Емісія облігацій підприємств: теорія і практика (на базі підприємства ПАТ "Укртелеком", м. Київ)

Курс відсоткової облігації в процесі обігу автоматично підвищується завдяки зростанню накопиченого купонного відсотка. При реалізації облігації неодержані продавцем купонні відсотки будуть розділені між ним і покупцем. їхня накопичена частина (відсотки за час, що минув після останньої виплати відсотків до дати купівлі-продажу облігації), увійшовши у вартість облігації, буде сплачена покупцем продавцеві. В екс-дивідендний термін курси іменних корпоративних облігацій автоматично зменшуються на величину відсотка, тому що цей відсоток вже покупцеві не дістанеться - може одержати тільки продавець. На курси облігацій, як і на курси акцій, впливає велика кількість чинників, і в першу чергу, це - стан попиту-пропозиції на облігації, наявність відкладеного чи викупного фонду, кредитний рейтинг емітента і т.д.

РОЗДІЛ 3. АНАЛІЗ ЗАЛУЧЕННЯ ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ В ПАТ «УКРТЕЛЕКОМ» З ЗАСТОСУВАННЯМ ОБЛІГАЦІЙ ПІДПРИЄМСТВА

3.1 Емісія, розміщення та обіг облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2008 - 2014 рр

Вперше ПАТ «Укртелеком» випустив та розмістив 3-річні процентні облігації підприємства для залучення довгострокового капіталу у серпні 2008 року перед началом валютно-фінансової кризи 2008 -2009 рр. в Україні, яка під впливом світової фінансової кризи 2008 року ввійшла в жовтні 2008 року в активну фазу в Україні [7].

Таблиця 3.1 - Основні характеристики 1-го випуску трьохрічних процентних облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2008 році (за даними [6])

Дата реєстрації випуску	Номер свідоцтва про реєстрацію випуску	Номінальна вартість (грн.)	Кількість у випуску (штук)	Загальна номінальна вартість (млн.грн.)	Процентна ставка за облігаціями (у відсотках)	Дата погашення облігацій
17.07.2008	601/2/08	1000	250000	250	15	01.08.2011
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 25.07.2011. 4. Погашення облiгацiй здiйснюється емiтентом за адресою: 01030, м. Київ, бульв. Т. Шевченка, 18. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на територiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти.

Різке кризове зниження обсягів довгострокового банківського кредитування у 2009-2010 рр. привело до суттєвого розширення застосування ПАТ «Укртелеком» інструменту довгострокового залучення фінансових ресурсів з застосуванням процентних облігацій підприємств з підвищеною до 30% річних ставкою (див. табл. 3.2).

Таблиця 3.2 - Основні характеристики облігацій ПАТ «Укртелеком», які були випущені та знаходились в обігу у 2008 - 2014 рр. (за даними [6])

Основні характеристики облігацій ПАТ «Укртелеком» ( кінець 2011 в обігу).

1. Трьох та шести- річні Серії C, D, E, F(- свідоцтва про реєстрацію випусків: серія C - 9/2/09, серія D - 10/2/09, серія E - 11/2/09, серія F - 12/2/09, дата реєстрації випусків 29.01.2009, видане ДКЦПФР).

- облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокумен-тарна, серії C, D, E, F;

- кількість облігацій кожної серії: 50 000 штук;

- номінальна вартість облігацій кожної серії: 1 000 грн.;

- загальна номінальна вартість кожного випуску: 50 000 000 грн.;

- права, закріплені за кожним цінним папером випусків:

а) вільно купувати та продавати облігації на вторинному ринку цінних паперів, а також здійснювати інші операції, що не суперечать чинному законодавству України;

б) отримувати номінальну вартість облігацій при їх погашенні та відсотковий дохід у терміни, встановлені цим проспектом емісії облігацій;

в) пред'являти облігації для їх викупу в порядку, встановленому проспектом емісії облігацій.

- рівень кредитного рейтингу: uaA, прогноз рейтингу - стабільний;

- порядок та умови погашення цінних паперів випусків (Серія облігацій Дата початку погашення облігацій Дата закінчення погашення облігацій (включно))

C 05.11.2012 10.11.2012

D 04.02.2013 09.02.2013

E 06.05.2013 11.05.2013

F 05.08.2013 10.08.2013

- розмір відсоткового доходу, порядок та умови його виплати:

Відсотковий дохід на перший - четвертий відсоткові періоди встановлюється в розмірі 30% (тридцяти) річних; на 5-8 відсоткові періоди - 19% річних, на 9-12 відсоткові періоди - 16,5% річних. Відсоткова ставка на наступні відсоткові періоди визначається Правлінням ПАТ «Укртелеком», виходячи з ринкової кон'юнктури, але не може бути меншою за 0,1% річних. Відсотки за облігаціями розраховуються відповідно до відсоткових періодів. Кожний відсотковий період становить 91 (дев'яносто один) календарний день. Відсотковий дохід розраховується на одну облігацію та визначається з точністю до однієї копійки за такою формулою:

Кі = ( 1000 x Сі x 91 ) / (365x100%),

де:

і - порядковий номер відсоткового періоду;

Кі - сума відсотків за однією облігацією відповідного відсоткового періоду;

1000 - номінальна вартість однієї облігації в гривнях;

Сі - розмір відсоткової ставки відповідного відсоткового періоду;

91 - кількість днів відсоткового періоду;

365 - кількість днів у році.

- облігації є незабезпеченими та неконвертованими.

Таблиця 3.3 - Основні характеристики 2-го випуску трьох - та шестирічних процентних облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2009 році (за даними [6])

Дата реєстрації випуску	Номер свідоцтва про реєстрацію випуску	Номінальна вартість (грн.)	Кількість у випуску (штук)	Загальна номінальна вартість (грн.)	Процентна ставка за облігаціями (у відсотках)	Дата пога-шення облігацій
29.01.2009	9/2/09 серiя С	1000	50000	50000000	30	10.11.2012
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 05.11.2012. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на територiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти
29.01.2009	10/2/09 серiя D	1000	50000	50000000	30	09.02.2013
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 04.02.2013. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на територiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти
29.01.2009	11/2/09 серiя Е	1000	50000	50000000	30	11.05.2013
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй -06.05.2013. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на територiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти
29.01.2009	12/2/09 серiя F	1000	50000	50000000	30	10.08.2013
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 05.08.2013. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на територiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти

2. Серія L (- свідоцтво про реєстрацію випуску: 23/2/11, дата реєстрації випуску 03.02.2011, видане ДКЦПФР)

- облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокумен-тарна, серія L;

- кількість облігацій: 250 000 штук;

- номінальна вартість облігацій: 1 000 грн.;

- загальна номінальна вартість випуску: 250 000 000 грн.;

- дострокового погашення емітентом облігацій не передбачено;

- розмір відсоткового доходу, порядок та умови його виплати:

Відсоткова ставка за облігаціями на весь період обігу облігацій встановлюється у розмірі 16,5% (шістнадцять цілих п'ять десятих відсотків) річних. Відсотковий дохід за облігаціями розраховується та виплачується відповідно до відсоткових періодів, кожний з яких становить 91 (дев'яносто один) календарний день. Відсотковий дохід на одну облігацію за один відсотковий період становить 41 (сорок одну) гривню 14 копійок.

- облігації є незабезпеченими та неконвертованими.

Таблиця 3.4 - Основні характеристики 4-го випуску однорічних процентних облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2011 році (за даними [6])

Дата реєстрації випуску	Номер свідоцтва про реєстрацію випуску	Номінальна вартість (грн)	Кількість у випуску (шт.)	Загальна номінальна вартість (грн)	Відсоткова ставка за облігаціями (відсотки)	Дата погашення облігацій
03.02.2011	23/2/11 серія L	1000	250 000	250 000 000	16,50%	17.02.2012

3. По кожному випуску, реєстрація якого у звітному періоді була скасована протягом 2011 року:

3.1. Трирічні Серія В (Свідоцтво про реєстрацію випуску 601/2/08, дата реєстрації випуску 17.07.2008, видане ДКЦПФР):

- Облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокумен-тарна, серія В;

- Кількість облігацій: 250 000 штук;

- Номінальна вартість облігацій: 1 000 грн.;

- Загальна номінальна вартість випуску: 250 000 000 грн.;

Підстава для скасування реєстрації випуску: погашення випуску облігацій у повному обсязі ( Розпорядження про скасування від 01.09.2011 № 208-С-О, видане ДКЦПФР).

3.2. Однорічні Серії J, K (Свідоцтва про реєстрацію випусків: серія J - 90/2/10, серія K - 91/2/10, дата реєстрації випусків 07.10.2010, видане ДКЦПФР):

- Облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокумен-тарна, серії J, K;

- Кількість облігацій: серія J - 125 000 штук, серія K - 150 000 штук;

- Номінальна вартість облігацій кожної серії: 1 000 грн.;

- Загальна номінальна вартість: серія J - 125 000 000 грн., серія K - 150 000 000 грн.;

Підстава для скасування реєстрації випуску: погашення випуску облігацій у повному обсязі (Розпорядження про скасування від 10.11.2011 № 287-С-О, № 288-С-О видане ДКЦПФР).

Таблиця 3.4 - Основні характеристики 4-го випуску п'ятирічних процентних облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2012 році (за даними [6])

Дата реєстрації випуску	Номер свідоцтва про реєстрацію випуску	Номінальна вартість (грн.)	Кількість у випуску (штук)	Загальна номінальна вартість (грн.)	Процентна ставка за облігаціями (у відсотках)	Дата погашення облігацій
04.05.2012	41/2/12 серiя N	50000	2000	100000000	18%	24.02.2017
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй -20.02.2017. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Процентна ставка за облiгацiями (у вiдсотках) - 19,5% на 1-4 вiдсотковi перiоди; 18% на 5-8 вiдсотковi перiоди; Облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) серiї N пройшли процедуру лiстингу i включенi 27.03.2013р. до 2-го рiвня лiстингу Бiржового реєстру ПАТ «Українська бiржа» вiдповiдно до Рiшення Котирувальної комiсiї №878 вiд 26.03.2013р. Заяву про включення облiгацiй у лiстинг ПАТ «Українська бiржа» подано Правлiнням товариства 26.03.2013р.
04.05.2012	42/2/12 серiя О	50000	2000	100000000	18%	26.05.2017
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 22.05.2017. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Процентна ставка за облiгацiями (у вiдсотках) - 19,5% на 1-4 вiдсотковi перiоди; 18% на 5-8 вiдсотковi перiоди; Облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) пройшли процедуру лiстингу i включенi 30.04.2013р. до 2-го рiвня лiстингу Бiржового реєстру ПАТ «Українська бiржа» вiдповiдно до Рiшення Котирувальної комiсiї № 905 вiд 29.04.2013р. Облiгацiї iменнi, вiдсотковi, незабезпеченi (звичайнi), серiї O. Кожна облiгацiя номiнальною вартiстю - 50000 грн. Форма iснування - бездокументарна. Випуск облiгацiй зареєстровано 04.05.2012р. Нацiональною комiсiєю з цiнних паперiв та фондового ринку у кiлькостi - 2000 шт.
04.05.2012	43/2/12 серiя Р	50000	4000	200000000	18%	25.08.2017
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 21.08.2017. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Процентна ставка за облiгацiями (у вiдсотках) - 19,5% на 1-4 вiдсотковi перiоди; 18% на 5-8 вiдсотковi перiоди; Облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) серiї Р пройшли процедуру лiстингу i включенi 30.04.2013р. до 2-го рiвня лiстингу Бiржового реєстру ПАТ «Українська бiржа» вiдповiдно до Рiшення Котирувальної комiсiї № 905 вiд 29.04.2013р.
04.05.2012	44/2/12 серiя Q	50000	4000	200000000	18%	24.11.2017
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 20.11.2017. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Процентна ставка за облiгацiями (у вiдсотках) - 19,5% на 1-4 вiдсотковi перiоди; 18% на 5-8 вiдсотковi перiоди; вiдсоткова ставка на наступнi вiдсотковi перiоди визначається Правлiнням ПАТ «Укртелеком», виходячи з ринкової кон'юнктури, але не може бути меншою за 0,1% рiчних. 8. Термiн виплати вiдсоткiв у 2013 роцi: з 25.02.2013 по 01.03.2013, з 27.05.2013 по 31.05.2013, з 26.08.2013 по 30.08.2013, з 25.11.2013 по 29.11.2013. Облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) серiї Q пройшли процедуру лiстингу i включенi 30.04.2013р. до 2-го рiвня лiстингу Бiржового реєстру ПАТ «Українська бiржа» вiдповiдно до Рiшення Котирувальної комiсiї № 905 вiд 29.04.2013р. Заяву про включення облiгацiй у лiстинг ПАТ «Українська бiржа» подано Правлiнням товариства 29.04.2013р. Вiдповiдно до рiшення Котирувальної комiсiї ПАТ «Українська бiржа» вiд 29.11.2013р. № 1103 облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) серiї Q виключено з бiржового реєстру ПАТ «Українська бiржа», та з 02.12.2013р. переведено в категорiю позалiстинговi цiннi папери Бiржового списку на пiдставi п.17.3.1 Правил торгiвлi ПАТ «Українська бiржа», у зв'язку з невiдповiднiстю цiнних паперiв лiстинговим вимогам (наявнiсть бiржового курсу), визначеним п. 4.2, Положення про функцiонування фондових бiрж, затвердженого Рiшенням Нацiональної комiсiї з цiнних паперiв та фондового ринку вiд 22.11.2012р. № 1688. Облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) серiї Q пройшли процедуру лiстингу i включенi 05.08.2013р. до 2-го рiвня лiстингу Котирувального списку ПАТ «Фондова бiржа ПФТС» вiдповiдно до рiшення Операцiйного управлiння № 0508/2013/1 вiд 05.08.2013р. Заяву про включення облiгацiй у лiстинг ПАТ «Фондова бiржа ПФТС» подано Правлiнням товариства 18.07.2013р.

4. Основні характеристики облігацій ПАТ «Укртелеком» (розміщення у 2013 році)

Облігації випускаються однією серією R. Характеристика облігацій - облігації відсоткові іменні звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокументарна.

Загальна кількість облігацій у випуску - 17 500 шт.,, номінал 100 000 грн., загальна номінальна вартість випуску - 1 750 000 000 грн.

Розміщення облігацій здійснюється шляхом закритого (приватного) розміщення.

Таблиця 3.5 - Основні характеристики 5-го випуску п'ятирічних процентних облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2013 році (за даними [6])

Дата реєстрації випуску	Номер свідоцтва про реєстрацію випуску	Номінальна вартість (грн.)	Кількість у випуску (штук)	Загальна номінальна вартість (грн.)	Процентна ставка за облігаціями (у відсотках)	Дата погашення облігацій
26.02.2013	29/2/2013 серiя R	100000	17115	1711500000	18%	27.02.2018
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - закрите (приватне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 23.02.2018. 4. Погашення облiгацiй здiйснюється емiтентом за адресою: 01601, м. Київ, бул. Шевченка, 18. 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Процентна ставка за облiгацiями (у вiдсотках) - 18% на 1-4 вiдсотковi перiоди; вiдсоткова ставка на наступнi вiдсотковi перiоди визначається Правлiнням ПАТ «Укртелеком», виходячи з ринкової кон'юнктури, але не може бути меншою за 0,1% рiчних. 8. Термiн виплати вiдсоткiв у 2013 роцi: з 31.05.2013 по 04.06.2013, з 30.08.2013по 03.09.2013, з 29.11.2013 по 03.12.2013. Облiгацiї ПАТ «Укртелеком» (100% випуску) пройшли процедуру лiстингу i включенi 12.06.2013р. до 2-го рiвня лiстингу Котирувального списку ПАТ «Фондова бiржа ПФТС» вiдповiдно до рiшення Операцiйного управлiння № 1206/2013/2 вiд 12.06.2013р. Облiгацiї iменнi, вiдсотковi, незабезпеченi (звичайнi), серiї R. Кожна облiгацiя номiнальною вартiстю - 100 000 грн. Форма iснування - бездокументарна. Випуск облiгацiй зареєстровано 26.02.2013р. Нацiональною комiсiєю з цiнних паперiв та фондового ринку у кiлькостi 17 115 шт., загальною номiнальною вартiстю - 1 711 500 000 грн. Свiдоцтво про реєстрацiю випуск облiгацiй серiї R № 29/2/2013. Заяву про включення облiгацiй у лiстинг ПАТ «Фондова бiржа ПФТС» подано Правлiнням товариства 14.05.2013р.

Перелік осіб, серед яких емітент має намір розмістити облігації:

1. Публічне акціонерне товариство «Державний експортно-імпортний банк України».

2. Публічне акціонерне товариство акціонерний банк «Укргазбанк».

3. Публічне акціонерне товариство «Державний ощадний банк України».

4. Публічне акціонерне товариство «РОДОВІД БАНК».

5. Публічне акціонерне товариство «УкрСиббанк».

6. Публічне акціонерне товариство «Райффайзен Банк Аваль».

7. Публічне акціонерне товариство «Перший Український Міжнародний банк».

8. Публічне акціонерне товариство «Акціонерний комерційний банк «КИЇВ».

9. Публічне акціонерне товариство «АПЕКС-БАНК».

10. Публічне акціонерне товариство «Укрсоцбанк».

11. Публічне Акціонерне Товариство «УніКредит Банк».

12. Публічне акціонерне товариство «ЕРСТЕ БАНК».

13. Публічне акціонерне товариство «БТА Банк».

14. Публічне акціонерне товариство «Банк Петрокоммерц - Україна».

15. Публічне акціонерне товариство «Брокбізнесбанк».

16. Національний банк України.

17. Товариство з обмеженою відповідальністю «Інвестиційний Капітал Україна».

18. Товариство з обмеженою відповідальністю «Сучасні Фінансові Інструменти».

19. Товариство з обмеженою відповідальністю «Український фондовий центр».

20. Публiчне акцiонерне товариство «ФІДОБАНК».

21. Публічне акцiонерне товариств «БАНК ФОРУМ».

22. Публiчне акцiонерне товариство «Кредитпромбанк».

23. Публічне акціонерне товариство «КОМЕРЦІЙНИЙ БАНК «ХРЕЩАТИК».

24. Публiчне акцiонерне товариство «Сведбанк».

25. Публічне акціонерне товариство «ФІНБАНК».

26. Товариство з обмеженою відповідальністю «Тройка діалог Україна».

27. Товариство з обмеженою відповідальністю «АртА цінні папери».

28. Публічне акціонерне товариство «Дельта Банк».

29. Публічне акціонерне товариство «Український Бізнес Банк».

30. Публічне акціонерне товариство «Банк ѕ».

Порядок розміщення облігацій

Емітент здійснює розміщення облігацій самостійно без залучення андерайтера за адресою: Україна, 01601, м. Київ, бульвар Т.Шевченка, 18; Тел.: (044) 226-25-41, факс: (044) 235-73-08. Розміщення облігацій здійснюється у такий строк: дата початку розміщення облігацій - 01.03.2013; дата закінчення розміщення облігацій - 30.04.2013 або до дати розміщення останньої облігації випуску облігацій, якщо таке розміщення відбудеться до 30.04.2013. Дострокове закінчення розміщення випуску облігацій можливе у разі розміщення та оплати 100% вартості випуску облігацій до закінчення строку розміщення.

Права, що надаються власникам облігацій:

- купувати та продавати облігації на вторинному ринку цінних паперів, а також здійснювати інші операції, що не суперечать чинному законодавству України;

- продати облігації емітенту у порядку, строки та за ціною встановленою проспектом емісії облігацій для їх викупу;

- отримати номінальну вартість облігацій при їх погашенні та відсотковий дохід у терміни, встановлені проспектом емісії облігацій.

Погашення облігацій здійснюється емітентом за адресою Україна, 01601, м. Київ, бульвар Т.Шевченка, 18 з 23.02.2018 по 27.02.2018 включно. Дострокового погашення облігацій емітентом не передбачено.

Мета розміщення облігацій, а також напрями використання отриманих коштів - залучені кошти у повному обсязі (100%) планується використати на погашення емітентом основного боргу за кредитними договорами існуючими (укладеними) на дату прийняття рішення про розміщення облігацій.

Співвідношення кількості облігацій, які розміщуються (серія R), до загальної кіль-кості облігацій емітента в обігу на дату прийняття рішення про розміщення цінних паперів: 18,8%.

Співвідношення вартості облігацій емітента в обігу з урахуванням облігацій, які розміщуються (серія R), до розміру статутного капіталу емітента на дату прийняття рішення про розміщення цінних паперів: 39,4%.

Інформація щодо можливості конвертації цінних паперів - можливість обміну облігацій на акції не передбачена.

Основні характеристики облігацій ПАТ «Укртелеком» (розміщення у 2014 році).

5. Параметри випуску:

5.1. Облігації - серія S. Характеристика облігацій - іменні відсоткові звичайні (неза-безпечені). Кількість облігацій - 6 000 шт. Номінальна вартість однієї облігації - 50 000 грн. Загальна номінальна вартість серії - 300 млн грн.

5.2. Облігації - серія T. Характеристика облігацій - іменні відсоткові звичайні (неза-безпечені). Кількість облігацій - 8 000 шт. Номінальна вартість однієї облігації - 50 000 грн. Загальна номінальна вартість серії - 400 млн грн.

5.3. Облігації - серія U. Характеристика облігацій - іменні відсоткові звичайні (неза-безпечені). Кількість облігацій - 6 000 шт. Номінальна вартість однієї облігації - 50 000 грн. Загальна номінальна вартість серії - 300 млн грн.

5.4. Облігації - серія V. Характеристика облігацій - іменні відсоткові звичайні (неза-безпечені). Кількість облігацій - 8 000 шт. Номінальна вартість однієї облігації - 50 000 грн. Загальна номінальна вартість серії - 400 млн грн.

емісія облігація фінансовий ресурс

Таблиця 3.6 - Основні характеристики 6-го випуску шестирічних процентних облігацій ПАТ «Укртелеком» у 2014 році (за даними [6])

Дата реєстрації випуску	Номер свідоцтва про реєстрацію випуску	Номінальна вартість (грн.)	Кількість у випуску (штук)	Загальна номінальна вартість (грн.)	Процентна ставка (у відсотках)	Дата погашення облігацій
03.02.2014	15/2/2014-Т серiя S	50000	6000	300000000	16,50%	15.03.2020
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 11.03.2020 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Термiн виплати вiдсоткiв у 3 кварталi 2014 року: з 17.09.2014 по 22.09.2014 за вiдсотковою ставкою 16.5%..
03.02.2014	16/2/2014-Т серiя Т	50000	8000	400000000	16,50%	14.06.2020
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 10.06.2020 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Термiн виплати вiдсоткiв у 3 кварталi 2014 року: з 17.09.2014 по 22.09.2014 за вiдсотковою ставкою 16.5%
03.02.2014	17/2/2014-T серiя U	50000	6000	300000000	16,50%	13.09.2020
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 09.09.2020 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Термiн виплати вiдсоткiв у 3 кварталi 2014 року: з 17.09.2014 по 22.09.2014 за вiдсотковою ставкою 16.5%
03.02.2014	18/2/2014-Т серiя V	50000	8000	400000000	16,50%	13.12.2020
Опис	1. Мета емiсiї облiгацiй - залучення коштiв для забезпечення надiйної експлуатацiї та пiдвищення ефективностi дiючої телекомунiкацiйної мережi, будiвництва i модернiзацiї мережної iнфраструктури. 2. Спосiб розмiщення - вiдкрите (публiчне). 3. Дата початку погашення облiгацiй - 09.12.2020 5. Облiгацiї вiльно обертаються на терiторiї України протягом всього строку їх обiгу. Власниками облiгацiй можуть бути фiзичнi та юридичнi особи, резиденти i нерезиденти. 6. Випуск облiгацiй незабезпечений (звичайний). 7. Термiн виплати вiдсоткiв у 3 кварталi 2014 року: з 17.09.2014 по 22.09.2014 за вiдсотковою ставкою 16.5%

Мета емісії облігацій 2014 року:

1. Напрями використання (із зазначенням конкретних обсягів) фінансових ресурсів, залучених від продажу облігацій - залучені кошти у повному обсязі (100%) планується використати на поповнення обігових коштів для забезпечення надійної експлуатації та підвищення ефективності діючої телекомунікаційної мережі, будівництво і модернізацію мережної інфраструктури, а саме:

- розширення сегменту широкосмугового доступу до мережі Інтернет, нарощування потужності міських Ethernet-кілець;

- модернізацію оптичної магістральної мережі (DWDM), продовження робіт з розбу-дови зонових мереж;

- проведення робіт з модернізації центральних та регіональних транзитних вузлів мережі передачі даних.

2. Джерела погашення та виплати доходу за облігаціями:

Погашення облігацій та виплата відсоткового доходу за облігаціями здійснюється за рахунок доходу, отриманого від господарської діяльності ПАТ «Укртелеком» після розрахунків з бюджетом і сплати інших обов'язкових платежів.

3. Зобов'язання емітента щодо невикористання коштів, залучених від розміщення облігацій, для формування і поповнення статутного капіталу, а також для покриття збитків:

Емітент зобов'язується не використовувати кошти, залучені від розміщення облігацій, для формування і поповнення свого статутного капіталу, а також для покриття збитків від господарської діяльності.

4. Права, що надаються власникам облігацій:

- вільно купувати та продавати облігації на вторинному ринку цінних паперів, а також здійснювати інші операції, що не суперечать чинному законодавству України;

- продати облігації емітенту у порядку, строки та за ціною, встановленою проспектом емісії облігацій для їх викупу;

- отримати номінальну вартість облігацій при їх погашенні та відсотковий дохід у терміни, встановлені проспектом емісії облігацій.

5. Розміщення облігацій здійснюється у такий строк:

- дата початку розміщення облігацій - 19.03.2014;

- дата закінчення розміщення облігацій - 18.03.2015 або до дати розміщення останньої облігації випуску чи серії облігацій, якщо таке розміщення відбудеться до 18.03.2015.

6. Емітент прийняв рішення про розміщення облігацій на організованому ринку через організатора торгівлі ПУБЛІЧНЕ АКЦІОНЕРНЕ ТОВАРИСТВО «ФОНДОВА БІРЖА ПФТС»

7. Емітент під час розміщення облігацій послугами андеррайтера не користується.

8. Обіг облігацій починається з дня, наступного за днем реєстрації Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку звіту про результати розміщення облігацій та видачі свідоцтва про реєстрацію випуску облігацій включно по:

- серія S - 10.03.2020;

- серія T - 09.06.2020;

- серія U - 08.09.2020;

- серія V - 08.12.2020.

9. Порядок викупу облігацій емітентом:

Під час обігу облігацій власник облігацій має право пред'явити емітенту всі або час-тину належних йому облігацій для їх викупу. Для реалізації такого права власник облігацій або належним чином уповноважена ним особа повинна подати емітенту повідомлення про свій намір у строки, наведені в таблицях:

а) Для серії S та серії T - терміни приймання повідомлень про викуп облігацій та дата викупу облігацій:

- Дата початку приймання повідомлень - 16.02.2015. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 26.02.2015. Дата викупу облігацій - 18.03.2015.

- Дата початку приймання повідомлень - 15.02.2016. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 25.02.2016. Дата викупу облігацій - 16.03.2016.

- Дата початку приймання повідомлень - 13.02.2017. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 23.02.2017. Дата викупу облігацій - 15.03.2017.

- Дата початку приймання повідомлень - 12.02.2018. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 22.02.2018. Дата викупу облігацій - 14.03.2018.

- Дата початку приймання повідомлень - 11.02.2019. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 21.02.2019. Дата викупу облігацій - 13.03.2019.

б) Для серії U та серії V - терміни приймання повідомлень про викуп облігацій та дата викупу облігацій:

- Дата початку приймання повідомлень - 17.08.2015. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 27.08.2015. Дата викупу облігацій - 16.09.2015.

- Дата початку приймання повідомлень - 13.02.2017. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 23.02.2017. Дата викупу облігацій - 15.03.2017.

- Дата початку приймання повідомлень - 13.08.2018. Дата закінчення приймання повідомлень (включно) - 23.08.2018. Дата викупу облігацій - 12.09.2018.

10. Порядок встановлення ціни викупу облігацій:

Ціна викупу облігацій у терміни, які вказані вище, дорівнює їх номінальній вартості, що становить 50 000 (п'ятдесят тисяч) гривень.

11. Виплата відсоткового доходу за облігаціями здійснюється у такі терміни:

- Відсотковий період - 1 -26. Серія S, T, U, V. Тривалість кожного відсоткового періоду (днів) - 91.

- Відсотковий період - 27. Серія V. Початок відсоткового періоду - 09.09.2020. Кінець відсоткового періоду (включно) - 08.12.2020 Тривалість відсоткового періоду (днів) - 91. Дата початку виплати відсоткового доходу - 09.12.2020.

12. Заплановані відсотки та метод розрахунку відсотків за облігаціями:

а) Відсотковий дохід на перший - четвертий відсоткові періоди для серій S, T встанов-люється в розмірі 16,5 (шістнадцять цілих п'ять десятих) відсотків річних, що складає 2056,85 (дві тисячі п'ятдесят шість) гривень 85 копійок на одну облігацію.

б) Відсотковий дохід на перший - шостий відсоткові періоди для серій U, V встанов-люється в розмірі 16,5 (шістнадцять цілих п'ять десятих) відсотків річних, що складає 2056,85 (дві тисячі п'ятдесят шість) гривень 85 копійок на одну облігацію.

в) Відсоткова ставка на наступні відсоткові періоди визначається Головою ПАТ «Укртелеком» виходячи з ринкової кон'юнктури, але не може бути меншою за 0,1% річних.

13. Порядок погашення облігацій:

Погашення облігацій здійснюється емітентом у такі строки:

- серія S - з 11.03.2020 по 15.03.2020 включно;

- серія T - з 10.06.2020 по 14.06.2020 включно;

- серія U - з 09.09.2020 по 13.09.2020 включно;

- серія V - з 09.12.2020 по 13.12.2020 включно.

Дострокове погашення облігацій можливе лише у випадку викупу емітентом 100% облігацій. Рішення про дострокове погашення випуску або серії облігацій, анулювання викуплених облігацій приймається Наглядовою Радою ПАТ «Укртелеком».

3.2 Виконання зобов'язань по залученню фінансових ресурсів з застосуванням облігацій в ПАТ «Укртелеком» у 2008 - 2014 рр.

Інформація, щодо кожного випуску облігацій, за яким протягом 2008 - 2011 рр. виплачувався дохід.

1. Трьохрічні Серія В (Свідоцтво про реєстрацію випуску № 601/2/08, дата реєстрації випуску 17.07.2008(з 28.07.2008 по 01.08.2011), видане ДКЦПФР).

Облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокумен-тарна, серія В.

Кількість облігацій: 250 000 штук. Номінальна вартість облігацій: 1 000 грн.

Загальна номінальна вартість випуску: 250 млн грн. Вид доходу - відсотки.

Розмір доходу (відсоткова ставка) встановлюється на відсоткові періоди Правлінням емітента:

- відсотковий період (1-4) відсоткова ставка - 15%, розмір доходу на одну облігацію - 37,40 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 9 350 000,00 грн.

- відсотковий період (5-8) відсоткова ставка - 19%, розмір доходу на одну облігацію - 47,37 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (9-12) відсоткова ставка - 19%, розмір доходу на одну облігацію - 47,37 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 11 842 500,00 грн.

Період, за який виплачувались (виплачуються) доходи:

- відсотковий період (1): початок відсоткового періоду - 28.07.2008, кінець відсоткового періоду (включно) - 26.10.2008, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 27.10.2008.

- відсотковий період (2): початок відсоткового періоду - 27.10.2008, кінець відсоткового періоду (включно) - 25.01.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 26.01.2009.

- відсотковий період (3): початок відсоткового періоду - 26.01.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 26.04.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 27.04.2009.

- відсотковий період (4): початок відсоткового періоду - 27.04.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 26.07.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 27.07.2009.

- відсотковий період (5): початок відсоткового періоду - 27.07.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 25.10.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 26.10.2009.

- відсотковий період (6): початок відсоткового періоду - 26.10.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 24.01.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 25.01.2010.

- відсотковий період (7): початок відсоткового періоду - 25.01.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 25.04.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 26.04.2010.

- відсотковий період (8): початок відсоткового періоду - 26.04.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 25.07.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 26.07.2010.

- відсотковий період (9): початок відсоткового періоду - 27.07.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 24.10.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 25.10.2010.

- відсотковий період (10): початок відсоткового періоду - 25.10.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 23.01.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 24.01.2011.

- відсотковий період (11): початок відсоткового періоду - 24.01.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 24.04.2011, тривалість (днів) - 91,дата початку виплати - 25.04.2011.

- відсотковий період (12): початок відсоткового періоду - 25.04.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 24.07.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 25.07.2011.

Загальний розмір доходів, виплачених за всіма облігаціями серії В, щодо кожного періоду, за який такий дохід виплачувався:

- відсотковий період (1): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - не виплачувався

- відсотковий період (2): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 9 350 000,00 грн.

- відсотковий період (3): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 9 350 000,00 грн.

- відсотковий період (4): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 9 350 000,00 грн.

- відсотковий період (5): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (6): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (7): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (8): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (9): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (10): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (11): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

- відсотковий період (12): загальний розмір виплачених доходів за облігаціями серії В - 11 842 500,00 грн.

Всі доході, що підлягали виплаті були виплачені емітентом.

2. Трьох та Шести-річні Серії C, D, E, F (Свідоцтва про реєстрацію випусків: серія C - 9/2/09, серія D - 10/2/09, серія E - 11/2/09, серія F - 12/2/09, Дата реєстрації випусків 29.01.2009, видане ДКЦПФР). строки погашення (для серії С з 05.11.2011 по 10.11.2011; серії D з 04.02.2013 по 09.02.2013; серії E з 06.05.2013 по 11.05.2013;серії F з 05.08.2013 по 10.08.2013).

Облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокументарна, серії C, D, E, F . Кількість облігацій кожної серії: 50 000 штук Номінальна вартість облігацій кожної серії: 1 000 грн. Загальна номінальна вартість кожного випуску: 50 млн грн.

Вид доходу - відсотки. Розмір доходу (відсоткова ставка) встановлюється на відсоткові періоди Правлінням емітента:

- відсотковий період (1-4) відсоткова ставка - 30%, розмір доходу на одну облігацію - 74,79 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 14 958 000,00 грн.

- відсотковий період (5-8) відсоткова ставка - 19%, розмір доходу на одну облігацію - 47,37 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 9 474 000,00 грн.

- відсотковий період (9-12) відсоткова ставка - 16,5%, розмір доходу на одну облігацію - 41,14 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 8 228 000,00 грн.

- відсотковий період (13-18) відсоткова ставка - 18,5%, розмір доходу на одну облігацію - 46,12 грн., розмір доходу за всіма облігаціями - 9 224 000,00 грн.

Період, за який виплачувались (виплачуються) доходи:

- відсотковий період (1): початок відсоткового періоду - 09.02.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 10.05.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 11.05.2009.

- відсотковий період (2): початок відсоткового періоду - 11.05.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 09.08.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 10.08.2009.

- відсотковий період (3): початок відсоткового періоду - 10.08.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 08.11.2009, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 09.11.2009.

- відсотковий період (4): початок відсоткового періоду - 09.11.2009, кінець відсоткового періоду (включно) - 07.02.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 08.02.2010.

- відсотковий період (5): початок відсоткового періоду - 08.02.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 09.05.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 10.05.2010.

- відсотковий період (6): початок відсоткового періоду - 10.05.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 08.08.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 09.08.2010.

- відсотковий період (7): початок відсоткового періоду - 09.08.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 07.11.2010, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 08.11.2010.

- відсотковий період (8): початок відсоткового періоду - 08.11.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 06.02.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 07.02.2011.

- відсотковий період (9): початок відсоткового періоду - 07.02.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 08.05.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 09.05.2011.

- відсотковий період (10): початок відсоткового періоду - 09.05.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 07.08.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 08.08.2011.

- відсотковий період (11): початок відсоткового періоду - 08.08.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 06.11.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 07.11.2011.

- відсотковий період (12): початок відсоткового періоду - 07.11.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 05.02.2012, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 06.02.2012.

- відсотковий період (13): початок відсоткового періоду - 06.02.2012, кінець відсоткового періоду (включно) - 06.05.2012, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 07.05.2012.

- відсотковий період (14): початок відсоткового періоду - 07.05.2012, кінець відсоткового періоду (включно) - 05.08.2012, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 06.08.2012.

- відсотковий період (15) - останній період для серії С: початок відсоткового періоду - 06.08.2012, кінець відсоткового періоду (включно) - 04.11.2012, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 05.11.2012.

- відсотковий період (16) - останній період для серії D: початок відсоткового періоду - 05.11.2012, кінець відсоткового періоду (включно) - 03.02.2013, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 04.02.2013.

- відсотковий період (17) - останній період для серії Е: початок відсоткового періоду - 04.02.2013, кінець відсоткового періоду (включно) - 05.05.2013, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 06.05.2013.

- відсотковий період (18) - останній період для серії F: початок відсоткового періоду - 06.05.2013, кінець відсоткового періоду (включно) - 04.08.2013, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 05.08.2013.

Загальний розмір доходів, виплачених за всіма облігаціями серій С, D, E, F, щодо кожного періоду, за який такий дохід виплачувався:

- відсотковий період (1): загальний розмір виплачених доходів - не виплачувався

- відсотковий період (2): загальний розмір виплачених доходів - не виплачувався

- відсотковий період (3): загальний розмір виплачених доходів - 14 157 597,42 грн.

- відсотковий період (4): загальний розмір виплачених доходів - 14 157 597,42 грн.

- відсотковий період (5): загальний розмір виплачених доходів - 8 967 046,26 грн.

- відсотковий період (6): загальний розмір виплачених доходів - 8 967 046,26 грн.

- відсотковий період (7): загальний розмір виплачених доходів - 8 967 046,26 грн.

- відсотковий період (8): загальний розмір виплачених доходів - 8 967 046,26 грн.

- відсотковий період (9): загальний розмір виплачених доходів - 7 787 719,72 грн.

- відсотковий період (10): загальний розмір виплачених доходів - 7 787 719,72 грн.

- відсотковий період (11): загальний розмір виплачених доходів - 7 787 719,72 грн.

Всі доході, що підлягали виплаті були виплачені емітентом.

3. Однорічні Серії J, K (Свідоцтва про реєстрацію випусків: серія J - 90/2/10, серія K - 91/2/10, дата реєстрації випусків 07.10.2010, видане ДКЦПФР), строк з 19.10.2010 по 17.10.2011.

Облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокумен-тарна, серії J, K. Кількість облігацій: серія J - 125 000 штук, серія K - 150 000 штук

Номінальна вартість облігацій кожної серії: 1 000 грн. Загальна номінальна вартість: серія J - 125 000 000 грн., серія K - 150 000 000 грн. Вид доходу - відсотки.

Розмір доходу - відсоткова ставка за облігаціями обох серій на весь період обігу облігацій встановлюється у розмірі 17% (сімнадцять відсотків) річних. Відсотковий дохід на одну облігацію за один відсотковий період становить 42 (сорок дві) гривні 38 копійок.; відсотковий дохід за всіма облігаціями серій J, K становить 11 654 500,00 (одинадцять мільйонів шістсот п'ятдесят чотири тисячі п'ятсот гривень).

Період, за який виплачувались (виплачуються) доходи:

- відсотковий період (1): початок відсоткового періоду - 19.10.2010, кінець відсоткового періоду (включно) - 17.01.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 18.01.2011.

- відсотковий період (2): початок відсоткового періоду - 18.01.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 18.04.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 19.04.2011.

- відсотковий період (3): початок відсоткового періоду - 19.04.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 18.07.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 19.07.2011.

- відсотковий період (4): початок відсоткового періоду - 19.07.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 17.10.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 18.10.2011.

Загальний розмір доходів, виплачених за всіма облігаціями серій J, K , щодо кожного періоду, за який такий дохід виплачувався:

- відсотковий період (1): загальний розмір виплачених доходів - 11 654 500,00 грн.

- відсотковий період (2): загальний розмір виплачених доходів - 11 654 500,00 грн.

- відсотковий період (3): загальний розмір виплачених доходів - 11 654 500,00 грн.

- відсотковий період (4): загальний розмір виплачених доходів - 11 654 500,00 грн.

Всі доході, що підлягали виплаті були виплачені емітентом.

4. Однорічні Серія L (Свідоцтво про реєстрацію випуску: 23/2/11, дата реєстрації випуску 03.02.2011, видане ДКЦПФР), строк з 15.02.2011 по 13.02.2012

Облігації іменні відсоткові звичайні (незабезпечені), форма існування - бездокументарна, серія L. Кількість облігацій: 250 000 штук. Номінальна вартість облігацій: 1 000 грн. Загальна номінальна вартість випуску: 250 млн грн.

Вид доходу - відсотки. Розмір доходу - відсоткова ставка за облігаціями обох серій на весь період обігу облігацій встановлюється у розмірі 16,5% (шістнадцять цілих п'ять десятих відсотків) річних. Відсотковий дохід на одну облігацію за один відсотковий період становить 41 (сорок одну) гривню 14 копійок.; відсотковий дохід за всіма облігаціями серії L становить 10 285 000,00 (Десять мільйонів двісті вісімдесят п'ять тисяч гривень).

Період, за який виплачувались (виплачуються) доходи:

- відсотковий період (1): початок відсоткового періоду - 15.02.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 16.05.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 17.05.2011.

- відсотковий період (2): початок відсоткового періоду - 17.05.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 15.08.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 16.08.2011.

- відсотковий період (3): початок відсоткового періоду - 16.08.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 14.11.2011, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 15.11.2011.

- відсотковий період (4): початок відсоткового періоду - 15.11.2011, кінець відсоткового періоду (включно) - 13.02.2012, тривалість (днів) - 91, дата початку виплати - 14.02.2012.

Загальний розмір доходів, виплачених за всіма облігаціями серії L, щодо кожного періоду, за який такий дохід виплачувався:

- відсотковий період (1): загальний розмір виплачених доходів - 10 285 000,00 грн.

- відсотковий період (2): загальний розмір виплачених доходів - 10 285 000,00 грн.

- відсотковий період (3): загальний розмір виплачених доходів - 10 285 000,00 грн.

Всі доході, що підлягали виплаті були виплачені емітентом.

Як показує аналіз зведених даних, наведених в табл.3.7, висока вартість облігаційних займів у 2008 -2011 рр. (15% - 22% річних) у порівнянні з вартістю банківських кредитів (6,2% - 7,4% річних) станом на 2013 -2014 рр. практично зрівнялась, або стала меншою ніж вартість банківських кредитів. Таким чином, для сучасного стану ринку залучених та запозичених коштів в Україні використання інструментарію довгострокових облігаційних займів по процентним облігаціям підприємств є доцільним та ефективним.

Таблиця 3.7 - Порівняння ефективності залучення банківських кредимтів та облігаційних займів в ПАТ «Укртелеком» у 2008 -2014 рр.

ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ

Проведене дослідження стану та стратегії управління фінансовими ресурсами ПАТ «Укртелеком» у 2006 -2014 рр. показало, що вплив збитків ПАТ «Укртелеком» в фінансовій кризі 2008 року та в післякризовому періоді на зменшення сумарного власного капіталу у 2006 -2014 рр., рівень яких досяг у 2012 -2014 рр. значення (-3 млрд.грн), вибравши практич-но всі створені за попередні роки капіталізовані резервні фонди страхування у власному капіталі, привів до різкого падіння обсягів довгострокового кредитування для покриття ресурсами необоротних активів ПАТ «Укртелеком» у 2010-2014 рр.

Так:

у 2012 році банківські установи припинили довгострокове кредитування (кредит 2004 року) ПАТ «Укртелеком» у зв”язку з збитковістю діяльності та перевели залишки неповернених довгострокових кредитів в короткострокові кредитні заборгованості;

оскільки у 2010 -2011 році суми власного капіталу +довгострокових кредитів + облігаційних займів вистачало для покриття необоротних активів, то у 2013 році ПАТ «Укр-телеком» різко нарощує обсяги облігаційних займів, як альтернативи нестачі довгострокових кредитів.

Використовуючи законодавчі можливості, в своїй діяльності ПАТ «Укртелеком» проводив як відкриті публічні емісії облігацій з розміщенням їх на позабіржовому та біржовому фондових ринках, так і закриті приватні емісії облігацій для погашення кредитної заборгованості перед банками.

Як показує аналіз динаміки співвідношення власних та запозичених коштів ресурсів пасивів балансу ПАТ «Укртелеком» у 2010-2014 рр. у 2013-2014 рр. обсяг облігаційних довгострокових займів почав перевищувати обсяги залучених довгострокових та короткострокових банківських кредитів.

Одночасно, проведений аналіз зведених даних показав, що висока вартість облігацій-них займів у 2008 -2011 рр. (15% - 22% річних) у порівнянні з вартістю банківських кредитів (6,2% - 7,4% річних) станом на 2013 -2014 рр. практично зрівнялась, або стала меншою ніж вартість банківських кредитів.

Таким чином, для сучасного стану ринку залучених та запозичених коштів в Україні використання інструментарію довгострокових облігаційних займів по процентним облігаціям підприємств є доцільним та ефективним.