Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению (на примере ООО "Мираж")

3. Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия в 2008 году составила 0,482.

4. Доля банковских заимствований в валюте баланса в 2008 году составила 0,133, т.е. 13% активов предприятие вынуждено было финансировать за счет банковских займов и кредитов, привлекаемых как на долгосрочной, так и на краткосрочной основе. За анализируемый период участие банковского капитала в финансировании активов ООО "Мираж" существенно не изменилось.

Таблица 18 Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов	Нормальное значение
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования)	Собственный капитал (П490)	Финансовые ресурсы (П700)	0,518	0,519	0,512	К >0,5
	13 145,00	15 515,00	23 048,00	25 377,00	29 893,00	45 016,00
Уровень перманентного капитала	Перманентный капитал (П490+П590)	Денежный капитал (П700)	0,527	0,526	0,518
	13 373,00	15 724,00	23 318,00	25 377,00	29 893,00	45 016,00
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия	Краткосрочные обязательства (П690)	Финансовые ресурсы (П700)	0,473	0,474	0,482
	12 004,00	14 169,00	21 698,00	25 377,00	29 893,00	45 016,00
Доля банковских заимствований в валюте баланса	Банковские ресурсы (П590+П610)	Валюта баланса (П700)	0,120	0,152	0,133
	3 045,00	4 543,00	5 987,00	25 377,00	29 893,00	45 016,00

Таблица 19 Оценка рыночной устойчивости предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение финансовых коэффициентов	Нормальное значение
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2006	2007	2008	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коэффициент финансовой зависимости ("финансовый рычаг предприятия")	Финансовые ресурсы (П700)	Собственный капитал (П490)	1,931	1,927	1,953	К < 2,0
	25 377,00	29 893,00	45 016,00	13 145,00	15 515,00	23 048,00
Коэффициент финансовой напряжённости	Привлечённые финансовые источники (П590+П690)	Капитал и резервы (П490)	0,931	0,927	0,953	К < 1,0
	12 232,00	14 378,00	21 968,00	13 145,00	15 515,00	23 048,00
Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала("плечо финансового рычага")	Банковские ресурсы (П590+П610)	Собственный капитал (П490)	0,232	0,293	0,260
	3 045,00	4 543,00	5 987,00	13 145,00	15 515,00	23 048,00
Коэффициент соотношения "длинных" и "коротких" банковских заимствований	Займы и кредиты (долгосрочные) (П590)	Кредиты и займы (краткосрочные)(П610)	0,081	0,048	0,047
	228,00	209,00	270,00	2 817,00	4 334,00	5 717,00

При оценке состояния пассивов анализируется рыночная устойчивость ООО "Мираж".

Коэффициент финансовой зависимости или "финансовый рычаг предприятия" - это отношение финансовых ресурсов (валюта баланса) к собственному капиталу предприятия; - это количество финансовых ресурсов, которое предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала. Норматив не менее, либо равно двум, что согласуется с нормативом коэффициента автономии.

Для 2008 года "финансовый рычаг" предприятия равен 1,953. коэффициент финансовой зависимости за анализируемый период практически не менялся и находился на нормативном уровне.

Величина "финансового рычага" оказывает влияние на финансовую рентабельность предприятия.

Коэффициент финансовой напряженности предприятия - показывает количество привлеченных финансовых источников, которые приходятся на 1 единицу собственного капитала. В 2008году коэффициент финансовой напряженности достиг 0,953 (при нормативе 1,0), то есть на 1 рубль собственного капитала предприятие дополнительно привлекает один рубль привлеченных финансовых источников. Тенденция по годам показывает, что коэффициент финансовой напряженности стабилизируется на уровне соответствующему нормативу.

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала ("плечо финансового рычага") показывает, сколько банковских займов и кредитов приходится на предприятие в расчете на один рубль собственного капитала:

- позитив - "плечо финансового рычага" оказывает влияние на величину рентабельности собственного капитала через механизм эффекта финансового рычага. Высокорентабельное предприятие заинтересовано наращивать "плечо финансового рычага".

- негатив - увеличение "плеча финансового рычага" работает против финансовой устойчивости предприятия. В 2008 году "плечо финансового рычага" составило 0,260, т.е. на один рубль собственного капитала ООО "Мираж" привлекает 26 копеек банковских заимствований. За анализируемый период "плечо финансового рычага" существенно не менялось. Коэффициент соотношения "длинных" и "коротких" банковских заимствований в 2008 году составил 0,047 , то есть на каждый рубль краткосрочных банковских займов и кредитов приходится всего лишь 4,7 копеек долгосрочных кредитов. За анализируемый период приоритет краткосрочного кредитования имеет ярко выраженную тенденцию к повышению. В 2006 году краткосрочные займы и кредиты составляли 2817,0 тыс. руб., в 2008 году - 5717,0 тыс.руб.

Таблица 20 "Эффект финансового рычага" (факультативное исследование)

№ п/п	Наименование	Обозначения	Проектный период	Альтернативный вариант	Отклонения (±)
1.	Капитал (денежный и производительный)	К	1034692,7	1034692,7	X
2.	Собственный капитал	КСБ	713632,3	1034692,7	X
3.	Заемный (привлеченный) капитал	КЗМН	321060,4	X	X
4.	Валовая прибыль	QП	332900	332900	X
5.	Экономическая рентабельность предприятия	RК	32,2	32,2	X
6.	Цена заемного капитала (процентная ставка)	d	20	X	X
7.	Финансовые издержки по обслуживанию долга	fin	64212,1	X	X
8.	Налогооблогаемая прибыль	QПНЛГ	268687,9	332900	X
9.	Доля чистой прибыли	YПРБ	0,519	0,519	X
10.	Чистая прибыль	QПЧСТ	139449,0	172775,1	X
11.	Финансовая рентабельность предприятия	RСК	19,541	16,698	2,843

Эффективность финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличится финансовая рентабельность предприятия, благодаря использованию заемного капитала, несмотря на его платность. В 2006 году ЭФР составлял 5.0%, а в 2008 году - 4,2%.

2.4 Оценка состояния текущих активов предприятия и анализ источников финансирования оборотных средств ООО "Мираж" (2006-2008 гг.)

Комплексное управление текущими активами и пассивами предприятия основывается на взаимосвязи трех экономических категорий: собственные оборотные средства (СОС), текущие финансовые потребности (ТФП) и денежные средства (ДС).

Управление финансовой устойчивостью предполагает комплексное управление текущими активами и текущими пассивами, или, выражаясь языком "импортной" терминологией, управления "работающим" капиталом (Приложение 6).

К текущим активам относятся запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Текущие пассивы состоят из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и той части долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой наступает в данном периоде.

В сущности, управление финансовой устойчивостью - это управление оборотным и заемным капиталом. Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии - собственными оборотными средствами (СОС).

По величине СОС судят, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования постоянных активов (основных средств). Или, иными словами, покрываются ли иммобилизованные активы такими стабильными, надежными источниками, каковыми являются собственные средства предприятия и полученные им долгосрочные кредиты.

Если да, то СОС>0, потому что постоянные пассивы больше постоянных активов. Это означает, что предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия. Разумнее всего финансировать постоянные активы именно постоянными пассивами. Это положение вполне соответствует главному условию финансовой устойчивости предприятия, выраженному в коэффициенте текущей ликвидности.

Если нет, то СОС<0, потому что постоянные пассивы меньше постоянных активов и предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств. Это означает, что предприятию не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Для предприятия это не катастрофа, если масштабные инвестиции в основные средства еще не успели окупиться, при хорошей перспективе проекта можно говорить о временном недостатке СОС, который со временем исчезнет: наращивание продаж покроет убытки, даст прибыль, и часть ее - нераспределенная прибыль - прирастит капитал предприятия. Таким образом, постоянные ресурсы увеличатся за счет нераспределенной прибыли и поглотят недостаток СОС. Если же недостаток СОС наблюдается из года в год, то складывается рискованная ситуация. Финансирование иммобилизованных активов здесь становиться подверженным воле случая и приобретает проблематичный характер.

Текущие финансовые потребности (ТФП) - это:

-разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или,

-разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, в дебиторской задолженности и суммой кредиторской задолженности, или,

-не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов, или,

-недостаток собственных оборотных средств, или,

-прорехи в бюджете предприятия, или,

-потребность в краткосрочном кредите.

Необходимо выявить истинную причину недостатка денежной наличности и применять именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.

Денежные средства (ДС) - это разница между СОС и ТФП.

Управление денежной наличностью сводиться к регулированию величины собственных средств и текущих финансовых потребностей. А СОС и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и стратегии управления финансами предприятия. Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.

Алгоритм определения длительности финансового цикла представлен в (табл.21).

1. Коэффициент оборачиваемости запасов (производственный цикл) показывает длительность периода времени, начиная с момента отгрузки производственных запасов на склад предприятия до момента отгрузки на склад изготовленной готовой продукции. Чем короче этот период, тем быстрее происходит возврат инвестированных в производство средств. Длительность операционного цикла в 2008 году составила 53дня (табл.21), т.е. произошло увеличение по сравнению с 2006 г. на 19 дней.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей (Коммерческий цикл, "дни дебиторов") характеризуют период времени, в течение которого происходит 1 оборот дебиторской задолженности. В динамике происходят колебания показателя: в 2006 году - 14 дней, в 2008 году - 20 дней. Количество дней дебиторов характеризует длительность коммерческого цикла предприятия, то есть времени, в течение которого предприятие отгружает продукцию и с ним полностью рассчитываются покупатели.

Оборотные средства осуществляют полный оборот (операционный цикл) в течение 34 дней в 2006 году; 53 дней в 2008 году. Операционный цикл увеличился, что негативно отражается на потребности в финансировании оборотных средств. Увеличились "дни кредиторов" на 11 дней. Данную ситуацию можно характеризовать с двух сторон: 1) из-за увеличения "дней кредиторов" ухудшаются взаимоотношения с поставщиками и подрядчиками; 2) из-за увеличения "дней кредиторов" уменьшается потребность в банковском финансировании. Предприятию выгодно максимизировать "дни кредиторов", сокращая финансовый цикл. Финансовый цикл - это период, в течение которого предприятие вынуждено привлекать для финансирования оборотных средств "платные деньги", то есть банковские кредиты. Главным отрицательным моментом является рост значения финансового цикла в 2006 году - 7 дней, в 2008 году - 15 дней, что свидетельствует о потребности в привлечении банковских кредитов и недостаточности кредиторских задолженностей для финансирования оборотных активов.

Таблица 21 Определение циклов движения оборотных (денежных) средств.

Рис. 14 Циклы движения денежных средств (сравнительное оценивание)

				Таблица 22
Примечание	2006	2008	(+ - )	Темп роста, %
Производственный цикл	20	33	13	1,650
Коммерческий цикл	14	20	6	1,429
Операционный цикл	34	53	19	1,559
"Дни кредитора"	27	38	11	1,407
Финансовый цикл предприятия	7	15	5	2,143

Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами заключается в оптимизации уровня показателя денежных средств (ДС). В случае наличия его в чрезмерном объеме в пассиве баланса разрабатываются меры по преодолению дефицита финансовых источников. В случае накопления чрезмерных объемов ДС в активе баланса разрабатываются меры по инвестированию временно свободных денежных средств.

Поскольку финансовое состояние российских предприятий преимущественно характеризуется дефицитом ДС особое внимание должно уделяться вопросам минимизации текущих финансовых потребностей и максимизации собственных оборотных средств.

Потребность предприятия в не денежных оборотных средствах в 2008 году составила

(А290-А260) = 20347 тыс. руб. (100%).

ТФП в 2008 году составила +4681 тыс.руб.,

ТФП/(А290-А260) = 0,230 (23%) от не денежных оборотных средств (табл.23) .

- текущая финансовая потребность профинансирована из двух источников: за счет собственных оборотных средств 45 тыс.руб., профинансировано

СОС/(А290-А260) = 0,0022 (0,22%) не денежных оборотных средств.

По поводу ТФП можно сделать предварительные выводы:

-ТФП не устойчива.

-ТФП будет создавать предприятию ежедневные постоянные финансовые проблемы (где взять деньги, чтобы профинансироваться).

-ТФП со знаком "+" означает, что предприятие постоянно будет зависеть от краткосрочных банковских займов и кредитов

Собственных оборотных средств не хватает, чтобы профинансировать текущие финансовые потребности, поэтому предприятию приходится прибегать к краткосрочным займам и кредитам. Предприятие генерирует дефицит финансовых источников (денежных средств).

Таблица 23 Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия.

Рис. 15 "финансовое коромысло предприятия"

ТФП ( +) > СОС (+) ДС (-) < 0

- предприятию придется искать альтернативные источники финансирования не денежных средств (лучший вариант - наличие собственных оборотных средств, т.к. легче справиться с этой проблемой).

В анализируемом периоде предприятие располагало собственными оборотными средствами, которые могут быть использованы как источник покрытия ТФП. К сожалению, собственные оборотные средства на порядок меньше, чем ТФП.

Реальной финансовой проблемой для предприятия в 2008 году выступают ТФП равные 4681 тыс.руб. Ее возникновение объясняется тем, что свои не денежные оборотные средства предприятие не в состоянии профинансировать за счет кредиторской задолженности (не хватает кредиторской задолженности).

Предприятие не располагает ЧОК (СОС), что не позволяет профинансировать ТФП. В 2008году наблюдается серьезная зависимость предприятия от краткосрочных банковских заимствований, без которых финансировать текущую деятельность предприятия невозможно. Привлекая на краткосрочной основе банковские займы и кредиты предприятие на 26,3% покрывает свою текущую финансовую потребность.

Таблица 24 Источники финансирования оборотных средств ООО "Мираж" в 2008г.

Потребность в оборотных средствах	Источники финансирования оборотных активов
Наименование	тыс. руб.	Наименование	тыс. руб.	структура, %
Оборотные средства предприятия (среднегодовая оценка)	21 743,0	Собственные оборотные средства	45,0	0,2
		Кредиторская задолженность	15 666,0	72,1
		Краткосрочные займы и кредиты	5 717,0	26,3
		Прочие пассивы	315,0	1,4
Всего потребность	21 743,0	Всего финансирование	21 743,0	100
Операционный цикл 53 дня
Финансовый цикл 15 дней	"Дни кредитора" 38 дней

В табл. 24 показано, что ни один из источников не покрывает величину запасов, т.е. наблюдается дефицит финансовых источников, на предприятии возникает кризисное финансовое состояние. Для формирования производственных запасов в первую очередь рекомендуется привлекать собственные источники средств. Однако все они истрачены на формирование внеоборотных активов, поэтому предприятию приходится привлекать долгосрочные банковские кредиты и формировать собственные оборотные средства (СОС). При нехватке собственного капитала и долгосрочных банковских кредитов для формирования запасов предприятие может взять краткосрочный банковский кредит. Также запасы формируются также за счет кредиторской задолженности. С позиции платности капитала это разумное решение, поскольку кредиторская задолженность - бесплатный источник средств, но с позиции финансовой устойчивости данная ситуация неудовлетворительна, поскольку возрастает зависимость предприятия от кредиторов. Мерами, направленными на улучшение состояния могут быть: оптимизация структуры капитала и обоснованное снижение производственных запасов.

2.5 Оценка, анализ и диагностика финансово-экономической эффективности работы ООО "Мираж"

Эффективность работы ООО "Мираж" оценивается с помощью 2 групп: показателя деловой активности (оборачиваемость капитала) и показателя рентабельности. Оценка оборачиваемости капитала (активов); диагностика деловой активности предприятия представлена в табл. 25

Каждый рубль капитала позволяет сформировать в 2008 - 0,65 руб. выручки. В динамике наблюдается уменьшение показателя, что свидетельствует о снижении эффективности использования капитала. Оборачиваемость капитала оказывает влияние на платежеспособность, поскольку от скорости зависит минимально-необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним финансовые издержки, потребности в дополнительных источниках финансирования, величина затрат связанная с владением и хранением товарно-материальных ценностей.

Каждый рубль, инвестированный в основное имущество приносит в 2006 - 9,1 руб., в 2008 - 6,3 руб. выручки. Каждый рубль, инвестированный в оборотное имущество, позволяет сформировать в 2006 - 9,8 руб., 2008 - 6,8 руб. выручки. По сравнению с 2006 годом деловая активность снизилась. Предприятие теряет деловую активность.

По деловой активности нормативных значений не существует, на деловую активность оказывает влияние сотни, десятки неформализованных фактов (отрасль, регион, размер предприятия, организационно-правовая форма и т.д.). Деловая активность - это доходообразующий фактор.

В табл. 26 показана оценка рентабельности хозяйственной деятельности. Рентабельность характеризует выгодность, прибыльность от каких-либо ресурсов. Снижение показателя говорит о понижении эффективности деятельности предприятия.

Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) характеризует прибыльность выпускаемого ассортимента. Каждый рубль затраченный на производство продукции, позволяет получить в 2006 году 16,0 коп, в 2008 - 24,9 коп. валовой прибыли.

Рентабельность хозяйствования (продаж, оборота), принято относить к наиболее рыночному индикатору, позволяющему оценивать хозяйственную деятельность предприятия.

Рентабельность оборота - это способность предприятия за счёт выручки от продаж генерировать операционную прибыль (прибыль от продаж).

Рентабельность оборота (продаж) за 2008 год составила 2,1%, т.е. 1 рубль выручки приносит предприятию 2,1 копейки прибыли от продаж.

За последние три года наблюдается небольшой рост рентабельности оборота (индекс роста равен 1,167), причём по сравнению с 2006 годом он вырос на 0,3 процентных пункта. Прибыль от продаж растёт преимущественно за счёт экстенсивного фактора (за счёт увеличения выручки).

За счёт увеличения выручки от продаж (за счёт экстенсивного фактора), прибыль должна была вырасти на 2158,29 тыс.руб.

За счёт роста рентабельности оборота, прибыль от продаж выросла на 440,97 тыс.руб.

Норма прибыли (коммерческая маржа) - это финансовый коэффициент, который характеризует способность предприятия за счёт чистой выручки от продаж создавать чистую прибыль.

Уровень нормы прибыли интересует акционеров предприятия, поскольку этот коэффициент позволяет:

- оценить работу (качество) высших менеджеров;

- увидеть возможности предприятия по использованию в будущем заработанной чистой прибыли;

Норма прибыли в 2008 году составила 1,1%, т.е. каждый рубль чистой выручки способен приносить акционерам ООО "Мираж" 1,1 копейки чистой прибыли.

За последние три года наблюдается стабильный уровень коммерческой маржи, что можно отнести к достижениям.

Норма прибыли выступает прибылеобразующим фактором для чистой прибыли предприятия.

Уровень самоокупаемости в ООО "Мираж" в 2006 г. составил 116%. В 2008 г. показатель увеличился до 124,9%.

Таблица 25 Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия).

Наименование	Обозначение	Алгоритм расчёта	Финансовые коэффициенты
		числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
		2006	2008	2006	2008	2006	2008
1	2	3	4	5	6	7	8
Деловая активность предприятия (оборачиваемость капитала) IКдак=0,691	Кдак	Чистые доходы от реализации продукции	Среднегодовая стоимость капитала (активов)	4,725	3,265
		119 905,0	146 991,0	25 377,0	45 016,0
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала IКсбоб=0,699	Коб сбс	Выручка от продаж	Собственный капитал	9,122	6,378
		119 905,0	146 991,0	13 145,0	23 048,0

коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)	ФО	Выручка (нетто) от продажи товаров	Среднегодовая стоимость основного имущества	9,104	6,316
		119 905,0	146 991,0	13 171,0	23 273,0
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Коб об	Объём реализации товаров (продукции, работ, услуг)	Среднегодовая стоимость оборотных активов	9,823	6,760
		119 905,0	146 991,0	12 206,0	21 743,0

Таблица 26 Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

Наименование	Обознач	Алгоритм расчёта	Финансовые коэффициенты
		числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
		2006	2008	2006	2008	2006	2008
1	2	3	4	5	6	7	8
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек)	Rс	Валовая прибыль	Себестоимость проданных товаров
		16 526,0	29 284,0	103 379,0	117 707,0	16,0%	24,9%
Рентабельность оборота (продаж) IRц=1,167	Rц	Прибыль от продаж	Выручка (нетто) от реализации продукции
		2 110,0	3 060,0	119 905,0	146 991,0	1,8%	2,1%
Норма прибыли (коммерческая маржа) IНпр=1,050	Нпр	Чистая прибыль	Чистая выручка от продаж
		1 270,7	1637,8	119 905,0	146 991,0	1,0%	1,1%
Уровень самоокупаемости IКсам=1,077	Ксам	Выручка от продаж	Себестоимость проданных товаров
		119 905,0	146 991,0	103379,0	117707,0	116,0%	124,9%

Таблица 27 Оценка рентабельности использования капитала (активов)

Наименование	Обозначе	Алгоритм расчёта	Финансовые коэффициенты
		числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
		2006	2008	2006	2008	2006	2008
1	2	3	4	5	6	7	8
Экономическая рентабельность (ROI) JRк=0,998	Rк	Валовая прибыль	Денежный капитал
		16 526,0	29 284,0	25 377,0	45 016,0	65,1%	65,0%
Финансовая рентабельность (ROE) JRк=0,732	Rск	Чистая прибыль	Собственный капитал
		1 271	1638	13 145,0	23 048,0	9,7%	7,1%
Рентабельность перманентного капитала		Прибыль до налогообложения	Перманентный капитал
		1 672,0	2 155,0	13 373,0	23 318,0	12,5%	9,2%

Оценка рентабельности использования капитала (активов) представлена в табл. 27. Экономическая рентабельность показывает, что каждый рубль капитала, инвестированного в активы позволяет сформировать в 2006 году 65,1 коп., в 2008 - 65,0 коп. прибыли.

Способность капитала в процессе функционирования предприятия генерировать валовую прибыль называется рентабельность использования совокупного капитала (экономическая рентабельность).

Экономическая рентабельность ООО "Мираж" в 2008 году составила 65%, по сравнению с 2006 годом, она на 0,1 процентный пункт снизилась. Учитывая, что цена капитала в 2008 году составляла 13% годовых, а экономическая рентабельность составила 65 %, можно сделать следующие выводы: ООО "Мираж" имеет высокую инвестиционную привлекательность перед коммерческими банками, потому что его экономическая рентабельность в 3 раза превышает показатель цены заемного капитала.

ООО "Мираж" способно генерировать "эффект финансового рычага".

Прирост валовой прибыли в 2008 году по сравнению с 2006 годом составил 12758 тыс.руб.

За счёт экстенсивного фактора (прирост капитала ), ООО "Мираж" дополнительно получило 12785 тыс.руб. прибыли.

С уменьшением экономической рентабельности (на 0.1%) ООО "Мираж" потеряло 45 тыс.руб.

Финансовая рентабельность - это способность собственного капитала в процессе функционирования предприятия генерировать чистую прибыль.

В 2008 году финансовая рентабельность ООО "Мираж" составила 7,1%, это означает, что каждый рубль собственного капитала приносит предприятию 7,1 коп. чистой прибыли.

Финансовая рентабельность имеет понижательную тенденцию. Чистая прибыль растёт преимущественно за счёт экстенсивного фактора (увеличения собственного капитала).

Чистая прибыль за три года увеличилась на 367 тыс.руб., на что позитивное влияние оказал собственный капитал, а негативное влияние оказало снижение финансовой рентабельности.

За счёт увеличения собственного капитала ООО "Мираж" дополнительно получило 961 тыс.руб. чистой прибыли.

За счёт снижения финансовой рентабельности ООО "Мираж" потеряло 599 тыс. руб. чистой прибыли.

Если бы ООО "Мираж" располагало в 2008 году 45016 тыс.руб., но весь капитал был бы собственным, т.е. предприятие не прибегало к банковским кредитам, его финансовая рентабельность оказалась меньше на величину финансового рычага. А именно: 1) каждый рубль собственного капитала может заработать 69 коп., а за счет заемного капитала 4,2 коп. чистой прибыли, поэтому финансовая рентабельность оказалась равна 9,7% в 2006 г. и 7,1% в 2008 г.

В табл. 28 приведена оценка коммерческой эффективности ООО "Мираж".

Таблица 28 Оценка коммерческой эффективности предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Финансовые коэффициенты	Примечание
	числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
	2006	2008	2006	2008	2006	2008
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент покрытия процентных платежей	Прибыль от продаж	Финансовые издержки по обслуживанию долга	5,3	3,9	Оценка рейтинга кредитоспособности предприятия
	2 110,00	3 060,00	395,85	778,31
Коэффициент обслуживания долга (коммерческая платёжеспособность)	Чистая прибыль	Проценты к выплате	3,2	2,1	Определение класса кредитоспособности заёмщика
	1 271	1638	396	778
Коэффициент мобилизации накопленного капитала	Прирост чистого оборотного капитала (+- СОС)	Прирост накопленного капитала (+-П460)		-1,8
		-157,00		+6 560,00
Рентабельность процесса самофинансирования	Потенциал самофинансирования	Собственный капитал	0,158 (15,8%)	0,134 (13,4%)
	2 081,04	3 090,64	13 145,00	23 048,00

Коэффициент покрытия процентных платежей показывает способность предприятия за счет прибыли от продаж покрывать финансовые издержки по обслуживанию долга. В 2008 году ООО "Мираж" за счет прибыли от продаж может покрыть издержки с значительным запасом, так как коэффициент имеет значение 3,9.

Коэффициент обслуживания долга (коммерческая платежеспособность) способность предприятия за счет чистой прибыли покрывать процентные платежи. В 2008 году коэффициент коммерческой платежеспособности составил 210, т. е. предприятие способно за счет чистой прибыли с двойным запасом прочности покрывать свои процентные обязательства.

Коэффициент мобилизации накопленного капитала показывает прирост чистого оборотного капитала на единицу накопленного капитала. В 2008 году этот коэффициент составил -1,8% (это негативно сказывается на деятельности ООО "Мираж").

Коэффициент "рентабельность процесса самофинансирования" - это способность предприятия, наращивать собственный капитал, используя для этих целей потенциал самофинансирования. В 2008 году этот коэффициент составил 0,134 (13,4%).

Доминирующие тенденции характеризующие финансовое состояние предприятия (позитивы "+" и негативы "-")

1. Темпы роста капитала (активов)

"+" Статистика российской промышленности позволяет утверждать, что среднегодовые темпы роста активов составляют 5-6%,

2. Темпы роста финансовых результатов

"+" Предприятие демонстрирует достаточно высокие темпы роста :

- по выручке - 122,6%;

- по прибыли от продаж - 145% ;

- по чистой прибыли - 128,9%;

Причём к сведению: рыночные ограничения связаны с ёмкостью рынка, платёжеспособностью потребителей.

3. Ликвидность активов

"+" Совокупный показатель предприятия для 2008 года составил 1,009, что существенно превышает среднестатистические данные российского предприятия.

4. Платёжеспособность предприятия

"+" По западным методикам предприятие располагает высоким коэффициентом критической оценки ("лакмусовая бумажка"), которая составляет в 2008 году - 89,9%, это значит, при наступлении неожиданных обстоятельствах, не в нашу пользу, предприятие более чем на 50% (89.9%) может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам и сохранить достигнутые объёмы деятельности в ближайшей перспективе.

"-" Три базовых показателя платёжеспособности (абсолютная, текущая, быстрая ликвидность), по данным 2008 года в два и более раза отличается от нормальных значений.

"-" Для 2008 года коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера) составляет 0,141 (14,4%), т.е. предприятие имеет высокий риск потери платёжеспособности.

5. Состояние основных средств

"+" По итогам 2008 года предприятие практически профинансировало всё, собственным капиталом внеоборотные активы К=0,990 (99%).

По данным 2008 года предприятие продолжает финансировать значительные объёмы незавершённого строительства; по мере сдачи готовой продукции в эксплуатацию, ожидается существенный прирост стоимости основных средств. К=0,08.

6. Состояние оборотных средств (текущие активов)

"+" Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2008 году составил 6,760 оборотов в год, т.е. рубль оборотных средств генерирует 6руб.76коп. годовой выручки.

"-" К сожалению наметилась понижательная тенденция, что приводит к перерасходу оборотных средств. (Iксоб=0,688).

7. СОС

"-" Предприятие располагает собственными оборотными средствами (45016 тыс.руб.), но они не играют существенной роли, как источник финансирования текущих активов. Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия составил 0,002 (при нормативе 0,10). За счёт чистого оборотного капитала, предприятие в состоянии профинансировать 0,004 (0.4%) своих запасов.

8. Рыночная устойчивость предприятия

"+" По финансовым коэффициентам, которые регламентированы, предприятие не выходит за их рамки.

"+" Предприятие имеет высокий уровень перманентного капитала (0,518).

"-" Несмотря на то, что предприятие является высокорентабельным,"плечо финансового рычага" (0,26) можно считать недостаточным.

"-" В обороте краткосрочные займы и кредиты, "длинные" - существенного влияния на финансирование активов не оказывают.

9. Текущие финансовые потребности предприятия

"-" Все три года предприятие генерирует все текущие финансовые потребности в значительных объёмах.

"-" Тенденция: устойчиво - тяжёлая. Причина состоит в том, что источник спонтанного финансирования (кредиторская задолженность) не справляется с финансированием не денежных оборотных средств (запасов, дебиторская задолженность). Это ставит текущую деятельность предприятия в зависимость от краткосрочных банковских кредитов и займов.

11. Кредитоспособность

"-" Рейтинговая оценка кредитоспособности заёмщика в 2008 году позволяет отнести его к группе "неуд", слабому классу кредитоспособности. Следует отметить, что уровень кредитоспособности страдает от недостаточной платёжеспособности. При определении класса кредитоспособности предприятия, делаем вывод, что, при сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет 4,35 в 2008 году, что соответствует четвертому (слабому) классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту (табл. 28).

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности подразумевает проверку ряда зависимостей, отражающих динамику изменения финансовых результатов и показателей эффективности предприятия (табл. 29)

Таким образом, преобладание негативных позиций, даёт основание считать, что предприятие демонстрирует плохую финансовую устойчивость (по данным 2008 года).

Таблица 29 Определение класса кредитоспособности предприятия - заёмщика

№ п./п.	Финансовые коэффициенты	Значение 2008 прогноз	Класс кредитоспособности	Весовой ранг	Сводная оценка (4х5)
1	2	3	4	5	6
1.	Коэффициент текущей ликвидности	1,017	4	0,10	0,400
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	0,465	5	0,25	1,250
3.	Уровень перманентного капитала	0,518	2	0,15	0,300
4.	Коэффициент обеспеченности запасов	0,004	5	0,20	1,000
5.	Коэффициент покрытия процентных платежей	3,9	4	0,05	0,200
6.	Коэффициент обслуживания долга	2,1	4	0,05	0,200
7.	Рентабельность оборота	2,1	5	0,20	1,000
ИТОГО, средневзвешенная оценка			1,00	4,35

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности ООО "Мираж" составляет 4,35 (2008 год), что соответствует 4 (неуд.) слабому классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия.

Таблица 30 Оценка финансового равновесия предприятия

Критерии финансового благополучия	Алгоритм расчёта	Формула	Абсолютные значения по периодам	Нормативные значения
			2006	2007	2008
Критерий ликвидности	Оборотные активы	А290	1,017	1,025	1,002	более 1,0
	Краткосрочные пассивы	П690
Критерий платёжеспособности	Оборотные активы	А290	0,998	1,010	0,990	более 1,0
	Долговые обязательства	(П590 + П690)
Критерий финансовой самодостаточности	Собственный капитал	П490	1,075	1,079	1,049	более 1,0
	Долговые обязательства	(П590 + П690)
Критерий формирования чистого оборотного капитала	Перманентный капитал	(П490 + П690)	1,015	1,023	1,002	более 1,0
	Внеоборотные активы	А190

Из данных, приведенных в табл.30, следует, что все приведенные критерии финансового благополучия ООО "Мираж" (кроме критерия платежеспособности) имеют нормативные значения. Критерий платежеспособности несколько ниже нормативного минимума (1,0) и составляет 0,990, что относит ООО "Мираж" к предприятиям инвестиционно непривлекательным или связанных с повышенным риском.

Динамика результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия регламентируется "золотым правилом бизнеса". Для характеристики финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта требуется информация, содержащаяся в финансовой отчетности предприятия. На основе изучения абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия, а также их динамики (поведения во времени) можно судить о финансовом здоровье предприятия.

Требования к динамике балансовых стоимостных показателей задаются так называемым "Золотым правилом бизнеса":

_К > 1,0 - постоянный рост капитала, инвестированного в деятельность предприятия должен обеспечивать развитие его бизнеса;

_QЦ < _К > 1,0 - развивающийся бизнес должен генерировать на предприятии существенный прирост финансовых результатов, темпы роста которых должны превосходить темп роста инвестиций, а этого в ООО "Мираж" не происходит. Данная взаимосвязь не выполняется;

_QП > _QЦ > _К > 1,0- на предприятии должен обеспечиваться приоритет в темпах роста конечного финансового результата (прибыли) по сравнению с ростом экономического результата (выручки от продаж);

_{QП чист} > _QП > _QЦ > _К > 1,0 - темп роста чистой прибыли, превышающий темп роста валовой прибыли должен обеспечиваться ростом внереализационных доходов и снижением всех расходов, не включаемых в себестоимость реализованной продукции.

_QП > _QЦ - данная взаимосвязь на предприятии выполняется. Такая ситуация происходит из-за превышения темпов роста выручки над темпами роста себестоимости. Так как на предприятии в правиле "золотого бизнеса" отмечены деформации, означает, что предприятие снижает финансово-экономическую эффективность к анализируемому периоду.

"Золотое правило бизнеса" в ООО "Мираж" выглядит следующим образом:

1,450>1,22<1,774>1,0. Наблюдается невыполнение второго неравенства, что означает, что в ООО "Мираж" темп роста инвестиций превышает темп роста финансовых результатов (прибыли).

Целевая функция - максимизация экономической рентабельности обеспечивается совместными воздействиями двух показателей: рентабельностью оборота (R_ц) и деловой активностью (К_дак) (табл.30).

В совокупности отражает эффективность использования капитала предприятия. Все составляющие формулы Дюпона должны иметь положительную динамику (расти), т.е. их индексы роста должны быть больше единицы. На предприятии показатель R_ц в динамике снижается из-за превышения темпов роста себестоимости над темпами роста выручки.

Формула Дюпона для финансовой рентабельности является производной формулы Дюпона для экономической рентабельности и регламентирует взаимосвязь финансовой рентабельности (цель) и обеспечивающих ее факторов: нормы прибыли (коммерческая маржа) (Н_пр), деловой активности (К_дак) с финансовым рычагом предприятия (ФР). Критерий повышения эффективности деятельности предприятия: рост всех показателей формулы.

Факторные зависимости, устанавливаемые данными формулами, оказывают непосредственное воздействие на формирование валовой и чистой прибыли предприятия. Все составляющие формулы Дюпона для финансовой рентабельности также должны иметь положительную динамику (расти), т.е. их индексы роста должны быть больше единицы, что выполняется на предприятии. На исследуемом предприятии, при росте коэффициента деловой активности, снижаются все прочие составляющие формул Дюпона, что приводит к снижению экономической и финансовой рентабельности.

По данным 2008 года, предприятие способно обеспечивать экономический прирост по всем балансовым показателям (баланс - активы; капитал. Доходы, прибыль). Однако предписание "золотое правило бизнеса" не выполняется, т.к. один из показателей имеет понижательную тенденцию.

Деловая активность предприятия

Позитив для ООО "Мираж", в последние три года обеспечивает достаточную деловую активность (для 2008 года Кдак =3,265), причём существенных колебаний не наблюдается.

Рентабельность использования капитала

Позитив для ООО "Мираж". имеет значительный запас прочности по экономической рентабельности, потому что, при банковском % равном 13% годовых, экономическая рентабельность составила 65%, т.е. в 5 раз больше.

По ООО "Мираж" в 2008 году наблюдается понижательная тенденция по значимым показателям финансово-экономической эффективности, что приводит к преобладанию экстенсивных факторов экономического роста.

Деловая активность предприятия

"+" ООО "Мираж" в последние три года обеспечивает достаточную деловую активность (для 2008 года Кдак =3,265), причём существенных колебаний не наблюдается.

Рентабельность использования капитала

"+" ООО "Мираж" имеет значительный запас прочности по экономической рентабельности, потому что, при банковском % равном 13% годовых, экономическая рентабельность составила 65%, т.е. в 5 раз больше.

По ООО "Мираж" в 2008 году наблюдается понижательная тенденция по значимым показателям финансово-экономической эффективности, что приводит к преобладанию экстенсивных факторов экономического роста.

Таблица 31 Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия

Индикаторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности	Абсолютные значения: статика и динамика
	Период	Расчеты
1	2	3
"Золотое правило бизнеса"	2008 г.	1,450 >1,22 < 1,774 > 1,000
Формула Дюпона	Экономическая рентабельность		2008 г.	0,65 # 0,021 3,265
			2008 г.	0,999 # 1,167 0,691
	Финансовая рентабельность		2008 г.	7,1 # 1,1 3,265 25,5
			2008 г.	0,732 = 1,050 0,691 1,01=0,732
Динамика эффективности предприятия	2008 г.	0,732 < 0,999 > 1,167> 1,077 > 1,000
Эффект "финансового рычага"	2008 г.	0,76 (0,65-20,45) 0,26 = 4,169 (4,2%)
Коэффициент устойчивости экономического развития	2008 г.	5,3%

ГЛАВА III. Разработка мероприятий, обеспечивающих укрепление финансовой и рыночной устойчивости ООО "Мираж"

3.1 Оценка и диагностика доминирующих тенденций и факторов, выявленных при анализе финансового состояния ООО "Мираж" (2006 - 2008 гг.).

ООО "Мираж" демонстрирует высокие темпы роста: по выручке - 22.6%, по прибыли от продажи - 45%, по чистой прибыли - 28,9%.

Совокупный показатель ликвидности активов составил в 2008 г. 0.793, что существенно превышает среднестатистические данные российских предприятий.

По западным методикам ООО "Мираж" располагает высоким коэффициентом критической оценки ("лакмусовая бумажка"), который составил в 2008 г. 89,9%. Это значит, что при наступлении форс-мажорных обстоятельств, предприятие более чем на 90% может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам и сократить достигнутые объемы деятельности в ближайшей перспективе.

Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера) составляет 0,141 или 14,1%, т.е. предприятие имеет высокий риск потери платежеспособности.

По итогам 2008 г. предприятие полностью профинансировало своим собственным капиталом внеоборотные активы К=0,99 (99%). Кроме того, предприятие продолжает финансировать значительные объемы незавершенного строительства. По мере сдачи готовых объектов в эксплуатацию, ожидается существенный прирост стоимости основных средств К=0,08.

ООО "Мираж" имеет высокий уровень перманентного капитала (0,518).

Формула Альтмана (2006) и формула Таффлера (2008) не дают оснований прогнозировать ухудшение финансовой ситуации, чреватой банкротством для предприятия. По формуле Альтмана вероятность банкротства незначительная, а формула Таффлера диагностирует хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия позволяет отнести его к группе "неудовлетворительно". Следует отметить, что уровень кредитоспособности страдает от недостаточной платежеспособности.

Вместе с тем, по предприятию наблюдается ряд негативных моментов. Три базовых показателя платежеспособности ("абсолютный показатель" в 2008 году равен 0,467, в 2006 году - 0,489 (норма - 1,00), "текущий показатель" в 2008 году равен 1,017, в 2006 году- 1,037 (норма - 2,00), "быстрый показатель" в 2008 году равен 0,095, в 2006 году (норма 0,25)). По данным 2008г. в 2 и более раза отличаются от нормативных значений. Причем к 2008 году эти показатели изменяются в сторону уменьшения.

К сожалению, наметилась понижательная тенденция по состоянию текущих активов предприятия, что приводит к перерасходу оборотных средств (I_коб=0,688).

ООО "Мираж" располагает собственными оборотными средствами (0,45 млн.руб.), но они не играют существенной роли, как источник финансирования текущих активов:

а) коэффициент устойчивости структуры оборотных активов составил 0,002 при нормативе 0,10;

б) за счет чистого оборотного капитала предприятие в состоянии профинансировать 0,004 своих запасов или 0,4%;

в) несмотря на то, что предприятие является высокорентабельным, "плечо финансового рычага" (0,260) можно считать недостаточным;

г) к сожалению, в обороте краткосрочные займы и кредиты, тогда как "длинные" существенного влияния на финансирование активов не оказывают;

На протяжении всего исследуемого периода 2006-2008 гг. генерирует все финансовые потребности в значительных объемах. Тенденция устойчиво тяжелая. Причина состоит в том, что источники спонтанного финансирования (кредиторская задолженность) не справляется с финансированием не денежных оборотных средств (запасов, дебиторские задолженности). Это ставит текущую деятельность предприятия в зависимость от краткосрочных банковских займов и кредитов.

Несмотря на негативные тенденции, преобладание позитивных позиций дает основание считать, что предприятие демонстрирует хорошую финансовую устойчивость (по данным 2008г.).

3.2 Разработка мероприятий, обеспечивающих оптимизацию источников финансирования текущих активов предприятия

3.2.1 Разработка мероприятий, направленных на снижение текущих финансовых потребностей (ТФП)

Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами основывается на взаимосвязи трех категорий: собственные оборотные средства (СОС=+45,0 тыс.руб.), текущие финансовые потребности (ТФП=+4681,0 тыс.руб.) и денежные средства (ДС=-4636,0 тыс.руб.).

В текущей хозяйственной деятельности предприятие вынуждено закупать товары, оплачивать транспортные и иные услуги, нести расходы по хранению материальных запасов, предоставлять отсрочки платежа заказчикам и так далее. Поэтому необходима краткосрочная потребность в ликвидных денежных средствах, то есть в собственных оборотных средствах. Они характеризуют часть оборотных средств, остающихся в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам, либо часть собственного капитала предприятия, использованную для финансирования текущих активов. Их минимальная величина должна быть не ниже 10% общего объема оборотных активов. В ином случае предприятие может утратить платежеспособность.

Текущие финансовые потребности характеризуют способность предприятия профинансировать не денежные текущие активы за счет привлеченных финансовых ресурсов в виде кредиторской задолженности.

Разница между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями представляет собой денежные средства.

По результатам проведенного комплексного анализа текущих активов и текущих пассивов можно сделать соответствующие выводы:

- на протяжении периода с 2007 по 2008г. на предприятии краткосрочные займы отвлекаются на финансирование внеоборотных активов, что равноценно их замораживанию в неликвидном имуществе;

- накопленные предприятием не денежные оборотные средства (включая запасы и дебиторские задолженности) не покрываются кредиторскими задолженностями;

- предприятие генерирует дефицит финансовых источников (денежных средств).

Текущие финансовые потребности растут из года в год и увеличились в 2008 году по сравнению с 2006 годом на 2221,о тыс.руб., причина в том, что не денежные оборотные средства существенно превышают кредиторскую задолженность предприятия. СОС не хватает (СОС 2008 году равны 45,0 тыс.руб.), чтобы профинансировать ТФП (ТФП 2008 года равна 4681,0 тыс.руб., поэтому приходится прибегать к краткосрочным займам и кредитам.

Из вышеприведенных выводов следует, что предприятию необходимо принятие решений по увеличению СОС и по снижению ТФП для улучшения своего финансового состояния.

Следовательно, предприятию целесообразно стремиться к проведению умеренной политики управления текущими активами и текущими пассивами.

Результатами внедрения такой политики управления могут быть:

-при увеличении доли оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств произойдет увеличение собственных оборотных средств;

- повысится финансовая устойчивость предприятия;

- увеличится средневзвешенная стоимость капитала, в целом (так как процентная ставка по долгосрочным кредитам в силу их риска выше, чем по краткосрочным займам).

Поэтому необходимо выбрать между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Моделирование комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (пассивами) сводятся к следующему:

- моделирование величины и факторов, их определяющих;

- определение плановой потребности в оборотных активах;

- выбор стратегии их финансирования;

- определение политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

- изыскание путей ускорения оборачиваемости оборотных активов.

- Из рисунка 16 следует, что предприятию целесообразнее будет использовать следующие способы увеличения СОС:

- -увеличение собственного капитала за счет реинвестиций из чистой прибыли;

- -увеличение долгосрочных кредитов и займов, привлекаемых в оборот предприятия;

- -уменьшение внеоборотных активов за счет реализации излишнего и ненужного оборудования.



Рис. 16. Способы увеличения СОС и сокращения ТФП

Способы минимизации ТФП:

-уменьшение запасов без ущерба для производственной деятельности;

-снижение дебиторской задолженности;

-удержание в обороте предприятия кредиторской задолженности.

3.2.2 Снижение зависимости ООО "Мираж" от краткосрочных банковских заимствований

В табл.33. представлены обобщенные диагностические данные состояния активов предприятия. Из данных таблицы видно, что собственные оборотные средства (СОС) значительно сократились (на -157,0 тыс.руб. (22,3%), что является негативной тенденцией. И, наоборот, быстро растущие финансовые потребности (увеличились на 2221,0 тыс.руб.)не являются положительным моментом, тем более, что ТФП растут быстрее, чем выручка от продаж.

В табл.36 и 37 представлены данные диагностики текущей финансовой потребности и собственных оборотных средств соответственно.

Собственные оборотные средства ООО "Мираж" сократились до 45,0 тыс.руб. При этом индекс роста этого показателя имеет очень маленькую величину 0,223, что негативно сказывается на деятельности ООО "Мираж".

Недостаток денежных средств также увеличился на 68%, что также не является хорошим признаком для торгового предприятия. Отношение текущих финансовых потребностей и выручки от продаж говорит о зависимости ООО "Мираж" от банковских заимствований, поскольку ТФП растут быстрее, чем выручка от продаж.

Из данных таблиц 35-37 можно сделать следующие выводы: для улучшения эффективности работы ООО "Мираж" необходимо увеличить размер СОС путем увеличения собственного капитала и увеличения долгосрочных займов и кредитов и снижения суммы внеоборотных активов, а также снизить уровень текущих финансовых потребностей.

Таблица 35 Диагностика состояния активов предприятия

№п п /	Наименование	2006 тыс.руб.	2007 тыс.руб.	2008 тыс.руб.	Индекс роста	Резерв
1	2	3	4	5	6	7
1	Выручка от продаж	119905,0	126610,0	146991,0	1,226	Имеется
2	Оборотные средства	12206,0	14528,0	21743,0	1,781	Хорошо
3	Текущая финансовая потребность (ТФП)	2460,0	4275,0	4681,0	1,903	Высокий индекс роста является негативным фактором
4	Собственные оборотные средства (СОС)	202,0	359,0	45,0	0,223
5	Финансирование (ДС)	-)2258,0	-)3916,0	-)4636	-)1,68
6	ТФП/Выручка (3:1)	0,021	0,034	0,032	1,524	Плохой показатель, т.к. ТФП растут быстрее, чем выручка
7	СОС/Текущие активы (4:2)	0,017	0,025	0,002	0,118

Таблица 36 Диагностика текущей финансовой потребности ТФП = [( А₂₉₀- А₂₆₀ ) - П₆₂₀ ]

Наименование	Обозначение	2006	2007	2008	Индекс роста	Резерв
1	2	3	4	5	6	7
Выручка от продаж	QЦ	119905,0	126610,0	146991,0	1,226	Хорошо
Текущая финансовая потребность	ТФП	2460,0	4275,0	4681,0	1,903	Плохо
Оборотные средства	А290	12206,0	14528,0	21743,0	1,781	Хорошо
Запасы с НДС	(А210+А220)

Подобные документы

• Учет финансового состояния предприятия на примере ЗАО "ПАЗ"

  Обзор баланса предприятия и анализ его ликвидности. Оценка состояния основных и оборотных средств, их оборачиваемости. Расчет коэффициентов ликвидности, прибыли и рентабельности. Разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.
  
  курсовая работа [90,4 K], добавлен 14.04.2015
  

• Бухгалтерский баланс, его анализ и использование для оценки финансового состояния предприятия

  Сущность и значение бухгалтерского баланса, методика анализа и прогнозирования деятельности предприятия на его основе. Организационно-экономическая характеристика ООО "СтройИнвест"; анализ ликвидности баланса, платежеспособности, финансовой устойчивости.
  
  дипломная работа [140,6 K], добавлен 28.07.2012
  

• Анализ ликвидности баланса предприятия

  Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО "Управдом-Сервис". Оценка финансовой устойчивости предприятия как основы его платежеспособности. Анализ имущества и источников его формирования, ликвидности и платежеспособности предприятия.
  
  курсовая работа [49,1 K], добавлен 29.03.2009
  

• Аудит финансового состояния предприятия

  Теоретические основы и нормативно-правовая база регулирования аудиторской деятельности. Аудит финансово-имущественного состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса. Финансово-имущественное состояние ТОО "Прима".
  
  курсовая работа [38,5 K], добавлен 25.03.2010
  

• Анализ финансово-экономического состояния предприятия ООО "Мир"

  Формирование аналитической информации и ее пользователи. Анализ баланса, показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов, рентабельности и прибыльности предприятия. Предложения по стабилизации его финансового состояния.
  
  курсовая работа [156,7 K], добавлен 16.04.2015
  

• Анализ финансового состояния предприятия ООО "Арго" на основе бухгалтерского баланса

  Бухгалтерский баланс как источник информации для финансового анализа. Экономическая характеристика предприятия и разработка рекомендаций по улучшению финансового положения ООО "Арго". Значение и функции бухгалтерского баланса в рыночной экономике.
  
  курсовая работа [45,9 K], добавлен 11.01.2012
  

• Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации

  Анализ финансового положения организации по данным бухгалтерского баланса, оценка ликвидности и платежеспособности. Методы расчета уровня ликвидности активов и баланса. Характеристика и показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
  
  реферат [387,9 K], добавлен 01.03.2010
  

• Анализ финансового состояния на примере ЗАО "Промтэкс"

  Этапы, задачи проведения и результаты анализа финансового состояния предприятия: оценка имущественного положения и структуры капитала, оценка деловой активности, финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.
  
  контрольная работа [38,7 K], добавлен 08.11.2009
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Понятие, принципы и виды анализа финансового состояния предприятия, его информационная база и методы. Анализ данных баланса ООО "Фирма Хэлс М": ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности, увеличения прибыли предприятия.
  
  дипломная работа [100,9 K], добавлен 25.09.2008
  

• Анализ платежеспособности предприятия

  Финансово-экономическая характеристика предприятия. Анализ состава и структуры валюты баланса, его ликвидности, платежеспособности предприятия и факторов, ее обусловливающих. Оценка реальных возможностей восстановления (утраты) платежеспособности.
  
  курсовая работа [966,2 K], добавлен 14.11.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам