2.1 Определение объекта и предмета исследования

Объект исследования - проектное финансирование.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, складывающиеся в процессе проектного финансирования в системе инвестиционной деятельности в России.

2.2 Ограничения, лежащие в основе теоретической схемы

Проблемы при осуществлении проектного финансирования возникают вследствие сложности и множественности экономических и правовых отношений, возникающих между участниками проекта, чувствительности проекта к изменениям окружающей экономической, политической и правовой среды, т.е. вследствие большого количества различных рисков, а также вследствие уникальности каждого проекта.

Отличительной чертой проектного финансирования является возможность привлечения к реализации проекта широкого круга участников (инвесторов, производителей оборудования, консалтинговых, лизинговых, страховых и финансовых компаний, подрядных и государственных организаций), которые, как правило, связаны между собой сложными, многосторонними договорными отношениями. Экономическая цель участников - реализовать проект в заданные сроки в пределах согласованного бюджета и в соответствии с утвержденной спецификацией и получить доход.

Основными институтами, организующими инвестиции на условиях проектного финансирования, являются корпорации (реализующие собственные проекты) и стратегические инвесторы (вкладывающие средства в проекты своей отраслевой и региональной ориентации с возможностью последующего поглощения проекта). Не должно быть иллюзий и насчет банков, которые в силу российского банковского законодательства не имеют возможности в принципе участвовать в проектном финансировании, хотя практически все имеют соответствующие департаменты. Последние - больше дань моде или способ подбора проектов для внебанковского финансирования. На самом деле на сегодняшний день это всего лишь один из видов кредитования приукрашенный красивыми иностранными терминами.

Основные тенденции развития проектного финансирования в России определяются конкуренцией между крупными банками и разнообразными потребностями в инвестиционной деятельности. Преобладающей тенденцией развития проектного финансирования в промышленно развитых странах Запада является использование всего разнообразия источников и методов финансирования инвестиционных проектов в заданные сроки.

Можно с уверенностью сказать, что без политической защиты со стороны государства проектное финансирование крупных проектов (особенно в области развития экономической инфраструктуры - и, в первую очередь, энергетики, транспорта) на основе классического проектного финансирования не будет доступно еще по меньшей мере, несколько лет. Потребуются значительные усилия государства и бизнес - сообщества по развитию коммерческого и финансового законодательства, достижению единообразия его применения, по подготовке специалистов и созданию действенной организационной инфраструктуры.

Существуют различные толкования инвестиционного рынка, стремящиеся отразить современные прогрессивные взгляды на изменение экономических отношений в инвестиционной сфере. Так, по мнению проф. Спицина А.Т., инвестиции - это затраты на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов, функционирующих в отраслях материального производства и непроизводственной сферы. Им рассматриваются затраты в качестве начального пункта движения инвестиционных средств. Влияние же ресурсного подхода, хотя и находит свое выражение и развитие в раскрытии взаимосвязи оборота инвестиций с конечными финансовыми результатами, тем не менее, не придает определению инвестиций синтетический характер, включающему разнообразный спектр форм, методов и объектов инвестирования.

Банковские инвестиции, представляющие собой емкое экономическое понятие, синтезирующее основные закономерности функционирования и саморегуляции всей инвестиционной сферы, характеризуются взаимодействием ресурсов или результата процесса накопления (сбережения) и вложений или использования ресурсов. При этом процессы получения дохода и его распределения (накопления) выступают необходимым компонентом инвестиционных отношений, которые находят свое выражение через инвестиционную деятельность банковской системы и связанные с нею инвестиции.

В сфере инвестиционных отношений категории «банковские инвестиции» и «накопление» реализуют системную связь в виде потоков общественного воспроизводства, ведущих так или иначе к накоплению. В этой связи трудно не согласиться со взглядом д.э.н. проф. Бочарова В.В. на процесс накопления денежных ресурсов, который не входя в инвестиционную деятельность, является ее экономической предпосылкой. Банковские инвестиции в этой системе проходят цепочку метаморфоз, которые лежат в основе инвестиционной деятельности субъектов инвестиционных отношений. Закономерности накопления, представляющие собой предпосылку инвестиционной деятельности различных субъектов собственности, формируют объемы и динамику вложений инвестиционных ресурсов, включая банковские, как экономических процессов, интенсивность которых измеряется во времени и характеризует уровень деловой активности, а, следовательно рыночную конъюнктуру.

Исследуя инвестиции, как социально-экономический процесс вложения капитала в различных видах и формах, необходимо отметить и другую сторону их бытия в виде неиспользованной для потребления части дохода за определенный период хозяйственной деятельности. На эту сторону бытия инвестиций указывал еще Дж. Кейнс, рассматривая их вообще как часть доходов, которая не была использована для потребления в данном периоде. По мнению д.э.н. проф. Рожкова Ю.В. здесь проявляется двойственность инвестиций, а именно: с одной стороны, они отражают величину аккумулированного дохода на цели накопления, т.е. потенциальный инвестиционный спрос. С другой стороны, инвестиции выступают в форме вложений (затрат), определяющих прирост стоимости капитального имущества, т.е. как реализованные инвестиционные спрос и предложение. И поскольку доход вновь вкладывается в воспроизводственный процесс, закономерно многократно повторяющийся и для которого характерно производительное использование вложенных средств, включая стадию реального возмещения инвестиционных затрат, то этот процесс, на мой взгляд, интегрирует полно и комплексно вложения во все факторы.

3. Формулировка общей цели исследования и задач

Основной целью исследования является разработка методологии проектного финансирования, обоснование методических рекомендаций по его организации.

экономический финансирование российский дефицит

3.2 Конкретизация и формулировка задач

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- определить экономическое содержание проектного финансирования, основные элементы и инструменты, выделить иерархию целей участников проекта;

- проанализировать опыт зарубежных стран;

- выявить и классифицировать факторы, определяющие возможность реализации техники проектного финансирования в Российской Федерации, обосновать приоритетные направления государственного регулирования отношений его участников, обеспечивающие активизацию инвестиционного процесса и снижение рисков реальных инвестиций;

- изучить состояние ресурсной базы финансирования инвестиционных проектов, определить инструменты и методы привлечения фондов для реализации схем проектного финансирования;

- уточнить области применения проектного финансирования, выявить проблемы, с которыми сталкиваются его организаторы в России; определить перспективные направления внедрения техники проектного финансирования для различного уровня кредитных организаций.

Список литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Юнити-Дана, 2010. - 385 с.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учеб. курс. - Киев: Ника-Центр, 2009. - 256

3. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 313 с.

4. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. Изд. 3-е, доп. и перераб. - М.: Анкил, 2008. - 178 с.

5. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 278 с.

Размещено на Allbest.ru