Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению (на примере ООО "Мираж")

Ценовая политика российских предприятий включает: выбор типа ценовой политики, выбор формы цены реализации товара (услуги) с учетом особенностей его движения от производителя к потребителю и особенностей налогообложения товара, выбор уровня цены товара (услуги) в зависимости т конъюнктуры рынка и положения предприятия на нем, выбор ценового метода формирования цены товара (услуги).

От правильного понимания и формирования учетной политики зависит экономическая эффективность деятельности предприятия, его финансовая устойчивость. Выбранная предприятием учетная политика оказывает существенное влияние на величину балансовых статей, формирование себестоимости, величину собственного и заемного капитала. Грамотно сформированная учетная политика обеспечивает конкурентные преимущества на рынке.

Также при разработке краткосрочной финансовой политики предприятия важное значение имеют такие его элементы, как политика управления оборотными активами и кредиторской задолженностью предприятия.

Политика управления оборотными активами, как составная часть общей финансовой политики предприятия, состоит в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, оптимизации структуры источников их финансирования для достижения целей предприятия и поддержания высокого уровня финансовой устойчивости.

Политика управления кредиторской задолженностью предприятия заключается в обеспечении своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав. Алгоритм управления кредиторской задолженностью предприятия состоит в следующем: анализ кредиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде, определение величины и состава кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде, установление периодичности выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности, оценка эффекта прироста кредиторской задолженности предприятия, обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности.

Как показывает практика, управление движением кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Управление движением кредиторской задолженности увязывается с динамикой дебиторской задолженности. Реструктуризация задолженности - предоставление предприятию-должнику новых, более "мягких" условий по погашению задолженности (пересмотр сроков платежей, списание части долга, предоставление возможности погашения долга ценными бумагами) в связи с ухудшением его финансово-экономического положения.

При осуществлении финансовой политики предприятия в условиях постоянной неопределенности возникает необходимость грамотного управления рисками на основе создания комплексной корпоративной системы риск-менеджмента. Система риск-менеджмента предприятия способна анализировать внутренние и внешние факторы риска, негативно влияющие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Она выявляет и классифицирует основные виды риска, оценивает их количественно и осуществляет контроль за ними. К основным методам снижения рисков в системе риск-менеджмента относятся страхование (предварительное резервирование финансовых ресурсов для компенсации возможного ущерба), хеджирование (снижение возможных потерь путем проведения специальных срочных операций - фьючерсных, форвардных и других), диверсификация (уменьшение совокупной подверженности риску за счет распределения средств между различными активами), избежание риска (отказ от связанного с риском проекта) или минимизация (управление активами и пассивами предприятия). Использование на предприятии риск-менеджмента является сильным конкурентным преимуществом, способствующим оптимизации и повышению стоимости предприятия.

Исходя из длительности периода и характера решаемых задач, в составе финансовой политики выделяют финансовую стратегию и тактику.

Стратегическими задачами финансовой политики являются:

- максимизация прибыли;

- оптимизация структуры капитала и поддержка финансовой устойчивости предприятия;

- достижение "информационной прозрачности" предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов и кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- использование рыночных механизмов привлечения денежных ресурсов (эмиссии корпоративных ценных бумаг);

- эффективное управление финансами (финансовый менеджмент) на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации таких противоречивых целей, как развитие предприятия и поддержание достаточно высокой ликвидности и платежеспособности.

Финансовая стратегия - финансовый ресурс, рассчитанный на долговременную перспективу и предлагающий решение крупномасштабных задач развития предприятия.

В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговую политику) и партнерами. Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию специалистов для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. С позиций стратегии формулируют конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности.

К важнейшим направлениям финансовой стратегии предприятия относятся:

- анализ финансово-экономического состояния;

- учетная и налоговая политики;

- кредитная политика;

- управление внеоборотными активами и амортизационная политика;

- управление оборотными средствами и кредиторской задолженностью;

- управление операционными расходами, сбытом продукции и прибылью;

- ценовая политика;

- дивидендная политика.

Финансовая стратегия реализуется через перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение заданного уровня основных параметров деятельности предприятия: объема продаж и себестоимости, прибыли и рентабельности, финансовой устойчивости и платежеспособности, ценовой конкурентоспособности.

Финансовая тактика определяет способы и пути решения локальных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между отдельными видами расходов.

Если финансовая стратегия относительно стабильна, финансовая тактика должна отличаться гибкостью, обеспечивая быстрое реагирование на изменения рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары и услуги). Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

В настоящее время для большинства предприятий первоочередными стали задачи поддержания устойчивого производства и стабилизация текущей финансовой деятельности.

Анализ финансовой политики предприятий, определяющий долгосрочные перспективы роста, включает в себя, с одной стороны, изучение основных источников формирования собственных средств и привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а с другой стороны, оценку приоритетов в направлениях использования имеющихся финансовых средств. В качестве основного направления использования финансовых средств предприятия является формирование необходимых для текущего производства оборотных средств; на втором месте идет закупка и модернизация оборудования. Для среднего и крупного бизнеса третьим по значимости направлением вложения средств выступает ремонт помещений (вероятно, это связано с наличием излишков площадей и стремление сдать их в аренду или продать по высокой цене.

Большинство российских предприятий оценивают свое текущее финансово-экономическое положение как удовлетворительное или хорошее. В целом превалирует тенденция к ухудшению финансового состояния предприятия по сравнению с их общим положение.

Ключевой проблемой снижения финансовой устойчивости предприятий является дефицит денежных оборотных средств. В качестве главного источника на привлечения краткосрочных заемных средств рассматриваются кредиты российских банков.

ГЛАВА II. ОЦЕНКА, АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО "МИРАЖ" (2006-2008 гг.)

2.1. Организационно-правовые и финансово-экономические характеристики ООО "Мираж"

Общество с ограниченной ответственностью "Мираж" образовано в 1998 году и зарегистрировано Администрацией г. Серова Свердловской обл. Свидетельство за № 147 выдано 12.12.1998 г.

Форма собственности ООО "Мираж" - частная. Местонахождение и адрес : 624980, Свердловская обл., г. Серов, ул.Ленина, 154. Численность работников составляет 93 человека.

ООО "Мираж" располагает складскими помещениями, которые используются на 80%. Предприятие имеет специализированные участки, позволяющие выполнять сортировку, расфасовку, упаковку продуктов, поступающих по опту.

Целью создания ООО "Мираж" является более полное насыщение рынка товарами народного потребления и услугами для удовлетворения потребностей организаций и физических лиц, а также создания дополнительных рабочих мест и получения дополнительной прибыли.

Предметом деятельности ООО "Мираж" является:

- розничная и оптовая торговля товарами народного потребления, включая продукты питания, хозяйственные товары и бытовую химию;

- осуществление хозяйственной, коммерческой, торгово-посреднической и торгово-закупочной деятельности,

- оказания дополнительных услуг покупателям,

- иные виды деятельности, не запрещенные законом.

Деятельность общества осуществляется в соответствии с законом РФ "О лицензировании".

Структура управления предприятия линейная (функциональная).

В составе годового бухгалтерского отчета предприятия имеются следующие формы, представляющие информацию для анализа финансового состояния:

- форма № 1 "Бухгалтерский баланс" (приложение 1). В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассивы. Эта информация представляется "на начала года" и "на конец года", что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности:

- форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках" (приложение 2);

- форма № 3 "Отчет о движении капитала";

- форма № 4 "Отчет о движении денежных средств";

- форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу";

- "Пояснительная записка" - с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

2.2. Балансовые стоимостные показатели ООО "Мираж"

В основе оценки финансового состояния предприятия всегда выступает официальная бухгалтерская отчетность. Однако финансисты преобразуют официальную отчетность в более удобные, более информативные формы: агрегированные балансы, матричные балансы, аналитические балансы. Аналитический баланс представлен в табл. 1,2 и отличается от формы № 1 "Бухгалтерский баланс" сжатостью, он более укрупнен, показаны только те строки, которые необходимы для расчета финансовых коэффициентов. В первую очередь необходимо обратить внимание на динамику изменения валюты баланса.

Решающая часть имущественного комплекса ООО "Мираж" принадлежит внеоборотным активам (2006г - 51,9%, 2007г. - 51,4%, 2008г -51,7%).

Во внеоборотных активах предприятия преобладают основные средства. В 2006 году основные средства составляли 11572,0 тыс.руб., а в 2008 году - 20752,0 ты.руб., они возрозли на 9180,0 тыс.руб., или на 79,3%.

Незавершенное строительство характеризует стоимость работ и оборудования, связанных с реконструкцией, модернизацией, техническим перевооружением предприятия. По мере сдачи в эксплуатацию эти объекты перейдут в основные средства. Это позволяет развивать основные средства, улучшать их. Незавершённое строительство в 2008 году составило 1666,0 тыс.руб., по сравнению с 2006 годом (1167,0 тыс.руб.) оно увеличилось на 499,0 тыс.руб., или на 42,8%.

Долгосрочные финансовые вложения в 2008 году (855,0 тыс.руб.), по сравнению с 2006 годом (432,0 тыс.руб.), увеличились почти вдвое, на 423,0 тыс.руб. или на 97,9%.

Как свидетельствуют данные таблицы 1, в составе оборотных активов преобладают в 2008 году запасы - 23,8%; на дебиторскую задолженность приходится 18,3%; денежные средства составляют 3,1%

Произошел прирост валюты баланса на 19639.0 тыс.руб., или 77,4%. В 2006 составляет 25377,0 тыс. руб., в 2007 - 29893,0 тыс. руб., а в 2008г. - 45016,0 тыс. руб.. Это обеспечивает: развитие реальных активов предприятия, позволяет наращивать объемы хозяйственной деятельности, увеличить производственную мощность, активизирует в целом деятельность предприятия.

В собственном капитале реальный интерес представляет нераспределенная прибыль. В 2008 году нераспределенная прибыль составляет 1215,0 тыс.руб., которая остается в обороте предприятия и используется в качестве реинвестиций, позволяющих развивать основные средства и пополнять оборотные средства.

Участие коммерческих банков в обороте предприятия представлено "длинными кредитами" (П590), в 2006 году составляли 228,0 тыс.руб., в 2008 году составляют 270,0 тыс.руб., и "короткими кредитами" (П610). В 2006 году краткосрочные займы и кредиты составляли 2817,0 тыс.руб., а в 2008 году - 5717,0 тыс.руб.

В течение анализируемого периода предприятие в частности формирования имущества была направлена на увеличение оборотных средств, в первую очередь запасов товарно-материальных ценностей.

Объём товарного кредита, предоставляемого покупателям, возрос на 3518,0 тыс.руб., тогда как величина кредита, предоставляемого поставщиками и прочими кредиторами, увеличилась лишь на 87,0 тыс.руб.

Обращает на себя низкая доля денежных средств (3,1%) в общем объёме оборотных средств.

Таблица 1 Аналитический баланс предприятия (актив)

Наименование	Код строки	2006	2007	2008
		состав., тыс.руб.	структура, проценты	состав., тыс.руб.	структура, проценты	состав., тыс.руб.	структура, проценты
1	2	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Основные средства	120	11 572,0	45,6	13 691,0	45,8	20 752,0	46,1
Незавершённое строительство	130	1 167,0	4,6	1 046,0	3,5	1 666,0	3,7
Долгосрочные финанс. вложения	140	432,0	1,7	628,0	2,1	855,0	1,9
Итого по разделу I	190	13 171,0	51,9	15 365,0	51,4	23 273,0	51,7
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	5 811,0	22,9	7 144,0	23,9	10 714,0	23,8
в т.ч. сырьё, материалы…	211	1 421,0	5,6	1 584,0	5,3	2 521,0	5,6
НДС по приобретённым ценностям	220	355,0	1,4	389,0	1,3	630,0	1,4
Дебиторская задолженность (долгосрочная)	230	178,0	0,7	239,0	0,8	315,0
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	240	4 542,0	17,9	5 381,0	18,0	7 923,0	17,6
Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)	250	431,0	3,1	478,0	1,6	630,0	1,4
Денежные средства	260	787,0	3,1	807,0	2,7	1 396,0	3,1
Прочие оборотные средства	270	102,0	0,4	90,0	0,3	135,0	0,3
Итого по разделу II	290	12 206,0	48,1	14 528,0	48,6	21 743,0	48,3
Баланс по активу	300	25 377,0	100,0	29 893,0	100,0	45 016,0	100,0

Таблица 2 Аналитический баланс предприятия (пассив)

Наименование	Код строки	2006	2007	2008
		состав., тыс.руб.	структура, проценты	состав., тыс.руб.	структура, проценты	состав., тыс.руб.	структура, проценты
1	2	3	4	5	6	7	8
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	1 294,0	5,1	1 734,0	5,8	2 476,0	5,5
Добавочный капитал	420	1 396,0	5,5	1 734,0	5,8	2 476,0	5,5
Резервный капитал	430	457,0	1,8	747,0	2,5	855,0	1,9
Нераспределённая прибыль прошлых лет	460	9 466,0	37,3	10 522,0	35,2	16 026,0	35,6
Нераспределённая прибыль отчётного года	470	532,0	2,1	778,0	2,6	1215	2,7
Итого по разделу III	490	13 145,0	51,8	15 515,0	51,9	23 048,0	51,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	590	228,0	0,9	209,0	0,8	270,0	0,6
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты	610	2 817,0	11,1	4 334,0	14,5	5 717,0	12,7
Кредиторская задолженность	620	8 959,0	35,3	9 446,0	31,6	15 666,0	34,8
Прочие обязательства краткосрочного свойства	630…...660	228,0	0,9	389,0	1,3	315,0	0,7
Итого по разделу V	690	12 004,0	47,3	14 169,0	47,4	21 698,0	48,2
Баланс по пассиву	700	25 377,0	100,0	29 893,0	100,0	45 016,0	100,0

Рис.10. Структура активов ООО "Мираж"

Рис.11. Структура пассивов ООО "Мираж"

Таблица 3 Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей

№ п./п.	Наименование	Код строки	Индексы роста
			2006	2007	2008
0	1	2	3	4	5
1	Основное имущество	А120	1,000	1,183	1,793
	Оборотное имущество	А290	1,000	1,190	1,781
2	Основные средства	А120	1,000	1,183	1,793
	Незавершённое строительство	А130	1,000	0,896	1,428
3	Производственные запасы	А210	1,000	1,229	1,844
	Денежные средства и эквиваленты	(А250+А260)	1,000	1,055	1,663
4	Собственный капитал	П490	1,000	1,180	1,753
	Заёмный капитал	(П590+П690)	1,000	1,175	1,796
5	Долгосрочные финансовые вложения	А140	1,000	1,454	1,979
	Краткосрочные финансовые вложения	А250	1,000	1,109	1,462
6	Дебиторские задолженности	(А230+А240)	1,000	1,191	1,745
	Кредиторские задолженности	П620	1,000	1,054	1,749
7	Долгосрочные заимствования	П590	1,000	0,917	1,184
	Краткосрочные обязательства	П690	1,000	1,180	1,808
8	Займы и кредиты	П610	1,000	1,539	2,029
	Кредиторские задолженности	П620	1,000	1,054	1,749
Валюта баланса	А300; П700	1,000	1,178	1,774

Таблица 4 Отчет о прибылях и убытках (извлечения)

Наименование	Код стр.	Абсолютные значения, тыс. руб.	Индекс роста
		2006 г.	2007 г.	2008 г.
1	2	3	4	5	6
ВЫРУЧКА (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)	010	119 905,0	126 610,0	146 991,0	1,226
СЕБЕСТОИМОСТЬ проданных товаров (продукции, работ, услуг)	020	103379	103473	117707	1,139
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ	029	16 526,0	23 237,0	29 284,0	1,772
ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖ	050	2 110,0	2 488,0	3 060,0	1,450
ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ	140	1 672,0	1 794,0	2 155,0	1,289
НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ и иные аналогичные обязательные платежи	150	401,3	430,6	517,2	1,289
ПРИБЫЛЬ ОТ ОБЫЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	160
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ	190	1 271	1 358	1638	1,289
Справочно:реинвестиции		836,0	897,0	1077,5
Годовая амортизация		810,0	958,0	1452,6
Потенциал самофинансирования		2081,0	2316,0	3090,0

В табл. 4 приведена аналитическая форма Отчета о прибылях и убытках. Показатель "Выручка от продажи товаров" увеличивается: в 2006 - 119 905,0 тыс. руб., в 2007 - 126 610,0 тыс. руб., в 2008 -146 991,0тыс. руб. Это происходит за счет увеличения объема реализованной продукции, который обеспечен привлечением капитала (рост валюты баланса). Анализируя "Себестоимость проданных товаров", наблюдаем прирост себестоимости, что является отрицательным явлением. Показатель "Валовая прибыль" в 2007г. увеличивается по сравнению с 2006г., а в 2008г. увеличивается по сравнению с 2007г. В соответствии с "золотым правилом бизнеса" темп роста валовой прибыли должен быть выше темпа роста выручки, что и происходит на нашем предприятии (JQП - 1,772, JQП - 1,226).

Рис. 12 позволяет проследить логику формирования активов и проверить выполнение предприятием правил финансирования и инвестирования. Основные средства 20752,0 тыс. руб. профинансированы за счет собственного перманентного капитала. Незавершенное строительство 1666,0 тыс. руб. профинансировано за счет долгосрочных заимствований и за счет платных краткосрочных займов. Запасы профинансированы за счет платных краткосрочных займов, при этом также отвлечена кредиторская задолженность для финансирования запасов. Дебиторская задолженность полностью профинансирована из кредиторской задолженности.

Рис.12 Алгоритм формирования активов предприятия (2008)

2.2.1 Оценка ликвидности активов (баланса) и анализ платежеспособности ООО "Мираж"

Ликвидность актива - это способность актива превращаться в денежную наличность при его вынужденной реализации, предполагается соблюдение двух условий:

Актив нужно реализовать при минимальной потери его балансовой стоимости

Актив нужно реализовать в минимальные сроки.

Ликвидность активов - способность активов предприятия быстро превращаться в денежные средства без значительного снижения их стоимости для погашения долговых обязательств предприятия.

Ликвидность баланса - степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Средства по активу группируются по степени ликвидности в порядке убывания. Пассивы группируются по срокам погашения в порядке возрастания. Рассмотрим группу активов (2008 год):

А₁ - наиболее ликвидные активы. Это денежная наличность предприятия и краткосрочные финансовые вложения (для исследуемого предприятия составляют около 4,5%).

А₂ - быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и прочие оборотные активы (17,6%).

А₃ - медленно реализуемые активы. Это запасы, долгосрочные финансовые вложения (около 26,2%).

А₄ - труднореализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения (около 51,7%).

В структуре активов баланса можно отметить, что наибольшую часть 51,7% составляют труднореализуемые активы.

Анализируем группу пассивов(2008 год):

П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок (около 34,8%).

П₂ - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты, заемные средства (около 13,4%).

П₃ - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и заемные средства (около 0,6%).

П₄ - постоянные (устойчивые) пассивы - статьи раздела III пассива баланса (около 51,2%).

В структуре пассивов наибольшую часть 51,2% составляют постоянные пассивы.

Баланс предприятия ликвиден, если его текущие активы превышают краткосрочные долговые обязательства. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Составим итоги групп по активу и по пассиву. Абсолютно ликвидным признается следующий баланс:

в нашем случае:

Вывод: составляя наиболее ликвидные группы активов и пассивов, следует отметить, что текущая ликвидность отличается от абсолютной ликвидности, т.е. на данный промежуток времени (2006-2008 г.г.), предприятие неплатежеспособно. Сопоставляя медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, определяем перспективную ликвидность. Для нашего предприятия перспективная ликвидность приближена к абсолютной.

В сводной таблице отображается соотношение между группами активов и пассивов. Наиболее ликвидных активов (А₁) недостаточно для покрытия срочных обязательств (П₁ ). Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в данном периоде. Соотношение А₁ < П₁ отражает соотношение текущих платежей и поступлений (первое нормативное соотношение А_{1 >} П₁ не выполняется), то есть, ликвидность баланса не соблюдается.

Соотношение А_{2 >} П₂ говорит о тенденции к увеличению текущей ликвидности в недалеком будущем. Соотношение А_{3 >} П₃ говорит об увеличении перспективной ликвидности в будущем, и, наконец, соотношение по 4 группе выполняется А₄ < П_4.

Результаты оценки ликвидности баланса ООО "Мираж" представлены в табл. 6,7. В табл. 6 показана группировка активов по степени ликвидности и расположены они в порядке убывания ликвидности.

Таблица 6

	Группировка активов (2008 год)
Группа	Наименование	состав, тыс. руб.	структура, %
1	2	3	4
А1	Наиболее ликвидные активы (А250+А260)	2 026,00	4,50
А2	Быстро реализуемые активы (А240)	7 923,00	17,60
А3	Медленно реализуемые активы (А210+А220+А230+А270)	11 794,00	26,20
А4	Трудно реализуемые активы (А190)	23 273,00	51,70
ИТОГО АКТИВЫ	45 016,00	100

Данные табл.6 позволяют утверждать, что в балансе преобладают медленно и трудно реализуемые активы, тогда как сумма наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов составляет 9,949 млн.руб. или 22,1%.

Таблица 7

	Группировка пассивов (2008 год)
Группа	Наименование	состав, тыс.. руб.	структура, %
П1	Наиболее срочные пассивы (П620)	15 666,00	34,80
П2	Краткосрочные пассивы (П610+П660)	6 032,00	13,40
П3	Долгосрочные пассивы (П590+П630+П640+П650)	270,00	0,60
П4	Устойчивые пассивы (П490)	23 048,00	51,20
ИТОГО ПАССИВЫ	45 016,00	100

Долговые обязательства ООО "Мираж" группируются согласно данным табл.7, причем сумма П₁ и П₂ равна 21,698 млн.руб. и являются наиболее проблематичными долговыми обязательствами.

Представленные пассивы сгруппированы по срочности выполнения обязательств в порядке возрастания их сроков. Наибольший удельный вес в валюте баланса составляют устойчивые (постоянные) пассивы. Данное перераспределение структуры пассивов произошло за счет "реинвестирования" в деятельность предприятия непокрытого убытка. Долгосрочные обязательства имеют значение 0,60.

Соотношения типа (А1+А2) (П1+П2) и (А1+А2+А3) (П1+П2+П3) не выполняются. Это свидетельствует о недостаточной ликвидности баланса предприятия. Предприятие имеет платежный недостаток (2026,0 тыс.руб.) по позиции А1.

К локальным показателям оценки ликвидности баланса относятся К1, К2, К3.

Вывод: для 2008 года приходится констатировать неудовлетворительную ликвидность баланса предприятия.

Локальная и комплексная оценка ликвидности активов представлена в табл. 8. Для проведения локальной оценки баланса используются локальные показатели ликвидности, коэффициенты К1 и К2, характеризующие текущую ликвидность предприятия.

Таблица 8 Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Наименование	2008 год
1	2	3
Локальная ликвидность активов (по группам)	К1= А1 П1	2026,0 = 0,129 15666,0
	К2=А2 П2	7923,0 = 1,313 6032,0
	К3 = А3 П3	11794,0 = 43,68 270,0
Ликвидность предприятия	КСОВ=(А1+0,9А2+0,7А3) (П1+П2+П3)	0,793
	КОБЩ=(А1+0,5А2+0,3А3) (П1+0,5П2+0,3П3)	9525,7 = 0,508 18763

К₁ - коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам. В нашем случае К₁=0,129- это значит, что один рубль наиболее срочных обязательств покрывается 12,9 копейками наличных денежных средств.

К₂ - коэффициент критической ликвидности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия (как предприятие рассчитается по своим краткосрочным обязательствам при инкасса ции дебиторской задолженности краткосрочного характера). В 2008 году К₂ =1,313.

К₃ - коэффициент покрытия. Характеризует (ожидаемую) перспективную платежеспособность предприятия. Или как предприятие может рассчитываться по своим долговым обязательствам, реализовав производственные материалы и долг осрочную дебиторскую задолженность. Для нашего предприятия в 2008 году К₃=43,68 руб., т.е. каждый рубль долгосрочных обязательств покрывается 43руб. 68коп. медленно реализуемых активов (не денежных оборотных средств).

Для комплексной оценки ликвидности баланса применяют совокупный показатель ликвидности К_СОВ и общий показатель ликвидности К_{ОБЩ .}

Комплексная оценка, т.е. в целом определяем, есть ли у предприятия возможность расплатиться по всем своим обязательствам.

Совокупный показатель ликвидности предприятия Ксов - характеризует ликвидность предприятия с учетом реального поступления денежных средств и равен отношению совокупных активов к совокупным пассивам. Причем сумма активов предприятия складывается из наиболее ликвидных активов А₁; быстро реализуемых активов с учетом того, что 90% дебиторов не расплачиваются по долгам во время А₂; медленно реализуемые активы с учетом того, что реальных денег получено меньше, чем планировалось на 70% А₃.

Знаменатель расчетной формулы показывает долговые обязательства предприятия, а числитель показывает рыночную стоимость оборотных активов предприятия, причём по запасам и дебиторской задолженности применяется понижающие коэффициенты, отражающие их ликвидность. Ксов показывает, какая часть долговых обязательств может быть покрыта предприятием за счёт вынужденной реализации оборотных активов.

В 2008 году К_СОВ = 0,803, т.е. ООО "Мираж" может в принципе покрыть 80% своих долговых обязательств.

К_ОБЩ характеризует отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Этот показатель выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Для нашего предприятия в 2006 году К_ОБЩ = 0,708, т.е. каждый рубль общих обязательств покрывается 70 копейками общих активов. В динамике наблюдается повышение показателя (в 2008 году Кобщ = 1,757). Наблюдается тенденция к росту, то есть ликвидность возрастает, а следовательно и возможность рассчитаться по своим долгам у ООО "Мираж" так же увеличивается.

Общий вывод: 1) баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется первое критериальное соотношение; 2) локальные показатели ликвидности свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия; 3) показатели комплексной оценки ликвидности предприятия также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.

Вся информация по ликвидности может быть признана факультативной, но уровень ликвидности активов предопределяет платежеспособность предприятия.

Платежеспособность - как финансовая категория характеризует способность предприятия своими оборотными активами или их отдельными элементами, покрывать свои краткосрочные долговые обязательства.

Литература по финансовому анализу предлагает до 10 - 20 финансовых коэффициентов рекомендованных для оценки финансовой платежеспособности предприятия.

Хозяйственная практика, как правило, ограничивается четырьмя финансовыми коэффициентами платежеспособности (табл.9).

Логика построения трех базовых коэффициентов платежеспособности:

- у всех финансовых коэффициентов, предназначенных для измерения, оценки платежеспособности одинаковый знаменатель. "Краткосрочные обязательства предприятия, включающие кредиторские задолженности и краткосрочные банковские заимствования".

- числитель финансовых коэффициентов платежеспособности строится по принципу "расширяющегося финансового потока", когда числитель последовательно возрастает за счет новых элементов оборотных средств.

- по каждому финансовому коэффициенту платежеспособности устанавливаются нормативные (нормальные) значения, что упрощает суждение по поводу платежеспособности.

- поскольку практики считают эти нормативы завышенными, необоснованными рекомендуется по каждому финансовому коэффициенту строить "тренд", что позволяет отслеживать тенденцию изменения платежеспособности в терминах "повышательная", "понижательная", "стабильный уровень".

Таблица 9 Оценка платежеспособности ООО "Мираж"

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов	Нормальное значение
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель")	Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260)	Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620)	0,103	0,093	0,095	0,25
	1 218,00	1 285,00	2 026,00	11 776,00	13 780,00	21 383,00
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие	Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260)	Краткосрочный долговой капитал (П610+П620)	0,489	0,484	0,465	1,00
	5 760,00	6 666,00	9 949,00	11 776,00	13 780,00	21 383,00
Коэффициент текущей ликвидности;общее покрытие; ("текущий показатель")	Текущие оборотные активы (А290)	Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620)	1,037	1,054	1,017	2,00
	12 206,00	14 528,00	21 743,00	11 776,00	13 780,00	21 383,00
Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка")	Оборотные средства без производственных запасов (А290-А211)	Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620)	0,916	0,939	0,899	1,00
	10 785,00	12 944,00	19 222,00	11 776,00	13 780,00	21 383,00

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных долговых обязательств предприятие может покрыть немедленно, используя для этих целей денежные средства, денежные эквиваленты (ценные бумаги).

В 2008 году коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,095 (таб.9) (при нормативе 0,25), то есть абсолютная ликвидность почти в три раза ниже нормативного значения.

За аналогичный период прошлых лет наблюдается стабильный уровень абсолютной ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой мере предприятие способно выполнить свои краткосрочные долговые обязательства, используя для этих целей денежную наличность, высоколиквидные ценные бумаги других элементов и мобилизуя дебиторскую задолженность.

В 2008 году коэффициент быстрой ликвидности составил 0,465, (при нормативе 1,0), то есть быстрая ликвидность в 2 раза хуже нормативного уровня.

За анализируемый период наблюдается стабильный уровень (тренд) быстрой ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия покрывать краткосрочные долговые обязательства своими оборотными активами.

В 2008 году составил 1,017 (при нормативе 2,0), к сожалению, текущая

ликвидность (общее покрытие) оказалось в 2 раза ниже нормативного значения этого коэффициента. Тем не менее, за анализируемый период текущая ликвидность ООО "Мираж" имеет стабильный уровень.

В законодательстве РФ, связанном с финансовой несостоятельностью предприятия (банкротством) установлено в качестве критерия коэффициента текущей ликвидности на уровне 2 или более, поэтому коэффициент текущей ликвидности имеет конъюнктурное значение.

В западной хозяйственной практике наиболее авторитетным показателем платежеспособности считается ("лакмусовая бумажка") или коэффициент критической оценки платежеспособности. Качественное своеобразие коэффициента "лакмусовая бумажка" обеспечивает числитель формулы, поскольку для выполнения краткосрочных долговых обязательств предприятие использует только часть оборотных средств, сохраняя в неприкосновенности запасы сырья и материалов.

В 2008 году "лакмусовая бумажка" ООО "Мираж" составила 0,899, то есть предприятие способно одновременно на 90% покрыть свои краткосрочные долговые обязательства, а за счет имеющихся сырья и материалов обеспечивать достигнутый уровень производства.

Вывод: парадокс заключается в том, что поводу 2008 года можно сделать два противоположных вывода характеризующих платежеспособность предприятия:

а) по российской методике (коэффициенты абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности и текущей ликвидности ("текущий показатель")) платежеспособность оказалась в 2- 3 раза ниже нормативного значения, причем не намечалась повышательная тенденция по годам.

б) Западная методика (коэффициент "критической оценки") позволяет высоко оценить уровень платежеспособности предприятия, поскольку в 2008 году оно способно на 90 % выполнить краткосрочные долговые обязательства без ущерба для текущей производственной деятельности.

При оценке платёжеспособности в качестве факультативного показателя принято использовать коэффициент В.Х.Бивера (табл.10).

Логика коэффициента Бивера:

- в качестве знаменателя выступает все долговые (долго- и краткосрочные) обязательства предприятия;

- в качестве числителя выступает потенциал самофинансирования предприятия (чистая прибыль + годовая амортизация);- коэффициент Бивера показывает, какую часть долговых обязательств предприятие может покрыть потенциалом финансирования;

- полученный финансовый коэффициент сравнивается с критериями оценки позволяющими определять группу риска потери платёжеспособности.

Примечание: по коэффициенту Бивера ООО "Мираж" можно отнести (в 2008 году) к высокой группе "риска потери платёжеспособности", т.к. он равен 0,141.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (табл.11) в 2008 году составило 0,526, т.е. кредиторская задолженность примерно вдвое превышает дебиторскую задолженность предприятия.

Риск дебиторской задолженности составил 0,183 в 2008 году, т.е. 18,3% активов работает в пользу потребителей, покупателей. А дефицит текущих активов приходится компенсировать краткосрочными банковскими займами и кредитами.

Риск кредиторской задолженности составил в 2008 году 0,348, т.е. третья часть активов финансируется предприятием нашими кредиторами. За анализируемый период ситуация стабильна.

Таблица 10 Выявление уровня реальной платёжеспособности предприятия по притоку (оттоку) денежных средств.

Наименование	Алгоритм расчёта 2008 г.	Критерии оценки
	числитель	знаменатель	финансовый коэффициент
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэф. В.Х. Бивера)	Сумма чистой прибыли и годовых амортизационных отчислений	Долго- и краткосрочные заимствования банковских кредитов (П590+П690)	0,141	менее 0,17	0,17 - 0,40	более 0,40
	3 090,64	21 968,00		Высокая группа "риска потери платёжеспособности"	Средняя группа "риска потери платёжеспособности"	Низкая группа "риска потери платёжеспособности"
Интервал самофинансирования (определяется в днях)	Ликвидные элементы оборотных средств 360х(А240+А250+А260)	Полная (коммерческая) себестоимость без амортизационных отчислений	30,428	Нормальный интервал самофинансирования должен превышать в годовом исчислении 360 дней
	3 581 640,00	117 707,00

Таблица 11 Оценка состояния задолженности предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	Дебиторские задолженности (А230+А240)	Кредиторская задолженность (П620)	0,527	0,595	0,526
	4 720,00	5 620,00	8 238,00	8 959,00	9 446,00	15 666,00
Коэф. спонтанного финансирования текущих активов	Чистый коммерческий кредит (П620 - (А230+А240))	Текущие активы без задолженностей дебиторов (А290 - (А230+А240))	0,566	0,430	0,550
	4 239,00	3 826,00	7 428,00	7 486,00	8 908,00	13 505,00
Риск дебиторской задолженности	Дебиторские задолженности (А230+А240)	Активы предприятия (А300)	0,186	0,188	0,183
	4 720,00	5 620,00	8 238,00	25 377,00	29 893,00	45 016,00
Риск кредиторской задолженности	Кредиторская задолженность (П620)	Денежный капитал (П700)	0,353	0,316	0,348
	8 959,00	9 446,00	15 666,00	25 377,00	29 893,00	45 016,00

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия проведено в табл. 12 и 13. При выполнении финансового анализа рекомендуется использовать западные методики: формулу Альтмана и формулу Таффлера. Эти формулы появляются при обработке статистической информации предприятий реальных банкротов. Данные формулы позволяют диагностировать вероятность банкротства на предприятии.

В табл. 12 проведено прогнозирование вероятности банкротства предприятия для данных 2006 года. Так как -счет = 5,57, на предприятии в 2006 году вероятность банкротства очень мала.

В табл. 13 согласно формуле Таффлера в 2008 году диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы, так как -счет критической отметки в 0,3 и равен 0,667. Улучшение ситуации обеспечено наращиванием объемов производства в результате чего увеличивается выручка от реализации продукции.

Таблица 12 Формула Альтмана (2006г)

Таблица 13 Формула Таффлера (2008)



Следовательно, можно сделать заключение, что ООО "Мираж" имеет малую вероятность банкротства.

Однако следует отметить, что к использованию таких моделей нужно подходить с большой осторожностью, т.к. они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства российских субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

2.3 Оценка и диагностика финансовой и рыночной устойчивости ООО "Мираж"

Финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых ресурсов.

Структурная характеристика активов позволяет оценить структурное построение имущества предприятия, поэтому все финансовые коэффициенты целесообразно переводить в процентное выражение (табл.14).

Доля основных средств в имуществе не меняется:

1. Функциональное назначение основных и оборотных средств принципиально разное.

а) Финансируя основные средства, предприятие формирует, создает свою производственную мощность

б) Производственная мощность предопределяет производственную программу предприятия

в) Оборотные средства позволяют выполнить, реализовать производственную программу.

2. Структура имущества консервативна, поскольку доля основного и оборотного имущества за анализируемый период существенно не меняется.

3. За анализируемый период в структуре активов ООО "Мираж" преобладает доля оборотных средств (51,4%).

4. За анализируемый период объемы незавершенного строительства к валюте баланса снижаются, и составляет в 2008 году 3,7%.

5. За анализируемый период 3-4% капитала, предприятие превращает в высоколиквидные финансовые вложения (облигации, государственные ценные бумаги что соответствует прогрессивным рыночным тенденциям.

Таблица 14 Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
Доля основных средств в имуществе предприятия	Основные средства (А120)	Имущество предприятия (А300)	0,456 45,6%	0,458 45,8%	0,461 46,1%
	11 572,0	13 691,0	20 752,0	25 377,0	29 893,0	45 016,0
Доля оборотных средств в имуществе предприятия	Оборотные активы (А290)	Активы предприятия (А300)	0,481 48,1%	0,514 51,4%	0,483 48,3%
	12 206,0	15 365,0	21 743,0	25 377,0	29 893,0	45 016,0
Доля долгосрочных инвестиций в активах предприятия (незавершённое строительство)	Незавершённое строительство (А130)	Имущество (активы) (А300)	0,046 4,6%	0,035 3,5%	0,037 3,7%
	1 167,0	1 046,0	1 666,0	25 377,0	29 893,0	45 016,0
Уровень капитала, временно отвлечённого из оборота предприятия	Долго- и краткосрочные финансовые вложения (А140+А250)	Валюта баланса (А300)	0,034 3,4%	0,037 3,7%	0,033 3,3%

	863,0	1 106,0	1 485,0	25 377,0	29 893,0	45 016,0

Коэффициент инвестирования (табл.15) показывает способность предприятия, за счет собственного капитала, финансировать внеоборотные активы.

В 2008 году коэффициент инвестирования остается практически стабильным и составил 0,990, что приблизительно соответствует нормативу (норматив 1,0).

Индекс постоянного актива показывает, какую часть внеоборотных активов предприятие способно финансировать за счет собственного капитала.

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия характеризует соотношение между объемами незавершенного строительства и основными средствами предприятия:

- в незавершенном строительстве числятся деньги, которые потрачены предприятием для финансирования, модернизации, технического перевооружения и т.п., но объекты в эксплуатацию не сданы, т.е. финансовые источники заморожены на определенный период времени.

- по мере завершения объектов реконструкции, модернизации и т.д., они вводятся в эксплуатацию, тем самым, увеличивая стоимость основных средств предприятия.

- незавершенное строительство финансируется из двух качественных источников:

1. Реинвестиции из чистой прибыли,

2. Долгосрочные банковские кредиты.

В 2008 году этот коэффициент составил 0,080, т.е. по мере сдачи в эксплуатацию законченных объектов незавершенного строительства основные средства увеличатся на 8,0% (если не будет выбытия устаревших основных средств).

Таблица 15 Оценка состояния основных средств предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал (П490)	Внеоборотные активы (А190)	0,998	1,010	0,990
	13 145,0	15 515,0	23 048,0	13 171,0	15 365,0	23 273,0
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы (А190)	Капитал и резервы (490)	1,002	0,990	1,010
	13 171,0	15 365,0	23 273,0	13 145,0	15 515,0	23 048,0
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия	Незавершённое строительство (А130)	Основные средства (А120)	0,101	0,076	0,080
	1 167,0	1 046,0	1 666,0	11 572,0	13 691,0	20 752,0
Отношение основных средств к текущим активам предприятия	Основные средства (А120)	Оборотные средства (А290)	0,948	0,942	0,954
	11 572,0	13 691,0	20 752,0	12 206,0	14 528,0	21 743,0

Таблица 16 Оценка состояния и использования текущих активов предприятия.

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия	Годовая выручка от продаж (QЦ)	Текущие активы (А290)	9,823	8,715	6,760
	119 905,0	126 610,0	146 991,0	12 206,0	14 528,0	21 743,0
Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия	360 дней	Коэффициент оборачиваемости	36,647	41,309	53,251
	360	360	360	9,823	8,715	6,760
Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия	Оборотные средства (А290)	Годовой объём реализации (QЦ)	0,102	0,115	0,148
	12 206,0	14 528,0	21 743,0	119 905,0	126 610,0	146 991,0
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия	Оборотный капитал (А290)	Краткосрочные пассивы (П690)	1,017	1,025	1,002
	12 206,0	14 528,0	21 743,0	12 004,0	14 169,0	21 698,0

Таблица 17 Оценка использования чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) предприятия.

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006 факт	2007 оценка	2008 прогноз	2006 факт	2007 оценка	2008 прогноз	2006 факт	2007 оценка	2008 прогноз
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал ((П490+П590)-А190)	Валюта баланса (П700)	0,008	0,012	0,001
	202,0	359,0	45,0	25 377,0	29 893,0	45 016,0
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия	Собственные оборотные средства (А290-П690)	Текущие активы предприятия (А290)	0,017	0,025	0,002
	202,0	359,0	45,0	12 206,0	14 528,0	21 743,0
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Чистый оборотный капитал (А290-П690)	Производственные запасы (А210+А220)	0,033	0,048	0,004
	202,0	359,0	45,0	6 166,0	7 533,0	11 344,0
Коэффициент финансовой маневренности предприятия	Собственные оборотные средства ((П490+П590)-А190)	Выручка от продаж (QЦ)	0,002	0,003	0,001
	202,0	359,0	45,0	119 905,0	126 610,0	146 991,0

Финансовая литература предлагает более 20 коэффициентов позволяющих оценить состояние оборотных средств. В табл.16 базовым является коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия - это способность оборотных средств в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности приносить выручку.

В 2008 году коэффициент оборачиваемости оборотных средств составил 6,760 оборотов в год, т.е. каждый рубль оборотных средств принес предприятию 6 рублей 76 коп. выручки в год.

За 3 года (анализируемый период) наблюдается понижательная тенденция коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Снижение коэффициента оборачиваемости привело в 2008 году к перерасходу оборотных средств (I_Коб=0,688).

Коэффициент загрузки оборотных средств - это количество оборотных средств, которыми должно располагать предприятие, чтобы получить 1рубль выручки. В 2007 году он составил 0,115. Чтобы получить в 2008 году 1 рубль выручки предприятие должно выполнить 2 условия:

1. Иметь в обороте 11,5 коп оборотных средств;

2. Выполнять в течении года 0,115 оборотов оборотных средств. За 3 года наблюдается повышательная тенденция коэффициента загрузки, что приведет к перерасходу оборотных средств.

При оценке финансовой устойчивости ООО "Мираж" имеет значение в первую очередь категория собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал) (табл.17). Собственные оборотные средства ООО "Мираж" составляют 45,016 млн.руб. Уровень чистого оборотного капитала показывает его удельный вес в валюте баланса предприятия. За анализируемый период (2006-2008 гг.) наблюдается повышение в 2006 г. - 202,0 млн.руб., в 2007 г. - 359 млн.руб. и понижение в 2008 г. - 45,0 млн.руб.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает, какая часть оборотных активов профинансирована за счет чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств).

В 2008 году коэффициент устойчивости структуры оборотных активов составил 0,002 (0,2%), что в 5 раза отличается от нормативного уровня (0,10) - эта ситуация работает против ООО "Мираж", потому что у него наблюдается низкая финансовая устойчивость.

По годам, к сожалению, за анализируемый период наблюдается понижательная тенденция .

Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какую часть запасов предприятие приобрело (профинансировало) за счет собственных средств. За счет чистого оборотного капитала ООО "Мираж" в 2008 году в состоянии профинансировать 0,4% своих запасов.

По статистике принято считать, что у нормально работающих предприятий коэффициент обеспеченности запасов составляет 0,25-0,3.

По банковским методикам (приложение 5) оценки кредитоспособности заемщика этот коэффициент должен составлять 0,5; 0,7 и выше.

Коэффициент финансовой маневренности ООО "Мираж" показывает количество собственных оборотных средств, которые приходятся в расчете на 1 рубль годового дохода. В 2008 году коэффициент финансовой маневренности составил 0,001, тенденция понижательная.

Оценка рыночной устойчивости предприятия проведена в табл. 18-19. Структурная характеристика финансовых ресурсов (пассивов) ООО "Мираж" (табл.18), имеет для аналитиков факультативное значение:

- у всех коэффициентов одинаковый знаменатель, где в роли целого выступает валюта баланса или совокупные финансовые ресурсы предприятия,

- в качестве числителя выступают структурообразующие элементы финансовых ресурсов.

Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала в финансовых ресурсах предприятия. В 2008 году он составил 0,512, что соответствует нормативному значению (норматив не менее 0,5). В целом за анализируемый период коэффициент автономии существенно не менялся.

Уровень перманентного капитала - это сумма собственного капитала и банковских заимствований. Данный показатель уравнивает статус собственного капитала и долгосрочных банковских кредитов. Чем больше доля перманентного капитала в финансовых ресурсах предприятия, тем выше уровень финансовой независимости предприятия.

В 2008 году уровень перманентного капитала составил 0,518 (51,8%), что соответствует второму классу кредитоспособности, то есть, хороший. За анализируемый период уровень перманентного капитала остается стабильным.