Анализ и оценка финансового положения коммерческой организации по данным бухгалтерской отчетности

На протяжении 2003-2005 гг. специалистами Торгового Дома «12 месяцев успеха» были разработаны и внедрены новые технологии, позволяющие повысить эффективность розничной торговли. Был произведен тщательный отбор оптимального перечня перспективных товаров, пользующихся повышенным спросом, разработана маркетинговая программа, важными элементами которой явились дифференцированная система ценообразования, практика проведения распродаж, предоставления бонусов и скидок.

Основательный подход в формировании торговой и маркетинговой политики компании ООО ТД «12 месяцев успеха» позволил в кратчайшие сроки превзойти запланированные показатели развития. Руководством ООО ТД «12 месяцев успеха» было принято решение о расширении компании и приобретении новых торговых предприятий с целью объединения их в составе единой торговой сети «12 месяцев успеха».

Удачным приобретением компании стал торговый центр, находящийся по адресу: ул. Большая Тульская, д.2. Именно в этой части Москвы проходят основные автомагистрали южного направления.

В настоящее время в составе торговой сети «12 месяцев» 21 магазин, расположенных в Москве и Подмосковье.

Цели создания ООО ТД «12 месяцев успеха»: в соответствии с п. 2.1. Устава ООО ТД «12 месяцев успеха» целью деятельности Общества является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Основные рынки, на которых ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществляет свою деятельность: ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществляет свою деятельность на рынке розничной торговли продуктами и товарами повседневного спроса. Динамическое развитие ООО ТД «12 месяцев успеха» является залогом успеха (таблица 5).

Таблица 5 Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев успеха» за 2005-2008 гг

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.	12 207	15 140	15 967	16 320
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	986,96	1 252,85	2237,21	4441,15
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	41,10	58,77	200,19	88,47
Уровень просроченной задолженности, %	-	-	-	-
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	1,41	1,12	3,02	5,68
Доля дивидендов в прибыли, %	-	-	-	-
Производительность труда, руб./чел.	21 153	32 762	54 841	51 719,67
Амортизация к объему выручки, %	6,18	6,76	6,24	6,52

Общая оценка результатов деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха» в данной отрасли и оценка соответствия результатов деятельности тенденциям развития отрасли: результаты деятельности торговой сети «12 месяцев успеха» соответствуют тенденциям развития отрасли. По сравнению с 2005 г. валюта баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» увеличилась в 7,12 раза - это также говорит о положительной динамике развития (рис.1). ООО ТД «12 месяцев успеха» занимает лидирующие позиции в отрасли.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Динамика валюты баланса, собственного капитала, заемного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2005- 2008 гг

Успешное развитие торговой сети «12 месяцев успеха» в соответствии с темпами развития рынка, наличие стабильных поставщиков и покупателей продукции, постоянное развитие рынка.

ООО ТД «12 месяцев успеха» успешно погашает свои краткосрочные обязательства, об этом свидетельствует динамика коэффициента текущей ликвидности (рис 2).



Рис. 2. Динамика коэффициента текущей ликвидности ООО ТД «12 месяцев успеха» за 2005-2008 гг

Результаты деятельности торговой сети «12 месяцев успеха» можно охарактеризовать как успешные, так как развитие бизнеса соответствует тенденциям роста рынка.

2.2 Анализ ликвидности баланса ООО ТД «12 месяцев успеха»

Для определения уровня ликвидности баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо провести группировку активов, по степени ликвидности, и пассивов, по срочности их оплаты. В таблице 6 представлена такая группировка статей бухгалтерского баланса ООО ТД «12 месяцев успеха».

Таблица 6 Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

Группы активов и пассивов	Строка баланса	Сумма, тыс. руб.	Темп роста, %
		2007 г.	2008 г.	Абсолютный прирост
А1	250, 260	752	22790	+ 22038	3030,59
А2	240, 270	35852	27337	- 8515	76,25
А3	210, 220	17621	22435	+ 4814	127,32
А4	190, 230	467995	871639	+ 403644	186,25
Валюта актива баланса	300	522220	944201	+ 421981	180,81
П1	620, 630	4449	9893	+ 5444	222,36
П2	610, 650, 660	27516	4546	- 22970	16,52
П3	590	474288	913442	+ 439154	192,59
П4	490, 640	15967	16320	+ 353	102,21
Валюта пассива баланса	700	522220	944201	+ 421981	180,81

По данным таблицы видно, что ликвидность баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2008 г. обеспечивается по I группе активов и пассивов. Сумма абсолютно и наиболее ликвидных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) больше неотложных обязательств (кредиторская задолженность): 22790 тыс. руб. > 9893 тыс. руб. В 2007 г. наиболее ликвидных активов было меньше, чем неотложных обязательств.

Рост денежных средств на 22038 тыс. руб. обеспечил ликвидность баланса в краткосрочной перспективе.

В то же время ликвидность балансов на конец 2007 г. и 2008 г. не вызывает сомнений, если сравнить сумму наиболее и быстро ликвидных активов (А1+А2) с суммой всех краткосрочных обязательств (П1+П2): 36604 тыс. руб. > 31965 тыс. руб. в 2007 г. и 50127 тыс. руб. > 14439 тыс. руб. Это вызвано ростом первой группы активов в общей сумме (рис 3.)

Рис. 3. Структура групп активов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007 2008 гг

Данное сравнение означает ликвидность баланса на ближайшую перспективу, т.е. оно свидетельствует о текущей платежеспособности ООО ТД «12 месяцев успеха».

Минимально необходимым условием для признания ликвидности баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» удовлетворительной является соблюдение условия А4 ? П4. В 2007 г. и 2008 г. данное неравенство не выполнялось: 467995 тыс. руб. > 15967 тыс. руб. и 871639 тыс. руб. > 16 320 тыс. руб. соответственно, это означает что ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществляет более рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств- долгосрочные обязательства ООО ТД «12 месяцев успеха» на конец 2008 г. составили 913 442 тыс. руб. (рис. 4.). Но в данной ситуации снижение рисков обеспечено тем, что привлечены долгосрочные заемные средства в виде кредитов и займов. Об этом свидетельствует сравнение А3 (медленно реализуемые активы) с П3 (долгосрочными обязательствами): 17621 тыс. руб. < 474288 тыс. руб. в 2007 г. и 22435 тыс. руб. < 913442 тыс. руб. в 2008 г.

Рис. 4. Структура групп пассивов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007 2008 гг.

Таким образом, ликвидность баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» можно признать условной, рассчитанную на краткосрочную перспективу.

Также для анализа ликвидность баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» используем ряд относительных показателей - коэффициентов, представленных в таблице 7.

Таблица 7 Относительные, показатели, характеризующие ликвидность баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№	Показатель	На 31.12. 2007 г.	На 31.12.2008 г.	Изменение	Оптимальное значение
1.	Общий показатель ликвидности	0,15	0,16	+ 0, 01	> 1
2.	Коэффициент текущей ликвидности	1,70	5,03	+ 3,33	1-2
3.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	1,58	+1,55	> 0,2
4.	Коэффициент критической ликвидности	1,15	3,47	+2,33	> 1

Данные, приведенные в таблице полученных на основе показателей в таблице, свидетельствуют о росте всех финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность ООО ТД «12 месяцев успеха».

Общий показатель ликвидности возрос на 0,01 в 2008 г. по сравнению с 2007 г. и составил 0,16 -значение данного показателя связано с тем, что ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществляет рискованную финансовую политику.

Коэффициент абсолютной ликвидности возрос с 0,02 в 2007 г. до 1,58 в 2008 г., при рекомендуемом значении >0,20. Это говорит о том, что ООО ТД «12 месяцев успеха» может погасить 158% текущей задолженности в неотложном порядке при возникновении такой необходимости, т.е. организация обладает высоким уровнем быстрой ликвидности. Высокое значение данного коэффициента обусловлено резким ростом в 2008 г. остатков денежных средств в кассе и на расчетных счетах ООО ТД «12 месяцев успеха», по сравнению с 2007 г. их сумма выросла в 30,3 раз (в 2007 г. было 752 тыс. руб., в 2008 г. 22790 тыс. руб.).

Коэффициент критической ликвидности в 2008 г. составил 3,47 при рекомендуемом значении > 1. Такое высокое значение этого коэффициента свидетельствует об адекватно высокой степени критической ликвидности. Рост значения коэффициента критической ликвидности связан с взысканием 23,75% дебиторской задолженности в 2008 г. - она снизилась на 8515 тыс. руб.

Следует отметить положительную динамику коэффициента текущей ликвидности, который повысился с 1,70 до 5,03 в 2007 г. и в 2008 г. соответственно, при рекомендуемом значении 1-2. Это говорит о достаточности, и даже избытке, в анализируемой организации оборотных активов для покрытия всех ее краткосрочных обязательств. Такое резкое увеличение коэффициента связано с изменением структуры оборотных активов ООО ТД «12 месяцев успеха»: взысканием дебиторской задолженности, увеличением денежных средств.

Таким образом, на основании анализа ликвидности баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007 и 2008 гг. можно сделать вывод о высокой степени платежеспособности предприятия, т.е. способности ее погашать все краткосрочные обязательства.

2.3 Анализ деловой активности ООО ТД «12 месяцев успеха»

Для анализа деловой активности ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо провести сопоставление темпов роста капитала, объема продаж и прибыли для проверки выполнения условия роста эффективности деятельности. Также рассчитаем показатели для анализа деловой активности (таблица 8).

Таблица 8 Исходные данные для расчета коэффициентов деловой активности, ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг.

№ п/п	Наименование показателей	Способ расчета	2007 г.	2008 г.	Абсолютный прирост, тыс.руб.	Темп роста, %
1.1.	Выручка от реализации товаров (нетто), тыс. руб.	010 (Ф №2)	109682	155159	+ 45477	141,46
1.2.	Полная себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.	020+030+040 (Ф №2)	63278	113626	+ 50348	179,57
1.3.	Средняя стоимость оборотных активов, в том числе , тыс. руб.:	(290н+290к ):2	58650,5	63393,5	+ 4743	108,09
1.3.1.	Запасов	210	15627	22022	+ 6395	140,92
1.3.2.	Дебиторской задолженности	230 + 240	35852	27337	- 8515	76,25
1.3.3.	Денежных средств	260	752	22790	+ 22038	3030,59
1.4.	Средняя стоимость собственного капитала	(490н + 490к):2	15553,5	16143,5	+ 590	103,79
1.5.	Средняя стоимость кредиторской задолженности	(620н+620к):2	5882,5	16143,5	+ 10261	274,43
1.6.	Прибыль до налогообложения	140 (Ф №2)	1531	2491	+ 960	162,70

По данным таблицы 8 темп роста капитала в 2008 г. составил 103,79%, темп роста выручки от продаж составил 141,46% и темп роста прибыли составил 162, 70%. Таким образом, выполняется неравенство:

100% <Темп роста капитала < Темп роста выручки < Темп роста прибыли

Это означает, что экономический потенциал ООО ТД «12 месяцев успеха» возрастает.

На основе таблицы 8 рассчитаем относительные показатели деловой активности ООО ТД «12 месяцев успеха», характеризующие эффективность использования ресурсов организации. Это - финансовые коэффициенты, показатели оборачиваемости (таблица 9).

Таблица 9 Расчет коэффициентов деловой активности ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг.

2	Показатель		2007 г.	2008 г.	Изменение
2.1.	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (разы)	1.1. / 1.3.	1,87	2,45	+0,58
2.2.	Продолжительность одного оборота оборотных активов (дни)	1.3 / (1.1 : 360) или 360 : 2.1	192	147	- 45
2.3.	Коэффициент оборачиваемости запасов (разы)	1.2. / 1.3.1	4,05	5,16	+1,11
2.4.	Продолжительность одного оборота запасов (дни)	1.3.1 / (1.2 : 360)	89	70	-19
2.5.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (разы)	1.1. / 1.3.2	3,06	5,68	+2,62
2.6.	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (дни)	1.3.2 / (1.1 : 360)	118	63	-55
2.7.	Коэффициент оборачиваемости денежных средств (разы)	1.1. / 1.3.3.	145,85	6,81	-139,05
2.8.	Продолжительность одного оборота денежных средств (дни)	1.3.3. / (1.1 : 360)	3	53	+50
2.9.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (разы)	1.1 / 1.5	18,65	9,61	-9,03
2.10.	Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (дни)	1.5 / (1.1 : 360)	19	38	+19
2.11.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (разы)	1.1 /1.4	7,05	9,61	+2,56
2.12.	Продолжительность одного оборота собственного капитала (дни)	1.4 /(1.1 : 360)	51	38	-13
2.13.	Коэффициент загрузки оборотных активов (разы)	1.3. / 1.1.	0,53	0,41	-0,13
2.14.	Коэффициент рентабельности оборотных активов (%)	1.6. * 100% / 1.3.	2,61	3,93	+1,32

Приведенные в таблице 9 показатели характеризуют деловую активность ООО ТД «12 месяцев успеха» с одной стороны как достаточно высокую, а с другой стороны как противоречивую. Оборотные активы общества в 2008 году совершили 2,45 оборота, по сравнению с предыдущим годом этот показатель выше на 0,58 оборота; что означает ускорение их оборачиваемости в 2008 году по сравнению с 2007 на 45 дней (192-147). Следовательно, для выполнения производственной программы потребовалось меньше оборотных активов, что подтверждается понижением коэффициента их загрузки в 2008 году (с 0,53 до 0,41).

Ускорение оборачиваемости оборотных активов произошло за счет ускорения оборачиваемости запасов (за 2008 год она составила 5,16 оборотов, а в 2007 году - 4,05 оборота); продолжительность одного оборота запасов уменьшилось на 19 дней (с 89 до 70 дней).

Замедление оборачиваемости денежных средств обусловлено их ростом: в 2007 г. - 752 тыс. руб., в 2008 г.- 22790 тыс. руб. (в 2007 году они обернулись 145,85 раза в среднем по 3 дня, а в 2008 году скорость их обращения замедлилась до 6,81 раз, продолжительность одного оборота увеличилась до 53 дней).

Ускорение оборачиваемости активов, безусловно, положительно влияет на конечный финансовый результат хозяйственной деятельности. В ООО ТД «12 месяцев успеха» рентабельность оборотных активов не снизилась, за 2008 год, как уже отмечалось, она составила 3,93% в 2008 г. против 2,61% в 2007 г.

В 2008 году ускорилась оборачиваемость дебиторской задолженности (с 3,06 до 5,68 оборота или со 118 до 63 дней). В то же время следует отметить, что, во-первых, сумма дебиторской задолженности в 2008 году уменьшилась и на конец года составила 27737 тыс. руб. (т.е. по абсолютной величине является самым большим элементом оборотных активов, хотя таковыми должны быть запасы). Во-вторых, инкассировалась (взыскивалась) дебиторская задолженность в 2008 году в среднем за 63 дня, т.е. практически сроки ее инкассации находятся на максимально допустимом уровне - не более 3-х месяцев.

В 2008 году снизилась оборачиваемость кредиторской задолженности с 18,65 до 9,61 раза, период ее погашения увеличился с 19 до 38 дней. В то же время средняя продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (периода ее погашения в 2008 году -38 дней) находилась в пределах и даже почти в 2,5 раза ниже допустимого срока (максимальная продолжительность периода погашения кредиторской задолженности, как и взыскания дебиторской задолженности должна быть не более 90 дней).

2.4 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО ТД «12 месяцев успеха»

Для определения финансовой устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо рассчитать показатели: проанализировать структуру источников и оценить степень финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей (таблица 10).

Таблица 10 Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№ п/п	Показатели	2007 г.	2008 г.	Абсолютный прирост, тыс.руб.
1	Капитал и резервы, тыс.руб.	15967	16320	+353
2	Внеоборотные активы, тыс.руб.	467995	871639	+403644
3	Материально-производственные запасы, тыс.руб.	17621	22435	+4814
4	Собственные оборотные средства, тыс.руб.	-452028	-855319	-403291
5	Долгосрочные обязательства, тыс.руб.	474288	913442	+439154
6	Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	31965	14439	-17526
7	Оборотные активы, тыс.руб.	54225	72562	+18337

Собственные оборотные средства - доля собственного капитала, направленная на финансирование оборотных средств (собственный капитал минус внеоборотные активы). Значение данного показателя ООО ТД «12 месяцев успеха» на протяжении рассматриваемого периода было отрицательно и имело тенденцию к увеличению дефицита собственных оборотных средств, что свидетельствует о том, что финансовые вложения ООО ТД «12 месяцев успеха» финансировались в основном за счет заемных средств.

Такие показатели возникли в силу превышения внеоборотных активов (за счет роста стоимости основных средств) над собственным капиталом ООО ТД «12 месяцев успеха». Изменение размера собственных оборотных средств ООО ТД «12 месяцев успеха» более чем на 10% было связано с ростом внеоборотных активов.

Показателям наличия источников формирования материально- производственных запасов: величина собственных оборотных средств (СОС); величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) = СД + КЗС соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС), ?СОС=СОС - МПЗ;

2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (?СД), ?СД=СД - МПЗ;

3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ), ?ОИ = ОИ - МПЗ.

Выявление излишков (или недостатков) источников средств формирования запасов и затрат позволяет определить тип финансовой устойчивости. Рассчитаем данные показатели для ООО ТД «12 месяцев успеха» (таблица 11).

Таблица 11 Показатели излишков (недостатков) источников средств формирования запасов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№ п/п	Показатель	2007 г.	2008 г.
1.	?СОС, тыс. руб.	-469649	-877754
2.	?СД, тыс. руб.	22260	58123
3.	?ОИ, тыс.руб.	54225	72562

Проведем экспресс-анализ финансовой устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха» (таблица 12).

Таблица 12 Экспресс-анализ финансовой устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

Возможные варианты (N)	?СОС	?СД	?ОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое финансовое положение
4	-	-	-	Кризисное финансовое положение

По данным экспресс-анализа финансовая устойчивость ООО ТД «12 месяцев успеха» нормальная.

Следующим этапом анализа является расчет и анализ относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости, представленных в таблице 13.

Таблица 13 Показатели финансовой устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

Наименование коэффициента	2007 г.	2008 г.	Изменение	Оптимальное значение
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,04	0,02	- 0,02	? 0,5
Коэффициент Финансовой зависимости	0,96	0,98	+0,02	0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,94	0,98	+0,04
Коэффициент финансового рычага (финансовый леверидж)	22,37	44,41	+ 22,04	? 1
Коэффициент маневренности собственного капитала	1,39	3,56	+ 2,17	0,2
Коэффициент постоянного актива	-0,39	-2,56	- 2,17	?0,8
Коэффициент инвестирования	0,03	0,02	-0,01

По данным таблицы 13, ООО ТД «12 месяцев успеха» обладает высокой степенью финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

При рекомендованном значении коэффициента финансовой независимости (автономии) ? 0,5, фактическое значение этого коэффициента в 2007 г. составило 0,04, за 2008 г. оно уменьшилось на 0,02 пункта и составило 0,02, т.е. такое значения коэффициента свидетельствует о том, что ООО ТД «12 месяцев успеха» сильно зависит от заемного капитала.

В то же время следует обратить внимание на высокую маневренность собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха», о чем свидетельствует высокое значение коэффициента мобильности собственного капитала (в 2008 году - 3,59). По сравнению с 2007 г. он повысился на 2,17 пункта, и превысил рекомендуемое значение в 17,95 раза.

Рассмотренные выше показатели финансовой устойчивости дают обобщающую оценку финансового положения ООО ТД «12 месяцев успеха». С учетом взаимосвязи показателей, характеризующие финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев успеха», его следует признать устойчивым. ООО ТД «12 месяцев успеха» располагает возможностями для обеспечения устойчивого развития в длительной перспективе.

2.5 Анализ финансовых результатов и показателей рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха»

Анализ финансовых результатов ООО ТД «12 месяцев успеха» начинается с оценки основных финансовых показателей, формирующих конечный финансовый результат - прибыль или убыток.

При этом сравним показатели за 2007 и 2008 гг., а также определим изменения в них (таблица 14).

Таблица 14 Результаты финансовой деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№ п/п	Показатели	Способ расчета	2007 г.	2008 г.	Изменение, тыс.руб.
1.1.	Выручка от реализации товаров (нетто), тыс. руб.	010 (Ф №2)	109682	155159	+ 45477
1.2.	Полная себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.	020+030+040 (Ф №2)	63278	113626	+ 50348
1.3.	Прибыль от реализации (продаж), тыс. руб.	050 (Ф №2)	41526	41533	+ 7
1.4.	Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), тыс. руб.	140 (Ф №2)	1531	2491	+ 960
1.5.	Чистая прибыль, тыс. руб.	190 (Ф №2)	827	353	-474
1.6.	Средняя стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.	(190н+190к) : 2	304870	669817	+364947
1.7.	Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	(290н+290к ) : 2	58650,5	63393,5	+4743
1.8.	Средняя стоимость всех активов, тыс. руб.	(300н+300к) :2	363520,5	733210,5	+ 369690
1.9.	Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	(490н + 490к) : 2	15553,5	16143,5	+590

Выручка от реализации продукции за 2008 г. по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 45477 тыс. руб., при этом полная себестоимость продукции увеличилась на 50348 тыс. руб. В результате снизившегося темпа роста выручки от реализации продукции над темпами, увеличивающими себестоимость (включая коммерческие и управленческие расходы, т.е. полную себестоимость) ООО ТД «12 месяцев успеха» получило за 2008 г. чистой прибыли на 474 тыс.руб.. меньше чем в предыдущем году.

Показателем эффективности хозяйственной деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха» выступает рентабельность - уровень прибыли организации.

На основе таблицы 14 рассчитаем показатели рентабельности (таблица 15).

Таблица 15 Показатели рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

2	Показатели рентабельности, %	Способ расчета	2007 г.	2008г.	Изменение, %
2.1.	Рентабельность продаж	1.3.*100%/1.1.	37,86	26,77	-11,09
2.2.	Рентабельность издержек (полной себестоимости)	1.3.*100%/1.2.	65,62	36,55	-29,07
2.3.	Рентабельность активов (экономическая рентабельность)	1.4.*100%/1.8.	0,42	0,34	-0,08
2.4.	Рентабельность оборотных активов	1.4.*100%/1.7.	2,61	3,93	+ 1,32
2.5.	Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)	1.5.*100%/1.9.	5,32	2,19	-3,13

Низкая эффективность деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха» в отчетном году. Все показатели рентабельности, за исключением показателя рентабельности оборотных активов по сравнению с предыдущим годом снизились, особенно существенно снизилась рентабельность полной себестоимости - с 65,62% до 36,55% и рентабельность продаж с 37,86% до 26,77% (рис. 5).

Рентабельность оборотных активов повысилась в 2008 г. до 3,93% против 2,61% в 2007 г.

Важный этап оценки эффективности деятельности организации - выявление влияния внешних и внутренних факторов на динамику показателей рентабельности.



Рис. 5. Показатели рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007 -2008 гг

Для определения причин снижения рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха» - необходимо провести факторный анализ рентабельности продаж, активов и собственного капитала.

Рентабельность продаж можно представить в виде формулы:

где Рп - рентабельность продаж;

N - выручка от продажи;

S - себестоимость проданных товаров;

КР - коммерческие расходы;

УР - управленческие расходы.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют выручка от продажи, себестоимость проданных товаров, коммерческие расходы и управленческие расходы.

Проведем факторный анализ рентабельности продаж ООО ТД «12 месяцев успеха» по данным за 2007 - 2008 гг. Поскольку за исследуемый период ООО ТД «12 месяцев успеха» не имела управленческих расходов, то при проведении факторного анализа рентабельности продаж влияние данного фактора на результативный показатель учитывать не следует. Таким образом, используем формулу для факторного анализа рентабельности продаж ООО ТД «12 месяцев успеха»:

Исходные данные для расчета влияния факторов на результативный показатель представлены в таблице 16.

Таблица 16 Данные для факторного анализа рентабельности продаж ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№	Показатель	2007 г.	2008 г.	Изменение, тыс.руб.
1.	Выручка от продаж, тыс.руб.	109682	155159	+ 45477
2.	Себестоимость проданных товаров, тыс. руб.	4878	-	- 4878
3.	Коммерческие расходы, тыс. руб.	63278	113626	+ 50348
4.	Рентабельность продаж, %	37,86	26,77	-11,09

Используем метод цепной подстановки:

1. Влияние изменения выручки от продаж на рентабельность продаж:

=

=14,77%

2.Влияние изменения себестоимости продажи на рентабельность продаж:

=5,59%

3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж:

= - 31,45%

Совокупное влияние факторов:

= - 11,09%

Проведенный факторный анализ рентабельности продаж ООО ТД «12 месяцев успеха» показывает, что под воздействием роста выручки от продаж на 45477 тыс. руб. рентабельность продаж выросла на 14,77%. Рост коммерческих расходов вызвал снижение рентабельности на 31,45%.

По данным бухгалтерской отчетности ООО ТД «12 месяцев успеха» выполним факторный анализ рентабельности активов и собственного капитала (таблица 17).

Таблица 17 Данные для расчета влияния факторов на изменение рентабельности активов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг.

№	Показатель	2007 г.	2008 г.	Изменение
1.	Прибыль чистая Pч, тыс. руб.	827	353	-474
2.	Среднегодовая балансовая величина активов , тыс. руб.	363520,5	733210,5	+ 369690
3.	Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс. руб.	58650,5	63393,5	+4743
4.	Среднегодовая балансовая величина собственного капитала , тыс.руб.	15553,5	16143,5	+590
5.	Среднегодовая балансовая величина заемного капитала , тыс.руб.	347967	717067	+369100
6.	Выручка от продаж N, тыс. руб.	109682	155159	+ 45477
7.	Рентабельность активов pa, %	0,42	0,34	-0,08
8.	Коэффициент финансового рычага Кфр (х1)	22,37	44,41	+ 22,04
9.	Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кфн (х2)	0,04	0,02	- 0,02
10.	Коэффициент текущей ликвидности Ктл (х3)	0,17	0,09	- 0,08
11.	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов лоа (х4)	1,87	2,45	+ 0,58
12.	Рентабельность продаж по чистой прибыли рn (х5), %	0,75	0,23	- 0,52

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов используем следующую пятифакторную мультипликативная модель (условные обозначения приведены в таблице 17).

или

f = х1*х2 * х3 * х4 * х5

Рассчитаем влияние на рентабельность активов каждого из пяти факторов (коэффициентов) методом абсолютных разниц. Для этого, используя приведенную выше формулу, влияние каждого отдельного фактора рассчитаем исходя из его динамики по следующим алгоритмам (базисные показатели обозначены «пред», отчетные -«отч»);

Д f х1=Д х1*х2*х3*х4 * х5 =

=22,04* 0,04 * 0,17 * 1,87 * 0,75 = 0,21% ;

Д f х2= х1 отч* Д х2 * х3 * х4 * х5 =

= 44,41* (- 0,02) * 0,17 * 1,87 * 0,75= - 0,21%;

Д f х3= х1отч*х2 отч* Д х3*х4 * х5 =

= 44,41* 0,02 * (-0,08) * 1,87 * 0,75= - 0,01%;

Д f х4= х1отч*х2 отч* х3отч * Д х4 * х5 =

= 44,41* 0,02 *0,09 * 0,58 * 0,75 =0,03%;

Д f х5= х1отч*х2 отч* х3отч * х4 отч* Д х5 =

= 44,41* 0,02 *0,09 * 2,45* (-0,52) = - 0,1%

Проверим полученные результаты:

Д f х = Д f х1+ Д f х2+ Д f х3+ Д f х4+ Д f х5 =

= 0,21 +(- 0,21) +(- 0,01) + 0,03 +(- 0,1) = - 0,08% , что соответствует общему приросту результативного показателя рентабельности активов.

Таким образом, полученные результаты можно представить в таблице 18.

Таблица 18 Влияние факторов на изменение рентабельности активов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

	Показатель	Изменение
1.	№	+ 0,21
2.	Коэффициент финансовой независимости (автономии),%	- 0,21
3.	Коэффициент текущей ликвидности, %	- 0,01
4.	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, %	+ 0,03
5.	Рентабельность продаж, %	- 0,1
	Общее влияние факторов, %	- 0,08

Как следует из приведенных выше расчетов, развитие финансово- хозяйственной деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха» приобрело отрицательную динамику. В 2008 г. уровень рентабельности активов снизился на 0,08% и достиг 0,34%. Причиной снижения рентабельности активов было отрицательное изменение рентабельности продаж по чистой прибыли, снижение которой на 0,52% по сравнению с прошлым годом привело к снижению рентабельности активов на 0,1%. Кроме того, снижение коэффициентов финансовой независимости (на 0,02%) и текущей ликвидности (на 0,08%) привело к снижению рентабельности активов соответственно на 0,21% и 0,01%. Вместе с тем на рентабельность активов положительно повлияла динамика таких факторов, как финансовый рычаг и оборачиваемость оборотных активов, соответственно на 0,21% и 0,03%. Ускорение оборачиваемости средств, вложенных в оборотные активы, характеризует деятельность ООО ТД «12 месяцев успеха» положительно. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что дополнительное вовлечение оборотных средств в производственно- хозяйственную деятельность сопровождалось ростом доходов в виде выручки от продажи продукции.

Увеличение коэффициента финансового рычага в 2008 г. на 22,44% привело к положительному финансовому результату. Если рассматривать финансовую независимость, то увеличение коэффициента финансового рычага считается негативным моментом.

Так же для изучения динамики рентабельности собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала. Исходные данные представим в таблице 19.

Таблица 19

Данные для расчета влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№	Показатель	2007 г.	2008 г.	Изменение
1.	Чистая прибыль Рч, ты с. руб.	827	353	-474
2.	Среднегодовая балансовая величина собственного капитала , тыс. руб.	15553,5	16143,5	+590
3.	Среднегодовая величина заемного капитала , тыс. руб.	347967	717067	+369100
4.	Среднегодовая балансовая величина всех активов , тыс. руб.	363520,5	733210,5	+ 369690
5.	Выручка от продаж N, тыс.руб.	109682	155159	+ 45477
6.	Коэффициент финансового рычага Кфр (х1)	22,37	44,41	+ 22,04
7.	Коэффициент финансовой зависимости Кфз (х2 )	0,96	0,98	+0,02
8.	Коэффициент оборачиваемости активов ( х3 )	0,32	0,21	-0,11
9.	Рентабельность продаж по чистой прибыли рN ( х4), %	0,75	0,23	- 0,52
10.	Рентабельность собственного капитала рск, %	5,32	2,19	-3,13

С этой целью выберем следующую четырехфакторную модель (условные обозначения представлены в таблице 19):

Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала произведем методом цепных подстановок. Вначале выполняются последовательные подстановки значений включенных в модель факторов, начиная с данных базисного периода и заканчивая данными отчетного периода. Затем из результата каждого последующего скорректированного расчета рентабельности собственного капитала вычитается предыдущий, тем самым определяется количественное влияние каждого из четырех факторов, включенных в модель.

Поскольку в модели использовано четыре фактора, то вначале рассчитываются значения пяти показателей рентабельности, путем подстановки цифровых данных, начиная с прошлогодних и заканчивая отчетными.

Далее рассчитаем влияние каждого фактора на изменение рентабельности собственного капитала:

11,10% - 5,49% = 5,61%

10,87% - 11,10% = - 0,23%

7,14% - 10,87% = - 3,73%

2,19% - 7,14% = - 4,95%

Проверим полученные результаты:

Д f х1+ Д f х2+ Д f х3+ Д f х4 =

= 5,61% + (-0,23%) + (-3,73%) + (-4,95%) = - 3,3% - соответствует совокупному влиянию факторов на рентабельность собственного капитала.

Результаты факторного анализа рентабельности собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» показали, что ее уровень в 2008 г. уменьшился на 3,3%. Такое снижение вызвано влиянием факторов: увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,02, в 2007 г. значение этого показателя составило -0,96, а в 2008 г - 0,98. В результате произошло снижение рентабельности собственного капитала на 0,23%. Так же влияние фактора - коэффициент оборачиваемости активов снизило показатель рентабельности собственного капитала на 3,73%, при этом сам фактор снизился на 0,11, с 0,32 в 2007 г. до 0,21 в 2008 г.

Наибольшее отрицательное влияние оказал фактор - рентабельность продаж по чистой прибыли на 4,95% снизилась рентабельность собственного капитала. Данное влияние характеризуется снижением рентабельности продаж по чистой прибыли на 0,52%, с 0,75% в 2007 г. до 0,23% в 2008 г.

Положительное влияние оказал коэффициент финансового рычага - рентабельность собственного капитала возросла на 5,61%, но под влиянием выше перечисленных факторов не удалось преодолеть отрицательное значение.

2.6 Оценка платежеспособности и вероятности банкротства ООО ТД «12 месяцев успеха»

Используя показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ООО ТД «12 месяцев успеха», проведем анализ его кредитоспособности и вероятности банкротства (таблица 20).

Для того, чтобы оценить угрозу потенциального банкротство организации. Для этого используются показатели (коэффициенты) обеспеченности собственными оборотными средствами и текущей ликвидности.

Таблица 20 Экспресс диагностика потенциального банкротства ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг

№	Показатели	Способ расчета, код строки	на 31.12. 2007 г.	на 31.12. 2008 г.	Изменение	Рекомендуемое значение
1.	Оборотные активы	290	54225	75562	+21337	-
2.	Краткосрочные обязательства	690	31965	14439	-17526	-
3.	Собственный капитал	490	15967	16320	+353	-
4.	Долгосрочные обязательства	590	474288	913442	+439154	-
5.	Внеоборотные активы	190	467995	871639	+403644	-
6.	Собственные оборотные средства	п. 3.- п. 5.	-452028	-855319	-403291	-
7.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	п. 6. / п.1.	-8,33	-11,32	-2,99	?0.1
8.	Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	п.1. / п.2.	1,70	5,03	+3,33	? 2.0

Фактическое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ниже допустимого, результат рискованной финансовой политики ООО ТД «12 месяцев успеха», в 2007 г. составило: -8,33 и 2008 г. уменьшилось до: -11,32. Это говорит о том, что у ООО ТД «12 месяцев успеха» имеются формальные признаки угрозы банкротства.

Значение коэффициента текущей ликвидности имеет положительную динамику, коэффициент повысился с 1,70 до 5,03, при рекомендуемом значении 1-2. Это говорит о достаточности, и даже избытке, в ООО ТД «12 месяцев успеха» оборотных активов для покрытия всех ее краткосрочных обязательств.

Для прогнозирования банкротства используем модель В.Х. Бивера. (таблица 21).

Таблица 21 Диагностика банкротства ООО ТД «12 месяцев успеха» по системе В.Х. Бивера

№	Показатели	2008 г.	группы
			Благополучные компании	за 5 лет до банкротства	за 1 год до банкротства
1.	Коэффициент Бивера	0,01	0,4-0,45	0,17	-0,15
2.	Коэффициент текущей ликвидности	5,03	3,2	2	1
3.	Экономическая рентабельность	0,34	6-8	4	-22
4.	Финансовый леверидж	44,41	37	50	80

На основе диагностики банкротства по системе В.Х. Бивера, можно сделать выводы о том, что практически все показатели относятся ко второй группе: за 5 лет до банкротства.

По результатам проведенного анализа финансового состояния ООО ТД «12 месяцев успеха» можно отметить, что как в 2007 г., так и на конец отчетного года оно было удовлетворительным.

С учетом того, что акционерное общество ООО ТД «12 месяцев успеха» по результатам проведенного анализа находится в хорошем финансовом состоянии, является платежеспособным и ликвидным.

Глава 3. Пути укрепления финансового положения ООО ТД «12 месяцев успеха»

Результаты проведенного анализа финансового состояния ООО ТД «12 месяцев успеха» достаточно подробно изложены в процессе самого анализа в каждом его разделе, поэтому представляется целесообразным отметить следующие основные выводы и предложения:

1. Общее финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев успеха» за 2008 год значительно улучшилось по сравнению с предыдущим годом, что подтверждается увеличением валюты баланса на 421981 тыс. руб.

В структуре активов произошли существенные изменения в пользу внеоборотных активов, их удельный вес повысился с 89% в 2008 г. до 92% в 2009 г.

Изменения произошли в составе капитала ООО ТД «12 месяцев успеха»: собственный капитал увеличился на 2,21%, заемный капитал - на 83,28%. При этом на долю заемного капитала на конец года приходится 98% валюты баланса, что свидетельствует об очень высоком уровне финансовой зависимости ООО ТД «12 месяцев успеха» от внешних источников финансирования.

В составе собственного капитала в 2008 г. числится нераспределенная прибыль в сумме 1306 тыс. руб., что в 1,37 раза больше, чем в 2007г.

2. На основании анализа финансовой устойчивости и ликвидности баланса представляется обоснованным вывод о платежеспособности ООО ТД «12 месяцев успеха», т.е. способности рассчитываться по своим финансовым обязательствам. Оборотные активы ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2008 г. превышают его краткосрочные обязательства в 5,03 раза при рекомендуемом значении 1-2. Это свидетельствует о большом запасе финансовой прочности организации, ее ликвидности.

3. Проведенный анализ позволяет оценить финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев успеха» как устойчивое без угрозы потенциального банкротства.

Безусловно, ООО ТД «12 месяцев успеха» располагает внутренними резервами как для производственного развития, так и увеличения прибыли.

Управление рентабельностью, ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью ООО ТД «12 месяцев успеха» представляет собой взаимосвязанные и взаимозависимые процессы. Платежеспособность ООО ТД «12 месяцев успеха», характеризующая его способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность, является важнейшей характеристикой стабильности финансово-хозяйственной деятельности.

Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

Очевидно, что ликвидностью и платежеспособностью ООО ТД «12 месяцев успеха» можно управлять. При этом нужно учитывать, что проблемы поддержания ликвидности и платежеспособности ООО ТД «12 месяцев успеха» связаны с решением целого спектра задач стратегического и оперативного управления деятельностью и предполагает повышение эффективности управления:

-- операционной деятельностью ООО ТД «12 месяцев успеха» (достижение оптимального объема и структуры продаж, снижение всех видов затрат в целях увеличения выручки и прибыли от продаж);

-- оборотным капиталом (денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами);

-- структурой источников финансирования как текущей, так и инвестиционной деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха».

Вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности будет особенно велика, если оборотные активы ООО ТД «12 месяцев успеха» будут поддерживаться на относительно низких уровнях.

Поэтому простейший вариант управления оборотными средствами ООО ТД «12 месяцев успеха», сводящий к минимуму риск потери ликвидности, можно сформулировать следующим образом: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска. Исходя из этого, ООО ТД «12 месяцев успеха» должно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

Необходимо учитывать, что формирование излишних оборотных средств приведет к тому, что ООО ТД «12 месяцев успеха» будет иметь в распоряжении временно свободные бездействующие текущие активы, для формирования которых необходимо привлекать дополнительные источники финансирования, а потому возникают излишние издержки финансирования, что неизбежно повлечет за собой снижение прибыли и рентабельности деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха».

Таким образом, политика управления оборотным капиталом ООО ТД «12 месяцев успеха» должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью (рентабельностью) работы. Для этого необходимо обеспечивать постоянную платежеспособность ООО ТД «12 месяцев успеха» путем поддержания достаточного уровня деловой активности (объемов продаж) и одновременно поддерживать оптимальный уровень текущей задолженности, стремясь к достижению приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Решение этих задач усложняется тем, что различные уровни разных видов активов по-разному воздействуют на прибыль. Так, высокий уровень запасов сырья и материалов требует значительных текущих расходов (а потому ведет к уменьшению прибыли), в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и, как следствие, увеличению прибыли. Поэтому каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

Поиск путей достижения компромисса между рентабельностью (прибылью), риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает исследование различных видов риска.

Риски потери ликвидности и снижения эффективности ООО ТД «12 месяцев успеха», обусловленные изменениями в текущих активах, называют левосторонними (поскольку активы представлены в левой части баланса, если рассматривать его горизонтальную форму). Эти риски связаны с ошибками в управлении денежными средствами, дебиторской задолженностью и запасами:

1) недостаточный уровень денежных остатков -- прежде всего транзакционного -- может привести к тому, что ООО ТД «12 месяцев успеха» будет неспособным своевременно оплачивать свей обязательства, хотя вместе с тем наличие значительных излишков свободных денежных средств свидетельствует о неэффективности управления ими, поскольку в этом случае ООО ТД «12 месяцев успеха» несет и потери, т.к. в условиях инфляции, особенно ее росте, хранение денежных средств в кассе, на расчетном счете является нецелесообразным. Правильнее было бы перевести излишние денежные средства в краткосрочные финансовые вложения и тем самым не только сберечь их от инфляции, но и получить определенный дополнительный доход. Так у ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007 - 2008 гг. отсутствуют краткосрочные финансовые вложения.

2) проведение излишне агрессивной кредитной политики по отношению к покупателям - расширение объемов кредитования клиентов, предоставление рассрочек и отсрочек платежа на длительный срок, снижение процентных ставок по потребительским кредитам -- вызывает неоправданный рост объемов дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к иммобилизации собственных оборотных средств;

В ООО ТД «12 месяцев успеха» коэффициент критической ликвидности в 2008 г. составил 3,47 при рекомендуемом значении > 0,8. Такое высокое значение этого коэффициента свидетельствует об адекватно высокой степени критической ликвидности, но при условии инкассации всей дебиторской задолженности. Поэтому требуется обратить особое внимание на состав этой задолженности, чтобы обеспечить ее превращение в денежные средства.

Для управления процессом изменения дебиторской задолженности ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо:

· контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным и просроченным задолженностям;

· по возможности ориентироваться на большее число покупателей в целях уменьшения риска неуплаты одним или несколькими покупателями;

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской и кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дорогостоящих кредитов и займов;

· использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что ООО ТД «12 месяцев успеха» реально будет получать лишь часть стоимости реализованной продукции.

3) проведение излишне консервативной политики управления запасами, выражающейся в формировании значительных объемов запасов,-- не только необходимых для обеспечения непрерывного процесса производства, но и страховых -- также приводит к иммобилизации собственных оборотных средств и снижению эффективности деятельности предприятия, поскольку увеличение материальных запасов сопряжено с ростом затрат на их хранение и повышением вероятности потерь из-за истечения сроков годности при длительном хранении запасов.

В ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо, чтобы основной составляющей оборотных активов были запасы, а не денежные средства, т.к. в 2008 г. доля запасов в оборотных активах составила 29,14%, денежных средств - 30,1%.

В целях создания предпосылок для эффективной аналитической работы и повышения качества принимаемых финансово-экономических решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий учет затрат.

Риски, вызываемые изменениями в обязательствах (пассивах), называют правосторонними. Чаще всего они связаны с ухудшением структуры источников финансирования: значительным повышением уровня кредиторской задолженности, неоптимальным сочетанием краткосрочных и долгосрочных источников заемных средств:

1) преобладание краткосрочной задолженности приводит к ухудшению показателей ликвидности и повышению риска утраты платежеспособности, поэтому иногда более дорогие долгосрочные источники могут обеспечить большую рентабельность и ликвидность;

2) долгосрочный заемный капитал, как правило, является более дорогим источником, что вызывает повышенные расходы по его обслуживанию и как следствие снижает рентабельность деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха».

В ООО ТД «12 месяцев успеха» основными источниками формирования активов являются долгосрочные обязательства. Необходимо, чтобы финансирование активов ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществлялось большей степени за счет его собственных средств. При этом привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха». Направление чистой прибыли на развитие ООО ТД «12 месяцев успеха», а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства ООО ТД «12 месяцев успеха», что также повысит ее ликвидность.

Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональной зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента ООО ТД «12 месяцев успеха» можно сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый уровень финансовой устойчивости необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала.

Нужно также учитывать, что многие из рассмотренных выше факторов риска прямо противоположны по направленности своего действия, поэтому принятие решения о нейтрализации одного фактора может привести к увеличению риска из-за другого фактора.

В современной теории финансового менеджмента разработаны различные варианты воздействия на уровни рисков. Одним из направлений является минимизация текущей кредиторской задолженности, сокращающая вероятность потери ликвидности, но приводящая к снижению рентабельности вследствие использования долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала. Другим направлением является минимизация совокупных издержек финансирования путем преимущественного использования краткосрочной кредиторской задолженности как самого дешевого источника покрытия активов, приводящая к повышению рентабельности, однако характеризующаяся высоким уровнем риска неисполнения обязательств.

В ООО ТД «12 месяцев успеха» низкий уровень краткосрочных обязательств: в 2007 г. они составили 31965 тыс. руб., а 2008 г. уменьшились в 2,21 раза до 14439 тыс. руб. Необходимо использовать данный источник, как сравнительно недорогой.

В основе управления рентабельностью ООО ТД «12 месяцев успеха» лежит анализ показателей рентабельности, проводимый на основе отчетности. Особенно тщательно анализируются сложившийся критический объем продаж (точка безубыточности), показатели покрытия затрат по продуктам, показатели рентабельности активов и капитала.

На основе проведенного анализа осуществляется прогноз рентабельности, проводимый с использованием аналитического метода планирования прибыли. После этого на основе фактических показателей рентабельности и выявленных с помощью этого проблем разрабатываются мероприятия по улучшению рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха». Эти мероприятия должны быть направлены на снижение постоянных издержек по отдельным продуктам, рост продаж, изменение инвестиционной политики ООО ТД «12 месяцев успеха», улучшение использования основного и оборотного капитала.

По мере осуществления намеченных мероприятий провести анализ рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха» с учетом принятых управленческих решений в целях оценки положительных сдвигов в планируемых показателях рентабельности по сравнению с фактически достигнутыми для выбора оптимального варианта развития ООО ТД «12 месяцев успеха».

Заключение

Цель анализа состоит в том, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Решение задач экономического анализа становится возможным при использовании различных методик исследования. Таковыми могут быть методики анализа отдельных показателей деятельности хозяйствующего субъекта, методики комплексного анализа и др.

В общем понимании методика - это совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой - либо работы.