Анализ финансового состояния предприятия

Коб(А) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

2.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов) показывает скорость оборота всех мобильных средств (оборотных активов) предприятия. Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Напротив, замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах. Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнуто за счет использования следующих факторов: опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств; совершенствование системы снабжения и сбыта; снижение материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и ее конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др.

Комс=Выручка от реализации/Средняя величина оборотных средств

3. Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов показывает, насколько эффективно используются основные (внеоборотные) фонды. Если не используются основные фонды в продажах, то растут постоянные расходы. Чем выше цифра, тем лучше. Однако, если она слишком высока, оборудование, вероятно, изношено, и следует реинвестировать прибыль.

Ко(ИА)=В/ВнАср

4. Коэффициент оборачиваемости запасов - показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коз=Себестоимость реализованной продукции/Среднегодовая стоимость запасов

5. Оборачиваемость дебиторской задолженности измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период (год) организация получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кредит. Для оборачиваемости дебиторской задолженности, как и для других показателей оборачиваемости не существует четких нормативов, поскольку они сильно зависят от отраслевых особенностей и технологии работы предприятия. Но в любом случае, чем выше коэффициент, т.е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для организации. При этом эффективная деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью.

Оборачиваемость дебиторской задолженности = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности (40)

6. Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает сколько раз за период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организации совершили оборот. Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых - обслуживание производственно - хозяйственного оборота предприятия.

Ко(ДС) = В / ДСср

7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Коск=Объем реализации продукции/Среднегодовая стоимость собственного капитала

8. Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала показывает сколько раз за период, заемные средства организации совершили оборот. Замедление оборачиваемости краткосрочного заемного капитала является благоприятной тенденцией для предприятия.

Ко(ЗК)=В/(ЗС+КЗ)ср

9. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов показывает количество оборотов краткосрочных кредитов и займов. Увеличение является неблагоприятной для предприятия тенденцией.

Ко(ККЗ)=В/ЗСср



10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности сильно зависит от отрасли, масштабов деятельности организации. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время как самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент) = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности

Финансовый цикл - период оборота средств, который равен интервалу между притоком и оттоком оборотного капитала. Расчет финансового цикла - основа планирования и управления денежными средствами. Предприятие должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную ценовую политику; применение логического похода и т. д. Выбор варианта сокращения финансового цикла делается на основе сопоставления эффективности каждого варианта. Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах.



ФЦ = ОЗ + ОДЗ - ОКЗ (в днях),

где ОЗ -- производственно-коммерческий цикл (оборачиваемость запасов);

ОДЗ -- оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ -- оборачиваемость кредиторской задолженности.

1.9 Оценка рентабельности

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, прибыльность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используются для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рассмотрим наиболее существенные показатели рентабельности. Рентабельность продаж (Р1) показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

,

Рентабельность всего капитала предприятия (экономическая рентабельность) (Р2) показывает эффективность использования всего имущества предприятия.



,

Или

,

где Пч ? чистая прибыль предприятия;

Акт ? суммарные активы предприятия;

В ? выручка предприятия;

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Р3) отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств.

,

Рентабельность собственного капитала (Р4) показывает эффективность использования собственного капитала.

,

Рентабельность перманентного капитала (Р5) отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.



,

Рентабельность основной деятельности (Р7) показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат.

,

1.10 Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия (по Альтману)

Рейтинг предприятия означает отнесение предприятия к какому либо разряду, классу или категории. Рейтинг не остается постоянным -- он может повышаться или понижаться.

В основе установления рейтинга предприятия, по общепринятым понятиям, лежит набор финансовых коэффициентов. Коэффициенты, включаемые в набор, получают оценку в баллах, высота которых зависит от значения данного коэффициента в качестве критерия оценки и от степени соответствия нормативному (оптимальному), количественно выраженному уровню. Суммарная величина баллов по всем коэффициентам для данного предприятия дает основание отнести предприятие к тому или иному классу, присвоить разряд, характеристику. Главная цель, преследуемая установлением рейтинга, -- это определение близости или удаленности от угрозы банкротства.

Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5



где

X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

X2 = не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

X3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

X4 = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z - показателя для конкретного предприятия делается заключение:

Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z <= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - 83%, что является ее достоинством.



2. Анализ финансового состояния

2.1 Анализ структуры и динамики баланса

Для анализа имущественного положения предприятия необходимо построить уплотненный (агрегированный) баланс.

Таблица 4 - агрегированный баланс

Актив	на начало года, руб.	на конец года, руб.	Пассив	на начало года, руб.	на конец года, руб.
1. Внеоборотные активы	3. Капитал и резервы
Основные средства	39562	52802	Уставный капитал	6000	6000
Отложенные налоговые активы	0	30	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-34725	-51059
Итого по разделу 1	39562	52832	Итого по разделу 3	-28725	-45059
2. Оборотные активы	4. Долгосрочные обязательства
Запасы	30638	46651	Отложенные налоговые обязательства	0	4797
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2034	4050	Итого по разделу 4	0	4797
Дебиторская задолженность	10727	23578	5. Краткосрочные обязательства
Финансовые вложения( за исключением денежных эквивалентов)	21600	75100	Заемные средства	105541	152904
Денежные средства и денежные эквиваленты	566	528	Кредиторская задолженность	28679	91560
Прочие оборотные активы	367	1463
Итого по разделу 2	65932	151370	Итого по разделу 5	134220	244464
БАЛАНС	105494	204202	БАЛАНС	105494	204202

Данный баланс дает возможность определить, выполняется ли условие финансовой независимости по балансу на начало и конец финансового периода:



ОА < 2 * СК - ВобАк

На начало года: 65932<2*(-28725)- 39562, 65932>-97012 условие финансовой независимости по балансу на начало года не выполняется

На конец года: 151370<2*(-45059)- 52832, 151370>-142950 условие финансовой независимости по балансу на конец года не выполняется.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют один другой. На практике строятся аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Сравнительный аналитический баланс построен на основании таблицы 1 и приведен в таблице 2.

Таблица 5 - сравнительный аналитический баланс

Статьи актива баланса	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменения за год (+;-)
	тыс.р.	в % к	тыс.р.	в % к	тыс.р	%
		итогу		итогу
Внеоборотные активы
Основные средства	39562	37,5	52802	25,9	13000	32,9
Отложенные налоговые активы	-		30	0,01	30	-
Итого	39562	37,5	52832	26,02	13030	32,9
Оборотные активы
Запасы	30638	29,0	46651	22,8	16013	52,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2034	1,9	4050	2,0	2016	99,1
Дебиторская задолженность	10727	10,2	23578	11,5	12851	119,8
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	21600	20,5	75100	36,8	53500	247,7
Денежные средства и денежные эквиваленты	566	0,5	528	0,3	-38	-6,7
Прочие оборотные активы	367	0,3	1463	0,7	1096	298,6
Итого	65932	62,498	151370	74,1	85438	129,6
Всего активов	105494	100	204202	100	98468	93,3
Статьи пассива баланса	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменения за год (+;-)
Капитал и резервы	6000	5,7	6000	2,9	0	0
Нераспределенная прибыль( непокрытый убыток)	-34725	-32,9	-51059	-25,0	-16334	47,0
Итого	-28725	-27,2	-45059	-22,1	-16334	47,0
Долгосрочные обязательства	-		4797	2,3
Итого	-		4797	2,3
Краткосрочные обязательства	105541	100,0	152904	74,9	47363	44,9
Заемные средства
Кредиторская задолженность	28679	27,2	91560	44,8	62881	219,3
Итого	134220	127,2	244464	119,7	110244	82,1
Всего пассивов	105495	100	204202	100,0	98707	93,6

Можно сделать вывод, что активы организации увеличились на 98468 руб., или на 93,3%. При этом произошло изменение структуры активов в сторону роста как внеоборотных активов (увеличились на 32,9 %), так и оборотных (увеличились на 129,6%). Основные средства увеличились на 13000 руб. или на 32,9 %.

В составе оборотных активов произошло увеличение запасов на 16013 руб., или на 52,3 %. Так же наблюдается рост дебиторской задолженности на 12851 руб., или на 119,8%.

Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти средства в основном вложены. Как видно из таблицы, собственный капитал за отчетный период уменьшился на 16334 руб. или на 47%, при этом появились долгосрочные обязательства, а краткосрочные обязательства увеличились на 110244 руб., то есть на 82,1 %.

Для реальной оценки баланса предприятия необходимо провести сопоставление роста валюты баланса с финансовыми результатами, используя данные форм 1 и 2.

1. Расчет эффективности использования капитала:

1)коэффициент роста валюты баланса (форма 1):



К_ВБ=(ВБ₂-ВБ₁)/ВБ₁;

ВБ=стр.300(1600)(ф1)

= ((204202-105494)/105494)*100= 93,6%

2) коэффициент роста выручки (форма 2):

Кв=(В₂-В₁)/В₁,

Кв=((82055-14120)/14120)*100=481,1%

3)коэффициент роста прибыли (форма 2):

Кп=(П₂-П₁)/П₁,

Кп=(-18048-(-10631))/(-10631)=69,8% - убыток вырос на 69,8%

Кв>Квб, Кп<Квб ,т.е. капитал используется эффективно, но за счет роста объема продаж.

2. Расчет стабильности баланса:

1)доля собственных оборотных средств в имуществе:

При стабильной финансовой устойчивости предприятия должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала в стоимости имущества

. (ф1)

2009:

=стр( 1300-1100)/1600 = (-13918-18757)/26898=-1,2



2010:

=стр( 1300-1100)/1600=(-28725-39562)/105494=-0,7

2011:

=стр( 1300-1100)/1600 = (-45059-52832)/204202=-0,5

d_сос(баз.)= стр( 1300-1100)/1600=(-28725-39562)/105494=-0,6473 или

-64,7%

d_сос(отч.)= стр( 1300-1100)/1600 = (-45059-52832)/204202=-0,4794 или

- 47,9%

Д d_сос=(-47,9-(-64,7))= 16,8% (рост).

2)темпы прироста собственного капитала и темпы прироста заемного капитала:

Темпы прироста собственного капитала должны опережать темпы прироста заемного капитала

= (-45059-28725)/-28725=2,5686 или 256,9%, =1400+1510,

= (157701-105541)/105541=0,4942 или 49,4%

256,9%49,4% темпы прироста собственного капитала опережают темпы прироста заемного капитала

3)темпы прироста дебиторской задолженности и темпы прироста кредиторской задолженности:



ДДЗ=(ДЗ₂-ДЗ₁)/ДЗ₁,ДЗ=1230(форма 1)

ДДЗ=(23578-10727)/10727=1,1980 или 119,8%

ДКЗ=(КЗ₂-КЗ₁)/КЗ₁, КЗ=1520 (форма 1)

ДКЗ=(91560-28679)/28679=2,1926 или 219,3%

Темпы роста кредиторской задолженности опережают темпы роста дебиторской задолженности.

3. Расчет финансовой независимости:

ТА ? 2 СК - ВнА>финансовая независимость, где ТА=стр.1200

2*СК₁-ВнА₁=2*(-28725)-39562=-97012

65932 >-97012>финансовая зависимость;

2*СК₂-ВнА₂=2*(-51059)-52832= -154950

151370 > -154950 >финансовая зависимость.

Таким образом, баланс предприятия является финансово зависимым, и предприятие финансово зависимо от источников заемных средств.

2.2 Эффективность использования капитала

По выручке:

Э_В = (В / ВБ) * 100 %

Э_Вб =(14120/105494)*100%=13,4%

Э_Во =(82055/204202)*100%=40,2%

По прибыли:



Э_П = (П / ВБ) * 100 %

Э_Пб= (-10631/105494)*100%=-10,1%

Э_По= (-18048/204202)*100%=-8,9%

ДЭ_В = 40,2%-13,4%=26,8%

ДЭ_П =-8,9-(-10,1) = 1,2%

Как видно, эффективность использования капитала по прибыли и по выручке на конец года увеличилась. Это является положительной тенденцией, и свидетельствует об эффективном использовании капитала организации.

2.3 Анализ ликвидности баланса

Расчет значений групп активов в зависимости от степени ликвидности, рассчитанный на основании таблицы 1, представлен в таблице 6.

Таблица 6 - активы по степени ликвидности

Активы
Название группы	Обозначение	Состав	Значение
			На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы	А1	Стр.1250+1240	22166	75628
Быстро реализуемые активы	А2	Стр.1230	10727	23578
Медленно реализуемые активы	А3	Стр.1210+1220+1260-12605(216)	33039	52164
Трудно реализуемые активы	А4	Стр.1100	39562	52832
Итого активы	ВА		105494	204202

Расчет значений групп пассивов (по таблице 1.) по степени срочности их оплаты представлен в следующей таблице



Таблица 7 - пассивы по степени срочности их оплаты

Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав	Значение
			На начало года	На конец года
Наиболее срочные обязательства	П1	Стр.1520	28679	91560
Краткосрочные пассивы	П2	Стр.1510+1540+1550	105541	152904
Долгосрочные пассивы	П3	Стр.1400	0	4797
Постоянные пассивы	П4	Стр.1300+1530-12605(216)	-28725	-45059
Итого пассивы	ВР		105494	204202

Платежный излишек (недостаток) приведен в таблице 8.

Таблица 8 - платежный излишек (недостаток)

Платежный излишек (недостаток)
На начало года	На конец года
-6 513	-15 932
-94 814	-129 326
33 039	47 367
-68 287	-97 891
-136 575	-195 782

В таблице 9 приведено соотношение активов и пассивов в совокупности с нормативными показателями.

Таблица 9 - сопоставление активов и пассивов баланса

Нормативные показатели	Соотношение активов и пассивов баланса
	На начало года	На конец года
А1=>П1	А1<П1	А1<П1
А2=>П2	А2<П2	А2<П2
А3=>П3	А3>П3	А3>П3
А4<П4	А4>П4	А4>П4



Исходя из таблицы 9, мы видим, что выполнимо только третье неравенство, то есть в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4

Таблица 10 - оценка текущей ликвидности

	Абсолютные величины
	На начало года	На конец года
А1+А2	32893	99206
П1+П2	134220	244464
	А1+А2<П1+П2	А1+А2<П1+П2

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

ТЛн.г.=32893-134220= -101327

ТЛк.г.=99206-244464= -145258

Это свидетельствует о неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3;

ПЛ = А3 - П3

ПЛн.г.= 33039-0=33039, ПЛк.г.= 52164-4797=47367



Судя по положительным показателям перспективной ликвидности мы можем говорить о платежеспособности организации в будущих периодах.

Благополучная структура баланса предполагает примерное равенство активов групп 1-4 над пассивами данных групп. Но необходимо отметить, что наиболее ликвидные активы должны превышать наиболее срочные обязательства. Менее ликвидные активы могут формироваться за счёт уставного капитала, но при необходимости можно привлекать долгосрочные кредиты.

Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность бухгалтерского баланса ООО "Кузнецкмаргметалл" как недостаточную, так как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных платежей не соответствует нормативным значениям, причем за рассматриваемый период недостаток платежных активов для покрытия наиболее срочных обязательств незначительно, но возрос, что говорит о ухудшении платежеспособности компании. Платежный недостаток возрос с 14832 тыс. руб. до 15932 тыс. руб.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса.

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о неплатежеспособности организации в анализируемом периоде так как (А1+А2) - (П1+П2) < 0 в рассматриваемом периоде, то есть текущая ликвидность предприятия отрицательна.

Сравнение значений статей А3 и П3 (т.е. активов и пассивов со сроками более 1 года) соответствует нормативным значениям в анализируемом периоде, и в перспективе ожидается увеличение ликвидности баланса. Соотношение А4 и П4 - отражает финансовую устойчивость, т.е. наличие у предприятия собственных оборотных средств, но А4 должно быть меньше П4,а на нашем предприятии наблюдается обратная ситуация, значит предприятие финансово не устойчиво.

Баланс рассматриваемого предприятия не отвечает условиям ликвидности, так как предприятие практически не имеет высоко ликвидных источников для оплаты наиболее срочных активов. Следовательно, имеет место высокий риск невыполнения текущих обязательств.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Расчет относительных показателей ликвидности.

Рассчитаем теперь следующие относительные показатели ликвидности:

Таблица 11 - Динамика относительных показателей ликвидности баланса (методика Шеремета А.Д.)

Показатели	Алгоритм расчета	Нормативное значение	Начало года	Конец года
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = ТА/ТО К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	>2	0,5	0,6
Коэффициент критической ликвидности	=(ДЗ+Д)/ТО К = (А1 + А2) / (П1 + П2)	0,8-1	0,3	0,4
Коэффициент абсолютной ликвидности	=Д/ТО К = А1 / (П1 + П2)	0,2-0,5	0,2	0,3
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СОС/ТА K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)	>0,1	-1,1	-0,7
Коэффициент общей ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)	>1	0,46	0,61
Коэффициент мобилизации запасов	Запасы/ТО	0,5-1	0,23	0,19
Коэффициент маневренности	А3/ЧОК, ЧОК=ТА-ТО K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]	0,2-0,5	-0,5	-0,6
Коэффициент ликвидности средств в обращении	(ДС+ ДЗ)/ТО,	>0,7-0,8	0,084	0,098

Анализ ликвидности по относительным показателям показывает, что предприятие сможет погасить в ближайшее время некоторую часть кредиторской задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативным значениям.

Коэффициент критической ликвидности ниже нормы, таким образом, предприятие не может в полном объеме погасить наиболее краткосрочную кредиторскую задолженность. В динамике наблюдается рост, это положительная тенденция, в скором будущем предприятие будет в состоянии в полном объеме погасить наиболее краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательный, что говорит о недостаточности у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент общей ликвидности ниже единицы, что говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. В отчетном году по сравнению с базовым он увеличился, что является положительной тенденцией.

Коэффициент мобилизации запасов не соответствует норме, и в динамике снизился, что соответствует высокой степени зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент маневренности принимает отрицательное значение, что указывает на недостаточную гибкость использования собственных средств предприятия, отсутствие свободы маневрирования собственными средствами.

Коэффициент ликвидности средств в обращении ниже норматива, это говорит что очень малую долю краткосрочных обязательств можно покрыть (погасить) за счет наиболее ликвидной части оборотного капитала при ее обращении в денежную форму(9% в базовом и 10% в отчетном по сравнению с нормой в 70-80%).

2.4 Анализ несостоятельности (банкротства) предприятия

Расчет несостоятельности по методике 1994 года.

Расчет показателей несостоятельности предприятия по данной методике приведен в таблице 12.

Таблица 12 -коэффициенты несостоятельности

Показатели	На начало года	На конец года	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности (Л1)	0,5	0,6	Не менее 2,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Л4)	-1,1	-0,7	Не менее 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности (Квосст)		0,33	Не менее 1,0
Коэффициент утраты платежеспособности (Кутр)		0,31	Не менее 1,0

Структуру баланса следует признать неудовлетворительной, т.к. коэффициент текущей ликвидности на конец периода принимает значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода имеет значение менее 0,1.

Поскольку и коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативных значений, рассчитаем коэффициент восстановления и коэффициент утраты платежеспособности.



где

Ктлк - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Ктлн - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

К восст=(0,6+6/12(0,6-0,5))/2=0,33

где

3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Ку=(0,6+3/12(0,6-0,5))/2=0,31

Значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1, значит предприятие не имеет реальной возможности восстановить ее в период, равный 6 месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный на период, равный трем месяцам, принимает значение меньше 1, что свидетельствует об отсутствии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Расчет несостоятельности по методике 1998 года.

Расчет несостоятельности по методике 1998г. приведен в таблице 13.



Таблица 13 - показатели несостоятельности

Показатель	Формула для расчета	Базовый период	Отчетный период	Нормативное значение
Общий показатель ликвидности	kобщ=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)?1	0,46	0,61	kобщ ?1
Доля оборотных средств в активах	dта=ТА/ВБ	0,63	0,74	dта ?0,5
Коэффициент капитализации	kкап=(ТО+ДО)/СК	-4,67	-5,53	kкап ?1,5
Коэффициент фин. независимостити	kфин нез=СК/ВБ	-0,27	-0,22	kфин нез? 0,4-0,6
Коэффициент финансир-ия	kфин=СК/(ТО+ДО)	-0,22	-0,18	kфин ?0,7
Коэф-т фин. устойчивости	kфин уст=(СК+ДО)/ВБ	-0,27	-0,20	kфин уст ?0,6

Применяя методику к полученным результатам по коэффициентам платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать следующие выводы, представленные в таблице:

Таблица 14 - Оценка финансового состояния показателей

Наименование показателя	Соответствие нормативу	Тенденция
kобщ	Не соответствует	улучшение
Kтл	Не соответствует	улучшение
dта	Соответствует	улучшение
kоб СОС	Не соответствует	улучшение
kкап	Соответствует
kфин нез	Не соответствует	улучшение
kфин	Не соответствует	улучшение
kфин уст	Не соответствует	улучшение

Большинство показателей не соответствует нормативным значениям, что говорит о несостоятельности предприятия, но в общем по показателям наблюдается тенденция к улучшению, значит в перспективе есть возможность выхода из этого состояния.



2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Расчет абсолютных показателей.

Рассмотрим порядок расчета показателей финансовой устойчивости по методике Донцовой Л.В.

1.Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = с.490(1300) ? с.190(1100)

СОСб=-28725-39562=-68287

СОСо=-45059-52832=-97891

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (с.490(1300) + с.590(1400)) ? с.190(1100)

КФб=(-28725+0)-39562=-68287

КФо=(-45059+4797)-52832=-93094

3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ):

ВИ = (с.490(1300) + с.590(1400) + с.610(1510)) ? с.190(1100)

ВИб=(-28725+0+105541)-39562=37254

ВИо=(-45059+4797+152904)-52832=59810

Показателям наличия источников формирования запасов соответствуют показатели обеспеченности запасов источниками формирования:

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ФС):



±ФС = СОС ? ЗЗ

ЗЗ = стр.210(1210) + стр.220(1220)

ФСб=-68287-(30638+2034)= -100959

ФСо=-97891-(46651+4050)= -148592

2.Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±ФТ):

±ФТ = КФ ? ЗЗ

ФТб= -68287-32672=-100959

ФТо= -93094-50701=-143795

3.Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ФО):

±ФО =ВИ ? ЗЗ

ФОб= 37254-32672=4582>0

ФОо=59810-50701=9109>0

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(Ф) = 1, если Ф больше или равно 0;

S(Ф) = 0, если Ф меньше 0.



Таблица 15 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±ФС =СОС? ЗЗ ЗЗЗ?ЗЗ ЗЗ	±ФС ? 0	±ФС < 0	±ФС < 0	±ФС < 0
±ФТ = КФ ? ЗЗ	±ФТ ? 0	±ФТ ? 0	±ФТ < 0	±ФТ < 0
±ФО = ВИ ? ЗЗ	±ФО ? 0	±ФО ? 0	±ФО ? 0	±ФО < 0

Таблица 16 - Сводная таблица показателей для ООО "Кузнецкмаргметалл"

Показатель	Базовый год	Отчетный год
ФС	<0	<0
ФТ	<0	<0
Фо	>0	>0

S(Ф)= {0, 0, 1}

Таким образом, можно сделать вывод о неустойчивом финансовом состоянии, сопряженном с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Расчет относительных показателей.

Таблица 17 - относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула для расчета	Нормативное значение	Базовый год	Отчетный год
Коэффициент финансовой независимости(автономии)	kф.н.=СК/ВБ 1300/1700	>0,6	-0,27	-0,22
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	Кфр=(ДО+ТО)/СК	1-2	-4,67	-5,53
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.	Кми=ОА/ВнА		1,67	2,87
Коэффициент маневренности	Км=(1300-1100)/1300	0,2-0,5	2,38	2,43
Коэффициент финансовой устойчивости	kф.у.=(СК+ДО)/ВБ	?0,8-0,9	-0,27	-0,20
Коэффициент концентрации заемного капитала	kк.з.=ЗК/ВБ	?0,4	1,27	1,22
Коэффициент финансирования (финансовой стабильности)	kфин.= СК/ЗК 1300/(1400+1500)	?1	-0,22	-0,18
Коэффициент обеспеченности СОС для покрытия ТА	kоб.СОС.= СОС/ТА (стр. 1300 - стр. 1100) /стр. 1200	?0,1	-1,04	-0,65
Коэффициент обеспеченности запасов	Кобз=СОС/З	>1	-2,24	-2,10

Коэффициент автономии не соответствует нормативному значению, более того, он отрицателен и в базовом, и в отчетном году, значит высока зависимость организации от заемных источников финансирования, и финансовое положение не устойчиво. В динамике наблюдается незначительное увеличение показателя, что является положительной тенденцией, зависимость предприятия от заемных источников финансирования постепенно снижается.

Финансовый рычаг имеет отрицательное значение, что приводит к снижению рентабельности собственного капитала, использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект. Происходит "утечка" прибыли за счет процентов по кредитам, нужно либо быстро сокращать долю заемного капитала, либо с осторожностью обдумывать привлечение новых займов.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов, увеличение коэффициента является положительной тенденцией. Наблюдается увеличение коэффициента в динамике, что является положительным фактом.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Рекомендуемое значение для данного показателя - 0,5 и выше, в динамике коэффициент маневренности должен увеличиваться, что мы и наблюдаем на нашем предприятии. Но в то же время, и в отчетном, и в базовом году показатель значительно выше норматива, а наличие высокого коэффициента маневренности увеличивает опасность банкротства, что указывает на иммобилизацию собственных средств в материально-производственные запасы и затрудняет возможность рассчитаться с текущими обязательствами.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Значение показателя выше нормативного, это говорит о высокой концентрации заемного капитала, финансовое состояние предприятие не очень стойкое, но коэффициент снижается в динамике, что оценивается положительным образом. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность организации и тем более стойким будет его финансовое состояние.

Величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), что свидетельствует об опасности неплатежеспособности. В динамике мы видим постепенное увеличение показателя, это положительная тенденция.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Значение коэффициента ниже установленного предела, что говорит о неустойчивом состоянии предприятия. В базовом году значение показателя совпадает с коэффициентом автономии, что говорит об отсутствии долгосрочных заемных источников средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Наблюдается отсутствие собственного оборотного капитала, т.е. отрицательное значение коэффициента, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Значение коэффициента и в базовом, и в отчетном году ниже 0,1, значит структура баланса компании неудовлетворительна.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Для финансово устойчивого предприятия значение данного показателя должно превышать 1. Наблюдается отрицательное значение показателя, что говорит о финансовой неустойчивости.

Таким образом, мы можем сделать вывод о финансовой неустойчивости предприятия.

2.6 Анализ платежеспособности ФСФО от 2002 года

Расчет показателей, характеризующих степень платежеспособности предприятия, по Методике ФСФО приведен в таблице 18.

Таблица18 - показатели платежеспособности

	Наименование показателя	Формула расчета	Базовый год	Отчетный год	Изменение
К1	Среднемесячная выручка	Вр /кол-во месяцев	1176,7	6837,9	5661,2
К4	Степень платежеспособности общая	(ТО+ДО)/Врср (1400+ 1500)/К1	114,07	36,45	-77,62
К5	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	(ДП+ККЗ)/Вср (1400 + 1510)/К1	89,69	23,06	-66,63
К6	Коэффициент задолженности другим организациям	КЗ/Врср 1520/К1	24,37	13,39	-10,98
К9	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	ТО/Врср 1500/К1	114,07	35,75	-78,32
К10	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	ОА/ТО 1200/1500	0,49	0,62	0,13
К11	Собственный капитал в обороте	СК - ВнА 1300 - 1100	-68287	-97891	-29604
К12	Доля собственного капитала в оборотных средствах	СОС/ОА (1300-1100)/1200	-1,04	-0,65	0,39
К13	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	СК/ВБ 1300/1600	-0,27	-0,22	0,05

Среднемесячная выручка выросла, что является хорошим показателем, т.к. она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Снижение значения коэффициента общей платежеспособности свидетельствует о неспособности организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам снизился, а значит степень выполнения организацией обязательств перед банками в отчетный период увеличилась, расчеты с банками осуществлялись быстрее.

Коэффициент задолженности другим организациям также снизился, значит степень выполнения предприятием обязательств перед другими организациями увеличилась.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам на последний день анализируемого периода составила 35,75. Это означает, что для покрытия текущих обязательств организации необходимо получить выручку (в среднемесячной сумме по данным за последний год) за 35,75 месяцев. Допустимое значение: не более 6, а значит степень платежеспособности и в базовом, и в отчетном периоде не укладывается в норму, но в то же время наблюдается значительное снижения показателя (с 114,07 в базовом году до 35,75 в отчетном), что является положительной тенденцией.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Наблюдается увеличение данного показателя за анализируемый период, что свидетельствует о повышении уровня ликвидности активов.

Собственный капитал в обороте является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отрицательное значение показателя говорит об отсутствии собственного капитала в обороте организации, это свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников). Отрицательное значение негативно характеризует финансовое положение организации.

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается для оценки платежеспособности компании. Поскольку коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1, то структура баланса компании признается неудовлетворительной.

Коэффициент автономии и в базовом, и в отчетном году отрицательный. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше единицы. Таким образом, можно сделать вывод о том, что преобладает заемный капитал, предприятие финансово неустойчиво.

В целом можно сделать вывод о низком уровне платежеспособности организации, но в то же время организация имеет потенциал к выходу из этого состояния, т.к. в динамике происходит рост показателей.

2.7 Анализ кредитоспособности предприятия

Проведем анализ кредитоспособности организации по 5ти бальной шкале и определим, к какому классу кредитоспособности относится данное предприятие.

Таблица 19 - показатели финансового состояния

Показатель финансового состояния	Класс кредитоспособности	Вес
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности	более 2,5	от 2,0 до 2,5	от 1,5 до 2,0	от 1,0 до 1,5	менее 1,0	0,1
Коэффициент промежуточной платежеспособности	более 1,2	от 1,0 до 1,2	от 0,7 до 1,0	от 0,5 до 0,7	менее 0,5	0,25
Коэффициент долговременной финансовой независимости	более 0,6	от 0,5 до 0,6	от 0,4 до 0,5	от 0,3 до 0,4	менее 0,3	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	более 0,7	от 0,5 до 0,7	от 0,3 до 0,5	от 0,1 до 0,3	менее 0,1	0,20
Коэффициент покрытия процентных платежей	более 6	от 5 до 6	от 4 до 5	от 3 до 4	менее 3	0,05
Коэффициент обслуживания долга	более 3,5	от 3 до 3,5	от 2,5 до 3	от 2 до 2,5	менее 2	0,05
Рентабельность продаж	более 40%	от 40 до 35	от 30 до 25	от 25 до 20	менее 20	0,2



Таблица 20 - Расчет критериальных значений показателей финансового состояния

Показатель финансового состояния	Алгоритм расчета	Значение показателя на конец отчетного периода	Класс кредитоспособности	Вес	Сумма баллов
Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности		0,60	5	0,1	0,5
Коэффициент промежуточной платежеспособности		0,41	5	0,25	1,25
Коэффициент долговременной финансовой независимости		-0,22	5	0,15	0,75
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	(ф.1)	0,19	4	0,2	0,8
Коэффициент покрытия процентных платежей		2,10	5	0,05	0,25
Коэффициент обслуживания долга	В/Кзкр, 2110(ф2)/1520(ф1)	0,90	5	0,05	0,25
Рентабельность продаж		-23%	5	0,2	1

0,5+1,25+0,75+0,8+0,25+0,25+1=4,8

В зависимости от того, какое значение имеет обобщающий показатель, предприятие может быть отнесено по этому показателю к одному из 5 классов кредитоспособности: первый класс соответствует очень хорошему, второй - хорошему, третий - среднему, четвертый - слабому, пятый - плохому финансовому состоянию. Присвоение обобщающему показателю определенного класса производится по пятибалльной шкале.

Таким образом, полученное значение обобщающего показателя относится к пятому классу ( 4,8?5), что свидетельствует о плохом финансовом состоянии предприятия. Организация высочайшего риска, практически несостоятельная.

2.8 Анализ деловой активности

Набор экономических показателей, характеризующих эффективность использования основных и оборотных средств, объединен общим названием показателей деловой активности.

Ниже приведены наиболее важные коэффициенты деловой активности.

Таблица 21 - Показатели деловой активности, обороты/год

Показатель	Алгоритм расчета	Значение показателя
		баз	отч
1.Коэффициент оборачиваемости активов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1600н.г.+стр.1600к.г)ф.1)	0,21	0,53
2.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1200н.г.+стр.1200к.г)ф.1)	0,38	0,76
3.Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1100н.г.+стр.1100к.г)ф.1)	0,49	1,78
4.Коэффициент оборачиваемости запасов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1210н.г.+стр.1210к.г)ф.1)	0,78	2,13
5.Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1230н.г.+стр.1230к.г)ф.1)	2,15	4,79
6.Коэффициент оборачиваемости денежных средств	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1250н.г.+стр.1250к.г)ф.1)	37,65	150,01
7.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Стр.2110ф.2/(0,5*(стр.1300н.г.+стр.1300к.г)ф.1)	-0,66	-2,23
8.Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала	Стр.2110ф.2/(0,5*(стр.(1510+1520)н.г.+стр.( 1510+1520)к.г)ф.1)	0,16	0,44
9.Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1510н.г.+стр.1510к.г)ф.1)	0,22	0,64
10.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1520н.г.+стр.1520к.г)ф.1)	0,65	1,37



Таблица 22- Показатели деловой активности, длительность оборота в днях

Показатель	Алгоритм расчета	Значение показателя
		баз	отч
1.Оборачиваемость активов	360*(0,5*(стр.1600н.г.+стр.1600к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	1687,72	679,37
2.Оборачиваемость мобильных средств	360*(0,5*(стр.1200н.г.+стр.1200к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	944,26	476,69
3.Оборачиваемость иммобилизованных активов	360*(0,5*(стр.1100н.г.+стр.1100к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	743,43	202,68
4.Оборачиваемость запасов	360*(0,5*(стр.1210н.г.+стр.1210к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	461,32	169,54
5.Оборач-ть краткосрочной дебит задолженности	360*(0,5*(стр.1230н.г.+стр.1230к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	167,36	75,26
6.Оборачиваемость денежных средств	360*(0,5*(стр.1250н.г.+стр.1250к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	9,56	2,40
7.Оборачиваемость собственного капитала	360*(0,5*(стр.1300н.г.+стр.1300к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	-543,61	-161,86
8.Оборачиваемость краткосрочного заемного капитала	360*(0,5*(стр.(1510+1520)н.г.+стр.( 1510+1520)к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	2231,31	830,70
9.Оборачиваемость краткосрочных кредитов и займов	360*(0,5*(стр.1510н.г.+стр.1510к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	1674,31	566,94
10.Оборачиваемость кредиторской задолженности	360*(0,5*(стр.1520н.г.+стр.1520к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	557,01	263,76

Коэффициент оборачиваемости активов вырос, что говорит об увеличении эффективности использования активов, более интенсивном использовании организацией активов.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств увеличился, что ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота.

Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов увеличился, что говорит о более эффективном использовании внеоборотных фондов в отчетном году по сравнению с базовым.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился, что говорит об увеличении эффективности производства и снижении потребности в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос, т.е. покупатели стали быстрее погашать свою задолженность.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств вырос, что свидетельствует о более рациональной организации работы предприятия, старающейся не допускать замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых - обслуживание производственно - хозяйственного оборота предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился, что означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала вырос, оборачиваемость в днях снизилась что является положительной тенденцией.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов вырос, оборачиваемость в днях снизилась что является положительной тенденцией, т.к. предприятие стало быстрей возвращать займы.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос, что выгодно для кредиторов, но не так выгодно для организации, т.к. низкий коэффициент позволяет иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности. Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота (ФЦ):



ФЦ = ОЗ + ОДЗ - ОКЗ (в днях),

где ОЗ -- производственно-коммерческий цикл (оборачиваемость запасов);

ОДЗ -- оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ -- оборачиваемость кредиторской задолженности.

ОЗ= 365/2110 ф.2/((1210 ф.1 н.г.+1210 к.г.)/2) = 172 (дня);

ОДЗ =365/2110 ф.2/((1230 ф.1 н.г.+1230к.г.)/2)=76 (дней);

ОКЗ= 365/2110 ф.2/((1520 ф.1 н.г.+1520к.г.)/2)=267 (дней);

ФЦ = 172+76-267=-19 (день)

Финансовый цикл - период оборота средств, который равен интервалу между притоком и оттоком оборотного капитала. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует о том, что организация "живет в долг" и существует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности.

2.9 Анализ рентабельности

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Показатели рентабельности используются для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рассмотрим наиболее существенные показатели рентабельности



Таблица 23 - расчет показателей рентабельности

Показатель	Формула расчета	Базовый год	Отчетный год
Рентабельность продаж(Р1)	2200(ф.2)/ 2110(ф.2)	-0,75	-0,23
Рентабельность всего капитала/ экономическая рентабельность(Р2)	2400(ф.2)/(0,5*(1600н.г.+1600к.г.))(ф.1)	-0,23	-0,16
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Р3)	2400(ф.2)/(0,5*(1100н.г.+1100к.г.))(ф.1)	-0,51	-0,55
Рентабельность собственного капитала (Р4)	2400(ф.2)/(0,5*(1300н.г.+ 1300к.г.)(ф.1)	0,70	0,68
Рентабельность перманентного капитала (Р5)	2400(ф.2)/(0,5*((1300+1400)н.г.+ (1300+1400)к.г.))ф.1	0,70	0,73
Рентабельность основной деятельности (Р6)	2200(ф.2)/2120(ф.2)	0,43	0,19

Отрицательная рентабельность продаж говорит о том, что компания поставила недостаточно высокую цену на свою продукцию, что не позволяет ей покрыть издержки. Поскольку этот показатель является одной из главных характеристик эффективности деятельности компании, можно говорить о крайне неэффективной деятельности предприятия, особенно в базовом году. В отчетном году показатель значительно увеличился, что говорит об улучшении эффективности деятельности организации.

Рентабельность всего капитала увеличилась, но все также осталась на отрицательном уровне, что является негативным моментом, т.к. отрицательная рентабельность - показатель, характеризующий убыток предприятия на один рубль продукции.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность работы активов. Его низкий уровень(-0,51 в базовом году и -0,55 в отчетном) говорит об упущенной выгоде от их использования.

Показатель рентабельности собственного капитала характеризует объем прибыли, который получают собственники предприятия на вложенный ими капитал. Этот показатель снизился, что является отрицательным фактом, т.к. хоть и незначительно, но снизился объем прибыли собственников предприятия.