Инвестиции как фактор макроэкономического равновесия

Размещено на http://www.allbest.ru/

19

Курсовая работа: 29 с., 6 рис., 2 табл., 18 источников.

ИНВЕСТИЦИИ, КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, СТРУКТУРА РАСПРЕДЕЛЕНИЯ, НАПРАВЛЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ

Объект исследования - экономика Республики Беларусь.

Предмет исследования - инвестиции, как фактор макроэкономического равновесия.

Цель работы - оценка перспектив изменений инвестиционного климата в Беларуси и его активизации на основе существующих тенденций его развития и инвестиционной политики государства, в которой также необходимо выявить наиболее слабые стороны и указать необходимые меры для их устранения.

Исследования и разработки: на основе обобщения различных теоретических подходов к исследованию роли иностранных инвестиций в развитии национальной экономике Республики Беларусь выделены основные формы их привлечению, изучен опыт государственной политики по распределению иностранных инвестиций, исследована динамика поступающих иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Элементы научной новизны: предложены направления совершенствования государственной политики по привлечению инвестиций.

Область возможного практического применения: результаты, полученные в курсовой работе могут быть использованы при изучении курса «макроэкономика».

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Инвестиции: сущность, виды и роль в развитии национальной экономики

1.1 Инвестиции как экономическая категория

1.2 Классификация инвестиций

1.3 Факторы, влияющие на динамику инвестиций

2. Механизм влияния инвестиционного процесса на обеспечение макроэкономического уровня

3. Инвестиционная политика Беларуси и ее влияние на макроэкономическую ситуацию в стране

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях в. Республике Беларусь.

Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации белорусской экономики - привлечение иностранных инвестиций.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитиков и т.д.

Основа деловой активности - наращивание экономического потенциала предприятия. Вкладывая капитал в какой-либо проект, предприниматель полагает через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы - выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от сделанных вложений (инвестиций).

Целью курсовой работы является изучение понятия «инвестиции» и их влияние на обеспечение макроэкономического равновесия экономики Республики Беларусь.

Для достижения поставленной цели, в курсовой работе были решены следующие задачи:

1. Изучить и проанализировать сущность и роль инвестиций в развитии национальной экономики;

2. Изучить механизм влияния инвестиционного процесса на обеспечение макроэкономического уровня;

3. Проанализировать инвестиционную политику Беларуси и ее влияние на макроэкономическую ситуацию в стране

Объектом исследования является экономика Республики Беларусь.

Предметом исследования - инвестиции, как фактор макроэкономического равновесия.

1. ИНВЕСТИЦИИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И РОЛЬ В РАЗВИТИИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1 Инвестиции как экономическая категория

Решение сложнейших проблем по обеспечению расширенного воспроизводства в стране неразрывно связано с привлечением инвестиций, играющих важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне.

Инвестиция (от лат. investire - облачать) - это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия (предприятий) в целях получения дополнительной прибыли или воздействия на дела предприятия, компании.[1,с.8]

Инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и другие, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.[2]

Наиболее важными признаками инвестиций являются:

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- определенный срок вложения средств;

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой;

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

- наличие риска вложения капитала.[3,с.5]

С понятием «инвестиции» тесно связано и определение «инвестиционная деятельность». Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение. В широком смысле инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). В узком смысле инвестиционная деятельность, или собственно инвестирование, представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. [4,с.13]

Объектами инвестиционной деятельности выступают:

- недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

- ценные бумаги;

- интеллектуальная собственность.

Законодательством Республики Беларусь определен перечень объектов, в отношении которых инвестиционная деятельность, кроме осуществляемой государством, запрещена. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других законодательно определенных норм, наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики и другие участники инвестиционного процесса (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и т.д.). [2]

Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор.

Инвесторы - юридические и физические лица, принимающие решения по инвестиционной деятельности и осуществляющие инвестиции (вложения).

Рассмотрим основные типы инвестиций:

1. Производственные (в основной капитал): производственные здания, сооружения и т. д.

2. Инвестиции в товарно-материальные запасы.

3. Инвестиции в жилищное строительство.

Основной источник инвестиции - сбережение.

Благодаря инвестициям происходит накопление капитала предприятия, создание базы для расширения производственных возможностей страны и экономического роста. Так же изменение доли инвестиций (15-16%) в совокупных расходах вызывает основные макроэкономические сдвиги и рост ВНП.

1.2 Классификация инвестиций

Инвестиции можно классифицировать в зависимости от их экономического содержания, срока вложения, собственника вкладываемых ценностей, форм инвестирования.

По экономическому содержанию инвестиции разделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные инвестиции (прямые, производственные) представляют собой вложение средств в реальные активы (сферу производства). Они могут направляться на развитие собственной деятельности или создание новых предприятий и фирм. Их можно сгруппировать по целям инвестиционного проекта, среди которых:

- повышение эффективности на основе сокращения производственных затрат за счет внедрения более производительного оборудования, перемещения производств на территории, позволяющего сократить издержки;

- расширение производств для более полного удовлетворения спроса на рынке на этот вид продукции или услуг;

- создание новых производств для выпуска продукции, ранее не выступавшей в качестве товара. Сюда же можно отнести создание и внедрение новых прогрессивных технологий;

- создание производств для выполнения государственного заказа.

Финансовые (портфельные) инвестиции предполагают вложение ресурсов в ценные бумаги, эмитированные государством, другими предприятиями и фирмами. Они предусматривают участие в капитале на временной основе и на условиях получения дохода в виде процентов. Приобретение ценной бумаги фактически является кредитованием эмитента ценной бумаги. Последний в свою очередь принимает на себя обязательства по выплате определенных процентов в течение обусловленного времени, а также возврату по истечении сроков внесенной суммы займа. С другой стороны, приобретение ценных бумаг -- это долевое, ограниченное во времени участие в капитале, приобретение права собственности в виде владения ценной бумагой или титулом собственности на определенное имущество.[32, c.98]

Интеллектуальные инвестиции осуществляются в виде:

- приобретения исключительных прав использования: покупка патентов, лицензий на приобретение, промышленных образцов, товарных знаков и пр.;

- приобретения информационных услуг через наем различного рода специалистов -- ученых и практиков -- по контракту, а также разового приобретения информационных услуг (консультирование, экспертиза, рекомендации и т.д.);

- приобретения научно-технической продукции, то есть интеллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметной документации, программ, методик, ноу-хау). Эти товары могут быть представлены любыми носителями информации: в виде печатной продукции, программного обеспечения для компьютеров; аудио- или видеозаписей;

- вложений в человеческий капитал, то есть затрат на образование, подготовку и переподготовку кадров, обучение, здравоохранение и пр.

В состав интеллектуальных инвестиций входят вложения в инновации - в новшества, которые приводят к появлению нового или недостающего на рынке товара (услуги) либо уже известного товара с улучшенными характеристиками. В результате инновационной деятельности удовлетворяются потребности производства и других сфер посредством качественного изменения используемых продуктов, обновления средств и способов производства, улучшения предпринимательской и производственной деятельности.

В зависимости от срока, на который вкладываются средства, инвестиции делят на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше 1 года).

Инвестиции бывают государственные и частные. Государственные в свою очередь подразделяются в соответствии с формами осуществления на прямые (непосредственно выделяемые из государственного бюджета) и скрытые (завуалированные, появляющиеся в результате налоговой политики).

Воздействие инвестиций на экономику можно определить, применяя понятия валовых и чистых инвестиций. Валовые инвестиции -- это общий объем средств, направляемых на увеличение основного и оборотного капитала в определенном периоде. Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на амортизационные отчисления, есть чистые инвестиции. Этот показатель отражает экономическое развитие страны в данном периоде.[30,c.25]

1.3 Факторы, влияющие на динамику инвестиций

Факторами, влияющими на величину инвестиций, являются:

- ожидаемая норма прибыли, которую инвестор рассчитывает получить от расхолов на эти инвестиции;

- ставка процента.

Процесс инвестирования зависит от такого важного фактора, как ожидаемая норма прибыли, или рентабельность предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить средства в строительство нового предприятия или разместить их в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, будут осуществляться капиталовложения.

Ставка процента - это цена, которую необходимо заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. При этом инвестирование будет прибыльным только при условии, что ожидаемая норма чистой прибыли от Инвестиций превышает ставку процента. Существенную роль впринятии инвестиционных решений играет не номинальная, а именно реальная ставка процента, равная разности номинальной ставки и уровня инфляции. Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь зависит от состояния экономики: при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенныхинвестиций.

Рисунок 1 - Зависимость спроса на инвестиции от ожидаемой нормы прибыли

На рисунке 1 видно, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, инвестиции невыгодны.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента, но такие проекты наити очень трудно. Очевидно, что гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности. Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой опыт, наступает когда годовой рост цен не превышает 40 %, а среднемесячный -- 2,8 %. Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются. При высокой ставке процента будут осуществляться лишь самые выгодные инвестиции, обеспечивающие высокую норму прибыли, а значит, уровень инвестиций будет небольшим; при снижении ставки процента становятся выгодными инвестиции, обеспечивающие более низкую норму прибыли, и уровень инвестиций возрастает.[3, с.9-10]

2. МЕХАНИЗМ ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА ОБЕСПЕЧЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ

Общие расходы на инвестиции (I) формируют инвестиционный спрос, являющийся составной частью совокупного спроса (AD).

Инвестиционный спрос включает: 1) производственные инвестиции (основной капитал); 2) инвестиции в товарно-материальные ценности, включая и готовую продукцию; 3) инвестиции в жилищное строительство.

Таким образом, инвестиционный спрос-это денежный спрос на капитальные или производительные блага. Исключение составляют лишь те инвестиции, которые связаны с непланируемым приростом запасов готовой продукции, что обусловлено сбоями в механизме реализации готовой продукции.

Спрос на инвестиции формируется в рамках конкретных инвестиционных проектов. Побудительным мотивом выступает ожидаемая прибыль, на получение которой рассчитывают сектор бизнеса. Чем выше уровень рентабельности капитальных вложений, тем выше спрос на денежный капитал и инвестиции.

При этом учитывается норма ссудного процента. Чем больше разница между нормой валовой прибыли и нормой ссудного процента, тем выше склонность хозяйствующих субъектов к инвестированию, тем больше и сам инвестиционный спрос. Если такая разница отрицательна или меньше нормы предпринимательского дохода, то такой инвестиционный проект не будет реализован, а инвестиционный спрос будет отсутствовать. При снижении процентной ставки, наоборот, ранее невыгодные проекты становятся привлекательными, и вполне можно ожидать, что уровень инвестиционного спроса возрастет.

График спроса на экономический ресурс и инвестиции представлен на рисунке 2.

В части «а» данного рисунка видно, что фирма станет инвестировать денежные средства в производство до тех пор, пока денежный доход от предельного продукта ресурса (MRP) , которые связаны с приобретением дополнительной единицы ресурса. Эластичность спроса на инвестиции задается скоростью убывающей предельной производительности (предельной доходности).

Если предельный доход представить в виде средней прибыли, норму ссудного процента (Z) в виде предельных издержек на приобретаемый ресурс, а минимальный предпринимательский доход отдельно в виде значения «d», то видно, что инвестиционный спрос будет существовать лишь до точки К.

Рисунок 2 - График спроса на экономический ресурс и инвестиции

Если в определенный момент норма ссудного процента, выполняющая функцию своеобразного норматива минимальной экономической эффективности капитальных вложений, снизится до уровня MRC2, то инвестиционный спрос будет продолжен до точкиЕ (рис. 2а).

Если предположить, что бизнес заимствует денежные средства, необходимые для закупки инвестиционных товаров, только на рынке денежных средств, то взаимодействие спроса и предложения (со стороны домашних хозяйств) полностью подчиняется норме ссудного процента (рис. 2б).

Таким образом, при любых вариантах рассуждений инвестиции всегда представляют собой обратную функцию от процентной ставки: I = I (Z).

Эффект сдвига кривой спроса на инвестиции, может отразиться через:

а) состояние основного капитала, включая степень износа;

б) появление в ближайшее время заметных изменений в технологии;

в) ожидание негативных и позитивных изменений в экономической политике, состояние инвестиционного климата в стране;

г) уровень издержек на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования (импортные пошлины и т.п.)

д) динамику национального уровня заработной платы.

При анализе закономерностей формирования инвестиционного спроса следует выделять два важных компонента: автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями (Ia) понимаются затраты, связанные с образованием нового капитала, объемы которых не зависят от динамики национального дохода и совокупного спроса. Более того, объем автономных инвестиций сам оказывает прямое влияние на уровень национального дохода. Если такие инвестиции не будут осуществлять бизнес, то этим будет вынуждено заняться государство.

На величину автономных инвестиций оказывают влияние прежде всего экзогенные факторы: изменение в техническом прогрессе, темпы прироста населения, изменение моды, вкуса, расширение внешних рынков и т.п.

Поэтому на графике автономные инвестиции обозначены в виде горизонтальной линии



Рисунок 3 - График автономных, индуцированных и чистых инвестиций.

Индуцированные инвестиции (Ir), наоборот, зависят от объёма национального дохода, точнее - от темпов и величины прироста национального дохода (Yn).

Ir = f (?Yn).

Также как с изменением располагаемого дохода (Yd) могут изменяться масштабы потребления и сбережений в секторе домашних хозяйств, точно также в зависимости от национального дохода изменяется и объем индуцированных инвестиций. Срабатывает общая закономерность: больше спрос, больше доход и прибыль бизнеса - больше возможности и желания инвестировать. Наличие переменной части инвестиций, индуцированных инвестиций, есть признак расширенного воспроизводства.

Степень зависимости прироста индуцированных инвестиций от увеличения национального дохода отражается через показатель предельной склонности к инвестированию - MPI:

К основным факторам нестабильности инвестиций относят: 1) продолжительные сроки службы оборудования; 2) нерегулярность инноваций; 3) изменчивость экономических ожиданий; 4)обнаружение различных циклических колебаний национального производства.

В итоге суммарные инвестиции (Ig) равны сумме автономных и редуцированных инвестиций: Ig = Ia + Ir. Их финансовой базой выступают сбережения сектора домашних хозяйств и средства бизнеса (амортизационные отчисления и накопление капитала за счет чистой прибыли).

Современная макроэкономическая модель достижения общего равновесия (AD = AS) через синтез частных пропорций предполагает обеспечение равенства сбережений и инвестиций.

Если сбережения оказываются больше инвестиций, то это означает, что изъятия превышают инъекции и можно ожидать спада объемов национального производства. В силу того, что сокращение объема спроса на предметы потребления (из-за сбережений) не компенсируется ростом спроса на капитальные блага (средства производства, жилье и т.п.) Кроме того, обозначено отставание в развитии производственных мощностей, что уже в ближайшее время негативно скажется на темпах экономического роста.

Наоборот, если инвестиции окажутся больше сбережений, то возникает опасность инфляции.

Чтобы несколько упростить анализ, представим, что в определенный период времени инвестиции складываются на одном уровне и если увеличиваются, то весьма незначительно. В итоге линия инвестиций будут иметь слегка восходящий характер вслед за ростом дохода.

Рассмотрим рисунок 4 - до точки Е0сбережения имеют место, но они меньше инвестиций. Инвестиции осуществляются в том числе и за счет сокращения ранее созданных товарно-материальных запасов. Могут иметь место и вынужденные сбережения (инфляция и обесценивание денежных вкладов, доход от эмиссии).

Положительным моментом выступает лишь то, что инвестиции, способствуя увеличению объема выпуска, толкают национальную экономику в точку равновесия Е0, где достигается равенство инвестиций и сбережений.

Рисунок 4 - Разрыв между инвестициями и сбережениями

Правее точки равновесия Е0 ситуация иная: возросшие сбережения заметно превышают инвестиции. Поэтому часть созданного продукта не удается реализовать. Бизнес будет вынужден пойти на увеличение запасов товарно-материальных ценностей.

Однако уравновешивание инвестиций и сбережений за счет прироста производственных запасов может осуществляться лишь до определенного момента. Неизбежно обостряться проблемы, связанные с продолжением процессов воспроизводства. Неэффективный спрос и снижение уровня цен на конечную продукцию сократят спрос на инвестиции. Из-за ухудшения структуры баланса у предприятий возрастет спрос на краткосрочный банковский кредит, что также сократит в банковском секторе финансовые ресурсы, пригодные для долгосрочного кредитования (т.е. инвестиций).

Вместе с тем удар будет нанесен и по осложнившемуся механизму сбережений. Их сокращение будет способствовать возврату в точку равновесия инвестиций и сбережений.

3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА БЕЛАРУСИ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА МАКРОЭКОНОМИЧЕСКУЮ СИТУАЦИЮ В СТРАНЕ

инвестиционный политика макроэкономический

В настоящее время Республика Беларусь предлагает инвесторам благоприятные правовые условия для ведения бизнеса.

На международном уровне:

- международное право;

- подписано более 60 двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения;

- порядка 60 двусторонних соглашений о содействии в осуществлении (поощрении) и взаимной защите инвестиций;

- Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (Конвенция MIGA);

- Конвенция по урегулированию инвестиционных споров между государствами и физическими и юридическими лицами других государств (ICSID);

- другие международные договоры.

Рассмотрим национальное законодательство относительно инвестиционной деятельности. Конституция Республики Беларусь - основной Закон Республики Беларусь. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь (принят в 2001 году), нормами которого иностранным инвесторам закреплены не менее благоприятный режим, чем соответствующий режим для юридических и физических лиц Республики Беларусь, а также равные условия хозяйствования.

В целях создания благоприятных условий для динамичного и устойчивого развития белорусской экономики, в целях повышения благосостояния и качества жизни, посредством определения правил ведения бизнеса, направленных на улучшение делового климата и повышение инвестиционной привлекательности Республики Беларусь в тесном контакте с международными организациями кодекс адаптируется к лучшему мировому опыту.

Дополнительные гарантии и преференции инвесторам предоставлены при реализации инвестиционных проектов в свободных экономических зонах, в ПВТ, в специальном туристско-рекреационном парке "Августовский канал", Китайско-Белорусском индустриальном парке, в сельской местности, в малых городах, малому и среднему бизнесу.

С 2009 г. успешно действует созданный институт «инвестиционных договоров с Республикой Беларусь» (Декрет Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 10 «О создании дополнительных условий для осуществления инвестиционной деятельности в Республике Беларусь»).

Инвестиционный договор представляет собой одну из возможных форм государственно-частного партнерства. При заключении такого договора инвестор получает дополнительные гарантии и преференции, в том числе закреплена возможность получения индивидуальных преференций.

В целях совершенствования инвестиционного климата 6 июня т.г. Президентом Республики Беларусь подписан Декрет Президента Республики Беларусь от 06.06.2011 № 4 «О внесении дополнений и изменений в Декрет Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 10», который уточнил некоторые нормы и расширил перечень предоставляемых льгот при заключении инвестиционного договора с Республикой Беларусь.

В целях его реализации принято Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 06.08.2011 № 1058 «О мерах по реализации Декрета Президента Республики Беларусь от 6 июня 2011 г. № 4» (вместе с «Положением о порядке заключения, изменения, прекращения инвестиционных договоров с Республикой Беларусь", "Положением о порядке ведения Государственного реестра инвестиционных договоров с Республикой Беларусь", "Положением о порядке согласования перечня технологического оборудования (комплектующих и запасных частей к нему), ввозимого инвестором и (или) организацией, в установленном порядке созданной в Республике Беларусь этим инвестором либо с его участием, для использования на территории Республики Беларусь для реализации инвестиционного проекта в соответствии с инвестиционным договором с Республикой Беларусь", "Положением о порядке согласования перечня товаров (работ, услуг), имущественных прав, приобретенных (ввезенных на территорию Республики Беларусь) и использованных для проектирования, строительства (реконструкции), оснащения объектов, предусмотренных в инвестиционном проекте, реализуемом в соответствии с инвестиционным договором с Республикой Беларусь").

По результатам ежегодного опроса коммерческих организаций, проводимого Минэкономики, созданные в Республике Беларусь преференциальные режимы приветствуются инвесторами.

В целях увеличения притока иностранных инвестиций и, в первую очередь прямых, в которых заинтересована республика, создан и действует институт «инвестиционных агентов» (Указ Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 413).

Это физические или юридические лица, которые располагают необходимыми практическими навыками и опытом в реализации инвестиционных проектов и которые окажут содействие республике в поиске потенциальных инвесторов. Сегодня такой статус уже предоставлен 13 компаниям.

В настоящее время, в целях дальнейшего совершенствования порядка определения инвестиционных агентов, а также устранения несогласованности отдельных норм Положения о порядке предоставления физическим и юридическим лицам полномочий на представление интересов Республики Беларусь по вопросам привлечения инвестиций в Республику Беларусь, утвержденного постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 6 ноября 2009 года № 1448, нормам Указа Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. №413 «О предоставлении физическим и юридическим лицам полномочий на представление интересов Республики Беларусь по вопросам привлечения инвестиций в Республику Беларусь» принято постановление Совета Министров Республики Беларусь от 06.06.2011 № 722 "О внесении изменений и дополнений в постановление Совета Министров Республики Беларусь от 6 ноября 2009 г. № 1448".

В целях совершенствования работы по привлечению иностранных инвестиций, повышения эффективности приватизационных процессов в Республике Беларусь и обеспечения взаимодействия инвесторов с органами государственного управления создано государственное учреждение "Национальное агентство инвестиций и приватизации" (далее - Агентство) путем преобразования республиканского унитарного предприятия "Национальное инвестиционное агентство" (Указ Президента Республики Беларусь от 25.05.2010 № 273 (ред. от 22.04.2011) "О создании государственного учреждения "Национальное агентство инвестиций и приватизации").

Активное сотрудничество с международными организациями создают важные предпосылки для привлечения иностранных инвестиций. Ведется целенаправленная работа по включению Республики Беларусь в международные экономические процессы.

На сегодняшний день Республика Беларусь значительно продвинулась в вопросах сотрудничества с Многосторонним агентством по гарантиям инвестиций (далее - Агентство) - одним из автономных международных учреждений Группы организаций Всемирного банка, основными задачами которого являются страхование политических рисков и предоставление гарантий возмещения ущерба от некоммерческих рисков в целях содействия осуществлению прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны, поддержания экономического роста, сокращения масштабов бедности, улучшения условий жизни людей.

С целью повышения инвестиционной привлекательности и продвижения позитивного имиджа Республики Беларусь за рубежом принята Стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций на период до 2015 года (совместное постановление Нацбанка и Совета Министров Республики Беларусь 18.01.2012 № 51/2).

Стратегия призвана стимулировать приток прямых иностранных инвестиций в соответствии с потребностями структурной перестройки экономики и инновационным развитием страны, расширить масштабы и повысить качества их использования на базе постоянного улучшения инвестиционного климата, реформирования государственной собственности и развития государственно-частного партнерства в Республике Беларусь.

В документе определены приоритетные сектора, куда будут направляться прямые иностранные инвестиции (фармацевтика, биотехнологии, нанотехнологии, новые материалы, информационные и коммуникационные технологии). Также предусмотрено привлечение прямых иностранных инвестиций в традиционные виды экономической деятельности. Будут развиваться кластеры: фармацевтический и по производству льнопродукции.

Стратегия предусматривает реформирование отношений собственности. Органам государственного управления будет представлено больше полномочий по распоряжению госимуществом.

В целях привлечения внешних и внутренних инвестиций отмечен метод государственно-частного партнерства. Это эффективный механизм восполнения дефицита государственных средств, используемый в настоящее время различными государствами.

Внутренние инвестиции. В 2011 году использовано 90,8 трлн. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составляет 113,3% к уровню 2010 года. Снижение темпов роста инвестиций в основной капитал по сравнению с прошлогодними (115,8%) темпами в определенной мере обусловлено осуществлением политики сжатия внутреннего спроса, оптимизацией финансирования государственных программ и сокращением расходов бюджета на эти цели.

Удельный вес инвестиций в основной капитал составил 33,1 процента от ВВП, т.е. практически каждый третий рубль является инвестиционным.

Иностранные инвестиции. Вследствие работы, проводимой Правительством республики, идет постоянное увеличение притока иностранных инвестиций в Республику Беларусь.

В 2011 г. иностранными инвесторами вложено в реальный сектор экономики (без банков) валовых иностранных инвестиций - 18,9 млрд. долл. США, в том числе 13,2 млрд. долл. прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (с учетом задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги), что более, чем в 2 раза, превышает объем 2010 года (5,6 млрд. дол. США) и в 17 раз больше, чем объем поступивших ПИИ в начале пятилетки (в 2006 году объем поступивших ПИИ составил 748,6 млн. дол. США).

Рисунок 5 -Прямые и иностранные инвестиции в 2006-2011 гг.

Зарегистрирован рост валового объёма иностранных инвестиций, и что более знаково, увеличение в них доли прямых иностранных инвестиций. Так, в сравнении, например, с 2006 г., когда эта цифра составляла 18,5%, в 2011 г. удельный вес ПИИ составил порядка 70%.

Топ-10 2011 года стран-доноров ПИИ в Республику Беларусь: Россия 54%, Великобритания 30,4%, Украина 4,2%, Кипр 2,6% , Италия 1,5%, Германия 1,1%, США 0,8%, Литва 0,7%, Нидерланды 0,6%, Польша 0,6%.

Наибольшие суммы иностранных инвестиций поступили в организации торговли (35,6% от всех поступивших инвестиций), транспорта (30,8%), промышленности (26,1%).

Структура распределения поступивших иностранных инвестиций по видам экономической деятельности представлена на рисунке 6.

Валовое поступление прямых иностранных инвестиций составило 70,2% от всех поступивших иностранных инвестиций. По сравнению с 2010 годом валовое поступление прямых иностранных инвестиций увеличилось в 2,4 раза.

Основной формой привлечения прямых инвестиций были долговые инструменты (90,8% от общего объема прямых инвестиций). Задолженность за товары, работы, услуги в объеме валового поступления прямых иностранных инвестиций за 2011 год составила 11,6 млрд. долларов США, что в 2,3 раза больше, чем за 2010 год.

Рисунок 6 - Структура распределения поступивших иностранных инвестиций по видам экономической деятельности

Значительные объемы прямых иностранных инвестиций с учетом задолженности за товары, работы, услуги поступили от резидентов России (54,4% от общего объема прямых инвестиций). От резидентов Соединенного Королевства поступило 30,4% валового объема прямых инвестиций, Украины - 4,2%, Кипра - 2,6%.

Наибольшие суммы валовых прямых иностранных инвестиций были направлены в организации торговли (45% от всех прямых инвестиций), транспорта (42,8%), промышленности (7%).

Прочих иностранных инвестиций (не от прямого инвестора) получено 5,6 млрд. долларов США, или в 1,6 раза больше, чем за 2010 год. На их долю приходилось 29,8% всего валового поступления иностранных инвестиций.

За 2011 год наибольшие суммы иностранные инвесторы вложили в организации г. Минска (76,2%). На организации Минской области приходилось 9,8% валового поступления иностранных инвестиций, Гомельской области - 7%.

Направление иностранных инвестиций. Из 18,9 млрд. долларов США иностранных инвестиций, поступивших в 2011 году в реальный сектор экономики республики, организациями республики было использовано 35,1%.

Неиспользованные иностранные инвестиции в 2011 году составили 64,8% валового объема поступивших иностранных инвестиций, в том числе задолженность за товары, работы, услуги - 61,5%.

Данные об использовании иностранных инвестиций в 2011 году по видам экономической деятельности представлены в таблице 1:

Таблица 1- Данные об использовании иностранных инвестиций в 2011 году по видам экономической деятельности

Из общего объема инвестиций, направленных на прочие цели, 59,4% приходилось на оплату производственных запасов и товаров для реализации, 21,1% - на покупку ценных бумаг.

Прямые иностранные инвестиции (ППИ) на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары (работы, услуги)) за 2011 год составили 4 млрд. долл. США при прогнозе на 2011 год 6,4-6,5 млрд. долларов США в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 19 ноября 2010 г. № 596. Прямые иностранные инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары (работы, услуги)) по периодам 2011 года характеризуются следующими данными (таблица 2):

Таблица 2- Прямые иностранные инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары (работы, услуги)(млн. долл.США)

Прямые иностранные инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) за январь 2012 г. составили 66,7 млн. долларов США при прогнозе на 2012 год 1,2 млрд. долларов США (по постановлению Совета Министров Республики Беларусь от 30 декабря 2011 г. №1779). [17]

Помимо объемов инвестиций важным для экономики также является и их эффективность. Для ее оценки было проведено исследование влияния ПИИ на экономику Беларуси в целом и в различных отраслях экономики.

Причиной внимания к данной проблеме послужили потенциальные негативные последствия от привлечения ПИИ. В частности, в литературе выделяют проблему аккумулирования иностранными инвесторами более квалифицированной рабочей силы на своих предприятиях и вытеснение домашних конкурентов с рынка, что может являться причиной снижения общей конкурентоспособности.

Результаты исследования по 21 отраслям экономики за период с 2002 по 2011 год не показали какого-либо общего влияния ПИИ на производительность экономики. Если говорить на отраслевом уровне, то направление воздействия ПИИ оказалось весьма разнообразным. Так топливная промышленность, машиностроение, пищевая промышленность, отрасли строительства, недвижимости и информационных технологий выигрывают от привлечения иностранного капитала в них, ситуация же в отраслях лесного хозяйства, чёрной металлургии, производства строительных материалов, связи и непроизводственного обслуживания обратная, хотя причины негативного эффекта у них разные. Одним из интересных результатов оказалось отсутствие какого-либо эффекта ПИИ на производительность сельского хозяйства.

Кроме всего прочего, необходимо отметить, негативное воздействие затрат труда на продуктивность экономики. Такой результат вполне объясним тем фактом, что на сегодняшний день экономика Беларуси функционирует в режиме полной занятости, что приводит к образованию существенной избыточной занятости, в особенности в промышленном секторе, которая в итоге сдерживает развитие экономики.

Почему же негативное влияние иностранного капитала на отраслевую продуктивность превалирует над положительным воздействием? Основными можно считать следующие причины. Это мировой финансовый кризис, приведший к падению платежеспособного спроса, как со стороны предприятий, так и населения. Не стоит также забывать о качестве ПИИ. Как уже было сказано, основная масса иностранного капитала приходит из России, где уровень менеджмента и качество технологий не сильно отличаются от ситуации в Беларуси. Кроме того, общий низкий объём ПИИ и малое количество фирм с иностранным капиталом не способствуют развитию здоровой конкурентной экономической среды в стране, при этом игроки скорее стремятся получить выигрыш от закрытости рынка.

В целом, результаты исследования наводят на мысль о том, что Беларусь, с одной стороны, должна более последовательно и аккуратно обдумать, действительно ли привлечение иностранного капитала во все отрасли экономики будет выгодным со стороны экономического роста, если приток ПИИ в них дает отрицательный эффект. С другой стороны, очевидно, следует наращивать объемы привлекаемых инвестиций в те виды деятельности, где они будут наиболее эффективными для страны и где их потенциал практически не использован.

Таким образом, можно сделать вывод, что роль иностранных инвестиций для развития Беларуси неоценима. Они являются одним из ключевых источников роста во многих странах с переходной экономикой. Помимо прямого эффекта от увеличения капитала инвестиции гарантируют доступ к современным технологиям, открывают новые рынки и улучшают методы управления и администрирования, что положительно сказывается на общем уровне производительности. [1, с. 4]

Подводя итоги, можно предложить ряд мер по повышению инвестиционной привлекательности экономики Беларуси:

1. Государству и бизнесу надо совместно выработать правила игры, потому что инвестор сегодня не может работать, не понимая требований государства и порядка взаимоотношений с ним. По существу, эта проблема сводится лишь к налоговым ставкам или налоговым стимулам.

2. Неопределённость существует и в отношении собственности. До тех пор пока не будут выработаны и законодательно закреплены правила игры, рассчитывать на большой приток инвестиций нереально. Любой крупный инвестор политической гарантией своих капиталов будет считать только одно - «добро» президента на проведение инвестиционного проекта. Других, столь же весомых аргументов, защищающих имущество предпринимателя, у государства нет.

3. Нужно развивать все сферы и отрасли экономики, больше внимания уделять инфраструктуре. Анализ структуры привлечённых иностранных инвестиций показывает их весьма узкую отраслевую направленность. Основная их доля направляется либо в экспортно-ориентированные отрасли (промышленность), либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоёмкостью (торговля и общественное питание, коммуникации, финансовые услуги). Безусловным лидером по привлечению зарубежного капитала является торговля и общественное питание. В США, например, в отраслевом разрезе основной объём иностранных инвестиций сосредоточен в непроизводственной сфере экономики (сфере услуг - 63%) и в обрабатывающей промышленности (около 35%).[18]

4. Одним из наиболее перспективных путей привлечения иностранных инвестиций является участие инвесторов в процессе приватизации. Но не следует ей придавать лавинообразный характер. Нужно рассматривать любые возможные, но взаимовыгодные предложения.

5. Нужно усилить работу Консультативного совета по иностранным инвестициям. Нужно сосредоточить усилия на установлении равных условий для иностранных и национальных инвесторов, на совершенствовании системы бухгалтерского учёта и переводу её на Международную систему, на разработке предложений в нормативно-правовых актах по таможенному законодательству, на совершенствовании мер государственной поддержки малого предпринимательства.

6. Крайне необходимо сотрудничество с международными организациями. Нужно продолжить последовательную работу по унификации таможенно-тарифных систем Беларуси и России, либерализации внешнеторговых связей республики, связанной с вхождением в ВТО. Факт принятия Республики Беларусь в ВТО, несомненно, повысит привлекательность страны для иностранных компаний.

7. Представляется необходимым продолжение развития СЭЗ - как одну из самых приоритетных форм привлечения внешних инвестиций в республику.

8. Беларусь имеет уникальное географическое положение: через её территорию проходят мировые транспортные коридоры. Но при этом пока в Беларуси отсутствуют современные транспортно-логистические центры, которые могли бы на высоком уровне обслуживать транзитные потоки.

9. Законодательную базу нужно совершенствовать, развивать и принимать законы, реально отражающие цели и задачи государственного развития общества. Необходимо исключить неоднозначное толкование, противоречивость в применении законов.

10. Нужно создавать зарубежные представительства, проводить инвестиционные конференции, форумы, торги, выставки инвестиционных проектов.

11. Необходимо кадровое обеспечение реализации инвестиционной стратегии. Требуется подготовка квалифицированных специалистов по инвестиционному праву, профессиональных специалистов по инвестиционному бизнесу.

12. Для привлечения внешних инвестиций важным является формирование института стратегических партнёров, связывающих развитие своего бизнеса с развитием территории в целом, что обеспечивает непрерывность отношений и требует специфических навыков для конкретной сделки: снижение затрат на переговоры, рационализация внутренней структуры участников сделки и т.д.

Из всего вышесказанного следует, что осуществление данных мер будет содействовать более уверенному продвижению Беларуси по пути рыночных реформ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы и предложения:

1) В последние годы белорусское государство старалось предлагать иностранным инвесторам благоприятные условия для осуществления инвестиционной деятельности.

2) По оценкам экспертов (премьер-министра Беларуси), потребность страны в инвестициях составляет приблизительно 35 млрд. долларов США. Общий объём привлеченных инвестиций на конец 2011 года составил всего 18.8 млрд. долларов США.

3) Приток иностранных инвестиций в Беларусь может обеспечить только устойчивый рост экспортоориентированной экономики страны, динамично развивающийся рынок финансовых и страховых услуг, социальную стабильность, наличие развитой инфраструктуры.

4) Республика Беларусь привлекательна для иностранных инвесторов т.к. имеет выгодное географическое положение, располагает высококвалифицированной рабочей силой и значительным научно-техническим потенциалом, низким уровнем коррупции и преступности.

5) В республике создана серьезная нормативная база для осуществления инвестиционной деятельности. Основным регулирующим ее законодательным актом является инвестиционный кодекс Республики Беларусь, который устанавливает равные условия ведения бизнеса для национальных и иностранных инвесторов, определяет их права, гарантии защиты инвестиций и результатов инвестиционной деятельности.

6) В Беларуси разработана стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций на период до 2015 года утверждена в Беларуси в совместном постановлении Совета Министров и Национального банка №51/2 от 18 января 2012 года.

7) Потенциальные преимущества притока иностранных инвестиций включают передачу технологий, управляющих навыков, торговых марок; возможность экспортной диверсификации преимущества для квалифицированной рабочей силы в отраслях с высокой добавленной стоимостью; расширение связей с внешними рынками.

8) Задача Беларуси - вхождение в число тридцати государств с наилучшим климатом в области ведения бизнеса по рейтингу Всемирного банка "Ведение бизнеса", а также повышение позиций в отчетах международных рейтинговых агентств: Moody'sInvestorsService, FitchRatings, TheHeritageFoundation и других.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Балашевич, М.И. Прямые иностранные инвестиции как индикатор инвестиционной превлекательности Республики Белраусь/ М.И. Балашевич, В.А. Мироненко// Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2012. - №1. - с.4.

2. Заливако С.Г. Направления повышения эффективности деятельности белорусских СЭЗ/С.Г. Заливако, Л.Н. Груша, Е.А. Хоменков//Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2010.-№4.-С.74-83.

3. Игонина. Л.Л. Инвестиции: учебник. - 2-е изд., перераб.и доп./Л.Л. Игонина. - Магистр, 2010. - с.152-175.

4. Ильин, А.И. Современные тенденции развития экспорта-импорта прямых иностранных инвестиций/А.И. Ильин, С.В. Касько// Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2009.-№5.-С.64-75.

5. Миклашевская, Н.А. Международная экономика: учебник/Н.А. Миклашевская, А.В. Холопов; под общ.ред. А.В. Сидоровича. - 4-е изд., доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. - с.128-136.

6. Мировая экономика и международные отношения: [в 2 ч.]. Ч.1: учебник/под ред.чл.-корр. РАН, д-ра экон.наук, проф.Р.И. Хасбулатова. - М.: Гардарики, 2006. - с.593-670.

7. Петрушкевич, Е. Влияние прямых иностранных инвестиций на развитие экон. Республики Беларусь//Банк.вестник. - 2009. - №2. - с.30-35.