Рис. 2.3 Соотношение ВОА и ОА в ООО «Торговый дом «Тэтчер» за 2013 г.

В итоге можно сказать, что у ООО «Торговый дом «Тэтчер»», как предприятия торговли (или сферы услуг), практически, все активы представлены оборотными активами, то есть более 95% - это ОА.

Анализ структуры пассивов, то есть источников возникновения имущества предприятия позволяет определить долю собственного капитала и обязательства (краткосрочных и долгосрочных). В табл. 2.5 приведены данные о собственном капитале и обязательствах ООО «Торговый дом «Тэтчер» за период 2011-2012 гг.

Таблица 2.5. Структура пассивов ООО «Торговый дом «Тэтчер» за период 2011-2012 гг.

Пассивы	2011 г.	2012 г.	Изменение (+,-) 2012 г. к 2011 г.	Темп роста, % 2012 г. к 2011 г.
	Тыс.руб.	уд.вес, %	Тыс.руб.	уд.вес, %
1	2	3	4	5	6 (с.4-с.2)	7 (с.5 / с.2)
Капитал и резервы	(5)	0	(120)	0	-115	2300,0
Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства	4193	100	19707	100	15514	470,0
ИТОГО	4188	100	19588	100	15399	367,69

Видно, что долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют. Доля собственного капитала также является отрицательной, так как непокрытый убыток больше уставного капитала (по абсолютному значению, менее 1%). То есть у предприятие краткосрочная кредиторская задолженность составляет, практически все обязательства (более 100%), которые и являются источником возникновения оборотных средств (в частности, запасов).

За отчетный период 2013 г. ситуация в структуре пассивов практически не изменилась (см. табл. 2.6), но доля непокрытого убытка увеличилась более чем в 13 раз, а величина краткосрочных обязательств сократилась почти в 2 раза (48%). Если относить это к уменьшению валюты баланса более чем в 2 раза (с 19587 тыс. рублей до 8472 тыс. рублей), то можно объяснить это как фактически реализация имущества (товарно-материальных запасов) для погашения этих обязательств.

Таблица 2.6. Структура пассивов ООО «Торговый дом «Тэтчер» за период 2012-2013 гг.

Пассивы	2012 г.	2013 г.	Изменение (+,-) 2013 г. к 2012 г.	Темп роста, % 2013 г. к 2012 г.
	Тыс.руб.	уд.вес, %	Тыс.руб.	уд.вес, %
1	2	3	4	5	6 (с.4-с.2)	7 (с.5 / с.2)
Капитал и резервы	(120)	0	(1763)	0	-1643	1369,2
Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства	19707	100	10235	100	-9472	-48,06
ИТОГО	19588	100	8472	100	-11116	-56,74

На основании данных бухгалтерской отчетности можно определить платежеспособность и ликвидность ООО «Торговый дом «Тэтчер».

Платежеспособность - это наличие остатка свободных денежных средств у предприятия (по «Плану счетов» это аналитические счета 50 - Расчетный счет, счет 51 - Касса, счет 52 - Валютные средства), с помощью которых можно выполнить краткосрочные обязательства (КО). На конец 2011 г предприятие имело свободных денежных средств 756 тыс. рублей, на конец 2012 г. эта величина составила 0 рублей, а в конце 2013 года 86 тыс. рублей. Величина КО на конец всех трех отчетных периодов многократно превышала остаток свободных денежных средств, то есть это означает, что предприятие не сможет расплатиться по своим обязательствам без затруднений, связанных с реализацией других активов для получения необходимого количества денежных средств.

Рассмотрим ликвидность ООО «Торговый дом «Тэтчер». Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так перспективы.

Таблица 2.7. Анализ ликвидности баланса ООО «Торговый дом «Тэтчер».

2011, тыс.руб.	2012, тыс.руб.	2013, тыс.руб.	Излишек (недостаток), т.р.
			2011	2012	2013
А1	П1	А1	П1	А1	П1	А1 < П1	А1 < П1	А1 < П1
1229	4190	852	19704	1210	10061
А2	П2	А2	П2	А2	П2	А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2
411	3	11593	3	1809	175
А3	П3	А3	П3	А3	П3	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3
2462	0	7003	0	5369	0
А4	П4	А4	П4	А4	П4	А4 > П4	А4 > П4	А4 > П4
87	-5	138	-120	84	-1763

Анализ ликвидности баланса показал, что в течение анализируемых отчетных периодов, платежеспособность предприятия не обеспечивается, т.к. не выполняется неравенство А1 П1. Это означает недостаток наиболее ликвидных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) у предприятия и невозможность рассчитаться с кредиторами по наиболее срочным обязательствам.

Условия неравенства выполняются лишь по А2 П2 и А3 П3. Это говорит о том, что в долгосрочном перспективе предприятие сможет покрыть свои обязательства перед наименее срочными кредиторами.

Не выполняется балансовое неравенство А4 П4.

В целом, судя по вышеописанным критериям оценки, баланс предприятия ООО «Торговый дом «Тэтчер»» можно считать неликвидным.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный (Ка.л.), быстрой (Кб.п.) и текущей (Кт.л.). Для расчета показателей используются данные бухгалтерского баланса.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л). - показывает, какую долю краткосрочных обязательств предприятие может покрыть в момент обращения к нему кредиторов (Ка.л 0,2).

(1)

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л) - показывает, какая доля краткосрочных обязательств будет покрыта, если будет реализована дебиторская задолженность (Кб.л 0,7-0,8).

 (2)

3. Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) - показывает, какую долю краткосрочных обязательств предприятие может покрыть всеми своими текущими активами (Кт.л 1,3-2).

Результаты приведены в табл. 2.8.

Таблица 2.8. Анализ платежеспособности ООО «Торговый дом «Тэтчер»»

Коэффициенты ликвидности	2011	2012	2012	Нормативное значение
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л)	0,29	0,04	0,12	? 0,2
Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л)	0,39	0,63	0,29	? 0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л)	0,98	1,90	0,82	? 1,3-2

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году выше нормативного, но в 2012 году анализируемого периода он резко уменьшается из-за увеличения краткосрочной дебиторской задолженности. К 2013 году коэффициент немного увеличивается до 0,12 из-за снижения суммы кредиторской задолженности. Низкие значения данного коэффициента говорят о возможности покрытия минимальной доли краткосрочных обязательств в момент обращения к нему кредиторов.

Коэффициент быстрой ликвидности с 2011 г. по 2013 г. значительно меньше норматива, что связано с большой суммой кредиторской задолженности. Таким образом, в 2013 году предприятие погасить краткосрочные обязательства за счет дебиторской задолженности не сможет.

Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период имеет низкое значение, что говорит о невозможности покрытия всех краткосрочных обязательств своими текущими активами.

Таким образом, в 2011 - 2013 гг. платежеспособность и ликвидность ООО «Торговый дом «Тэтчер» является недостаточно обеспеченной, так как ни один из коэффициентов платежеспособности не достиг нормативного значения к 2012 г. Это произошло за счет большой суммы кредитов и займов и увеличения кредиторской задолженности. Исключением является только коэффициент текущей ликвидности, который увеличился до 1,9 (выше значений в 2011 и 2012 гг. более чем в два раза). Связано это с увеличением оборотного капитала, но с привлечением кредитов.

Далее необходимо провести анализ оборотных активов и определить, какими оборотными средствами располагает ООО «Торговый дом «Тэтчер», и какие изменения произошли в их объеме и составе.

2.2 Анализ структуры оборотных средств предприятия

По итогам 2011 года, т.е. по состоянию на начало 2012 года ООО «Торговый дом «Тэтчер» располагало оборотными средствами на сумму 4189 тыс. руб. По сравнению с началом года за 2012 год сумма оборотных средств существенно возросла. Необходимо более детально проанализировать состав и структуру оборотных средств предприятия, изменения, происходящие в составе оборотных средств.

В оборотных активах ООО «Торговый дом «Тэтчер» преобладает доля запасов. Их величина за анализируемый период 2011 года выросла на 4542 тыс. руб. и составила на 01.01.2013 г. 7003 тыс.руб., причем как у торгового предприятия большую часть в данной статье составляют готовая продукция и товары для перепродажи. Однако удельный вес данной статьи в течении года сократился на 23,99% и составил 36,01% в общей структуре оборотных активов предприятия.

По итогам года следует отметить существенный рост дебиторской задолженности на предприятии, которая увеличилась на 11182 тыс. руб. составив 11593 тыс. руб., доля в структуре данной статьи по итогам года выросла на 49,59% и приняла значение 59,61%, заняв, таким образом, первое место по значению в структуре оборотных активов предприятия по итогам работы в 2012 году.

Данные изменения носят негативный характер, т.к. свидетельствуют о снижении быстрой ликвидности предприятия, риска возникновения просроченной дебиторской задолженности и недостаточно развитой системе контроля оплаты. Третьим составным элементом оборотных активов являются денежные средства. Однако за анализируемый период их величина значительно понизилась на 756 тыс. руб., а статья денежных средств как составляющая структуры по итогам анализируемого периода отсутствует, что также является негативной характеристикой быстрой ликвидности предприятия.

Следует отметить, что у ООО «Торговый дом «Тэтчер» имеется такой вид оборотных средств как краткосрочные финансовые вложения, увеличившиеся по итогам 2012 года на 379 тыс. руб. Однако по причине наличия данной статьи в структуре оборотных активов при отсутствии статьи «денежные средства» можно сделать окончательный вывод о фактическом отсутствии политики управления оборотными активами на предприятии. Проанализируем причины увеличения дебиторской задолженности на предприятии.

По данным табл. 2.9 можно сделать вывод о том, что если на начало года общая сумма задолженности приходилась на одну организацию, погасившую свою задолженность в течении анализируемого периода, то к концу 2012 года список должников увеличился и ведущая роль по сумме задолженности принадлежит двум организациям ОАО «ОЦМ» и ОАО «ОЦМ-МЕТАЛЛУРГИЯ» по 64,98% и 26,37% соответственно, т.к. данные организации являются крупными заказчиками, то следует проанализировать условия договора с позиции урегулирования отношений как с поставщиками по данному заказу, так и с покупателями с целью снижения риска возникновения просрочки по платежам и достаточности оборотных средств.

Таблица 2.9. Структура дебиторской задолженности ООО «Торговый дом «Тэтчер» за 2012 год

Покупатели	Задолженность на 01.01.12	Задолженность на 01.01.13
	Руб.	уд.вес, %	Руб.	уд.вес, %
Банк Зенит "Альметьевский" филиал			313242,33	3,09
Волгопромпродукт ЗАО			182321,72	1,80
ДСК ООО			96364,9	0,95
ИП Трофимова Марина Александровна			1536	0,01
ОЦМ ОАО			6591444,33	64,98
ОЦМ-МЕТАЛЛУРГИЯ ОАО			2674822,58	26,37
ОЦМ-Энерго			66352,17	0,65
КДК ОЦМ	182810,75	100,00		0,00
Коммунальное (Муниципальное) Дошкольное образовательное учреждение			154642,2	1,52
Риат ОАО			1612	0,02
Феликс-СПб			60563,14	0,60
Итого	182810,75	100,00	10143382,22	100,00

Таким образом, можно сделать вывод, что в составе и структуре оборотных средств по итогам 2012 года наметились определенные тенденции, которые можно сгруппировать следующим образом:

1) выросла сумма оборотных средств и их удельный вес в общей сумме активов;

2) в оборотных средствах доля товарно-материальных ценностей является существенной;

3) в величине товарно-материальных ценностей преобладают товарные запасы;

4) отмечается резкое увеличение дебиторской задолженности, что может ухудшить финансовое состояние предприятия;

5) дебиторская задолженность состоит из задолженностей покупателей, поэтому следует разработать политику управления дебиторской задолженностью на предприятии.

Далее необходимо провести аналогичный анализ структуры оборотных активов для периода 2013 г.

Таблица 2.10. Структура оборотных активов ООО «Торговый дом «Тэтчер» в 2013 г.

Виды оборотных активов	На 01.01.2013г.	На 01.01.2014г.	Отклонения
	тыс.руб.	уд. вес, %	тыс.руб.	уд. вес, %	тыс.руб.	уд. вес, %
1.Запасы, в т.ч.	7003	36	5369	64	-1634	28
готовая продукция и товары для перепродажи	7003	36	5369	64	-1634	28
2.Дебиторская задолженность	11593	59,6	1809	21,6	-9784	-38
3.Краткосрочные финансовые вложения	852	4,3	1124	13,4	272	9
4.Денежные средства			86	1	86	1
ИТОГО	19448	100	8388	100	-11060

Следует отметить, что по итогам 2013 года в структуре оборотных активов произошли изменения:

1) выросла доля запасов, а именно товарных остатков на 28%, что говорит о снижении быстрой ликвидности предприятия и в целом не является положительной тенденцией;

2) снизилась дебиторская задолженность на 38,04%, что свидетельствует о погашении покупателями своих обязательств и является положительной характеристикой деятельности предприятия;

3) рост доли краткосрочных финансовых вложений (на 9,02%) и денежных средств (на 1,03%) является положительной тенденцией и означает увеличение показателей абсолютной и быстрой ликвидности и рост платежеспособности предприятия.

Как видно из сравнения структуры в период 2011-2013 гг., у предприятия наблюдается типичная структура оборотных активов для предприятий оптовой и розничной торговли, с преобладанием существенных запасов готовой продукции для продажи.

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств

Анализ эффективности использования оборотных средств начнем с подготовки исходной информации, по мере возможности используя не абсолютные, а среднеарифметические значения оборотных средств. Так как предприятие открыто в 2010 году, то для подготовки исходной информации за 2011 год будем использовать абсолютные значения оборотных активов.

Таблица 2.11. Расчет средних значений оборотных активов

Виды оборотных активов.	На начало отчетного периода 2012г., тыс. руб..	На конец отчетного периода 2012г., тыс. руб..	На конец отчетного периода 2013г., тыс. руб..	Исходные значения для анализа за 2011 год, тыс. руб	Средне арифметическое за 2012 год, тыс. руб.	Средне арифметическое за 2013 год, тыс. руб..
Сырье и материалы	1	0	0	1	0,5	0
Готовая продукция и товары для перепродажи	2460	7003	5369	2460	4731,5	6186
Итого материальные оборотные активы	2461	7003	5369	2461	4732	6186
Налоги по приобретенным ценностям	1	0	0	1	0,5	0
Дебиторская задолженность	411	11593	1809	411	6002	6701
Краткосрочные финансовые вложения	473	852	1124	473	662,5	988
Денежные средства	756	0	86	756	378	43
Итого оборотных активов	4102	19449	8388	4102	11775,5	13918,5

После определения исходных данных для оценки эффективности перейдем к определению самих показателей, как для материальной части оборотных активов, так и для общей величины оборотных активов в целом. Оценка эффективности использования оборотных активов за 2012 год по сравнению с 2011 годом представлена в табл. 2.12.

Таблица 2.12. Расчет эффективности использования оборотных активов за период 2011-2012 гг.

Показатели	За 2011 год	За 2012 год	Отклонение (+;-)
Прибыль от реализации, тыс. руб. (П)	2675	8142	+5467
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.( РПСБ)	5873	29610	+23737
Средние остатки материальных оборотных активов, тыс. руб.	2461	4732	+2271
Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.	4102	11775,5	+7673,5
Рентабельность продукции, %	45,6	27,5	-18,1
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов	2,39	6,26	+3,87
Оборачиваемость материальных оборотных активов, дни	150,6	57,5	-93,1
Рентабельность материальных оборотных активов, %	92	172	+80
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,43	2,51	+1,08
Оборачиваемость оборотных активов, дни	251,7	143,4	-108,3
Рентабельность оборотных активов, %	65	69	+4

Коэффициент оборачиваемости характеризует количество оборотов, совершенных оборотными активами, т.е. показывает, какую долю себестоимости обеспечивает один рубль, вложенный в среднегодовые остатки оборотных активов, особенно материальной части, поэтому для полноты оценки эффективности использования оборотных средств мы произвели расчет как для величины оборотных активов в целом, так и для их материальной составляющей, заключенной в запасы.

По результатам расчетов можно сделать следующий вывод: в анализируемом периоде произошло ускорение оборачиваемости как оборотных активов в целом - примерно на 108 дней, так и материальных оборотных активов - примерно на 93 дня и, как результат, увеличилось количество циклов (оборотов) на 1,08 и 3,87 дней соответственно. Также следует отметить и рост рентабельности материальных активов - на 80% и общей суммы оборотных активов на 4%. Однако общий показатель рентабельности продукции снизился на 18,1%.

Аналогичный анализ для периода 2012-2013 гг. показал (табл. 2.13).

Таблица 2.13. Расчет эффективности использования оборотных активов за период 2012-2013 гг.

Показатели	За 2012 год	За 2013 год	Отклонение (+;-)
Прибыль от реализации, тыс. руб. (П)	8142	638	-7504,0
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.( РПСБ)	29610	2707	-26903,0
Средние остатки материальных оборотных активов, тыс. руб.	4732	6186	1454,0
Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.	11775,5	13918,5	2143,0
Рентабельность продукции, %	27,5	23,57	-3,93
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов	6,26	0,44	-5,8
Оборачиваемость материальных оборотных активов, дни	57,5	818,18	760,7
Рентабельность материальных оборотных активов, %	172	10,3	-161,7
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	2,51	0,19	-2,3
Оборачиваемость оборотных активов, дни	143,4	1894,7	1751,3
Рентабельность оборотных активов, %	69	4,6	-64,4

По результатам анализа можно сделать вывод о том, что политика управления оборотными активами в ООО «Торговый дом «Тэтчер» в 2013 году крайне неэффективна - снижение отмечается по всем основным показателям оборачиваемости и рентабельности. Это крайне негативно сказывается на общем финансовом положении организации и требуется комплексная разработка по выводу предприятия из кризиса, ведущее место в которой должна занять политика по эффективному управлению оборотными активами предприятия.

Далее необходимо провести факторный анализ показателей оборачиваемости способом цепной подстановки, основой которого является принцип элиминирования. При этом анализ произведем на основании влияния средней стоимости оборотных активов и всех факторов, с ним связанных, а затем - влияние себестоимости продукции. Причиной соблюдения такой последовательности является непосредственно место данных показателей в кругообороте средств предприятия как торговой организации, т.к. сначала происходит формирование запасов, затем они отгружаются покупателям и заказчикам, а счета предъявляются к оплате.

Таблица 2.14. Факторный анализ оборачиваемости в днях на ООО «Торговый дом «Тэтчер» за 2011-2012 гг.

Факторы, повлиявшие на изменение оборачиваемости оборотных активов в днях за период	Расчет влияния	Величина влияния, дней
Изменение оборачиваемости оборотных активов в днях, всего, в т.ч.	143 - 251	-108
1. За счет изменения оборотных активов, в т.ч.		471
1.1 за счет изменения стоимости остатков материальных оборотных активов	2271*360/5873	139
1.2 За счет изменения налогов по приобретенным ценностям	-0,5*360/5873	-0,0
1.3 За счет изменения дебиторской задолженности	5591*360/5873	343
1.4 За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	189,5*360/5873	12
1.5 За счет изменения денежных средств	-378*360/5873	-23
2. За счет себестоимости реализованной продукции	143 - (11775,5*360/5873)	-579

Балансовая увязка показателей (проверка расчетов): 470 + (-579) = -108 дней.

На рост операционного цикла повлияли следующие факторы:

1) рост остатков материальных активов (сырье и материалы, готовая продукция и товары для перепродажи) - на 139 дней;

2) рост дебиторской задолженности - на 343 дня;

Таблица 2.15. Факторный анализ оборачиваемости в днях на ООО «Торговый дом «Тэтчер» за период 2013 г.

Факторы, повлиявшие на изменение оборачиваемости оборотных активов в днях за период	Расчет влияния	Величина влияния, дней
Изменение оборачиваемости оборотных активов в днях, всего, в т.ч.	1895-143	+1752
1. За счет изменения оборотных активов, в т.ч.		+24
1.1 за счет изменения стоимости остатков материальных оборотных активов	1454*360/29610	18
1.2 За счет изменения дебиторской задолженности	699*360/29610	9
1.3 За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	25,5*360/29610	1
1.4 За счет изменения денежных средств	-335*360/29610	-4
2. За счет себестоимости реализованной продукции	1895 - (13918*360/29610)	1728

Балансовая увязка показателей (проверка расчетов): 24 + 1728 = 1752 дней.

На рост операционного цикла повлияли следующие факторы:

1) рост остатков материальных активов (сырье и материалы, готовая продукция и товары для перепродажи) - на 18 дней;

2) рост дебиторской задолженности - на 9 дней.

Но в большей степени рост операционного цикла за 2013 г. произошел по причине изменения себестоимости реализованной продукции.

Данные факторы целесообразно рассматривать в качестве резервов сокращения длительности нахождения средств предприятия в оборотных активах.

Таблица 2.16. Факторный анализ коэффициента оборачиваемости за 2011-2012 гг.

Причины (факторы), повлиявшие на изменение коэффициента оборачиваемости ОА за период	Расчет влияния	Величина влияния, тыс. руб.
Изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, всего	2,515-1,432	1,083
в т.ч.:
1.1. за счет изменения средней стоимости остатков материальных активов	5873/(4732+1+411+473+756) - 1,432 = 0,922 - 1,432	-0,510
1.2 За счет изменения налогов по приобретенным ценностям	5873/(4732+0,5+411+473+756) - 0,922 = 0,922-0,922	0,000
1.3 За счет изменения дебиторской задолженности	5873/(4732+0,5+6002+473+756) - 0,921 = 0,491-0,922	-0,431
1.4 За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	5873/(4732+0,5+6002+662,5+756) - 0,491 = 0,483-0,491	-0,008
1.5 За счет изменения денежных средств	5873/(4732+0,5+6002+662,5+378) - 0,483 = 0,498-0,483	0,015
2. За счет себестоимости реализованной продукции	2,515 - (5873/11775,5) = 2,515 - 0,499	2,017

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что рост числа оборотов в период 2012 года по сравнению с 2011 годом на ООО «Торговый дом «Тэтчер» произошел по причине опережения роста объема реализации над ростом средних остатков оборотных активов.

Результаты вышеприведенного анализа в основном применяются при оценке процесса оборачиваемости оборотных активов с позиции стоимостной характеристики объема реализованной продукции, которое получает предприятие с одного рубля средств, вложенных в оборотные активы. Итоги факторного анализа коэффициента оборачиваемости могут быть использованы и для измерения полученной предприятием отдачи с рубля оборотных активов в виде прибыли, т.е. для измерения рентабельности оборотных активов.

Таблица 2.17. Факторный анализ коэффициента оборачиваемости за 2013 г.

Причины (факторы), повлиявшие на изменение коэффициента оборачиваемости ОА за период	Расчет влияния	Величина влияния, тыс. руб.
Изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, всего в т.ч.:	0,19-2,51	-2,32
1.1. за счет изменения средней стоимости остатков материальных активов	29610/(6186+11593+852) - 2,51 = 1,59 - 2,51	-0,92
1.3 За счет изменения дебиторской задолженности	29610/(6186+6701+852) - 1,59 = 2,16-1,59	+0,57
1.4 За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	29610/(6186+6701+988) - 2,16 = 2,13-2,16	-0,03
1.5 За счет изменения денежных средств	29610/(6186+6701+988+86) - 2,13 = 2,12-2,13	-0,01
2. За счет себестоимости реализованной продукции	0,19 - (29610/13918,5) = 0,19 - 2,13	-1,95

На следующем этапе оценки эффективности использования оборотных активов определим влияние факторов на изменение рентабельности оборотных активов (ОА), для чего применим следующую факторную модель:

(4)

Результаты приведены в таблице 2.19 (за 2012 г.) и таблице 2.20 (за 2013 г.) соответственно. В целом балансовая увязка за счет округлений может отличаться на небольшую величину.

Таким образом, результаты факторного анализа свидетельствуют о том, что увеличение рентабельности оборотных активов в 2012 году произошло за счет изменения следующих показателей:

- коэффициента оборачиваемости;

- рентабельности продукции.

Таблица 2.18. Факторный анализ рентабельности оборотных активов ООО «Торговый дом «Тэтчер» за 2012 г.

Причины (факторы), повлиявшие на изменение величины рентабельности ОА за период	Расчет влияния, тыс. руб.	Величина влияния, тыс. руб.
1 Изменение рентабельности реализованной продукции	2,515 * (-18,1)	-45,522
2 Изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, всего, в т.ч.	1,083*45,6	49,385
1.1. за счет изменения средней стоимости остатков материальных активов	-0,510*45,6	-23,256
1.2 За счет изменения налогов по приобретенным ценностям	0,000*45,6	0
1.3 За счет изменения дебиторской задолженности	-0,431*45,6	-19,654
1.4 За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	-0,008*45,6	-0,365
1.5 За счет изменения денежных средств	0,015*45,6	0,684
2 себестоимости реализованной продукции	2,017*45,6	91,975
Отклонение рентабельности оборотных активов, всего	69-65	4

Таблица 2.19. Факторный анализ рентабельности оборотных активов ООО «Торговый дом «Тэтчер» за 2013 г.

Причины (факторы), повлиявшие на изменение величины рентабельности МОА за период	Расчет влияния, тыс. руб.	Величина влияния, тыс. руб.
1 Изменение рентабельности реализованной продукции	0,19 * (-3,93)	-0,747
2 Изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, всего, в т.ч.	-2,32*27,5	-63,8
1.1. за счет изменения средней стоимости остатков материальных активов	-0,92*27,5	-25,3
1.2 За счет изменения дебиторской задолженности	+0,57*27,5	15,675
1.3 За счет изменения краткосрочных финансовых вложений	-0,03*27,5	-0,825
1.4 За счет изменения денежных средств	-0,01*27,5	-0,275
2. себестоимости реализованной продукции	-1,95*27,5	-53,625
Отклонение рентабельности оборотных активов, всего	4,6-69	-64,4

Снижение рентабельности оборотных активов в 2013 году, в свою очередь, произошло за счет изменения следующих показателей:

- коэффициента оборачиваемости;

- себестоимости реализованной продукции.

Далее определяем экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который измеряется, как величина дополнительно вовлекаемых или высвобождаемых оборотных активов при изменении оборачиваемости:

(5)

где Д₁ - оборачиваемость на конец отчетного периода;

Д₀ - оборачиваемость на начало отчетного периода;

Д_К - длительность календарного отчетного периода, (равна 360 дням);

РС_ПБ - Себестоимость реализованной продукции.

Дополнительное высвобождение оборотных активов в 2012 году в результате ускорения оборачиваемости примерно на 108,3 дней составило ((143,4-251,7) / 360 Ч 29610) = - 8907,68 тыс. руб.

Прирост прибыли от реализации продукции в 2012 г. составил 5467 тыс. руб.

Дополнительное задействование оборотных активов в 2013 году в результате замедления оборачиваемости на 1751,3 дней составило ((1894,7-143,4) / 360 Ч 2707) = 13168,8 тыс. руб.

Снижение прибыли от реализации продукции по результатам работы за 2013г. составило 7504 тыс. руб.

В целях установления причин роста или снижения прибыли, целесообразно проведение углубленного факторного анализа финансового результата по следующей факторной модели:

(6)

Таблица 2.20. Анализ прибыли от реализации продукции за 2012 год

Факторы	Алгоритм	Расчет, тыс. руб.
Общее изменение прибыли в т.ч.:	ДПобщ	8142 - 2475 = 5467
За счет изменения стоимости оборотных активов	ДООА Ч Кобор0 Ч РЕН0	7673,5*1,432*45,6% = 5010,73
За счет изменения коэффициента оборачиваемости	ООА1 Ч ДКобор Ч РЕН0	11775,5 * 1,083 * 45,6% = 5815,31
За счет изменения рентабельности реализованной продукции	ООА1 Ч Кобор1 Ч Д РЕН	11775,5 * 2,515 * (-18,1%) = -5360,38

Таким образом, увеличение оборотов текущих активов примерно на 1,083 оборотов (или снижение сроков оборачиваемости оборотных активов привело к увеличению прибыли на +5815,31 тыс. руб.). Однако отмечается снижение рентабельности продукции при этом на 18,1%, что и обусловило снижение показателя прибыли от реализации продукции на 5360,38 тыс. руб.

Таблица 2.21. Анализ прибыли от реализации продукции за 2013 год

Факторы	Алгоритм	Расчет, тыс. руб.
Общее изменение прибыли в т.ч.:	ДПобщ	638 - 8142 = -7504
За счет изменения стоимости оборотных активов	ДООА Ч Кобор0 Ч РЕН0	2143Ч2,51Ч27,5% = 1479
За счет изменения коэффициента оборачиваемости	ООА1 Ч ДКобор Ч РЕН0	13918,5 Ч -2,32 Ч 27,5% = -8880
За счет изменения рентабельности реализованной продукции	ООА1 Ч Кобор1 Ч ДРЕН	13918,5 Ч 0,19 м (-3,9%) = -103

Следовательно, уменьшение оборотов текущих активов в 2013 году примерно на 2,32 оборотов привело к уменьшению прибыли на 7504 тыс. руб.

Использованная методика позволяет обширно проанализировать механизмы формирования показателей эффективности использования оборотных активов, измерить влияние основных групп факторов и оценить дополнительные внутренние резервы и неиспользованные возможности для принятия обоснованных управленческих решений.

Глава 3. Направления совершенствования эффективности управления оборотными средствами предприятия ООО «Торговый дом «Тэтчер»

3.1 Мероприятия для повышения эффективности использования оборотных средств предприятия

В настоящий момент в процессе исследования общих направлений оптимизации использования оборотных средств с целью повышения эффективности на практике можно выделить следующие аспекты (см. табл. 3.1), проанализировав которые можно выделить ряд недостатков в части эффективности управления оборотным капитала ООО «Торговый дом «Тэтчер». Перечислим следующие основные направления оптимизации для предприятия:

1) пересмотр кредитной политики и создание регламента управления дебиторской задолженностью;

2) внедрение системы бюджетирования.

Кредитная политика принимается на год, по истечении которого уточняются цели и задачи, принятые стандарты, подходы и условия. Приведем типичную структуру этого документа:

1) цели кредитной политики;

2) тип кредитной политики;

3) стандарты оценки покупателей.

4) подразделения, задействованные в управлении дебиторской задолженностью;

5) действия персонала;

6) форматы документов, используемых в процессе управления дебиторской задолженностью.

Целями грамотной кредитной политики должны быть повышение эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объема продаж (прибыли от продаж) и отдачи на вложенные средства.

Таблица 3.1. Наиболее типичные области оптимизации оборотного капитала в разрезе основных бизнес-процессов.

Управление дебиторской задолженностью	Управление кредиторской задолженностью	Управление запасами	Управление денежными потоками
Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности	Оптимизация процессов расчета с поставщиками	Минимизация уровня запасов	Нацеленность на эффективности управление денежными средствами
1. Кредитные условия, политика предоплаты	1. Условия оплаты и скидки за досрочное погашение задолженности	1. Точность прогнозирования потребностей	1. Система прогнозирования денежных потоков
2. Договорные условия и скидки за досрочную оплату	2. Процесс получения товаров (услуг) и выставления счетов поставщиками	2. Процедуры мониторинга запасов с низкой оборачиваемостью	2. Система отчетности и контроля за оборотным капиталом
3. Оценка кредитных рисков и кредитные лимиты	3. Частота платежей	3. Сокращение количества наименований запасов (SKU)	3. Система показателей эффективности управления оборотным капиталом
4. Аккуратность и оперативность обработки заказов	4. Преждевременные платежи, частичные оплаты и прочие особенности системы расчетов	4. Основные допущения для осуществления заказа (частота заказов, минимальный заказ, время с момента оформления заказа до получения запасов	4. Система мотивации сотрудников
5. Частота выставления счетов	5. Управление скидками	5. Сезонные потребности в запасах и процедуры	5. Обучающие семинары
6. Процедуры по сбору денежных средств, политика по управлению просроченной задолженностью		6. Гибкость условий работы с поставщиками
7. Рассмотрение спорных ситуаций		7. Анализ издержек в процессе логистики
8. Ценообразование и меры стимулирования сбыта
9. Методы списания денежных средств

Каждая компания разрабатывает собственную модель бюджетирования. В частности для ООО «Торговый дом «Тэтчер» она обязана включать в себя следующие элементы:

1) состав и структуру бюджетов;

2) методы расчета бюджетных показателей;

3) процесс согласования и утверждения бюджетов;

4) процедуры контроля исполнения бюджетов и анализ отклонений;

5) организационное обеспечение процесса бюджетирования.

Построение бюджетной модели компании должно начинаться с учета наиболее значимых ограничений, определяющих результаты деятельности. Для компании, занимающейся оптово-розничной торговлей промышленно климатическим оборудованием наиболее значимое ограничение - доступный объем платежеспособного спроса - портфель заказов на период, в соответствии с которым формируется бюджет продаж компании. Поэтому разумно рассчитывать бюджеты продаж компании. Далее на основании известных объемов планировать затраты на осуществление деятельности «снизу вверх» и сверять их с определенными собственниками параметрами. При несоответствии этих параметров необходимо либо откорректировать операционные бюджеты, либо выходить с предложением об изменении требований.

Бюджетирование для ООО «Торговый дом «Тэтчер» целесообразнее основывать на следующих видах операционных бюджетов: продаж, коммерческих расходов, прямых затрат и постоянных (косвенных) затрат; одном вспомогательном - кредитный план, на основе которых будет осуществляться формирование двух основных бюджетов: бюджета доходов и расходов и бюджета движения денежных средств. Данные бюджеты позволят максимально охватить все стороны деятельности предприятия.

В продолжение предыдущего проектного предложения, с целью управления дебиторской задолженностью и максимизации притока денежных средств ООО «Торговый дом «Тэтчер» предлагается разработать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты.

Возможны различные варианты:

- предоплата, обычно предполагает наличие скидки;

- частичная предоплата - сочетает наличие скидки и продажу в кредит;

- передача на реализацию;

- выставление промежуточного счёта;

- банковская гарантия;

- гибкое ценообразование.

Заключаемые контракты с поставщиками должны быть гибкими, если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату. Поэтому в ООО «Торговый дом «Тэтчер» предлагается:

1) ввести систему скидок, а не несколько разрозненных скидок;

2) оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности предприятия;

3) установить целевые ориентиры для различных видов продаж, например, часть продаж в кредит может быть зарезервирована только для перспективных клиентов, которые в данный момент не имеют в наличии денежных средств.

Скидки будут оправданны, если они приведут к ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности, а соответственно к расширению продаж и получению большей прибыли.

Скидкам за раннюю оплату должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату, это связано с тем, что более высокая прибыль ведёт к повышению налогов, в то время как скидки приведут к снижению налогооблагаемой базы.

Предлагается разработать следующие модели заключения контрактов с заказчиками:

1) для заказчиков, имеющих дебиторскую задолженность сроком от 1 до 2 месяцев, ввести систему скидок, с целью ускорения сбора денежных средств;

2) для заказчиков, имеющих дебиторскую задолженность сроком от 2 до 4 месяцев, предоставить коммерческий кредит сроком на 60 дней по ставке рефинансирования Центрального Банка 8% годовых.

Разработка системы скидок

Вариант 1

1.1. Схема «2/45 полная 60»

Данная схема означает:

а) заказчик получает скидку 2% в случае оплаты продукции в течение сорока пяти дней после выставления сёта;

б) заказчик оплачивает полную стоимость продукции, если оплата совершается в период с 46 по 60 день без скидки;

в) в случае неуплаты в течение 60 дней, заказчик будет вынужден оплатить штраф, величина которого составляет 0,1% за каждый день просрочки.

Предположим, что некоторые дебиторы воспользуются этой скидкой, а именно.

1. ОЦМ-Энерго, имеющий 66352,17 тыс. руб. задолженности.

2. ИП Трофимова Марина Александровна - 1536 тыс. руб. задолженности.

3. Риат ОАО - 1612 тыс. руб. задолженности.

Расчёт представленной скидки приведён в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Скидка по схеме «2/45 полная 60»

№	Дебиторы	Сумма к получению, тыс. руб.	Скидка 2%, тыс. руб.	Сумма к получению за вычетом скидки, тыс. руб.
1	ОЦМ-Энерго	66352,17	1327,04	65025,13
2	ИП Трофимова Марина Александровна	1536	30,72	1505,28
3	Риат ОАО	1612	32,24	1579,76
4	Итого	69500,17	1390	68110,17

Таким образом, предприятие предоставит скидки по данной схеме на общую сумму 1390 тыс. руб.

1.2. Схема «4/30 полная 45»

Данная схема означает:

а) заказчик получает скидку 4% в случае оплаты продукции в течение тридцати дней после выставления сёта;

б) заказчик оплачивает полную стоимость продукции, если оплата совершается в период с 31 по 45 день без скидки;

в) в случае неуплаты в течение 45 дней, заказчик будет вынужден оплатить штраф, величина которого составляет 0,1% за каждый день просрочки.

Таким образом, предприятие предоставит скидки по данной схеме на общую сумму 13570,0 тыс. руб.

1.3. Схема «5/15 полная 30»

Таблица 3.3. Скидка по схеме «4/30 полная 45»

№	Дебиторы	Сумма к получению, тыс. руб.	Скидка 4%, тыс. руб.	Сумма к получению за вычетом скидки, тыс. руб.
1	Волгопромпродукт ЗАО	182322	7292,9	175028,9
2	ДСК ООО	96364,9	3854,6	92510,3
3	Феликс-СПб	60563,1	2422,5	58140,6
4	Итого	339249,8	13570,0	325679,8

Данная схема означает:

а) заказчик получает скидку 5% в случае оплаты продукции в течение пятнадцати дней после выставления сёта;

б) заказчик оплачивает полную стоимость продукции, если оплата совершается в период с 16 по 30 день без скидки;

в) в случае неуплаты в течение 30 дней, заказчик будет вынужден оплатить штраф, величина которого составляет 0,1% за каждый день просрочки.

Расчёт представленной скидки приведён в табл. 3.4.

Таблица 3.4. Скидка по схеме «5/15 полная 30»

№	Дебиторы	Сумма к получению, тыс. руб.	Скидка 5%, тыс. руб.	Сумма к получению за вычетом скидки, тыс. руб.
1	Коммунальное (Муниципальное) Дошкольное образовательное учреждение	154642	7732,1	146910,1
2	ОЦМ-МЕТАЛЛУРГИЯ ОАО	2674823	133741,1	2541081,5
3	Банк Зенит "Альметьевский" филиал	313242	15662,1	297580,2
4	Итого:	3142707	157135,4	2985571,8

Из таблицы видно, что предприятие при условии 15 дневной оплаты продукции, готово предоставить скидку в размере 157135,4 тыс. руб.

Также предлагается заключить кредитный договор с одним из наиболее платежеспособным и постоянным заказчиком, которым является ОЦМ - МЕТАЛЛУРГИЯ ОАО, по условиям которого:

а) заказчик вносит 50%-ную предоплату и получает скидку 10%;

б) на остальную сумму (50%) предприятие предоставляет коммерческий кредит по ставке 8% с суммы задолженности, которую заказчик обязуется оплатить в течение 45 дней.

Расчёт такого варианта заключения договора приведён в табл. 3.5.

Таблица 3.5. Скидка 10% при 50% предоплаты

Сумма договора, тыс. руб.	Сумма предоплаты, со скидкой 10%, тыс. руб.	Сумма к получению в течение 45 дней с платой за отсрочку платежа, 8% тыс. руб.	Итого сумма к получению, тыс. руб.
6272	2822,4	3386,88	6209,28

Таким образом, предприятие предоставит скидку за 50% предоплаты на сумму 313,6 тыс. руб., а за отсрочку платежа на 45 дней заказчик должен будет выплатить 250,88 тыс. руб.

Вариант 2

В этом варианте предлагается предприятию заключить контракты с заказчиками, имеющими задолженность сроком от 2 до 4 месяцев, на основе коммерческого кредита, который подразумевает следующее:

- предприятие предоставляет заказчикам коммерческий кредит сроком на 70 дней, в течение которого заказчик обязуется выплачивать процент за пользование денежными средствами по ставке рефинансирования ЦБ РФ 8% годовых.

Используя коммерческий кредит, предприятие может увеличить объём продаж на сумму предоставленного кредита.

Таблица 3.6. Расчет коммерческого кредита

№	Дебиторы	Сумма договора, тыс. руб.	Ставка 8%, тыс. руб.	Сумма к получению, тыс. руб.
1	ООО «ТРИЛ»	952	76,2	1028,2
2	ООО «Декор»	1057	84,6	1141,6
3	ООО «Веста»	823,65	65,9	889,5
4	ЗАО «Рассвет»	1231	98,5	1329,5
5	ООО «Воскресенскхлеб»	2301	184,1	2485,1
6	Другие организации	2993,35	239,5	3232,8
7	Итого:	9358	748,6	10106,6

От предоставления коммерческого кредита предприятие дополнительно к объёму продаж получит 748,6 тыс. руб.

Приведём сводную табл. 3.7, которая обобщает все выше приведённые расчёты по возможным 1-му и 2-му варианту.

Таблица 3.7. Сводная таблица, разработанных кредитных договоров

№	Варианты договоров	Сумма к получению по договору, тыс. руб.	Скидки, тыс. руб.	Плата за отсрочку платежа, тыс. руб.	Итого сумма к получению, тыс. руб.
	Вариант 1
1	Схема «2/45 полная 60»	69500,17	1390	-	68110,17
2	Схема «4/30 полная 45»	339249,8	13570,0	-	325679,8
3	Схема «5/15 полная 30»	3142707	157135,4	-	2985571,8
4	Предоплата 50% со скидкой 10%	6272	2822,4	3386,88	6209,28
	Вариант 2
5	Коммерческий кредит	9358	-	748,6	10106,6
6	Итого:	3567086,97	174917,8	4135,48	3395677,65

Данные табл. 3.7 показывают, что предприятие, с целью максимизации притока денежных средств и соответственно ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, готово предоставить заказчикам скидки на общую сумму 174917,8 тыс. руб.

Вместе с тем, предприятие за отсрочку платежа и предоставления коммерческих кредитов, дополнительно к объёму продаж получит 4135,48 тыс. руб.

3.2 Оценка эффективности внедрения мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия

В табл. 3.8 приведён расчет экономического эффекта, который может быть получен в результате разработанных моделей договоров.

Таблица 3.8. Расчёт экономического эффекта

№	Наименование показателей	До изменения кредитной политики	После изменения кредитной политики	Отклонения +; -
1	Объём продаж, тыс. руб.	170219	171220	1001
2	Среднегодовая величина сальдо по счетам дебиторов, тыс. руб.	11338,5	8230	-3108,5
3	Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	24	17	-7
4	Экономия (перерасход) в результате высвобождения средств из оборота			- 59,62

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости дебиторской задолженности равна 3108,5/365Ч7 = 59,62 тыс. руб.

По результатам таблицы можно сделать вывод, что предприятие в результате изменения кредитной политики, которая позволит ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности до 17 ней, не только окупит все предоставленные скидки, но и получит дополнительных средств из оборота 59,62 тыс. руб.

В ООО «Торговый дом «Тэтчер» выявлено увеличение операционного и финансового циклов в динамике. Чем длиннее операционный и финансовый цикл, тем больше потребность предприятия в финансовых ресурсах и тем выше финансовые риски. Поэтому предприятие должно стремиться к снижению длительности операционного и финансового цикла оборота денежных средств до минимально возможных значений.

Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Все выше изложенные мероприятия по эффективному использованию оборотных средств на предприятии ООО «Торговый дом «Тэтчер» позволят:

1) сократить долю производственных запасов и готовой продукции в общей сумме оборотных средств;

2) сократить долю дебиторской задолженности общей сумме оборотных средств;

3) увеличить оборачиваемость оборотных активов;

4) сократить длительность производственного цикла;

5) решить проблему нехватки оборотных средств с помощью факторинга, путем досрочного финансирования поставок с отсрочкой платежа банком-фактором в удобном для поставщика режиме;

6) увеличить количество свободных денежных средств;

7) снизить затраты на хранение запасов;

8) свести к минимуму излишки запасов, которые увеличивают стоимость операций и замораживают денежные средства.

Заключение

Управление оборотными активами состоит в обеспечении оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания оптимальных размеров и структуры оборотных активов.

Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Целью выпускной квалификационной работы было рассмотреть теоретические аспекты управления оборотными средствами и разработать мероприятия по совершенствованию управления ими.

Для достижения поставленной цели в теоретической части работы были раскрыты экономическая сущность и основы управления оборотными средствами предприятия, описан механизм определения потребности в оборотных средствах и их источники формирования, приведена методика анализа эффективности использования оборотных средств.

Вторая глава выпускной квалификационной работы была посвящена анализу состояния и использования оборотных средств ООО «Торговый дом «Тэтчер». В ней была дана экономическая характеристика организации и технико-экономические показатели её деятельности за 2010 - 2012 годы. По приведённым показателям видно, что финансовое положение предприятия на конец 2011 года был несколько лучше, чем в 2010 и 2012. По итогам проведенного финансового анализа понятно, что предприятие испытывает трудности с увеличением оборотных средств и наращиванию собственного капитала. По результатам анализа структуры и эффективности использования оборотных активов на ООО «Торговый дом «Тэтчер» за период 2010-2012 гг. были сделаны следующие выводы.

Политика управления оборотными активами в ООО «Торговый дом «Тэтчер» в 2013 году крайне неэффективна - снижение отмечается по всем основным показателям оборачиваемости и рентабельности. Это крайне негативно сказывается на общем финансовом положении организации и требуется комплексная разработка по выводу предприятия из кризиса.

Но в большей степени рост операционного цикла за период 2013г. произошел по причине изменения себестоимости реализованной продукции.

Уменьшение оборотов текущих активов в 2013 году примерно на 2,32 оборотов (или рост сроков оборачиваемости оборотных активов привело к уменьшению прибыли на 7504 тыс. руб.).

На рост операционного цикла в 2012г. повлияли следующие факторы:

- рост остатков материальных активов (сырье и материалы, готовая продукция и товары для перепродажи) - на 18 дней;

- рост дебиторской задолженности - на 9 дней.

Так к концу анализируемого периода выручка от реализации имеет тенденцию к снижению: в 2012 году она увеличилась на +5467 тыс. руб., а в 2013 году снизилась на -7504,0 тыс. руб. На данную динамику повлияло снижение продаж продукции. Анализ состояния и использования оборотных активов дал следующие результаты:

Анализ актива баланса показал, что за анализируемый период произошло уменьшение имущественного потенциала предприятия. В 2012 году валюта баланса выросла на 467,7%, в 2013 году уменьшилась на 43,3%. Оборотные активы в абсолютном выражении составили 19449 тыс. руб. в 2012 году, и 8388 тыс. руб. в 2013 году.

Ликвидность баланса не является абсолютно ликвидным по результатам деятельности на конец 2013 г.

Увеличение удельного веса запасов свидетельствует о том, что предприятие является типичным представителем предприятия торговли, которые по экономическим законам не может считаться предприятием с полноценным производственным циклом. Оборотные активы представлены в основном запасами по статьям: «Сырьё и материалы» и «Готовая продукция». Данный факт свидетельствует о замораживании ликвидных активов предприятия в запасах.

Структура активов на протяжении анализируемого периода менялась незначительно. За все три года наибольший удельный вес в структуре оборотных активов приходился на запасы: в 2011 году - 59,97%, в 2012 году - 36,01%, в 2013 году - 49,7%. Второе место в структуре активов занимает дебиторская задолженность, за 2011 г. - 10,02%, за 2011 г. - 59,61% и 2012 г. - 21,57% соответственно. На долю денежных средств, как наиболее ликвидной части оборотных активов приходится в 2011 году - 18,43%, в 2012 году - 0%, в 2013 году - 1,03%. Отдельно стоит выделить краткосрочные финансовые вложения в 2011 году - 11,53%, в 2012 году - 4,38%, в 2013 году - 13,40%.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показал снижение ее на 31,4%, она составила 15 раз, а время её обращения увеличилось с 16,7 дней до 24 дней. Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился в 2012 году на +1,08% и составил 2,51 раз. Средний возраст запасов (время обращения) составляет 143,4 дней, что на -108,3 дней меньше чем в 2011 году. Операционный цикл составляет 57,5 дней. Около 180 дней необходимо предприятию для превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства. Это довольно большой промежуток времени, тем более, что за отчетный период он увеличился до 343 дня, что говорит об отрицательной динамике. Финансовый цикл это период потребности в дополнительном финансировании предприятия в днях.

Анализ дебиторской задолженности позволил выявить, что средняя величина дебиторской задолженности растёт за анализируемый период. Период оборота задолженности в днях в 2011 году увеличился на 8 дней и составил 24 дня. Такой показатель не может являться положительным, так как с момента реализации продукции до момента её оплаты проходит 24 дня. Большой период оборота дебиторской задолженности объясняется тем, что на предприятии за все три года имеется сомнительная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты. Средняя её величина увеличивается в динамике лет: в 2012 году почти в 28 раз (относительно 2011 г.), а в 2013 году уменьшение в 6 раз (относительно 2012 г., но это в 4,5 раза больше чем в 2011 г.). Предприятие проводит нерациональную политику по предоставлению отсрочки в расчётах с покупателями, создавая угрозу неплатёжеспособности и ослабляя ликвидность баланса. Увеличение статей дебиторской задолженности на предприятии также связано с трудностями в реализации готовой продукции, в 2013 году на балансе числится готовой продукции и товаров для перепродажи на сумму 5369 тыс. руб.

Обобщая анализ, был получен вывод, что предприятию необходимо разработать комплекс мероприятий направленных на управление дебиторской задолженностью и запасами, с целью ускорения оборачиваемости оборотных активов, что позволит сократить операционный и финансовый цикл. Данные факторы целесообразно рассматривать в качестве резервов сокращения длительности нахождения средств предприятия в оборотных активах.