Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза "Большевик" Калачеевского района Воронежской области

Обеспечить достижение цели по избранному пути стратегического развития поможет тщательно обоснованная финансовая политика, адекватная финансовым возможностям предприятия и выбранному по матрице финансового состояния критическому пути.

Финансовую политику целесообразно разрабатывать не на один год, а как минимум на ближайшие 3-5 лет. В ней должны быть разработаны стратегические цели по отношению к прибыли, оборотному капиталу, инвестициям и инновациям, а также определены основные методы их достижения. В любом случае целесообразно увеличение экономической рентабельности предприятия, более рациональное распределение прибыли и наращение оборота.

3.2. Рационализация стратегии предприятия по формированию и использованию прибыли

В главе 2.3. было определено, что в колхозе «Большевик» в 2005-2007г.г. использовалась финансовая стратегия формирования удовлетворительной прибыли и нефондовый метод ее распределения. Такая стратегия была оправдана в период экономического кризиса, но малоперспективна в условиях экономического роста и не обеспечивает достижение устойчивого равновесия (квадрат 2 матрицы финансовой стратегии). Для самофинансирования хозяйства в 2007 году, с учетом снижения износа основных средств (45,54%), необходимо 34 619 тыс. руб. прибыли при рентабельности производства равной 65,37%. Однако фактически было получено всего 27 049 тыс. руб. при уровне рентабельности - 51,07%. Таким образом, для целей самофинансирования недополучено 7 570 тыс. руб. прибыли. В связи с этим, полагаем целесообразным использование в колхозе «Большевик» стратегии мини-максимизации прибыли, при которой становится возможным достижение максимальной прибыли в целом по предприятию даже при допущении наличия отдельных временно убыточных производств, обеспечивающих занятость работников и включающих в изготовляемый продукт определенную долю постоянных расходов. При реализации данной стратегии, возможна реализация продукции работникам по ценам на уровне или чуть выше себестоимости, если последняя не превышает рыночные цены, а постоянным покупателям, с целью сохранения имеющихся рынков сбыта, - даже по несколько сниженным ценам. Эта стратегия направлена на развитие предприятия и может использоваться в течение продолжительного времени.

В процессе выполнения избранной стратегии формирования прибыли, необходимо создать необходимые предпосылки для ее успешной реализации. Для этого необходимо провести ряд мероприятий.

Планирование затрат на производство и реализацию продукции в хозяйстве осуществляется калькуляционным методом, путем исчисления себестоимости 1 единицы продукции на основе сметы затрат (калькуляционного расчета по каждому виду продукции), прогнозирования производственной себестоимости единицы продукции и определения затрат на реализацию продукции. Более эффективным, на наш взгляд, является применение операционного бюджетирования, основанного на планировании затрат сметным и кассовым методом. При этом, составляются как сметы затрат на производство и реализацию, так и графики денежных расходов по всем операциям текущей деятельности. При составлении смет используется метод начислений, а при составлении графиков - метод денежных потоков. Преимущество операционного бюджетирования состоит в увязке производственного и финансового планирования, в планировании денежных потоков, делении затрат на постоянные и переменные, что дает возможность гибкого бюджетирования, а так же использования операционного анализа (анализа безубыточности).

Согласно учетной политике колхоза «Большевик» (приложение 4), оценка материалов при их списании в затраты производства производится по средней себестоимости. Однако, для снижения затрат по производству и повышения инвестиционной привлекательности предприятия, более целесообразным, на наш взгляд, является использование метода ФИФО. Данный метод основан на том, что списание материалов на себестоимость готовой продукции осуществляется по цене первых по времени закупок. При этом, по сути дела, отнесение на себестоимость продукции стоимости сырья и материалов происходит после некоторой отсрочки, равной, как минимум, периоду оборачиваемости материальных запасов. Таким образом, при использовании метода ФИФО обеспечивается списание «исторической» стоимости использованных материалов. Целесообразность данного метода обусловлена тем, что данный метод позволяет увеличить стоимость остатков материальных ресурсов и занизить затраты, связанные с производством продукции. Как следствие этого - увеличивается балансовая прибыль, улучшаются показатели финансового состояния предприятия и тем самым повышается инвестиционная привлекательность предприятия. При этом следует помнить, что такая рекомендация приемлема в инфляционный период и при сравнительно высокой оборачиваемости материалов, что и имеет место в настоящее время.

При определении полной себестоимости нами рекомендуется использовать в колхозе «Большевик» не одноступенчатую, а двухступенчатую модель (с выделением коммерческих и управленческих расходов), которая позволяет жестче контролировать величину данных расходов. Данная рекомендация относится и к модели формирования общей (бухгалтерской) или прибыли до налогообложения, основанной на делении видов деятельности предприятия на основные и прочие.

В процессе планирования затрат, выручки и прибыли могут быть использованы определенные приемы финансового менеджмента, например, взаимосвязь «Издержки - Объем - Прибыль», оценка вероятности банкротства, оценка чувствительности, правило пятидесяти процентов, которые сейчас в колхозе не используются.

Основой управления формированием прибыли является разделение затрат по степени их эластичности к объему производства на переменные и постоянные. Для достижения данной цели, можно использовать метод пропорциональности, а именно:

1. Определить общую сумму затрат на производство конкретного вида продукции (или общую сумму годовых затрат).

2. Определить общую сумму переменных и постоянных затрат и принять их за 100 %.

3. Найти долю постоянных (переменных) затрат в их общей сумме.

4. Смешанные затраты распределить по удельному весу переменных и постоянных затрат.

5. Определить общую сумму переменных и общую сумму постоянных затрат.

Разделение затрат на переменные и постоянные делает возможным проведение операционного анализа по алгоритму, представленному в таблице 23.

Таблица 23. Операционный анализ эффективности реализации пшеницы, сахарной свеклы, подсолнечника, молока и живой массы крупного рогатого скота по колхозу «Большевик» в 2007 году

Таблица 24. Операционный анализ эффективности реализации пшеницы, сахарной свеклы, подсолнечника, молока и живой массы крупного рогатого скота в проектном 2008 году

Исходя из данной таблицы видно, что в результате реализации предлагаемых мероприятий все виды продукции стали прибыльными, в том числе и производство живой массы крупного рогатого скота (10 тыс. руб. прибыли вместо 564 тыс. руб. убытка в 2007 году). Также по всем видам производств повысился уровень валовой маржи, коэффициент валовой маржи (уровень маржинальной прибыли в выручке) и запас финансовой прочности. При этом по всем видам продукции, кроме живой массы крупного рогатого скота, снизился эффект операционного рычага, что является положительной тенденцией в связи со снижением риска потери прибыли в результате снижения выручки на 1 процент. Кроме того, позитивен факт снижения порога рентабельности по озимой пшенице (на 89,85 тыс. руб.), подсолнечнику (на 80,67 тыс. руб.) и молоку (на 3 249,23 тыс. руб.). Благодаря этому, произошло увеличение запаса финансовой прочности: по озимой пшенице - на 1 413,75 тыс. руб., подсолнечнику - на 3 588,77 тыс. руб., а по молоку - на 5 962,23 тыс. руб.

Итак, в результате увеличения цен на озимую пшеницу, подсолнечник и живую массу крупного рогатого скота, а также с учетом замены семян сахарной свеклы на элитные и животных в молочном стаде племенными планируется, что в проектном 2008 году колхоз «Большевик» получит выручку от продажи товаров, продукции, работ и услуг в размере 89 343 тыс. руб., что на 8 341 тыс. руб. больше выручки 2007 года. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг планируется в размере 53 954 тыс. руб., а прибыль от продаж - 35 390 тыс. руб.

В составе прочих расходов в 2008 году планируется погашение процентов по долгосрочному кредиту под 12,5% годовых, полученному в 2007 году для приобретения сельскохозяйственной техники (приложение 5). Уплата процентов будет производиться ежемесячно, согласно графику погашения (с 25 января 2008 года по 25 октября 2010 года), и за фактический срок пользования кредитом. Таким образом, в 2008 году будет уплачено 425 тыс. руб. При этом бюджетные субсидии на возмещение части процентов по данному долгосрочному кредиту хозяйство не получает. Кроме того, в сумме 2007 года планируются прочие операционные доходы и расходы.

Так как прочие расходы снижают размер прибыли до налогообложения, то ее величина составит 27 789 тыс. руб. С учетом уплаты единого сельскохозяйственного налога в размере 1 550 тыс. руб., чистая прибыль составит 26 239 тыс. руб. (приложение 1). При этом для целей исчисления единого сельскохозяйственного налога налоговая база, в связи с ее уменьшением на сумму 1 954 тыс. руб. из-за перенесенного с 2006 года убытка, составит 25 835 тыс. руб.

Для самофинансирования хозяйства в 2008 году, с учетом снижения износа основных средств (53,22%), необходимо получить 40 033 тыс. руб. прибыли при рентабельности производства равной 74,2%. Так как в проектном году хозяйством планируется получить всего 35 390 тыс. руб. при уровне рентабельности - 65,59%, то для целей самофинансирования не хватает 4 643 тыс. руб. Однако, по сравнению с 2007 годом, разрыв между планируемой и необходимой для самофинансирования рентабельностью производства снизился с 14% до 9%, т.е. на 6%. При этом выявленный недостаток средств можно покрыть с помощью краткосрочного и долгосрочного кредитов. Таким образом, в 2008 году в колхозе «Большевик» становится возможным переход к стратегии мини-максимизации прибыли, которая направлена на развитие предприятия и может использоваться в течение продолжительного времени.

Что касается распределения прибыли, то ее стратегия в колхозе «Большевик» должна состоять в использовании всей нераспределенной прибыли на замену износившихся основных средств (износ на конец 2008 года составит 53,22%) и на формирование собственного оборотного капитала, в сумме, которую мы определим в разделе 3.3. При этом формирование собственного оборотного капитала в высоких размерах (в 2007 году коэффициент собственных оборотных средств составил 0,82) не целесообразно. Для конкретизации стратегии распределения прибыли желательно установить необходимую для достижения финансовой стратегической цели (достижение устойчивого равновесия) стратегию управления оборотным капиталом и инвестициями.

Согласно учетной политике колхоза «Большевик» (приложение 4), хозяйство всю прибыль оставляет нераспределенной, не выделяя ее направления в фонды накопления, социальной сферы и собственных оборотных средств. В тоже время по данным отчетности ясно, что основная ее часть формирует собственный оборотный капитал (даже в сверх высоких суммах).

Мы считаем, что для более эффективного распределения прибыли предприятия необходимо использовать фондовый метод распределения прибыли, образовав фонд накопления (на увеличение основных производственных фондов), фонд социальной сферы (на работу непроизводственных фондов) и фонд собственных оборотных средств. Объем отчислений от прибыли в данные фонды должен планироваться по потребности и возможности. Для этого целесообразно составлять соответствующие планы: оборотных средств и инвестиций. Кроме того, средства фондов будут использоваться строго по целевому назначению.

3.3. Совершенствование финансовой стратегии по управлению оборотными активами и пассивами

Основным способом обеспечения выполнения финансовой стратегии по прибыли является разработка адекватной финансовой стратегии управления оборотным капиталом. Ранее (в разделе 2.4.) определено, что в 2007 году в колхозе «Большевик» по отношению к формированию оборотных активов применялась консервативная финансовая политика, о чем свидетельствует сравнительно низкий удельный вес оборотных активов в общих активах (42,84%). Аналогичная финансовая политика применялась и по отношению к источникам финансирования оборотных активов (низкий удельный вес заемных источников в общей сумме всех пассивов предприятия: 18,05% в 2007 году). Согласно матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами было определено, что в колхозе применялась консервативная политика комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами.

Для перехода к использованию финансовой стратегии мини-максимизации прибыли необходимо пересмотреть используемую в хозяйстве политику управления оборотными активами и источниками их финансирования. Большая эффективность оборотных средств и рост объема продаж достигается обычно при использовании умеренной политики управления текущими активами и пассивами.

Таблица 25. Вектор движения колхоза «Большевик» к намеченной цели на матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами