Финансовое состояние ЗАО "ИнтерЛайн"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты изучения кризисов

1.1 Общие понятия и типология кризисов

1.2 Циклы общественного воспроизводства и их роль в возникновении экономических кризисов

2. Анализ финансового состояния предприятия ЗАО «ИнтерЛайн»

3. Анализ вероятности банкротства

4. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Возникновение понятия антикризисного управления в отечественной практике обусловлено введением правового регулирования деятельности хозяйствующих субъектов, характеризуемой явлениями финансовой несостоятельности (банкротства). Потребность такого рода регулирования как новой сферы отношений макросреды в условиях реформирования экономики России отвечает интересам целевой ориентации заинтересованных сторон: государства - в создании правового поля для осуществления мер оздоровления структур, не адаптируемых или плохо адаптируемых в условиях рынка; собственников - в осуществлении возможностей развития в условиях реальной конкуренции.

Данная тема является очень актуальной в наши дни, так как не столь давно России пришлось пройти через череду экономических кризисов и до сих пор страна нуждается в четкой антикризисной политике. Кроме того, кризисы в России имеют много специфических особенностей, что связано с историей государства и зачастую с российским менталитетом.

Целью данной работы является изучение типологии кризисов в социально-экономическом развитии.

Для достижения данной цели необходимо решить ряд следующих задач:

1. Изучение общих понятий и типологии кризисов.

2. Анализ циклов общественного воспроизводства и их роль в возникновении экономических кризисов.

3.Анализ финансового состояния конкретного предприятия и проведение диагностики его банкротства.

Данная работа состоит из глав, соответствующих поставленным задачам, введения, заключения и списка использованной литературы.

Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов. финансовое кризис банкротство

1. Теоретические аспекты изучения кризисов

1.1 Общие понятия и типология кризисов

Существование социально-экономических систем представляет собой циклический процесс, для которого характерна закономерность наступления и разрешения кризисов. Социально-экономическая система, под которой мы можем понимать гражданское общество, хозяйствующий субъект (предприятие), интегрированную структуру бизнеса, имеет две основные тенденции в существовании: функционирование и развитие. Функционирование -- это поддержание жизнедеятельности, сохранение функций, определяющих целостность системы и ее сущностные характеристики. Развитие -- это приобретение нового качества, необходимого для прогрессивных перемен, приспособления к новым условиям среды, которое характеризует изменения в предметах, средствах труда и в самом человеке. Применение новых синтетических материалов, развитие микроэлектроники, робототехники, информационной и биотехнологии, использование электронной техники в комплексе со станками и роботами, все это является источником значительного роста производительности труда и качества изготавливаемых материальных благ. Однако, с другой стороны обновление технологической основы общественного воспроизводства является одной из причин, провоцирующих цикличность, а следовательно, и кризисные явления в функционировании системы. Экономика никогда не находится в состоянии покоя. Процветание не редко сменяется крахом, показатели национального дохода, уровня занятости, темпов роста производства, а также цены и прибыли понижаются. В конце концов, достигается нижняя точка, и опять начинается оживление. На более высоком витке раскручивающейся спирали истории, более прогрессивном по сравнению с предыдущим этапом, кризисы протекают с разной степенью остроты и их возможными проявлениями.

Кризис -- это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (организации), угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде. Кризис может пониматься и как этап в развитии социально-экономической системы, необходимый для устранения напряжений и неравновесий в ней. Может возникнуть ситуация, при которой механизмы, связанные с существующей системой регуляции, оказываются не в состоянии изменить неблагоприятные конъюнктурные процессы, когда обостряются противоречия, развивающихся в недрах важных институциональных форм, определяющих режим накопления материальных благ. В ходе кризиса оказываются нежизнеспособными самые важные закономерности, на которых базируются организация производства, перспективы прибыльного использования капитала, распределение стоимости и др.

Кризисы можно определить по факторам их проявления -- наиболее значимым показателям, параметрам функционирования системы, свидетельствующим о наличии разбалансированности, острых противоречиях в ней. В отличие от фактора симптом кризиса -- это первоначальный признак надвигающейся проблемы, показатель наиболее уязвимых сторон в функционировании системы.

Типология кризисов включает отдельные группы экономических, социальных, организационных, психологических, демографических, экологических, распределяемых таким образом, по структуре отношений в социально-экономической системе, по проблематике ее развития. Причем разные типы кризисов можно представить как цепочку, в которой разрыв одного звена, т. е. появление фактора одного из типов кризиса тянет за собой возникновение факторов других типов.

Экономические кризисы отражают острые противоречия в экономике страны или экономическом состоянии отдельной организации. Это кризисы перепроизводства, падения продаж, противоречий во взаимоотношениях экономических агентов рынка, кризисы неплатежей, потери конкурентных преимуществ и разорения предприятий.

Основными факторами экономического кризиса являются сокращение общего объема промышленного производства, производственных мощностей, рост уровня инфляции, гиперинфляция, снижение ВВП, внешнеторгового оборота, падение курсов ценных бумаг, развал в сельском хозяйстве, снижение инновационной активности предприятий, рост числа банкротств компаний.

Политические кризисы характеризуются острыми противоречиями в политическом устройстве общества, затрагивающими интересы различных социальных групп, правящих элит, оппозиционных партий. Факторами политических кризисов являются: резкое снижение легитимности власти, ее обесценивание в глазах граждан, отсутствие у власти способности управления происходящими в обществе процессами, смена правящей верхушки, отставка правительства, резкое обострение социальных конфликтов. Острый политический кризис может протекать как: конституционно-правовой, связанный с прекращением действия или ограничением основного закона страны; кризис партийной системы, вызванный расколом в партиях, ведущих общественных силах; правительственный кризис, связанный с ограничением или невозможностью государственно-административного воздействия; внешнеполитический кризис, вызванный нарастанием внешних угроз, войн.

Социальные кризисы возникают при обострении противоречий и столкновении интересов различных социальных групп и часто являются продолжением экономических кризисов, потому что последние сопровождаются такими негативными социальными проявлениями, как падение уровня занятости, рост цен на потребительские товары, снижение уровня жизни граждан, сокращение государственных ассигнований на образование и здравоохранение. Основными факторами социальных кризисов являются: значительное снижение качества жизни граждан, безработица, нищета, рост числа серьезных заболеваний, ухудшение криминогенной обстановки, утечка умов, коррумпированность общества, полное разрушение системы ценностей, в том числе и духовных. Разновидностью социального кризиса является демографический кризис, негативными проявлениями которого является превышение показателей смертности над показателями рождаемости, негативные миграционные процессы, вызывающие отток квалифицированных специалистов, нехватку производительных кадров в экономике, неблагоприятные изменения в половозрастной структуре населения.

Самым непосредственным образом социальные и демографические кризисы связаны с психологическими кризисами, которые наиболее ярко проявляются в периоды больших перемен в обществе, в условиях нестабильности и падения уровня жизни людей. Факторы психологического кризиса: это появление неврозов, приобретающих массовый характер, рост неудовлетворенности граждан своим социальным положением, эмоциональная опустошенность у людей, усталость от перемен, обострение чувств неуверенности, страха, массовый рост числа сердечно-сосудистых и других заболеваний вследствие усиливающейся стрессовой нагрузки, ухудшение социально-психологического климата в обществе (в коллективе предприятия). В бизнесе психологический кризис проявляется как отсутствие у предпринимателей желания инвестировать в бизнес, производство, неверие в улучшение ситуации, стремление вывести капиталы из страны.

В организационном устройстве социально-экономической системы могут обостряться отношения, связанные со структурным построением, разделением и интеграцией деятельности, распределением функций, регламентацией деятельности подразделений, административных единиц, филиалов. Возникают организационные кризисы. Их основными факторами являются: застойность и бюрократизация структур, участившиеся конфликты между подразделениями, менеджерами разных уровней управления, безответственность, хаос и потеря контроля над рядом структурных единиц. А также отток ресурсов и серьезные проблемы в финансово-хозяйственной деятельности организации, разбалансированность общей системы управления, снижение уровня координирования и интеграции деятельности разных служб.

Экологические кризисы вызваны природными, стихийными явлениями, такими как: землетрясения, ураганы, пожары, климатические изменения, наводнения, часто они являются результатами жизнедеятельности человека.

Кризисы могут протекать явно и легко обнаруживаться, а могут быть малозаметными и идти в скрытой форме. Наиболее опасны кризисы, затрагивающие систему в целом. В такой ситуации образуется вереница сложных проблем, решение которых зависит от своевременности их выявления и профессионализма в управлении организацией, муниципальным образованием, государством.

Причины кризиса могут быть: объективными -- связанными с циклическим развитием системы, потребностями модернизации, реструктуризации, воздействием внешних факторов, и субъективными отражающими ошибки менеджеров в управлении, недостатки в организации производства, несовершенство инновационной и инвестиционной политики.

Последствия кризиса представляют собой возможные состояния системы, ситуации и проблемы, для которых характерны: резкие изменения или последовательная трансформация, обновление организации или ее разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса. Последствия кризиса определяются его характером, типом, уровнем проявления негативных циклических факторов, выбором методик антикризисного управления, которое может сгладить негативные тенденции, способствовать преодолению неблагоприятных факторов, а может, напротив, спровоцировать новый кризис.

Антикризисное управление -- это совокупность методов, приемов, позволяющих распознавать кризисы, осуществлять их профилактику, преодолевать их негативные последствия, сглаживать течение кризиса.

Технология антикризисного управления включает в себя ряд последовательных шагов по реализации механизма воздействия на систему с целью предупреждения, смягчения и преодоления кризисов разных типов. Менеджеру по антикризисному управлению важно иметь системное видение, уметь целиком охватить взглядом ряд взаимосвязанных проблем, которые, к примеру, могут привести организацию к банкротству, или резко ухудшить социальное положение людей. Методы антикризисного управления на уровне государственного регулирования включают: выработку нормативных, законодательных актов, определение направленной финансовой и социальной политики, содействие малому бизнесу, инновационной активности предприятий и конкурентоспособности страны на мировом рынке. На уровне менеджмента организации антикризисное управление -- это разработка стратегий, позволяющих достигать конкурентных преимуществ на рынке с учетом рисков; формирование антикризисной команды менеджеров и реализация программы по выходу из кризиса; проведение мероприятий, направленных на привлечение финансовых ресурсов в организацию и реструктуризация кредиторской задолженности; своевременное решение конфликтов и выбор оптимальной кадровой политики, проведение реорганизации на сложном этапе банкротства.

 

1.2 Циклы общественного воспроизводства и их роль в возникновении экономических кризисов

В развитии социально-экономических систем значительную роль играет выбранный способ производства, хозяйствования, методы создания материальных благ и распределения ресурсов. Поэтому так важно изучать экономические кризисы, которые оказывают влияние практически на все сферы жизнедеятельности общества. Обвал ценных бумаг на фондовой бирже, разорение компаний, инфляция, падение уровня жизни населения, открытые столкновения между классами или социальными группами, конфликты оппозиционных политических сил, рост организованной преступности -- это факторы одного взаимосвязанного процесса, течение которого часто бывает спровоцировано экономическим кризисом. Его причины, которые, казалось, понятны всем, нередко представляют собой скрытые «подводные камни», появление которых обусловлено циклическим развитием социально-экономической системы.

Классический цикл общественного воспроизводства включает в себя четыре основных этапа: кризис, депрессия, оживление, подъем. В западных экономических теориях часто употребляются понятия «экспансия» (расширение) и «сжатие». Фаза экспансии сменяется фазой сжатия на так называемой «верхней поворотной точке», или «вершине». Точно так же фаза сжатия кончается и открывает путь экспансии на «нижней поворотной точке», или точке «оживления». Происходит последовательная смена четырех фаз цикла: сжатие, оживление, экспансия, вершина экспансии (рис. 1.1).

Рис.1.1. Циклическое развитие социально-экономической системы

Первая фаза -- кризис, которую можно также охарактеризовать как сжатие. Происходит сокращение совокупного объема промышленного производства, деловой активности, включаются процессы падения цен, затоваривания, наблюдается значительный рост количества банкротств, уровня безработицы, а также уменьшение реальных доходов населения, сжатие банковского кредита, сокращение внешнеторгового оборота. Особенно сильно страдают отрасли, поставляющие на рынок средства производства, потребители которых могут на неограниченное время прекратить закупки. Происходит значительное сокращение производственных мощностей в отраслях машиностроения, металлургии, приборостроения, электроники. В отраслях, поставляющих предметы повседневного спроса, может не происходить значительного сокращения производства.

Вторая фаза цикла общественного воспроизводства -- депрессия. Она представляет собой фазу застоя в экономике, приспособления хозяйственной жизни к новым условиям и потребностям. Для нее характерны неуверенные действия предпринимателей, которые не хотят вкладывать значительные ресурсы в бизнес. Капиталы утекают за рубеж. В западной экономической науке этой фазе соответствует оживление, связанное со стабилизацией цен и условий хозяйствования. Показатели как бы достигают нижней отметки спада и начинают медленно подниматься. Ситуация стабилизируется, подготавливая экспансию, рост показателей социально-экономического развития.

Третья фаза -- оживление, для нее характерны: рост капиталовложений, цен, объемов производства, уровня занятости, показателей процентных ставок. Экспансия охватывает отрасли, поставляющие средства производства. Создаются новые предприятия, возникает масса новых товаров, растут курсы ценных бумаг, процентных ставок, цен и заработной платы. Экономический рост подходит к наивысшей точке развития, сопровождаясь активизацией научно-технических исследований.

Четвертая фаза -- подъем, или «вершина экспансии» характеризуется значительным ростом всех показателей социально-экономического развития: ВВП, торгового оборота, инновационной активности предприятий, уровня технологической оснащенности страны, конкурентных преимуществ компаний на мировом рынке, банковской маржи и др. Наступает наивысшая точка расцвета, которая опять повлечет за собой сжатие. Растет напряженность банковских балансов, увеличиваются товарные запасы, постепенно сокращается совокупный платежеспособный спрос.

Снова начинается спад производства, происходит сокращение занятости и доходов населения. Подъем, выводящий экономику на новый уровень в ее поступательном развитии, подготавливает базу для нового, периодического кризиса. Факторы, которые вызывают первоначальное сокращение совокупного спроса, могут быть самыми разными: замена изношенного оборудования, уменьшение показателей закупок сырья, материалов, падение спроса на отдельные виды продукции, рост налогов и кредитных процентов, нарушение закона денежного обращения, войны, различные политическое события, непредвиденные ситуации. Все это может сломать сложившееся рыночное равновесие и дать толчок очередному экономическому кризису.

2. Анализ финансового состояния предприятия ЗАО «ИнтерЛайн»

ЗАО «ИнтэрЛайн» зарегистрировано и находится по адресу: Москва, 2-я Звенигородская ул., 13, стр. 37.

Компания «ИнтэрЛайн» уже более 10 лет обеспечивает на своем СВХ таможенное оформление импортных и экспортных грузов любой сложности.

Расширенный комплекс услуг ЗАО «ИнтэрЛайн» включает также международные перевозки и складскую логистику, аутсорсинг ВЭД, юридическую поддержку в области таможенного права и комплекса ВЭД в целом.

ЗАО «ИнтэрЛайн» одно из устойчиво работающих предприятий автотранспорта по Московской области.

Согласно Уставу основные виды деятельности ЗАО «ИнтэрЛайн»:

- перевозка грузов;

- транспортная экспедиция грузов;

- техническое обслуживание и ремонт подвижного состава.

Преобладающий вид деятельности - грузоперевозки. Предметами перевозки являются строительные материалы и другие народохозяйственные грузы, уборка и вывозка снега, мусора с территории города. Темпы грузоперевозок постоянно наращиваются. В целях дальнейшего развития на предприятии постоянно совершенствуется материально- техническая база.

Состав парка автомобилей ЗАО «ИнтэрЛайн» приведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Состав парка автомобилей

Марка автомобилей	Количество, штук	Вид перевозок
КАМАЗы	16	Грузоперевозки
ЗИЛы	17	Грузоперевозки
Прочие	10	Грузоперевозки
Легковые	5	пассажирские перевозки

Имущество предприятия составляют основные фонды и оборотные средства, а также другие ценности, стоимость которых отображается в балансе предприятия. Имущество предприятия, включая взносы учредителей, произведенную продукцию, полученный доход являются исключительной собственностью основателей, которые имеют право распоряжаться им самостоятельно, продавать или передавать третьим лицам.

ЗАО «ИнтэрЛайн» самостоятельно по согласованию с учредителем планирует выпуск и режим работы подвижного состава на маршрутах. Тарифы на перевозки устанавливаются в соответствии с действующим законодательством. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других платежей, направляется на его производственное и социальное развитие.

Организационная структура управления ЗАО «ИнтэрЛайн» показана в Приложении 1.

Деятельностью предприятия руководит директор, назначаемый учредителями на контрактной основе. Директор представляет интересы предприятия во всех предприятиях, учреждениях, организациях, заключает договоры, выдает доверенности, распоряжается денежными средствами, имеет право первой подписи на документах предприятия, принимает и увольняет в пределах своей компетенции работников и самостоятельно решает другие вопросы деятельности предприятия, не отнесенные Уставом к ведению конференции трудового коллектива и учредителей предприятия. По вопросам деятельности предприятия директор издает приказы. Решения о целевых направлениях и размерах использования прибыли принимается директором предприятия.

Безусловно, фирма, предлагающая транспортно-экспедиционные услуги, заинтересована в разумно наибольшем объеме таких услуг, загрузке производственных мощностей. Но показатель продаж подвержен влиянию факторов сезонности, которые являются следствием традиционных периодов отпусков, а также снижением количества междугородних поездок пассажиров в зимнее время. Наибольший объем продаж наблюдается в летний период. Зимой и весной количество совершения поездок в другие регионы постепенно уменьшается. Зимой происходит некоторый спад продаж.

Таким образом, сильнейшее влияние отрасль перевозок оказывает сезонность спроса. Известно, что пик спроса приходится на период с мая по сентябрь. В период высокого сезона спрос на услуги автоперевозчиков значительно превышает предложение. В период «мертвого сезона» наблюдается обратная ситуация.

Для обобщенной оценки результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния ЗАО «ИнтэрЛайн» необходимо оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. При анализе хозяйственной деятельности предприятия будем использовать показатели приведенными в таблице 2.2, источниками, для расчетов которых послужили бухгалтерский баланс предприятия за 2012-2014 гг., отчеты о прибылях и убытках за аналогичный период (Приложения).

Таблица 2.2

Динамика основных технико-экономических показателей ЗАО «ИнтэрЛайн» за 2012-2014 гг.

Показатели	2012 год	2013 год	2014 год
		Сумма	Абсолют. Измене-ние	Темп роста, %	Сумма	Абсолют. изменение	Темп роста, %
Выручка от продаж, тыс. руб.	494917,00	828990,00	334073,00	167,50	843175,00	14185,00	101,71
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	429609,00	816322,00	386713,00	190,02	896696,00	80374,00	109,85
Прибыль от продаж, тыс. руб.	35899,00	4777,00	-31122,00	13,31	-73031,00	-77808,00	-
Чистая прибыль, тыс. руб.	2639,00	-37028,00	-39667,00	-	1156,00	38184,00	-3,12
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	63627,00	78049,00	14422,00	122,67	101386,00	23337,00	129,90
Фондоотдача, руб./руб.	7,69	11,10	3,41	144,34	8,33	-2,77	75,05
Фондоемкость, руб./руб. (1/фондоотдача)	0,13	0,09	-0,04	69,23	0,12	0,03	133,33
Фондовооруженность тыс, руб./чел.	70,50	83,47	12,97	118,40	106,72	23,25	127,85
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	315795,00	529208,00	213413,00	167,58	740539,00	211331,00	139,93
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах	1,57	1,57	0,00	100,00	1,14	-0,43	72,61
Экономическая рентабельность,%	0,03	-0,02	-0,05	-	0,02	0,04	-

В 2013 году, темп роста себестоимости, превысил темпы роста прибыли и выручки. Если же рассматривать результаты деятельности 2014 года, то также следует отметить снижение экономического потенциала, что связано с убытком от продаж полученным в 2014 году.

Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия, основной материальный фактор, обуславливающий возможности генерирования прибыли. Рост этого показателя, в 2013 году, по сравнению с 2012 годом, можно считать положительным фактором, в 2013 году стоимость основных фондов предприятия увеличивается на 30% относительно 2012 года, это подтверждает, то, что предприятие расширяет свои производственные мощности, обновляет парк машин и оборудования.

Эффективность работы предприятия во многом определяется уровнем фондовооруженности труда, эта величина увеличивается к 2013 году на 18,4% относительно 2012 года и на 30% в 2014 году относительно 2013 года, но это связано, прежде всего, с ростом стоимости основных средств.

Выручка от продажи продукции, товаров и услуг ЗАО «ИнтэрЛайн» за 2012 год составила 828990 тыс.руб., что на 67% больше выручки предыдущего года. Рост объемов продаж обеспечено в первую очередь увеличением объемов перевозок и ростом объемов продаж в регионе. Увеличение выручки от продажи в 2014 году составило лишь 1,7%, то есть фактически не изменилась.

По результатам деятельности ЗАО «ИнтэрЛайн» в 2013 году с учетом расходов за счет собственных средств получен убыток в размере 37028 тыс. руб. При этом получена прибыль от продажи продукции, товаров и услуг в размере 4777 тыс. руб. Такие результаты объясняются увеличением суммы процентов по обслуживанию кредитов и займов на 20% по сравнению с 2012 годом, а также снижением операционных доходов.

Проведем анализ динамики изменения статей и структуры баланса (Приложение 5).

В 2013 году произошло увеличение уровня внеоборотных активов. При этом возросла сумма основных средств на 7634 тыс. руб. или на 10.3 %, финансовых вложений на 45822 тыс. руб.

В 2014 году произошло снижение уровня внеоборотных активов. При этом наблюдается уменьшение долгосрочных финансовых вложений на 16385 тыс. руб. или на 35.6 %

Основные средства и прочие внеоборотные активы за 2014 год уменьшились на 108647 тыс.руб. На снижение стоимости основных средств наиболее существенное влияние оказал начисленный износ в сумме 53016 тыс. руб. В течение 2011 года выбыло основных средств на сумму 18 292 тыс. руб., прирост стоимости основных средств произошел за счет приобретения и ввода в эксплуатацию машин и оборудования на сумму 57331 тыс.руб.

В 2014 году сумма этой строки баланса значительно изменилась (стоимость основных средств увеличилась на 47,7%, относительно 2013 года), что характеризует активную инвестиционную деятельность предприятия по обновлению парка оборудования.

Стоимость прочих внеоборотных активов за период с 2012 года по 2014 года увеличилась на 66196 тыс.руб. и составила 152709 тыс.руб.

В период с 2012 года по 2014 года произошло увеличение на 29437 тыс.руб. или на 99.4 % долгосрочных финансовых вложений.

Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов, незначительную величину в составе оборотных средств составляют также денежные средства, прочие оборотные активы.

Стоимость запасов за 2013 год увеличилась на 55837 тыс. руб. и составила 211676 тыс. руб. Стоимость запасов за 2014 год увеличилась на 5102 тыс. руб. и составила 216778 тыс. руб. а в 2011 году следует отметить что эта статья баланса увеличилась на 35,8%.

Основными причинами увеличения запасов сырья и материалов являются:

повышение цен на сырье на 44,8%, комплектующие на 13,1%, покупные комплектующие изделия на 9,8%;

покупка комплектующих для ремонтных работ.

На рост остатков в незавершенном производстве в 2013 году повлияло удорожание приобретаемых сырья и материалов, хотя в 2014 году эта статья баланса была доведена почти до минимума.

Основными причинами увеличения запасов готовой продукции и товаров в 2013-2014 годах являются: снижение объемов продаж с одновременным ростом объема оказания услуг и скопление готовой продукции на складах.

Негативным моментом - является изменение в сторону увеличения дебиторской задолженности с 47689 тыс. руб. в 2013 году до 242225 тыс. руб. в 2014 году, так как это свидетельствует о проблемах, связанных с оплатой товаров и услуг на всем рассматриваемом периоде. Но рост дебиторской задолженности сопровождается увеличением суммы денежных средств за анализируемый период (с 70 684 тыс.руб. в 2012 году до 124745 тыс.руб. в 2013-м), что является положительной тенденцией. В конце 2014 года дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов).

Таким образом, за период с 2013 г. по 2014 г. оборотные активы предприятия за счет роста общей суммы дебиторской задолженности увеличились на 194536 тыс. руб.

 Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 2012 г. по 2013 г. снизилась на 2294 тыс. руб. и составила 1774 тыс. руб. а в 2014 году возросла на 107 тыс. руб. и составила 1881 тыс. руб.

Основным источником формирования активов ЗАО «ИнтэрЛайн» в анализируемом периоде являются - заемные средства которые возросли в 2014 году на 13,9% относительно 2013 года.

Уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. Уровень добавочного капитала снизился на 7936 тыс. руб. и составил 32734 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 400 тыс. руб.

По состоянию на 01.01.2013 года в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. Однако в конце периода возник непокрытый убыток в сумме 30647 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства к 2014 году снизились на 334598 тыс. руб. относительно 2013 года и составляют 40872 тыс. руб. или 10.9 % от их первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств присутствуют кредиты и займы, уровень которых составляет 100 % от общей суммы обязательств со сроком погашения свыше 12 месяцев.

Анализ состава и структуры баланса не позволяет дать положительную оценку финансовому состоянию предприятия. В процессе построения сравнительного аналитического баланса выявлены следующие отрицательные тенденции:

- в 2013 году темп роста оборотных активов ниже, чем темп роста внеоборотных активов;

- заемный капитал организации превышает собственный на протяжении всего рассматриваемого периода;

- в 2012 - 2014 гг. темп роста собственного капитала ниже, чем темп роста заемного;

Рассмотрев и проанализировав активы и пассивы ЗАО «ИнтэрЛайн» можно сделать вывод о том, что для успешной деятельности предприятия следует более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Это поможет пополнить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса.

Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

Проведем детальный анализ ликвидности при помощи расчета финансовых коэффициентов. Все рассчитанные коэффициенты и их динамика приведены в таблице 2.3.

Коэффициент текущей ликвидности был в нормативном интервале только в 2012 году. По сравнению с 2012 годом, в 2014 г. предприятие попало в нестабильное положение, то есть краткосрочные пассивы не могут быть покрыты ни за счет оборотных средств, ни за счет денежных средств и средств дебиторов. Это объясняется тем, что в 2013-2014 гг. доля краткосрочных пассивов резко возросла, в основном за счет роста кредитов и займов и увеличения вдвое кредиторской задолженности.

Таблица 2.3

Динамика показателей ликвидности ЗАО «ИнтэрЛайн» за 2012-2014 гг.

Показатель	2012	2013	Отклонение	2014	Отклонение
Коэффициент текущей ликвидности	1,9252	1,0664	-0,8588	0,6933	-0,3731
Коэффициент быстрой ликвидности (или «критической» оценки)	0,4777	0,1785	-0,2992	0,0179	-0,1606
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0377	0,0061	-0,0316	0,0026	-0,0035

Динамика значений коэффициента быстрой ликвидности отрицательна, что говорит о снижении платежеспособности ЗАО «ИнтэрЛайн». Из таблицы 2.3 видим, что коэффициент абсолютной ликвидности очень низок и изменения незначительны. Это свидетельствует о том, что предприятие может находиться в неблагоприятном положении и не имеет возможности расплатиться по своим долгам.

Итак, из полученных расчетов, видно, что ни один из показателей ликвидности не соответствует норме, следовательно, платежеспособность предприятия находится в крайне критическом положении.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

В 2013 году уровень общей ликвидности предприятия снизился, в 2012 году уровень общей ликвидности предприятия возрос, однако не достиг оптимального значения. При этом данный показатель показывает, что после погашения долгов у предприятия не останется оборотных активов для продолжения деятельности.

Таблица 2.4

Оценка платежеспособности организации ЗАО «ИнтэрЛайн»

Наименование показателя	Оптимальное значение	2012	2013	Отклонение	2014	Отклонение
I. Исходные данные для анализа
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	-	4068,00	1774,00	-2294,00	1881,00	107,00
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность	-	51482,00	51791,00	309,00	12918,00	-38873,00
Общая величина оборотных активов	-	207489,00	309457,00	101968,00	501526,00	192069,00
Общая величина активов	-	368234,00	675333,00	307099,00	775140,00	99807,00
Краткосрочные обязательства	-	107774,00	290179,00	182405,00	723428,00	433249,00
Общая величина обязательств	-	308770,00	665649,00	356879,00	764300,00	98651,00
показатели платежеспособности (приложение 4)
1. Коэффициент общей ликвидности	2,0 - 2,5	0,67	0,46	-0,21	0,66	0,19
2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	-	1,56	13,37	11,80	-2,20	-15,57
3. Доля оборотных средств в активах	? 0,5	0,56	0,46	-0,11	0,65	0,19
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	? 0,1	-0,49	-1,15	-0,66	-0,52	0,63
5. Коэффициент восстановления платежеспособности	? 1,0	х	0,32	х	0,25	х

За 2014 год коэффициент маневренности функционирующего капитала возрос, что говорит об улучшении структуры баланса предприятия. Но в 2014 год анализируемый показатель снизился, что говорит об ухудшении структуры баланса предприятия.

В 2013 году в ЗАО «ИнтэрЛайн» уменьшилась доля оборотных средств в активах. Хотя уровень данного показателя не достиг оптимального значения для данного предприятия он может считаться достаточным.

В 2014 году ЗАО «ИнтэрЛайн» увеличилась доля оборотных средств в активах. При этом уровень данного показателя выше оптимального значения. Это говорит о том, что одной из причин неудовлетворительности платежеспособности предприятия может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

В 2013 году период ухудшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. При этом уровень данного показателя ниже оптимального значения, то есть финансовая устойчивость предприятия значительно снизилась. В 2014 году улучшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. Однако уровень данного показателя не достиг оптимального значения и не улучшилась финансовая устойчивость.

В течение ближайших шести месяцев, с учетом сложившихся тенденций, у ЗАО «ИнтэрЛайн» не возникнет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Для оценки финансовой устойчивости используем методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников. Рассчитанные показатели приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Определение типа финансовой устойчивости ЗАО «ИнтэрЛайн»

Показатели	2012	2013	2014	Показатель обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (1.5) - (1.7)
				2012	2013	2014
1.Общая величина запасов и затрат	246346	419415	846713	-	-	-
2.Наличие собственных оборотных средств (1.2)	-126701	-375689	-390770	-373047	-795104	-1237483
3. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (1.3)	27638	-237287	-263009	-218708	-656702	-1109722
4.Общая величина источников (1.4)	150455	521559	888139	-95891	+102144	+41426
Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (1.8)	{0, 0, 0}	{0, 0, 1}	{0, 0, 1}

Кризисным финансовым состоянием характеризуется 2012 год, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы.

В 2013 и 2014 годах заметно небольшое улучшение, хотя финансовое состояние ЗАО «ИнтэрЛайн» остается неустойчивым, сопряженным с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов.

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат, а также пополнения источников формирования запасов и оптимизации их структуры.

Таблица 2.5

Динамика показателей анализа финансовой устойчивости

Показатель	2012	2013	2014	Рекомендуемое значение
Коэффициент финансового риска (Кф.р. = привлеченные средства / собственный капитал)	0,69	1,65	1,31	< 0,7
Коэффициент долга (К д = суммарная задолженность / величина активов)	0,4	0,62	0,57	< 0,4
Коэффициент автономии (Кавт = собственный капитал / всего источников средств)	0,59	0,38	0,43	> 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у.= (Собственный капитал + долгосрочные кредиты и займы) / на валюту баланса)	0,68	0,43	0,46	0,8-0,9
Коэффициент маневренности собственных источников (Кман. = собственные оборотные средства / собственный капитал)	-0,12	-0,37	-0,24	0,2 - 0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств (К уст. мс.= (ОБ-КП)/ОБ, ОБ - величина оборотных активов; КП - краткосрочные пассивы)	0,04	-0,13	-0,11	-
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками К СОС = (собственных оборотных средств /оборотным активам)	-0,21	-0,27	-0,21	> 0,1

Анализируя таблицу 2.5. можно сделать вывод, что финансовая автономность и устойчивость ЗАО «ИнтэрЛайн» достигает критической точки в 2013 году, и немного улучшается положение в 2014 году.

К концу 2014 года на 1 рубль собственных средств, приходится 1,31 руб. - заемных. Такое значение показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и затрудняет возможность получения кредита. Однако с другой стороны, следует отметить, что дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, что означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге - увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу.

Коэффициент долга в пределах нормативного значения был только в 2012 году, в 2013 - 2014 годах доля заемных средств в валюте баланса увеличивается относительно 2010 года, налицо тенденция ухудшения финансовой устойчивости предприятия, что делает его менее привлекательным для деловых партнеров.

Коэффициент автономии к концу 2013 года снизился с 0,59 до 0,38, то есть 38% обязательств предприятия на конец года представлено собственным капиталом, что не соответствует рекомендуемым значениям, хотя тенденция коэффициента к росту в 2014 году является благоприятной. ЗАО «ИнтэрЛайн» в рассматриваемом периоде является сильно зависимым от заемных средств, а снижение доли собственного капитала - фактор риска.

Коэффициент финансовой устойчивости в ЗАО «ИнтэрЛайн» далек от нормативных значений. Проанализировав структуру заемных средств, можно сделать вывод, что большой удельный вес в ней краткосрочных кредитов является признаком неустойчивого финансового состояния предприятия.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает что на предприятии нет собственного капитала не закрепленного в ценностях иммобильного характера, что не дает возможности маневрировать средствами предприятия. Все это можно объяснить тем, что в 2014 году значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов, темп роста которых в 2014 году составил 154,9% и стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) в данном случае не целесообразно.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками, также на низком уровне, что свидетельствует о том, что оборотные активы финансируется за счет заемных средств. Так как данный показатель ниже значения 0,1, то структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной.

Таким образом, расчёт коэффициентов финансовой устойчивости, платёжеспособности и абсолютных показателей финансовой устойчивости, показал, что в целом финансовое состояние ЗАО «ИнтэрЛайн» неустойчивое.

Анализ рентабельности и деловой активности

Одним из направлений экономического анализа финансового состояния предприятия является оценка рентабельности и оборачиваемости активов анализируемого объекта.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансовой устойчивости предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Рассчитаем показатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о деловой активности предприятия (Таблица 2.6).

Коэффициент оборачиваемости основных средств снижается в 2013 году на 0,72, а в в 2014 году - на 0,06, что свидетельствует о недостаточном объеме реализации, а также о слишком высоком уровне вложений в основные фонды предприятия.

Таблица 2.6

Показатели деловой активности ЗАО «ИнтэрЛайн»

Наименование коэффициента	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонения
				2013 от 2012	2014 от 2013
Коэффициент оборачиваемости активов	2,24	1,22	1,31	-1,02	+0,09
Коэффициент оборачиваемости основных средств	4,08	3,36	3,3	-0,72	-0,06
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	21,37	8,86	6,45	-12,51	-2,41
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	6,61	2,39	2,73	-4,22	+0,034
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности	11,41	3,70	5,85	-7,71	+2,15



Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств снижается со значения 21,37 в 2012 году, до 6,45 в 2014 году. Резкое снижение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств в ЗАО «ИнтэрЛайн» может привести к затовариванию и при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Падение значения этого показателя говорит о снижении ликвидности структуры оборотного капитала ЗАО «ИнтэрЛайн» и, соответственно, менее устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности увеличился в 2014 году на 2,15 (36%), что свидетельствует об улучшении платежной дисциплины клиентов компании.

Показатели рентабельности продукции представлены в таблице 2.7. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Таблица 2.7

Показатели рентабельности в ЗАО «ИнтэрЛайн»

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонения + /-
				2013 г. от 2012 г.	2014 г. от 2013 г.
1. Рентабельность всей реализованной продукции	-0,003	0,01	0,03	+0,013	+0,02
2. Экономическая рентабельность	0,03	-0,02	0,02	-0,05	+0,04
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (Чистая прибыль / Выручка)	0,03	-0,02	0,02	-0,05	+0,04
4. Общая рентабельность вложений (балансовая прибыль/валюта баланса)	0,07	-0,02	0,03	-0,09	+0,05
5.Рентабельность вложений по чистой прибыли (чистая прибыль/валюта баланса)	0,07	-0,02	0,03	-0,09	+0,05
6. Рентабельность собственных средств	0,12	-0,06	0,06	-0,18	+0,12
7.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений(доходы от ценных бумаг и долевого участия в других предприятиях / общий объем долгосрочных финансовых вложений)	0	0,06	0,08	+0,06	+0,02
8. Рентабельность перманентного капитала	0,11	-0,05	0,06	-0,16	+0,11

На основе расчётов можно сделать следующие выводы.

Показатель общей рентабельности за 2014 год увеличился в 2 раза. Это говорит о том, что в 2014 году каждый рубль реализации приносил в среднем около двух копеек балансовой прибыли. Надо отметить снижение данного показателя в 2013 году по сравнению с 2012 годом, когда он составлял 0,03 и упал за 2013 год до - 0,02. Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2014 году вдвое, что говорит о том, что спрос на продукцию несколько возрос.

В 2013 г. вследствие снижения спроса на продукцию из-за неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие получения убытков от прочих операций показатели рентабельности продукции существенно сни-зились.

Рентабельность всей реализованной продукции имеет положительную динамику в рассматриваемом периоде. Это значит, что в конце анализируемого периода каждый рубль реализации стал приносить на 3 копейки больше прибыли от реализации, хотя все показатели рентабельности продукции очень низкие.

Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рента-бельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что в течение 2013 г. все показатели рентабельности вложений ЗАО «ИнтэрЛайн» упали по сравнению с 2012 годом. Это объясняется, в первую очередь, уменьшением абсолютной суммы прибыли предприятия за анализируемый период, а также тем фактом, что в 2011 году произошло увеличение балансовой стоимости статей актива баланса и валюты баланса в целом.

В 2014 году произошла противоположная ситуация. Все показатели рентабельности вложений увеличились, что объясняется увеличение суммы прибыли в несколько раз.

Рентабельность собственного капитала на протяжении всего анализируемого периода была низкой, что свидетельствует об абсолютной невыгодности вложений в предприятие. Рентабельность основного капитала также очень низкая, что является угрозой для предприятия, хотя имеет место тенденция к повышению.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств ЗАО «ИнтэрЛайн».

Таким образом, большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывает состояние производственных запасов, которые были увеличены на 35% в 2013 году и на 2,4% в 2014 году. Для руководства предприятия необходимо пересмотреть сумму запасов, так как их количество значительно возросло. Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2013 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных и внеоборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.

На основании этого были сделаны следующие выводы: организация находится в сильной финансовой зависимости от заемных источников средств; для данной организации характерно неустойчивое финансовое положение; предприятие не обладает финансово - экономической самостоятельностью.



3. Анализ вероятности банкротства

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , (3.1)

где К1 - доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов;

К2 - рентабельность активов, исчисленная исходя из не-распределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

К3 - рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов;

К4 - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам;

К5 - отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Таблица 3.1

Оценка вероятности банкротства

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1. Текущие активы (с.1200 Ф1)	207321	263467	471921
2. Текущие пассивы (с.1510+1520+1550 Ф1)	107774	290179	723428
3. Объем актива(с.1600 Ф1)	368234	675333	775140
4. Заемные средства (с.1400+1500 Ф1)	308770	665649	764300
5. Чистая выручка от продаж (с.2110 Ф2)	494917	828990	843175
6. Нераспределенная прибыль (с.2400 Ф2)	2639	-37028	1156
7. Прибыль до налогообложения (с.2300 Ф2)	3299	-36928	1445
8. Проценты к уплате (с.2330 Ф2)	30975	35452	1445
9. Прибыль до процентов и налогов (п.7+п.8)	34274	-1476	2890
10. Сумма дивидендов (с.070, 210 Ф3)	0	0	0
11. Средний уровень ссудного процента	10.2	9.6	9.6
12. Курсовая стоимость акций (п.10/п.11) (или стоимость чистых активов)	59464	9684	10840
13. Двухфакторная модель	-2.404	-1.305	-1.031
14. Пятифакторная модель Э.Альтмана	2.1	1.104	0.72

Как в 2012, так и в 2013 -2014 годах итоговый показатель вероятности банкротства (Z2) меньше нуля, т.е. вероятность банкротства предприятия не велика.

При этом более детальный анализ по пятифакторной модели Альтмана показал, что и в 2012 - 2014 гг. вероятность банкротства очень высокая.

Позже Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котируются на бирже:

 Zмодифицированная = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 +0,995X5 (3.2)

где Х1 -- отношение оборотного капитала/сумме активов

Х2 -- отношение нераспределенной прибыли/сумме активов

Х3 -- отношение операционной прибыли/сумме активов

Х4 -- коэффициент финансирования

Х5 -- отношение выручки с продаж/сумме активов

 Для ЗАО «ИнтэрЛайн» значение данного показателя составляет: 0.868. Согласно данному показателю вероятность банкротства малая.



4. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

При оценке финансового состояния ЗАО «ИнтэрЛайн» выявлено три основные проблемы в финансовом положении предприятия.

1. Дефицит денежных средств (низкая платежеспособность) - на практике это означает, что у компании в ближайшее время может не хватить средств для того, чтобы своевременно расплачиваться по своим обязательствам - то есть означает появление «финансовых дыр». О низкой платежеспособности свидетельствуют также рост задолженности перед кредиторами, рост привлекаемых кредитов, возникающие как следствие «латания» этих финансовых дыр. О возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение коэффициентов ликвидности. Решение потянуть с оплатой счетов принимается осознанно по причине недостатка собственных средств на ведение текущей деятельности.

2. Недостаточное удовлетворение интересов собственника - низкая рентабельность собственного капитала. На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. О снижающейся отдаче на вложенный в предприятие капитал говорит снижение показателей рентабельности.