обоих групп снизились, соответственно платежный недостаток уменьшился на 31,4% и составил 6703 тыс. руб. Для увеличения ликвидности баланса и укрепления своего положения ЗАО "Промжилстрой" необходимо погасить 81,8% кредиторской задолженности, и в первую очередь задолженность в бюджет и перед прочими кредиторами.

Быстрореализуемые активы предприятия полностью покрывают краткосрочные пассивы. Данная ситуация обусловлена тем, что краткосрочных кредитов и займов организации с 2008 по 2009 гг. не предоставлялось. Исходя их этого, по второму неравенству определяется небольшой платежный излишек: 319 тыс. руб. в 2008 г. и 4306 тыс. руб. в 2009 г. За исследуемый период быстрореализуемые активы выросли в 13,5 раза или на 3987 тыс. руб.

Недостаточную ликвидность баланса также характеризует тот факт, что долгосрочных кредитов и займов в ЗАО "Промжилстрой" за данный период не было, а величина медленнореализуемых активов снижалась. Из этого видно, что платежный излишек равен сумме представленной группы активов: в 2008 г. он был равен 2545 тыс. руб., а в 2009 г. - в 10,9 раза ниже, то есть составил 234 тыс. руб.

Сумма труднореализуемых активов превысила сумму постоянных пассивов в 2008 г. на 10427 тыс. руб. Из этого следует, что на предприятии недостаточно собственного капитала и резервов и ЗАО "Промжилстрой" необходимо увеличить размер уставного и резервного капиталов, что сделает баланс более ликвидным, а предприятие - более надежным. По сравнению с предыдущим годом в 2009 г. платежный излишек снизился в 5,3 раза или на 8470 тыс. руб. и составил 1957 тыс. руб. Из этого следует, что баланс предприятия не ликвиден.

Показатель текущей ликвидности, рассчитанный по формуле (2), дает общую оценку ликвидности активов, показывая, что на один рубль текущих обязательств в 2009 г. приходится в 3,9 раза меньше текущих активов, чем в 2008 г. Из данных, полученных в таблице 11, видно, что, несмотря на увеличение рассчитанного показателя в 3,9 раза или на 7049 тыс. руб., он остается отрицательным и в 2009 г. равен -2397 тыс. руб. Из этого можно сделать вывод, что предприятие не в состоянии будет рассчитаться по наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства.

Перспективная ликвидность характеризует разницу между медленнореализуемыми активами и долгосрочными пассивами и должна соответствовать равенству: А3?П3. Рассчитав данный показатель по формуле (3) можно сделать вывод, что за исследуемый период перспективная ликвидность имела тенденцию к снижению и уменьшилась в 10,9 раза и в 2009 г. составила 234 тыс. руб. Несмотря на это в будущем у предприятия будет достаточный уровень платежеспособности, так как вышеприведенное неравенство соблюдается.

Общий показатель ликвидности, исчисленный по формуле (4), в 2008 г. составил 0,539 пунктов и к 2009 г. увеличился на 0,160 пунктов. Исходя из этого, можно сделать вывод, что в ЗАО "Промжилстрой" сумма всех ликвидных средств составляет лишь половину от всех его платежных обязательств, следовательно, предприятие не в состоянии погашать свои обязательства в ближайшей перспективе. Это создает негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. В ходе анализа каждый из приведенных коэффициентов рассчитывается за два последних года. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения).

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивого финансового состояния организации, но и отвечают интересам различным внешних пользователей аналитической информации.

Коэффициенты платежеспособности анализируются по сравнению с принятыми нормативами. Расчет данных коэффициентов и их сравнение представлены в таблице 12.

Таблица 12 - Показатели платежеспособности ЗАО "Промжилстрой"

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+;-) 2009 г. от
				2007 г.	2008 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,227	0,491	0,550	0,323	0,059
Коэффициент "критической" оценки	0,271	0,508	0,839	0,568	0,331
Коэффициент текущей ликвидности	0,493	0,640	0,855	0,362	0,215

Проанализировав таблицу 12 можно сделать вывод о низком уровне ликвидности баланса организации и существующей угрозе ее финансовой стабильности, и, следовательно, возможной неплатежеспособности предприятия. Такой вывод сделан на основании следующих заключений: в 2007 г. коэффициент текущей ликвидности предприятия составил 0,493, что в 4 раза ниже нормы, и, несмотря на то, что к 2009 г. он увеличился на 0,362 пункта, - он остается ниже. Нижнее значение для данного коэффициента не менее 2. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Общий коэффициент покрытия обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Следовательно, можно сделать вывод о неудовлетворительности бухгалтерского баланса. ЗАО "Промжилстрой".

Коэффициент промежуточного покрытия показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах и поступлений по расчетам. Однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Границы промежуточного коэффициента покрытия находятся в пределах от 0,5 до 0,8, желательный уровень - не менее 1. В 2007 г. уровень "критической" оценки предприятия был на 0,429 пункта ниже нормативного значения. В 2009 г. ЗАО "Промжилстрой" улучшило свое положение - коэффициент "критической" оценки увеличился на 0,568 пункта и превысил нормативный показатель на 0,05 пункта.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств, и равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в рамках нормального ограничения 0,2 - 0,5. Кроме того, за исследуемый период имеется тенденция к росту. Из расчета мы видим, что на конец 2007 г. организация могла погасить лишь 22,7% своей краткосрочной задолженности, а к концу 2009 г. это значение повысилось до 55%, что указывает на улучшение платежеспособности предприятия. Представленные результаты должны заинтересовать поставщиков и подрядчиков, так как предприятие дает большие гарантии по своевременной оплате.

Исходя из того, что у всех коэффициентов наблюдается положительная динамика в течение изучаемого периода, а именно: увеличение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,323 пункта, рост коэффициент "критической" оценки на 0,568 пункта и повышение коэффициента текущей ликвидности на 0,362 пункта, говорит о том, что финансовое состояние ЗАО "Промжилстрой" улучшается и необходимо расширить временные рамки для проведения более точного анализа, а так же предоставления перспективы предприятию.

3.3 Анализ финансовой устойчивости

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости: во-первых - с помощью абсолютных показателей; во-вторых - с помощью относительных показателей или финансовых коэффициентов.

В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Определение типа финансовой устойчивости происходит на основании расчета финансовой устойчивости ЗАО "Промжилстрой" с помощью абсолютных показателей, который представлен с помощью таблицы 13.

Для расчета показателей финансовой устойчивости не рационально брать данные 2007 г. в связи с тем, что предприятие имело непокрытые убытки и находилось в крайнем кризисном состоянии. Исходя из расчетов, проведенных с помощью формул (5-12), и представленных в таблице 13, трехмерный показатель типа финансовой устойчивости и в 2008 г. и в 2009 г. выглядит следующим образом: =(0; 0; 0), из чего можно сделать выводы, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии.

Таблица 13 - Расчет финансовой устойчивости

Показатель	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-) 2009 г от 2008 г.
Общая величина запасов и затрат, тыс. руб.	2706	440	-2266
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	-6740	-1957	4783
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (СДИ)	-6740	-1957	4783
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ОИС)	-6740	-1957	4783
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±СОС)	-9446	-2397	7049
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±СДИ)	-9446	-2397	7049
Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ОИС)	-9446	-2397	7049

На предприятии наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. В 2008 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 9446 тыс. руб. собственных средств, а к 2009 г. -- 2397 тыс. руб., то есть организации необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.

Долгосрочные кредиты и займы на предприятии не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности только кредиторской задолженностью, она снизилась за анализируемый период на 32,4%, то есть собственники ЗАО "Промжилстрой" не желают, не умеет или не могут использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности. Функционирующий капитал организации недостаточен. За период с 2008 по 2009 гг. недостаток чистых мобильных активов снизился на 7049 тыс. руб. Для минимального уровня покрытия запасов и затрат его необходимо увеличить еще на 2397 тыс. руб.

Недостаток основных источников для формирования запасов и затрат за исследуемый период уменьшился на 7049 тыс. руб. и в 2009 г. составил 2397 тыс. руб. Это связано с его повышением с 2008 г. по 2009 г. на 4783 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов ЗАО "Промжилстрой" идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Для точной и полной характеристики финансового состояния ЗАО "Промжилстрой" достаточно финансовых коэффициентов, которые отражают наиболее существенные стороны его финансового состояния.

После расчета всех необходимых показателей рассчитывается коэффициент изменения общей финансовой устойчивости, который равен единице минус сумма таких показателей как: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент имущества производственного назначения, индекс постоянного актива, коэффициент соотношения заемных и собственных средств - на 2008 г., деленной на сумму этих показателей на 2009 г., за минусом единицы.

В таблице 14 проведен расчет относительных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 14- Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Нормальное значение	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-) 2009 г от 2008 г.
Коэффициент финансовой автономии	0,5	0,162	0,463	0,301
Коэффициент обеспеченности материальных оборотных средств	0,6 - 0,8	-2,491	-5,790	-3,299
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,7 - 1	5,176	1,158	-4,018
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	-0,541	-0,151	0,390
Коэффициент маневренности	0,2 - 0,5	-1,818	-0,152	1,666
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	-	1,192	0,873	-0,319
Индекс постоянного актива	-	2,818	1,152	1,666
Коэффициент имущества производственного назначения	? 0,5	0,567	0,539	-0,028
Коэффициент прогноза банкротства	-	-0,294	-0,071	0,223
Коэффициент финансовой устойчивости	0,7	0,456	0,534	0,078

Удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала в 2008 г. составил 16,2%, что на 33,8% ниже норматива, но к 2009 г. положение стабилизировалось, и за счет собственных источников было сформировано 46,3% активов предприятия, что означает увеличение финансовой независимости организации.

Коэффициент обеспеченности материальных оборотных средств имеет отрицательную динамику и тенденцию к снижению. В 2008 г. данный показатель в 3 раза был ниже оптимального значения. В период с 2008 по 2009 гг. он снизился, и его значение составило -5,790 пункта. Такое положение на предприятии говорит о том, что абсолютно все материальные оборотные средства сформированы за счет заемных источников.

Рассчитанный коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на 1 руб. собственных средств ЗАО "Промжилстрой" в 2008 г. приходится 5,176 руб. заемных. К 2009 г. данный показатель стал ближе к норме, то есть снизился на 4,018 пункта и на 1 руб. собственных средств стало приходиться уже 1,158 руб.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в организации в 2008 г. равен -0,541 пункта, из чего следует, что собственных оборотных средств на предприятии для обеспечения нормальной финансовой устойчивости не хватает. В отчетном году ситуация в ЗАО "Промжилстрой" улучшилась - этот коэффициент снизился на 39% и составил -0,151 пункта.

О кризисном финансовом положении организации также говорит отрицательный коэффициент мобильности, который в 2008 г. в 9 раз был ниже порогового значения. Данная ситуация позволяет увидеть, что предприятие не способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. За анализируемый период коэффициент маневренности снизился в 16,7 раза, он составил -0,152 пункта и стал ближе к необходимой границе, из этого следует, что для финансирования текущей деятельности было задействовано больше собственного капитала, то есть финансовое состояние выравнивается.

В 2009 г. в оборотные активы предприятие вложило на 31,9% меньше средств, чем в 2008 г., когда на 1 руб. оборотных активов приходилось 1,192 руб. внеоборотных средств. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в отчетном году составил 0,873 пункта.

Индекс постоянного актива в 2008 г. составил 2,818 пункта и к 2009 г. он снизился соответственно коэффициенту маневренности в 16,7 раза и стал равен 1,152 пункта.

Коэффициент имущества производственного назначения соответствует нормативному значению на протяжении всего исследуемого периода, несмотря на незначительное снижение: в 2008 г. доля имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия составила 56,7% и в 2009 г. - 53,9%.

В 2008 г. ЗАО "Промжилстрой" испытывало сильные финансовые затруднения. Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия за период с 2008 по 2009 гг. увеличилась на 22,3% и в отчетном году составила 0,071 пункта.

Коэффициент финансовой устойчивости в 2008 г. составил 0,456 пункта, что на 0,244 пункта ниже предельного значения. Доля источников финансирования, которые могут быть использованы организацией длительное время к 2009 г. приблизилась к норме на 0,078 пункта и составила 53,4% от общей суммы активов организации.

Коэффициент изменения общей финансовой устойчивости равен 1,526 пункта, исходя из этого, можно сделать вывод, что, несмотря на кризисное и нестабильное положение предприятия, которое сопровождается отрицательными и низкими значениями всех коэффициентов, организация высокими темпами повышает свою финансовую устойчивость и рационализирует свою политику.

3.4 Анализ показателей деловой активности и рентабельности

Деловая активность характеризуется системой показателей эффективности использования предприятием всех имеющихся ресурсов. К системе показателей деловой активности относятся различные показатели оборачиваемости. Эти показатели являются очень важными, так как показывают скорость оборота средств (возврат в денежной форме) и оказывают непосредственное влияние на платёжеспособность.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Проведем сравнительную динамику основных показателей по формуле (12) - в 6,6 раза > в 3,0 раза > в 2,1 раза >1.

Полученное соотношение полностью удовлетворяет критериям "золотого правила экономики предприятия" ( Tп > Tв > Tак > 100%): прибыль возрастает более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Из этого следует вывод, что издержки производства и обращения снижаются, а ресурсы предприятия используются более эффективно.

Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов. Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период.

Результаты расчета показателей деловой активности представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Показатели деловой активности ЗАО "Промжилстрой"

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-) 2009 г. от 2007 г.
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	49549	83158	148276	98727
Среднегодовая величина, тыс.руб. - производственных запасов	2717	2706	338	-2379
- капитала	13248	22901	27751	14503
- собственного капитала	21	3708	12859	12838
- оборотных средств	12935	12453	6524	-6411
- дебиторской задолженности	580	319	4306	3726
- кредиторской задолженности	14892	19193	11227	-3665
Коэффициент оборачиваемости - производственных запасов	18,237	30,731	438,686	420,449
- капитала	3,740	3,631	5,343	1,603
- собственного капитала	2359,476	22,427	11,531	-2347,945
- оборотных средств	3,831	6,678	22,728	18,897
- дебиторской задолженности	85,429	260,683	34,435	-50,994
- кредиторской задолженности	3,327	0,946	13,207	9,880
Период одного оборота, дней - производственных запасов	20	12	1	-19
- капитала	98	101	68	-30
- собственного капитала	1	16	32	31
- оборотных средств	95	55	16	-79
- дебиторской задолженности	4	1	11	7
- кредиторской задолженности	110	386	28	-82
Операционный цикл, дней	24	13	12	-12
Финансовый цикл, дней	-86	-373	-16	70

Исходя из данных, рассчитанных и представленных таблице 15, можно сделать выводы, что коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств за анализируемый период существенно увеличился: в 2007 г. капиталоотдача была равна 18,237 оборота, а в отчетном году материальные средства стали оборачиваться в 24 раза быстрее, то есть превратятся в денежные средства уже 438,686 раз. Рост данного коэффициента составил 420,449 оборота, что говорит о крайней недостаточности материальных оборотных средств в ЗАО "Промжилстрой". Это обусловлено значительным увеличением выручки в 3 раза, а также сильным снижением количества запасов на предприятии.

Благодаря столь сильному росту коэффициента оборачиваемости материальных средств период одного оборота производственных запасов снизился в 19 раз. В 2007 г. он составлял 20 дней и в 2009 г. - 1 день.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, что каждая единица активов в 2009 г. принесла 5,34 руб. реализованной продукции, что на 1,6 руб. больше, чем в 2007 г. Также этот коэффициент позволяет увидеть, что за год полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль в 2007 г., совершался 3,7 раза, к 2009 г. количество оборотов увеличилось на 1,603 пункта и составило 5,343 оборота.

Период оборота активов предприятия в динамике снизился на 30 дней и в отчетном году составил 68 дней. Однако за счет снижения коэффициента оборачиваемости капитала в 2008 г., которое произошло вследствие превышения темпа роста активов над темпом роста выручки на 5%, увеличился период оборота на 3 дня и составил 101 день.

Расчет показателя оборачиваемости собственного капитала показывает, что количество оборотов вложенного капитала в 2007 г. составило 2359,476 оборота за период, что обусловлено крайне низким значением собственного капитала (21 тыс. руб.), полученным в результате того, что на предприятии имелся непокрытый убыток. В связи с увеличением полученной прибыли организацией, произошел рост собственного капитала, следовательно, количество оборотов снизилось на 2347,945 оборота и в 2009 г. составило 11,531 оборота. Такое значение показателя и его отрицательная динамика означает снижение уровня реализации над вложенным капиталом, что влечет за собой снижение кредитных ресурсов.

Снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала повлекло за собой увеличение периода оборота собственного капитала за анализируемый период на 31 день: с 1 дня в 2007 г. до 32 дней в 2009 г.

Скорость оборота всех оборотных средств за исследуемый период увеличилась на 18,897 оборота, что связано со снижением суммы оборотных средств на 50,43%, а в частности запасов. В 2007 г. коэффициент оборачиваемости оборотных средств был равен 3,831 оборота и в отчетном году оборотные активы стали оборачиваться в 5,9 раза быстрее.

В связи с увеличением коэффициента оборачиваемости оборотных средств период оборота оборотных активов снизился в 5,9 раза. В 2007 г. оборотные средства оборачивались за 95 дней, а к 2009 г. период оборота снизился на 79 дней и составил 16 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2009 г. снизилась в 2,5 раза, то есть на 50,994 оборота по сравнению с 2007 г., что обусловлено чрезвычайным ростом задолженности дебиторов в 7,4 раза. Однако в 2008 г. показатель дебиторской задолженности был очень низок, и коэффициент оборачиваемости возрос до 260,683 оборота, следовательно, его динамика за период была не однозначной. За период с 2008 по 2009 гг. данный показатель снизился в 7,6 раза и составил 34,435 оборота за период. Исходя из этого, можно сделать вывод, что ЗАО "Промжилстрой" должно более оперативно взыскивать данную задолженность с должников.

В соответствии с рассчитанным выше коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности, наблюдается положительная динамика периода оборота, то есть его увеличение на 7 дней с низким пиковым значением в 2008 г., которое составило 1 день. В итоге в отчетном году оборачиваемость суммы дебиторской задолженности стала равна 11 дней.

Расчет показателя оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию в 2007 г. в 4 раза. Увеличение суммы кредиторской задолженности на 28,9% в 2008 г. повлекло за собой снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности до 0,946 оборота. За период с 2008 по 2009 гг. количество оборотов увеличилось в 14 раз и составило 13,207 оборота. Общая динамика рассчитываемого коэффициента положительная, рост оборота за анализируемый период составил 9,88 оборота.

Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности в днях в 2009 г. равно 28 дням, что на 82 дня меньше, чем в 2007 г. и в 13,8 раза ниже данного показателя в 2008 г. Это говорит о том, что в среднем для производства, продажи продукции и оплаты поставщикам предприятия в отчетном году потребуется на 82 дня меньше, чем в 2007 г.

В ходе проведения анализа было выявлено снижение операционного цикла организации в 2 раза: в 2007 г. он составил 24 дня и в 2009 г. - 12 дней. Снижения значения данного показателя является положительной динамикой для финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях больше продолжительности операционного цикла, таким образом, значения финансового цикла отрицательны. Однако имеется тенденция к улучшению данного положения. Ситуация свидетельствует о том, что операционная деятельность предприятия не покрывает в каждый момент деятельности его кредиторскую задолженность. Расчет финансового цикла, то есть времени, в течение которого денежные средства изъяты из оборота, в данном случае значения не имеет.

В данном случае предприятию необходимо добиться роста продолжительности операционного цикла путем увеличения количества запасов организации, что уже подтверждалось ранее проводимыми расчетами финансовой устойчивости.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Основные показатели рентабельности предприятия рассчитаны и представлены в таблице 16.

Таблица 16 - Показатели рентабельности ЗАО "Промжилстрой"

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение (+,-) 2009 г.
				2007 г.	2008 г.
Прибыль от продаж, тыс. руб.	2071	6011	13684	11613	7673
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	183	1902	5831	5648	3929
Выручка от реализации, тыс. руб.	49549	83158	148276	98727	65118
Себестоимость проданной продукции	47478	77147	134592	87114	57445
Средняя величина, тыс. руб.:
- совокупных активов	13248	22901	27751	14503	4850
- внеоборотных активов	6724	10448	14816	8092	4368
- оборотных активов	6524	12453	12935	6411	482
- собственного капитала	21	3708	12859	12838	9151
- перманентного капитала	13248	22901	27751	14503	4850
- функционирующего капитала	6524	12453	12935	6411	482
Коэффициенты рентабельности:
- совокупных активов	0,156	0,262	0,493	0,337	0,231
- внеоборотных активов	0,308	0,575	0,924	0,616	0,348
- оборотных активов	0,317	0,483	1,058	0,740	0,575
- собственного капитала	98,619	1,621	1,064	-97,555	-0,557
- перманентного капитала	0,014	0,083	0,210	0,196	0,127
- функционирующего капитала	1,031	0,839	1,145	0,115	0,306
- продаж	0,042	0,072	0,092	0,030	0,020
- производства	0,044	0,078	0,102	0,034	0,024

Из таблицы 16 видно, что для получения 1 денежной единицы прибыли предприятию потребуется 0,156 руб. всех активов в 2007 г., независимо от источников привлечения этих средств. Темп роста прибыли от продаж на 61,6% превышает темп роста совокупного капитала, соответственно увеличивается рентабельность совокупных активов за исследуемый период и в отчетном году составил 0,493 пункта. Из этого следует, что в 2009 г. на получение 1 руб. прибыли было затрачено на 0,337 руб. больше совокупных средств.

Эффективность использования внеоборотных активов увеличилась, о чем говорит рост рентабельности внеоборотного капитала за анализируемый период ровно в 3 раза. В отчетном году внеоборотные активы составили 92,4% к полученной прибыли от продаж, а в 2007 г. - всего 30,8%. Данный факт в очередной раз подтверждает необходимость увеличения запасов.

Доля оборотных активов в сумме полученной прибыли за период с 2007 по 2009 гг. увеличилась в 3,34 раза и в отчетном году составила 105,8% к прибыли. Расчет рентабельность оборотного капитала показывает, что в 2007 г. с 1 руб. оборотных средств предприятие имело 32 коп. прибыли, а в 2009 г. - уже 1,06 руб., что говорит об увеличении эффективности использования оборотных активов.

Эффективность использования инвестированного акционерного капитала имеет тенденцию к снижению: за период с 2007 по 2009 гг. рентабельность собственного капитала снизилась в 92,7 раза. На это снижение повлиял рост суммы собственного капитала организации на 12838 тыс. руб. В 2007 г. с 1 руб., вложенного собственниками компании, организация имела прибыль в 98,62 руб., а в 2009 г. - на 97,56 руб. меньше, то есть 1,06 руб.

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок. Из расчетов видно, что рентабельность перманентного капитала в отчетном году составила 21%, то есть увеличилась на 0,196 пункта, по сравнению с 2007 г.

Рентабельность функционирующего капитала характеризует эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок за вычетом внеоборотных активов. Динамика данного показателя за исследуемый период не была однозначной: с 2007 по 2008 гг. рентабельность функционирующего капитала снизилась на 0,192 пункта, а к 2009 г. она увеличилась на 0,306 пункта.

Рентабельность продаж за период с 2007 по 2009 гг. увеличилась на 0,03 пункта и в отчетном году составила 9,2%, то есть с одной единицы реализованной продукции в 2009 г. предприятие имеет 9 коп. прибыли. Исходя из этого можно сделать выводы, что организации необходимо увеличить стоимость и объем предоставляемых услуг, а также предпринять меры по усилению контроля за использованием материально-производственных запасов. В данном случае, рост рентабельности продаж свидетельствует об увеличении прибыльности и улучшении финансового благополучия ЗАО "Промжилстрой".

Расчет рентабельности производства показывает, что на 1 руб. себестоимости продукции в 2007 г. приходится всего 4 коп. прибыли, однако к 2009 г. прибыльность увеличилась на 0,034 пункта и предприятие зарабатывает с 1 руб. уже 10 коп., что считается нормальным показателем.

Для выявления влияния различных факторов на изменение рентабельности собственного капитала чаще всего используется факторная модель, которая называется "формула Дюпона". Для двухфакторной модели Дюпона используется следующая формула:

(14)

где: R_ск - рентабельность собственного капитала

R_А - рентабельность активов

К_Ф - коэффициент финансирования

Коэффициент финансирования определяется структурой капитала и представляет собой отношение собственного капитала к активам.

Произведенные расчеты, с помощью метода цепных подстановок по изучению влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала представлены с помощью таблицы 17.

Таблица 17 - Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала (двухфакторная модель Дюпона)

Показатель	2007 г.	2009 г.	Отклонение (+,-) 2009 г от 2007 г
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	183	5831	5648
Средняя величина, тыс. руб.:
- активов	13248	27751	14503
- заемного капитала	13227	14892	1665
- собственного капитала	21	12859	12838
Коэффициент финансирования	630,857	2,158	-628,699
Рентабельность активов	0,156	0,493	0,337
Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансирования	-310,154
Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения рентабельности активов

Подобные документы

• Комплексный экономический анализ предприятия

  Общая характеристика деятельности предприятия. Проведение анализа финансовых результатов, имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности.
  
  отчет по практике [97,2 K], добавлен 28.06.2012
  

• Анализ деятельности предприятия на примере НДО ОАО "Волгоградспецводмонтаж"

  Проведение комплексного анализа имущественного положения строительного предприятия НДО ОАО "Волгоградспецводмонтаж". Оценка финансовой устойчивости предприятия и анализ его ликвидности и платежеспособности. Общая оценка эффективности деятельности фирмы.
  
  курсовая работа [79,5 K], добавлен 13.10.2014
  

• Оценка финансового состояния организации здравоохранения на примере АО СП "Металлург"

  Понятие и цели оценки финансового состояния организации. Особенности методики оценки эффективности деятельности в здравоохранении. Оценка имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия АО СП "Металлург".
  
  дипломная работа [1,6 M], добавлен 05.07.2019
  

• Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия и состояния его баланса

  Сущность и источники оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Оценка ликвидности, прибыльности хозяйственной деятельности, платежеспособности, рентабельности и кредитоспособности ОАО "ГАЗ", рекомендации по повышению эффективности.
  
  курсовая работа [61,5 K], добавлен 21.03.2010
  

• Методы комплексной оценки хозяйственно-финансовой деятельности

  Комплексный анализ как база комплексной оценки эффективности бизнеса. Методика комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности. Динамика качественных показателей использования ресурсов. Методика сравнительной рейтинговой оценки эмитентов.
  
  курсовая работа [44,8 K], добавлен 12.12.2009
  

• Анализ рентабельности предприятия (на примере ООО "РУМБ")

  Теоретические основы анализа показателей рентабельности предприятия. Цели, задачи и информационная база оценки эффективности функционирования организации. Общая характеристика деятельности ООО "РУМБ". Оценка финансового состояния и рентабельности фирмы.
  
  курсовая работа [268,7 K], добавлен 08.02.2013
  

• Оценка эффективности деятельности организации (на примере МУП ЖКХ №1)

  Сущность и виды эффективности, система показателей и этапы анализа и оценки эффективности деятельности организации. Расчёт прибыли и рентабельности предприятия. Выявление внутренних резервов повышения экономической эффективности деятельности организации.
  
  дипломная работа [130,7 K], добавлен 09.10.2012
  

• Анализ эффективности финансово-экономической деятельности предприятия

  Понятие, методы оценки эффективности деятельности предприятия и факторы, влияющие на ее показатели. Анализ финансово–экономической деятельности филиала ООО "Газпром добыча Уренгой". Оценка ликвидности, рентабельности и платежеспособности организации.
  
  дипломная работа [76,9 K], добавлен 09.07.2017
  

• Оценка экономической эффективности деятельности

  Краткая характеристика предприятия и критерии оценки экономической эффективности его хозяйственной деятельности. Анализ баланса Алекс – Сарыагаш, оценка платежеспособности и ликвидности, а также рентабельности и финансовых результатов деятельности.
  
  отчет по практике [173,2 K], добавлен 12.05.2015
  

• Повышение эффективности деятельности предприятия на примере ООО "СибЛесТранс"

  Анализ динамики баланса, источников формирования имущества, финансовой устойчивости организации, ликвидности, платежеспособности, рентабельности и деловой активности. Оценка вероятности банкротства предприятия. Определение прогноза прибыли от реализации.
  
  дипломная работа [544,9 K], добавлен 23.02.2016
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам