Экономическая оценка эффективности инвестиций

Методика маркетингового исследования. Анализ рынка жилой недвижимости по Санкт-Петербургу и по Кировскому району. Анализ конкурентов. Величина инвестиционных затрат и их распределение во времени. Сравнение ставки дисконтирования с нормой рентабельности.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 07.04.2013
Размер файла 1,4 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по дисциплине: Экономическая оценка инвестиций

тема: Экономическая оценка эффективности инвестиций

Введение

Развитие экономических отношений в Российской Федерации как на макро уровне государственной политики, так и на микро уровне реализации отдельных проектов конкретных организаций на территории субъектов Российской Федерации, тесно связано с объектами недвижимости. Следует отметить, что объекты недвижимости могут выступать не только в роли средств производства, к которым в данном случае будут отнесены здания и сооружения производственного, складского, торгового и административного характера, но и в качестве средств потребления, включающих земельные участки, жилые дома, квартиры и иные недвижимые объекты частной собственности. Таким образом, весь процесс хозяйственной деятельности в целом и процесс общественного производства в частности основываются именно на объектах недвижимости.

Многочисленные и обширные исследования рынка недвижимости Российской Федерации, нашедшие отражение в следующей части (Глава 1) данной работы, свидетельствуют о его стремительном структурном росте. Одним из ключевых условий подобного роста является привлечение инвестиций. В особенности, со стороны не только внутренних, но и внешних, зарубежных инвесторов. Однако же, прежде чем анализировать инвестиционный климат и проводить оценку условий реализации конкретного проекта, представляется рациональным дать определение понятию инвестиций как экономической категории.

Инвестиции представляют собой осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможно большего дохода в будущем, который должен обеспечить и большую возможность прибыли. Это означает, что процветание любого бизнеса в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики, что, в свою очередь, свидетельствует о том, что подобная политика и затратна, и рискованна. Такой ее характер обоснован рядом следующих факторов.

Во-первых, не существует инвестиций без затрат.

Во-вторых, всегда существует ненулевая вероятность полной или частичной потери инвестированных ранее средств.

В целом, инвестиционный процесс начинается с привлечения денежных средств и формирования финансовых потоков, в последствии воплощающихся в реальные активы в форме зданий и сооружений.

Необходимо перечислить факторы, определяющие уровень инвестиций в масштабе общества. К их числу относятся:

соотношение между сбережением, являющим собой потенциальные инвестиции, и потреблением;

безопасность вложений в долгосрочной перспективе;

уровень прибыли на осуществляемые инвестиции;

степень организованности финансового рынка.

Нормативной базой для осуществления инвестиций является Федеральный Закон № 39 “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации”. Согласно Статье 1 настоящего Закона, инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги или иное имущество, в том числе имущественные или иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. Главным отличием данной Федеральным Законом формулировки от понятия инвестиций периода СССР является тот факт, что они более не считаются только капиталовложениями, то есть инвестициями лишь в основные средства производства.

В заключение теоретического обсуждения инвестиций как экономической категории следует определить объектно-субъектную связь данного процесса и подвести итог, выраженный в кратких и четких формулировках. А именно:

Инвестиции - это целенаправленное вложение капитала во всех его формах на определенный срок в различные объекты для достижения индивидуальных целей инвестора.

Инвестор - это осуществляющий вложения субъект инвестиционной деятельности, классифицируемый согласно своей организационной форме как юридическое лицо, физическое лицо, объединение юридических или физических лиц, органы государственной власти или местного самоуправления.

Инвестиционный проект - это объект инвестиционной деятельности, на реализацию которого направлены вложения инвестора. В частном случае инвестирования в объекты строительной отрасли представляет собой проект возведения зданий и сооружений промышленного и гражданского назначения. В частном конкретном случае, анализируемом и оцениваемом в практической части (Глава 2) данной работы, инвестиционный проект представляет собой проект возведения жилого монолитного многоэтажного дома с последующими вводом его в эксплуатацию и реализацией квартир.

Таким образом, выявив экономическую сущность инвестиционного процесса, определив его характер и основные факторы развития, а также ознакомившись с его нормативной базой, представляется возможным и последовательным перейти к непосредственному изучению текущего состояния рынка недвижимости и анализу статистических результатов проведенных ранее открытых исследований.

1. Методика маркетингового исследования

Основой для проводимого анализа являются статистические данные открытых исследований, рассматривающих динамику развития рынка недвижимости и основные его тенденции в долгосрочной перспективе. Однако, вследствие того, что объем доступной по данному вопросу информации невероятно велик, а сама информация нередко носит субъективный характер и зависит от источника публикации, следует сформулировать принципы, на основе которых был произведен отбор данных для исследования.

Во-первых, объем статистических сведений и степень их детализации изначально были ориентированы на решение конкретных задач, поставленных принятым к рассмотрению проектом.

Во-вторых, формируемые таким образом информационные массивы были структурированы по типовому и территориальному признакам, с тем, чтобы обеспечить возможность сегментирования рынка по типам недвижимости и их территориальному расположению соответственно.

В-третьих, весь привлеченный статистический и теоретический материал формирует собой единый информационный блок, состоящий из ряда элементов, связанных между собой структурно и логически. Ход исследования подчинен принципу продвижения от общего к частному, сроки наблюдений актуализированы, а долгосрочная ретроспектива анализа применяется лишь при соответствующем масштабе охвата информации - а именно, в случае приведения данных на уровне Российской Федерации целом.

Таким образом, обосновав принципы формирования информационной базы проводимого исследования и разъяснив логику его развития, представляется своевременным перейти непосредственно к исследованию текущего состояния рынка недвижимости и тенденций его развития.

С целью оценки состояния рынка рассчитываются несколько групп показателей:

Количественные показатели, характеризующие общее количество сделок купли-продажи жилья.

Качественные показатели, характеризующие структуру сделок по категориям и типам жилья.

Стоимостные показатели, характеризующие стоимость жилья по различным типам и видам жилья, а также удельную стоимость (стоимость 1 м2 общей площади жилья).

1.1 Анализ рынка недвижимости России

В ноябре 2010 года темпы роста цен на жилье в России снизился в два раза. Если в предыдущие два месяца (октябрь и сентябрь) темпы роста цен на жилье составляли 0,4% в месяц, то за ноябрь - 0,2%. Такую динамику цен приводят специалисты аналитического центра Гдеэтотдом.ру.

По данным аналитиков, в Москве за ноябрь 2010 рост цен на жилье в рублях на вторичном рынке составил 0,2%, что в 1,5 раза меньше, чем в октябре и в 4 раза меньше, чем в сентябре, когда рост достиг 0,8% в рублях. По сравнению с началом года рост цен в столице составил 5,8%.

Согласно исследованию, проведенному аналитическим центром Гдеэтотдом.ру, Москва является одним из лидирующих городов по темпам роста цен на жилье в 2010 году. По этому показателю из 40 исследованных городов она уступает только Уфе, Казани и Красноярску. При этом в ряде городов цены существенно ниже, чем в начале года. Например, в Липецке и Тольятти снижение цен составило около 11%.

Следует отметить, что в Московской области за ноябрь цены снизились на 0,4%, после заметного роста в октябре (на 0,7%). В Санкт-Петербурге за ноябрь цены в среднем не изменились. В среднем по двенадцати крупнейшим региональным городам страны (Новосибирск, Екатеринбург, Нижний Новгород, Самара, Омск, Казань, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Пермь, Волгоград, Красноярск) средние цены предложения на вторичном рынке за ноябрь выросли на 0,2%. С начала 2010 года рост цен на жилье в крупных городах составил 2,6%.

Из крупных городов страны максимальные темпы роста цен в ноябре 2010 года были зафиксированы в Омске (1,5%) и Уфе (0,9%), а снижение произошло только в Самаре (на 0,6%) и Волгограде (на 0,8%). В средних городах больше всего цены выросли в Кирове (1,9%) и Саратове(1,5%). Максимальное снижение цен зафиксировано в Ярославле (1,7%) и Твери (1,2%).

Таблица 1. Средние цены на недвижимость по России по состоянию на “30“ ноября 2010 г.

Информационная справка о ценах на жилье в городах России реализована на основе обсчета данных Единой базы Российской Гильдии Риэлторов (www.rgr.ru).

Единая база данных РГР обновляется ежедневно. На “30“ ноября 2010 года в ней представлено более 400 тыс. объектов из 49 регионов Российской Федерации. Информационная справка охватывает 12 крупнейших городов Российской федерации и Московскую область. По остальным городам информация либо неточна из-за недостатка данных, либо отсутствует на дату мониторинга.

В расчете участвуют предложения на вторичном рынке городов России. В качестве основного параметра принята средняя цена предложения квадратного метра в конкретном городе с вычислением вектора и размера прироста цен в %. К расчету принимаются объекты с датой обновления не старше 3-х месяцев.

Таблица 2. Цены на рынке недвижимости в крупнейших городах России по состоянию на “30“ ноября 2010 г.

Города РФ

Ср.цена предложения на “30“ ноября с.г. (руб./кв.м)

Прирост относительно 30 октября 2010 г. (%)

Москва

169 923

1,1

Санкт-Петербург

80 052

-0,3

МО

69 618

2,0

Екатеринбург

53 932

0,2

Новосибирск

48 019

0,7

Нижний Новгород

45 634

0,1

Рязань

38 044

0,2

Смоленск

35 508

0,8

Ижевск

36 420

-0,3

Иваново

30 660

-0,4

Тольятти

26 311

0,5

Жигулевск

20 906

0,8

В первом полугодии 2010 года в России было зарегистрировано 12,630 миллиона сделок с недвижимостью, что на 18 процентов превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Об этом говорится в сообщении Федеральной службы государственной регистрации, кадастра и картографии (Росреестр).

По данным Росреестра, общее количество зарегистрированных прав на жилые помещения в первом полугодии 2010 года увеличилось на 33 процента по сравнению с первым полугодием 2009 года и составило 5,482 миллиона. Число сделок по купле-продаже жилья составило 1,160 миллиона.

Самый большой рост рынка отмечен в Москве. С начала этого года в столице зарегистрировано 56,77 тысячи сделок (рост на 108 процентов к январю-июню прошлого года и на 43 процента к первой половине 2008 года).

В Московской области число сделок увеличилось на 49 процентов по сравнению с аналогичным периодом 2009 года (с 37,58 тысячи до 55,93 тысячи), в Петербурге и Ленинградской области - на 51 процент (с 34,69 тысячи до 52,5 тысячи). Похожий рост наблюдался и в других регионах, например в Нижегородской, Новосибирской и Ростовской областях, Пермском крае.

По мнению экспертов, рост рынка связан с реализацией отложенного спроса, который сейчас практически удовлетворен.

В сообщении также отмечается рост ипотечного рынка. Так, за полгода служба зарегистрировала 509,6 тысячи ипотечных договоров, что на 59 процентов больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Вывод: Ситуация на рынке жилья по России испытывает значительный подъем. 2010 год характеризуется как год возврата к докризисным ценам. По данным Росреестра можно сделать вывод, что в Петербурге начинать строительство жилых объектов сейчас очень перспективно, так как количество сделок с недвижимостью растет, остается неудовлетворенный спрос. В целом ситуация на рынке недвижимости России сейчас благоприятная для реализации нового строительства.

1.2 Анализ рынка жилой недвижимости по Санкт-Петербургу

Осенью 2010 г. как на первичном, так и на вторичном рынке недвижимости отмечается повышение средних цен относительно показателей летнего периода.

В течение осени средняя стоимость квадратного метра на рынке первичного жилья варьировалась в пределах 69 000 - 71 000 рублей. Рост ценовых показателей наблюдался с октября 2010 г. В ноябре средняя стоимость строящегося жилья по отношению к предыдущему месяцу увеличилась на 1,74%, составив 71 190 руб./кв.м. Положительная динамика связана в первую очередь с увеличением спроса на строящееся жилье и высокой стадией готовности многих объектов. 

Стоит отметить, что по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2009 года стоимость жилья в новостройке в этом году подешевела на 4% и в среднем составила по итогам осени 70 259 руб./кв.м. (средний показатель осени 2009 г. составлял 72 835 руб./кв.м.).

В ноябре 2009 г. стоимость жилья в новостройке составляла около 73 170 рублей, что на 2,7% больше текущего показателя средней цены. Снижение стоимости с начала 2010 г. составляет -2,52%.

На рынке вторичной недвижимости в течение рассматриваемого периода не наблюдалось значительных ценовых колебаний. По итогам осени средний ценовой показатель составил 82 642 руб./кв.м., что на 0,4% ниже аналогичного показателя осени 2009 г. (82 310 руб./кв.м.).

По состоянию на ноябрь 2009 г. средняя стоимость квадратного метра находиться на уровне 82 570 рублей. Повышение относительно аналогичного показателя прошлого года составляет около 1% (в ноябре 2009 г. на вторичном рынке средняя стоимость жилья составляла 81 767 руб./кв.м.). С начала 2010 г. цены на вторичном рынке недвижимости повысились в среднем на 0,77%.

В сегменте строящегося жилья рост цен отмечается на все типы квартир. Особенно заметно в период с сентября по ноябрь 2010 г. подорожали 1-комнатные квартиры (4,4%) и 4-комнатные квартиры (2,2%).

На рынке вторичной недвижимости увеличение средних ценовых показателей коснулось 1-комнатных (1,8%), 2-комнатных (0,8%) и 3-комнатных квартир (1%). 4-комнатные квартиры за рассматриваемый период подешевели в среднем на 0,2%.

В период с сентября по ноябрь 2010 г. отмечен небольшой рост цен на квартиры в объектах, возводимых по монолитной технологии (1%). Средняя стоимость квадратного метра в панельных новостройках уменьшилась на 3%. Цены на квартиры в строящихся кирпичных домах за рассматриваемый период практически не изменились, рост цен на такие объекты остановился в октябре.

На рынке вторичного жилья, напротив, стоимость квартир в панельных объектах повысилась в среднем на 3%, в кирпичных - на 1%. На объекты более высокого ценового сегмента - «сталинки» и дома, относящиеся к категории «старого фонда», - цены снизились на 2% и 1% соответственно.

Что касается ценовых показателей по районам города, то максимальная стоимость квартир отмечается в объектах, возводимых в центральной части.* В ноябре средняя стоимость жилья в таких новостройках составила 115 082 руб./кв.м., что на 1,9% меньше аналогичных показателей в августе. 

Средняя стоимость квадратного метра строящегося жилья в южных районах по состоянию на ноябрь составляет около 69 980 рублей. Надо отметить, что структура предложения в этой зоне весьма неравномерна. В Московском и Кировском районах отмечаются достаточно высокие ценовые показатели 78 958 руб./кв.м. и 73 292 руб./кв.м. соответственно. Стоимость строящегося жилья в Красносельском районе продолжительное время была наиболее низкой в городе. Однако с начала лета наметилась устойчивая тенденция увеличения цен на жилье, возводимое в этом районе, и к концу осени средний ценовой показатель здесь достиг 64 314 руб./кв.м. В среднем за рассматриваемый период строящаяся недвижимость в южных районах подорожала на 3,7%.

Положительную ценовую динамику показали также новостройки в северных районах - средняя стоимость жилья в таких объектах повысилась на 2,1%. Особенно заметный рост стоимости первичного жилья отмечается в Выборгском районе (6%), что связано с высокой степенью готовности многих объектов. Средняя стоимость квадратного метра в новостройках северных районов по состоянию на ноябрь 2010 г. составляет 67 205 рублей.

Заметное снижение цен наблюдается в Невском и Красногвардейском районах (-6,7%). На текущий момент на первичном рынке самые низкие ценовые показатели наблюдаются именно в новостройках восточной части города - средняя стоимость квадратного метра здесь составляет 67 073 рубля.

недвижимость инвестиционный затрата дисконтирование

На рынке вторичного жилья небольшое снижение цен наблюдается в центральных районах (_0,67% по сравнению с августом). Исключение составляет только Василеостровский район, где недвижимость подорожала в среднем на 0,94%. Средняя цена предложения в центральной части города здесь остается максимальной (96 853 руб./кв.м.).

Самое заметное увеличение стоимости квадратного метра жилья наблюдается на юге города (+1,42% по сравнению с показателями августа). Положительную ценовую динамику показали все районы, относящиеся к этой зоне. Особенно заметное повышение цен наблюдается в Красносельском районе: в период с сентября по ноябрь жилье здесь подорожало в среднем на 2,17%. Средняя стоимость объектов вторичного рынка в южных районах в ноябре составила 76 242 руб./кв.м.

Минимальные средние цены по состоянию на ноябрь 2010 г. отмечаются в восточной части города (74 761 руб./кв.м.). По сравнению с августом рост цен в этих районах составил около 1%.

В северных районах средняя стоимость вторичных объектов повысилась на 0,4% и составила 78 192 руб./кв.м. Самая высокая средняя цена предложения отмечается в Выборгском районе (81 699 руб./кв.м. по состоянию на ноябрь 2010 г.)

Вывод: Осенью 2010 г. на рынке недвижимости Петербурга отмечается повышение средних цен относительно показателей летнего периода. Положительная динамика связана в первую очередь с увеличением спроса на строящееся жилье. В сегменте строящегося жилья рост цен отмечается на все типы квартир. Особенно заметно подорожали 1-комнатные квартиры и 4-комнатные квартиры. Средняя стоимость квадратного метра в строящихся панельных домах снизилась на 3 %, а на рынке вторичного жилья, напротив, цена за квадрат в панельных объектах увеличилась на 3%. Самое заметное увеличение стоимости квадратного метра жилья наблюдается на юге города. В интересующем нас Кировском районе достаточно высокие ценовые показатели: средняя стоимость метра квадратного строящегося жилья составляет 73 292 руб, что превышает средние показатели по южным районам города (69 980 руб/м.кв.).

1.3 Анализ рынка жилой недвижимости по Кировскому району

Кировский район расположен на юго-западе Петербурга. Его западная граница проходит по побережью Финского залива. На севере территория граничит с Адмиралтейским районом, на востоке - с Московским, на юге - с Красносельским. В состав района входят исторически сложившиеся микрорайоны - Нарвская застава, Автово, Дачное, Ульянка, а также острова - Гутуев, Белый и Канонерский. Площадь района - 4,8 тыс. га. Его население составляет примерно 360 тыс. человек. Фабричный район Границы Кировского района в современном виде сложились в 1973 году после выделения из его состава Красносельского. В царское время северная часть современного Кировского района, так называемая Нарвская застава, была самым крупным рабочим предместьем Петербурга. В 1801 году сюда был переведен из Кронштадта чугунолитейный и металлический завод (нынешний Кировский). В середине XIX века были проложены две ветки железной дороги - Балтийская и Варшавская. А в 1880-х годах из Кронштадта на Гутуевский и прилегающие к нему острова был перемещен торговый порт. Появление терминала и железных дорог быстро превратило Нарвскую заставу в крупнейший промышленный район города. Вокруг заводов и фабрик начали строить бараки и доходные дома для рабочих. Жилые кварталы для работников предприятий возводили также в местных деревнях - Автово, Дачном, Ульянке. Сегодня эта часть Петербурга является одним из крупных промышленных центров города. Кировский район занимает второе место по количеству промышленных предприятий среди других территорий Петербурга, уступая лишь Выборгскому. В районе расположены многочисленные промышленные предприятия: завод ЖБИ, «Стройдеталь», НИИ «Гипрохим», Аккумуляторный завод, завод «Северная верфь», Автовский ДСК и др. Около четверти площади района занимает промышленная зона, но ее доля постепенно уменьшается: часть предприятий закрывается, другие выводятся за пределы городской черты. На рассматриваемой территории пять станций метро: «Нарвская», «Кировский завод», «Автово», «Ленинский проспект» и «Проспект Ветеранов». Они неплохо решают проблему транспортной доступности. Вдоль проспекта Народного Ополчения проходит линия железной дороги на Петергоф и Ораниенбаум, в зоны дачного отдыха. Владельцам личного автотранспорта приходится труднее. В центр города из района существует только два выезда - по Ленинскому проспекту и по набережной Обводного канала через Старо-Петергофский проспект. Но и они забиты машинами. Огромные фуры вынуждены ежедневно пробиваться к торговому порту и обратно, что часто является причиной заторов на дорогах. Жители домов, расположенных поблизости от оживленных магистралей (проспекта Стачек, проспекта Маршала Говорова), жалуются на шум. Впрочем, проблему грузового транспорта в Кировском районе городские власти обещают решить в следующем году, когда будет построен Западный скоростной диаметр. Он позволит открыть подъезды к порту, минуя жилые кварталы. Обилие промышленных предприятий и транспорта негативно влияет на экологическую обстановку в районе. Исторически здесь всего два зеленых массива - парк имени 9 Января (у здания администрации района) и парк Александрино. Одно из достоинств Кировского района - развитая социальная инфраструктура. В районе работает сеть учреждений социальной сферы: муниципальное учреждение «Территориальный Центр социальной защиты населения», отделение «Хоспис», Центр восстановительного лечения детей, 23 поликлиники. «Промышленный» север и «спальный» юг По составу и качеству жилищного фонда Кировский район можно разделить на две части - северную и южную. Они формировались в разное время, поэтому жилищная застройка в них существенно отличается. Старая, северная часть района - район Нарвских ворот и Кировского завода - промышленная, жилые кварталы со всех сторон зажаты предприятиями. Массовое строительство жилья началось здесь в 30-е годы прошлого века. Большая часть домов - здания в конструктивистском стиле («кировки»), а также сталинки и хрущевки. В районе есть несколько кварталов старого фонда. Качество жилья в северной части Кировского района оставляет желать лучшего, местные квартиры стоят дешево и спрос на них невелик - здесь немало ветхих домов с изношенными инженерными сетями. Исключение составляют кварталы сталинского периода, размещенные между станциями метро «Кировский завод» и «Автово». Этот район застраивался уже после войны, большая часть домов - добротные сталинки. Кварталы неплохо обеспечены социальной инфраструктурой. Здешние сталинки дешевле аналогичных в Московском районе на 10-20%, хотя их качество ничуть не хуже. В южной части района (Дачное, Ульянка) строительство велось в 1960-70-е годы, и жилье здесь представлено самое разнообразное: хрущевки, брежневки, «корабли» и дома современных серий. Это относительно благоустроенный, сложившийся спальный район, неплохо обеспеченный социальной инфраструктурой. По словам Сергея Бобашева, главного аналитика ГК «Бюллетень Недвижимости», спросом у покупателей жилья в Кировском районе, в основном, пользуются квартиры в домах у метро «Ленинский проспект» и «Проспект Ветеранов». «При относительной дешевизне квартир, здесь очень хорошо развита торговая инфраструктура, - говорит Сергей Бобашев. - Наибольшую популярность имеет качественное жилье в кирпичных зданиях вдоль Ленинского проспекта, а также в домах современных серий. Спросом также пользуются сталинки в районе метро «Автово».

Текущие средние цены предложения на вторичном рынке жилья.

«Большая часть строящихся в районе зданий относится комфорт-классу, ведь именно качественного жилья остро не хватает Кировскому району, оно пользуется повышенным спросом, - говорит Сергей Бобашев. - Активное возведение домов ведется в районе пересечения проспектов Ленинского, Дачного и Стачек, а также в микрорайоне Ульянка и у станции метро «Проспект Ветеранов». Практически все реализуемые проекты - уплотнительная застройка. Но она постепенно «сходит на нет». Несмотря на то, что свободных пятен в Кировском районе еще хватает и спрос на современное жилье высок, в последнее время строители редко приобретают здесь участки. По мнению Сергея Бобашева, застройщики опасаются конкуренции со стороны «Балтийской жемчужины» и других проектов-милионников, которые планируется возвести в соседнем Красносельском районе. Перспективы развития жилой функции эксперт связывает с реализацией городской программы реновации хрущевок. В адресный перечень кварталов, предназначенных под снос, вошли четыре территории Кировского района - у парка Александрино, квартал 6 района Ульянка, территория района Нарвской заставы, у Промышленной улицы, а также кварталы 7-9 района Автово. «В случае успешной реализации программы в Кировском районе исчезнет дефицит качественного жилья», - считает Сергей Бобашев. Положительное влияние на развитие как жилой, так и коммерческой недвижимости района, окажет реализация проектов по улучшению транспортной доступности территории - строительство Западного скоростного диаметра (ЗСД) и «Надземного экспресса». Следует отметить, что Южную ветку ЗСД, которая станет частью Кольцевой дороги вокруг Петербурга, планируют завершить уже в текущем году. Строительство «Надземного экспресса» планируется начать в 2008 году. Трасса свяжет пять южных районов города - Красносельский, Кировский, Московский, Фрунзенский и Невский. Ее общая протяженность составит приблизительно 20-26 км. Первая очередь трассы появится в начале 2011 года «Реализация проектов по улучшению транспортной доступности района подтолкнет развитие не только жилой, но и коммерческой недвижимости», - считает Сергей Бобашев. По его мнению, активизируется строительство и реконструкция складских терминалов в районе порта, усилится торговая инфраструктура на территориях, примыкающих к Дачному проспекту и проспекту Ветеранов. Последний, после строительства «Надземного экспресса», превратится в крупный транспортный узел.

Вывод: Исходя из общей информации по Кировскому району, можно сделать вывод, что наиболее привлекательным расположением дома является район ст. метро «Ленинский пр.» . Т.к. в ближайшем будущем планируется ввод Западного скоростного диаметра, проходящего по территории Кировского района, это значительно улучшит транспортную доступность района, разгрузит основные пути для перемещения в центр. Так что через несколько лет жить здесь будет намного комфортнее.

Исходя из данных по Петербургу, стоимость м.кв. строящегося жилья в Кировском районе превышает цены на кв.м. в других южных районах Петербурга. Размещение дома у станции метро «Ленинский пр.», которая является значительной социальной доминантой при оценке стоимости м.кв. в Кировском районе, также говорит о том что вполне обоснованным будет принять цены на м.кв. выше средних цен по Кировскому району, а именно: принять цены 84, 77, 72 и 70 тыс.руб для 1-комнатных, 2-комнатных, 3-комнатных и 4-комнатных квартир соответственно. Эти цены следует считать максимальными, на момент фактического завершения строительства. На первом этапе строительства (начала строительно-монтажных работ) принимаем цены для 1-, 2-, 3- и 4-хкомнатных квартир 76, 70, 65 и 62 тыс.руб за м./кв. соответственно. На средней стадии нашего строительства цену в тыс.руб. за м./кв. принимаем следующим образом: для 1-к квартир - 80 тыс.руб, 2-к квартир - 73 тыс.руб, 3-к квартир - 69 тыс.руб и 4-к квартир - 66 тыс.руб.

Себестоимость м.кв. составляет 37,19 тыс.руб.

Дифференциация цен в зависимости от комнатности квартир тоже является вполне обоснованным решением, т.к. спрос на квартиры меньших метражей (1-к и 2-к квартиры) значительно превышает спрос на квартиры других типов.

1.4 Анализ конкурентов

Административно-жилой комплекс класс КОМФОРТ ПЛЮС «Современник»

Район: Кировский Адрес: Санкт - Петербург, Ленинский проспект, дом 139 Метро: Ленинский проспект Тип дома: Кирпично-монолитный Этажность: Комплекс переменной этажности 20-25 этажей

Застройщик: ООО "Фирма "ЛЭК ИСТЕЙТ"

Группа Компаний ЛЭК (ГК ЛЭК) была основана в 1989 году, изначально планируясь как многопрофильный холдинг, в основе которого - взаимопроникновение акций разнопрофильных компаний, объединенных общим материнским названием. С 2000-го года приоритетным направлением деятельности ГК ЛЭК стала комплексная квартальная застройка как на объектах, представленных Администрацией Санкт-Петербурга, так и на территориях бывших производственных площадок крупных промышленных предприятий в наиболее привлекательных районах города.

Чистые пруды-2 пр. Ветеранов, д. 71

Строящийся комплекс из 4-х 17-ти этажных кирпично-монолитных домов подземным паркингом для автомобилей парка "Александрино". Встроенные помещения для коммерческого использования.

Район: Кировский Адрес: Санкт - Петербург, Ветеранов, д.71 Метро: Пр. Ветеранов Тип дома: Кирпично-монолитный Этажность: Комплекс из 4-х 17-ти этажных домов

Застройщик: ВОИН

Строительная компания «Воин» была образована более 15-ти лет назад. За этот период пройден путь от небольшой строительной фирмы до успешной компании, хорошо зарекомендовавшей себя на рынке строительства и недвижимости Санкт-Петербурга и Ленинградской области. В процессе строительства объектов, строительная компания «Воин» выступает в качестве инвестора, застройщика, генподрядчика, осуществляя полный цикл работ от проектирования до сдачи домов в эксплуатацию. Приоритетное направление деятельности компании - жилищное строительство, в т.ч. жилье эконом-класса, бизнес-класса и элитное жилье. Несколько лет подряд строительная компания «Воин» входит в десятку крупнейших строительных компаний Санкт-Петербурга по объемам возводимого жилья. В настоящее время создана жилищно-эксплуатационной служба с целью управления и эксплуатации уже построенных компанией объектов недвижимости.

Особое внимание при строительстве и эксплуатации жилых домов уделяется комфортным условиям проживания, о чем свидетельствуют благоустроенные прилегающие территории с клумбами, газонами, детскими площадками и стоянками для автомобилей с единой системой охраны, а также элитная отделка интерьеров мест общего пользовании. В октябре 2008 года компания «Воин» стала победителем торгов на право развития застроенной территории в Кировском районе - квартал 2А и 2Г района Ульянки.

В обязанности инвестора входит разработка проекта планирования территории, расселение существующих домов, их снос, строительство жилья и объектов инженерной инфраструктуры.

На участке площадью 22,7 га расположено 15 подлежащих расселению и сносу жилых зданий, в границах данного квартала планируется за девять лет построить от 160 до 180 тыс. кв. м жилья. Таким образом, строительная компания «Воин» стала пионером в деле реновации застроенных территорий Петербурга.

Жилой комплекс бизнес-класса «ЭСТЕТ»

Район: Кировский Адрес: Санкт - Петербург, Пр. Стачек, д. 92 Метро: Автово Тип дома: Кирпично-монолитный Этажность: 7-11-тиэтажный дом

Застройщик: Лидер Групп

Компания "Лидер Групп" осуществляет различные операции на рынке жилья, реализовывает проекты жилой недвижимости в Санкт-Петербурге. Первоначально "Лидер Групп" делал упор на проектирование и строительство зданий производственного назначения. С 2002 года одним из направлений компании стало жилое строительство. К построенным объектам «Лидер Групп» относятся ЖК «Солнечный город», ЖК «Якорь», ЖК «Адмирал», ЖК «Южный Маяк» и другие жилые комплексы и дома.

Глава 2. Проведение экономической оценки эффективности инвестиций в строительство конкретного объекта

В данной части настоящей работы будет осуществлена экономическая оценка эффективности инвестиций в конкретный объект жилищного строительства. Таковым объектом в принятом к оценке инвестиционном проекте является панельный жилой двенадцатиэтажный многоквартирный дом. Все расчеты и решения, необходимые для проведения итоговой оценки, будут выполнены и приняты далее в логической последовательности и представлены в табличной форме.

Параметры объекта инвестиционного проекта

п/п

Показатель

Данные

1

Объект строительства

Жилой дом

2

Тип дома

Панельный

3

Этажность

12 (Многоэтажный)

4

Количество секций

2

5

Количество квартир

139

6

Общий строительный объем, м3

47 949

7

Общая площадь дома, м2

9 897,7

8

Общая площадь квартир, м2

8 999,8

9

Площадь застройки, м2

825

10

Место строительства

Кировский район

2.1 Расчет величины инвестиционных затрат и их распределение во времени

Расчет инвестиционных затрат на строительство жилого дома

№ п/п

Обоснование затрат

Наименование затрат

Расчет величины затрат

Сумма, (тыс. руб.)

1. Подготовка проекта

1

ЦиСН 9-2005 (стр. 42)

Приобретение прав на земельный участок

10% от сметной стоимости строительства

6827,33

2

ЦиСН 9-2005

(стр. 42)

Получение технических условий на инженерные коммуникации

7,5% от сметной стоимости строительства

5120,5

3

Статистические данные

Проектно-изыскательские

работы

6% от сметной стоимости строительства

4096,4

4

www.gorodkis.ru

Детская площадка №112”

Установка детской площадки

196

5

Итого по разделу № 1

16240,23

2. Строительство

6

ЦиСН 10-2007

(табл. 2.2, стр. 32)

Возведение жилого дома (сметная стоимость строительства)

(Индекс перевода в текущие цены) * (Общая площадь квартир)

68273,32

7

Итого по разделу № 2

68273,32

3. Ввод объекта в эксплуатацию и реализация квартир

8

ЦиСН 9-2005

(стр. 42)

Ввод в эксплуатацию (подключение к сетям, съемка, экспертиза и проч.)

1,5% от сметной стоимости строительства

1024,1

9

Статистические данные

Продвижение жилья на рынок (реклама)

3,5% от сметной стоимости строительства

2389,56

10

Итого по разделу № 3

3413,66

11

Итого по всем разделам

87927,21

12

НДС

18% от итоговой величины затрат по всем разделам

15862,9

13

Итого с учетом НДС

Сумма итога по трем разделам и НДС

103754,1

14

Итого на м2 общей площади квартир

Отношение итоговой суммы с НДС к общей площади квартир

32,34

2.2 Определение ставки дисконтирования

В данном разделе практический части настоящей курсовой работы будет осуществлено определение (в соответствии с тремя рекомендованными методиками) и обоснование (в соответствии с вычисленной ранее внутренней нормой рентабельности) ставки дисконтирования, используемой в дальнейших расчетах и оценке эффективности инвестиций.

2.2.1 Модель цены капитальных активов (CAPM)

Согласно этой модели, ставка дисконтирования определяется по следующей формуле [1]:

Ro = Rf + ?*(Rc - Rf)

Искомыми переменными являются:

Rf - величина безрисковой составляющей;

Rc - величина отраслевого риска;

(Rc - Rf) - величина рыночного вознаграждения за рисковые операции; ? - коэффициент, отражающий меру систематического риска. В качестве безрисковой составляющей принимается ставка рефинансирования ЦБ РФ, величина которой (в соответствии с указанием Банка России от 31.05.2010 № 2450-У "О размере ставки рефинансирования Банка России") составляет 7,75%. В соответствии с экспертными оценками средняя величина отраслевого риска в строительстве составляет 23%. Мера систематического риска будет далее определена методом экспертных оценок и представлена в табличной форме.

Определение меры систематического риска

Показатель

Шкала уровня риска

Низкий [0,5]

Средний [1]

Высокий [1,5]

Примечание

I Макроэкономический уровень

Политическая стабильность

Близость выборов

+

Наше строительство планово заканчивается в октябре 2011, а выборы губернатора Петербурга состояться в декабре 2011. На наше строительство этот пункт не влияет.

Уровень легитимации власти

+

Власть законна, народ фактически доверяет власти, есть народный лидер - В.В. Путин, которого поддерживает большинство.

Приемлемость политического режима

+

Демократия -- политический режим, при котором единственным источником власти признаётся народ. В нашей стране официально демократия. Никаких политических переворотов не предвидеться.

Роль фактора личности

+

Рейтинг одобрения деятельности президента Дмитрия Медведева почти сравнялся с рейтингом премьер-министра Владимира Путина. - работу Медведева одобряют 76 %, тогда как Путина - 77 %. По рейтингу политической выживаемости глава северной столицы Валентина Матвиенко получила «тройку» по пятибальной шкале.

Социальная стабильность

Средний уровень жизни населения

+

Этот фактор имеет среднее влияние, т.к. он характеризует финансовое благополучие населения в общем. Чем выше этот уровень, тем больше возможности реализовать проект.

Величина прожиточного минимума

+

Величина прожиточного минимума сказывается на строительстве весьма условно, т.к. характеризует

Средний уровень безработицы

+

Самая низкая безработица в I квартале 2010 года была зафиксирована в Москве - 2,8%, Московской области - 3,2%, Санкт-Петербурге - 3,5%, Ленинградской области - 5,1%

Средний размер заработной платы

+

Средняя номинальная заработная плата по Санкт-Петербургу 26 426 руб

Суммарная задолженность по заработной плате

+

Просроченная задолженность по заработной плате в РФ (по данным, полученным от организаций, кроме субъектов малого предпринимательства) на 1 ноября 2010г. составила 3 млрд 062 млн руб. и по сравнению с 1 октября 2010г. снизилась на 4,4%. Об этом сообщает Федеральная служба государственной статистики РФ (Росстат).

Средняя продолжительность жизни

+

Средняя продолжительность жизни петербуржцев составляет 64 года у мужчин и 75 лет у женщин

Средний уровень младенческой смертности

+

Санкт-Петербург входит в десятку регионов с наиболее низкими показателями младенческой смертности. Коэффициент младенческой смертности, по данным за январь-июль 2010 года в пересчете на год, на 1000 родившихся живыми = 5,2

Величина естественного прироста населения

+

В большинстве российских регионов сложилась устойчивая тенденция естественной убыли, хотя в последние годы ее интенсивность понемногу сокращалась. В первом полугодии 2010 года естественный прирост населения зарегистрирован в 23 из 83 регионов-субъектов федерации (СПб среди них нет). В остальных регионах с естественным приростом населения его значение по итогам за январь-июнь 2010 года не достигало 5‰ в пересчете на год.

Величина естественной убыли населения

+

Средний возраст населения

+

Мужчины 43года, женщины 47. Трудоспособное население.

Уровень образования населения

+

Петербург является признанным центром высшего образования России. В городе базируются десятки государственных и частных учебных заведений.

Величина ВВП в расчете на душу населения

+

По величине ВВП на душу населения. Россия оказалась на 51-м месте. В России на душу населения приходится 11861 доллар США. В 2007 году объем валового регионального продукта (ВРП)составил 1 109,3 млрд руб.(38 млрд долларов), или 3,92 % от общероссийского валового внутреннего продукта. В 2011 году ВРП составит, по прогнозам, 2 триллиона 413 миллиардов 6 миллионов рублей

Экономическая стабильность

Курс национальной валюты относительно USD

+

1USD= 31,2430 руб.

Стабильность курса котировки валюты

+

Текущее состояние российского валютного рынка, скорее всего, может быть охарактеризовано отсутствием ярко выраженной тенденции: укрепление рубля периодически сменяется ослаблением, изменение курса

национальной валюты представляется менее предсказуемым.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ

+

Ставка рефинансирования центрального банка - это процентная ставка, под которую центральный банк выдаёт кредиты другим банкам = 7,75 %.

Кредиты, выдаваемые банками, а точнее процент, под который заёмщики занимают деньги у банков, также косвенно связан со ставкой рефинансирования. Чем она ниже, тем дешевле обходится кредит и тем выгоднее заёмщику.

Величина внешнего государственного долга

+

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2010 года составил 37,6 млрд долларов[1], что является одним из самых низких показателей в Европе[2]. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны[3][4]. По состоянию на апрель 2010 года объем внешнего долга снизился, составив $31,1 млрд, или 2,5% ВВП.

II Мезоэкономический уровень

Величина среднеотраслевой рентабельности

+

Средняя норма рентабельности 8-9%, в строительстве она - 20-30% в среднем.

Плотность застройки

+

Большая плотность застройки ухудшает возможности для беспроблемного строительства

Средний срок окупаемости

+

срок окупаемости проекта в пределах 1 -1,5 года

Динамика цен на недвижимость

+

Резких колебаний не было

Динамика изменения себестоимости

+

Зависит от многих факторов

Средний размер заработной платы по отрасли

+

28 тыс руб

Объем иностранных инвестиций

+

III Микроэкономический уровень

Емкость рынка

+

Чем выше емкость рынка, тем больше возможностей для реализации продукции

Среднее значение доли организации на рынке

+

Чем выше доля организации на рынке, тем выше доверие к организации, и, следовательно, шансы на успешную реализацию.

Сложность проникновения на рынок

+

Влияет много факторов.

Уровень конкуренции

+

При высокой конкуренции есть риск не реализоваться

Конкурентоспособность организации

+

Является важнейшим фактором при строительстве и реализации объектов

Средний уровень товарной диверсификации

+

Влияние среднее, т.к. товарная диверсификация рынка недвижимости незначительна.

Средний уровень территориальной диверсификации

+

Степень монополизированности рынка

+

Рынок недвижимости Петербурга не монополизирован. Существует рад крупных компаний, являющихся лидерами рынка.

Текущее состояние лидеров рынка

+

Сильное влияние, т.к. от стратегий лидеров рынка зависит и наша стратегия.

Степень зависимости от поставщиков

+

Сильная зависимость от поставщиков

История и репутация лидеров рынка

+

Влияет на покупательские предпочтения

Соотношение собственных и заемных средств в структуре капитала

+

Влияет на возможности реализации проектов

Вероятность картельного сговора основных игроков рынка

+

Влияние среднее, т.к. для рыка СПб это маловероятно

Таким образом, мера систематического риска по итогам анализа составила:

? =

Соответственно, величина ставки дисконтирования при вычислении по данной методике принимает следующее значение:

Ro = 0,0775 + 0,975 * (0,24 - 0,0775) = 0,236.

Итак, RCAPM = 24%.

2.2.2 Кумулятивная (аддитивная) модель

Согласно этой модели, ставка дисконтирования определяется как сумма всех назначенных экспертом рисков и вычисляется по следующей формуле [2]:

Ro = Rf + Rl + Rn + Rp

Искомыми переменными являются:

Rf - величина безрисковой составляющей;

Rl - величина риска ликвидности

Rn- величина риска невозвратности инвестиций;

Rp - прочие риски.

В качестве безрисковой составляющей, как уже было замечено при применении модели цены капитальных активов, принимается ставка рефинансирования ЦБ РФ, величина которой (в соответствии с указанием Банка России от 31.05.2010 № 2450-У "О размере ставки рефинансирования Банка России") составляет 7,75%.

Значения величин остальных необходимых для вычисления ставки дисконтирования переменных будут установлены в ходе сравнения принятого к рассмотрению проекта (Проект 4) с рядом других инвестиционных проектов, а именно: с инвестированием в ценные бумаги ГАЗПРОМа (Проект 1), строительство типового ликвидного малометражного жилья (Проект 2) и строительство элитного жилья бизнес-класса (Проект 3). Итог сопоставления будет представлен ниже в табличной форме.

Определение уровня всех типов рисков посредством сопоставления различных инвестиционных проектов

Показатель

Проект 1

Проект 2

Проект 3

Проект 4

1) Rf

7.75

7.75

7.75

7.75

2) Rl

7

7

0

5

3) Rn

7

4

0

5

4) Rp

1

1

4

2

22.75

19.75

11.75

19.75

· Первым из рассматриваемых проектов был проект инвестиций в ценные бумаги ГАЗПРОМа. Согласно результатам подсчета, совокупный риск Проекта 1 составил 22,75%, что обусловлено следующими условием - «Газпром» -- крупнейшее акционерное общество в России. Общее число акционеров компании -- более 500 тысяч. Государство является собственником контрольного пакета акций «Газпрома» -- 50,002%. А государство в свою очередь является гарантом исполнения обязательств по ним, что сводит уровень иных рисков практически к нулю (1%). Риск ликвидности (представляет собой риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги вследствие отсутствия или наличия недостаточного спроса, предъявляемого на нее) у подобного рода бумаг незначительно ниже риска ликвидности денег и государственных долгосрочных обязательств, которые обладают 100% ликвидностью. Принимаем риск ликвидности 7%. Величина риска невозвратности инвестиций (возможность не получить назад вложения, если заемщик к тому времени перестанет существовать или станет испытывать значительные финансовые трудности) также значительно мала (7%).

· Вторым из оцениваемых был проект инвестирования в строительство типового ликвидного малометражного жилья, совокупный риск по которому составил 19,75%. Приведенные в теоретической части (Глава 1) данной работы исследования свидетельствуют о том, что имеет место дефицит подобного жилья на первичном рынке недвижимости. Именно по этой причине существенного преобладания спроса над предложением риск ликвидности данного проекта был принят равным 7%. Риск невозвратности инвестиций существует для подобного рода объектов, но он не велик. Только возможность финансового кризиса, катастроф или прочее может повлиять на возможность невозврата инветиций. Следовательно, риск невозвратности 4%. Кроме того, реализующей подобный проект организации предстоит самостоятельно изыскать источники финансирования, в следствие чего, уровень прочих рисков составил 1%.

· Третьим по счету анализируемым проектом было инвестирование в строительство элитного жилья бизнес-класса. Приведенные в ходе исследования (Глава 1) факты наглядно демонстрировали: этот вид инвестиционно-строительной деятельности наиболее рискован, но и выгоден он в мере гораздо большей, нежели типовое строительство. Обусловлено это целым рядом причин. Подобное строительство требует тщательно проработанной проектно-сметной документации, солидных инвестиций и строгого контроля на каждом отдельном этапе, в то время, как сроки в среднем выше сроков возведения типовых жилых домов. Элитная недвижимость обладает нулевой ликвидностью, т.к. ее строят целенаправленно для определенного круга и следовательно риск невозврата инвестиций тоже нулевой. Прочие риски возможны в случае непредвиденных ситуаций (4%)

· Четвертый проект - монолитное здание (типовое). Приведенные в теоретической части (Глава 1) данной работы исследования свидетельствуют о том, что жилье эконом класса имеет спрос на первичном рынке недвижимости. Но также следует отметить, что спрос на монолитное жилье уступает спросу на кирпичные дома-аналоги. В следствии чего обоснованным будет принять риск ликвидности данного проекта 5%. Риск невозвратности инвестиций зависит и от риска ликвидности. Для подобных объектов риск невозвратности составляет 5%. Прочие риски принимаем 2%.

Rкум = (22,75+11,75+19,75+19,75)/4=18,5

Таким образом, ставка дисконтирования по принятому к рассмотрению проекту, согласно кумулятивной модели, составила 19%.

Итак, Rкум = 19%.

2.2.3 Модель средневзвешенной стоимости активов (WACC)

Согласно этой модели, ставка дисконтирования определяется как сумма всех назначенных экспертом рисков и вычисляется по следующей формуле [3]:

Ro = E*Re + M*Rm

Искомыми переменными являются:

E - доля собственных средств в общей структуре инвестиций;

Re - ожидаемая отдача на вложение собственных средств;

M - доля заемных средств в общей структуре инвестиций

Rm - “ипотечная постоянная”; норма дохода на заемные средства.

На основе принятия решения о целесообразности получения кредитного займа в размере 60 миллионов рублей под 16% годовых на момент начала строительно-монтажных работ, требующих, по сравнению с прочими статьями затрат, наиболее весомого финансирования, вычисляем искомые переменные следующим образом:

М = 60000/109264,56 = 0,55

E = (109264,56 - 60000)/109264,56 = 0,45

Таким образом, доля собственных средств в общей структуре инвестиций составляет 45%, в то время как доля кредитных средств - 55%. Берем среднюю арифметическую по ставкам дисконтирования, найденным по двум предшествующим методикам (она составляет 22%) и упомянутую выше процентную ставку по кредиту размером в 16%, итоговая ставка дисконтирования принимает следующее значение:


Подобные документы

  • Правовые основы оценки жилой недвижимости. Классификация жилой недвижимости. Анализ рынка жилой недвижимости г. Новосибирска. Затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости недвижимости, анализ практики ее расчета. Описание объекта анализа.

    дипломная работа [1,6 M], добавлен 14.12.2010

  • Оценка жилой недвижимости. Виды и принципы, технология определения ее стоимости. Анализ рынка жилой недвижимости г. Новосибирска. Оценка жилой недвижимости сравнительным и доходным подходом. Согласование результатов оценки в итоговую величину стоимости.

    курсовая работа [96,2 K], добавлен 22.01.2014

  • Понятие инвестиций и оценка их эффективности. Особенности инвестиций в объект недвижимости. Характеристика вторичного рынка недвижимости в г. Иркутске. Методы оценки эффективности инвестиций в недвижимость. Проблемы инвестирования в объект недвижимости.

    дипломная работа [428,1 K], добавлен 08.07.2010

  • Анализ целесообразности расширения действующего предприятия. Оценка, выбор схемы погашения кредита. Сопоставление инвестиционных затрат и результатов. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта. Анализ альтернативных инвестиционных проектов.

    дипломная работа [1,4 M], добавлен 24.05.2015

  • Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России. Сравнительный анализ критериев оценки инвестиционных проектов. Модели учета рисков в нефтегазовом комплексе. Расчета ставки дисконтирования. Применение кумулятивного метода.

    дипломная работа [1,1 M], добавлен 25.06.2013

  • Понятие, сущность и классификация объектов жилой недвижимости, их разновидности и характеристика. Законодательно-правовые основы оценки жилой недвижимости. Анализ соответствующего рынка и тенденции его развития. Совершенствование процесса оценки.

    дипломная работа [1,1 M], добавлен 14.08.2015

  • Сравнение схем финансирования инвестиционного проекта. Коэффициент рентабельности инвестиций. Доля акционерного капитала в структуре инвестиций. Условие эффективности инвестиций. Дивиденды по привилегированным акциям. Анализ чувствительности проекта.

    курсовая работа [376,1 K], добавлен 22.11.2012

  • Состояние российского рынка недвижимости. Анализ рынка жилой недвижимости в городе Саратове и Саратовской области. Динамика стоимости квартир. Арендные ставки торгово-офисных помещений Саратова. Анализ рынка производственно-складских помещений города.

    контрольная работа [625,3 K], добавлен 25.06.2012

  • Обзор информации о рынке жилой недвижимости города Сызрань. Анализ системных связей и закономерностей ценообразования на рынке жилой недвижимости. Методика оценки объектов рынка жилой недвижимости. Тенденции и проблемы его развития, будущие перспективы.

    курсовая работа [270,6 K], добавлен 28.05.2014

  • Понятие и основные функции недвижимости, правила управления современным рынком. Виды стоимости недвижимости и факторы, на них влияющие. Анализ и оценка рынка недвижимости Санкт-Петербурга, причины кризиса и разработка возможных путей выхода их него.

    дипломная работа [120,3 K], добавлен 06.10.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.