Политика управления финансовыми рисками

собственный капитал

663 768 - 344 800

К_{М 2005} = ------------------------------------------------- = 0,5

663 768

685 988 - 360 800

К_{М 2006} = ------------------------------------------------- = 0,5

685 988

Значение этого коэффициента показывает, что в 2005 и 2006 гг. 50% собственного капитала направлялось на формирование оборотных средств. Значение этого коэффициента должно быть больше 0,5 и иметь устойчивую тенденцию к росту.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования:

собственный капитал - внеоборотные активы

К_ОЗ = ------------------------------------------------------------------------------------

величина запасов

663 768 - 344 800

К_{ОЗ 2005} = ------------------------------------------------- = 0,5

715 200

685 988 - 360 800

К_{ОЗ 2006} = ------------------------------------------------- = 0,4

836 000

Рациональное значение (? 0,8). В 2005 г. показатель равен 50% и в 2006 г. этот показатель равен 40%, что ниже, чем его необходимое значение. Это говорит о том, что меньше половины всех запасов и затрат формируется за счет собственных средств.

5. Рассчитайте и прокомментируйте все коэффициенты рентабельности?

Рентабельность - это результат действия большого числа факторов. Другие аналитические коэффициенты характеризуют деятельность компании с какой-то одной стороны, и лишь Коэф. Рнт дают обобщенную харак-ку эффективности работы предпр. в целом.

Рентабельность реализованной продукции:

 чистая прибыль 87 960

К_{Рп 2005} = --------------------------- = ----------------------------- = 2,6%

выручка от реализации 3 432 000

44 200

К_{Рп 2006} = -------------------------- = 1,1%

3 850 000

(В среднем по отрасли - 3,5%)

Значение коэффициента рентабельности реализованной продукции для компании значительно ниже, чем в среднем по отрасли. Причин тому может быть несколько: низкие цены за продукцию, высокий уровень затрат и т.п.

Рентабельность активов (для расчета этого коэффициента используют показатель чистой прибыли):

чистая прибыль 87 960

RОА₂₀₀₅ = --------------------------------------- = ---------------------------- = 6%

сумма активов 1 468 800

44 200

RОА₂₀₀₆ = -------------------------- = 2,6%

1 650 800

(В среднем по отрасли - 9,1%)

Низкое значение коэффициента ROA обусловлено низкой рентабельностью реализованной продукции, а также высокой долей заемных средств, что приводит к большим расходам по выплате процентов по ссудам и к низкому чистому доходу.

Рентабельность собственного капитала - характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показ., сколько ЧПр приходится на 1 руб. СС.

чистая прибыль 87 960

ROE₂₀₀₅ = --------------------------------------- = ------------------------- = 13,2%

собственный капитал 663 768

44 200

ROE₂₀₀₆ = -------------------------- = 6%

685 988

(В среднем по отрасли - 18,2 %).

Значение этого коэффициента значительно отличается от средне отраслевого. Это обусловлено использованием компанией заемных средств. При увеличении собственного капитала возрастает финансовая устойчивость организации и снижается рентабельность собственных средств. В связи с этим утверждение, что для предприятия всегда целесообразно увеличение собственного капитала является неоднозначным. Собственных средств должно быть достаточно для обеспечения финансовой устойчивости.

6. Проанализируйте положение фирмы на рынке ценных бумаг?

Коэффициент доходности акций:

чистая прибыль 87 960

К_{Д 2005} = ----------------------------------------- = ----------------------- = 0,9 руб.

количество акций 100 000

44 200

К_{Д 2006} = -------------------------- = 0,4 руб.

100 000

Значение показателя говорит о том, что в 2005 г. доход на 1 акцию составлял 0,9 руб. К 2006 г. этот показатель снизился и составил - 0,4 руб. на акцию.

Коэффициент соотношения цены и доходности акции:

цена акции 8,50

К_{С 2005} = -------------------------------------- = ---------------- = 9,4 руб.

К_{Д 2005} 0,9

6,00

К_{С 2006} = ------------------ = 15 руб.

0,4

(В среднем по отрасли - 14,2 руб.).

Не смотря на то, что доходность акций в 2006 г. составила всего 0,4 руб., цена на эти акции превышает среднеотраслевую, и в 2006 г. равна 15 руб. за акцию. Эмиссии акций не происходила, т.к. в 2005 г. их было выпущено в количестве 100 000 и в 2006 г. акции не выпускались.

7. Что такое вертикальный анализ? Как его можно применить к данной отчетности?

Вертикальный анализ отчетности подразумевает ее представление - в виде относительных показателей. Вертикальный анализ характеризует удельный вес показателей в общем итоге баланса предприятия, т.е. показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к итогам баланса. Для проведения этого вида анализа составляется сравнительно-аналитический баланс.

1. Доля оборотных средств компании составляет большую часть активов компании и в 2006 г. она увеличилась на 1,6%.

2. Доля основных средств уменьшилась, несмотря на приобретение нового оборудования, и составила в 2006 г. - 21,9%.

3. Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне одной трети от величины активов предприятия и не претерпевает существенных изменений.

4. Доля долгосрочных задолженностей компании не значительно увеличилась и в 2006 г. составляет 25,7%.

5. Собственный капитал компании находится на уровне 42% от общей суммы его пассивов, что говорит о возможной рискованности компании стать банкротом.

Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам:

1. Увеличилась доля производственной себестоимости в общей сумме выручки на 1% в 2006 г.

2. Доля прочих расходов в 2006 г. составляет 11,2%, что несколько выше по сравнению с предыдущим годом. В то же время доля амортизации снизилась с 0,6% до 0,5%.

3. Отмеченные изменения стали причиной того, что доля прибыли до вычета налогов и процентов в выручки уменьшилась с 6,1% до 3,9%.

4. Окончательным итогом изменения структуры затрат фирмы является уменьшение доли чистой прибыли в выручке. В 2006 г. она составила 1,1% против 2,6% в 2005 г.

Список использованной литературы: