Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

Державний вищий навчальний заклад

«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНВЕРСИТЕТ

імені Вадима Гетьмана»

Реферат на тему

«Фондовий ринок України»

Виконала

студентка 4 курсу

ФІСіТ

Спеціальність 6506/1

Ліфтерова М.О

Вступ

Фондовий ринок (ринок цінних паперів) -- частина ринку капіталів, де здійснюються емісія, купівля і продаж цінних паперів.

Фондовий ринок є абстрактним поняттям, що служить для позначення сукупності дій і механізмів, що роблять можливими торгівлю цінними паперами. Його не слід плутати з поняттям фондова біржа - організацію, яка надає можливість для здійснення торгових операцій і зведення разом покупців і продавців цінних паперів.

Основними функціями фондового ринку є:

с регулювання сфери грошового обігу та кредиту;

с забезпечення переливу капіталу між галузями та сферами економіки;

с розподіл і перерозподіл капіталу корпорацій (АТ), контроль за їхньою діяльністю;

с залучення капіталу та забезпечення його ефективного використання;

с забезпечення оперативної інформації про рух індивідуальних капіталів.

Ринок цінних паперів в Україні розпочав своє становлення у 1991 році з прийняттям Закону України «Про цінні папери і фондову біржу» (поновлено Законом України «Про цінні папери та фондовий ринок»). Тоді Україна на законодавчому рівні отримала інструменти та професійних учасників ринку цінних паперів, які брали активну участь у створенні вітчизняного фінансового сектору економіки.

Найбільш важливим при визначенні правових засад здійснення державного регулювання ринку цінних паперів став Указ Президента України, яким 12 червня 1995 року утворено Державну комісію з цінних паперів та фондового ринку. Відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів» в Україні визначено її завдання, функції, повноваження, права, відповідальність та відносини з іншими державними органами з питань регулювання та контролю на ринку цінних паперів.

Динаміка показників економічного розвитку України в 2010 році, зокрема і ринку цінних паперів, свідчить про закріплення позитивних тенденцій. Серед головних позитивних змін, які були характерні для економіки України в цей період та сформували надійну основу для подальшого зміцнення ринку цінних паперів, а також сприяли відновленню її інвестиційної функції, можна виділити такі:

с подальше уповільнення споживчої інфляції, приріст якої за підсумками становив 9,1% порівняно з 12,3% у 2009 році;

с зростання індексу промислової продукції, який за підсумками 2010 року становив 11,0%, тоді як за 2009 рік він знизився на 21,9%.

Минулий рік був сприятливим для учасників вітчизняного фондового ринку.

Індекс Української біржі UX розпочав на позначці в 1455,75 пункту. Початок 2010 року для індексу акцій був досить позитивним - менш ніж за п'ять-шість місяців індекс «Української біржі» збільшився до рівня в 2615,07 базисного пункту, зафіксувавши цей максимум 27 квітня 2010 року.

З початку року зростання максимуму досягло майже 80%, при цьому висхідний рух ринку здійснювався практично без жодних значних корекцій, а психологічно значущий рівень в 2000 пунктів ринок взагалі не помітив.

Драйвером корекції українського ринку навесні 2010 року стали боргові проблеми країн єврозони, а саме фінансові проблеми Греції, незважаючи на те, що внутрішніх причин для такого стрімкого падіння ринку в Україні на той момент не було. В результаті майже за місяць індекс українського фондового ринку втратив всі раніше завойовані позиції і вже до 25 травня просів до рівня в 1421,61 пункту, втративши, тим самим майже 45,6% від свого максимуму.

Цікаво, що в останній торговий день року індекс UX оновив максимум на тлі низьких обсягів і завершився на рівні в 2443,70 базисного пункту. Усього ж за минулий рік зростання індексу українських акцій склало 67,9%.

Інший український фондовий індекс ПФТС за підсумками 2010 року зріс на 70.2%. 31 грудня індекс ПФТС закрився на позначці в 975,08 пункту, таким чином за рік додавши до свого значенням 402,17 пункту. Для порівняння, в 2009 році індекс ПФТС збільшився на 90%.

фондовий ринок біржовий контракт

Розвиток ринку

Фондовий ринок, як фінансовий інститут, виникає у зв'язку з гострою потребою в додатковій формі мобілізації коштів для фінансового забезпечення розвитку державної економіки. У ринковій економіці фондовий ринок є могутнім, професійно утвореним фінансовим механізмом, що забезпечує трансформацію звичайних грошових коштів у капітал.

Основною функцією, яку виконує ринок цінних паперів в економіці країни, є забезпечення грошовим капіталом потреб виробництва. Для виконання цієї функції має діяти розвинена інфраструктура фондового ринку, широкий спектр інструментів та ефективні механізми взаємодії учасників ринку.

За 20 років функціонування фондового ринку України вдалося досягнути певних позитивних результатів. Зокрема, зусиллями Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку і Агентства з розвитку інфраструктури фондового ринку активно розвивається нормативно-правова база, не припиняється розвиток інфраструктури, запроваджено системи моніторингу та розкриття інформації, вдосконалено систему захисту прав інвесторів, підвищується рівень знань населення щодо роботи фондового ринку. Також завдяки широкому світовому використанню новітніх інформаційних і фінансових технологій, на фондовому ринку розроблено систему електронної подачі звітності емітентів цінних паперів та створено єдину інформаційну базу даних емітентів.

На сьогодні, як на законодавчому, так і на організаційно-інституційному рівнях реалізована переважна більшість заходів, зазначених у відповідних нормативно-правових актах щодо розвитку фондового ринку України. Деякі заходи все ще очікують на реалізацію. Це такі, як запровадження нових інструментів на фондовому ринку; зосередження торгів цінними паперами на фондових біржах; консолідація біржової системи; централізація депозитарної системи.

Нагальні проблеми, що існують на фондовому ринку України і заважають його подальшому розвитку - це низька ліквідність та капіталізація, масштабний дефіцит внутрішніх грошових ресурсів для інвестицій, мізерна частка біржового сегменту ринку, недостатнє законодавче регулювання ціноутворення, обмежена кількість ліквідних та інвестиційно привабливих фінансових інструментів, висока фрагментарність біржової та депозитарної структури. Всі вони є прямим відображенням посткризового періоду, який наразі переживає український фондовий ринок.

Для вирішення проблемних питань і стимулювання подальшого розвитку ринку Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку було розроблено проект розвитку фондового ринку на 2011 - 2015 роки, в якому окреслені наступні завдання:

1. Збільшення капіталізації, ліквідності та прозорості фондового ринку.

2. Удосконалення ринкової інфраструктури та забезпечення її надійного і ефективного функціонування.

3. Удосконалення механізмів державного регулювання, нагляду на фондовому ринку та захисту прав інвесторів.

4. Стимулювання подальшого розвитку фондового ринку України.

План розвитку фондового ринку

Діяльність Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку протягом 2010 року спрямовувалась на реалізацію заходів, визначених Програмою економічних реформ України на 2010-2014 роки «Заможне суспільство, конкурентоспроможна економіка, ефективна влада», якою передбачено необхідні кроки для зростання й розвитку фондового ринку й сектору фінансових послуг шляхом:

с посилення інституціональної спроможності й операційної незалежності регуляторів ринку небанківських фінансових послуг і фондового ринку;

с посилення вимог до управління ризиками, прозорості діяльності й розкриття інформації учасниками фінансового ринку;

с створення законодавчої бази для впровадження нових фінансових інструментів та механізмів перерозподілу коштів, у т.ч. похідних цінних паперів;

с удосконалення регулювання іпотечного ринку, у т.ч. вирішення питання обігу заставних інструментів на іпотечному ринку України;

с створення єдиної системи депозитарного обліку цінних паперів;

с введення єдиних правил розрахунків біржового курсу цінних паперів, запобігання маніпулюванню ціноутворенням на ринку цінних паперів, посилення на законодавчому рівні відповідальності за використання інсайдерської інформації;

с стимулювання збільшення обсягів операцій на організованому сегменті фондового ринку шляхом продажу на фондовій біржі пакетів акцій до 25 відсотків статутного капіталу приватизованих об'єктів.

В рамках реалізації Програми економічних реформ на 2010 - 2014 роки «Заможне суспільство, конкурентоспроможна економіка, ефективна влада» Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку розроблено проект Програми розвитку фондового ринку України на 2011 - 2015 роки, в якій конкретизовано та більш детально викладено положення загальнодержавної Програми економічних реформ на 2010-2014 роки щодо ринку цінних паперів, зокрема:

с створення законодавчої бази для впровадження нових фінансових інструментів та механізмів перерозподілу коштів;

с посилення інституціональної спроможності й операційної незалежності регулятора фондового ринку;

с посилення вимог до управління ризиками, прозорості діяльності та розкриття інформації учасниками фондового ринку;

с створення єдиної системи депозитарного обліку цінних паперів.

Актуальною проблемою є вдосконалення механізмів валютного регулювання на фондовому ринку. Не вдосконалюючи систему валютного регулювання, неможливо здійснити інтеграцію українського ринку капіталу у світовий ринок. Без цього вітчизняні емітенти не зможуть ефективно реалізовувати цінні папери іноземним інвесторам, а вітчизняні інвестори - купувати іноземні цінні папери. Програма містить низку заходів щодо покращення ситуації у цій сфері.

У напрямку розвитку організованого ринку цінних паперів планується запровадити стимули щодо здійснення ІРО українськими компаніями. При цьому важливо розширювати доступ до фондових бірж для інвесторів-фізичних осіб.

Програма розвитку фондового ринку передбачає вдосконалення системи звітності ІСІ, розширення переліку інструментів, в які можуть інвестуватися кошти ІСІ, запровадження інституту інвестиційних консультантів. Сьогодні діяльність КУА набуває особливої ваги з точки зору проведення пенсійної реформи. Їх роль значно зросте, за умови, якщо механізми другого рівня пенсійної системи, який планується запровадити, передбачатимуть децентралізований збір пенсійних накопичень.

Діяльність організаторів торгівлі

За станом на 31.08.2011 відповідно до вимог - відповідно до Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 19.12.2006 року №1542 «Про затвердження Положення про функціонування фондових бірж» у біржові списки організаторів торгівлі - за адміністративними даними організаторів торгівлі наданих до Комісії відповідно до Положення про порядок оприлюднення інформації та надання адміністративних даних щодо здійснення діяльності організаторами торгівлі, затвердженого рішенням Комісії 11 червня 2002 р. №212 (у редакції рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 21 травня 2007 р. №1035) та зареєстрованого в Міністерстві юстиції України 21 серпня 2002 р. за №696/6984

включено 1 884 цінних паперів.

Кількість цінних паперів, які включено до біржових реєстрів організаторів торгівлі, становить 373. У біржовому реєстрі до котирувального списку за І рівнем лістингу включено 119 цінних паперів (з урахуванням перебування у біржовому реєстрі на декількох організаторах торгівлі - 215 цінних паперів), за ІІ рівнем лістингу - 254 цінних паперів (з урахуванням перебування у біржовому реєстрі на декількох організаторах торгівлі - 283 цінних паперів).

За результатами торгів на організаторах торгівлі обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами протягом січня - серпня 2011 року становив 162,98 млрд грн (таблиця 3).

Таблиця 3 Обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі протягом січня - серпня 2011 року, млн грн

Протягом січня - серпня 2011 року порівняно з даними аналогічного періоду 2010 року обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився у 2,5 рази (або на 98,42 млрд грн) (січень - серпень 2010 року - 64,56 млрд грн).

Найбільший обсяг торгів за фінансовими інструментами на організаторах торгівлі протягом періоду зафіксовано з:

державними облігаціями України - 66,20 млрд грн (40,62% від загального обсягу виконаних біржових контрактів (договорів) на організаторах торгівлі у січні - серпні 2011 року);

акціями на суму 59,76 млрд грн (або 36,67%).

Обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі на вторинному ринку становить 76,84% від загального обсягу біржових контрактів (договорів) протягом зазначеного періоду (таблиця 4).

Підсумки роботи фондового ринку за перше півріччя 2011 року

Державна Комісія з цінних паперів та фондового ринку підбила підсумки діяльності фондового ринку за першу половину поточного року, підготувавши аналітичні дані щодо стану ринку за відповідний період.

«У першому півріччі 2011 року ми стали свідками продовження позитивних тенденцій та динамічного розвитку фондового ринку, що мали місце у минулому році. Можна констатувати, що цьому тренду сприяло вдосконалення законодавчої і нормативної бази ринку, підвищення рівня захисту прав акціонерів, спрощення механізмів емісії цінних паперів та підвищення активності учасників фондового ринку», - запевняє Дмитро Тевелєв, Голова ДКЦПФР.

Серед головних характеристик фондового ринку за цей період - висока активність біржового ринку. За результатами торгів на організаторах торгівлі обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами протягом січня - червня 2011 року становив 113,64 млрд грн. Цей показник майже відповідає даному результату за весь 2010 рік - 131,29 млрд грн.

Протягом січня - червня 2011 року порівняно з даними аналогічного періоду 2010 року обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився майже у 2,5 рази (або на 66,70 млрд грн), тоді коли у січні - червні 2010 року цей показник становив 46,93 млрд грн.

Що стосується емісії цінних паперів, то протягом січня - червня 2011 року Комісія зареєстровала 349 випусків акцій на суму 35,30 млрд грн. Порівняно з відповідним періодом 2010 року, обсяг зареєстрованих випусків акцій збільшився на 17,71 млрд грн, тобто у 2 рази. Також регулятор зареєстрував 80 випусків облігацій підприємств на суму 16,58 млрд грн. У порівнянні з аналогічним періодом 2010 року, обсяг зареєстрованих випусків облігацій підприємств збільшився на 15,41 млрд грн.

Говорячи про реєстрацію випусків цінних паперів інститутів спільного інвестування, варто зазначити, що даний показник також продемонстрував зростання: так, протягом січня - червня 2011 року обсяг зареєстрованих Комісією випусків інвестиційних сертифікатів КУА ПІФ становив 26,60 млрд грн, що порівняно з даними за аналогічний період 2010 року більше на 12,12 млрд грн. Обсяг зареєстрованих випусків акцій КІФ зменшився порівняно з даними за аналогічний період 2010 року на 5,39 млрд грн та становив 2,07 млрд грн.

«Таким чином, ми можемо говорити про значну позитивну динаміку розвитку фондового ринку, що стала можливим завдяки покращенню економічної ситуації в країні, сприятливій кон'юнктурі ринку, ефективному регулюванню та, безумовно, реалізації Програми розвитку фондового ринку на 2011 - 2014 роки, затвердженої ДКЦПФР», - резюмує пан Тевелєв.

З повною версією аналітичного звіту щодо стану фондового ринку за січень - червень 2011 року можна ознайомитись на сайті Комісії.

Размещено на Allbest.ru