Размещено на http://www.allbest.ru/

Красноярский финансово-экономический колледж-

филиал федерального государственного образовательного бюджетного

учреждения высшего образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по МДК 03.01 «Операции банков на рынке ценных бумаг»

новые услуги банков на рынке ценных бумаг

Выполнил обучающийся 30А группы 3 курса

Очной формы обучения

Гончаров Николай Александрович

Руководитель: Мулява Светлана Владимировна

Красноярск 2015



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, РОЛЬ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг, услуги, оказываемые банками

1.2 Новые услуги банков на рынке ценных бумаг

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ВОСТРЕБОВАННОСТИ НОВЫХ БАНКОВСКИХ УСЛУГ НА РЦБ

2.1 Характеристика ПАО «Сбербанк»

2.2 Анализ развития новых услуг банков на рынке ценных бумаг и перспективы их развития

ЗАКЛЮЧЕНИЕ



ВВЕДЕНИЕ

Коммерческие банки давно ушли от деятельности на рынке ценных бумаг, как только эмитент собственных ценных бумаг, и ушли они в сторону универсализации своей деятельности. Для обеспечения своих клиентов наиболее выгодными инструментами приобретения и сбережения капитала, банки ищут новые возможности взаимодействия как друг с другом, так и с клиентами касательно операций на РЦБ.

Объектом исследования является коммерческий банк, как участник РЦБ, тенденции развития старых и возникновения новых услуг, предоставляемых банками;

Предметом исследования анализ новый услуг банка на рынке ценных бумаг.

Таким образом, целью исследования данной курсовой работы являются новые услуги коммерческих банков на рынке ценных бумаг;

Для достижения цели были сформированы задачи:

1. Рассмотреть роль банков на РЦБ;

2. Рассмотреть традиционную деятельность банков на РЦБ;

3. Раскрыть суть качественно новых услуг на РЦБ, оказываемых банками;

4. Рассмотреть приведенные данные на основе статистических данных.

Курсовая работа состоит из двух глав. Первая глава содержит два подпункта. Первый из них обозначает роль банков на РЦБ и традиционные услуги, оказываемые банками на РЦБ. Во втором подпункте рассматриваются качественно новые услуги, оказываемые банками на сегодняшний день. Вторая глава курсовой работы содержит краткую характеристику банка, на примере которого будут рассмотрены статистические данные и результаты проведенного анализа.



ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, РОЛЬ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг, услуги, оказываемые банками

В современной банковской системе Российской Федерации преобладают мелкие и средние банки, в то время, как в основных отраслях экономики преобладают крупные предприятия, которым нужны соответственно большие источники внешнего финансирования. Одним из возможных путей преодоления противоречия между структурой банковской системы и структурой реального сектора является создание банковских групп и банковских холдингов, что предусмотрено действующим банковским законодательством. Самая известная на данный момент банковская группа в Российской Федерации - «ВТБ 24», а самый известный банковский холдинг - ОАО «Национальный Банк «Траст».

Выступая субъектом финансового рынка, коммерческие банки имеют два признака, отличающие их от других субъектов:

Во-первых, для банков характерен двойной обмен долговыми обязательствами: они размещают свои собственные долговые обязательства (депозиты, вкладные свидетельства, сберегательные сертификаты и пр.), а мобилизованные на этой основе средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги, выпущенные другими. Это отличает банки от финансовых брокеров и дилеров, осуществляющих свою деятельность на финансовом рынке, не выпуская собственных долговых обязательств.

Во-вторых, банки от прочих субъектов финансового рынка отличает принятие на себя безусловных обязательств с фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами, например, при помещении средств клиента на счета и вклады, при выпуске депозитных сертификатов и т.п. Этим банки отличаются от различных инвестиционных фондов, генерирующих ресурсы на основе выпуска собственных акций.

В соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учёт, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платёжного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.

Общей тенденцией развития банковских систем рыночного типа является универсализация деятельности банков, которая проявляется в расширении их присутствия на рынке ценных бумаг. Российские банки превратились в крупнейших операторов финансового рынка, на их долю приходится значительная доля портфелей ценных бумаг, сосредоточенных у институциональных инвесторов.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую банками при проведении определённых операций с ценными бумагами:

1) Деятельность банков на рынке ценных бумаг как эмитентов;

2) Деятельность банков на рынке ценных бумаг как инвесторов;

3) Деятельность банков на рынке ценных бумаг как профессиональных участников рынка ценных бумаг;

4) Осуществление традиционных банковских операций, направленных на обслуживание рынка ценных бумаг.

Деятельность банков как эмитентов включает в себя операции по эмиссии (выпуску) собственных ценных бумаг и их первичному размещению.

Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги.

Выпуская облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные заемные средства.

Эмитируя векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений -- аккумуляцию денежных и создание платежных средств.

Целью выпуска акций является формирование уставного капитала.

Уставный капитал акционерных коммерческих банков устанавливается как сумма номинальной стоимости его акций, приобретенных акционерами. Каждый коммерческий банк самостоятельно определяет величину собственных средств и их структуру, исходя из принятой им стратегии развития. Если банк, подчиняясь законам конкурентной борьбы, стремится расширить круг своих клиентов, в том числе за счет крупных кредитоемких предприятий, то, естественно, собственный капитал должен увеличиваться.

Привлечение дополнительного капитала акционерными банками может осуществляться путем размещения дополнительных акций. Банк может выпускать акции именные (в документарной и в бездокументарной формах) и на предъявителя. Акции на предъявителя выпускаются только в документарной форме. Могут также выпускаться обыкновенные и привилегированные акции. Порядок эмиссии привилегированных акций, условия их выпуска специально оговариваются в уставе банка.

Выпуск и размещение банковских акций регулируются федеральными законами «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26.12.1995 (ред. от 29.06.2015) и №39-фз от 22.04.1996 (ред. От 13.07.2015) «О рынке ценных бумаг», Инструкцией ЦБ РФ от 27 декабря 2013 г. № 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации» (ранее №128-и), а также нормативными актами Банка России.

Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение операций:

1) по покупке и продаже ценных бумаг;

2) размещение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг;

3) операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами:

4) получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ценных бумаг;

5) участие в управлении акционерным обществом-эмитентом; участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера;

6) получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.

Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг предполагает осуществление следующих видов профессиональной деятельности:

1) брокерской -- совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре;

2) дилерской -- совершение банком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным им ценам;

3) по управлению ценными бумагами -- осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами;

4) деятельность форекс-дилера - это новый вид деятельности, представляющий собой заключение сделок за свой счет и от своего имени с физическими лицами, которые не являются индивидуальными предпринимателями, на неорганизованных торгах;

5) депозитарной -- оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги;

6) Банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают в себя: предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг; предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг (например, жилищных сертификатов); выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведение счетов участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов по итогам операций на рынке ценных бумаг.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения -- лицензии, которая выдается Службой Банка России по Финансовому Рынку или уполномоченными ею органами. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи. В настоящее время банки имеют лицензию первого вида, в которую включаются такие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, как брокерская, дилерская, деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, депозитарная, клиринговая деятельность.

1.2 Новые услуги банков на рынке ценных бумаг

Кроме вышеназванных направлений деятельности, банки относительно недавно начали предоставлять своим клиентом новые услуги, такие как маржинальная торговля и Интернет-трейдинг.

Маржинальная торговля -- проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы -- маржи. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи). Например, за предоставление права заключить контракт на покупку или продажу 100 тысяч евро за доллары США, брокер обычно требует в залог не более 2 тысяч долларов. Это позволяет торговцу увеличить объёмы операций при тех же капиталах. Кроме того, при маржинальной торговле обычно разрешено продавать взятый в кредит товар с предполагаемой последующей покупкой аналогичного товара и возврата кредита в натуральном (товарном) виде. Такая операция называется короткая позиция или продажа без покрытия (непокрытая продажа), проще говоря - продажа ценных бумаг, товаров или валюты, которыми торговец на момент продажи не владеет. Этот механизм обеспечивает техническую возможность получать прибыль при падении цен, что будет рассмотрено ниже.

Маржинальная торговля предполагает осуществление операций с активами, полученными от брокера в кредит. Это могут быть как денежные средства, так и торгуемые товары: например, акции, срочные контракты. Маржинальное кредитование имеет свою специфику. Обычно оговариваются следующие условия:

1) Получение кредита не требует предварительного согласования и специфичного оформления.

2) Обеспечением кредита являются денежные средства и иные активы, размещенные на соответствующих счетах.

В заём предоставляются активы из списка активов, с которыми могут совершаться маржинальные сделки.

Кредиты в течение торговой сессии предоставляются бесплатно.

Во многих случаях, например, при торговле акциями, за предоставление кредита на срок более дня взимается вознаграждение. Обычно это оговоренный процент от суммы кредита или рыночной стоимости предоставляемых в кредит активов. Обычно ставка процента зависит от вида предоставленного в кредит актива и ориентирована на существующие процентные ставки аналогичных операций при «обычном» межбанковском кредитовании.

Размер маржинальных требований очень сильно зависит от ликвидности торгуемого товара. На валютном рынке маржа обычно составляет 0,5 -- 2 %. В выходные дни она может подниматься до 5 -- 10 %. В США, Великобритании, Германии маржа на фондовом рынке может составлять 20 -- 50 %. В России для торговли некоторыми акциями для некоторых торговцев Федеральная служба по финансовым рынкам (упразднена 1.09.13, ныне Служба Банка России по Финансовым Рынкам) разрешала маржу 25 -- 50 % от суммы контракта. Размер маржи может зависеть от направления первой сделки (покупка или продажа).

Маржинальная торговля всегда предполагает, что торговец обязательно через некоторое время проведет противоположную операцию на тот же объём товара. Если первой была покупка, то обязательно последует продажа. Если первой была продажа, то обязательно ожидается покупка. После первой операции (открытия позиции) торговец обычно лишен возможности свободного распоряжения купленным товаром или полученными от продажи средствами. Он также передает в качестве залога часть собственных средств в размере оговоренной маржи. Брокер внимательно следит за открытыми позициями и контролирует размер возможного убытка. Если убыток достигает критического значения (например, половины маржи), брокер может обратиться к торговцу с предложением передать в залог дополнительные средства. Это обращение называют Маржин-колл -- от англ. Margin call (дословный перевод -- требование о марже). Если средства не поступят, а убыток продолжит нарастать, брокер от своего имени принудительно закроет позицию. После второй операции (закрытия позиции) формируется финансовый результат в размере разницы между ценой покупки и ценой продажи, а также высвобождается залоговая маржа, к которой прибавляют результат операции. Если результат положительный, торговец получит обратно средств больше на сумму прибыли, чем отдал в залог. При отрицательном результате убыток вычтут из залога и вернут лишь остаток. В самом плохом случае от залога ничего не останется.

Торговец не несет никаких дополнительных финансовых обязательств перед брокером за полученный кредит, кроме предоставления маржи. Обычно брокер не может предъявить требования о предоставлении дополнительных средств на том основании, что позиция была закрыта с убытком, который превысил размер предоставленного залога. Такая ситуация может происходить при открытии нового торгового дня, когда торги начинаются с сильным отрывом от котировок предыдущего дня. В таком случае риск дополнительных убытков лежит на брокере. В этом принципиальное отличие маржинальной торговли от торговли с использованием обычного кредита. В этом маржинальная торговля похожа на азартную игру, где риск, как правило, ограничен размером ставки.

Чтобы иметь возможность проводить маржинальную торговлю, брокер обычно не предоставляет торговцу полного права собственности на торгуемые инструменты или требует оформления специального залогового договора. Торговец не должен иметь возможность препятствовать принудительному закрытию позиций брокером. Очень часто товар и/или выручка от продажи вообще не передаются в собственность торговца. Учитывается лишь его право дать распоряжение на покупку/продажу. Как правило, этого достаточно для сделок спекулятивного характера, когда торговца интересует не объект торговли, а лишь возможность заработать на разнице в цене. Такая торговля без реальной поставки сокращает накладные расходы спекулянта.

Для торговца выгода таких операций состоит в том, что он может многократно увеличить объемы операций без увеличения размеров необходимого капитала, к тому же торговец получает возможность действовать на капиталоёмких рынках без наличия существенного объема собственных средств, ну и есть возможность получать прибыль даже при падении цен.

Для брокера доход будет поступать в форме уплаты процентов за пользование кредитом. Брокер мог бы разместить свои денежные средства в депозиты, однако процентные ставки по маржинальным операциям обычно значительно выше, что и обуславливает выбор брокера. Так же комиссионные, причитающиеся брокеру увеличиваются за счет того, что торговец постоянно совершает операции на больший объем. И последним пунктом можно отметить, что брокер может расширить круг потенциальных клиентов за счет уменьшения минимального порога капитала, необходимого для совершения первой операции.

Как и прочие операции, проведение маржинальных сделок сопровождается рисками. К примеру, такие сделки завязаны на постоянном увеличении объемов проводимых торгов, но вместе с тем растет и скорость изменения результата от проведения таких сделок, проще говоря - к росту рисков. Использование кредитного плеча же может привести как к быстрому росту капитала, так и к быстрой его потере за счет пропорционального характера.

Еще одна операция, позиционирующая себя как качественно новая на российском рынке ценных бумаг - интернет-трейдинг.

Проще говоря, интернет-трейдинг - это способ получения доступа к торгам на различных биржах (валютной, фондовой, товарной) с использованием сети Интернет, как средства связи. В России такая услуга появилась еще в 2000 году, однако массовое распространение получила только спустя 10 лет, вместе с популяризацией сети Интернет. Популярность интернет-трейдинга так же обуславливается тем, что эта операция доступна для многих слоев населения, и в настоящий момент возможно пользоваться интернет-трейдингом не только со стационарных точек доступа - персональных компьютеров, но также с мобильных устройств связи - смартфонов, планшетов, нетбуков и так далее. Для проведения таких операций используются электронные торговые платформы - компьютерные системы для размещения заказов на покупку либо продажу финансовых продуктов с привлечением финансовых посредников.

Основные системы интернет-трейдинга:

1) «OnlineBroker» - позиционируется, как первая система интернет-трейдинга, появившаяся в России. Разработана сотрудниками КБ «Гута-Банк». Первоначально имела название «Remote Broker», что можно перевести, как «дистанционный брокер». Конечное свое название получила в 2003 году. Данная система имеет доступ к операциям на Московской торговой бирже и на рынках Forex. Среди оказываемых услуг: Маржинальная торговля. «Плечо» при кредитовании ценными бумагами и денежными средствами. Контроль лимитов автоматический в режиме онлайн + автоматическое маржинальное кредитование. Построение временных рядов онлайн. Экспорт данных во внешние аналитические системы. Шлюз второго уровня позволяет интегрировать GutaBROKER с учетной системой субброкера, проводить неторговые операции (денежные переводы, вывод средств, депозитарные операции и т. п.).

2) Система «QUIK» - Данная система вышла на рынок в 2000 году, и на данный момент является наиболее используемой (более 270 финансовых организаций пользуются ей). Имеет доступ к Московской бирже, Фондовой Бирже «Санкт-Петербург», Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой бирже, Московской Энергетической Бирже и к ряду зарубежных рынков. Системой оказываются следующие услуги: Маржинальная торговля, автоматический расчет комиссионных. Возможность обслуживания брокером других участников рынка и их клиентов (субброкерство), на фондовом и срочном рынках. Возможность подключения механических торговых систем и автоматизации торговых операций. Отложенные заявки и их пакетное выставление в торговую систему. Внебиржевые сделки по котировкам брокера. Экспорт данных в Excel, базы данных (ODBC), системы технического анализа Metastock и Omega Tradestation. Графики. Встроенные языки программирования: QPILE, QLUA.

3) MetaTraider - Система интернет-трейдинга, ориентированная на маржинальную торговлю на рынке Forex. Разработана группой программистов из Казани. В 2010 году появилась техническая возможность подключения к фондовым биржам. Имеет доступ к Forex, через дополнительные шлюзы поддерживаются Московская биржа, Украинская биржа, ряд других бирж по всему миру. Предоставляются следующие услуги: Маржинальная торговля, кредитное плечо, автоматический контроль лимитов. Широкий набор инструментов технического анализа онлайн, возможность программирования собственных приложений как для визуального отображения, так и для автоматической торговли.

В 2013 году стали появляться так называемые «Криптоплатформы». Такие платформы отличает наличие встроенного платёжного инструмента -- криптовалюты. Децентрализованный принцип работы платформы устраняет характерные для обычных электронных торговых площадок риски, а именно: кражу или блокировку средств на счете, возможность подделки активов или закрытия площадки. За проведение купли-продажи отвечает алгоритм платформы, что снимает необходимость доверия трейдеров друг к другу и, собственно к платформе. К таким криптоплатформам относятся: BitShares, Mastercoin, Nxt; анонсируются и другие платформы. Чаще всего валютой при совершении таких сделок выступает Bitcoin.



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ВОСТРЕБОВАННОСТИ НОВЫХ БАНКОВСКИХ УСЛУГ НА РЦБ

2.1 Характеристика ПАО «Сбербанк»

банк ценный бумага инвестор

Несмотря на то, что «Сбербанк» далеко не первым начал предоставлять такие виды услуг, как маржинальная торговля и интернет-трейдинг, целесообразно рассматривать статистические данные именно на примере этого банка, как самого крупного коммерческого банка в Российской Федерации, причем, как по распространенности сети банков, так и по величине собственных средств среди коммерческих банков России.

Основанный в 1841 г. «Сбербанк России» сегодня - современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных групп клиентов в широком спектре банковских услуг. «Сбербанк» занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российской экономики. По состоянию на 1 июня 2009 г., доля «Сбербанка России» на рынке частных вкладов составляла 50,5%, а его кредитный портфель соответствовал более 30% всех выданных в стране займов. На данный момент сеть «Сбербанка» настолько велика, что насчитывает 16 территориальных банков и более чем 17000 подразделений по всей стране. Также стоит отметить, что множество филиалов «Сбербанка» открыты в таких странах, как Казахстан, Белоруссия и, до недавних событий, на Украине.

По статистике «Сбербанк» является наиболее частым выбором клиентов, желающих начать совершать операции на рынке ценных бумаг. Причем, если раньше это были в основном предприятия различных сегментов и организационно-правовых форм, то теперь чуть-ли не половину от объема таких клиентов составляют физические лица. Маржинальная торговля и услуги интернет-трейдинга позволяют физическим лицам даже без определенных навыков и знаний начать совершать операции на рынке ценных бумаг.

Свежие данные с января по ноябрь 2015 года говорят о следующем:

1) Приток клиентских средств в ноябре составил более 500 млрд руб. (+3,2% за месяц);

2) Средства, привлеченные от Банка России, сократились на 243 млрд руб., их доля в обязательствах банка снизилась с 3,9% до 2,7%;

3) Кредитный портфель за месяц вырос на 275 млрд руб. (+1,8%);

4) Банк оптимизировал структуру ликвидных активов, что окажет положительное влияние на процентную маржу: средства в банках сократились на 144 млрд руб., портфель ценных бумаг увеличился на 173 млрд руб;

5) Чистая прибыль с начала 2015 года превысила 200 млрд руб.

2.2 Анализ развития новых услуг банков на рынке ценных бумаг и перспективы их развития

Для начала рассмотрим развитие интернет-трейдинга.

Самая услуга, как таковая возникла в России почти в одно время с возникновением финансовых рынков на территории РФ. Первые подобные предложения на рынке интернет систем возникли тогда, когда набрал обороты рынок ГКО. Но на тот момент уровень доверия к интернету, как к платформе для совершения подобных сделок, был крайне низок среди коммерческих банков. После кризиса 1998 года, профессиональные участники рынка ценных бумаг боролись практически за любых состоятельных клиентов. Совершать большие объемы сделок возможности не было, поэтому упор был сделан на розничные сделки. Но при этом, для получения дохода, таких сделок нужно было совершить не малое количество, поэтому входной порог был очень велик. Так, клиенты с имеющейся суммой денежных средств, которая была меньше 50000 долларов США, вообще не рассматривались, как потенциальный наниматель.

И только к началу 2001 года профессионалам удалось оптимизировать совершение как розничных, так и объемных сделок с помощью сети Интернет. Активное развитие интернет-трейдинга стало возможным после создания ММВБ шлюза, способного автоматизировано принимать заявки на сделки, и обеспечивать ввод нужной информации.

За первые несколько лет существования такого шлюза на ММВБ доля рынка интернет-брокеров выросла на 44%, а объем сделок, совершаемых через автоматизированный шлюз, вырос на 63%. Это обуславливается тем, что на момент замера данных показателей, к шлюзу подключились более 100 брокерских и финансовых компаний.

С того момента и до сегодняшнего дня сменилось несколько поколений систем интернет-трейдинга:

1) Первое поколение таких брокерских систем по сути являлось лишь удаленным терминалом ММВБ. Это было достигнуто за счет тех структур финансового рынка, операции внутри которых имели чисто спекулятивный характер. Во время существования первого поколения, через интернет обслуживалась малая часть клиентской базы. Предоставлялись ровно те же возможности, что и у трейдеров, работающих за биржевыми терминалами.

2) Моментом возникновения второго поколения систем интернет-трейдинга принято считать момент ввода систем, поддерживающих алгоритмы маржинального кредитования. Такая возможность обеспечивалась тем, что учет активов клиентов брокера ведется на едином сводном счете. Для ввода таких функций потребовались дополнительные системы, как система расчета достаточности собственных активов клиента для обеспечения своих обязательств перед брокером, набор системных лимитов, которые ограничивали бы риски брокера.

3) Третье поколение интернет-систем возникло вместе с концепцией ввода единого торгового счета. Вслед за ММВБ интернет-шлюзы открыли МФБ, РТС и Санкт-Петербургская Биржа, что обеспечило еще больший рост интернет-сегмента на финансовых рынках. Данная концепция требовала разработки таких систем, которые позволили бы в реальном времени наблюдать за проводимыми операциями и кредитоваться клиентам на одной торговой площадке под залог активов, находящихся на другой торговой площадке.

4) К четвертому поколению брокерских интернет-систем относят системы, включающие возможности субброкерства. Функции, доступные субброкерам сильно разнятся от системы к системе. На данном этапе интернет-трейдинг перестал находится в статусе некого сервиса, доступного участникам финансовых рынков, и приобрел самостоятельное основание. В связи с этим интернет-трейдинг выделен в самостоятельную услугу, и теперь доступен не только местным, краевым, региональным предприятиям, но и физическим лицам.

Из таких брокеров подавляющее большинство (более 50%) находится в Москве. Остальные из них, как правило работают в региональных центрах.

Согласно статистическим данным, на сегодняшний количество платформ интернет-трейдинга соответствует 40 различным платформам. Их можно поделить на две группы, первая из которых будет содержать платформы интернет-трейдинга, которые разрабатывались как коммерческий продукт, и принадлежащие их собственникам. К таким платформам можно отнести известные платформы «QUIK», ИТС-Брокер и прочие. Вторая группа будет состоять из платформ интернет-трейдинга, которые разрабатывались для собственных нужд того или иного участника рынка ценных бумаг. Туда входят такие платформы, как Альфа-Директ и Гута-Брокер.

На начало 2015 года к биржевым интерфейсам было подключено около 160-ти брокеров, некоторые из которых предлагают на выбор несколько платформ. Обычно клиенту брокера предоставляются следующие возможности:

1) Выставлять рыночные и лимитированные заявки;

2) Автоматически проверять заявки на соответствие лимитам;

3) Контролировать состояние своего портфеля в режиме реального времени;

4) Осуществлять «короткие» продажи с автоматическим контролем уровня маржи;

5) Прочие возможности, связанные непосредственно с техническим потенциалом используемой платформы.

Маржинальная торговля стала довольно распространенной услугой в России именно из-за сильного падения курса ценных бумаг в период кризиса 2008-2009 годов и именно поэтому маржинальные сделки приобретают еще большую востребованность в данных экономических условиях.

Как уже говорилось ранее, маржинальные сделки позволяют спекулянтам открывать позиции, которые в своем размере превышают первоначальный капитал спекулянта за счет заемных средств в разы. Таким образом, спекулянты могут проводить операции на довольно капиталоемких торговых площадках, хотя они и будут являться косвенными участниками таких площадок, на диаграмме (Приложение 1) видно, что с популяризацией маржинальных сделок, оборот на таких торговых площадках значительно возрос.

Хотя спекулянты и принимают на себя огромные риски, это обуславливается возможностью очень быстро в разы увеличить первоначальный капитал за вычетом первоначально установленной маржи и процентов за пользование займом. Причем, залогом могут служить не только денежные средства, но и ценные бумаги. Таким путем осуществляется принцип так называемого «перелива капитала», когда за счет активов на одной торговой площадке (которые предоставляются в залог), появляется возможность совершать операции на другой торговой площадке.

Возможность совершать различные операции, постоянно следить за их состоянием и совершать одновременно множество таких операций способствует диверсификации инвестиционного портфеля, проще говоря, предоставляет возможности для выбора разнообразной тактики, и составления своего портфеля из вложений различной срочности, и доходности, что делает возможным компенсацию потерь по более долгим вложениям путем получения прибыли от быстрых и доходных операций.

Классическая маржинальная сделка, заключаемая клиентом брокерской компании на рынке ценных бумаг, сходна по своим качественным характеристикам со сделкой РЕПО и маржинальным выводом денежных средств с брокерского счета. Размер полученного займа соответствует средствам, предоставленным брокером в маржинальной сделке.

Минимальный уровень маржи в районе 25-30 % считается допустимым в таких брокерских компаниях как ООО "Брокеркредитсервис", ЗАО "Финам", ООО "Атон", "Брокерский Дом "Открытие". Используя опыт российских брокерско-дилерских компаний, принято оценивать минимальный уровень маржи на уровне 30 %.

Таким образом, при снижении уровня маржи до уровня ниже 30%, брокеры осуществляют принудительную продажу заложенных ценных бумаг на организованном биржевом или внебиржевом рынке.

При достижении уровнем маржи отметки 40 % брокер информирует Клиента о риске принудительной продажи ценных бумаг. Такое информирование осуществляется способами, которые Брокер признает максимально эффективным для уведомления Клиента в конкретных обстоятельствах, в том числе, путем телефонной связи, отправки CMC-сообщений, направления писем по электронной почте, использования прочих информационных возможностей. Брокер вправе также осуществлять повторное информирование Клиента об указанном риске.

Анализ практики принудительного закрытия маржинальных позиций в ведущих российских брокерских компаниях показал, что информирование клиентов о возможной скорой продаже ценных бумаг начинается с момента, когда уровень маржи достигает уровня 35-40 %. Так, например, в холдингах ЗАО "Финам" и ООО "Атон" заемщики получают уведомление о скорой принудительной продаже ценных бумаг при достижении уровнем маржи отметки 40 %, в ООО "Брокеркредитсервис" - отметки 35 %.

Информирование заемщика о риске достижения минимального уровня маржи носит название маржин колл. Margin call (рус. требование увеличить залог) - сообщение трейдеру о том, что необходимо добавить средства на маржинальный счет для покрытия убытков, понесенных в результате неблагоприятного движения цен и поддержания установленного уровня маржи. Маржин колл возникает, когда баланс по торговому счету опускается ниже определенной величины, которая вычисляется брокером по особой формуле. Инвестор может получить маржин колл от брокера, если по одной (или больше) ценной бумаге, которая была приобретена за счет средств брокера, произошло снижение цены ниже определенного уровня. В этом случае инвестор будет вынужден или внести больше денег на счет или продать часть своих активов.

В случае наступления ситуации маржин колл заемщик стоит перед выбором: либо повысить уровень маржи, либо согласиться на принудительную продажу заложенных ценных бумаг. При этом повысить уровень маржи до отличного от минимального значения можно за счет частичного возврата денежных средств или за счет увеличения стоимости портфеля ценных бумаг (пополнение заложенного портфеля за счета нового пакета ценных бумаг).



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью данной курсовой работы является изучение деятельности коммерческих банков, как участников рынка ценных бумаг, с точки зрения используемых ими «инструментов» получения прибыли, а конкретно новых таких инструментов. Тема актуальна на сегодняшний день, поскольку развитой рыночной экономике происходит постоянное взаимодействие с финансовыми рынками различных уровней. Такой инструмент, как интернет-трейдинг позволяет работать с денежными средствами физических лиц, помогая им начать совершать свои первые операции на рынке ценных бумаг, даже если физические лица не обладают большим объемом денежных средств. Исходя из того, что основной целью рынка ценных бумаг является перераспределение свободных финансовых ресурсов как государства, так и различных предприятий, в другие области и отрасли. Именно поэтому, интернет-трейдинг, как способ перераспределения свободных денежных средств физических лиц крайне актуален на сегодняшний день.

Маржинальные сделки также являются очень полезным и прибыльным инструментом перераспределения капиталов. Обе услуги давно преодолели тот этап, на котором они являлись удобными сервисами для различных предприятий и теперь фокус смещается в сторону работы с физическими лицами. Данная услуга сочетает в себе одновременно спекулятивный и кредитных характер. Так, банк может получать проценты по займу, предоставленному клиенту в залог будущих поступлений, и одновременно получить доход от этих самых будущих поступлений. Клиентам же маржинальная торговля позволяет совершать операции на сумму, значительно превосходящую по объему имеющиеся в собственности средства, таким образом, открывая дорогу на капиталоемкие торговые площадки, позволяя клиентам довольно быстро и в разы увеличить свой капитал и одновременно увеличивая оборот денежных средств на данных торговых площадках.

Исходя из проведенного анализа, можно со всей уверенностью сказать, что данные услуги не только очень быстро развиваются, и увеличивают свою долю от всех проведенных на РЦБ операций из года в год, но и за счет вышеназванных преимуществ данные услуги обеспечивают себе дальнейшее развитие и преобразование в новые сервисы, что и подчеркивает актуальность данных услуг.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 26.01.1996 № 14-ФЗ. Гл. 45, 46. (с изм. и доп.)

2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 13.07.2015, с изм. от 13.07.2015) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2015)

3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.06.2015) "Об акционерных обществах"

4. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 30.12.2008) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (принят ГД ФС РФ 27.06.2002) (с изм. и доп., вступающими в силу с 10.01.2009)

5. Инструкция Банка России от 27.12.2013 N 148-И (ред. от 18.05.2015) "О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте России 28.02.2014 N 31458)

6. Банковские операции: учеб. для студ. учреждений сред. проф. Образования / М.Р.Каджаева, С.В.Дубровская. - 7-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Академия», 2014. - 464 с.

7. Банковские операции: практикум: учеб. Пособие для студ. Сред. Проф. Учеб. Заведений / М.Р.Каджаева, С.В.Дубровская. - М.: Издательский центр «Академия», 2012. - 288 с.

8. Финансы, денежное обращение и кредит 2-е изд., испр. и доп. Учебник для бакалавров / Чалдаева Л.А. - М.: Издательский центр «Юрайт», 2015. - 544 с.

9. Банковское дело. Учебник для учащихся учереждений начального профессионального образования. Гриф МО РФ. 4-е изд., стер. / Семибратова О.И. - М.: Издательский центр «Академия», 2012 - 224 с.

10. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций: [учеб. пособие] / А. С. Шапкин, В. А. Шапкин. - 9-е изд. - М.: Издательский центр «Дашков и К», 2013. - 543 с.

11. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник / А. А. Володин. - 2-е изд. - М.: Издательский центр «Инфра-М», 2012 - 509 с.

12. Банковское дело: учеб. для бакалавров. - 2-е изд., перераб. и доп. / Т. М. Костерина; Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики - М.: Издательский центр «Юрайт», 2013 - 332 с.

13. Банки и банковское дело. Учебник для бакалавров. Гриф УМО вузов России. 3-е изд., перераб. и доп. / Боровкова В.А. - М.: Издательский центр «Юрайт», 2014 - 626 с.

14. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учеб. пособие для вузов / В. Г. Когденко, М. В. Мельник, И. Л. Быковников. - М. : Издательский центр «Юнити-дана», 2012. - 471 с.

15. Банковское дело: ежемесячный журнал для специалистов банковского дела. - М.: «Агентство Информбанк». - 1995-2015. - Электронный доступ: http://www.bankdelo.ru/ (01.12.2015).

16. Вестник Банка России. - М.: 1998-2011. - Электронный доступ: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=vestnik (02.12.2015).

17. Гарант [Электронный ресурс]: справ. -прав. система. - Режим доступа: http://www.garant.ru/ (01.12.2015).

18. Ассоциация российских банков [Электронный ресурс]. - Режим доступа:

http://www.arb.ru/ (02.12.2015).

19. Энциклопедия экономиста [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.grandars.ru/ (02.12.2015).

20. Информация о банках [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.banki.ru/ (02.12.2015).

21. Всемирный Электронный Банк Знаний [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/ (10.12.15)



ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ГРАФИК КОСВЕННЫХ УЧАСТНИКОВ

Размещено на Allbest.ru