Главная
База знаний "Allbest"
Банковское, биржевое дело и страхование
Выбор оптимального портфеля ценных бумаг инвестиционным отделом "ПриватБанка"
Выбор оптимального портфеля ценных бумаг инвестиционным отделом "ПриватБанка"
Общая информация о "ПриватБанке", его функции и выполняемые операции. Понятие ликвидности банка, методы ее оценки и регулирования, доходность и безопасность вложений. Формирование оптимального портфеля с помощью ведущего фактора финансового рынка.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 03.11.2009 |
| Размер файла | 703,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
После расчетов с бюджетом, по оплате труда банковских работников и погашения обязательств перед кредиторами, остаток, включая выручку от распродажи банковского имущества, ликвидационная комиссия распределяет между участниками пропорционально их паевому взносу.
При осуществлении активных и пассивных операций банк стремился к достижению их сбалансированности по срокам. Поддержание необходимого объема ликвидных средств (корреспондентский счет в НБУ, касса, корреспондентские счета в других банках) было сдерживающим фактором роста прибыли, однако позволило банку создать значительный запас ликвидности для обеспечения стабильного режима проведения платежей клиентов, возврата средств по обязательствам Банка, а также строго соблюдения установленных Национальным банком нормативных требований.
Объем высоколиквидных средств в течение года вырос на 14 миллионов гривен и составил на конец года 681 миллиона гривен, в том числе значительно увеличились средства банка на корреспондентском счете в НБУ: с 209 до 244 миллионов гривен. Увеличение объема высоколиквидных средств в течение прошедшего года обусловлено последовательной политикой Банка по укреплению ликвидности, а также возросшими требованиями Национального банка Украины и внесенными им изменениями в методику расчета нормы обязательного резервирования. Таким образом, норма обязательного резерва с начала года возросла в 1,8 раза. В течение года Банком приобретались депозитные сертификаты НБУ: их объем колебался в пределах 40-60 миллионов гривен.
Одним из факторов, обеспечившим удержание ликвидности на высоком уровне в 2004 г. было сохранение объема привлеченных срочных вкладов физических лиц в пределах 775 - 794 миллионов гривен, что составило 13-14% от всех обязательств, а так же рост срочных депозитов юридических лиц со 825 до 1 485 миллионов гривен, являющихся диверсифицированными источниками ресурсов.
Собственные средства банка в течение 2004 года выросли значительно по сравнению с концом 2003 года (с 454 812 до 744 649 тысяч гривен).
Составляющими этого роста явились увеличение оплаченного уставного фонда на 28 000 тысяч гривен и полученная в течение года прибыль.
Коэффициент адекватности капитала продолжал расти, так в 1997 году он составлял 8,1%, в 1998 - 8,3%, в 1999 - 9,22%, а по итогам 2004 года составил 10,22%. Такой последовательный рост отражает, несмотря на нестабильную экономическую ситуацию, повышение надёжности банка.
Кроме обеспечения надежности, банк, как и любое другое предприятие, должен стремится к достижению доходности банковского дела. Так чистая прибыль увеличилась на 20 733 419,55 гривен и составила на начало 2005 г. 25 033 364,16 гривен. Увеличение произошло, в основном из-за повышения доходов от валютных, кредитных операций и операций с ценными бумагами.
В настоящее время рынок ценных бумаг в Украине начинает, развивается, в то время как в современной кредитной системе ряда развитых стран вложение в ценные бумаги получили широкое распространение.
Главными целями банка как инвестора являются доходность и безопасность вложений. Поэтому эксперты банка должны определится с этими показателями.
Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Наиболее безопасными считаются вложения в облигации государственных займов, так как они обеспечиваются экономическим весом и платежеспособностью государства
3. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг
3.1 Банковские инвестиции, их сущность и цели
В современной кредитной системе ряда развитых стран мира широкое распространение получили инвестиционные банки. К их выделению привело разделение труда и специализация в кредитной сфере в большинстве стран Запада прежде всего в США, Японии, Англии, Франции. Главная задача инвестиционных банков - это мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам посредством выпуска и размещения акций, облигаций и других видов заемных обязательств.
Учитывая, что у нас в Украине сегодня еще не получили широкого распространения специализированные инвестиционные банки, активную инвестиционную деятельность проводят все коммерческие банки.
Правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности; равную защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности Украины независимо от форм собственности определяет и обеспечивает закон Украины «Об инвестиционной деятельности». Он определяет инвестиции как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
Инвестициями в банковской практике являются средства банков, вложенные в ценные бумаги предприятий, организаций, учреждений различных форм собственности на продолжительный период времени.
Вся сумма ценных бумаг, купленных банком в ходе активных операций, составляет его инвестиционный портфель. В эту сумму входят все обязательства, которые обращаются на рынке в виде акций, облигаций и векселей.
Ценные бумаги, как правило, являются объектом банковских инвестиций, если они:
- обращаются на рынке ценных бумаг;
- служат долговыми обязательствами.
Главными целями банков как инвесторов являются, прежде всего, обеспечение сбережения средств, т.е. безопасность вложений, а также доходность банковских инвестиций, их ликвидность и рост.
Ряд западных ученых относит к инвестиционным целям диверсификацию портфеля (расширение его состава или номенклатуры), хотя она выступает, скорее всего, методом регулирования инвестиционной деятельности банка для достижения поставленных целей.
Неуязвимость банковских вложений от потрясений на фондовом рынке и гарантированную стабильность в получении дохода обеспечивает безопасность. Она обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Наиболее безопасными считаются вложения в облигации государственных займов, так как они обеспечиваются экономическим весом и платежеспособностью государства.
Если же банк, прежде всего, заинтересован в доходности акций или облигаций, т.е. в получении максимально возможных дивидендов, то ему придется пожертвовать безопасностью, поскольку считается, что наиболее доходными являются ценные бумаги акционерных обществ с низким инвестиционным рейтингом. Вместе с тем, это не означает, что чем менее надежны ценные бумаги, тем они доходнее, так как доходность зависит от различных факторов. Оптимальное сочетание безопасности и доходности осуществляется путем тщательной и периодической проверки и подбора ценных бумаг.
Ликвидность ценных бумаг означает достаточно быстрое и, как правило, без потерь для их держателей обращение этих ценных бумаг в деньги. Она не всегда связана с другими инвестиционными целями.
Ликвидность, прежде всего, означает, что при определенной цене всегда найдутся покупатели, которые приобретут данные ценные бумаги.
Увеличивать свои вложения могут только владельцы акций. Рост капитала гарантируется в основном за счет увеличения числа обыкновенных акций акционерных обществ, работающих в передовых отраслях народного хозяйства. Такие акции, хотя и приносят низкий уровень дивидендов, но, как правило, обеспечивают быстрое удорожание капитала.
В связи с этим, необходимо подчеркнуть, что, так как ни одна бумага не отвечает одновременно всем инвестиционным целям, то необходим компромисс между целями инвестора. Например, если ценные бумаги надежны, то доходность их будет низкой, потому что инвесторы, предпочитающие надежность, будут покупать их по более высокой, по сравнению с номинальной, цене, что соответственно снизит доходность.
Такое же положение сохраняется и при выборе других целей. Например, если прогнозы указывают на рост капитала, то, как правило, на такие ценные бумаги возникает повышенный спрос, что приводит к росту их цены и снижению доходности.
Конечно, коммерческие банки уделяют серьезное внимание качеству ценных бумаг сразу при их покупке, однако надежного, с гарантией метода определения защиты вложенных средств на долгий период нет, так как нередко возникают ситуации, которые нельзя заранее спрогнозировать.
Поэтому очень важно, когда определены цели инвестирования, выбрать именно те ценные бумаги, которые соответствуют этим целям.
В соответствии с законом Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» основными ценными бумагами являются акции и облигации, остальные производные от них.
Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, свидетельствующая о внесении известного пая в капитал акционерного общества, подтверждающая членство в этом обществе и право ее владельца на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
Таким образом, если банк участвует в капитале акционерного общества, то это позволяет ему изыскать дивиденды на вложенный капитал, а также быть полноправным совладельцем данного общества.
Вложения в облигации (свидетельства о внесении их собственником денежных средств и подтверждающие обязательство отчисления ему номинальной стоимости этой ценной бумаги в предвиденный в ней срок с выплатой фиксированного процента) являются менее рискованными по сравнению с вложениями в акции.
Государственные долговые обязательства считаются самыми надежными и безопасными на мировом фондовом рынке. В Украине и сегодня еще трудно гарантировать ликвидность правительственных займов из-за экономической нестабильности и хронического дефицита государственного бюджета.
В связи с принятием инструкции №10 «О порядке регулирования и анализе деятельности коммерческих банков» общая сумма вложений не должна превышать 50% размера капитала банка, что способствовало активизации инвестиционной деятельности банков. Она осуществляется работниками банковского отдела инвестиций. Функция инвестирования требует систематического анализа риска приобретаемых ценных бумаг, оценку качества этих бумаг, определение способности банка осуществлять инвестиции. Для этого необходимо тщательное, непрерывное и квалифицированное наблюдение и изучение рынка ценных бумаг.
После проведения тщательного исследования рынка ценных бумаг отделом инвестиций были выбраны пять предприятий энергетического комплекса (Центрэнерго, Днепрэнерго, Киевэнерго, Укрнафта и Турбоатом).
Были выбраны наиболее приемлемые для банка показатели доходности и риска ценных бумаг (риск - 0,71%, доходность - 8%). Специалисты столкнулись с проблемой выбора оптимального портфеля ценных бумаг из акций вышеуказанных предприятий.
3.2 Постановка задачи об оптимальном портфеле
Рассмотрим общую задачу распределения капитала, который участник рынка хочет потратить на покупку ценных бумаг. Цель инвестора - вложить деньги так, чтобы сохранить свой капитал, а по возможности и увеличить его.
Набор ценных бумаг, находящийся у участника рынка, называется портфелем. Стоимость портфеля - это суммарная стоимость всех составляющих бумаг.
Пусть - доля капитала, потраченная на покупку ценных бумаг i - ого вида. Весь выделенный капитал принимается за единицу. Пусть - доходность в процентах i - ого вида в расчете на одну денежную единицу.
Найдем доходность всего портфеля . С одной стороны, через год капитал портфеля будет равен , с другой - стоимость бумаг i - ого вида увеличится с х до , так что суммарная стоимость портфеля будет . Приравнивая оба выражения для стоимости портфеля, получаем:
|
(3.1) |
Итак, задача увеличения капитала портфеля эквивалентна аналогичной задаче о доходности портфеля, выраженной через доходности бумаг и их доли формулой (3.1).
Как правило, доходность колеблется во времени, так что будем считать ее случайной величиной. Пусть ,- средняя ожидаемая доходность и среднеквадратическое отклонение (СКО) этой случайной доходности, т.е.- математическое ожидание доходности и , где - дисперсия i - ой доходности. Будем называть соответственно эффективностью и риском i - ой ценной бумаги. Обозначим через ковариацию доходностей ценных бумаг i - ого и j - ого видов.
Так как доходность составляющих портфель ценных бумаг случайна, то и доходность портфеля есть, обозначим его через . Дисперсия доходности портфеля есть . Так же, как и для ценных бумаг назовем соответственно эффективностью и риском портфеля .
Каждый владелец портфеля ценных бумаг сталкивается с дилеммой: хочется иметь эффективность больше, а риск меньше. Однако необходимо сделать определенный выбор между эффективностью и риском.
Пусть имеется данные о доходности акций 5 предприятий за определенный период (табл. 3.1)
Таблица 3.1. Данные о доходности акций 5 предприятий за период с 3.01.01 по 21.02.01.
|
Период |
Центрэнерго |
Днепрэнерго |
Киевэнерго |
Укрнафта |
Турбоатом |
|
|
03.01-10.01 |
7 |
6 |
5 |
6 |
8 |
|
|
11.01-17.01 |
8 |
6 |
7 |
5 |
9 |
|
|
18.01-24.01 |
10 |
7 |
6 |
7 |
7 |
|
|
25.01-01.02 |
10 |
4 |
5 |
5 |
6 |
|
|
01.02-07.02 |
8 |
4 |
4 |
6 |
6 |
|
|
08.02-14.02 |
7 |
6 |
5 |
7 |
7 |
|
|
14.02-21.02 |
9 |
7 |
7 |
7 |
9 |
3.3 Оптимальный портфель ценных бумаг Марковица
3.3.1 Портфель Марковица минимального риска
Рассмотрим сначала математическую формализацию задачи формирования оптимального портфеля, которую предложил американский экономист Г. Марковиц в 1952 г., за что позднее получил Нобелевскую премию:
Найдем , минимизирующие вариации портфеля
|
(3.2) |
при условии, что обеспечивается заданное значение эффективности портфеля , т.е. .
Поскольку - доли, то в сумме они должны составлять единицу:.
В такой постановке минимизация вариации равносильна минимизации риска портфеля, поэтому задача Марковица может быть сформулирована следующим образом.
Найти , минимизирующие риск портфеля:
|
(3.3) |
где - матрица ковариацию.
при условии, что учитываются следующие ограничения:
;
|
(3.4) |
.
Решая задачу с помощью табличного процессора Excel и его надстройки Поиск решения, получим (рис. 3.1):
=0,739
х1 =0,58; х2=0; х3=0; х4=0,01; х5=0,41.
Рис. 3.1 - Оптимальный портфель ценных бумаг Марковица минимального риска
3.3.2 Портфель Марковица максимальной эффективности
Модель оптимального портфеля Марковица, которая обеспечивает максимальную доходность при заданном риске(=0.88) имеет вид:
|
(3.5) |
Решая задачу с помощью табличного процессора Excel и его надстройки Поиск решения, получим (рис. 3.2):
=7,9%
х1 =0,56; х2=0; х3=0; х4=0,05; х5=0,39.
Рис. 3.2 - Оптимальный портфель ценных бумаг Марковица максимальной эффективности
3.4 Оптимальный портфель ценных бумаг Тобина
3.4.1 Портфель Тобина минимального риска
Через несколько лет после исследования Марковица другой крупнейший американский экономист Д. Тобин заметил, что если на рынке есть безрисковые бумаги (к таким можно отнести с некоторой натяжкой государственные ценные бумаги), то решение задачи об оптимальном портфеле сильно упрощается и приобретает новое качество.
Пусть - эффективность безрисковых бумаг (12%), а х0 - доля капитала, вложенного в них, тогда в рисковую часть портфеля вложена часть всего капитала. Пусть - эффективность и - вариация (дисперсия) рисковой части портфеля и - риск этой рисковой части. Тогда эффективность всего портфеля равна , вариация портфеля равна и риск портфеля равен (считается, что безрисковые бумаги некоррелированны с остальными). Исключая , получим , т.е. эффективность портфеля линейно зависит от его риска. Задача Марковица об оптимальном портфеле в этом случае такова:
|
(3.6) |
Изложим теперь окончательное решение этой задачи, полученное Тобиным. Пусть V - матрица ковариаций рисковых ценных бумаг, - вектор-столбцы долей х капитала, вкладываемых в i - ый вид рисковых ценных бумаг и ожидаемых эффективностей этого вида, . Пусть также I n - мерный вектор-столбец, компоненты которого равны 1. тогда оптимальное значение долей есть
|
(3.7) |
Здесь - матрица, обратная к V. В числителе дроби стоит число, в знаменателе, если выполнить все действия (операция транспонирования первого сомножителя в знаменателе не указана, но подразумевается), тоже получится число, причем константа, определяемая рынком и не зависящая от инвестора, - вектор-столбец размерности n. Как видим, этот вектор не зависит от эффективности портфеля . Таким образом, вектор долей рисковых видов ценных бумаг, пропорциональный этому вектору также не зависит от . Следовательно, структура рисковой части портфеля не зависит от . Однако сумма компонент вектора зависит от , а именно, компоненты вектора пропорционально увеличиваются с ростом , поэтому доля безрисковые вложений будет при этом сокращаться. Выразим риск оптимального портфеля в зависимости от его доходности. Для этого в формулу вариации портфеля подставим оптимальный вектор из формулы (15.3) через . Получим
Окончательно:
или
|
(3.8) |
Можно также написать выражение эффективности оптимального портфеля от его риска: или . Видно, что эти зависимости линейные.
Полученный оптимальный портфель называется портфелем Тобина минимального риска, т.е. портфель Тобина - это портфель Марковица при наличии на рынке безрисковых бумаг.
Решая задачу с помощью табличного процессора Excel и его надстройки Поиск решения, получим:
=0,51
х0=0,08; х1 =0,25; х2=0; х3=0; х4=0,44; х5=0,23.
Рис. 3.3 - Оптимальный портфель ценных бумаг Тобина минимального риска.
3.4.2 Портфель Тобина максимальной эффективности и заданного риска
|
(3.9) |
Получим следующее решение (рис. 3.4):
=12,31% х0=0,4; х1 =0,6; х2=0; х3=0; х4=0; х5=0.
Рис. 3.4 - Оптимальный портфель Тобина максимальной эффективности
3.5 Формирование оптимального портфеля с помощью ведущего фактора финансового рынка
В реальности доходности ценных бумаг зависят от факторов финансового рынка. В роли ведущего фактора финансового рынка удобнее всего брать среднюю доходность рисковых бумаг самого финансового рынка.
Обозначим этот фактор как f и будем считать, что доходности всех ценных бумаг зависят от него. Пусть d - доходность какой-либо фиксированной ценной бумаги. Простейшая форма зависимости - линейная, так что примем гипотезу, что d линейно зависит от f . Так как обе величины d, f - случайны, то равенство врядли может быть точным. Найдем a и b.
Попробуем подобрать такую зависимость , чтобы было минимальным. Имеем
|
(3.10) |
Дифференцируя частным образом по а и b приравниваем частные производные 0, получим систему уравнений.
Решая эту систему, получим:
|
(3.11) |
Найдем математическое ожидание случайной величины , являющейся функцией от случайной величины D. Имеем . Значит, в частности, при найденных a, b для математических ожиданий случайных величин D, F верно не приближенное равенство, а точное.
.
На практике совместное распределение случайных величин (F, D) не известно, известны только результаты наблюдений, т.е. выборка пар (f, d) значений (F, D). все рассмотренные величины заменяются их выборочными аналогами. Так, для определения a, b получим систему уравнений:
|
(3.12) |
Решая эту систему, получим , значит, прямая линия регрессии имеет уравнение . Через обозначим выборочные аналоги корреляционного момента случайной величины F, D и дисперсии F соответственно.
Также можно убедиться, что для средних арифметических значений верно точное равенство, т.е.
Обычно вместо буквы используют букву . Этот коэффициент так и называют «бета ценных бумаг i - ого вида относительно рынка. Эта величина определяет влияние рынка на данные ценные бумаги: если , то доходность бумаг i - ого вида колеблется в такт с рынком, а если , то поведение бумаги прямо противоположно колебаниям доходности рынка в целом.
Вариация доходности каждой ценной бумаги равна , т.е. состоит из двух слагаемых: «собственной» вариации , не зависящей от рынка, и «рыночной» части вариации , определяемой случайным поведением рынка в целом. Их отношениеобозначается и называется R-squared. Это отношение характеризует долю риска данных ценных бумаг, вносимую рынком. те бумаги, для которых R-squared велико, в каком-то смысле предпочтительнее, так как их поведение более предсказуемо.
Найдем параметры линейной регрессии по выборке, представленной в таблице 3.1. Изобразим данные и регрессионную зависимость между ними на графиках (рис. 3.5).
Таблица 3.2. Данные по доходности финансового рынка и ценных бумаг Центрэнерго за определенный период
|
Период |
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
F |
4 |
5 |
6 |
5 |
5 |
6 |
7 |
|
|
x1 |
7 |
8 |
10 |
10 |
8 |
7 |
9 |
Рис. 3.5 - Изменение доходности рынка за счет изменения доходности ценных бумаг Центрэнерго
Регрессия d на f имеет вид: d = 0.2794f + 13.074. Следовательно, случайная величина остаточных колебаний е есть d - 0.2794f -13.074. Найдем вариации остатков, составив ряд значений е (табл. 3.3):
Таблица 3.3. Вариации остаточных колебаний курса ценных бумаг Центрэнерго
|
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
-1 |
0 |
0 |
-1 |
0 |
1 |
1 |
Среднее, естественно, равно 0, и потому .
Далее,=0,279,
,
=13,074+19 (0,279-1)=-0,626.
Таблица 3.4. Данные по доходности финансового рынка и акций Днепрэнерго за определенный период
|
Период |
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
F |
14 |
15 |
16 |
15 |
15 |
16 |
17 |
|
|
x2 |
6 |
6 |
7 |
4 |
4 |
6 |
7 |
Рис. 3.6 - Изменение доходности финансового рынка за счет изменения доходности акций Днепрэнерго.
Регрессия d на f имеет вид: d=0.4091f+13.091. Следовательно, случайная величина остаточных колебаний е есть d-0.4091f-13.091. Найдем вариации остатков, составив ряд значений е (табл. 3.5):
Таблица 3.5
Вариации остаточных колебаний курса ценных бумаг Днепрэнерго
|
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
-1,5 |
-0,5 |
0 |
0,2 |
0,3 |
0,5 |
1 |
Среднее, естественно, равно 0, и потому .
Далее,=0,409, , =1,861.
Таблица 3.6. Данные по доходности финансового рынка и акций Киевэнерго за определенный период
|
Период |
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
F |
14 |
15 |
16 |
15 |
15 |
16 |
17 |
|
|
x3 |
5 |
7 |
6 |
5 |
4 |
5 |
7 |
Рис. 3.7 - Измерение доходности финансового рынка за счет изменения доходности акций Киевэнерго.
Регрессия d на f имеет вид: d=0.4259f+13.056. Следовательно, случайная величина остаточных колебаний е есть d-0.4259f-13.056. Найдем вариации остатков, составив ряд значений е (табл. 3.7).
Таблица 3.7. Вариации остаточных колебаний курса ценных бумаг Киевэнерго
|
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
-1 |
-1 |
0 |
0 |
0 |
1 |
1 |
Среднее, естественно, равно 0, и потому .
Далее,=0,426,
,
=2,15.
Таблица 3.8. Данные по доходности финансового рынка и акций Укрнафта за определенный период
|
Период |
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
F |
14 |
15 |
16 |
15 |
15 |
16 |
17 |
|
|
x4 |
6 |
5 |
7 |
5 |
6 |
7 |
7 |
Рис. 3.8 - Изменение доходности финансового рынка за счет изменения доходности акций Укртатнафта
Регрессия d на f имеет вид: d=0.7353f+10.912. Следовательно, случайная величина остаточных колебаний е есть d-0.7353f-10.912. Найдем вариации остатков, составив ряд значений е (табл. 3.9).
Таблица 3.9. Вариации остаточных колебаний курса ценных бумаг Укртатнафты
|
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
-1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1 |
Среднее, естественно, равно 0, и потому .
Далее,=0,735,
,
=5,876.
Таблица 3.10. Данные по доходности финансового рынка и акций Турбоатом за определенный период
|
Период |
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
F |
14 |
15 |
16 |
15 |
15 |
16 |
17 |
|
|
x5 |
8 |
9 |
7 |
6 |
6 |
7 |
9 |
Рис. 3.9 - Изменение доходности финансового рынка за счет изменения доходности акций Турбоатом
Регрессия d на f имеет вид: d=0.1765f+14.119. Следовательно, случайная величина остаточных колебаний е есть d-0.1765f-14.119.
Найдем вариации остатков, составив ряд значений е (табл. 3.11):
Таблица 3.11. Вариации остаточных колебаний курса ценных бумаг Турбоатома
|
03.01-10.01 |
11.01-17.01 |
18.01-24.01 |
25.01-01.02 |
01.02-07.02 |
08.02-14.02 |
14.02-21.02 |
|
|
-2 |
-1 |
1 |
0 |
0 |
1 |
1 |
Среднее, естественно, равно 0, и потому .
Далее,=0,176,
,
=-1,539.
Эффективность ценных бумаг удобно отсчитывать от эффективности безрискового вклада . Итак, , где . Превышение эффективности ценной бумаги над безрисковой эффективностью называется премией за риск. Таким образом, эта премия за риск в основном линейно зависит от премии за риск, складывающейся для рынка в целом, и коэффициентом является «бета» данной бумаги. Это, однако, верно, если =0. такие ценные бумаги называются «справедливо» оцененными. Те же бумаги, у которых >0, рынком недооценены, а если <0, то рынком переоценены.
Рассчитав для всех ценных бумаг коэффициенты , можно сделать следующий вывод:
Акции Центрэнерго и Турбоатома переоценены рынком, а ценные бумаги других предприятий, наоборот, недооценены. Следовательно, необходимо приобретать акции Днерпэнерго, Киевэнерго и Укртатнафты.
3.6 Оценка влияния финансового рынка на портфель ценных бумаг
Рассмотрим в этой ситуации портфель ценных бумаг. Оказывается, эффективность рисковой части портфеля с зафиксированными долями также линейно зависит от эффективности финансового рынка. В самом деле, пусть доля i - той ценной бумаги есть , тогда эффективность портфеля:
|
(3.13) |
или, обозначив , получим .
Дисперсия рассматриваемого портфеля: может быть разбита на две части:
|
(3.14) |
Поскольку первая часть представляет взвешенную сумму собственных дисперсий доходностей бумаг, входящих в портфель, то эта часть может быть названа собственной дисперсией портфеля, а квадратный корень из нее, т.е. , может быть назван собственным риском портфеля. Вторая часть должна быть названа рыночной дисперсией. Извлекая из нее квадратный корень, получаем рыночный риск портфеля .
Задачу Марковица о формировании портфеля заданной эффективности и минимального риска теперь можно сформулировать так:
|
(3.15) |
Решая задачу с помощью табличного процессора Excel и его надстройки Поиск решения, получим:
=1,33
х1 =0; х2=0,45; х3=0; х4=0,53; х5=0,02.
=11,96+(0,58-1)*19=3,98, т.е. портфель недооценен рынком.
Рис. 3.10 - Оптимальный портфель Марковица минимального риска с учетом финансового рынка
Задачу Марковица о формировании портфеля максимальной эффективности и заданного риска теперь можно сформулировать так:
|
(3.16) |
Решая задачу с помощью табличного процессора Excel и его надстройки Поиск решения, получим:
=26,21
х1 =0,29; х2=0; х3=0; х4=0,71; х5=0.
=11,54+(0,6-1)*19=3,94, т.е. портфель недооценен рынком.
Рис. 3.11 - Оптимальный портфель Марковица максимальной эффективности
Не только ценные бумаги имеют «беты», но и портфели, и «бета» портфеля равна взвешенной сумме «бета» бумаг, входящих в портфель. Подобным образом «альфа» портфеля равна . Как и для бумаг, портфель называется «справедливо» оцененным, недооцененным, переоцененным, если соответственно .
3.7 Выбор оптимального портфеля ценных бумаг с помощью шкалы Саати
Необходимо выбрать такой оптимальный портфель ценных бумаг, который удовлетворял бы двум показателям:
- эффективность портфеля не менее 8%;
- риск портфеля не более 0,71%.
Основная цель: выбор и покупка портфеля ценных бумаг, который бы удовлетворял всех экспертов банка.
Сложность заключается в том, что различные факторы и показатели имеют разную квалиметрическую основу и имеют различную размерность.
МАИ при построении единой шкалы для различных компонент проблемы использует меру (степень) влияния каждого фактора одного уровня на факторы верхнего уровня на конечную цель. Эта мера образуется в результате высказывания суждений о степени влияния (важности этих факторов).
Известный американский специалист по системному анализу Т. Саати предложил шкалу относительной важности (значительности, предпочтения), представленную в табл. 3.12.
Таблица 3.12. Шкала относительной важности Саати
|
Определение предпочтения одного объекта перед другим |
Мера важности, значимости предпочтения |
|
|
Равная важность (значимость). Нет предпочтения |
1 |
|
Слабое превосходство по важности (значимости)Слабое предпочтение |
3 |
|
|
Существенное или сильное превосходство по важности (значимости). Сильное предпочтение |
5 |
|
|
Очень сильное или значительное превосходство по важности (значимости). Очень сильное предпочтение. |
7 |
|
|
Абсолютное превосходство. Абсолютное предпочтение |
9 |
|
|
Промежуточная оценка меры важности между соседними значениями. |
2,4,6,8 |
Выбор девяти бальной шкалы основан на психометрических свойствах человека, которые хорошо позволяют проводить качественные сравнения свойств объектов по следующим уровням: нет различия, слабое различие, сильное различие, очень сильное различие, абсолютное различие. Учитывая компромиссные оценки, получаем девять степеней различия.
Кроме того, в психологии существует понятие психологического предела, способности человека одновременно различать какое-то число пределов по какому-либо свойству. Этот предел равен 7±2, т.е. для создания шкалы, по которой эти пределы будут различаемы, необходимо 9 точек.
Для этих целей применяются метод парных сравнений. Если для сравнения выбрано n(А1, А2,…, Аn) объектов, то результаты сравнений заносятся в квадратную n - мерную матрицу вида (табл. 3.13).
Таблица 3.13. Матрица парных сравнений
|
A1 |
A2 |
… |
Aj |
… |
An |
||
|
А1 |
a11 |
a12 |
… |
a1j |
… |
a1n |
|
|
А2 |
a21 |
a22 |
… |
a2j |
… |
a2n |
|
|
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
|
|
Аi |
ai1 |
ai2 |
… |
aij |
… |
ain |
|
|
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
|
|
Аn |
an1 |
an2 |
… |
anj |
… |
ann |
Элементом этой матрицы аij является мера предпочтения Аi объекта по сравнению с Аj объектом. Таким образом, i-я строка матрицы показывает меру предпочтения i-го объекта над другими (n-1) объектами n над самим собой. Мера предпочтения выражается экспертом в шкале Саати и принимает значения от 1 до 9, если объект Аi предпочтительнее или более важен чем объект Аj. В случае, когда i=j, мера предпочтения равна 1, то есть диагональные элементы матрицы парных сравнений всегда равны 1. Следует учитывать, что для матрицы парных сравнений выполняются следующие условия:
Это означает, что если по шкале Саати объект Аi предпочтительнее Aj и аij=5, по мере предпочтения Аj объекта по отношению к Аi т.е.
.
Таким образом, экспертом заполняется только верхняя над диагональная часть матрицы парных сравнений (заштрихованная) и матрица приобретает следующий вид (например для четырёх сравнительных объектов) (табл. 3.14)
Таблица 3.14. Преобразованная матрица парных сравнений
|
А1 |
А2 |
А3 |
А4 |
||
|
А1 |
1 |
а12 |
а13 |
а14 |
|
|
А2 |
1/а12 |
1 |
а23 |
а24 |
|
|
А3 |
1/а13 |
1/а23 |
1 |
а25 |
|
|
А4 |
1/а14 |
1/а24 |
1/а34 |
1 |
Экспертная оценка сравнительной важности объектов может осуществляться в двух ситуациях. Первая ситуация имеет место, если свойства сравниваемых объектов имеет одну природу и одинаковые единицы измерения. Тогда если мера свойств Аi равна , а мера объекта Аj равна , то мера предпочтения объекта Аi по сравнению с объектом Аj равна .
Матрица предпочтений сформирована для такой ситуации является согласованной.
В общем случае над согласованностью подразумевается то, что при наличии основного массива необработанных данных, все другие данные могут быть логически получены из них. Если сравнивается n объектов, то достаточно (n-1) суждения, в которых сравниваемые объекты представлены, по крайней мере, один раз.
Пусть - оптимальный портфель Марковица заданной эффективности и минимального риска;
- оптимальный портфель Марковица максимальной эффективности и заданного риска;
- оптимальный портфель Тобина заданной эффективности и минимального риска;
- оптимальный портфель Тобина максимальной эффективности и заданного риска;
- оптимальный портфель Марковица заданной эффективности и минимального риска с учетом финансового рынка;
- оптимальный портфель Марковица максимальной эффективности и заданного риска с учетом финансового рынка;
Сравниваемые портфелей ценных бумаг могут быть оценены только по шкале Саати.
Анализ результатов экспертных оценок заключается в математической обработке матрицы суждений с целью получения вектора приоритетов сравниваемых объектов. С математической точки зрения задача сводится к вычислению компоненты главного собственного вектора, который после нормализации становится вектором приоритетов (табл. 3.15).
Таблица 3.15. Расчет главного вектора приоритетов
|
A1 |
A2 |
… |
An |
Главный собственный вектор |
Вектор приоритетов |
||
|
А1 |
a11 |
a12 |
… |
a1n |
V1 |
P1 |
|
|
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
|
|
Аn |
an1 |
an2 |
… |
ann |
Vn |
Pn |
Компонента главного собственного вектора вычисляется как среднее геометрическое значение в строке матрицы:
|
(3.17) |
Компонента вектора приоритетов вычисляется как нормированное значение главного собственного вектора:
|
(3.18) |
Составим матрицу суждений для шести портфелей ценных бумаг с целью получения вектора приоритетов сравниваемых объектов (табл. 3).
Таблица 3.16. Матрица парных сравнений шести портфелей ценных бумаг:
|
Главный собственный вектор, |
Вектор приоритетов, |
||||||||
|
1 |
1/3 |
1/2 |
1/5 |
1/4 |
1/5 |
0,33 |
0,04 |
||
|
3 |
1 |
3 |
1/2 |
1/4 |
1/6 |
0,76 |
0,08 |
||
|
2 |
1/3 |
1 |
1/3 |
1/2 |
1/7 |
0,5 |
0,06 |
||
|
5 |
2 |
3 |
1 |
1/3 |
1/6 |
1,09 |
0,12 |
||
|
4 |
4 |
2 |
3 |
1 |
1/7 |
1,55 |
0,17 |
||
|
7 |
6 |
7 |
6 |
7 |
1 |
4,81 |
0,53 |
Анализ полученных данных показал, что портфель ценных бумаг максимальной эффективности доминирует над остальными, следовательно, необходимо покупать 29% акций Центрэнерго и 71% акций компании «Укрататнафта».
Если же банк, прежде всего, заинтересован в доходности акций или облигаций, т.е. в получении максимально возможных дивидендов, то ему придется пожертвовать безопасностью, поскольку считается, что наиболее доходными являются ценные бумаги акционерных обществ с низким инвестиционным рейтингом. Вместе с тем, это не означает, что чем менее надежны ценные бумаги, тем они доходнее, так как доходность зависит от различных факторов. Оптимальное сочетание безопасности и доходности осуществляется путем тщательной и периодической проверки и подбора ценных бумаг.
При анализе фондового рынка были выбраны акции пяти предприятий энергетического комплекса (Центрэнерго, Днепрэнерго, Киевэнерго, Укрнафта и Турбоатом). Для получения наибольшего эффекта от капиталовложений перед инвестиционным отделом «ПриватБанка» была поставлена задача о выборе оптимального портфеля ценных бумаг из акций вышеуказанных предприятий.
В процессе исследований были рассмотрены шесть видов инвестиционных портфелей. Необходимо выбрать такой оптимальный портфель ценных бумаг, который удовлетворял бы двум показателям:
- эффективность портфеля не менее 8%;
- риск портфеля не более 0,71%.
Анализ полученных данных показал, что портфель ценных бумаг максимальной эффективности при заданном риске с учетом финансового рынка доминирует над остальными, следовательно, необходимо покупать 29% акций Центрэнерго и 71% акций компании «Укрнафта».
4. Разработка вопросов охраны труда при работе с ЭВМ
4.1 Потенциально опасные и вредные производственные факторы
Имеющийся в настоящее время в нашей стране комплекс разработанных организационных мероприятий и технических средств защиты, накопленный передовой опыт работы ряда вычислительных центров показывает, что имеется возможность добиться значительно больших успехов в деле устранения воздействия на работающих опасных и вредных производственных факторов. Однако состояние условий труда и его безопасности в ряде ВЦ еще не удовлетворяют современным требованиям. Операторы ЭВМ, операторы подготовке данных, программисты и другие работники ВЦ еще сталкиваются с воздействием таких физически опасных и вредных производственных факторов, как повышенный уровень шума, повышенная температура внешней Среды, отсутствие или недостаточная освещенность рабочей зоны, электрический ток, статическое электричество и другие.
Многие сотрудники ВЦ связаны с воздействием таких психофизических факторов, как умственное перенапряжение, перенапряжение зрительных и слуховых анализаторов, монотонность труда, эмоциональные перегрузки. Воздействие указанных неблагоприятных факторов приводит к снижению работоспособности, вызванное развивающимся утомлением. Появление и развитие утомления связано с изменениями, возникающими во время работы в центральной нервной системе, с тормозными процессами в коре головного мозга. Например сильный шум вызывает трудности с распознанием цветовых сигналов, снижает быстроту восприятия цвета, остроту зрения, зрительную адаптацию, нарушает восприятие визуальной информации, уменьшает на 5 - 12% производительность труда. Длительное воздействие шума с уровнем звукового давления 90 дБ снижает производительность труда на 30 - 60%.
Медицинские обследования работников ВЦ показали, что помимо снижения производительности труда высокие уровни шума приводят к ухудшению слуха. Длительное нахождение человека в зоне комбинированного воздействия различных неблагоприятных факторов может привести к профессиональному заболеванию. Анализ травматизма среди работников ВЦ показывает, что в основном несчастные случаи происходят от воздействия физически опасных производственных факторов при заправке носителя информации на вращающийся барабан при снятом кожухе, при выполнении сотрудниками несвойственных им работ. На втором месте случаи, связанные с воздействием электрического тока.
4.2 Обеспечение электробезопасности
Электрические установки, к которым относится практически все оборудование ЭВМ, представляют для человека большую потенциальную опасность, так как в процессе эксплуатации или проведении профилактических работ человек может коснуться частей, находящихся под напряжением. Специфическая опасность электроустановок:
токоведущие проводники, корпуса стоек ЭВМ и прочего оборудования, оказавшегося под напряжением в результате повреждения (пробоя) изоляции, не подают каких-либо сигналов, которые предупреждают человека об опасности. Реакция человека на электрический ток возникает лишь при протекании последнего через тело человека. Исключительно важное значение для предотвращения электротравмотизма имеет правильная организация обслуживания действующих электроустановок ВЦ, проведения ремонтных, монтажных и профилактических работ. При этом под правильной организацией понимается строгое выполнение ряда организационных и технических мероприятий и средств, установленных действующими «Правилами технической эксплуатации электроустановок потребителей и правила техники безопасности при эксплуатации электроустановок потребителей» (ПТЭ и ПТБ потребителей) и «Правила установки электроустановок» (ПУЭ). В зависимости от категории помещения необходимо принять определенные меры, обеспечивающие достаточную электробезопасность при эксплуатации и ремонте электрооборудования. Так, в помещениях с повышенной опасностью электроинструменты, переносные светильники должны быть выполнены с двойной изоляцией или напряжение питания их не должно превышать 42 В. В ВЦ к таким помещениям могут быть отнесены помещения машинного зала, помещения для размещения сервисной и периферийной аппаратуры. В особо опасных же помещениях напряжение питания переносных светильников не должно превышать 12 В, а работа с электротранспортирыемым напряжением не выше 42 В разрешается только с применением СИЗ (диэлектрических перчаток, ковриков и т.п.). Работы без снятия напряжения на токоведущих частях и вблизи них, работы, проводимые непосредственно на этих частях или при приближении к ним на расстояние менее установленного ПЭУ. К этим работам можно отнести работы по наладке отдельных узлов, блоков. При выполнении такого рода работ в электроустановках до 1000В необходимо применение определенных технических и организационных мер, таких как: ограждения расположенные вблизи рабочего места и других токоведущих частей, к которым возможно случайное прикосновение; работа в диэлектрических перчатках или стоя на диэлектрическом коврике; применение инструмента с изолирующими рукоятками, при отсутствии такого инструмента следует пользоваться диэлектрическими перчатками. Работы этого вида должны выполнятся не менее чем двумя работниками.
В соответствии с ПТЭ и ПТВ потребителям и обслуживающему персоналу электроустановок предъявляются следующие требования:
? лица, не достигшие 18-летнего возраста, не могут быть допущены к работам в электроустановках;
? лица не должны иметь увечий и болезней, мешающих производственной работе;
? лица должны после соответствующей теоретической и практической подготовки пройти проверку знаний и иметь удостоверение на доступ к работам в электроустановках.
В ВЦ разрядные токи статического электричества чаще всего возникают при прикосновении к любому из элементов ЭВМ. Такие разряды опасности для человека не представляют, но кроме неприятных ощущений они могут привести к выходу из строя ЭВМ. Для снижения величины возникающих зарядов статического электричества в ВЦ покрытие технологических полов следует выполнять из однослойного поливинилхлоридного антистатического линолеума. Другим методом защиты является нейтрализация заряда статического электричества ионизированным газом. В промышленности широко применяются радиоактивные нитрализаторы. К общим мерам защиты от статического электричества в ВЦ можно отнести общие и местное увлажнение воздуха.
4.3 Обеспечение санитарно-гигиенических требований к помещениям ВЦ
Помещения ВЦ, их размеры (площадь, объем) должны в первую очередь соответствовать количеству работающих и размещаемому в них комплекту технических средств. В них предусматриваются соответствующие параметры температуры, освещения, чистоты воздуха, обеспечивают изоляцию, от производственных шумов и т.п. Для обеспечения нормальных условий труда санитарные нормы СН 245-71 устанавливают на одного работающего, объем производственного помещения не менее 15 м3, площадь помещения выгороженного стенами или глухими перегородками не менее 4,5 м3.
Для эксплуатации ЭВМ следует предусматривать следующие помещения:
? машинный зал, помещение для размещения сервисной и периферийной аппаратуры, помещение для хранения запасных деталей, инструментов, приборов (ЗИП);
? помещения для размещения приточно-вытяжных вентиляторов;
? помещение для персонала;
? помещение для приема-выдачи информации.
Основные помещения ВЦ располагаются в непосредственной близости друг от друга. Их оборудуют обще обменной вентиляцией и искусственным освещением. К помещению машинного зала и хранения магнитных носителей информации предъявляются особые требования. Площадь машинного зала должна соответствовать площади необходимой по заводским техническим условиям данного типа ЭВМ.
Высота зала над технологическим полом до подвесного потолка должна быть 3 - 3,5 м. Расстояние подвесным и основным потолками при этом должно быть 0,5 - 0,8 м. Высоту подпольного пространства принимают равной 0,2 - 0,6 м.
В ВЦ, как правило, применяется естественное боковое освещение. Рабочие комнаты и кабинеты должны иметь естественное освещение. В остальных помещениях допускается искусственное освещение.
В тех случаях, когда одного естественного освещения не хватает, устанавливается совмещенное освещение. При этом дополнительное искусственное освещение применяется не только в темное, но и в светлое время суток.
Искусственное освещение по характеру выполняемых задач делится на рабочее, аварийное, эвакуационное.
Рациональное цветовое оформление помещения направленно на улучшение санитарно-гигиенических условий труда, повышение его производительности и безопасности. Окраска помещений ВЦ влияет на нервную систему человека, его настроение и, в конечном счете, на производительность труда. Основные производственные помещения целесообразно окрашивать в соответствии с цветом технических средств. Освещение помещения и оборудования должно быть мягким, без блеска.
Снижение шума, создаваемого на рабочих местах ВЦ внутренними источниками, а также шума проникающего извне, является очень важной задачей. Снижение шума в источнике излучения можно обеспечить применением упругих прокладок между основанием машины, прибора и опорной поверхностью. В качестве прокладок используются резина, войлок, пробка, различной конструкции амортизаторы. Под настольные шумящие аппараты можно подкладывать мягкие коврики из синтетических материалов, а под ножки столов, на которых они установлены, - прокладки из мягкой резины, войлока, толщиной 6 - 8 мм. Крепление прокладок возможно путем приклейки их к опорным частям.
Возможно также применение звукоизолирующих кожухов, которые не мешают технологическому процессу. Не менее важным для снижения шума в процессе эксплуатации является вопрос правильной и своевременной регулировки, смазывания и замены механических узлов шумящего оборудования.
Рациональная планировка помещения, размещения оборудования в ВЦ является важным фактором, позволяющим снизить шум при существующем оборудовании ЭВМ. При планировке ВЦ машинный зал и помещение для сервисной аппаратуры необходимо располагать в дали от шумящего и вибрирующего оборудования.
Снижение уровня шума, проникающего в производственное помещение извне, может быть достигнуто увеличением звукоизоляции ограждающих конструкций, уплотнением по периметру притворов окон, дверей.
Таким образом, для снижения шума создаваемого на рабочих местах внутренними источниками, а также шума, проникающего из вне следует:
? ослабить шум самих источников (применение экранов, звукоизолирующих кожухов);
? снизить эффект суммарного воздействия отраженных звуковых волн (звукопоглащающие поверхности конструкций);
? применять рациональное расположение оборудования;
? использовать архитектурно-планировочные и технологические решения изоляций источников шума.
4.4 Противопожарная защита
Пожары в ВЦ представляют особую опасность, так как сопряжены с большими материальными потерями. Характерная особенность ВЦ - небольшие площади помещений. Как известно пожар может возникнуть при взаимодействии горючих веществ, окисления и источников зажигания. В помещениях ВЦ присутствуют все три основные фактора, необходимые для возникновения пожара.
Горючими компонентами на ВЦ являются: строительные материалы для акустической и эстетической отделки помещений, перегородки, двери, полы, перфокарты и перфоленты, изоляция кабелей и др.
Противопожарная защита - это комплекс организационных и технических мероприятий, направленных на обеспечение безопасности людей, на предотвращение пожара, ограничение его распространения, а также на создание условий для успешного тушения пожара.
Источниками зажигания в ВЦ могут быть электронные схемы от ЭВМ, приборы, применяемые для технического обслуживания, устройства электропитания, кондиционирования воздуха, где в результате различных нарушений образуются перегретые элементы, электрические искры и дуги, способные вызвать загорания горючих материалов.
В современных ЭВМ очень высокая плотность размещения элементов электронных схем. В непосредственной близости друг от друга располагаются соединительные провода, кабели. При протекании по ним электрического тока выделяется значительное количество теплоты. При этом возможно оплавление изоляции. Для отвода избыточной теплоты от ЭВМ служат системы вентиляции и кондиционирования воздуха. При постоянном действии эти системы представляют собой дополнительную пожарную опасность.
Энергоснабжение ВЦ осуществляется от трансформаторной станции и двигатель-генераторных агрегатов. На трансформаторных подстанциях особую опасность представляют трансформаторы с масляным охлаждением. В связи с этим предпочтение следует отдавать сухим трансформатором.
Пожарная опасность двигатель-генераторных агрегатов обусловлена возможностью коротких замыканий, перегрузки, электрического искрения. Для безопасной работы необходим правильный расчет и выбор аппаратов защиты. При поведении обслуживающих, ремонтных и профилактических работ используются различные смазочные вещества, легковоспламеняющиеся жидкости, прокладываются временные электропроводники, ведут пайку и чистку отдельных узлов. Возникает дополнительная пожарная опасность, требующая дополнительных мер пожарной защиты. В частности, при работе с паяльником следует использовать несгораемую подставку с несложными приспособлениями для уменьшения потребляемой мощности в нерабочем состоянии.
Для большинства помещений ВЦ установлена категория пожарной опасности В.
Одной из наиболее важных задач пожарной защиты является защита строительных помещений от разрушений и обеспечение их достаточной прочности в условиях воздействия высоких температур при пожаре. Учитывая высокую стоимость электронного оборудования ВЦ, а также категорию его пожарной опасности, здания для ВЦ и части здания другого назначения, в которых предусмотрено размещение ЭВМ должны быть 1 и 2 степени огнестойкости.
Для изготовления строительных конструкций используются, как правило, кирпич, железобетон, стекло, металл и другие негорючие материалы. Применение дерева должно быть ограниченно, а в случае использования необходимо пропитывать его огнезащитными составами. В ВЦ противопожарные преграды в виде перегородок из несгораемых материалов устанавливают между машинными залами.
К средствам тушения пожара, предназначенных для локализации небольших загораний, относятся пожарные стволы, внутренние пожарные водопроводы, огнетушители, сухой песок, асбестовые одеяла и т.п.
В зданиях ВЦ пожарные краны устанавливаются в коридорах, на площадках лестничных клеток и входов. Вода используется для тушения пожаров в помещениях программистов, библиотеках, вспомогательных и служебных помещениях. Применение воды в машинных залах ЭВМ, хранилищах носителей информации, помещениях контрольно измерительных приборов ввиду опасности повреждения или полного выхода из строя дорогостоящего оборудования возможно в исключительных случаях, когда пожар принимает угрожающе крупные размеры. При этом количество воды должно быть минимальным, а устройства ЭВМ необходимо защитить от попадания воды, накрывая их брезентом или полотном.
Подобные документы
Понятие портфеля ценных бумаг и основные принципы его формирования. Модели оптимального портфеля ценных бумаг и возможности их практического применения. Типы инвесторов, работающих на российском фондовом рынке. Недостатки российского фондового рынка.
контрольная работа [34,0 K], добавлен 25.07.2010Сущность, виды и цели формирования портфелей ценных бумаг коммерческого банка; их функции: прирост стоимости, создание резерва ликвидности. Оценка рисков на рынке ценных бумаг. Анализ структуры и доходности портфеля ценных бумаг ОАО "Сбербанк Россия".
реферат [32,9 K], добавлен 04.09.2014Теоретические и прикладные аспекты экономико-математической модели Шарпа и Марковица в области оптимизации портфеля ценных бумаг. Основные положения и особенности функционирования рынка ценных бумаг, инвестиционной деятельности в области биржевых рынков.
реферат [121,6 K], добавлен 22.06.2013Анализ состояния современного рынка ценных бумаг в Украине, перспективы его развития. Обоснование выбора финансовых инструментов. Характеристика объектов инвестирования. Расчёт основных характеристик портфеля ценных бумаг. Характеристика риска портфеля.
курсовая работа [152,3 K], добавлен 07.06.2010Асимметричные возмущенные меры риска. Разработка алгоритма формирования оптимального портфеля. Вычислительные эксперименты на базе статистических данных котировок ценных бумаг фондового рынка России для анализа эффективности применения данных мер риска.
дипломная работа [507,9 K], добавлен 24.05.2014Общая характеристика фондового рынка Украины. Характеристика предприятий, акции которых использовались при формировании портфеля ценных бумаг. Формирование портфеля ценных бумаг. Оптимизация портфеля ценных бумаг при наличии безрискового актива.
курсовая работа [423,4 K], добавлен 04.05.2011Определение инвестиционной политики, ее главная цель. Анализ ценных бумаг некоторых компаний, формирование инвестиционного портфеля на их основе, расчет текущей доходности. Особенности реструктуризации портфеля. Оценка инвестиционной деятельности.
контрольная работа [21,7 K], добавлен 26.11.2010Понятие финансового рынка. Оценка финансовой привлекательности акций. Управление портфелем ценных бумаг. Методы оценки инвестиционной привлекательности финансовых проектов. Специфика российского рынка ценных бумаг.
дипломная работа [85,6 K], добавлен 14.03.2003Виды деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг. Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг. Характеристика операций коммерческого банка с ценными бумагами. Текущее состояние рынка ценных бумаг и банковской системы.
курсовая работа [161,3 K], добавлен 10.03.2011Основные типы портфелей ценных бумаг. Анализ влияния типа инвестиционной стратегии на формирование портфеля ценных бумаг. Стили управления портфелей. Характеристика причин и вариантов диверсификации портфеля ценных бумаг, его современная концепция.
курсовая работа [72,2 K], добавлен 19.12.2015
