Снижение показателей ликвидности за 2 года характеризует складывающуюся на предприятии неблагоприятную динамику.

Показатели характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, за данный период выросли объемы заемных средств и соответственно увеличились сроки возможного погашения задолженности организации перед её кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно влияют на устойчивость предприятия.

Отметим также снижение оборачиваемости активов и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности - что также характеризуется отрицательно. Естественно, что коэффициенты ликвидности баланса предприятия чрезвычайно низкие. Обращает на себя внимание отрицательный коэффициент обеспеченности, отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства, а также часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников (в первую очередь за счет краткосрочных займов). Очевидно, что за 2 года ситуация на предприятии только усугубляется: падает ликвидность баланса.

Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основании характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. На основании данных бухгалтерской отчётности проведём анализ и дадим оценку платёжеспособности ИП Таран за период 2008-2009 гг.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных выше групп по активу и пассиву.

А₁ - стр.250+стр.260. П₁ -стр.620.

А₂ - стр.230+стр.240+стр.270. П₂ -стр.610+стр.630+стр.660.

А₃ - стр.210+стр.220. П₃ -стр.590.

А₄ - стр.190. П₄ -стр.490+стр.640+стр.650.

Из табл.21 видно, что баланс анализируемого предприятия не является ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода, поскольку не выполняются условия ликвидности:

01.01.09 01.01.10

А₁ П1 А₁ П1

А₂ < П2 А₂ < П2

А₃ > П3 А₃ > П3

А₄ П4 А₄ > П4

Таблица 21. Оценка ликвидности баланса, тыс.руб.

Наиболее ликвидных активов не хватает для того, чтобы погасить свои наиболее краткосрочные обязательства (срок до 3 месяцев). Т.е. кредиторская задолженность предприятия значительно больше денежных средств. Платёжный недостаток по этой группе вырос и составил 235 тыс.руб. Можно сказать, что предприятие испытывает большой платёжный недостаток как на начало так и на конец анализируемого периода. Главная причина - отсутствие «живых денег» на счетах в связи с большим удельным весом взаимозачетов и бартера в общей выручке.

Быстрореализуемых активов недостаточно, чтобы покрыть краткосрочные пассивы (срок до 3 месяцев). Платежный недостаток по этой группе увеличился в 8,7 раза. Платежный излишек по третьей группе увеличился до 437 тыс.руб. на конец отчётного периода.

Анализ четвертой группы показывает, перспективную ликвидность. Наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала.

В целом можно сделать вывод, что платёжеспособность предприятия низка. Таким образом, к данному предприятию как к деловому партнеру и заёмщику будут относиться с осторожностью и даже откажутся работать из-за высокой степени риска не возврата кредита в установленные сроки.

Таблица 22. Оценка структуры баланса

Оценить предприятие как потенциального заёмщика - это, значит, оценить платёжеспособность данного предприятия и выяснить, нет ли у него признаков банкротства. Для определения признаков банкротства рассчитаем коэффициент восстановления платёжеспособности (табл.22). У предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Показатели финансовых результатов характеризуют неабсолютную эффективность хозяйствования предприятия.

Основной целью проведения анализа финансового состояния предприятия является получение объективной оценки его платежеспособности, финансовой устойчивости. Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству были разработаны «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2001 №16, которые устанавливают порядок проведения анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций.

Таблица 23. Динамика показателей финансовой устойчивости

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).

Структуры баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. Этот норматив установлен Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 № 498.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств (сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия).

Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).

Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. Экономическое подержание: независимость от внешних источников финансирования

Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Экономическое содержание: наличие собственных оборотных средств у предприятия.

Коэффициент мобильности собственного капитала показывает какая часть собственного капитала задействована в производстве.

Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса. В качестве рекомендуемого стандарта для данного коэффициент используется интервал значений 0,5-0,7.

Итак, на основании анализа данных табл.6 можно сказать, что снижение показателей финансовой устойчивости и не достижение нормативных предвещает о росте финансовых рисков, некредитоспособности предприятия и увеличении вероятности банкротства.

Проведем анализ показателей оборачиваемости (табл.24) и дадим оценку деловой активности ИП Таран.

Таблица 24. Анализ показателей оборачиваемости имущества и капитала

Данные табл.24 показывают снижение оборачиваемости имущества в целом на 25%, особенно оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности, это происходит в следствие опережающего роста дебиторки (несвоевременности расчетов покупателей) и затаривания на складах предприятия (либо в следствии ожидаемого роста продаж, либо из-за ожидаемого роста цен на сырье) над ростом выручки. Отметим рост оборачиваемости собственного капитала на 25%, однако данный рост произошел в связи с резким снижением нераспределенной прибыли.

В табл.25 проведен анализ эффективности деятельности предприятия. Из данных табл. 25 видно, что рентабельность продаж в отчетном периоде увеличилась в 3 раза и составила 12,38%. Рентабельность увеличилась пропорционально уменьшению себестоимости реализованной продукции, услуг. Вместе с тем рентабельность самой продукции так же увеличилась на 9,75% и составила 14,13%, что положительно характеризует деятельность компании. Рентабельность продаж показывает, что на 1 рубль объема продаж предприятие получает 0,12 руб.прибыли.

Рентабельность собственного капитала выросла почти в 4 раза, в то время как рентабельность всего имущества выросла только в 2,2 раза или на 11,9 процентных пункта.

Таблица 25. Анализ уровня и динамики показателей рентабельности

В целом состояние предприятия можно назвать абсолютно устойчивым, так как на конец года положительных больше чем отрицательных изменений в показателях финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Оценивая деловую активность можно сказать, что предприятие находится на стабильном уровне, о чем свидетельствуют показатели деловой активности. Однако снизился показатель оборачиваемость оборотных активов на 27%. Данный показатель положительно влияет на деловую активность. Предприятию нужно требовать от дебиторов погашения дебиторской задолженности и даже применять штрафные санкции за несвоевременную уплату долга. Тем самым сокращать кредиторскую задолженность за счет дебиторской задолженности, или за счет чистой прибыли. Предприятию следует увеличить балансовую прибыль за счет увеличения прочих операционных доходов, выручки от продажи, увеличивая выпуск продукции; а также уменьшить внереализационные и операционные расходы.

Таблица 26. Оценка устойчивости предприятия

Снижение показателей ликвидности за 2 года характеризует складывающуюся на предприятии неблагоприятную динамику.

Показатели характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, за данный период выросли объемы заемных средств и соответственно увеличились сроки возможного погашения задолженности организации перед её кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно влияют на устойчивость предприятия.

Отметим также снижение оборачиваемости активов и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности - что также характеризуется отрицательно. Естественно, что коэффициенты ликвидности баланса предприятия чрезвычайно низкие. Обращает на себя внимание отрицательный коэффициент обеспеченности, отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства, а также часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников (в первую очередь за счет краткосрочных займов). Очевидно, что за 2 года ситуация на предприятии только усугубляется: падает ликвидность баланса.

Оценка платёжеспособности по балансу осуществлялась на основании характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Наиболее ликвидных активов не хватает для того, чтобы погасить свои наиболее краткосрочные обязательства (срок до 3 месяцев). Т.е. кредиторская задолженность предприятия значительно больше денежных средств. Платёжный недостаток по этой группе вырос и составил 235 тыс.руб. Можно сказать, что предприятие испытывает большой платёжный недостаток как на начало так и на конец анализируемого периода. Главная причина - отсутствие «живых денег» на счетах в связи с большим удельным весом взаимозачетов и бартера в общей выручке.

Быстрореализуемых активов недостаточно, чтобы покрыть краткосрочные пассивы (срок до 3 месяцев). Платежный недостаток по этой группе увеличился в 8,7 раза. Платежный излишек по третьей группе увеличился до 437 тыс.руб. на конец отчётного периода. В целом можно сделать вывод, что платёжеспособность предприятия низка. Таким образом, к данному предприятию как к деловому партнеру и заёмщику будут относиться с осторожностью и даже откажутся работать из-за высокой степени риска не возврата кредита в установленные сроки.

С помощью системы финансовых коэффициентов, применяемой в методике оценки платежеспособности предприятий СБ РФ, определим категорию ИП Таран как предприятия-заемщика.

Таблица 27. Уровень финансовых коэффициентов, применяемых в методике СБ РФ

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений представлена в табл. 28.

Таблица 28. Определение категории кредитоспособности предприятия-заемщика

ИП Таран по состоянию на 01.01.2010 г. можно отнести к третьему классу кредитоспособности.

Кредитование заемщиков, принадлежащих к третьему классу кредитоспособности, связано с повышенным риском и редко практикуется Сбербанком.

Заключение

Более подробно остановимся на разработке отдельных мероприятий. Так, например, организация оперативного наблюдения или контроля за соблюдением ликвидности означает ежедневное согласование поступлений и выплат, исходя из целей, поставленных в текущем финансовом плане. Для решения этой задачи предпочтительней всего внедрить на предприятии систему финансового контроллинга, с помощью которого реконструируются информационные потоки таким образом, что у финансового менеджера есть возможность в любой момент времени получить удобные для принятия финансовых решений сведения. В рамках этой системы:

1. Определяются задачи подразделений, отвечающих за формирование тех или иных потоков платежей (согласование видов, сроков и объемов платежей, делегированных прав осуществлять платежи).

2. Разрабатываются мероприятия по реализации этих задач (определяются запасы платежных средств, счета в банках, ликвидные элементы имущества, порядок согласования платежей по дням, необходимые затраты и их эффективность).

3. Назначаются исполнители.

4. Устанавливаются сроки исполнения.

5. Определяются методы контроля.

6. Согласовываются способы оценки результата исполнения.

7. Фиксируются способы реагирования на отклонения от поставленных целей.

8. Определяются меры ответственности за нарушение контролируемого действия.

Также хочется отметить, что предприятие не использует все возможности банковских инструментов кредитования, однако более эффективным и доступным для большинства компаний методом поддержания ликвидности является такая форма банковского кредитования, как овердрафт.

Овердрафт имеет тройственную природу. С одной стороны, это опцион, то есть возможность (но не обязанность!) в любой момент гарантированно привлечь денежные средства банка в свой хозяйственный оборот. С другой стороны, это классический банковский кредит, предоставляемый на условиях срочности, возвратности и платности. С третьей -- это просто такая ситуация, когда остаток по расчётному счёту становится отрицательным (хотя, на самом деле, минусовых сальдо по расчётным счетам не бывает, но для наглядности можно считать и так). Но для практикующих финансистов более существенным является то, что овердрафт -- это мощный инструмент регулирования ликвидности, в корне меняющий наши взгляды и методы работы с этим экономическим показателем. Поэтому он вполне заслуживает нашего пристального внимания.

Овердрафт с точки зрения технологии его получения практически ничем не отличается от обычного банковского кредита. Для получения овердрафта необходимо предоставить в банк заявку соответствующего образца, финансовую отчётность за несколько отчётных дат с расшифровками отдельных статей баланса (особенный интерес для банков представляет дебиторская и кредиторская задолженность как фактор, в наибольшей мере способный повлиять на платежеспособность компании), и ряд других документов. Овердрафт не требует залога, что позволяет избежать необходимости тратиться на оценку и страхование закладываемого имущества. Обеспечением овердрафта, как правило, являются обороты по расчётным счетам компании, поэтому овердрафт легче получить торговым компаниям с большими и (что особенно важно) стабильными оборотами.

При открытии овердрафта банк открывает для компании-заёмщика отдельный ссудный счёт, на котором учитывается остаток ссудной задолженности. При возникновении потребности в денежных средствах деньги со ссудного счёта перечисляются на расчётный, откуда идут на оплату счетов поставщиков, выплату заработной платы сотрудников и иные цели. Единственным ограничением по использованию средств, полученных по овердрафту, является запрет на погашение других кредитов и займов -- для этой цели компания может использовать только собственную выручку.

Погашение как самого овердрафта, так и процентов по нему происходит автоматически (безакцептно) мемориальным ордером банка. Таким образом, компании нет необходимости следить за тем, чтобы на счёте не оставались денежные средства -- при наличии задолженности перед банком остаток по счёту всегда равен нулю.

Овердрафт заключается на ограниченный срок (полгода или год), однако существенным ограничением является то, что задолженность по овердрафту должна закрываться ежемесячно.

Как и любая другая банковская услуга, овердрафт предоставляется на платной основе. Причём цена овердрафта -- это не только те проценты, которые фирма платит за кредит, но и некая фиксированная плата (обычно в месяц), которую банк безакцептно списывает со счёта фирмы за то, что поддерживает определённый уровень собственной ликвидности.

Овердрафт очень похож на возобновляемую кредитную линию. Отличия между этими двумя формами кредитования сводятся к следующему:

Кредитная линия предоставляется под обеспечение товаров в обороте или иных активов, а овердрафт -- под обороты по расчётным счетам;

Процентные ставки по кредитной линии обычно выше ставок по овердрафту;

Кредитная линия не погашается в безакцептном порядке;

Кредитная линия предоставляется на более длительный срок.

Как уже говорилось выше, овердрафт объединяет в себе признаки опциона, классического кредита и отрицательного остатка на расчётном счёте. Первая ипостась овердрафта влияет на нашу оценку активов, вторая -- пассивов, третья -- ликвидности. Таким образом, наличие овердрафта существенно меняет подходы к анализу финансового состояния предприятия, в частности, некоторые коэффициенты при овердрафте считаются несколько необычным образом.

Наиболее ярко особенности овердрафта отражают такие показатели, как ликвидность и платежеспособность предприятия. Ликвидность, как известно, характеризует отношение кассовых активов (к которым относятся деньги на расчётных счетах и в кассе организации) и краткосрочных финансовых вложений к общей величине краткосрочной кредиторской задолженности. В свою очередь, платежеспособность показывает, насколько успешно (т.е. в полной мере и в срок) компания может обслуживать свои обязательства перед контрагентами.

В обычной ситуации ликвидность и платежеспособность -- тождественные характеристики, поскольку если у фирмы нет наличных денежных средств, то и способностью расплатиться с кредиторами она не обладает. Именно поэтому традиционные показатели ликвидности, к которым относят коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, являются и критериями платежеспособности. Однако при использовании овердрафта такой фокус уже не проходит, поскольку способность оплачивать свои обязательства сохраняется даже при отсутствии остатка на расчётном счёте. Таким образом, если ликвидность фирмы при отсутствии открытого в банке лимита овердрафта определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных активов к краткосрочной задолженности, то при наличии овердрафта формула приобретает следующий вид:

К = (Оборотные активы + Неиспользованный лимит овердрафта) / Краткосрочные обязательства

Возможен, конечно, вариант, когда мы не гасим долг перед поставщиком, а, допустим, вносим ему предоплату. Но тогда это уже наши проблемы: в конце концов, ликвидность анализируется для того, чтобы оценить нашу способность по погашению старых долгов, а не по созданию новых.

Овердрафт можно использовать и в дополнение к другим видам банковского кредитования: целевым кредитам, кредитным линиям и т.д. Тот факт, что овердрафт автоматически закрывается поступающими на расчётный счёт денежными средствами, позволяет минимизировать начисляемые процентные платежи как по самому овердрафту, так и по другим кредитным услугам, используемым в комбинации с ним, что при больших масштабах кредитования позволяет существенно сократить расходы фирмы.

Использование овердрафта позволяет регулировать уровень задолженности фирмы перед банком гибко и автоматически. Как было показано, овердрафт является гибкой формой банковского кредитования, позволяющей обеспечить финансовую устойчивость компании и избежать кассовых разрывов. Кроме того, в комбинации другими формами банковского кредитования овердрафт позволяет оптимально распорядиться имеющимися у фирмы финансовыми ресурсами и минимизировать процентные платежи.

Список используемой литературы

1) Конституция Российской Федерации

2) Гражданский кодекс Российской Федерации

3) Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2

4) О несостоятельности (банкротстве)»: Федеральный закон от 26.10.2002.г. №127-ФЗ (ред. от 22.08.2004г.) // Российская газета, 1998г.

5) О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий: Постановление правительства РФ от 20.05.1994 г. № 498. // Российская газета, 1998г.

6) О методических положениях по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Распоряжение федерального управления №31-р от 12.08.94г. // Экономика и жизнь. - 1994. - №44.

7) О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности: Распоряжение Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству №56 от 18.11.94г. // Экономика и жизнь. - 1994. - №48.

8) Банки и банковское дело / Под ред. И.Т. Балабанова. - СПб: Питер, 2001. - 304с.: ил.

9) Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. - СПб.: Питер, 2004. - 240с.: ил.

10) Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 144с.: ил.

11) Гончаров А.И. Система индикаторов платежеспособности предприятия // Финансы. - 2004. - №6. - С.69-70.

12) Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оздоровления финансов // Финансы. - 2004. - № 8. - С.68-69

13) Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель обновления основных средств // Финансы. - 2004. - №9. - С.65-66.

14) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Уч. пособие. - 2-е изд. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2004. - 336с.

15) Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 768с.: ил.

16) Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 560с.: ил.

17) Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2001. - 656с.

18) Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 237с.