Размещено на http://www.allbest.ru/

3

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Совершенствование системы управления структурой капитала организации ООО «Солид-Смоленск»



ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты управления структурой капитала организации

1.1 Характеристика капитала и источников его финансирования

1.2 Цели, задачи и принципы управления структурой капитала

организации

Глава 2. Оценка эффективности управления структурой капитала ООО

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Солид-

Смоленск»

2.2 Анализ динамики, состава и структуры капитала ООО

Глава 3. Разработка мероприятий по совершенствованию управления структурой капитала ООО

3.1 Разработка предложений по формированию оптимальной структуры капитала

3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий

Заключение

Список использованных источников

Приложения

управление оптимизация финансирование капитал



ВВЕДЕНИЕ

В современных рыночных отношениях успешная деятельность хозяйствующего субъекта в большей степени зависит от возможности адаптации организации к изменяющимся условиям внутренней и внешней среды. В таких условиях для хозяйствующих субъектов особое важное значение имеет обеспечение капиталом в достаточном количестве и оптимальной структуре.

Актуальность выбранной темы обусловлена необходимостью обеспечения достаточной эффективности управления капиталом в целях увеличения финансовых результатов деятельности организации, а так же тем, что главной целью финансового менеджмента является рост благосостояния собственников. Формализация этой цели означает повышения эффективности управления капиталом и принятия обоснованного решения по распределению чистой прибыли в интересах собственников. Показатели эффективности управления капиталом выражают цели финансовой стратегии и финансовой политики организации. Целевыми показателями для большинства хозяйствующих субъектов являются рентабельность собственного капитала, темп накопления собственного капитала, темп внутренней и рыночной капитализации.

Сформированный на первом этапе собственный капитал организации позволяет обеспечить производственный процесс, по результатам которого появляется возможность получение прибыли. Рост прибыли при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет обеспечить финансовую устойчивость организации и способность его дальнейшего развития. Более того дает возможность находить дополнительные источники формирования и финансирования собственного капитала, и повышать эффективность и качество его использования, что определяет актуальность исследования.

Объектом исследования в данной работе является ООО.

Предметом исследования является капитал предприятия.

Целью данной работы является разработка мероприятий по оптимизации управления структурой капитала ООО.

В соответствии с поставленной целью были предопределены следующие задачи исследовании:

- охарактеризовать капитал и источники его финансирования;

- выявить цели, задачи и принципы управления структурой капитала;

- дать организационно-экономическую характеристику ООО;

- провести комплексный финансовый анализ динамики, состава и структуры капитала ООО;

- наметить пути формирования оптимальной структуры капитала ООО;

- провести оценку эффективности предложенных мероприятий.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников и приложений. В первой главе данной работы отражены теоретические аспекты организации системы управления капиталом, раскрыты сущность капитала, показатели эффективности деятельности использования имущества, а также факторы, влияющие на эффективность. Вторая глава носит аналитический характер. В ней анализируются финансовые показатели и структура капитала конкретной организации. Третья глава посвящена совершенствованию управления структурой капитала ООО на основании полученных результатов проведенного анализа во второй главе.

Для решения поставленных задач использованы методы исследования систем управления: аналитические, графические методы, методы системного анализа и системного подхода.

При выполнении данной работы использовались труды современных отечественных и зарубежных экономистов по вопросам финансового состояния и имущества предприятия, учебные пособия по экономике организации, учебно-методические пособия по анализу хозяйственной деятельности и финансовому анализу, материалы экономических журналов и газет, что явилось экономической основой проекта. Для выполнения практической части использовались данные бухгалтерской отчетности ООО за 2017-2019 гг.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Характеристика капитала и источников его финансирования

С позиций финансового менеджмента финансовый капитал предприятия представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассматривая экономическую сущность финансового капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

Капитал предприятия является одним из факторов производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства; обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий:

1) капитал;

2) землю и другие природные ресурсы;

3) труд и предпринимательские способности.

Капитал характеризует имущественные ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

Капитал является источником формирования благосостояния его собственников.

Капитал предприятия является главным измерителем рыночной стоимости предприятия. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми, факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

Основными источниками финансового капитала являются банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам.

В зависимости от специфики имущественных прав выделяют собственный и заемный капитал предприятия.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной (возмездной) основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный (фиктивный).

Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления его производственно-сбытовой деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, векселя и т. п.).

Фиктивный капитал позволяет на рынке ценных бумаг получать доход в процессе осуществления спекулятивных (основанных на изменении курсов бумаг) финансовых операций.

По формам функционирования различают капитал в денежной материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия.

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают, капитал предприятия в денежно-производственной и товарной его формах.

В зависимости от организационно-правового статуса; собственников выделяют следующие виды капитала: акционерный (капитал предприятий, созданных в форм акционерных обществ); паевой, индивидуальный (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.); государственных и муниципальных предприятий.

По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и условно не работающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимается непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала.

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

В зависимости от легальности функционирования различают легальный и «теневой» капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Рост объема использования «теневого» капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором коррупции.

Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

С учетом этой цели процесс формирования капитала предприятия строится на основе следующих принципов:

- учета перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;

- обеспечения оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования;

- обеспечения минимизации затрат по формированию капитала из различных источников;

- правового конформизма;

- конструктивной инновационности [30, с. 133-135].

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступление средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

На действующем предприятии финансовые ресурсы формируются в процессе воспроизводства и выступают в виде выручки от реализации продукции, т.е. дохода от реализации, который в процессе распределения принимает форму денежных доходов и накоплений.

Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли от основного и не основных видов деятельности, также амортизационных отчислений [11, с. 436-441].

Кроме того, источником финансовых ресурсов являются:

- выручка от реализации выбывшего имущества;

- устойчивые пассивы;

- различные целевые поступления;

- мобилизация внутренних ресурсов в строительстве;

- прочие источники.

Также в качестве финансовых ресурсов может рассматриваться кредиторская задолженность.

Создание имущества предприятия происходит за счет использования собственных и заемных средств. Общая величина собственных и заемных средств предприятия является его финансовыми ресурсами.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия за счет собственных и заемных средств основным источником формирования является собственный капитал.

Экономическую основу предприятия составляет собственный капитал, организационно-техническими формами которого являются уставный фонд, резервный фонд, специальные (целевые) финансовые фонды, нераспределенная прибыль, прочие формы собственного капитала.

Основные источники формирования собственных средств предприятия подразделяются на внутренние и внешние. К внутренними источникам относятся:

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

- амортизационные отчисления от используемых основных средстве и нематериальных активов.

- К внешним источникам относятся:

- привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала;

- получение предприятием безвозмездной финансовой помощи.

Необходимость в собственном капитале обусловлено требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодна для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь ввиду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может, повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала [24, с. 146-149].

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходимо постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности [15, с. 85-86].



(1)

(2)

(3)

(4)

Из приведенных формул следует, что собственный капитал предприятия состоит из источников собственных средств, представленных в IV разделе пассива баланса, а также из суммы средств, отражаемых по 4 статьям из VI раздела пассива баланса, которые формируются из прибыли, получаемой предприятием.

По составу собственный капитал предприятия включает в себя: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль.

Уставный капитал играет наиболее важную роль в функционировании предприятия, поскольку его средства является базисными для хозяйственной деятельности предприятия и на его основе формируется большая часть фондов денежных средств предприятия. Уставный капитал формируется за счет вкладов (взносов) учредителей (участников на момент создания предприятия); он должен быть не менее установленного законом размера.

Добавочный и резервный капиталы формируются на предприятии главным образом как дополнительные резервы предприятия для покрытия непредвиденных потерь и убытков предприятия. Так, например, резервный фонд предприятия образуется в обязательном порядке путем ежегодного отчисления не менее 5% от чистой прибыли и должен составлять не менее 15% от уставного капитала.

Нераспределенная прибыль представляет собой денежные средства предприятия после образования целевых фондов и уплаты всех обязательных платежей. Нераспределенная прибыль образует многоцелевой фонд, который аккумулирует в себе средства прибыли. Каждое предприятие самостоятельно решает вопрос о вариантах распределения и использования чистой прибыли.

Источники собственных средств (собственный капитал) [25, с. 48-56].

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состав уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Уставный капитал складывается:

- из вкладов участников (складочный капитал) для хозяйственных товариществ и для обществ с ограниченной ответственностью (ООО);

- номинальной стоимости акций для акционерного общества (АО);

- имущественных паевых взносов (производственные кооперативы или артели);

- уставного фонда, выделенного государственным органом или органом местного самоуправления.

Добавочный капитал характеризует сумму дооценки необоротных активов, которая производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.

Нераспределенная прибыль - это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты доходов (дивидендов) участникам и погашения обязательств.

Амортизационные отчисления - часть выручки, направляемая, как правило, в фонды накопления, ремонтный фонд и т.п. [30, с. 133-135].



1.2 Цели, задачи и принципы управления структурой капитала организации

Экономическая сущность капитала проявляется в следующих характеристиках [9, С.41]:

- капитал организации (фирмы) - основной фактор производства, объединяющий другие факторы (природные и трудовые ресурсы) в единый производственный комплекс;

- капитал представляет собой финансовые ресурсы организации, приносящие доход (в этом случае он выступает в финансовой или инвестиционной сферах деятельности);

- капитал выступает основным источником формирования благосостояния собственников. При этом часть капитала, потребляемая в текущем периоде, направляется на удовлетворение потребностей собственников и перестает выполнять функции капитала. Накапливаемая часть капитала реинвестируется в бизнес, способствует его росту, гарантирует рост благосостояния потребностей собственников в будущем;

- капитал фирмы - главный измеритель ее рыночной стоимости.

Таким образом, роль капитала в экономическом развитии торгового предприятия определяет его как главный объект финансового управления организацией.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности торгового предприятия во многом определяется целенаправленным формированием объема и структуры капитала. Целью управления капиталом предприятия торговли являются удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов и оптимизация структуры капитала для минимизации его стоимости и максимизации стоимости фирмы при допустимом уровне риска.

Задачами управления капиталом являются [9, С.54]:

- обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов фирмы;

- формирование оптимальной структуры капитала с позиций эффективного его функционирования;

- минимизация затрат по формированию капитала из различных источников;

- эффективное использование капитала в процессе хозяйственной деятельности торгового предприятия.

В рамках экономического подхода реализуется так называемая физическая концепция капитала, который рассматривается в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, и подразделяется на: (а) личностный (неотчуждаемый от его носителя, т. е. человека), (б) частный и (в) публичных союзов, включая государство. Каждый из двух последних видов капитала, в свою очередь, можно подразделить на реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.); финансовый - в ценных бумагах и денежных средствах. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса.

Учетно-аналитический подход является, по сути, некоторой комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон [4, С.5]:

- направлений его вложения (капитал как единая самостоятельная субстанция не существует и всегда облекается в некоторую физическую форму)

- источников происхождения (откуда получен капитал, чей он).

Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный капиталы. Активный капитал - это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков - основного и оборотного капиталов. Пассивный капитал - это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на собственный и заемный капиталы (рис. 1) [8, С.67].

Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т. е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т. е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками.

Рис. 1. Структурное представление активного капитала



Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т. е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т. е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками.

Данное утверждение не следует понимать буквально, поскольку собственно предприятие не имеет обязательства вернуть средства собственникам; последние могут получить определенный эквивалент вложенных ими средств либо через механизмы рынка, либо после ликвидации предприятия). Формально собственный капитал представлен в пассиве баланса в той или иной градации; основными его компонентами являются уставный, дополнительный и резервный капиталы, а также нераспределенная прибыль.

Рис. 2. Структурное представление пассивного капитала



Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал [16, С.21]:

- подлежит возврату, причем условия возврата оговариваются на момент его мобилизации;

- постоянен в том смысле, что с позиции поставщиков капитала номинальная величина основной суммы долга не меняется (если банк предоставил долгосрочный кредит в размере 10 млн долл., то именно эта сумма и будет возвращена; напротив, вложение аналогичной суммы в акции может с течением времени сопровождаться как доходами, так и потерями).

Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами, а его основными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные.

В соответствии с учетно-аналитическим подходом величина капитала исчисляется как сумма итогов раздела III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса.

С позиции материально-вещественного представления капитал, как и все другие виды источников, обезличен, т. е. он распылен по различным активам предприятия. В этом смысле наличие собственного и заемного капиталов ни в коем случае нельзя представлять, например, таким образом, что часть средств на расчетном счете является собственными, а часть заемными. Все средства, показанные в активе баланса, за исключением финансовой аренды, являются собственными средствами предприятия, но вот профинансированы они из различных источников. В случае ликвидации предприятия удовлетворение требований лиц, предоставивших свои средства предприятию, будет осуществляться в соответствии с законом в определенной последовательности и сумме.

Для того чтобы избежать путаницы, в рамках учетно-аналитического подхода термин «активный капитал» стараются не использовать -- поэтому за элементами активной стороны баланса обычно закреплен термин «средства»; что касается капитала, то этот термин рассматривается как возможная характеристика источников финансирования деятельности предприятия, одна из достаточно детальных классификаций которой представлена на рис. 3 (отдельные наиболее значимые источники будут охарактеризованы ниже) [22, С.78].

Необходимо еще раз подчеркнуть, что ни в коем случае не следует смешивать средства и их источники. Если в балансе показано, что на предприятии создан резервный капитал в размере 600 тыс. руб., это ни в коем случае не означает, что данная сумма денег хранится в виде некоторого резерва как товар на складе; это означает лишь, что в системе учета за счет нераспределенной (т. е. невыплаченной собственникам) прибыли сформирован источник (фонд), который по сути представляет собой часть капитала собственников, а способы использования этого фонда ограничены законодательством.

Рис. 3. Структура источников средств предприятия



Что касается собственно означенных 600 тыс. руб., то они распылены по различным активам: основные средства, дебиторы, денежные средства и др. Поэтому купить что-то за счет фонда (источника) невозможно -- все покупки в конечном итоге делаются за счет имеющихся денежных средств. Источники средств, показанные в пассиве баланса, по сути, идентифицируют лиц (собственники, контрагенты, бюджет, работники), которые прямо или косвенно предоставили свои средства Предприятию и которым в конечном итоге эти средства в той или иной сумме будут возвращены.



ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ООО

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО

Организация «Общество с ограниченной ответственностью «Солид-Смоленск»« (далее - ООО) зарегистрирована 14 мая 2013 года по адресу 214036, Смоленская область, город Смоленск, улица Попова, 119. Компании был присвоен ОГРН 1136733008378 и выдан ИНН 6732058497. Основным видом деятельности является торговля оптовая твердым, жидким и газообразным топливом и подобными продуктами. Компанию возглавляет Коршунов Николай Сергеевич. За 2019 год прибыль компании составила 8824 тыс. руб.

В своей деятельности компания использует лицензии:

- номер ВХ-04 027085 от 22.02.2018 - Эксплуатация взрывопожароопасных и химически опасных производственных объектов I, II и III классов опасности;

- номер ПРД 6707903 от 30.01.2018 - Погрузочно-разгрузочная деятельность применительно к опасным грузам на железнодорожном транспорте.

ООО работает на рынке нефтепродуктов с 2013 года. За это время компания заработала репутацию надежного поставщика топлива в регионе.

ООО, как один из крупнейших в России независимых поставщиков предлагает широкий ассортимент нефтепродуктов в Смоленске в любом объеме.

Нефтепродукты доставляются с нефтебаз а так же возможен самовывоз. Среди преимуществ можно выделить формульное ценообразование и долгосрочные контракты, поставки любыми видами транспорта, товарное кредитование и отсрочку.

Кроме того, во владении ООО имеется сеть автозаправочных станций - АЗС «СОЛИД».

ООО предлагает клиентам моторное топливо собственного бренда «EcoSport», которое имеет смесь двух основных потребительских предпочтений: экологичность и спортивность. Комплексные присадки обеспечивают полное сгорание топлива, увеличивая мощность и уменьшая расход, тем самым продлевая срок службы двигателя.

Все виды моторных топлив, которые реализуется на заправках сети АЗС «СОЛИД», и бензин, и дизтопливо имеют стандарт качества Евро-5.

ООО осуществляет не только розничную продажу топлива на АЗС, но и оптовую и мелкооптовую реализацию нефтепродуктов с собственной нефтебазы.

Гарантия качества поставляемого потребителям топлива является приоритетом для ООО. Доставка топлива осуществляется собственными автоцистернами. Возможен самовывоз.

В качестве информационной основой, которая используется для формирования взвешенных выводов о текущем положении дел в рамках финансово-хозяйственной системы предприятия, используются данные бухгалтерской отчетности Общества «Солид-Смоленск» (Приложение А, Приложение Б). Это позволяет понять как эффективность предприятия, так и общий уровень финансовых рисков.

Также элементами информационной основы являются отдельные макроэкономические индикаторы, в том числе индекс инфляции, средние процентные ставки в банковском секторе, а также другие данные регулятора и статистической службы. В качестве периода анализа выбран 2017-2019 гг.

Менеджмент Общества «Солид-Смоленск» способен предпринимать рациональные и продуманные шаги для обеспечения победы в конкурентной борьбе, ведь объем выручки вырос c 1 190 450 тыс. руб. до 2 617 450 тыс. руб., то есть на 119,87%.



Таблица 1 Динамика технико-экономических показателей ООО

Показатели	Год	Абсолютный прирост (отклонение),+,-	Относительный прирост (отклонение), %
	2017	2018	2019	2018/ 2017	2019/ 2018	2018/ 2017	2019/ 2018	2019/ 2017
Выручка, тыс. руб.	1 190 450	2 287 910	2 617 450	1 097 460	329 540	92,19	14,4	119,87
Себестоимость, тыс. руб.	1 129 770	2 180 130	2 502 520	1 050 360	322 390	92,97	14,79	121,51
Валовая прибыль (убыток) , тыс. руб.	60 680	107 780	114 930	47 100	7 150	77,62	6,63	89,4
Рентабельность продукции, %	5,37	4,94	4,59	-0,43	-0,78	-7,95	-7,1	-14,49
Рентабельность продаж, %	5,1	4,71	4,39	-0,39	-0,71	-7,58	-6,79	-13,86
Материалоемкость	0,01	0	0	-0	-0	-42,3	-3,96	-44,59
Затраты на рубль продаж	0,95	0,95	0,96	0	0,01	0,41	0,34	0,74
Численность персонала, человек	69	76	83	7	7	10,14	9,21	20,29
Фонд оплаты труда, тыс. руб.	23 265	25 905	28 559	2 640	2 654	11,35	10,25	22,76
Производительность труда, тыс. руб.	17 127,13	29 976,95	31 407,2	12 849,82	1 430,26	75,03	4,77	83,38
Фондоотдача	-	1 250,22	1 851,75	-	-	-	-	-
Фондоемкость	-	0	0	-	-	-	-	-

Выручка является тем основным притоком денежных средств, который позволяет осуществлять операционные расходы, поэтому такая динамика делает предприятие более финансово гибким. Процесс управления себестоимостью Общества «Солид-Смоленск» становится менее эффективным, так как такой показатель рос более быстрыми темпами (на 221,51% к значению 2017 г.), чем выручка (на 219,87% к значению 2017 г.). Как результат, остается меньше средств для осуществления коммерческих и управленческих расходов, а также других направлений использования сформированной валовой прибыли. Поэтому важно в рамках основных операционных процессов искать резервы снижения постоянных и переменных затрат.

Политика производства товаров и предоставления услуг на предприятии была достаточно проработанной в 2019 г., так как в конечном итоге она позволяла сформировать положительный объем валовой прибыли Общества «Солид-Смоленск» в размере 114 930 тыс. руб. То есть после вычета себестоимости у компании остаются дополнительные фонды, которые могут быть направлены на интенсификацию сбытовой, маркетинговой, логистической деятельности.

Рентабельность продаж показывает как уровень конкурентоспособности предприятия, так и общую эффективность текущей бизнес-модели Общества «Солид-Смоленск». В 2019 г. ООО на каждый рубль продаж зафиксировало 0,0439 рублей прибыли от продаж. Высокое значение показателя говорит о том, что целесообразно вкладывать дополнительные средства для увеличения продаж, дальнейшего снижения доли постоянных расходов в каждом рубле реализации, что в конечном итоге обеспечит усиление текущего положения. В течение 2017-2019 гг. не удалось повысить эффективность основных хозяйственных процессов, осуществляемых на предприятии. Происходит ухудшение индикатора на 0,71% в 2017-2019 гг.

Управленцы способны идентифицировать резервы сокращения материальных расходов и в дальнейшем использовать полученную информацию для получения максимального результата в условиях ограниченного объема ресурсов. Об этом свидетельствует сокращение материалоемкости в 2017-2019 гг.

Персонал предприятия работает более продуктивно в 2019 г., о чем свидетельствует объем добавленной стоимости на одного человека в размере 31 407,2 тыс. руб. против 17 127,13 тыс. руб. в 2017 г. Это говорит о продуманной политике управления трудовыми ресурсами. Менеджеры предприятия контролируют загруженность основных средств и в случае выявления дополнительного сбытового потенциала повышают интенсивность использования основных фондов. Поэтому происходит рост фондоотдачи на 601,53 доли единиц. В 2019 г. каждый рубль, который вовлечен в создание основных средств, позволил сформировать 1 851,75 рублей продаж для Общества «Солид-Смоленск».

Для комплексной картины хозяйственной деятельности ООО целесообразно провести анализ движения персонала, эффективности управления персоналом и мотивацией.

Как показано на графике (рис. 4), конкурентоспособность компании ООО на рынке труда является более низкой по сравнению с другими предприятиями в отрасли. В 2019 средняя заработная плата Общества «Солид-Смоленск» составляла 17 978,00 руб. против 39 457,00 руб. в среднем в отрасли.

Рис. 4. Уровень конкурентоспособности заработной платы Общества «Солид-Смоленск», руб.

Это будет иметь негативные среднесрочные последствия: приведет к снижению интеллектуального потенциала компании, оттоку квалифицированных и востребованных на рынке кадров, снижению мотивации сотрудников, усилению позиции конкурентов.

Судя по данным рисунка 5, покупательская способность сотрудников Общества «Солид-Смоленск» снизилась в 2017-2019 гг., ведь инфляция составила 109,34%, в то время как средняя заработная плата сотрудников выросла на 2,05%.

Рис. 5. Изменение благосостояния персонала ООО, %

Такое положение дел негативно влияет на мотивацию сотрудников, ведь они ощущают, что их благосостояние снижается в условиях работы на предприятии.

На конец 2019 г. они могут приобрести меньше товаров и услуг для удовлетворения своих потребностей по сравнению с 2017 г.

Происходит более быстрое повышение суммы продаж (с учетом инфляции) по сравнению с численностью сотрудников, что указывает на повышение эффективности управления персоналом и оптимизацию его структуры (таблица 2).

Что касается показателей движения персонала, то увеличение общего оборота на 2,93% происходит счет роста оборота по приему в 2017-2019 гг. Текучесть кадров оставалась на стабильном уровне в течение периода исследования. Стоит заметить, что в 2019 г. коэффициент текучести кадров составлял 0, что является низким значением.

Таблица 2 Показатели движения персонала Общества «Солид-Смоленск»

Показатели	Год	Абсолютный прирост (отклонение),+,-	Относительный прирост (отклонение), %
	2017	2018	2019	2018/ 2017	2019/ 2018	2018/ 2017	2019/ 2018	2019/ 2017
Коэффициент общего оборота	0,3	0,26	0,31	-0,04	0,05	-13,53	19,04	2,93
Коэффициент оборота по приему	0,2	0,16	0,22	-0,05	0,06	-22,18	37,35	6,88
Коэффициент оборота по выбытию	0,1	0,11	0,1	0	-0,01	3,76	-8,43	-4,99
Коэффициент восполнения работников	2	1,5	2,25	-0,5	0,75	-25	50	12,5

В таких условиях можно ожидать на стабильное качество работы персонала. Учитывая низкую конкурентоспособность предлагаемой заработной платы, можно утверждать, что ООО эффективно использует нефинансовые методы мотивации персонала.

В среднем в 2017-2019 гг. коэффициент восполнения персонала составил 1,92. Значение выше единицы означает, что персонал оперативно восполнялся, а также создавались новые рабочие места. Такое положение дел указывает на способность менеджмента обеспечивать предприятие необходимыми трудовыми ресурсами.



Таблица 3 Показатели эффективности управления мотивацией и персоналом Общества «Солид-Смоленск»

Показатели	Год	Абсолютный прирост (отклонение),+,-	Относительный прирост (отклонение), %
	2017	2018	2019	2018/ 2017	2019/ 2018	2018/ 2017	2019/ 2018	2019/ 2017
Производительность труда, тыс. руб.	17 127,13	29 976,95	31 407,2	12 849,82	1 430,26	75,03	4,77	83,38
Рентабельность расходов на оплату труда, %	-43,73	93,13	30,9	136,86	-62,24	-312,97	-66,82	-170,65
Зарплатоотдача	50,8	87,95	91,28	37,15	3,33	73,14	3,79	79,69
Зарплатоемкость	0,02	0,01	0,01	-0,01	-0	-42,06	-3,63	-44,17

Если в 2017 г. каждый сотрудник создал 17 127,13 тыс. руб. добавленной стоимости, то в 2019 г. - уже 31 407,2 тыс. руб. Такая динамика свидетельствует о повышении эффективности работы персонала. Увеличение продуктивности связано с более быстрым ростом добавленной стоимости по сравнению с медленным приростом численности персонала. Важным показателем, который указывает на эффективность управления персоналом и мотивацией, является рентабельность расходов на персонал. Рост показателя с -43,73% до 30,9% указывает, что в целом политика управления кадрами является качественной, так как каждый рубль расходов на персонал приносит больше чистой прибыли для предприятия. Зарплатоотдача также повышается, что подтверждает вывод о росте эффективности управления мотивацией, персоналом и расходами на оплату труда. Зарплатоемкость на конец периода снизилась по сравнению с началом периода исследования, что указывает на рост эффективности мотивационной политики. Стоит обратить внимание на еще один аспект. в течение периода 2017-2019 гг. производительность труда выросла на 83,38%, в то время как средняя заработная плата - на 2,05%. Это указывает на то, что добавленная стоимость распределяется в пользу организации. Это положительное явление, так как компании всегда необходимы средства для дальнейшего развития.

2.2 Анализ динамики, состава и структуры капитала ООО

Всесторонний анализ структуры капитала целесообразно начать с горизонтального анализа активов ООО.

Как показывают данные таблицы 4, рост активов Общества «Солид-Смоленск» в 2019 г. до 218 174 тыс. руб. против 178 719 тыс. руб. в 2017 г. свидетельствует о повышении экономического потенциала, то есть о наличии у предприятия большего объема имущества, необходимого для выполнения как операционных, так и финансовых и инвестиционных задач.

Таблица 4 Горизонтальный анализ активов Общества «Солид-Смоленск», тыс. руб.

Элемент активов	Год	Абсолютный прирост (отклонение),+,-	Относительный прирост (отклонение), %
	2017	2018	2019	2018/ 2017	2019/ 2018	2018/ 2017	2019/ 2018	2019/ 2017
Нематериальные активы	0	349	277	349	-72	деление на ноль	-20,63	деление на ноль
Основные средства	2 214	1 446	1 381	-768	-65	-34,69	-4,5	-37,62
Прочие внеоборотные активы	3 275	2 079	1 380	-1 196	-699	-36,52	-33,62	-57,86
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО	5 489	3 874	3 038	-1 615	-836	-29,42	-21,58	-44,65
Запасы	62 267	154 159	186 187	91 892	32 028	147,58	20,78	199,01
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	136	317	3 889	181	3 572	133,09	1 126,81	2 759,56
Дебиторская задолженность	86 210	60 426	12 061	-25 784	-48 365	-29,91	-80,04	-86,01
Денежные средства и денежные эквиваленты	18 414	6 086	12 999	-12 328	6 913	-66,95	113,59	-29,41
Прочие оборотные активы	6 203	6 203	0	0	-6 203	0	-100	-100
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО	173 230	227 191	215 136	53 961	-12 055	31,15	-5,31	24,19
Баланс	178 719	231 065	218 174	52 346	-12 891	29,29	-5,58	22,08

В 2017-2019 гг. такую динамику (рост на 22,08%) определяли оборотные активы (прирост 24,19%).

Следующие составные части общей суммы активов Общества «Солид-Смоленск» привели к росту результативного показателя:

- Нематериальные активы;

- Запасы (+199,01%);

- Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (+2 759,56%).

От таких элементов Общества «Солид-Смоленск» эффект был противоположным:

- Основные средства (-37,62%);

- Прочие внеоборотные активы (-57,86%);

- Дебиторская задолженность (-86,01%);

- Денежные средства и денежные эквиваленты (-29,41%);

- Прочие оборотные активы (-100%).

Стоимость основных средств Общества «Солид-Смоленск», которые используются как в процессе производства, так и дальнейшего сбыта, снижается с 2 214 тыс. руб. в 2017 г. до 1 381 тыс. руб. в 2019 г., что свидетельствует об ослаблении предприятия и повышении зависимости от арендодателя или лизингодателей. Рост выручки в условиях сокращения объема основных средств свидетельствует о способности производственных менеджеров идентифицировать недостаточно загруженное имущество, которое в дальнейшем выбывает с баланса предприятия связи с продажей или ликвидацией.

Рис. 6. Динамика активов Общества «Солид-Смоленск», тыс. руб.

Учитывая рост выручки более медленными темпами по сравнению с запасами, можно утверждать, что управленцы Общества «Солид-Смоленск» сформировали неэффективную политику создания и использования запасов материалов, сырья, запасных частей, товаров, продукции, прочих элементов в 2017-2019 гг. Происходит снижение эффективности управления запасами, так как часть капитала предприятия, которая увязла в них, увеличилась, что не позволяет направить его по другим направлениям операционной, инвестиционной или финансовой деятельности компании. Это негативно сказывается на расходах, ведь сокращается доля складских, сбытовых, прочих логистических услуг в стоимости произведенной продукции и предоставленных услуг.

Выявленное повышение выручки и снижение дебиторской задолженности не позволяет сформировать однозначное мнение о качестве политики управления товарным кредитованием, прочими элементами дебиторской задолженности Общества «Солид-Смоленск».

Дело в том, что предоставление права отсрочки по полученным товарам и услугам, которые обычно являются основой дебиторской задолженности, представляют собой также часть политики продвижения товаров и услуг. Часто для конечного потребителя важна даже не столько цена, сколько возможность получить товар без необходимости немедленно погасить соответствующие обязательства. Поэтому увеличение задолженности также стимулирует объем сбыта.

С другой стороны, если процесс является неконтролируемым, то в конечном итоге предприятие может потерять часть своего капитала в связи с плохой платежной дисциплиной дебиторов. Поэтому для формирования однозначных выводов необходимо более детально рассмотреть структуру и качество такой задолженности.

Наиболее важным критерием высокой эффективности текущей бизнес-модели предприятия с точки зрения собственника или инвестора, который вкладывает свои средства в долевые ценные бумаги предприятия, является способность генерировать чистую прибыль или повышать стоимость начально вложенного капитала.

Таблица 5 Горизонтальный анализ источников финансирования активов Общества «Солид-Смоленск», тыс. руб.

Источники финансирования	Год	Абсолютный прирост (отклонение),+,-	Относительный прирост (отклонение), %
	2017	2018	2019	2018/ 2017	2019/ 2018	2018/ 2017	2019/ 2018	2019/ 2017
Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1 000	1 000	1 000	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-24 528	-422	8 444	24 106	8 866	-98,28	-2 100,95	-134,43
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	-23 528	578	9 444	24 106	8 866	-102,46	1 533,91	-140,14
Кредиторская задолженность	202 247	230 487	208 730	28 240	-21 757	13,96	-9,44	3,21
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО	202 247	230 487	208 730	28 240	-21 757	13,96	-9,44	3,21
Баланс	178 719	231 065	218 174	52 346	-12 891	29,29	-5,58	22,08

Поэтому сокращение отрицательного значения собственного капитала Общества «Солид-Смоленск» в 2017-2019 гг. на -140,14% указывает на повышение уровня благосостояния участников, способность управленцев обеспечивать стабильное развитие предприятия. Кроме этого, такая динамика свидетельствует о росте доверия со стороны различных финансовых и прочих партнеров в рамках хозяйственных отношений предприятия, в том числе и кредиторов, которые предоставляют свои ресурсы компании. Сумма средств, которые получены от собственников Общества «Солид-Смоленск», составляет 9 444 тыс. руб. на конец 2019 г. против -23 528 тыс. руб. в 2017 г.

Предприятие расширяет свою базу источников финансирования на 22,08% в 2017-2019 гг. как за счет собственного капитала (на 32 972 тыс. руб.), так и краткосрочных обязательств (на 3,21%). Такой подход повышает финансовую гибкость компании.

Следующие элементы долгосрочных и краткосрочных источников финансирования Общества «Солид-Смоленск» стимулировали повышение результативного показателя:

- Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (+32 972 тыс. руб.);

- Кредиторская задолженность (+3,21%).

Объем кредиторской задолженности Общества «Солид-Смоленск» вырос. Обычно основу такой статьи источников финансирования составляет задолженность за товары и услуги, которые предприятие получает от своих поставщиков и подрядчиков. С одной стороны, такой источник финансирования является дешевым, то есть его увлечение обеспечивает сокращение средневзвешенной стоимости капитала при прочих равных, а также позволяет пополнить оборотный капитал для более интенсивной операционной деятельности. С другой стороны, если это происходит в ущерб интересам предприятия, которые формировали кредиторскую задолженность, то они учтут такой риск в рамках дальнейшего взаимодействия, что приведет к повышению себестоимости товаров и услуг. Поэтому важно не только искать возможности для эффективного формирования источников финансирования, но также вместе с поставщиками находить компромиссные решения.

Рис. 7. Динамика пассивов Общества «Солид-Смоленск», тыс. руб.



Менеджмент Общества «Солид-Смоленск» способен предпринимать рациональные и продуманные шаги для обеспечения победы в конкурентной борьбе, ведь объем выручки вырос c 1 190 450 тыс. руб. до 2 617 450 тыс. руб., то есть на 119,87%. Выручка является тем основным притоком денежных средств, который позволяет осуществлять операционные расходы, поэтому такая динамика делает предприятие более финансово гибким. Процесс управления себестоимостью Общества «Солид-Смоленск» становится менее эффективным, так как такой показатель рос более быстрыми темпами (на 221,51% к значению 2017 г.), чем выручка (на 219,87% к значению 2017 г.). Как результат, остается меньше средств для осуществления коммерческих и управленческих расходов, а также других направлений использования сформированной валовый прибыли. Поэтому важно в рамках основных операционных процессов искать резервы снижения постоянных и переменных затрат.

Таблица 6 Динамика доходов, расходов и финансовых результатов Общества «Солид-Смоленск», тыс. руб.

Элемент доходов, расходов или финансовых результатов	Год	Абсолютный прирост (отклонение),+,-	Относительный прирост (отклонение), %
	2017	2018	2019	2018/ 2017	2019/ 2018	2018/ 2017	2019/ 2018	2019/ 2017
Выручка	1 190 450	2 287 910	2 617 450	1 097 460	329 540	92,19	14,4	119,87
Себестоимость продаж	1 129 770	2 180 130	2 502 520	1 050 360	322 390	92,97	14,79	121,51
Валовая прибыль (убыток)	60 680	107 780	114 930	47 100	7 150	77,62	6,63	89,4
Коммерческие расходы	69 084	70 579	68 491	1 495	-2 088	2,16	-2,96	-0,86
Прибыль (убыток) от продаж	-8 404	37 201	46 439	45 605	9 238	-542,66	24,83	-652,58
Прочие доходы	2 231	5 222	1 104	2 991	-4 118	134,07	-78,86	-50,52
Прочие расходы	4 001	14 794	37 112	10 793	22 318	269,76	150,86	827,57
Прибыль (убыток) до налогообложения	-10 174	27 629	10 431	37 803	-17 198	-371,56	-62,25	-202,53
Текущий налог на прибыль	0	3 503	1 607	3 503	-1 896	деление на ноль	-54,13	деление на ноль
Чистая прибыль (убыток)	-10 174	24 126	8 824	34 300	-15 302	-337,13	-63,43	-186,73

Политика производства товаров и предоставления услуг на предприятии была достаточно проработанной в 2019 г., так как в конечном итоге она позволяла сформировать положительный объем валовой прибыли Общества «Солид-Смоленск» в размере 114 930 тыс. руб. То есть после вычета себестоимости у компании остаются дополнительные фонды, которые могут быть направлены на интенсификацию сбытовой, маркетинговой, логистической деятельности.

Операционная деятельность Общества «Солид-Смоленск» была эффективной, так как наблюдается положительный объем прибыли от продаж, а значит предприятие сможет своевременно погашать процентные обязательства по полученным финансовым ресурсам или формировать чистую прибыль за счет результатов основной операционной деятельности. Причем показатель вырос на 54 843 тыс. руб.