Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Финансовый анализ деятельности ОАО "Русская механика"

Финансовый анализ деятельности ОАО "Русская механика"

Анализ платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства, капитала, финансовых результатов предприятия графическим и табличным способами. Расчет коэффициентов финансового состояния, его синтетическая оценка и меры по совершенствованию.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 05.12.2013
Размер файла 2,0 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство Образования РФ

Государственное образовательное учреждение

Высшего Профессионального Образования

Государственный университет управления

Институт финансового менеджмента

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансовый анализ»
на тему: Финансовый анализ деятельности ОАО «Русская механика»

Выполнила студентка

Сайпулаев А.О.

ФиК 6-08/3

Научный руководитель:

к.э.н., доцент Жилкина А.Н.

Москва 2013

Содержание

Введение

Краткая характеристика ОАО “Русская механика”

Глава 1. Финансовый анализ предприятия графическим способом

1.1 Анализ критериальных объектов финансового анализа графическим способом

1.1.1 Анализ платежеспособности

1.1.2 Анализ кредитоспособности

1.1.3 Анализ вероятности банкротства

1.2 Анализ базовых объектов финансового анализа графическим способом

1.2.1 Анализ имущества компании

1.2.2 Анализ капитала

1.2.3 Анализ финансовых результатов

Глава 2. Финансовый анализ предприятия табличным способом

2.1 Анализ критериальных объектов финансового анализа табличным способом

2.1.1 Анализ платежеспособности

2.1.2 Анализ кредитоспособности

2.1.3 Анализ вероятности банкротства

2.2 Анализ базовых объектов финансового анализа табличным способом

2.2.1 Анализ имущества компании

2.2.2 Анализ капитала

2.2.3 Анализ финансовых результатов

2.2.4 Анализ движения денежных средств предприятия

Глава 3. Финансовый анализ предприятия коэффициентным способом

3.1 Анализ коэффициентов финансового состояния

3.2 Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности

Глава 4. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия и предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия

4.1 Горизонтальные, вертикальные и общая синтетические оценки финансового состояния предприятия

4.2 Предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия

Заключение

Список литература

Введение

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Анализ финансового состояния организации имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей -собственников, менеджеров, инвесторов, аналитиков, кредиторов.

Объектом анализа является ОАО « Русская Механика».

Цель данной курсовой работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.

Основные задачи для достижения данной цели следующие:

· провести графический анализ финансового состояния предприятия путем составления и анализа балансограммы;

· провести табличный анализ предприятия и с его помощью оценить состояние предприятия по шести объектам финансового анализа;

· провести коэффициентный анализ предприятия, чтобы охарактеризовать его финансовое состояние, а также эффективность использования ресурсов и получение финансовых результатов;

· провести синтетическую оценку финансового состояния предприятия, обобщив сделанные ранее выводы и выделив основные проблемы предприятия;

· предложить меры по совершенствованию финансового состояния предприятия.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы. Основным источником информации для осуществления финансового анализа является отчетный бухгалтерский баланс и приложения к нему: «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении капитала», «Отчет о движении денежных средств», «Приложение к бухгалтерскому балансу», а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

Краткая характеристика ОАО “Русская механика”

ОАО «Русская механика» (далее «Компания») - современное высокотехнологическое предприятие, специализирующееся на выпуске снегоходной техники и запасных частей к ней. В настоящее время ведется работа по освоению выпуска летнего ассортимента техники.

ОАО «Русская механика» как самостоятельное предприятие ведет свою деятельность с 2004 года, до этого существовало как ЗАО «Завод снегоходной техники», созданное на базе ОАО «НПО «Сатурн». Таким образом, ОАО «Русская механика» является производителем, унаследовавшим 35-летний потенциал отечественного снегоходостроения - разработка снегоходов на ОАО «НПО «Сатурн» началась еще в 1970 году. Сегодня основной продукцией Компании являются снегоходы «Буран», «Тайга», «Барс». Компания осуществляет экспортные поставки своей продукции в Казахстан, Армению, Украину, Белоруссию, Чехию, Болгарию, Швейцарию, Черногорию и др. В России Компания осуществляет реализацию своей продукции через дилерскую сеть, которая насчитывает более 150-ти дилеров во всех регионах страны.

Корпоративными продажами Компания занимается самостоятельно. В числе корпоративных клиентов: ОАО «Газпром», предприятия нефтегазового комплекса, государственные структуры - МЧС, Росатом и т.д.

Положение в отрасли.

По данным Компании по итогам 2006 года на российском рынке снегоходной техники ОАО «Русская механика» занимает по разным оценкам от 40 до 50% рынка всей снегоходной техники в России. Основным конкурентом в России является ОАО «Уфимское моторостроительное производственное объединение», занимающее 6% рынка снегоходной техники. 49% рынка снегоходной техники занимают снегоходы иностранных производителей: Bombardier, Yamaha, ArticCat, Polfris.

Глава 1. Финансовый анализ предприятия графическим способом

Графический способ анализа финансового состояния предприятия осуществляется с помощью графического отображения в относительных (удельных) или абсолютных величинах показателей финансовой бухгалтерской отчетности предприятия на балансограмме на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем на этапе разработки финансовой стратегии предприятия.

Балансограмма представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия, расположенными в шести колонках балансограммы.

Проведению финансового анализа графическим способом предшествует расчет удельных весов показателей в валюте баланса на начало и конец анализируемого периода и определение уровня границ финансовых показателей для нанесения на балансограмму долей отобранных для анализа финансовых показателей. Для этого в соответствии со схемой структуры и последовательности нанесения расчетных величин финансовых показателей предприятия на балансограмму рассчитываются удельные веса финансовых показателей нарастающим итогом.

Полученные результаты представим в виде таблицы 1:

Предварительные расчеты для построения балансограммыГС.1.

На основе данных, приведенных в Таблице 1 построим балансограмму, по которой и будет проводиться графический анализ объектов финансового анализа.

Масштаб балансограммы на начало года = 616963/100=6169,63

Масштаб балансограммы на конец года =923779 /100=9237,79

1.1 Анализ критериальных объектов финансового анализа графическим способом

1.1.1 Анализ платежеспособности

Оценка платежеспособности графическим способом заключается в установлении достаточности собственного капитала, перманентного капитала, нормальных источников формирования для обеспечения основных и оборотных производственных фондов, степени платежеспособности, наличия собственного и перманентного оборотного капитала, достаточности собственного и перманентного оборотного капитала для обеспечения запасов предприятия на определенный период времени.

НИФ < А1+З+НДС и на начало, и на конец, то есть предприятие не обеспечивает свои основные и оборотные производственные фонды нормальными источниками их формирования, т.е. его финансовое состояние неустойчивое. К концу периода ситуация чуть улучшилась, величина показателя НИФ увеличивалась. ЗНДСнепрод>ПК на начало и на конец, т.е. непродаваемая часть «запасов и НДС» не обеспечивается за счет перманентного капитал, значит финансовое состояние предприятия недопустимо неустойчиво, а в начале непродаваемая часть запасов и НДС практически обеспечивает за счет перманентного капитала, значит ситуация ухудшилась к концу периода.

У предприятия и на начало и на конец анализируемого периода имелся собственный и перманентный оборотный капитал, однако ни на начало, ни к концу величина как собственного, так и перманентного капитала недостаточно для обеспечения запасов и Ндс, о чем наглядно свидетельствует А1+З+НДС > СК и ПК. К концу периода недостатки СК и ПК для обеспечения основных и оборотных производственных фондов возрастает.

Результаты оценки платежеспособности предприятия графическим способом: у предприятия на начало периода, и на конец периода не достаточно собственного и перманентного капитала для обеспечения основных и оборотных производственных фондов. Динамика показателей оценки платежеспособности предприятия ухудшилась: и в начале, и в конце предприятие неплатежеспособно. Очевидно, руководство предприятия переоценило свои возможности в наращивании основных и оборотных производственных фондов. Гарантия бесперебойности процесса производства не обеспечивается.

Решение проблемы - увеличение величины собственного капитала путем эмиссии акций и увеличение величины долгосрочных займов и кредитов.

1.1.2 Анализ кредитоспособности

Для проведения анализа кредитоспособности воспользуемся следующей таблицей 2:

Таблица 2. Анализ кредитоспособности

Проверяемое условие

Соответствие условию

Тенденции изменений

Начало периода

Конец

периода

1.НЛА>=НСО

Нет

Нет

Нет изменения

2.БРА>=КСП

Нет

Нет

Нет изменения

3.МРА>=ДСП

Да

да

Нет изменения

4.ТРА<=ПСП

нет

нет

Нет изменения

5.НЛА+БРА>=НСО+КСП

Нет

нет

Нет изменения

6.НЛА+БРА+МРА>=НСО+КСП+ДСП

Нет

нет

Нет изменения

7. НЛА+0,5БРА+0,3МРА>=НСО+0,5КСП+0,3ДСП

Нет

Нет

Нет изменения

8.НЛА>=0,2П5

Нет

нет

Нет изменения

9.НЛА+БРА>=0,8П5

нет

нет

Нет изменения

Оценим кредитоспособность предприятия.

Наиболее ликвидные активы представлены в колонке Б, как сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то есть по верхней границе КФВ. Наиболее срочные обязательства представлены в колонке Д по нижней границе ЗиК. Сопоставляя величину наиболее ликвидных активов (НЛА) с величиной наиболее срочных обязательств (НСО), видно, что величины наиболее ликвидных активов на начало и на конец периода не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств.

На начало и на конец периода величина быстрореализуемых активов (БРА) в колонке К3 не превышает величину краткосрочных пассивов (КСП) в колонке К4, т.е.требование достаточности БРА для погашения краткосрочных пассивов не выполняется.

Доля показателя медленно-реализуемых активов (МРА) колонки К3 на начало и на конец периода достаточна для погашения величины долгосрочных пассивов (ДСП) колонки К4.

Доля показателя «Труднореализуемые активы» (определяем по верхней границе ОНА продлив её на колонку А) (ТРА) больше доли показателя «Постоянные пассивы» (ПСП) колонка Е, требование превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов и на начало и на конец анализируемого периода не выполняется.

По сумме первых двух групп активов наиболее ликвидных активов (НЛА) и быстрореализуемых активов (БРА) (верхняя граница ДЗ колонки Б) и первых двух групп пассивов наиболее срочных обязательств (НСО) и краткосрочных пассивов (КСП) (верхняя граница П5) колонки КП наблюдается недостаточно активов для погашения обязательств на начало и излишек активов для погашения обязательств на конец периода

Ликвидность на начало и конец периода даже не достигалась по сумме первых трех групп активов: наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов - верхняя граница доли показателя «Медленно реализуемые активы» ниже верхней границы доли показателя «Долгосрочные пассивы».

Для соблюдения абсолютной ликвидности величина доли показателя « наиболее ликвидные активы» в колонке К1 должна составлять не менее 20% суммы долей показателей «наиболее срочные обязательства».И на начало и на конец периода это условие не выполнялось.

Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе должно соблюдаться следующее условие: суммы долей показателей «Наиболее ликвидные активы» и «Быстрореализуемые активы» в колонке Б должно быть достаточно для погашения не менее 80% сумму долей показателей П5 в колонке Е Данное условие и на начало и на конец периода не выполняется.

На предприятии и в начале, и в конце периода наблюдался недостаток дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств (неравенство 8).Это свидетельствует о некредитоспособности предприятия и на начало, и на конец периода. Ситуация ухудшается за счет уменьшения доли денежных средств и снижения доли долгосрочных обязательств. Верхняя граница дисконтированных активов попадает в зону 50-70% дисконтированных пассивов на начало, и на конец периода, следовательно, ОАО «Русская Механика» не имеет достаточная степень кредитоспособности.

Резервы для улучшения: нужно увеличить величину денежных средств в активе предприятия, что можно сделать путем дополнительной эмиссии акций.

1.1.3 Анализ вероятности банкротства

Оценим вероятность банкротства предприятия по балансограммам (рис. 4).

Сопоставляя величину суммарной доли показателей денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений (КФВ) и запасов и НДС (Зндс) в колонке Б1 с величиной доли показателя «Краткосрочные обязательства» (П5) в колонке Б3, мы видим, что денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств на начало и на конец периода не хватило для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация ухудшилась.

Сравнив по скорректированному показателю, такая же ситуация наблюдается при сопоставлении суммы НЛА и продаваемой части запасов и НДС в колонке Б1 и Б2 с величиной П5 в колонке Б3 на начало и на конец периода. К концу периода ситуация также ухудшилась.

Дебиторская задолженность меньше года (ДЗ<1) недостаточно для погашения кредиторской задолженности на начало периода, и на конец периода.

Для оценки вероятности банкротства предприятия установим, какую часть показателя «Краткосрочные обязательства » предприятия не может обеспечить денежными, приравненными к ним средствам и материальными оборотными средствами. И на начало и на конец периода предприятие по нескорректированному и скорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону высокой степени вероятности банкротства. К концу периода ситуация сильно ухудшилась.

Предприятие не удалось снизить степень вероятности банкротства, хотя в начале периода степень банкротства была близко к средней из-за резкого увеличения краткосрочных обязательств и уменьшения к концу периода доли денежных средств.

1.2 Анализ базовых объектов финансового анализа графическим способом

1.2.1 Анализ имущества компании

Оценка имущества предприятия производится на основе определения соотношения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, величины доли материальных оборотных средств, величины доли дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины доли свободных денежных средств предприятия в наличной, безналичной формах и краткосрочных финансовых вложениях; достаточности величины доли наиболее ликвидных активов для погашения 20% величины доли краткосрочных обязательств, структуры запасов предприятия, соответствия значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения нормальным ограничениям, оценки эффективности использования имущества через динамику коэффициентов рентабельности и, оборачиваемости активов.

Анализ проводится по балансограммам рис. 5.

Доля внеоборотных активов (А1) уменьшилась, что положительно характеризует произошедшие изменения. Однако за анализируемый период увеличивалась доля материальной части оборотных средств- показатель «запасы».Это привело к росту доли показателя производственных внеоборотных и оборотных активов, что негативно сказалось на платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Доля денежных средств (ДС) за период практически чуть уменьшилась, как и доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активов - возможно у предприятия не хватало ликвидных активов для расчета по своим обязательствам. Для соблюдения абсолютной ликвидности величины доли показателя НЛА должно быть достаточно для погашения не менее чем 20% величины доли показателя «краткосрочные обязательства»,это условие не выполняется и в начале, и в конце периода.

Структура запасов за анализируемый период изменилась, выросла и доля самого показателя «Запасы»- в основном за счет роста доли показателей «готовая продукция» и «сырье и материалы».

Коэффициент имущества производственного назначения считается соответствующим нормальному ограничению, если величина доли показателя реальной стоимости имущества производственного назначения (ИМреал), составляет менее 50% имущества предприятия. Нормальное ограничение соблюдается и на начало, а на конец периода -нет, что свидетельствует о не достаточности основных и оборотных фондов для нормального осуществления производственной деятельности.

Проведем оценку эффективности использования имущества:

Для оценки рентабельности всех активов: Доля прибыли увеличивались больше в два раза, что положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки рентабельности внеоборотных активов: На начало периода прибыль была примерно в 2,4 раза меньше внеоборотных активов, а на конец периода - практически равны эти показатели, что свидетельствует о повышении рентабельности внеоборотных активов.

1.2.2 Анализ капитала

При сопоставлении доли собственного (СК) и заемного капитала (ЗК) видим, что в ОАО «Русская механика» преобладает ЗК и составляет большую часть всего капитала предприятия (колонка КП5). К концу года доля ЗК увеличивается за счет увеличения краткосрочных обязательств. Условие автономии СК >= ЗК не выполняется.

В структуре ЗК за период наблюдаются изменения: в части срочного ЗК уменьшается доля долгосрочный капитал (ДК), и уменьшается доля КЗ.

Доля перманентного капитала положительна, однако к концу периода сильно уменьшается сильно.

В структуре капитала предприятия и на начало, и на конец анализируемого периода основную долю составляют срочных обязательств(более 50%),доля бессрочных обязательств уменьшается, доля срочных обязательств практически увеличилась, а доля обязательств немедленного погашения уменьшилась за счет уменьшения КЗ.

Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов за анализируемый период увеличивалась. Произошло снижение доли собственного капитала и существенное снижение перманентного капитала(ПК).

Эффективность использования капитала за анализируемый период по показателям рентабельности повысилась. Рентабельность всего капитала предприятия отражена долей прибыли, видно, что на конец периода доля прибыли увеличивалась. Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того, сколько раз доля прибыли уменьшается в доле собственного капитала: на начало периода величина прибыли была примерно равна величине собственного капитала, а на конец периода - больше в 2,2 раза, что свидетельствует о повышении рентабельности собственного капитала к концу периода.

Но наблюдается снижение рентабельности перманентного капитала к концу периода, а в начале его величина практически равна величине собственного капитала. Доля выручки как и на начало, так и на конец превышает долю собственного капитала во много раз.

Таким образом, Структура капитала изменилась за счет изменения структуры заемного капитала: снижения кредиторской задолженности и долгосрочной задолженности. Эффективность использования и оборачиваемость капитала за период увеличивалась. Проблемой является недостаточность собственного капитала предприятия. Резервом является увеличение собственного капитала путем дополнительной эмиссии акций предприятия.

1.2.3 Анализ финансовых результатов

Оценка финансовых результатов производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

Анализ проводится по балансограммам рис. 7.

За период у ОАО «Русская механика» сформировалась положительная динамика финансовых результатов. Доля прибыли увеличивалась сильно, что положительно характеризует произошедшие изменения. Доля выручки от продаж увеличивалась, но несущественно.

Рентабельность продаж за период повысилась. Доля показателя «прибыль» меньше доли показателя «выручка от продаж» во много раз.

Рентабельность всего капитала увеличивалась больше в два раза, что положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.

Рентабельность всего капитала за период снизилась, т.к. доля показателя прибыли на начало периода больше доли прибыли на конец периода.

Для оценки рентабельности внеоборотных активов: На начало периода прибыль была примерно в 2,4 раза меньше внеоборотных активов, а на конец периода - практически равны эти показатели, что свидетельствует о повышении рентабельности внеоборотных активов.

Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того, сколько раз доля прибыли уменьшается в доле собственного капитала: на начало периода величина прибыли была примерно равна величине собственного капитала, а на конец периода - больше в 2,2 раза, что свидетельствует о повышении рентабельности собственного капитала к концу периода

Снизилась рентабельность перманентного капитала.

Можно сказать, что произошло повышение общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Только оборачиваемость собственного капитала снизилась. Финансовые результаты предприятия за период улучшились. Причиной такой ситуации стали увеличения выручки и прибыли за анализируемый период.

Глава 2. Финансовый анализ предприятия табличным способом

2.1 Анализ критериальных объектов финансового анализа табличным способом

2.1.1 Анализ платежеспособности

Для оценки платёжеспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде таблицы ТС.1.

По данным таблицы проанализируем динамику показателей, формирующих результирующий показатель.

На конец периода собственный оборотный капитал уменьшился по сравнению с началом периода (на начало периода : - 90730 тыс.руб., на конец периода : - 120899 тыс. руб.) из-за того, что внеоборотные активы увеличились на конец периода (152358 тыс. руб. на начало и 184473 тыс. руб. на конец периода), а капитал и резервы увеличились не так много по сравнению с внеоборотными активами на конец периода (61628 тыс. руб. на начало периода и 63574 тыс.руб. на конец периода).

На конец периода перманентный оборотный капитал сильно снизился по сравнению с началом периода (66212 т.р. на начало периода и -8976 т.р. на конец периода) за счет уменьшения долгосрочных обязательств (156942 т.р. на начало периода и 111923 т.р. на конец периода. Краткосрочные ЗиК много увеличились на конец периода (177000 т.р. на начало периода и 510511т.р. на конец периода),поэтому основные источники формирования запасов увеличились (243212 т.р. на начало периода и 501535 т.р. на конец периода)

Наблюдаются снижающиеся на конец периода недостаток собственного оборотного капитала (-406900 тыс. руб. на начало и -669612 тыс.руб. на конец периода), и излишек перманентного оборотного капитала (-249958тыс. руб. на начало и 557689тыс.руб. на конец периода) и увеличивающийся излишек основных источников формирования (-72958тыс. руб. на начало и -47178тыс.руб. на конец периода).Степень платежеспособности предприятия неплатежеспособный на начало периода и на конец периода.

2.1.2 Анализ кредитоспособности

Для оценки кредитоспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде таблицы ТС 2:

Степень кредитоспособности предприятия - некредитоспособность, и не изменилась на конец периода. Возможность предприятия по погашению обязательств к концу периода тоже не изменилась,. и на начало периода предприятие могло погасить 48%, и к конец периода 48%.

На основе полученных данных можно сделать вывод о повышении ликвидности предприятия за отчетный период. Неравенство НЛА>=НСО не соблюдено и на начало периода и на конец (платежный недостаток на начало периода - 212664тыс. руб., на конец периода - 234513 тыс. руб.).Неравенство БРА>= КСП не выполняется, т.е. есть платежный недостаток как в начале периода - 37293 тыс. руб., так и на конец периода - 323176 тыс. руб., можно сделать вывод о том, что ситуация на конец года значительно ухудшилась.

Неравенство МРА>=ДСП выполняется в начале периода излишек - 148390 тыс. руб., на конец излишек - 401797 тыс. руб. Последнее неравенство (ТРА<=ПСП) не выполняется и в начале, и в конце периода, излишек соответственно 101568 тыс. руб. и 155892 тыс.руб. Предприятию не хватает наиболее ликвидных активов. Решением проблемы могли бы стать денежные средства, полученные от дополнительной эмиссии акций.

2.1.3 Анализ вероятности банкротства

Для анализа вероятности банкротства предприятия используются следующие показатели:

1. Определение излишка или недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;

2. Определение скорректированного излишка или недостатка денежных и продаваемой части материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;

3. Определение степени вероятности банкротства.

Для оценки вероятности банкротства анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде таблицы. ТС. 3.

Степень вероятности банкротства предприятия с учетом всех запасов и НДС была средней на начало, высокой на конец, а по скорректированным показателям как и на начало, так и на конец периода высокая.

Недостаток денежных и материальных оборотных активов к концу года увеличивались, особенно по нескорректированному показателю. Он составляет 196311 тыс. руб. В основном это произошло за счет резкого увеличения доли краткосрочных обязательств (398392 т.р. на начало и 748282 т.р. на конец периода) и снижения денежных оборотных активов с 8728 тыс.руб. по 3258 тыс.руб. т.р.. Для того, чтобы предприятие перешло из высокой степени банкротства в среднюю по нескорректированному показателю, ему необходимо погасить недостаток в размере 122817 тыс. руб. (196311-73494). А для того, чтобы перейти из высокой степени банкротства в среднюю по скорректированному показателю, ему необходимо погасить недостаток в размере 340730 тыс. руб.

2.2 Анализ базовых объектов финансового анализа табличным способом

2.2.1 Анализ имущества компании

Для анализа имущества предприятия табличным способом представим исходные данные в виде таблицы ТС6.

Рассмотрим соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия. Из расчетной таблицы мы видим, что на предприятии преобладают оборотные активы и на начало, и на конец периода, что говорится об эффективной деятельности.

Рассмотрим поподробнее структуру А1 и А2. Большую долю и в внеоборотных занимают производственные активы, и в оборотных занимают производственные части.

Темп прироста показателя «Внеоборотные активы»(21,08%) намного ниже темпа прироста валюты баланса(49,73%), и их доля несколько снизилась: на начало периода она составила 24,69%, на конец периода -19,97%. А также наблюдается снижение доли показателя «производственные оборотные активы» с 21,21% до 13,20%.

Изменение в валюте баланса (общей величине имущества предприятия) прошли в основном за счет роста показателя «оборотные активы» предприятия (на 89,53%), их производственные части.(75,79%).

В структуре запасов предприятия (ТС.7.) большую долю занимают сырье и материалы, готовая продукция, затраты в незавершенном производстве, а также надо отметить, что доля НДС много увеличилась на конец периода. По всем этим показателям наблюдается рост к концу периода. Темп прироста показателя «расходы будущих периодов» составил 205,06% при общем темпе прироста показателя «Запасы и НДС», равном 73,55%.

Рост показателя «готовая продукция »составляет более половины изменений запасов и НДС за анализируемый период (44,68%).

Если рассмотреть запасы с точки зрения продаваемой и непродаваемой части, то как и на начало, так и на конец периода преобладает продаваемая часть запасов.

Средний темп прироста по запасам составляет 73,55%. При этом мы видим, что есть несколько показателей, темп прироста у которых больше, чем средний. Это темп прироста готовой продукции, расхода будущих периодов НДС, продаваемой части запасов. И такой высокий темп прироста непродаваемой части запасов отрицательно сказывается на состоянии предприятия - снижает степень его платежеспособности и повышает вероятность банкротства.

Величина запасов увеличилась в основном за счет сырья и материалов, готовой продукции, и затраты в незавершенном производстве.

Доля продаваемой части запасов превышает непродаваемой, т.к. в целом качество структуры запасов за период улучшилось.

2.2.2 Анализ капитала

Для анализа капитала предприятия используются следующие показатели:

· Определение абсолютных показателей пассива баланса

· Определение удельных весов показателей, характеризующих структуру пассива баланса;

· Определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи пассива баланса;

· Определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры пассива предприятия

· Определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений пассива предприятия:

· Определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений пассива предприятия.

Для анализа капитала предприятия табличным способом представим исходные данные в виде таблицы ТС.8.

Из расчетной таблицы мы можем четко сказать, что на предприятии доля заемных средств на много превышает долю собственных на конец периода. Также надо отметить преобладание краткосрочных заемных средств по сравнению с долгосрочными.

Долгосрочные обязательства снизились на конец периода на 45019 тыс.руб. (или13,32%).

Краткосрочные обязательства увеличивались на конец периода, их рост в 87,83%,.

В структуре краткосрочных обязательств, доля займы и кредиты увеличилась и их рост в 188,42% к концу периода.

Максимальное увеличение за период наблюдается в доле займов кредитов и составляет 333511 тыс. руб. Увеличивая его степень платежеспособности.

А также надо отметить рост собственных средств за период не значителен.

Но если посмотреть рост собственных средств за период по отношению к балансу, то доля капитала и резервов снизилась на 3,11%. Также незначительное снижение наблюдается в доле наиболее качественного источника - долгосрочных заемных средств, в 13,32%.Зато доля краткосрочных заемных средств увеличилась на 16,43%.Максимальный темп прироста получили займы и кредиты -188,42%.

2.2.3 Анализ финансовых результатов

Для анализа финансовых результатов деятельности предприятия табличным способом проведём расчёт в виде таблицы ТС.4:

На предприятии наблюдаются следующие изменения:

Доля показателя « Прибыли от продаж » в валовой выручке увеличивалась на 9,41% и составляет на конец периода 13,84%.В абсолютном же выражении прибыль от продаж увеличивалась на 116182 тыс. руб. Темп прироста этого же показателя составляет 226,24%.

«Сальдо операционных доходов и расходов» и «Сальдо внереализационных доходов и расходов» отрицательно. Доля показателя «Сальдо операционных доходов и расходов» в начале периода составила -2,52% валовой выручки, а на конец периода - 5,88%.Доля показателя «Сальдо внереализационных доходов и расходов» в начале периода составляли -3,03% валовой выручки, а на конец -5,92%;

Абсолютное увеличение выручки-нетто от продаж составило 130 402тыс руб. (темп прироста 10,66% процентных пункта) происходит за счет увеличении прибыли от продаж на 116182т.р.

Доля показателя « Прибыль или убыток до налогообложения» к концу года увеличилась и составляет 2,04% от валовой выручки,а на начало периода предприятие получило убыток в - 1,12% валовой выручки.

Из таблицы ТС4 видно, что темпы прироста таких основных показателей, как валовая выручка, выручка нетто от продаж, прибыль - положительны. Соответственно финансовые результаты деятельности предприятия за анализируемый период улучшились.

2.2.4 Анализ движения денежных средств предприятия

Анализ движения денежных средств показал уменьшение притока чистых денежных средств от текущей деятельности при увеличении притока чистых денежных средств от инвестиционной деятельности и образовании оттока чистых денежных средств от финансовой деятельности. За период произошло чистое уменьшение денежных средств и их эквивалентов на 5220 тыс. руб. И на начало, и на конец периода не соблюдалось условие достаточности притока чистых денежных средств от текущей деятельности для осуществления инвестиционной деятельности. На начало соблюдалось условие достаточности притока чистых денежных средств по финансовой деятельности для обеспечения оттока по инвестиционной деятельности, а на конец - нет.

Таким образом, ухудшение ситуации и наличие чистого уменьшения денежных средств и их эквивалентов связано с резким увеличением к концу периода оттока денежных средств от текущей деятельности.

Глава 3. Финансовый анализ предприятия коэффициентным способом

3.1 Анализ коэффициентов финансового состояния

1)Значение коэффициента автономии показывает долю активов, которые обеспечиваются собственными источниками формирования - соответственно 10% и 7%.Снижение коэффициента автономии с 0,1 до 0,07 говорит о снижении финансовой независимости предприятия и повышении риска финансовых затруднений, что может привести к неплатежеспособности. Нормальное ограничение коэффициента (не менее 0,5) не выполняется и на начало, и на конец периода и имеют отрицательную динамику.

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств повысился в конце периода по сравнению с началом (9,01 на начало и 13,53 на конец периода). Это свидетельствует о том, что в будущем на предприятии возможен недостаток собственных средств для покрытия своих обязательств. Нормальное ограничение коэффициента (не более 1) не выполняется и на начало, и на конец периода.

3) Коэффициент маневренности снизился (1,07 на начало и -0,14 на конец периода). Это говорит об уменьшения величины собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме. Нормальное ограничение коэффициента (более 0) выполняется только на начало, а на конец периода - нет.

4)Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования снизился, на начало (0,21) и на конец периода (-0,02) не соответствовал нормальному ограничению, т.к. предприятие не обеспечивает запасы собственными и приравненными к ним источниками финансирования, то есть больше 1. К концу года ситуация ухудшилась.

5)Коэффициент абсолютной ликвидности снизился к концу периода(0,02 на начало и 0,00 на конец периода) и становился неудовлетворенным нормативному ограничению (более 0,2),т.к. показывает, какую часть КЗ предприятие может погасить в ближайшее время. По данному значению коэффициента предприятие к концу года не сможет погасить КЗ.

6)Коэффициент ликвидности снизился с 0,37 до 0,25, что свидетельствует о снижении платежных возможностей предприятия даже при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Значение данного коэффициента не соответствует нормативному ограничению (более 0,8) на начало, и на конец периода.

7)Коэффициент покрытия снизился с 1,17 до 0,99, это говорит о снижении степени платежеспособности предприятия. Его значение не соответствует нормативному ограничению (более 2) ни на начало, ни на конец периода.

8)Снижение значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения свидетельствует об уменьшении на предприятии производственного потенциала. Значение коэффициента на начало равно 0,56,что соответствует нормальному ограничению (более 0,5),а на конец периода не соответствует нормальному ограничению (0,47).

9)Коэффициент прогноза банкротства снизился с -0,12 до -0,21 это означает, что повышается вероятность банкротства предприятия. Его значение также не соответствует нормативному ограничению (больше 0) ни на начало, ни на конец периода.

10)Скорректированный коэффициент прогноза банкротства снизился с -0,24 до -0,35, что свидетельствует о снижении способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Его значение также не соответствует нормативному ограничению (больше 0) ни на начало, ни на конец периода.

11)Коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности хотя снизился с 1,58 до 1,27, но не становился удовлетворенным нормальному ограничению (меньше 1). Коэффициент показывает способность предприятие погасить КЗ при условии благоприятных расчетов с предприятием его дебиторов.

3.2 Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности

платежеспособность банкротство капитал финансовый

Коэффициент рентабельности продаж увеличился с 0,04 до 0,12, что свидетельствует о повышении спроса на продукцию предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия увеличился к концу периода с 0,08 до 0,18, что говорит о повышении эффективности использования активных и пассивных финансовых ресурсов предприятия.

Увеличился коэффициент рентабельности внеоборотных активов с 0,34 до 0,91. Это свидетельствует о повышении эффективности использования внеоборотных средств.

Увеличился коэффициент рентабельности собственного капитала с,83 до 2,64, т.к. снизилась эффективность использования собственного капитала.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала увеличился с 0,23 до 0,95, т.к. увеличивалась эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия.

Снижение коэффициента обшей оборачиваемости капитала с 1,98 до 1,46, т.к.уменьшалась скорость оборота всего капитала предприятия.

Снижение коэффициента оборачиваемости мобильных средств свидетельствует о снижении эффективности их использования за счет снижения коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, то есть средства остаются в виде материальных оборотных средств.

Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности и среднего срока ее оборота с 8,75 до 7,22 свидетельствует о снижении частоты погашения долгов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился с 5,52 до 5,69,т.к. увеличении скорости оплаты задолженности.

Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности снизился с 66,08 до 64,13,т.к.отражаетпозитивную тенденцию повышения сроков возврата и погашения задолженностей.

Динамика коэффициента фондоотдачи внеоборотных активов (с 8,03 до 7,34) характеризует снижение эффективности использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

Увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала (с 19,84 до 21,29), т.к. повышение уровня продаж.

Глава 4. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия и предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия

4.1 Горизонтальные, вертикальные и общая синтетические оценки финансового состояния предприятия

Целью синтетической оценки является формулирование общего вывода о состоянии объекта финансового анализа, выявление основных проблем и имеющихся резервов решения выявленных проблем. Формулирование общего вывода, выяснения проблем и выявления резервов разрешения проблем платежеспособности предприятия по результатам финансового анализа графическим, табличным и коэффициентным способами отразим в табл.

Объект финансового планирования

Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе

Горизонтальная синтетическая оценка

Графическим способом

Табличным способом

Коэффициентным способом

1. Платежеспособность

У предприятия и на начало и на конец анализируемого периода имелся собственный и перманентный оборотный капитал, однако ни на начало, ни к концу величина как собственного, так и перманентного капитала недостаточно для обеспечения запасов и Ндс.

И на начало, и на конец предприятие не обеспечивает свои основные и оборотные производственные фонды нормальными источниками их формирования, т.е. его финансовое состояние неустойчивое. К концу периода ситуация чуть улучшилась.

Степень платежеспособности предприятия на начало периода, и на конец периода предприятие имеет неплатежеспособность. Очевидно, руководство предприятия переоценило свои возможности в наращивании основных и оборотных производственных фондов.

Гарантия бесперебойности процесса производства не обеспечивается.

На конец периода собственный оборотный капитал уменьшился по сравнению с началом периода из-за того, что внеоборотные активы увеличились на конец периода, а капитал и резервы увеличились не так много по сравнению с внеоборотными активами на конец периода.

На конец периода перманентный оборотный капитал сильно снизился по сравнению с началом периода за счет уменьшения долгосрочных обязательств. Краткосрочные ЗиК много увеличились на конец периода, поэтому основные источники формирования запасов увеличились. Наблюдаются снижающиеся на конец периода недостаток собственного оборотного капитала, и излишек перманентного оборотного капитала и увеличивающийся излишек основных источников формирования. Степень платежеспособности предприятия неплатежеспособный на начало периода и на конец периода.

Снижение платежеспособности предприятия к концу анализируемого периода привело к неплатежеспособности предприятия, так обеспеченность запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования не соответствовало нормальному ограничению, и составляло соответственно 21% и -2%.

Наблюдается неплатежеспособность предприятия к концу периода. Проблема заключается в нехватке собственного и перманентного оборотного капитала для обеспечения основных производственных фондов и непродаваемой части запасов и НДС. Резервом повышения платежеспособности является увеличение собственного капитала путем выпуска акций и улучшение его структуры путем создания резервов предстоящих расходов

2.Кредитоспособность

Величины наиболее ликвидных активов на начало и на конец периода не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств.

требование достаточности БРА для погашения краткосрочных пассивов не выполняется.

Доля показателя медленно-реализуемых активов (МРА) на начало и на конец периода достаточна для погашения величины долгосрочных пассивов

Требование превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов и на начало и на конец анализируемого периода не выполняется.

наблюдается недостаточно активов для погашения обязательств на начало и излишек активов для погашения обязательств на конец периода

Ликвидность на начало и конец периода даже не достигалась по сумме первых трех групп активов: наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов.

И на начало и на конец периода для соблюдения абсолютной ликвидности величина доли показателя « наиболее ликвидные активы» должна составлять не менее 20% суммы долей показателей «наиболее срочные обязательства, но условие не выполнялось.

Суммы долей показателей «Наиболее ликвидные активы» и «Быстрореализуемые активы» не достаточно для погашения не менее 80% сумму долей показателей П5 и на начало и на конец периода

На предприятии и в начале, и в конце периода наблюдался недостаток дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств.

ОАО «Русская Механика» не имеет достаточная степень кредитоспособности

Наблюдается повышение ликвидности предприятия за отчетный период. Неравенство НЛА>=НСО не соблюдено и на начало периода и на конец. Неравенство БРА>= КСП не выполняется, т.е. есть платежный недостаток как в начале, так и на конец периода, ситуация на конец года значительно ухудшилась. Неравенство МРА>=ДСП выполняется в начале периода, и на конец излишек. Неравенство (ТРА<=ПСП) не выполняется и в начале, и в конце периода. Предприятию не хватает наиболее ликвидных активов. Степень кредитоспособности предприятия - некредитоспособность, и не изменилась на конец периода. Возможность предприятия по погашению обязательств к концу периода тоже не изменилась,. и на начало периода предприятие могло погасить 48%, и к конец периода 48%.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности ухудшилось к концу периода и становился неудовлетворенным нормативному ограничению. К концу периода нормальные ограничения перестали соблюдаться по всем коэффициентам, характеризующим кредитоспособность.

Общая ликвидность предприятия за период не улучшилась, и является недостаточной как на начало, так и на конец года, т.е. у предприятия нет достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных задолженностей в течение предстоящего года. Предприятие не может покрыть свои обязательства без медленно реализуемых активов, те оно покрывает задолженности только за счет запасов. Предприятию не хватает наиболее ликвидных активов. Решением проблемы могли бы стать денежные средства, полученные от дополнительной эмиссии акций

3.Вероятность банкротства

Денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств на начало и на конец периода не хватило для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация ухудшилась. Денежных и приравненных средств, а также продаваемая часть материальных оборотных средств на начало и на конец периода не хватило для погашения краткосрочных обязательств. Дебиторская задолженность меньше года недостаточно для погашения кредиторской задолженности на начало периода, и на конец периода. И на начало и на конец периода предприятие по нескорректированному и скорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону высокой степени вероятности банкротства. К концу периода ситуация сильно ухудшилась.

Недостаток денежных и материальных оборотных активов к концу года увеличивались, особенно по нескорректированному показателю. В основном это произошло за счет резкого увеличения доли краткосрочных обязательств и снижения денежных оборотных активов. Степень вероятности банкротства предприятия с учетом всех запасов и НДС была средней на начало, высокой на конец, а по скорректированным показателям как и на начало, так и на конец периода высокая.

Коэффициенты, характеризующие банкротство, за период в целом ухудшились. Коэффициент прогноза банкротства снизился,это означает, что повышается вероятность банкротства предприятия. Его значение также не соответствует нормативному ограничению ни на начало, ни на конец периода.

Скорректированный коэффициент прогноза банкротства снизился, что свидетельствует о снижении способности предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Его значение также не соответствует нормативному ограничению (больше 0) ни на начало, ни на конец периода.

К концу анализируемого периода ОАО «Русская механика» находится в зоне высокой степени вероятности банкротстваза счет большого значения величины краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация ухудшается. Проблема состоит в возрастании кредиторской задолженности над дебиторской.

Также незначительное повышение вероятности банкротства может быть связано с нехваткой денежных средств.

Резерв - повышение уровня денежных средств до оптимального уровня.

4.Имущество предприятия

За анализируемый период увеличивалась доля материальной части оборотных средств- показатель «запасы».Это привело к росту доли показателя производственных внеоборотных и оборотных активов, что негативно сказалось на платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Доля денежных средств (ДС) за период практически чуть уменьшилась, как и доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активов - возможно у предприятия не хватало ликвидных активов для расчета по своим обязательствам. Условие величины доли показателя НЛА должно быть достаточно для погашения не менее чем 20% величины доли показателя «краткосрочные обязательства» не выполняется и в начале, и в конце периода. Структура запасов за анализируемый период изменилась, выросла и доля самого показателя «Запасы»- в основном за счет роста доли показателей «готовая продукция» и «сырье и материалы». Коэффициент имущества производственного назначения считается соответствующим нормальному ограничению на начало, а на конец периода -нет. Доля прибыли увеличивались больше в два раза, что положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.

На предприятии преобладают оборотные активы и на начало, и на конец периода, что говорится об эффективной деятельности. Большую долю и в внеоборотных занимают производственные активы, и в оборотных занимают производственные части. рассмотреть запасы с точки зрения продаваемой и непродаваемой части, то как и на начало, так и на конец периода преобладает продаваемая часть запасов. Высокий темп прироста непродаваемой части запасов отрицательно сказывается на состоянии предприятия - снижает степень его платежеспособности и повышает вероятность банкротства.

Снижение значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения свидетельствует об уменьшении на предприятии производственного потенциала. Значение коэффициента на начало соответствует нормальному ограничению, а на конец периода не соответствует нормальному ограничению. Коэффициент рентабельности всех активов увеличивался, но коэффициент оборачиваемости капитала уменьшился.

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены