Повышения экономической эффективности производства и реализации продукции плодоводства в ЗАО "Сад-Гигант" Славянского района

В наличие имеются современные системы машин импортного производства, которые обеспечивают весь комплекс технологических работ по уходу за многолетними насаждениями. Все эти мероприятия направлены на плоды длительного хранения. Используется система УЛО (ультро-низкое содержание кислорода и углекислого газа в камере). В других хозяйствах нет обработки, и они не могут хранить 10-12 месяцев и они реализуют свою продукцию в декабре, январе, что сказывается на размере прибыли. Также они не имеют капельное орошение, что влияет на размер плода и на его цену реализации; отсутствие современных холодильников, которые обеспечивают УЛО.

Внедрение интенсивных технологий связано с дополнительными затратами на удобрения, гербициды, и другие материалы, увеличением затрат труда на единицу земельной площади. Они должны окупаться за счет роста урожайности, повышения качества продукции.



3. Основные направления повышения эффективности производства и реализации продукции плодоводства в ЗАО "Сад-Гигант"

3.1 Совершенствование инвестиционной деятельности

Экономическое обоснование инвестиционного проекта

В условиях развития экономики России и роста инновационных исследований одним из главнейших источников средств для финансирования многих проектов становится их инвестирование.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения oб инвестировании.

К основными характеристикам инвестиционного проекта относятся форма проявления инвестиционной инициативы - любой инвестиционный проект характеризуется как документально оформленная инициатива, связанная с функционированием предприятия и его инвестиционной деятельностью: объект вложения капитала - любой инвестиционный проект может был реализован только при вложении в его осуществление необходимого объема капитала в любой его форме (материальной, нематериальной, финансовой и т.п.); направленность на реализацию определенных инвестиционных целей -предприятие инициирует разработку (или отбор на инвестиционном рынке только таких инвестиционных проектов, которые помогают ему реализовать определенные цели, сформулированные его инвестиционной политикой.

На основании рассмотренных важнейших характеристик инвестиционного проекта его понятие может быть сформулировано следующим образом: инвестиционный проект представляет собой документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования, направленное на реализацию определенных целей и получение планируемых результатов.

В ходе постановки и решения комплекса задач, относящихся к проблемам реализации долговременных капиталовложений, возникает необходимость аналитического обоснования одновременно финансовых (из каких источников, в каком объеме, на каких условиях и в какой пропорции можно осуществить финансирование долгосрочных инвестиций), инвестиционных (как оптимально распределить собственные и привлеченные ресурсы среди возможных направлений хозяйственной деятельности, отдельных видов активов, какова их структура, период оборачиваемости, уровень риска и т.д.) и операционных решений (какова величина и оптимальная структура расходов организации, как влияет на ход реализации проекта ритмичность поставок сырья и сбыта продукции, достаточен ли профессиональный и квалификационный уровень персонала, задействованного в проекте, и т.д.).

В предынвестиционных исследованиях большое внимание уделяется обоснованию экономической эффективности проекта, которое включает анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.[4]

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов - это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Инвестиционные проекты, включая предложения по разработке новой конструкции машин и оборудования, технологии, новых материалов и другие мероприятия, должны подвергаться детальному анализу с точки зрения конечных результатов, критерия оптимальности - показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения для сравнительной оценки возможных альтернатив и выбора из них наилучшего.

На выбор метода оценки эффективности инвестиционного проекта могут оказывать влияние многие факторы: позиция оценщика проекта, сопоставимость масштабов предприятия и проекта, степень использования в проекте активов предприятия, стадия реализации проекта и т.д. Проект могут оценивать само предприятие, внешний инвестор, банк, лизинговая компания или государственное учреждение, в случае, когда предполагается государственная поддержка проекта.

Для определения эффективности инвестиционных затрат их необходимо оценить с точки зрения доходности. Эффективность принятия инвестиционного решения определяют, используя статистические методы и методы дисконтирования. [6]

Предложенный в настоящей работе инвестиционный проект мы будем оценивать с использованием методов дисконтирования, суть которого заключается в том, что используемые при расчете экономической эффективности инвестиций показатели и критерии рассчитываются на основе расходов и доходов, рассредоточенных во времени. Поэтому приходится приводить их к одному базовому моменту. И причина в этом - неодинаковая ценность денежных средств во времени. Выплаченная (затраченная) сегодня денежная единица будет стоить дороже, чем через месяц, квартал или год (т.е. в будущем) под воздействием таких факторов, как инфляция, процентный доход и риск. Поэтому в практике инвестиционного проектирования используют метод уравнения текущих расходов и доходов по проекту с изменениями, вызванными указанными причинами.

В экономическом и финансовом анализе для измерения текущей и будущей стоимости (денежной суммы) проекта используют специальный прием, называемый дисконтированием. Дисконтирование - это способ определении исходных (начальных) сумм затрат (или конечных результатов) посредством использования коэффициента дисконтирования (дисконта, дисконтирующего множителя), позволяющего приводить будущие денежные поступления к текущей, сегодняшней стоимости.

Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложных (простых) процентов. В расчетах сложных процентов и при дисконтировании часто пользуются таблицами, в которых для каждого периода t и каждой ставки процента Е вычислены заранее величины (1+Е)^t и (1+Е)^-t. Их соответственно называют фактором сложного процента (множителем наращения капитала) и фактором дисконтирования (дисконтным множителем).

Далее рассмотрим методы оценки инвестиций, основанные на применении концепции дисконтирования.

А) Оценка инвестиций по чистой текущей стоимости (NPV-метод)

Метод оценки эффективности инвестиционных проектов основан на определении чистой текущей стоимости чистого дисконтированного дохода - ЧДД, чистого приведенного дохода, на которую может увеличиться (стоимость) предприятия (фирмы, объекта) в результате реализации проекта.

Чистая текущая стоимость - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разновидности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной процентной ставке (норме процента). Это один из методов оценки инвестиционных проектов, предложенных ЮНИДО. Его суть в том, что для каждого периода величина чистого потока годовой наличности приводится к году начала осуществления проекта, что в сумме и представляет собой чистую текущую стоимость или чистый дисконтированный доход (как разность между дисконтированными потоками доходов и расходов).

Чистая текущая стоимость является непосредственным воплощением концепции дисконтированной стоимости. Её расчет осуществляется примерно в следующей последовательности: сначала выбирается необходимая ставка дисконтирования, затем рассчитывается текущая стоимость денежных доходов, ожидаемых от проекта, и текущая стоимость требуемых для данного проекта инвестиций, далее из текущей стоимости всех доходов вычитают текущую стоимость всех инвестиций. Полученная разности и является чистой текущей стоимостью.

Метод оценки эффективности инвестиционных проектов по чистой текущей стоимости построен на предположении, что представляется возможным определить приемлемую ставку дисконтирования для определения текущей стоимости эквивалентов будущих доходов. Если чистая текущая стоимость больше или равна нулю (положительная) проект может приниматься к осуществлению, меньше нуля (отрицательная) - его, как правило, отклоняют.

Метод чистой текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных (поступления) и отрицательных (расходы) потоков денежных средств от проектов. Проект имеет положительную чистую текущую стоимость, если дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих.

Формулу для расчета чистой текущей стоимости Ч_т.с можно определить в следующем виде:

Ч_т.с = NPV = ? P_t / (1+E)^t - K (18)

Где Р - годовой чистый поток реальных денег (поступлений денежных средств, денежный поток) в t-м году;

t - периоды реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства (t = 0, 1, 2,….,Т);

Е - ставка дисконтирования (желаемая норма прибыли, рентабельности);

К - инвестиционные расходы.

Чистая текущая стоимость показывает, действительно ли данные инвестиции в течении жизненного цикла достигают использованного в расчетах уровня доходности Е. Поскольку текущая стоимость зависит от времени и возможного уровня доходности, положительная Ч_т.с. показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни (деятельности) проекта (объекта инвестиций) превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости. Отрицательный результат означает, что проект ниже требуемой ставки дисконтирования.

Бесспорно, анализ денежных притоков и оттоков является важным при оценке инвестиционных проектов. И эффективность инвестиционного проекта в данной дипломной работе будет оценена по этому методу.

Б) Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR) и рентабельности инвестиций (PI).

Внутренняя норма прибыли - это норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности (реальных денег) равна дисконтированной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости от инвестиций, а величина чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода) - нулю. Для её расчета используют те же методы (формулы), что и для чистой текущей стоимости, но вместо дисконтированных потоков наличности при заданной минимальной норма процента определяют такую её величину, при которой чистая текущая стоимость равна нулю.

Математически это означает, что в формуле (18) для определения чистой текущей стоимости должна быть при определенных значениях Р чистая текущая стоимость Ч_т.с. = 0. Эта норма (коэффициент) и есть внутренняя норма прибыли (IRR).

Расчет внутренней нормы прибыли начинается с сопоставления потоков реальных денег. Затем для приведения чистого потока наличностей к сегодняшней (начальной) стоимости используется установленная процентная ставка (норма дисконта). Если чистая текущая стоимость имеет положительное значение, применяют более высокую норму процента, если отрицательное при этой более высокой норме процента, внутренняя норма прибыли должна находиться между этими величинами. Если же более высокая норма процента все ещё дает положительное значение чистой текущей стоимости, её следует увеличивать до тех пор, пока она не будет отрицательной.

Таким образом, если ставка дисконтирования по анализируемому проекту больше процентов на капитал, то его чистая текущая стоимость больше нуля и проект признается эффективным. Если же эта ставка меньше процента на капитал, то проект признается невыгодным, эффективность проекта минимальна. Т.е. требуется найти величину ставки дисконта (процента дисконтирования, процента на капитал), при которой бы чистая текущая стоимость была равна нулю.

В_н.п. = IRR = Е₁ + (Е₂ - Е₁) *(П₃ / (П₃ - О₃)), (19)

Где В_н.п. - внутренняя норма прибыли;

П₃ - положительное значение чистой текущей стоимости при низкой стоимости процента Е₁;

О₃ - отрицательное значение чистой текущей стоимости при высокой стоимости процента Е₂;

Е₁ и Е₂ - имеют положительное значение, не должны отличаться друг от друга более чем на один или два пункта.

Если разность между показателем внутренней прибыли и ставкой процента положительна, а внутренняя норма прибыли выше ставки процента, то инвестиционная деятельность признается эффективной (доходной), и, наоборот, если внутренняя норма прибыли меньше, чем процентная ставка, под которую получен кредит, то инвестиции, считаются убыточными. Принимаются к реализации инвестиционные проекты, имеющие значение В_н.п. не ниже ставки доходности при предлагаемом альтернативном использовании капитала. Таким образом, путем сравнения показателя внутренней нормы прибыли (доходности) и процентной ставки устанавливают прибыльность или, наоборот, убыточность инвестиционной деятельности.

Отсюда следует, что если инвестор получает кредит под процент, равный В_н.п., и вкладывает средства в инвестиционный проект на определенный период, то по его окончании он выплатит сумму кредита с процентами, т.е. не будет иметь дополнительной выгоды. В случае если он вкладывает собственный и заемный капитал и при этом его средневзвешенная стоимость равна В_н.п., то в конце расчетного периода он может получить (после выплаты кредита и процентов по нему) дополнительную сумму в том же размере, что и в банке под проценты. И, наконец, если инвестор вкладывает в инвестиционный проект только собственные средства, то через определенный период времени он получит сумму денежных средств, которую он получил бы, положив деньги в банк, т.е. по ставке процента, равной В_н.п. Поэтому, чем выше в инвестиционном проекте показатель внутренней прибыли по сравнению со стоимостью капитала, тем он привлекательнее.

Показатель рентабельности инвестиций (PI), принятый для оценки эффективности инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на туже дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 ед. инвестиций. Его расчет можно выполнить по формуле:

R = PI = ? (P_t / (1+E)^t) / K (20)



Где К - первоначальные инвестиции;

Р_t - денежные поступления в t-м году, которые ожидается получить благодаря этим инвестициям.

Норма дисконта является внутренней нормой прибыли (доходности). При норме дисконта, меньшей внутренней нормы окупаемости, рентабельности будет больше единицы. Таким образом, превышение над единицей показателя рентабельности проекта означает некоторую его дополнительную доходность при данной ставке процента. Показатель рентабельности меньше единицы означает неэффективность проекта.

Показатель рентабельности инвестиций (индекс прибыльности, доходности) отличается от используемого ранее коэффициента эффективности капитальных вложений тем, что в качестве дохода здесь выступает денежный поток, приведенный в процессе оценки к текущей стоимости. Индекс используют не только для сравнительной оценки, но и в качестве критерия при принятии проекта к реализации. Сравнительная оценка инвестиционных проектов по показателю рентабельности инвестиций и чисто текущей стоимости показывает, что с ростом абсолютного значения Ч_т.с. возрастает и рентабельность, и наоборот. Если значение индекса прибыльности меньше или равно единице, проект должен быть отвергнут, т.к. не принесет дополнительной выгоды. При Ч_т.с. = 0 индекс прибыльности всегда будет равен единице. Поэтому при принятии решения о целесообразности принятии проекта может быть использован один из этих показателей, а в случае сравнительной оценки - оба, т.к. они позволяют оценить проект с разных сторон.

В нашей работе выбор объекта инвестирования был предопределен тем, что на исследуемом предприятии, как показал анализ хозяйственно-экономической деятельности предприятия при производстве основной продукции - плодов - высока доля некондиционной продукции (опавших плодов) и плодов 3 сорта, которые реализуются по значительно меньшей цене, чем продукция высокого качества (таблица 21). В совокупности они ежегодно в среднем составляют до четверти всей производимой продукции, к примеру в 2010 году доля опавших плодов - 18% , 3 сорта - 9 %.

Поэтому в данной работе нами принимается к оценке эффективности инвестиционный проект, воплощение которого даст возможность предприятию диверсифицировать свою деятельность и реализовывать продукцию высокого качества и, соответственно, по более высокой цене. Объект инвестирования - линия производства концентрата соков и фруктовых пюре на основе оборудования итальянской компании Rossi & Catelli.

Rossi & Catelli, лидер на мировом рынке, всегда работает по первоклассным технологиям, которые отвечают требованиям клиента, улучшают качество, эффективность и потребление энергии. В производственном диапазоне - запатентованные машины и оборудование, являющиеся фундаментальными компонентами для того, чтобы сформировать поточные линии по производству концентратов овощей и фруктов, фруктовых соков и пюре, переработке молока и т.д. Линиями управляют системы наблюдения, которые проверяют продвижение линии в режиме реального времени.

Предлагаемое технологическое оборудование итальянской компании Rossi&Catelli, дает возможность перерабатывать как косточковые, так и семечковые овощи и фрукты (тыкву, морковь, кабачки, алычу, сливу, вишню и др.) Линии оснащаются автоматами для упаковки готовой продукции в такие современные и эффектные виды упаковки, как мешки Бег-ин-Бокс 3, 5, 10, 23, 200л.

Рассмотрим основные характеристики оборудования:

§ производительность - 20000 кг в сутки (по сырью);

§ сырье - помидоры и все плоды (слива, яблоко, тыква, абрикосы, персики, груши);

§ исключение - цитрусовые;

§ производство концентрата с содержанием сухих веществ до 40 Brix;

§ возможно повышение сухих до 70 Brix путем покупки дополнительного оборудования (Пресс, выпарная установка и машины для чистки и резки твердых овощей);

В состав комплекта входят:

§ Первичная приемка и мойка сырья с системой рециркуляции оборотной воды ROSSI CATELLI

§ Продуктопроводы,транспортеры и приемные платформы

§ Два погружных рециркуляционных насоса

§ Два сомоочищающихся фильтра IDRASCREEN , GF 6209

§ Два насоса CAPRARI подачи воды в систему мойки

§ После мойки томаты и фрукты переносятся элеватором ROSSI CATELLI,

§ Автомат отделения семян CFR MECANICA, DEN200/s

§ Система контроля предварительной обработки.

§ Шнековый подаватель сырья без косточек в турбо экстрактор пресса ROSSI CATELLI, Giubilleo

§ 12-ти коленный трубчатый пастеризатор ROSSI CATELLI; Olimpic MTX

§ Система выпаривания и отделения энзимов ROSSI CATELLI

§ Система протирки с помощью сит диаметром 4,6 и 8 мм. ROSSI CATELLI Giubilleo, Raffinatrice

§ Деаэратор

§ Автоматический цифровой рефрактометр MASELLI R20

§ Установка варки (кларирования) компотов с трубчатым подогревом для яблок ROSSI CATELLI, 22/32-3000 с насосом рециркуляции продукта

§ Щадящая обработка мягких овощей и фруктов с целью сохранения цветовых характеристик готового продукта (яблоко, персик, вишня и т.п.)

§ Емкость буферная для деаэрации продукта 5 000 литров с вакуумным насосом

§ Асептический пастеризатор ROSSI CATELLI, Olimpic FC XX/AS, производительность 20 тонн в час-крем, пюре, компот , 3-х стадийный подогрев

§ Выдерживатель + трубчатый охладитель

§ Градирня для пастеризатора SCAM T.P.E., TAT-QA10-HT-S производительностью 200 m³ в час

§ Асептический розлив MACROPACK TM 2000/3-2006 год выпуска на 3 разливочные головки

§ Розлив в бочки 250 кг и упаковки 1000 кг

§ Коцентратор ROSSI CATELLI, T400 D.E двухстадийное концентри-рование. Производительность: концентрация 28-30 Brix: производительность 3.5 тонны концентрата в час; концентрация до 38 % Brix: производительность 2.5 тонны концентрата в час

§ Емкость для концентрата 5 000 кг с мешалкой.

§ Автоматический цифровой рефрактометр MASELLI R24

§ Градирня 2TAT-RB61 в комплекте

§ Компрессорное оборудование CMC 15 C/500/E

§ Бойлеры L.C.Z. S.R.L. CS 3500 ,4070 KW-нагрев газом производительностью 4 тонны пара в час и 8.5 тонн пара в час

§ Емкость для конденсата

§ Насосы, трубы ,обвязка

В рамках реализации проекта предлагается перерабатывать 15 % произведенной плодовой продукции (опавших плодов) в первый год, постепенно наращивая объемы за счет переработки продукции и 3 сорта.

Стоимость линии составляет 17870 млн. рублей. На всю сумму средств, необходимых для приобретения линии берется в первый год на пять лет банковский кредит под 14,5 % годовых. Кредит погашается равными долями со второго по пятый год. В качестве гаранта возврата инвестиционного кредита будет выступать договор о залоге имущества.

Результаты реализации инвестиционного проекта

Для оценки результатов реализации инвестиционного проекта стоит обратить внимание на затраты по осуществлению проекта.

Рассмотрим состав работ и затрат на подготовительном этапе.

1. Разработка рабочего проекта 148 тыс.руб. ;

2.Объем общестроительных работ с учетом стоимости строительных материалов: 450 тыс.руб. ;

3. Электромонтажные работы с учетом стоимости электротехнических материалов 210 тыс.руб. ;

4. Материалы для водоснабжения и отопления 168 тыс.руб.;

5. Затраты на согласование и получение необходимых разрешений от СЭС 100 тыс.руб.;

Итого затрат на подготовительном этапе 1076 тыс. руб.

Всю сумму затрат на подготовительном этапе предполагается оплатить за счет средств предприятия.

Далее следует подготовка и освоение производства. Состав затрат на этом этапе включает закупку дополнительного сырья и формирование оборотных средств для производства. Инвестиции в оборотный капитал учитывают затраты на закупку и поддержание запаса сырья, объем которого рассчитывается с учетом принятой программы производства. На начальном этапе предприятие планирует использовать собственную продукцию плодоводства.

Поскольку предлагаемое технологическое оборудование планируется приобрести в кредит, то в таблице 22 отразим расчеты по погашения кредита.



Таблица 22 - Расчет погашения кредита и плата за обслуживание

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Итого
Возврат кредита, тыс. руб.	3574	3574	3574	3574	3574	17870
Остаток кредита, тыс. руб.	14296	10722	7148	3574	-	-
Проценты за кредит (15%), тыс. руб.	2680,5	2144,4	1608,3	1072,2	536,1	-
Общая сумма платежа, тыс. руб.	6254,5	5718,4	5182,3	4646,2	4110,1	25911,5

Для того, чтобы в дальнейшем можно было оценить эффективность инвестиционного проекта необходимо рассчитать ряд показателей:

1. Объем реализации. Объем переработки сырья составит от 15% до 30% от общего объема производства плодовой продукции.

2. Себестоимость сырья для переработки. Так как первоначально планируется использовать для переработки собственное сырье, то к расчету принимаем себестоимость собственной продукции.

3. Отпускная цена устанавливается в соответствии со сложившимися на рынке ценами: 2890 руб/ц.

4. Электроэнергия. Затраты на электроэнергию рассчитываются исходя из потребляемой установкой мощности, количества отработанного времени и стоимости единицы энергии. Потребляемая мощность составляет 285 кВт/ч; стоимость 1 кВт/час 3,40 рубля. Таким образом, затраты на электроэнергию составят 2829,48 тыс. руб.

5. Заработная плата персонала. Как отмечалось выше, для обслуживания установки необходимо 8 человек. Оплата труда операторов- наладчиков осуществляется по VI разряду, по которому на предприятии установлена тарифная ставка на уровне 38,25 рубля, следовательно, оплата труда персонала по тарифу составит:

2920 часов * 38,25 рублей = 111,69тыс. руб.

Необходимо рассчитать доплату за работу в праздничные дни и доплату за отпуск. Для этого необходимо рассчитать процент доплат, как отношение праздничных дней отпуска, соответственно, к возможному годовому фонду рабочего времени, который составит:

365 дней - 104 выходных - 11 праздников - 20 дней отпуска = 230 дней

Доплату за работу в праздничные дни - 4,8%:

111,69*4,8% = 5,36тыс. руб.

Доплата за отпуск - 12,2%:

(111,69 тыс.руб. + 5,36тыс. руб.)* 12,2 % = 14,28 тыс. руб.

Начисления по налогам составят:

(111,69 тыс.руб. + 5,36 тыс.руб. + 14,28 тыс.руб.)*34 % = 45,0 тыс.руб.

Итого заработная плата одного оператора:

111,69 тыс.руб. + 5,36 тыс.руб. + 14,28 тыс.руб. + 45,0тыс.руб. =176,33 тыс.руб.

Затраты на оплату труда составят 1410,64 тыс.руб.

6. Амортизационные отчисления рассчитываются линейным способом по ставке 10% от стоимости основных средств, исходя из срока полезной использования 10 лет , т.е.

17870 тыс.руб.* 10%=1787 тыс.руб.



Ожидаемые показатели и результаты от внедрения данной технологической линии отразим в таблице 23.

Таблица 23 - Результаты операционной деятельности от реализации инвестиционного проекта по производству концентратов соков

Показатели			Годы
	2011	2012	2013	2014	2015
Ожидаемый объем продаж, т.	3050	5200	8000	8000	8000
Цена реализации руб./ц	2890,0	3179,0	3496,9	3846,6	4231,2
Выручка от продаж, тыс. руб.	88145	165308	279752	307727	338500
Совокупные затраты, тыс. руб.	63840	76608	91930	110315,5	132379
Из них: амортизация	1787	1787	1787	1787	1787
плата за кредит	6254,5	5718,4	5182,3	4646,2	4110,1
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	24305,0	88700,0	187822,4	197411,7	206121,3
Налог на прибыль, тыс. руб.	1458,3	5322,0	11269,3	11844,7	12367,3
Проектируемая чистая прибыль, тыс. руб.	22846,7	83378,0	176553,1	185567,0	193754,0
Уровень коммерческой рентабельности	35,8	108,8	192,1	168,1	146,4

Оценивая результаты расчетов по реализации инвестиционного проекта можно сказать, что проектируемая прибыль растет с 22846,7 тыс. руб. в начале реализации проекта до 193754,0 тыс. руб. в конце 5 года. Уровень коммерческой рентабельности при этом увеличится с 35,8 % в первый год до 146,4% в 5 году.

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Эффективность данного инвестиционного проекта, как уже было отмечено, будет оценена методом определения чистой текущей стоимости и чистого дисконтированного дохода (ЧДД, NPV) - чистого приведенного дохода, на который может увеличиться стоимость предприятия в результате реализации проекта.

Расчет эффективности основан на данных "Cash Flow" и процедуре дисконтирования денежных потоков, приведенных их к настоящему моменту времени.

Мы складываем все дисконтированные денежные потоки и из общей суммы вычитаем инвестиционные издержки. Цель дисконтирования - привести денежный поток, неравномерно разбросанный по горизонтали планирования, к настоящему моменту, свернуть протяженную линию и оценить эффективность проекта с учетом временного фактора. Ставка дисконтирования определяется спецификой проекта.

Норматив дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала, инвестируемого в проект. В данном проекте только один источник финансовых средств - это банковский кредит (15%), следовательно, норму дисконта с учетом будущих рисков определим в 20%. Коэффициент дисконтирования он же фактор или множитель текущей стоимости, рассчитывается на каждом шаге расчета (для каждого года) по следующей формуле: 1/(1+Е)¹.

Дисконтированный денежный поток представляет собой произведение чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования.

Дисконтирование денежного потока оформляется в виде таблицы таким образом, чтобы обеспечить максимальную наглядность и удобство расчетов.

Далее рассчитаем индекс рентабельности (ИР), который определяется как отношение дисконтированного положительного потока денежных средств (от операционной и инвестиционной деятельности) к дисконтированной стоимости инвестиционных затрат (таблица 24).

Таблица 24 - Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта по производству концентратов соков

Показатели	Интервалы планирования
	0	1(2011)	2(2012)	3(2013)	4(2014)	5(2015)
Инвестиционные издержки, тыс. руб.	18946,0
Ожидаемая выручка от реализации продукции, тыс.руб.	-	88145,0	165308,0	279752,0	307727,2	338500,0
Итого приток	-	88145,0	165308,0	279752,0	307727,2	338500,0
Операционные затраты, тыс. руб.	-	63840	76608	91930	110315,5	132379
Налоги, тыс. руб.	-	1458,3	5322,0	11269,3	11844,7	12367,3
Итого отток	-	84244,3	81930,0	103199,3	122160,7	144746,3
Чистый денежный поток	-	-15045,3	83378	176552,7	185566,3	193753,7
То же нарастающим итогом	-	-15045,3	68332,7	244885,4	430451,7	624205,4
Коэффициент дисконтирования	-	1,000	0,833	0,694	0,579	0,483
Чистый дисконтированный поток, тыс.руб.	-	-15045,3	69453,9	122527,57	107442,9	93583,0
То же нарастающим итогом	-	-15045,3	54408,6	176936,2	284379,0	377962,1
Индекс рентабельности инвестиций (RI)	19,9
Чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет, тыс.руб.	377962,1
Внутренняя норма доходности ( IRR), %	?
Дисконтированный срок окупаемости, лет	1,3

Полученные результаты показывают, что RI > 1, из этого следует, что проект можно принять к реализации.

По данным таблицы 23 также можно без дополнительных расчетов, определить период окупаемости. Дисконтированный период окупаемости - это, по сути, тот шаг расчета, на котором накопление чистого дисконтированного денежного потока приобретает положительное значение. Из таблицы видно, что с первого года проекта чистый денежный поток накопительным итогом имеет отрицательное значение, а на второй год становится положительным. Таким образом, период окупаемости равен 1,3 года. Рассчитанный период окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 1,3 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (5 лет).

Итоговое значение чистого дисконтированного денежного потока - это показатель NPV, или то количество денег, которое планируется получить по достижении горизонта планирования с учетом временного фактора. В данном проекте NPV равен 377962,1 тыс.руб. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.

Метод чистой текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных и отрицательных потоков денежных средств от проекта. Данный проект имеет положительную чистую текущую стоимость, так как дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих. Сальдо инвестиционного проекта по каждому году имеет положительное значение, следовательно, предприятие на каждом этапе развития проекта остается платежеспособным.

Исходя из сущности внутренней нормы доходности инвестиционный проект следует принять, поскольку IRR выше альтернативновной доходности, которая устанавливается на рынках капитала и принимается за основу ставки дисконта. Большой разрыв между IRR и рыночной нормой доходности (15%) говорит о небольшом риске инвестирования капитала.

3.2 Экономическая эффективность мероприятий по упаковке плодов

Плодовая продукция является специфическим товаром, требующим к себе повышенного внимания и особых условий в периоды уборки, транспортировки и хранения.

Для удовлетворения спроса на плодово-ягодную продукцию и улучшения ее качества важное значение имеет своевременное и качественное проведение работ по уборке, товарной обработке и хранению плодов и ягод. Важно не только вырастить хороший урожай, но и не допустить потерь, своевременно и качественно убрать и довести до потребителя в соответствии с требованиями, предъявляемыми к данной продукции. [9]

При погрузочно-разгрузочных работах, транспортировке, хранении и последующей реализации свежих фруктов невозможно избежать механических повреждений. Однако их можно значительно снизить при помощи правильной упаковки товара. В торговле свежей плодовой продукцией используется широкий спектр упаковок различных видов. Основными функциями упаковки являются:

~ защита продукции при хранении и перевозках;

~ адаптация продукции к системе распределения;

~ обеспечение информацией, включая сопутствующую, необходимую товару для попадания к потребителю быстро и в сохранности;

~ реклама товара и производителя.

Наиболее распространенным видом механических повреждений является сдавливание свежих фруктов. Типичными причинами повреждений от сдавливания являются хранение и транспортировка, когда

- тара не используется;

- используется тара не имеющая опоры, напр. мешки, сетки и т.д.

- используется упаковка, слишком слабая для штабелирования, в результате чего после разрушения упаковки гравитационные силы воздействуют на ее содержимое;

- используется слишком глубокая тара, в результате чего давление содержимого на нижний слой становится избыточным;

- используется упаковка, не соответствующая содержимому по размерам, тесная;

- упаковка перегружается, что приводит чрезмерному сдавливанию содержимым или стенками упаковки;

- используется упаковка с острыми краями, которые повреждают товар.

Удары - это другая основная причина механических повреждений, типичными случаями порчи от ударов являются:

- неправильная погрузка каждой единицы продукта во время уборки, сортировки и повторной упаковки, а также при погрузке на транспорт без упаковки, что приводит к ударам между собой и другими поверхностями;

- небрежная погрузка упакованного товара;

- небрежная упаковка товара, дающая люфт внутри упаковки;

- использование тары с плохо подогнанными перегородками, что приводит к сдавливанию плодов;

- использование упаковки, не предохраняющей продукцию от высыпания при погрузочно-разгрузочных работах;

- использование упаковки с необработанными краями, повреждающими кожуру.

Вибрации при транспортировке могут также оказывать вредное воздействие на качество товара.

Правильная упаковка, как например, плотная упаковка с использованием ячеек, закрепляющих продукцию, использование защитной бумаги или картона, предотвращающие прямой контакт между продукцией и острыми краями упаковки, способствует сокращению повреждения тканей и поверхностей.

Упаковывание - заключительная операция товарной обработки, определяющая потребительскую ценность плодов, их сохранение, транспортирование и реализацию. Стандартная тара отличается от расфасовки продукции для розничной торговли. Основные оценочные критерии к упаковочной таре: качество тары и упаковочных материалов, плотность заполнения и способ. [2]

Упаковка фруктов состоит из укладки плодов, изоляции их от стенок тары и маркировки. Различают укладку рядовую (пряморядную, шахматную, диагональную) и нерядовую (навалом).

Рядовые способы упаковки представлены на следующем рисунке.



Рисунок 3 - Схема способов укладки плодов

Пряморядную систему применяют в том случае, когда длина и ширина коробки кратна размеру плодов. Последние размещают так, чтобы они образовывали сомкнутые ряды во взаимно перпендикулярных направлениях, а в вертикальном разрезе располагались друг над другом.

При шахматной системе плоды также укладываются сомкнутыми рядами. Укладку начинают слева - по короткой стороне прямо от стенки ящика. Но так как ширина тары не кратна диаметру плодов, в конце ряда остается пустота. Второй ряд начинают размещать справа, чтобы новый промежуток сместился на другую сторону ящика.

Диагональная укладка не обеспечивает достаточно полного заполнения тары, ее применяют редко - при упаковке особо ценных сортов яблони. В ящике в двух направлениях образуются четкие сомкнутые диагонали, каждый плод внутри этих диагоналей соприкасается с четырьмя другими.

При шахматной и диагональной укладке вместимость плодов в коробках больше.

Рядовую укладку применяют для плодов высшего и первого сортов семечковых пород. Нерядовой способ используют при заполнении тары яблоками второго и третьего сортов. В ЗАО "Сад-Гигант" упаковке подлежат только высший и первый сорта яблок. При этом используется нерядовой способ укладки.

При транспортировке плоды часто травмируются о стенки тары или друг о друга. Поэтому при упаковке необходимо применять специальный упаковочный материал. Особенно тщательно нужно упаковывать плоды высшего сорта. Плоды необходимо заворачивать в тонкую фруктовую бумагу, а их слои перекладывать стружкой и упаковочной бумагой.

При упаковке плодов первого и второго товарных сортов можно ограничиться только переслаиванием плодов стружкой, реже стружкой и бумагой.

Упакованные плоды должны заполнять тару вровень с краями, допустимо некоторое возвышение их к центру (примерно 1 см). Коробку закрывают предварительно положив в нее контрольный талон упаковщика.

Подсчитаем резерв увеличения экономической эффективности при различных способах упаковки плодов в таблице 25. Возьмем для примера результаты упаковки яблок 1 сорта весом 100 центнеров различными способами. При различных способах упаковки яблок их количество в коробке неодинаково. Так, при укладке в коробке помещается пять слоев яблок, в каждом из которых при различных способах укладки размещается различное количество яблок. Количество яблок в каждом слое при различных способах укладки следующее: пряморядный - 35 штук, шахматный - 40 штук, диагональный - 30 штук.

Таблица 25 - Резерв снижения затрат на тару при различных способах упаковки плодов

Показатель	Способы укладки
	пряморядный	шахматный	диагональный
Количество яблок в коробке, шт.	175	200	150
Объем валовой продукции, кг	10000	10000	10000
Масса каждого плода, кг	0,125	0,125	0,125
Потребность в таре, шт.	457	400	533
Себестоимость каждой коробки, руб.	18	18	18
Затраты на коробки, руб.	8226	7200	9594



Исходя из этих различий наблюдаются расхождения в таре при укладке плодов. Наименьшее количество ящиков будет необходимо при шахматном способе упаковки, при котором количество яблок в каждой коробке - 200 штук.

При шахматном способе укладки затраты на коробки составляют 7200 рублей, что на 1026 руб. меньше, чем при пряморядном способе и на 2394 руб. меньше, чем при диагональном способе.

Разница в расчетах не столь велика, так как они проводились в расчете на 100 центнеров яблок, если провести расчеты на весь урожай яблок, то эта сумма будет отличаться более, чем в 120 раз раз, то есть экономия составит в среднем около 305000 руб.

Исходя из этого можно сделать выводы, что оптимальный способ упаковки продукции является важнейшим резервом повышения эффективности производства продукции плодов.



Выводы и предложения

Агрофирма "Сад-Гигант" - крупнейшее в России и мире садовое хозяйство, внедряющее и осваивающее самые современные технологии выращивания фруктов.

Специализация хозяйства - плодоводство, составляющее в структуре товарной продукции - 96,5%. Кроме того в хозяйстве выращиваются ягоды на долю, которых приходится 3,4 % в общем объеме реализации продукции.

Животноводство в хозяйстве представлено производством меда, занимающим в структуре товарной продукции всего лишь 0,04 %.

Общая земельная площадь в 2010 году практически осталась неизменной и увеличилась на 31 га по сравнению с 2008 годом. В структуре посевных площадей многолетние насаждения занимают наибольший удельный вес общей составляют в 2008 году - 2145 га из 3540 га, а в 2010 году - 2162 из 3481 га.

За последние годы в зависимости от снижения или роста натуральных показателей экономическая ситуация в хозяйстве меняется. Одна из главных причин этого - увеличение диспаритета цен на реализуемую сельскохозяйственную продукцию и приобретаемые энергоносители, химикаты, технику.

Анализируя трудовые ресурсы организации можно сделать следующие выводы: среднегодовая численность работников увеличилась в 2010 г. по сравнению с 2008 г. на 69 человек. Коэффициент использования труда сократился за указанный период на 3,2 %. Выработка среднегодовая одним работником снизилась также на 3,3 %. Производительность труда часовая увеличилась на 9,0 %, а годовая производительность - на 5,4 %. Коэффициент рентабельности персонала при этом снизился на 18,6 %.

Общая сумма начисленной заработной платы за год увеличилась за исследуемый период на 27,8% и составила 388711 тыс.руб.. Оплата по тарифным ставкам, окладам, сдельным расценкам в 2010 году составляет 34,6% в структуре заработной платы. Премии за счет всех источников, включая вознаграждения по итогам работы за год в 2010 г. по сравнению с 2008 г. увеличились в 2,8 раза и составили 56,2% от общей суммы начисленной заработной платы за год.

В отчетном году стоимость основных средств в целом составила 1700025 тыс. руб., что больше сравнению с 2008 г. на 571280 тыс. руб или на 50,6 %. В структуре основных средств хозяйства наибольший удельный вес здесь составляют многолетние насаждения - в 2010 г. они составили 66,8%, здания и сооружения - 20%, машины и оборудование - 11 %.

Коэффициент годности в отчетном году ниже уровня 2008 г. на 0,01 пункта и составляет 0,84. Коэффициент выбытия остался на прежнем уровне - 0,3. Коэффициент обновления (поступления) снизился ровно в 2 раза с 0,34 в 2008 г. до 0,17 в 2010 г.

Уровень обеспеченности хозяйств основными средствами определяется показателями фондообеспеченности, фондовооруженности труда.

Фондообеспеченность рассчитывается как отношение стоимости основных производственных фондов к площади сельскохозяйственных угодий. В 2010г. фондообеспеченность составила 603,9 тыс. руб., данное значение на 238,7 тыс. руб. больше по сравнению с 2008 годом.

На обеспеченность хозяйств основными фондами оказывают влияние такие факторы, как направление специализации, избранной технологии производства продукции, природно-климатические условия и другие.

Фондовооруженность увеличивается в динамике, и к 2010 г. составила 747,1 тыс. руб. Фондовооруженность труда дает представление о степени вооруженности работников сельхозпредприятий средствами производства и дополняет показатель фондообеспеченности.

Показатель фондоотдачи в 2010г. на 21,4 % оказался ниже значения 2008 г. В связи с этим в 2010 г. на 1000 рублей денежной выручки стало приходиться 600 руб. основных производственных фондов.

Фондорентабельность с каждым годом увеличивалась, в целом, с 2008 по 2010 год с 22,8 до 33,1 %, а наибольшее его значение ( 38,6 %) отмечено в 2009 г. Норма прибыли в 2010 г. составила 31,0 %, что больше, чем в 2008 г. на 10,3%.

Общая стоимость оборотных средств в 2010 г. составила 816391 тыс. руб., а это на 52% больше, чем в 2008 г. Запасы в отчетном году по сравнению с 2008 г. возросли на 58,2% и в структуре оборотных средств они составляют 41,3%, Просматривается тенденция к снижению коэффициента оборачиваемости оборотных средств за исследуемый период, продолжительность оборота увеличилась на 72,8 пункта и составила 281 дней. Среднегодовая величина дебиторской задолженности в 2010г. по сравнению с 2008 г. увеличилась на 63,9%. Период погашения дебиторской задолженности в 2010 г. составил 55 дней.

Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности позволил сделать следующие выводы. В 2010 г. объём выручки от продажи составил 1004656 тыс. руб., превысив значение 2008 г. на 30,4%. Наряду с этим в 2010 г. уровень себестоимости увеличился на 31 % и был равен 507822 тыс. руб. Уровень валовой прибыли составил 49,5%, что незначительно меньше (0,02пункта) меньше уровня 2008 г. Значение чистой прибыли 2010 г. выше показателя 2008 г. на 47,6 %. Уровень чистой прибыли в 2010 г. составил 8,6 пункта , что практически в 2,8 раз ниже уровня 2008 г.

Коэффициент финансовой независимости, определяющий степень рыночной устойчивости предприятия оказался равным 0,59. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств - 0,71. Коэффициент манёвренности показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать собственными оборотными средствами. В 2010 г. значение данного показателя составляет (-) 0,09.

Произошло снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Его значение в отчётном году составило (-) 0,14, (нормативное значение данного показателя >=0,1), что на 0,22 пункта ниже показателя 2008 г. Значения других коэффициентов платежеспособности предприятия (абсолютной ликвидности и быстрой ликвидности) находятся в пределах нормативных границ.

В работе рассмотрены основные показатели производственной деятельности ЗАО "Сад-Гигант". Валовой сбор семечковых культур увеличился на 38,8%, косточковых - в 4,3 раза. За исследуемый период выручка от продажи продукции выросла на 30,4%. Прибыль от реализации продукции в 2010 г. уменьшилась на 15,8% по сравнению с 2008 г, а в отрасли растениеводства - на 13,7%, что объяснятся увеличением себестоимости как в целом по хозяйству на 48,4 %, так и в растениеводстве на 59,1 %.

В структуре производственной себестоимости продукции агрофирмы наибольший удельный вес в 2010 г. занимают затраты на оплату труда (30,5%) и составили 188750 тыс. руб. Доля расходов фирмы на химические средства защиты 17,7 %. Затраты на посадочный материал и содержание основных средств занимают соответственно 7,2% и 14,8% .

За исследуемые три года объем производства плодов увеличился на 12,8%, а объем реализации на 13,1 % ; соответственно объем производства ягод, как и объем их реализации больше на 2,3 %. Показатель рентабельности реализации плодов, тем не менее, снизился на 21,6 п.п. ( более, чем в 2 раза) и составил 26,2 % . Реализация ягод по сравнению с предыдущим годом упала на 2287 ц., а производство их в отчетном году было нерентабельным.

На основе анализа современного уровня производства продукции растениеводства, выявленных недостатков и резервов повышения экономической эффективности производства и реализации сельскохозяйственной продукции в ЗАО агрофирме "Сад-Гигант", можно сделать следующие предложения:

1. Важным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями и приоритетному выбору направлений инвестирования, характеризующимися относительно быстрым получением эффекта от вкладываемых средств.

Именно поэтому предлагается приобрести технологическую линию производства концентрата соков и фруктовых пюре на основе оборудования итальянской компании Rossi & Catelli. Выбор объекта инвестирования был предопределен тем, что на исследуемом предприятии, как показал анализ хозяйственно-экономической деятельности предприятия при производстве основной продукции - плодов - высока доля некондиционной продукции (опавших плодов) и плодов 3 сорта, которые реализуются по значительно меньшей цене, чем продукция высокого качества. В совокупности они ежегодно в среднем составляют до четверти всей производимой продукции.

Воплощение данного инвестиционного проекта даст возможность предприятию диверсифицировать свою деятельность и реализовывать продукцию высокого качества и, соответственно, по более высокой цене.

2. В процессе разработки инвестиционного проекта было проведено его экономическое обоснование, включающее расчет затрат, необходимых для реализации проекта, определение проектируемой прибыли и коммерческой рентабельности, которая по расчетам должна вырасти с 35,8 % в первый год до 146,4% в конце 5 года.

Расчет основных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта показал, что чистая текущая стоимость (NPV) проекта равна 377962,1 тыс.руб; период полной окупаемости проекта равен 1,3 года; индекс рентабельности инвестиций (RI) составит 19,9; значение внутренней нормы доходности IRR= 789, что выше альтернативной доходности, которая устанавливается на рынках капитала и принимается за основу ставки дисконта.

Анализ полученных данных показывает, что проект является привлекательным для инвестора, следовательно, проект можно рекомендовать к реализации.

3. Для удовлетворения спроса на плодово-ягодную продукцию и улучшения ее качества важное значение имеет своевременное и качественное проведение работ по уборке, товарной обработке и хранению плодов и ягод. Важно не только вырастить хороший урожай, но и не допустить потерь, своевременно и качественно убрать и довести до потребителя в соответствии с требованиями, предъявляемыми к данной продукции. Поэтому в своей работе мы посчитали целесообразным выявление резерв увеличения экономической эффективности плодовой продукции при различных способах упаковки плодов.

Расчеты показали, что при шахматном способе укладки затраты на коробки составляют 7200 рублей на 100 ц продукции, что на 1026 руб. меньше, чем при пряморядном способе и на 2394 руб. меньше, чем при диагональном способе, в пересчете на весь урожай яблок, экономия составит в среднем около 305000 руб.



Список используемой литературы

1. Российская Федерация. Законы. Конституция Российской Федерации [Текст] : офиц. текст. - М.: Издательство "Юридическая литература" Администрация Президента Российской Федерации. 1997. - 46 с.

1 Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. - М.: Издательская группа ИНФРА -М. 1996. - 560 с.

2 Российская Федерация. Законы. Трудовой кодекс Российской Федерации [Текст] : - М.: "Проспект", 2002г. - 112с.

3 Федеральный закон Российской Федерации от 27 октября 2008 г. N 178-ФЗ "Технический регламент на соковую продукцию из фруктов и овощей" .

4 Борхунов, Н. Переход сельскохозяйственной организации на международные стандарты [Текст] / Н. Борхунов // Экономика сельского хозяйства России. - 2006. - № 11 - С. 13 - 17.

5 Бочаров, В.В. Инвестиции: Учебник для вузов [Текст] / В.В.Бочаров Инвестиции: Учебник для вузов - СПб.: Питер, 2008. - 384с.

6 Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика [Текст] / П.Л.Виленский., В.Н.Лившиц., С.А.Смоляк. Учеб.пособие. - 2-е изд., перераб. и доп..- М.: дело, 2002. - 888 с.

7 Кистерева, Е.В. "Инвестиционный бизнес-план: расчет эффективности проекта" [Текст] / Е.В. Кистерева // Справочник экономиста. - №5, 2007.