Чистые активы

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они являются его собственными средствами (например, начисленные дивиденды), а с другой - они принадлежат не непосредственно предприятию, а его акционерам и работникам.

Чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

Величина чистых активов точно характеризует финансовое состояние предприятия. На такое утверждение, правда, вполне резонно можно возразить: все показатели любых форм отчетности в конечном счете характеризуют финансовое состояние предприятия.

Например, бухгалтерский баланс - в его первой половине - «Активы» - показывают, какова стоимость имущества, принадлежащего организации, сколько у нее денег на расчетном счете и в кассе, сколько денег ей должны другие предприятия, а также размер ее финансовых вложений. Во второй части баланса - «Пассивы» - отражают обязательства организации. Иначе говоря, суммы, которые она кому-то должна. Кроме того, к пассивам в бухгалтерском балансе отнесены капитал и резервы организации.

Тем не менее, баланс недостаточно информативен. В нем нет прямого ответа на вопросы: насколько экономически стабильна организация, сможет ли она рассчитаться по своим обязательствам, если вдруг решит прекратить свою деятельность.

На эти вопросы ответ даст оценка чистых активов. Если говорить просто, «величина чистых активов» - это стоимость того имущества, которое свободно от долговых обязательств. Иначе говоря, оценив чистые активы, мы можем узнать, каков свободный капитал организации. То есть что останется в случае ликвидации, после того как организация погасит свои долги. Таким образом, и обществам с ограниченной ответственностью и акционерным обществам нужно контролировать величину своих чистых активов. В этом и заключается актуальность темы курсовой работы.

Цель данной дипломной работы: изучение методики расчета и оценки стоимости чистых активов на примере конкретного предприятия.

Исходя из поставленной цели, были поставлены следующие задачи:

- изучить порядок оценки стоимости чистых активов на основе нормативных документов;

-изучить порядок расчета и анализа стоимости чистых активов;

-проанализировать проблемы оценки чистых активов в ЗАО «Статус-Кво»;

- рассмотреть пути решения проблем оценки чистых активов в ЗАО «Статус-Кво».

Объектом исследования дипломной работы является финансово-хозяйственная деятельность ЗАО «Статус-Кво».

Предметом исследования выступает бухгалтерская отчетность, как источник информации для расчета стоимости чистых активов.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.



1. ТЕОРЕТИКО-ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие сущность, определение чистых активов

Для непосредственной оценки экономического состояния общества бухгалтерский учет использует категорию "активы".
Ранее действующий Приказ Министерства финансов России и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (далее ФКЦБ) давал следующее определение активов, участвующих в расчете, под которыми понимают денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого включают по балансовой стоимости основные средства и нема териальные активы (раздел 1 баланса); оборотные средства - незавершенное производство, запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (раздел 2 баланса); денежные средства, средства в расчетах и т.п. (раздел 3 баланса).

В специальной литературе активную часть баланса принято подразделять в зависимости от степени ликвидности имущества на т.н. мобильные средства, т.е. средства, которые составляют в основном оборотный капитал и могут быть достаточно быстро обращены в наличные деньги (денежная наличность, ценные бумаги, запасы сырья), и иммобилизованные средства, которые воплощены в основном капитале (т.е. машины и оборудование, внеоборотные активы) [7, с.45].

Иным словами, это имущество общества, выраженное в стоимостной форме. Активы (для целей бухгалтерского учета) подразделяются в свою очередь на материальные, финансовые и нематериальные.

К материальным активам относят: право на пользование землей; здания и сооружения производственного и непроизводственного назначения; административные, жилые, детские, лечебные и иные здания, находящиеся на балансе общества; установленное и неустановленное производственное оборудование; движимое имущество непроизводственного назначения; запасы сырья, топлива и полуфабрикатов (на складе, в цехах, в дороге), готовой продукции; имущество, основные средства, здания, сооружения, земельные участки, сданные в аренду; принадлежащие обществу филиалы.

Финансовые активы включают: кассовую наличность; депозиты в банках; вклады, чеки, страховые полисы; вложения в ценные бумаги; обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию, оказание услуг по государственным программам; потребительский кредит; портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других акционерных обществ, дающие право контроля; паи или долевые участия в деятельности других предприятий .

Нематериальные активы - это часть имущества общества, представленного принадлежащими ему патентами, лицензиями и другими правами на интеллектуальную собственность, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями и оборудованием, иные имущественные права, товарные знаки, приобретенные или арендованные брокерские места и т.п.

Активы являются показателем всего имущества, которым располагает акционерное общество. Однако подобное имущество не может служить критерием экономической надежности и устойчивости организации, поскольку существуют еще и обязанности (пассивы), которые уменьшают это имущество.

Появление у общества долгов, превышающих размер активной части его имущества, ставит под угрозу права (интересы) кредиторов.
Поскольку в результате деятельности коммерческой организации происходит изменение как состава имущества коммерческой организации, так и размера имущества коммерческой организации, то возникает необходимость установления критериев, по которым оценивается эффективность деятельности коммерческой организации и гарантированность интересов кредиторов коммерческой организации.

С целью установления критерия оценки реального экономического состояния общества, которой могли бы объективно руководствоваться все заинтересованные лица, законодателем введена категория чистых активов.

В экономической науке применяются различные показатели деятельности коммерческой организации, характеризующие состояние дел коммерческой организации. В качестве одного из основных показателей при расчете кредитоспособности используется показатель стоимости чистых активов коммерческой организации. Этот показатель отражает стоимость имущества коммерческой организации, которая останется при "воображаемой " ликвидации коммерческой организации, т.е. величину стоимости имущества коммерческой организации, оставшуюся у нее после выполнения всех принятых на себя обязательств [11, с.134].

Закон об акционерных обществах, говоря о чистых активах общества, не дает определения этому понятию, устанавливая лишь процедуру их оценки - по данным бухгалтерского учета в порядке, определяемом Министерством Финансов РФ и Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (ст. 35 ч. 3). Под чистыми активами понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

С августа 1996 г. стоимость чистых активов акционерного общества определялась на основании Приказа Минфина России и ФКЦБ России от 05.08.96 N N 71/149.

В соответствии с новым Приказом от 29 января 2003 г. N 10н, 03-6/пз "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" в порядок оценки стоимости чистых активов акционерного общества внесен ряд уточнений и изменений.

Как было отмечено в литературе, это понятие является новым для нашего законодательства, и несмотря на его частое употребление, отсутствует детальная его разработка.

Отдельные публикации, в той или иной степени затрагивающие данную проблематику, пока носят скорее оценочно-сравнительный характер, чем характер предметного исследования.

Так, М. Ковалевский, в целом положительно оценивая роль чистых активов для акционерного общества как термин бухгалтерского учета, относит последний к т.н. "процедурным гарантиям, которые входят в систему юридических гарантий, обеспечивающих защиту прав и интересов третьих лиц, а также защиту общественных интересов в условиях рынка.

Е.А. Суханов под "чистыми активами" понимает фактическую стоимость всего имущества общества за вычетом стоимости имеющихся долгов (пассивов) [8, с.73].

Ему же принадлежит определение, в соответствии с которым чистые активы - это собственные и приравненные к ним средства общества, определяемые как валюта его баланса, уменьшенная на сумму второго раздела пассива ("Расчеты и прочие пассивы"), а также на сумму убытков прошлых лет и отчетного периода.

В связи с новизной данной категории и малоизученностью ее необходимо рассмотреть вопрос о влиянии ее на экономическое положение общества.

В литературе была высказана критическая точка зрения о роли и значении чистых активов для акционерного общества, и обосновывалась необходимость замены их обобщенным термином "акционерный капитал", что позволит, по мнению автора, избежать отождествления действительной стоимости имущества акционерного общества с его уставным капиталом и исключить из активной правовой терминологии термин бухгалтерского учета.

Представляется, что автор данной точки зрения объединяет в одно понятие разнопорядковые категории, ибо, во-первых, предлагаемая категория - "акционерный капитал" - не позволяет ни кредиторам общества, ни самому обществу объективно оценить экономическое состояние организации, а во-вторых, "чистые активы" - категория бухгалтерского учета, выполняющая свои функции.

В другой работе указывалось, что поскольку "чистые активы" - это понятие гражданского права, то и определение их должно содержаться в гражданском законодательстве, а не в актах, регулирующих бухгалтерскую отчетность.

С подобной позицией трудно согласиться, поскольку только бухгалтерский учет позволяет арифметически оценить экономическое состояния хозяйствующего субъекта. По выражению Р. Саватье, "...сам по себе учет представляет собой цифровое выражение динамики определенных правовых ситуаций".

Данный вывод подтверждает и Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 21.11.96, в соответствии с которым главными задачами бухгалтерского учета являются, в частности, формирование полной и достоверной информации о хозяйственных процессах и финансовых результатах деятельности организации, необходимой для оперативного руководства и управления, а также для ее использования инвесторами, кредиторами, налоговыми и финансовыми органами; обеспечение контроля за наличием и движением имущества; своевременное предупреждение негативных явлений .

Таким образом, если рассматривать данные бухгалтерского учета как своеобразный барометр экономической надежности общества, следует признать, что он позволяет в объективной форме оценить экономическое положение субъекта, его фактическую возможность исполнять свои обязательства.

Следует отметить, что различные показатели бухгалтерской отчетности выполняют и различные функции, характеризуя в конечном счете финансовое состояние предприятия. Например, бухгалтерский баланс показывает общее состояние организации.

Чистые активы призваны решать две важные функции: а) оценивать состояние реального (фактического) имущества общества - по данным бухгалтерского учета в установленном законом порядке; б) контролировать размер реального имущества общества: соотношение стоимости чистых активов и размера уставного капитала позволяет не допустить уменьшение фактического имущества общества ниже той черты, которая установлена законодательством в качестве минимально необходимой для существования организации.

Установление подобного юридического механизма контроля за состоянием имущества общества способствует созданию условий, в значительной мере препятствующих снижению стоимости имущества акционерного общества ниже размера его уставного капитала.

Чистые активы - это своего рода абстрактная величина (хотя с помощью этой величины и определяется стоимость и состояние реального имущества общества). Указанная абстрактность заключается в том, что для определения чистых активов законодатель использует математический прием вычитания из общей массы имущества общества его обязательств (или статей пассива). В результате получается некая арифметическая величина, которая свободна от каких-либо обязательств и представляет собой "чистое" имущество организации. Особенность заключается в том, что это "чистое" имущество невозможно реально выделить из общей массы имущества общества. Оно как бы присутствует во всей совокупности имущества организации. Именно это свободное (чистое) имущество в конечном итоге и является тем имуществом, которым организация может отвечать перед своими контрагентами [14, с.109].

Являясь величиной производной, чистые активы в процессе деятельности акционерного общества приобретают самостоятельное значение. Это проявляется в том, что через их посредство определяется степень финансового положения акционерного общества.

При этом стоимость чистых активов на конец второго и каждого последующего финансового года должна соответствовать (быть не ниже) объявленному уставному капиталу общества. "Эта льгота предоставлена в связи с тем, что в течение первого года уставный капитал общества должен быть оплачен полностью, поскольку при его регистрации в качестве юридического лица допускается оплата данного капитала не менее, чем на половину". Это дает возможность установить минимальный размер фактического имущества, которое всегда должно быть в наличии.

Значение чистых активов проявляется и в том, что их стоимость учитывают при определении возможности выплаты дивидендов. Акционерное общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям, если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера в результате принятия такого решения.

Иногда ситуация может измениться уже после принятия решения о выплате дивидендов. В этом случае следует учитывать, что акционерное общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям, если на момент выплаты стоимость чистых активов меньше уставного капитала и резервного фонда общества или станет меньше их размера в результате выплаты (ст. 43 Закона об акционерных обществах).

Чистые активы учитываются также при установлении ограничения на приобретение акционерным обществом размещенных акций. Такое ограничение наступает тогда, когда стоимость чистых активов становится меньше уставного капитала общества, резервного фонда над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, либо опять же станет меньше их размера в результате подобного приобретения (ст. 73 п. 1 Закона об акционерных обществах).

По соотношению с размером чистых активов определяют общую сумму средств, направляемых обществом на выкуп акций по требованию акционеров в случаях, установленных Законом. Общая сумма средств не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа. В тех случаях, когда стоимость предъявленных к выкупу акций превышает указанный размер, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям (ст. 76, ч. 5 Закона об акционерных обществах).

Чистые активы выступают тем критерием, который используется при процедуре увеличения размера уставного капитала (путем повышения номинальной стоимости акций) для определения предельной величины возможного увеличения: в этом случае сумма, на которую увеличивается уставный капитал за счет имущества общества, не может превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества, оцениваемых по данным последнего бухгалтерского учета, утвержденного общим собранием, или по результатам последней аудиторской проверки (п. 5 ст. 28 Закона об акционерных обществах).

Стоимость чистых активов - важный фактор, определяющий расчетную стоимость акций (п. 3 ст. 77). Ее приходится определять довольно часто применительно к акциям, которые не котируются на организованном рынке ценных бумаг, и, следовательно, нет регулярно публикуемых цен таких акций. В главе 25 Налогового кодекса РФ установлено, что для определения расчетной цены акции может быть использована стоимость чистых активов эмитента, приходящаяся на соответствующую акцию.

1.2 Методология оценки стоимости чистых активов

Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденному приказом Минфина России и ФКЦБ России, под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:

1) Анализ динамики чистых активов;

2) Оценка реальности динамики чистых активов;

3) Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала;

4) Оценка эффективности использования чистых активов: оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов), рентабельности чистых активов.

В целях углубления анализ чистых активов необходимо выявить пути их увеличения:

· улучшение структуры активов;

· выбор использования оптимальных методов оценки товарно-материальных ценностей, начисления амортизации внеоборотных активов;

· продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности предприятия имущества;

· увеличение объема продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков сбыта;

· осуществление эффективного контроля над состоянием запасов.

При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам.

В настоящее время в российском законодательстве действует более пятнадцати различных инструкций, методик и методов расчета чистых активов для различных видов или организационно-правовых форм организаций:

1. Приказ Минфина России №10н, ФКЦБ России №03-6/пз;

2. Письмо Минфина России от 22 октября 2004 г. №07-05-19/7 «О порядке оценки стоимости чистых активов страховых организаций, созданных в форме обществ с ограниченной ответственностью»;

3. Приказ ФСФР России от 15 июня 2005 г. №05-21/пз-н «Об утверждении Положения о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию»;

4. Приказ ФСФР России от 26 декабря 2006 г. №06-155/пз-н «Об утверждении Порядка расчета рыночной стоимости активов и стоимости чистых активов, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений»;

5. Приказ Минфина России от 2 мая 2007 г. №29н «Об утверждении Порядка расчета стоимости чистых активов организаторов азартных игр»;

6. Приказ Минфина России №7н; ФСФР России №07-10/пз-н от 1 февраля 2007 г. «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ»;

7. Приказ ФСФР России от 14 июня 2007 г. №07-67/пз-н «Об утверждении Правил расчета стоимости чистых активов, находящихся в доверительном управлении управляющей компании по договору доверительного управления имуществом, составляющим целевой капитал»;

8. Приказ ФСФР России от 27 марта 2007 г. №07-29/пз-н «Об утверждении Порядка расчета рыночной стоимости активов и стоимости чистых активов, в которые инвестированы накопления для жилищного обеспечения военнослужащих»;

9. Приказ Росалкогольрегулирования от 1 июня 2010 г. №37н «Об утверждении минимальной стоимости чистых активов поручителей, с которыми территориальные органы Федеральной службы по регулированию алкогольного рынка заключают договоры поручительства, и Порядка расчета минимальной стоимости чистых активов поручителей»;

10. Положение о методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций (утв. ЦБ РФ 10 февраля 2003 г. №215-П;

11. Постановление Правительства РФ от 27 декабря 2004 г. №853 2О порядке поддержания достаточности собственных средств (капитала) управляющей компании и специализированного депозитария относительно объема обслуживаемых активов»;

12. Приказ ФСФР России от 18 мая 2005 г. №05-19/пз-н «О показателях и нормативах достаточности собственных средств (капитала) управляющих компаний и специализированных депозитариев, являющихся субъектами отношений по обязательному пенсионному страхованию, заключивших договоры с негосударственными пенсионными фондами, относительно объема обслуживаемых активов»;

13. Приказ ФСФР России от 15 июня 2005 г. №05-21/пз-н «Об утверждении Положения о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию»;

14. Постановление Правительства РФ от 21 апреля 2006 г. №233 «О требованиях к размеру собственных денежных средств застройщика, порядке расчета размера этих средств, а также нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

15. Приказ ФСФР России от 23 октября 2008 г. №08-41/пз-н «Об утверждении Положения о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, товарных бирж и биржевых посредников, заключающих в биржевой торговле договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является биржевой товар»;

16. Информационное письмо Росстрахнадзора от 29 декабря 2009 г. №11063/04-01 «О составлении и представлении страховыми организациями в составе годовой бухгалтерской отчетности и отчетности в порядке надзора за 2009 год и промежуточной бухгалтерской отчетности и отчетности в порядке надзора за I квартал 2010 года формы №7п-страховщик и формы 14п-страховщик»;

17. Приказ Минфина России от 30 марта 2012 г. №42н «Об утверждении числовых значений и порядка расчета экономических нормативов достаточности собственных средств и ликвидности для микрофинансовых организаций, привлекающих денежные средства физических лиц и юридических лиц в виде займов».

Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 № 10н/03-6/пз был утвержден «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» (далее - Порядок).

Стоимость чистых активов, согласно Порядку, является величиной расчетной, которая определяется путем вычитания из суммы активов общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов организации составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются внеоборотные и оборотные активы, отражаемые в разд. I и II бухгалтерского баланса. В Порядке приведены перечень статей из формы бухгалтерского баланса, которую Минфин России Приказом от 22.07.2003 № 67н рекомендовал организациям использовать при составлении отчетности. Согласно этим рекомендациям во внеоборотные активы вошли нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (в том числе отложенные налоговые активы).

В оборотные активы включены запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы [2, с.13].

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства (в том числе отложенные налоговые обязательства); краткосрочные обязательства по займам и кредитам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства.

В Приложении к Порядку приведен перечень принимаемых к расчету активов и пассивов, а также перечислены исключаемые из расчета активы. Так, в прочих оборотных активах не учитывается стоимость в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал. Собственные акции, выкупленные у акционеров, отражались в пассиве баланса как величина, уменьшающая собственный капитал организации (строка 411). С начала же текущего года в форме бухгалтерского баланса (Приложение 1 к Приказу Минфина России от 02.07.2010 № 66н) приведены лишь укрупненные его статьи. Организации самостоятельно определяют детализацию показателей по статьям баланса (п. 3 Приказа № 66н). И в этом случае величина чистых активов будет определяться как разность между совокупностями внеоборотных и оборотных активов, приводимых в разд. I и II актива бухгалтерского баланса, и долгосрочных и краткосрочных обязательств, указываемых в разд. IV и V пассива. Из анализа Порядка следует, что стоимость чистых активов акционерного общества (общества с ограниченной ответственностью) представляет собой:

- либо совокупность уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и чистой прибыли (при ее наличии),

- либо разность между совокупностью уставного капитала, добавочного капитала и резервного капитала и суммой убытка (при его наличии) [2, с.17].

Таким образом, расчет чистых активов не просто формальная процедура, а, во-первых, важный элемент аналитического процесса и, во-вторых, выполнение требований действующего законодательства.

Наличие различных методов и приемов определения чистых активов обусловлено спецификой деятельности различных финансовых институтов и организационно-правовых видов юридических лиц.

Отметим, что столь большое число методов и методик определения чистых активов и собственных средств обусловливается постоянным изменением, трансформацией и изменениями различных приемов определения чистых активов, а также постоянным изменением экономического состояния в стране, изменением законодательства и т.д.

1.3 Анализ методики расчета стоимости чистых активов

Стоимость чистых активов - исключительно важный показатель, который указывает на реальную стоимость организации и характеризует степень ликвидности ее баланса на определенную отчетную дату, т.е. вероятность беспроблемного закрытия («сворачивания») статей баланса в случае ликвидации организации. Так, если величина чистых активов организации больше ее уставного фонда, то полное погашение имеющихся обязательств (перед бюджетом и кредиторами) и раздел имущества между учредителями, как правило, протекают без особых затруднений.

В общих чертах экономическую суть чистых активов можно представить следующим образом. Если баланс организации выразить через равенство ее активов (А) и пассивов, а пассивы обозначить как сумму капитала (К) и финансовых обязательств (О), то равенство (баланс) активов и пассивов можно записать в виде формулы:

А = К + О

В данной формуле чистые активы представлены (в упрощенном виде) через капитал К, который после преобразования формулы определяется как разность между активами организации и ее финансовыми обязательствами

К = А - О

В международной терминологии этот показатель называют чистым имуществом.

При составлении расчета стоимости чистых активов организации следует руководствоваться:

- Инструкцией расчета стоимости чистых активов организации, утвержденной приказом Минфина РБ от 20.01.2000 № 24 (в редакции постановления Минфина РБ от 13.01.2005 № 3) (далее - Инструкция № 24);

- Инструкцией по заполнению и представлению форм бухгалтерской отчетности, утвержденной постановлением Минфина РБ от 07.03.2007 № 41 (далее - Инструкция № 41);

- Инструкцией по применению Типового плана счетов бухгалтерского учета, утвержденной постановлением Минфина РБ от 30.05.2003 № 89 (далее Инструкция № 89).

В соответствии с п.5 Инструкции № 24 оценка имущества и обязательств организации, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в белорусских рублях по состоянию на конец квартала, года. Имущество и обязательства, выраженные в иностранной валюте, пересчитываются в белорусские рубли по курсу Нацбанка РБ на дату расчета стоимости чистых активов.

Стоимость чистых активов рассчитывается на основе показателей бухгалтерского баланса (форма 1) и оформляется в виде отдельного документа, составленного по утвержденной форме.

В расчете стоимости чистых активов участвуют следующие активы:

- при заполнении стр.2 - основные средства (в т.ч. долгосрочно арендуемые по договорам аренды, лизинга, кроме полученных в доверительное управление), отражаемые по остаточной стоимости (дебет счета 01 минус соответствующий субсчет кредита счета 02) с учетом переоценок. Лишь объекты лизинга, которые переоценке не подлежат, учитываются при расчете стоимости чистых активов без переоценки;

- при заполнении стр.3 - нематериальные активы, отражаемые также по остаточной стоимости (дебет счета 04 минус кредит счета 05). При этом участвующие в расчете нематериальные активы должны иметь документальное подтверждение: 1) затрат, связанных с их приобретением (созданием); 2) прав организации на владение (пользование) данными нематериальными активами (патент, лицензию, лицензионный договор, акт приемки-передачи и т.п.);

- при заполнении стр.4 - вложения во внеоборотные активы в виде незавершенного строительства и неустановленного оборудования (счета 07 и 08), указываемые в сумме фактических затрат организации с учетом переоценок;

- при заполнении стр.5 - запасы и затраты, учитываемые в следующих суммах:

Вид актива	Бухгалтерский счет, на котором отражается стоимость актива	Стоимость, по которой актив принимается к расчету стоимости чистых активов
1. Сырье и материалы (основные и вспомогательные, в т.ч. строительные и переданные в переработку на сторону; топливо; тара и тарные материалы; покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия; конструкции; детали и запасные части; прочие материалы)	10	Фактическая стоимость с учетом расходов на заготовку названных материальных ценностей (счет 15), сумм отклонений в стоимости, возникших при приобретении сырья и материалов (счет 16), и за вычетом отраженной по кредиту счета 14 суммы созданных резервов под снижение стоимости этих материальных ценностей (в случае создания таких резервов)
2. Животные на выращивании и откорме	11
3. Незавершенное производство	20, 23, 29
4. Полуфабрикаты собственного производства	21
5. Отдельные предметы в составе оборотных средств (инвентарь и хозяйственные принадлежности; спецодежда и спецоснастка; иные средства труда, относящиеся к отдельным предметам в составе оборотных средств)	10	Остаточная стоимость
6. Расходы на реализацию (издержки обращения и коммерческие расходы), приходящиеся на остаток нереализованных товаров (продукции) (примечание 1)	44	Суммы, принятые на учет и подтвержденные документально
7. Расходы будущих периодов (в т.ч. курсовые разницы и суммы НДС, уплаченные по истечении 60 дней с момента отгрузки объектов)	97	Сумма фактических расходов
8. Прочие запасы и затраты (например, брак в производстве)	28	Суммы, принятые на учет и подтвержденные документально

В стр.5 расчета не указываются стоимость готовой продукции и товаров (в т.ч. отгруженных), а также стоимость выполненных этапов по незавершенным работам. Информация об этих показателях приводится в отдельных строках расчета;

- при заполнении стр.6 - готовая продукция и товары (дебет счетов 40, 41, 43), отражаемые в сумме фактической себестоимости (примечание 2) или покупной стоимости (последнее касается товаров, если при оприходовании в их стоимость не включаются транспортно-заготовительные расходы);

при заполнении стр.7 - товары отгруженные (дебет счета 45), отражаемые по полной производственной себестоимости, а также стоимость выполненных этапов по незавершенным работам (дебет счета 46), которая приводится в сумме, принятой в договоре (как правило, по сметной стоимости);

при заполнении стр.8 - дебиторская задолженность (за исключением задолженности учредителей (участников) организации по их вкладам в уставный фонд, отраженной по дебету счета 75), отражаемая в фактическом ее размере. Состав показателей, учитываемых при заполнении стр.8 расчета, следующий:

Вид актива	Бухгалтерский счет, на котором отражается стоимость актива	Стоимость, по которой актив принимается к расчету стоимости чистых активов
1. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков	62	Неоплаченная стоимость отгруженной продукции и товаров, выполненных работ, оказанных услуг
2. Дебиторская задолженность поставщиков и подрядчиков	60	Сумма выданных (перечисленных) авансов (задатка) по аналитическим счетам и субсчетам
3. Задолженность разных дебиторов	76
4. Прочая дебиторская задолженность	68, 69, 70, 71, 73, 94	Фактический размер

При заполнении стр.8 следует учитывать, что в случае если организация образует резервы по сомнительным долгам (по кредиту счета 63), показатели дебиторской задолженности, в связи с которыми созданы эти резервы, должны приниматься в расчет с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на сумму созданных резервов.

В состав прочей дебиторской задолженности включаются:

а) суммы переплаты по налогам и сборам, а также отчислениям по социальному страхованию и обеспечению - в фактическом размере (дебет счетов 68 и 69);

б) задолженность работников организации, связанная с оплатой их труда, - в фактическом размере (при наличии дебетового сальдо по счету 70);

в) образовавшаяся задолженность отдельных подотчетных лиц по выданным им денежным средствам (в т.ч. в иностранной валюте) на командировочные расходы и на хозяйственные нужды организации - в сумме, подлежащей возврату (дебетовое сальдо аналитических счетов и субсчетов счета 71);

г) задолженность по расчетам с персоналом по прочим операциям - в сумме, подлежащей возврату (дебетовое сальдо аналитических счетов и субсчетов счета 73);

д) суммы выявленных в ходе инвентаризации недостач и потерь от порчи ценностей - в сумме, подлежащей возмещению (дебет счета 94).

Недостачи и потери от порчи ценностей, обнаруженные при приемке этих ценностей от поставщиков или транспортных организаций, учитываются по дебету счета 76-3 «Расчеты по претензиям» (примечание 3) и отражаются в составе задолженности разных дебиторов в сумме, подлежащей возмещению;

- при заполнении стр.9 - долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (дебет счета 58), учитываемые в сумме фактически произведенных организацией финансовых вложений.

Если организация имеет финансовые вложения в котирующиеся на фондовой бирже ценные бумаги и в связи с этим создает резервы под их обесценение (данные резервы формируются по кредиту счета 59), то стоимость ценных бумаг, под которые созданы названные резервы, при расчете стоимости чистых активов уменьшается на величину созданных резервов;

- при заполнении стр.10 - денежные средства, отражаемые в размере фактических остатков денежных средств в кассе (дебет счета 50), на банковских (в т.ч. депозитных) счетах организации в белорусских рублях и иностранной валюте (дебет счетов 51, 52, 55), а также сумма переводов в пути (дебет счета 57);

- при заполнении стр.11 - прочие активы, не нашедшие отражения в других строках расчета, в т.ч.:

1) доходные вложения в материальные ценности (здания, помещения, оборудование и другие ценности, имеющие материально-вещественную форму), предоставляемые организацией во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода (т.е. сдаваемые в аренду, лизинг, прокат), - по остаточной стоимости (дебет счета 03 минус соответствующий субсчет кредита счета 02);

2) налог на добавленную стоимость по приобретенным активам в части, не предъявленной к вычету (счет 18), в т.ч. удерживаемый при приобретении товаров, работ, услуг на территории Российской Федерации у иностранных организаций, не состоящих на учете в налоговом органе Республики Беларусь (учитываемый по дебету счетов 18 и (или) 76), а также суммы акцизов и иные аналогичные налоги - в суммах, принятых на учет и подтвержденных документально;

3) сумма дебиторской задолженности по прочим расчетам с учредителями, не связанным с расчетами по вкладам в уставный фонд (в т.ч. излишне перечисленная в бюджет сумма части прибыли (дохода) государственных унитарных предприятий и хозяйственных обществ), - в фактическом ее размере;

4) доля перестраховщиков в страховых резервах (примечание 4);

5) прочие внеоборотные и оборотные активы.

Из активов, принимаемых к расчету, подлежит исключению стоимость активов, полученных организацией в доверительное управление, а акционерными обществами исключается также стоимость имущества, переданного им по договору безвозмездного пользования.

Полная сумма активов, участвующих в расчете стоимости чистых активов, подсчитывается в стр.1 расчета.

В расчете стоимости чистых активов участвуют следующие пассивы:

- при заполнении стр.13 - целевое финансирование (кредит счета 86), отражаемое в размере остатков сумм фактически поступившего и неиспользованного финансирования;

- при заполнении стр.14 - заемные средства (краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, отражаемые соответственно на счетах 66 и 67), оцениваемые в сумме, подлежащей возврату;

- при заполнении стр.15 - кредиторская задолженность, указываемая в суммах, подлежащих оплате (выплате). Состав показателей, учитываемых при заполнении стр.15 расчета, следующий:

Вид актива	Бухгалтерский счет, на котором отражается стоимость актива	Стоимость, по которой актив принимается к расчету стоимости чистых активов
1. Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками	60	Фактический размер задолженности
2. Кредиторская задолженность перед покупателями и заказчиками	62	Суммы полученных авансов (задатка), предварительной оплаты
3. Кредиторская задолженность по оплате труда	70	Фактический размер задолженности
4. Кредиторская задолженность по расчетам с персоналом	71, 73	Фактический размер задолженности по аналитическим счетам и субсчетам
5. Кредиторская задолженность по налогам и сборам	68	Суммы начисленных налогов, сборов и платежей
6. Кредиторская задолженность по социальному страхованию и обеспечению	69	Суммы начисленных платежей (отчислений) на социальное страхование, пенсионное обеспечение
7. Задолженность разных кредиторов	76	Фактический размер кредитового сальдо по аналитическим счетам и субсчетам, включая обязательства по договорам лизинга
8. Прочая кредиторская задолженность		Фактический размер задолженности, не нашедшей отражение в предыдущих строках таблицы

- при заполнении стр.16 - резервы предстоящих расходов (создаваемые по кредиту счета 96), учитываемые в размере остатка фактически зарезервированных сумм;

-при заполнении стр.17 - доходы будущих периодов, в т.ч. курсовые разницы (кредит счета 98), отражаемые в фактическом размере сумм, полученных в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам;

- при заполнении стр.18 - прочие пассивы, в т.ч.:

а) задолженность перед учредителями, отражаемая в размере начисленных к выплате учредителям дивидендов и иных доходов, а также сумм прибыли (дохода), причитающихся к уплате в бюджет государственными унитарными предприятиями и хозяйственными обществами;

б) прочие виды обязательств, учитываемые в фактическом размере задолженности по расчетам, не нашедшим отражения в других строках расчета;

в) страховые резервы и фонды .

Из состава пассивов, участвующих в расчете стоимости чистых активов, исключается стоимость собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (учредителей) (дебет счета 81). Исключение этой суммы отражается по стр.18 «Прочие пассивы» расчета в размере фактических затрат на выкуп собственных акций (долей). Таким образом, стоимость этих акций (долей) увеличивает размер чистых активов.

Полная сумма пассивов, участвующих в расчете стоимости чистых активов, подсчитывается в стр.12 расчета.

В расчете стоимости чистых активов не участвуют:

- расчеты с учредителями по вкладам в уставный фонд (соответствующий субсчет дебета счета 75);

- уставный фонд (кредит счета 80);

- резервный фонд (кредит счета 82);

- добавочный фонд (кредит счета 83);

- нераспределенная прибыль/непокрытый убыток (соответственно кредит/дебет счета 84);

- прибыль/убыток отчетного года (соответственно кредит/дебет счета 99) .

На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе к исчислению чистых активов (ЧА) не существует однозначного подхода, отсутствует комплексная методика их анализа. Начиная с 1995 г., этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности, в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала» (стр. 150). Методика формирования чистых активов в настоящее время определена в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса:

ЧА=А - П

где А, П -- активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.

Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов и оборотных активов за вычетом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров».

Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства» за вычетом статьи «Доходы будущих периодов». До выхода названного приказа в состав пассивов включалась статья «Целевые финансирование и поступления», что было неправомерно, так как она содержит суммы, приравниваемые к собственным.

Вместе с тем, в других нормативных актах и экономической литературе встречается несколько иная схема исчисления ЧА. В частности, в Методических рекомендациях было установлено, что величина участвующих в их расчете активов должна быть уменьшена также на сумму статьи «НДС по приобретенным ценностям». Это можно объяснить тем, что по существующему налоговому законодательству (гл. 21 НК РФ) эта сумма может быть принята к уменьшению уплачиваемой организацией суммы НДС по проданным товарам, продукции, работам, услугам только при соблюдении достаточно большого числа условий (оприходование и оплата ценностей, оформление счета-фактуры и др.), то есть существуют большие сомнения в отношении реального списания суммы НДС по приобретенным ценностям в счет погашения «исходящего» НДС. Однако аналогичным образом можно усомниться в том, что и другие активы станут в действительности источниками покрытия обязательств предприятия, так как в их составе могут оказаться «залежалые» запасы, просроченная дебиторская задолженность, устаревшие основные средства, вложения в неликвидные ценные бумаги, а баланс организации не раскрывает информации о подобных фактах. Поэтому, на наш взгляд, неправомерно было уменьшать величину чистых активов на сумму НДС по приобретенным ценностям. Следует отметить, что данная норма, предусмотренная также и ранее действовавшим приказом Минфина РФ № 71, ФКЦБ РФ № 149 от 5 августа 1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», теперь отменена новым приказом Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г [19].

Вместе с тем, в Методических рекомендациях было предусмотрено, что в пассивы организации, отраженные в V разделе баланса и принимаемые для расчета чистых активов, не включается вместе со статьей «Доходы будущих периодов» статья «Резервы предстоящих расходов». На наш взгляд, для этого есть все основания, так как по признанию многих специалистов в области экономического анализа (О.В. Ефимовой, Л.Т. Гиляровской и др.) эта статья в большей степени относится к собственным средствам (формируется за счет собственных средств), а не к обязательствам организации. Все это свидетельствует о том, что необходима единая методика исчисления чистых активов, исключающая различное толкование этого показателя [19].

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов; выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики; осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации). На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

платежеспособность отчетность чистый актив



2. ПРОБЛЕМА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «СТАТУС-КВО»

2.1 Краткая характеристика ЗАО "Статус-Кво"

ЗАО «Статус-Кво»- региональный юридический центр, располагается по адресу г.Казань, ул. Амирхана Еники, д.17Б.

ЗАО «Статус-Кво» оказывает следующие виды услуг физическим и юридическим лицам.

1. Создание, реорганизация и ликвидация бизнеса:

- консультирование по вопросам выбора организационно-правовой формы, режима налогообложения, структуры управляющих органов создаваемого юридического лица;

- правовое и бухгалтерское консультирование по вопросам реорганизации бизнеса;

- создание ООО, ЗАО, ОАО;

- создание некоммерческих организаций;

- реорганизация юридических лиц;

- регистрация изменений в учредительных документах;

- регистрация изменений, вносимых в сведения единого государственного реестра юридических лиц без внесения изменений в учредительные документы;

- ликвидация юридических лиц.

2. Жилищные, семейные, наследственные, трудовые споры:

- устные и письменные консультации;

- разработка проектов брачных договоров;

- участие в переговорах по разрешению семейных и наследственных споров;

- рекомендации по сбору доказательств, для отстаивания позиции;

- представление интересов у нотариуса, в органах опеки и попечительства;

- представление интересов в суде.

3. Судебно-претензионное представительство

- досудебное урегулирование: составление претензий, ведение переговоров, подготовка доказательств и материалов для обращения в суд;

- ведение дел в Арбитражных судах;

- ведение дел в судах общей юрисдикции;

- ведение дел в мировых судах;

- представительство в апелляционной и кассационной инстанциях;

- представительство в Федеральных арбитражных судах, Высшем арбитражном суде, Верховном суде РФ.

4. Защита прав при ДТП. Взыскание со страховых компаний

- обжалование действий (бездействий) органов ГИБДД;

- представление интересов в ГИБДД и судах по административным - - правонарушениям, связанным с ДТП;

- взыскания со страховых компаний;

- обжалование отказа страховых компаний в выплате;

- обжалование при несогласии с размерами выплат;

- взыскание стоимости УТС.

5. Абонентское сопровождение бизнеса

- неограниченное количество консультаций;

- правовой анализ документов;

- составление договоров, внутренней документации;

- претензионная работа;

- ведение бухгалтерского учета;

- помощь в восстановлении бухгалтерского учета;

- составление бухгалтерской отчетности;

- составление налоговых деклараций.

6. Сделки с недвижимостью. Узаконение перепланировок, самовольных построек, оформление земли.

7. Корпоративное право. Защита интересов учредителей (акционеров).

8. Правовое и налоговое консультирование.

9. Ценные бумаги. Отчеты ФСФР.

10. Защита прав потребителей.

11. Защита интересов в государственных органах и организациях (банки, ЖКХ).

12. Составление и анализ договоров, иной документации.

Организационная структура ЗАО «Статус-Кво» состоит из: генерального директора, заместителя генерального директора, консультанта по бухучету и налогообложению, ведущего юриста, специалиста по регистрации, двух юристов, секретаря-референта и бухгалтера-экономиста.

Партнерами ЗАО «Статус-Кво» являются ТрансТелеКом-НН, Орифлэйм Косметикс, Форс Мегастрой, Таттелеком, Российское
Авторское Общество, Союз архитекторов и проектировщиков «ВОЛГА-КАМА», ЕвроШина, Альянс Авто.

2.3 Проблема оценки стоимости чистых активов ЗАО "Статус-Кво"

Чистые активы - это расчетная величина, определяемая как разность между стоимостью активов акционерного общества и его обязательствами.

Чистые активы ЗАО «Статус-Кво» оцениваются по данным бухгалтерского учета в соответствии с п. 3 ст. 35 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об акционерных обществах).

Определение стоимости чистых активов необходимо ЗАО «Статус-Кво» в следующих ситуациях:

§ при выяснении (по итогам годового бухгалтерского баланса), есть ли необходимость в уменьшении уставного капитала;

§ при принятии решения об увеличении уставного капитала;

§ при выкупе ЗАО «Статус-Кво» своих акций;

§ при принятии решения о выплате дивидендов и при выплате дивидендов.

Рассмотрим подробнее, с какими проблемами может столкнуться на практике ЗАО «Статус-Кво» в каждом из вышеуказанных случаев.

Соотношение чистых активов и уставного капитала. Величина уставного капитала ЗАО «Статус-Кво» не может превышать стоимости его чистых активов2.

Начиная со второго года существования ЗАО «Статус-Кво», менеджеры компании ежегодно сравнивают стоимость чистых активов ЗАО «Статус-Кво» (определенную на основании годового бухгалтерского баланса или по результатам аудиторской проверки) с его уставным капиталом. Если стоимость чистых активов окажется меньше размера уставного капитала, то ЗАО «Статус-Кво» объявляет об уменьшении своего уставного капитала, а также в установленном порядке регистрирует это изменение.