Валютные операции банка (на примере АО "Казкоммерцбанк")

Сделки спот по фьючерсам на межбанке проходят все 12 месяцев в году. Открытые позиции по операциям с клиентами (форварды, опционы, свопы) банки обычно хеджируют на фьючерсном биржевом рынке.

На рынке валютных фьючерсов хеджер - тот, кто покупает фьючерсный контракт - получают гарантию, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке спот он сможет купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному фьючерсной сделкой. Таким образом, убытки по сделке спот компенсируются хеджером прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышении курса иностранной валюты и наоборот. Нужно отметить также одну неписаную закономерность - валютный курс на рынке спот всегда имеет тенденцию сближения с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта.

С 2003 года в Республике Казахстан стали использоваться для страхования валютного риска валютные фьючерсы - торговля стандартными контрактами. Для защиты банковского портфеля ценных бумаг, приносящих фиксированные доходы, применяются процентные фьючерсы. [29]

Опционный контракт - это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до (или на) установленной (ую) даты (у) с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией. Опцион имеет следующий смысл:

«купить» опцион - это заключить его на условиях покупателя;

«продать» опцион - это заключить его на условиях продавца.

В деловой практике опционы могут заключаться на любые рыночные активы и фьючерсные контракты. Если опционы заключаются на бирже, то, как и для фьючерсных контрактов, условия их заключения являются стандартизованными по всем параметрам, кроме цены опциона. Биржевые опционы свободно продаются и покупаются, на биржах, основываясь на тех же правилах и механизмах, которые существуют для фьючерсных контрактов.

Обычно в биржевой практике используются два вида опционов:

опцион на покупку (опцион-колл);

опцион на продажу (опцион-пут).

По первому виду опциона его покупатель приобретает право, но не обязательство, купить биржевой актив. По второму виду опциона его покупатель имеет право, а не обязательство, продать этот актив.

Покупатель опциона может быть назван его держателем или владельцем. Продавца опциона часто называют подписчиком или выписывателем. По срокам исполнения опцион может быть двух типов: американский тип, который может быть исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона, и европейский тип, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

По виду биржевого актива, который лежит в основе опционов, их можно классифицировать на валютные, в основе которых лежит купля-продажа валюты; фондовые, исходным активом которых являются акции, облигации, индексы; и фьючерсные, или опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов.

В отличие от фьючерсного контракта, ценой которого обычно является цена лежащего в его основе биржевого актива, функцию цены опциона выполняет премия, которую покупатель опциона выплачивает его продавцу за свое право выбора: исполнить опцион, если это ему выгодно, или отказаться от его исполнения, если это несет ему убыток. Например, цена фьючерсного контракта на покупку ста акций компании А, есть рыночная цена одной акции через три месяца, а цена опциона на покупку этого же фьючерсного контракта - это премия, которую покупатель опциона выплачивает сейчас его продавцу, составляющая обычно лишь небольшую часть рыночной цены одной акции.

Другое ценностное отличие опциона от фьючерсного контракта состоит в том, что ценовой механизм опциона удваивается. Есть цена опциона - его премия. Но исполнение прав по опциону возможно только по цене самого биржевого актива, т.е. опцион, кроме премии, имеет и свою цену исполнения (по западной терминологии - страйковую цену). Цена исполнения это цена, по которой опционный контракт дает право продать или купить соответствующий биржевой актив. Например, заплатив премию в размере 10 тенге в расчете на одну акцию, покупатель опциона на покупку (колл) получает право в течение трех месяцев купить 100 акций данного вида по цене 1000 тенге за одну акцию (цена исполнения).

Стандартная конструкция биржевого опциона позволяет выбрать не только цену опциона (премию), но и цену его исполнения. Если стоимость фьючерсного контракта есть произведение его цены на стандартное число акций, которое лежит в его основе, например, 100 акций умножить на 100 тенге и общий размер контракта составит в этом случае 10000 тенге, то стоимость опциона на один фьючерсный контракт определяется умножением его премии на стандартное число акций согласно фьючерсному контракту, на который заключен опцион, т.е. например, 0,10 тенге х 100 акций = 10 тенге. Таким образом, покупатель опциона-колл на 1 фьючерсный контракт на 100 акций компании А, заплатив общую премию в размере 10 тенге, получил право до окончания срока действия январского опциона-колла заключить январский контракт на покупку акций по цене 100 тенге за 1 акцию.[14]

Основные преимущества опционов состоят в следующем:

высокая рентабельность операций с опционами - заплатив небольшую премию за опцион в благоприятном случае, получаешь прибыль, которая в процентном отношении к премии составляет сотни процентов. Например, премия за право купить акцию по 100 тенге составила 0,1 тенге. Цена акции возросла на 1 тенге. Реализовав свое право на опцион, т.е. купив акцию за 100 тенге, а затем, продав ее на фондовом рынке по 101 тенге, получаем рентабельность операции, равную 1000% (1 тг.: 0,1 тг. х 100%);

минимизация риска для покупателя опциона величиной премии при возможном получении теоретически неограниченной прибыли. Следует отметить, что в расчете издержек покупателя опциона необходимо обязательно учитывать комиссионные фондовому посреднику и налоги государству, если таковые имеются по опционным (и фьючерсным) контрактам;

опцион предоставляет его покупателю многовариантный выбор стратегий: покупать и продавать опционы с различными ценами' исполнения и сроками поставки во всевозможных комбинациях, работать одновременно на разных опционных рынках, а также одновременно на опционных и фьючерсных рынках, и т.д.;

возможность проводить операции с биржевыми опционами точно так же, как и с фьючерсными контрактами. [14]

Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.

Опцион дает право покупателю в заранее установленное время купить определенную сумму иностранной валюты по заранее фиксированному курсу. Эта схема принята в Европе и называется call-option, если опцион существует в пользу потребителя, или put-option, если опцион существует в пользу продавца, т.е. если продавец имеет право продавать иностранную валюту по заранее фиксированному курсу.

Существует американский вариант опциона, когда он фиксируется не на конкретный спрос. Покупатель по этому опциону имеет право воспользоваться им или - в случае более выгодного курса на день платежа - отказаться от него. При этом покупатель опциона заплатит продавцу надбавку (Premium) в день заключения опциона.

Валютные опционы носят спекулятивный характер в отдельных странах они либо запрещены, либо заключаются в ограниченном объеме.

Помимо этого существует система так называемого zero-cost-options или forward-range-contract .

По этой системе экспортер покупает put-option и одновременно продает по другому базисному курсу call-option. Клиент банка сам определяет базисный курс, по которому он хочет ограничить свой риск.

То есть экспортер страхует свой валютный риск путем установления базисного курса. Поэтому каждое движение курса вверх до указанного предела для него выгодно.

Если клиент банка-импортер, то он покупает call-option и продает одновременно put-option по различному базисному курсу. При этом движение курса вниз до расчетного курса put-option для импортера выгодно.

Стоимость заключения валютных опционов всегда выше стоимости сделок на срок. Зато клиент банка оставляет за собой шанс на дополнительную прибыль за счет изменения курса. Такие валютные операции, как опционы, приемлемы лишь для достаточно крупных фирм, на которых работают специалисты по валютным сделкам.

То есть, валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от риска изменения курса валюты в определенном направлении. Этот риск может быть:

Потенциальным и возникает в случае присуждения фирме контракта на поставку товаров.

Связанным с хеджированием вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам.

При торговой сделке, когда экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной для него динамики курса валюты, в которой заключена сделка.

Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении. Риск потерь от изменения курса валют может быть нескольких видов.

Потенциальный риск присуждения фирме контракта на поставку товаров.

Например, экспортер и импортер заключили контракт, по которому экспортер обязывался поставить партию товаров импортеру на условиях возобновляемого аккредитива. После поставки части товара экспортер отказался допоставить оставшуюся часть, сославшись на невыполнение импортером условий поставки. Импортер возбудил против своего контрагента судебный процесс, требуя завершить поставку и возместить убытки. Таким образом, экспортер рискует проиграть дело и понести убытки из-за прогнозируемого падения курса валюты цены. Стремясь обезопасить себя от этого риска, экспортер покупает опцион продавца этой валюты и в случае неблагоприятного для себя исхода дела и обесценения иностранной валюты будет иметь возможность продать свою выручку (реализовать опцион) по заранее оговоренному курсу. Если же он выигрывает дело или курс иностранной валюты не уменьшается, то экспортер не реализует опцион, теряя при этом выплаченную продавцу опциона премию, но все равно минимизирует свои убытки.

Хеджирование вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам.

Например, в связи с повышением ФРС процентной ставки по доллару инвестор из Германии приобрел, доллары и разместил их на 6-ти месячный депозит в американском банке. Одновременно с этим он покупает опцион продавца этой валюты, т.к. опасается, что за время действия депозитного договора курс доллара может упасть ниже рассчитанного им значения, и он реально понесет убытки. В случае если это произойдет, инвестор реализует опцион и продаст доллары по установленному курсу (выше рыночного), потеряв при этом премию. Если курс доллара не опустится ниже критического уровня, инвестор не реализует опцион и теряет только премию, уплаченную продавцу опциона.

Риск при торговой сделке.

Например, экспортер из Германии сделал следующее: одновременно с заключением контракта купить опцион продавца долларов по курсу 1EUR=1.3960USD на 1 месяц. При этом он заплатил бы премию в размере 3% стоимости опциона:

10000000*3/100= 300 000 долл.США

300 000/1,396= 214 900 евро

10000000/1,396= 7 163 323 евро

На момент платежа по контракту курс доллара к евро составил 1EUR=1.4560USD. Убытки экспортера от сделки вследствие обесценения валюты цены контракта составили (1.4160 - 1.3960) х 7 163 323 = 143 266 евро. Прибыль экспортера при реализации опциона по установленному курсу составила (1.4560 - 1.3960) х 7 163 323 = 429 799 евро. Таким образом, чистая прибыль экспортера с учетом уплаченной при покупке опциона премии составляет 429 799 - 143 266 - 214 900 = 71 633 евро.

Полученная экспортером в приведенном примере дополнительная прибыль реально может иметь место только при благоприятной для него динамики курса валюты, в которой заключена сделка, а также при покупке опциона по выгодному курсу. Если бы, например, на момент совершения платежа рыночный курс доллара точно соответствовал бы курсу в контракте, то экспортер потерпел бы убытки в размере уплаченной при покупке опциона премии.

Кроме опционов на покупку и продажу валют применяются опционы на покупку ценных бумаг. Опцион на покупку ценных бумаг - сделка, при которой покупатель опциона получает право покупать или продавать определенные ценные бумаги по курсу опциона в течение определенного времени, уплатив при этом премию продавцу опциона.

Опцион на покупку ценных бумаг используется тогда, когда инвестор желает застраховаться от падения курса ценных бумаг, в которых он инвестирует свои средства. Например, эмитент ценных бумаг осуществляет продажу акций номиналом 10 долларов по курсу 8 долларов за акцию. Иностранный инвестор, желающий приобрести акции, рассчитывает на повышение их курса через 6 месяцев до 11 долларов. Он может просто приобрести пакет акций по 8 долларов за штуку, но при этом он:

- выводит из оборота значительную сумму

- рискует тем, что курс акций через 6 месяцев окажется ниже того курса, по которому он их приобрел.

Тогда он покупает опцион покупателя этих акций по курсу 9 долларов за акцию сроком на 6 месяцев, уплачивая продавцу опциона премию в размере 50 центов за акцию. Если через 6 месяцев его прогноз сбудется, и рыночный курс акций составит 11 долларов за акцию, инвестор реализует опцион и приобретает акции по курсу опциона 9 долларов. При этом он получает прибыль в размере 11 - 9 - 0.5 = 1.5 долларов на одну акцию. Если же рыночная цена акций через полгода не изменится или составит 8.5 долларов (или меньше), то инвестор не реализует право покупки акций, т.к. при этом его прибыль будет равна нулю. При этом инвестор все же страхует свой риск, т.к. теряет только премию, а не все средства.

Особенностью опциона, как страховой сделки, является риск продавца опциона, который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора. Неправильно рассчитав курс опциона, продавец рискует понести убытки, которые превысят полученную им премию. Поэтому продавец опциона всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя.

Для страхования валютного курса в последнее время также используется ряд новых финансовых инструментов: финансовые фьючерсы и финансовые опционы (опционы с ценными бумагами), соглашение о будущей процентной ставке, выпуск ценных бумаг с дополнительными страховыми условиями и др. Эти методы страхования позволяют экспортерам и инвесторам, обремененным конкурентной борьбой на рынках, за определенное вознаграждение передать валютные риски банкам, для которых принятие на себя данных видов рисков является одной из форм получения прибыли. Операции с новыми финансовыми инструментами, как правило, сосредоточены в мировых финансовых центрах в силу того, что законодательство ряда стран сдерживает их применение. Эти методы страхования рисков сегодня очень динамично развиваются и имеют устойчивые тенденции роста. Использование срочных сделок для страхования рисков во внешнеэкономической деятельности позволяет клиентам также точнее оценить окончательную стоимость страхования.

В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы занимаются профессиональным консультированием инвесторов и экспортеров, предлагая свои рекомендации по оптимальному хеджированию инвестиций и требований в иностранной валюте (когда, на какой срок, в каких валютах). Кроме того, сами банки, располагая штатом аналитиков и прогнозами движения курсов валют активно пытаются предлагать услуги по комплексному управлению клиентскими рисками. Процесс хеджирования оказывает значительное влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, осуществляя давление на курсы определенных видов валют, особенно в периоды трудно прогнозируемой тенденции развития их курсов.

Еще одним методом управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным и техническим.

Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предположении, что основные изменения курсов происходят под действием макроэкономических факторов развития экономик стран эмитентов валюты. Аналитики, причисляющие себя к фундаменталистам, внимательно отслеживают на регулярной основе базовые показатели макроэкономического развития отдельных стран и прогнозируют движения курсов валют в долгосрочной перспективе.

Макроэкономические факторы могут влиять только на 3 и 4 тип валюты. Для прогноза движения этих курсов валют обычно анализируются изменения базовых показателей и курса иностранных валют.

Технический анализ основан на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно с исключительной точностью прогнозировать только с помощью метода технического анализа, основой которого является математическая система.

Технический анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют и дает сигналы к покупке и продаже.

Заключение

Внешнеэкономическая деятельность коммерческих банков связана с осуществлением банковских операций в тенге и иностранной валюте, с экспортом-импортом товаров и услуг, их реализацией за иностранную валюту на территории Казахстана, со сделками неторгового характера, хозяйствованием нерезидентов внутри страны.

Вся деятельность, которая связана с обращением валюты в банковской системе, регулируется Законом «О валютном регулировании и валютном контроле». Устанавливая основополагающие положения валютного законодательства, Правительство Казахстана возлагает большую часть ответственности на самую высокоорганизованную экономическую систему - банковскую.

Лицензирование деятельности коммерческих банков при осуществлении операций с валютой, позволяет НБ РК и АФН регулировать качество проводимых операций.

Банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии на проведение валютных операций, в том числе банками с участием иностранного капитала и банками, капитал которых полностью принадлежит иностранным участникам, совершают валютные операции различные по характеру и по срокам проведения.

Валютные риски, которые обязательно присутствуют при осуществлении данных видов операций, слишком высоки, и это особенно заметно в условиях нашей экономики. Сильная зависимость состояния нашей валютной сферы от колебания доллара, также создает множество проблем. Многие экономисты пытаются найти выход из создавшейся ситуации, но пока существенных изменений не произошло.

В настоящей работе рассмотрены теоретические основы валютных операций, проблемы их регулирования. Что касается опыта валютного регулирования, то можно с уверенностью отметить, что существующая в настоящее время система валютного регулирования и валютного контроля по своему уровню еще очень несовершенна. Для формирования законченной работающей системы необходимо выполнение ряда стратегических задач. Это и формирование четкой законодательной базы валютного регулирования, и четкое распределение обязанностей всех органов и агентов валютного контроля, и совершенствование информационное обеспечение работы органов и агентов валютного контроля.

Также в работе рассмотрена классификация валютных операций. В соответствии с законом «О валютном регулировании и валютном контроле» все валютные операции делятся на: текущие и операции связанные с движением капитала. Необходимо уточнить, что все валютные операции тесно взаимосвязаны, поэтому очень сложно четко отклассифицировать все операции с иностранной валютой.

В результате интернационализации рынка банковских операций, созданием транснациональных предприятий и банковских учреждений и диверсификации их деятельности банки постоянно подвергаются валютным рискам, которые представляют собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

По анализу внутреннего валютного рынка страны, представленного во второй главе можно сделать следующие основные выводы:

Курс тенге в Казахстане «фиксированный» - то есть Национальный Банк Республики Казахстан удерживает его в определенном коридоре. Курс тенге - это не только экономический инструмент, но и инструмент политический. У инфляции в Республики Казахстан есть валютная составляющая: чем выше курс (тенге девальвирует, слабеет), тем больше давление на инфляцию (выше). Курс тенге имеет привязку к российскому рублю. В этом нет ничего странного: большой торговый оборот, схожая экономика, в обоих странах большие запасы природных ресурсов, а в последнее время еще и таможенный союз.

Тенге будет укрепляться (курс снижаться): на фоне понижения прогнозов аналитиками, текущих заявлений, увеличения форвардного спрэда, увеличения объемов торгов на бирже можно предположить что в ближайший месяц курс снизиться до уровня 142-140. А в среднесрочной перспективе возможно дойдет и до 135-130. Думаю, что резкого скачка курса, как в феврале 2009 года, не произойдет и всё движение будет более плавным.

Противоположным сценарием, при котором ревальвации тенге к доллару США не произойдет, является резкое укрепление курса доллара и падение цен на нефть ниже уровня $60-65 за баррель.

Банк остается лидером на казахстанском рынке по объему ссуд и привлеченным депозитам корпоративным клиентом с долей рынка в 25,9% (рассчитано Банком на основании данных АФН).

Анализ депозитных валютных операций показал, что увеличение процентной ставки по депозитам на 1% приведет к привлечению дополнительных ресурсов в размере 39,593 млн. тенге, от последующего размещения которых Казком получит дополнительный доход в размере 5,274 млн. тенге.

В результате осуществления конверсионных операций теоретически все участники сделки имеют возможность застраховать свои валютные риски и даже получить дополнительную прибыль в случае благоприятной для них динамики валютного курса. В условиях плавающих валютных курсов фьючерсные котировки валют подвержены значительным и часто непредсказуемым изменениям, что делает задачу правильного прогнозирования валютного курса трудно разрешимой.

С целью осуществления контроля, ограничения и управления валютными рисками Группа используется следующие лимиты валютных позиций:

- по состоянию на конец каждого операционного дня суммарная величина всех длинных (коротких) открытых валютных позиций не должна превышать 20% от собственных средств (капитала) Группы.

По состоянию на конец каждого рабочего дня рассчитываются следующие отчетные показатели:

- совокупная балансовая позиция (суммарная величина чистой балансовой позиции и чистой «спот» позиции с учетом знака позиции);

- совокупная внебалансовая позиция (суммарная величина чистой срочной позиции, чистой опционной позиции и чистой позиции по гарантиям с учетом знака позиции), а также длинных позиций по внебалансовым счета;

- открытая валютная позиция;

- балансирующая позиция в тенге.

Так же можно сказать, что расходы на хеджирование весьма не значительны по сравнению с суммой хеджируемых контрактов. Целью хеджирования является не извлечение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных потерь. Поэтому эффективность хеджирования можно оценивать только с учетом основной деятельности торговой компании. Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает не только риск но и затраты за счет высвобождения ресурсов компании.

Выходом из положения является совершение срочных операций:

1) форвардные валютные операции

2) валютные фьючерсы

3) валютные опционы

4) операции СВОП

Таким образом, в данной дипломной работе изучить теоретические вопросы, касающиеся валютных операций, дана характеристика осуществляемым валютным операциям АО «Казакоммерцбанк», проанализированы данные операции, предложены мероприятия по усовершенствованию страхования валютных операции объекта исследования.

Список используемых источников

1. Наговицин А.Г. Валютная политика. М., 2000

2. Бертаева К.Ж. Валютный рынок и валютные операции. Алматы, Экономика, 2000, 18 с.

3. Доронин И.Г. Новые технологии на валютном рынке.// Деньги и кредит, 2000, №11, 63 с.

4. Байманова Ж.К. Валютный рынок: история и современное состояние, перспективы развития.// Банки Казахстана, 2003, №1, 16 с.

5. www.forextime.ucoz.ru

6. www.BNews.kz АЛМАТЫ. 12 августа.

7. Сейткасимов Г.С. Банковское дело. Астана, 2007.

8. Лаврушин О.И. Банковское дело: Учебник . - 2-е изд., перераб. и доп./ - М.: Финансы и. статистика, 2005.-672с

9. Приложение 1к постановлению Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций от 30 сентября 2005 года № 358 «Инструкция о нормативных значениях и методике расчетов пруденциальных нормативов для банков второго уровня»

10. Закон Республики Казахстан от 13 июня 2005 года N 57-III «О валютном регулировании и валютном контроле»

11. www.kkb.kz - Официальный сайт АО «Казкоммерцбанк»

12. Носкова И.Я. Международные валютно-кредитные отношения, М., 1995 г., стр.115

13. Майдырова Д.Н. Валютные операции банков. Алматы: АГУ им. Абая, 2002, стр. 51.

14. Бертаева К.Ж. Валютный рынок и валютные операции: Учебное пособие. - Алматы: Экономика, 1999, стр. 62.

15. Голубевич А.Ю. Валютные операции в коммерческих банках Москва: Экономика, 1994г.

16. Закон «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан»// Вестник Национального банка, 1995, №10 1-24 с.

17. Закон «О Национальном Банке Республики Казахстан». //Вестник Нацбанка, №16(16), 29.12.1995, 1-22 с.

18. Положение НБ РК «О порядке лицензирования деятельности, связанной с использованием иностранной валюты» от 24.09.97г. №130. Бюллетень бухгалтера, №26, июнь 1997г.

19. Правила проведения валютных операций в Республике Казахстан № 115

20. www.kazpravda.kz Архив - 29.01.2002

21. www.tumba.kz - Валютное регулирование. О.Белобородова, начальник отдела контроля валютных операций МФ ГУ «Национальный Банк РК»

22. www.nationalbank.kz - официальный сайт Национального банка РК.

23. www.KASE.kz - казахстанская фондовая биржа

24. Business Resource аналитическая служба, по данным Агентства РК по статистике.

25. Консолидированная финансовая отчетность АО «Казкоммерцбанк» за годы, закончившиеся 31 декабря 2009, 2008 и 2007 гг.

26. www.afn.kz - официальный сайт агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

27. Международная торговля валютой. Методический сборник рынка Форекс.: Алматы, 2001, стр. 12.

28. Правила регистрации валютных операций, связанных с движением капитала, утвержденные постановлением Правления национального Банка от 04 июля 2003 г. № 225.

29. Буренин А.И. Рынки производных финансовых инструментов. М., Инфра-М, 1996, 16 с.

30. Инструкция «Об организации обменных операций с наличной иностранной валютой в РК». Постановление НБ РК от 25.07.97г. №295. Нормативная база РК, 34 с.

31. Концепция развития финансового рынка Республики Казахстан

32. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы, Алматы, 2001, 379 с.

33. Налоговый кодекс Республики Казахстан. Астана, 2003.

34. Правила регистрации валютных операций, связанных с движением капитала. Постановление Правления НБ РК от 27.10.98, №204. Нормативная база НБ РК, 16с.

35. Приказ/постановление Министерства финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком Республики Казахстан «Об установлении порядка определения рыночного курса обмена валют» от 23.12.02 г. № 512.

36. Утебаев М. Валютный курс тенге и его воздействие на переходную экономику Казахстана. Алматы, 2006.

Приложение А

Бухгалтерский баланс АО «Казкоммерцбанк» за 2007 - 2009 года. (в млн. тенге)

Наименование статьи	31.12.2009	31.12.2008	31.12.2007	Изменение
	А	Б	В	А-В	А-Б	Б-В
Активы
Денежные средства и счета в НБ РК	90,533	90,478	168,148	-77,615	0,055	-77,670
Драгоценные металлы	1,209	0,317	0,000	1,209	0,892	0,317
Финансовые активы, отражаемые по справедливой стоимости через прибыли и убытки	114,203	58,130	188,776	-74,573	56,073	-130,646
Ссуды, предоставленные банкам	148,375	241,813	212,823	-64,448	-93,438	28,990
Ссуды, предоставленные клиентам	2160,767	2144,782	2366,335	-205,568	15,985	-221,553
Инвестиции, имеющиеся в наличии для продаж	16,696	15,056	3,036	13,660	1,640	12,020
Инвестиции, удерживаемые до погашения	0,943	0,776	0,375	0,568	0,167	0,401
Инвестиции в зависимые компании	0,000	1,775	3,222	-3,222	-1,775	-1,447
Деловая репутация	2,405	2,405	2,405	0,000	0,000	0,000
Основные средства и нематериальные активы	33,971	35,465	34,259	-0,288	-1,494	1,206
Прочие активы	18,771	23,808	17,853	0,918	-5,037	5,955
Итого активы:	2587,873	2614,805	2997,232	-409,359	-26,932	-382,427
Обязательства
Ссуды и средства банков	209,122	296,391	723,431	-514,309	-87,269	-427,040
Средства клиентов	1276,464	979,453	895,083	381,381	297,011	84,370
Финансовые обязательства, отражаемые по справедливой стоимости через прибыль и убытки	35,991	54,339	7,730	28,261	-18,348	46,609
Выпущенные долговые ценные бумаги	463,656	678,285	739,688	-276,032	-214,629	-61,403
Прочие привлеченные средства	31,172	137,324	148,934	-117,762	-106,152	-11,610
Прочие резервы	11,945	10,276	10,638	1,307	1,669	-0,362
Обязательства по отложенному налогу на прибыль	24,519	10,205	30,496	-5,977	14,314	-20,291
Дивиденды к выплате	0,015	0,005	0,002	0,013	0,010	0,003
Прочие обязательства	8,990	16,941	13,845	-4,855	-7,951	3,096
Субординированный заем	136,411	117,724	108,166	28,245	18,687	9,558
Итого обязательства:	2198,285	2300,943	2678,013	-479,728	-102,658	-377,070
Капитал
Уставный капитал	9,031	6,990	6,998	2,033	2,041	-0,008
Эмиссионный доход	195,006	152,684	152,855	42,151	42,322	-0,171
Фонд переоценки основных средств	4,935	6,918	6,020	-1,085	-1,983	0,898
Резервы	180,839	146,992	140,794	40,045	33,847	6,198
Доля меньшинства	-0,223	0,278	12,552	-12,775	-0,501	-12,274
Итого капитал:	389,588	313,862	319,219	70,369	75,726	-5,357
Итого собственный капитал и обязательства	2587,873	2614,805	2997,232	-409,359	-26,932	-382,427

Приложение Б

Отчет о прибылях и убытках (в млн. тенге)

Показатели	2009	2008	2007	темп роста, %
				2009	2008
Процентные доходы	372,939	380,777	316,458	97,94	120,32
Процентные расходы	-179,737	-181,265	-171,762	99,16	105,53
Чистый процентный доход до формирования резервов на обесценение активов, по которым начисляются проценты	193,113	199,512	144,956	96,79	137,64
Формирование резервов на обесценение активов, по которым начисляются проценты	-193,113	-150,697	-69,956	128,15	215,42
Чистый процентный доход	0,089	48,815	74,74	0,18	65,31
Чистый (убыток)/прибыль по операциям с финансовыми активами и обязательствами	22,793	-28,373	20,642	-80,33	-137,45
Чистый (убыток)/прибыль по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами	-15,022	5,617	-15,464	-267,44	-36,32
Доходы по услугам и комиссии полученные	20,957	21,745	23,558	96,38	92,30
Расходы по услугам и комиссии уплаченные	-3,544	-4,324	-2,713	81,96	159,38
Чистый реализованный (убыток)/прибыль от инвестиций, имеющихся в наличии для продажи	-1,026	-2,038	0,119	50,34	-1712,61
Дивиденды полученные	0,186	0,176	0,145	105,68	121,38
Прочие доходы	34,526	9,352	6,919	369,18	135,16
Чистые непроцентные доходы	58,87	2,155	33,206	2731,79	6,49
Операционные доходы	58,959	50,97	107,946	115,67	47,22
Операционные расходы	-30,673	-34,049	-31,2	90,08	109,13
Прибыль до формирования прочих операционных резервов	28,286	16,921	76,746	167,17	22,05
Формирование резервов на обесценение по прочим операциям	-1,472	-2,718	-1,238	54,16	219,55
Восстановление/(формирование) резервов по гарантиям и прочим внебалансовым обязательствам	0,6	0,856	-3,186	70,09	-26,87
Доля в результате деятельности зависимых компаний	4,372	-3,585	1,333	-121,95	-268,94
Операционная прибыль до налогообложения	31,786	11,474	73,655	277,03	15,58
Экономия/(расходы) по налогу на прибыль	-12763	8,69	-15,904		-54,64
Чистая прибыль, относящаяся к:	19,023	20,164	57,751	94,34	34,92
Акционерам простых акций	17,152	18,406	46,468	93,19	39,61
Акционерам привилегированных акций	2,271	3,399	9,495	66,81	35,80
Доля меньшинства	0,4	-1,641	1,788	-24,38	-91,78
Прибыль на акцию (тенге)	19,023	32,01	80,85	59,43	39,59

Приложение В

Анализ структуры выпущенных долговых ценных бумаг (млн. тенге)

Выпущенные долговые ценные бумаги	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменение за 3 года
	сумма	%	сумма	%	сумма	%	сумма	%
Еврооблигации Kazkommerts International B.V.:
Выпущенные в мае 2007 г. с нулевым купоном	30,075	4,07	-	-	-	-	-30,075	-4,07
Выпущенные в июле 2007 г. по цене 100%	26,775	3,62	33,500	4,94	-	-	-26,775	-3,62
Выпущенные в ноябре 2004 г. по цене 98,967%	40,949	5,54	36,797	5,43	-	-	-40,949	-5,54
Выпущенные в марте 2006 г. по цене 99,993%	53,151	7,19	49,965	7,37	50,840	10,97	-2,311	3,78
Выпущенные в мае 2008 г. по цене 100%	-	-	27,782	4,10	34,146	7,36	34,146	7,36
Выпущенные в февраль 2007 г. по цене 99,962%	84,049	11,36	61,124	9,01	42,190	9,10	-41,859	-2,26
Выпущенные в апреле 2003 г. по цене 97,548%	41,420	5,60	40,471	5,97	51,893	11,19	10,473	5,59
Выпущенные в апреле 2004 г. по цене 99,15%	47,337	6,40	46,397	6,84	38,335	8,27	-9,002	1,87
Выпущенные в ноябре 2005 г. по цене 98,32%	60,150	8,13	60,395	8,90	45,350	9,78	-14,800	1,65
Выпущенные в ноябре 2006 г. по цене 98,282%	60,150	8,13	60,395	8,90	52,878	11,40	-7,272	3,27
Выпущенные в феврале 2007 г. по цене 99,277%	132,877	17,96	127,680	18,82	90,158	19,45	-42,719	1,48
Прочие еврооблигации Kazkommerts International B.V.	59,450	8,04	59,743	8,81	32,497	7,01	-26,953	-1,03
Дисконта по выпущенным долговым ценным бумагам	-6,289	-0,85	-3,951	-0,58	-3,162	-0,68	3,127	0,17
Суммы начисленного вознаграждения по выпущенным долговым ценным бумагам	19,897	2,69	18,239	2,69	13,588	2,93	-6,309	0,24
Итого выпущенные еврооблигации Kazkommerts International B.V.	649,991	87,87	618,537	91,19	448,713	96,78	-201,278	8,90
Выпущенные векселя и облигации МКБ по цене 88.00%-100.00%	78,370	10,60	50,342	7,42	6,124	1,32	-72,246	-9,27
Начисленные процентные расходы по выпущенным векселям и облигациям МКБ	1,198	0,16	1,326	0,20	0,647	0,14	-0,551	-0,02
Выпущенные облигации Moscow Stars B.V. по цене 99.00%	10,099	1,37	8,066	1,19	8,161	1,76	-1,938	0,39
Начисленные процентные расходы по выпущенным облигациям Moscow Stars B.V.	0,030	-	0,014	-	0,011	-	-0,019	-
	739,688	100,00	678,285	100,00	463,656	100,00	-276,032	-

Приложение Г

Анализ прочих привлеченных средств (млн. тенге)

Прочие привлеченные средства	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009	Изменение за 3 года
	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес	сумма	уд.вес
Kazkommerts DPR Company	113,581	76,26	111,436	81,15	-	-	-113,581	-76,26
Moore's Creek	6,588	4,42	6,588	4,80	-	-	-6,588	-4,42
DEG-Deutsche Investitions MBH	6,207	4,17	5,471	3,98	1,291	4,14	-4,916	-0,03
Societe Generale Financial Corp	5,593	3,76	4,704	3,43	4,656	14,94	-0,937	11,18
Финансирование от фонда поддержки развития малого предпринимательства "Даму"	12,264	8,23	2,716	1,98	19,059	61,14	6,795	52,91
Cargill Financial Services Int, USA	-	-	1,939	1,41	-	-	-	-
NLB InterFinanz AG	1,858	1,25	1,849	1,35	2,252	7,22	0,394	5,98
Private Export Funding Corporation	1,660	1,11	1,572	1,14	1,798	5,77	0,138	4,65
Финансирование покупки сельскохозяйственного оборудования, предоставленное Export Development Canada	0,603	0,40	0,432	0,31	0,316	1,01	-0,287	0,61
Deere Credit	0,251	0,17	0,311	0,23	0,275	0,88	0,024	0,71
Intesa Soditic Trade Finance LTD	0,249	0,17	0,246	0,18	-	-	-0,249	-0,17
Финансирование, предоставленное Министерством финансов Республики Казахстан и Министерством финансов Киргизской Республики	0,078	0,05	0,058	0,04	0,038	0,12	-0,040	0,07
London Forfaiting Company LTD					1,485	4,76	1,485	4,76
Финансирование, предоставленное Министерством финансов Киргизской Республики	0,002	-	0,002	-	0,002	0,01	-	0,01
	148,934	100,00	137,324	100,00	31,172	100,00	-117,762	0,00

151

Приложение Д

Анализ изменений операций с производными финансовыми инструментами (млн.тенге)

Производные финансовые инструменты	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009	изменение за 3 года
	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)
		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства
Валютные контракты
Валютный своп	381,001	25,724	-2,145	305,917	21,265	-34,648	303,891	37,182	-24,011	-77,11	11,458	-21,866
Процентный своп	82,74	14,987	-5,133	124,591	0,946	-15,548	111,743	0,25	-11,976	29,003	-14,737	-6,843
Спот	74,996	0,019	-0,025	18,563	0,002	-0,008	4,684	-	-	-70,312	-0,019	0,025
Опцион	-	-	-	23,227	0,163	-	-	-	-	-	-	-
Форвардные контракты	64,652	2,105	-0,381	112,221	1,941	-4,135	1,041	0,008	-0,004	-63,611	-2,097	0,377
Контракты на покупку/продажу ценных бумаг
Своп на ценные бумаги	0,592	0,023	-0,046	-	-	-	-	-	-	-0,592	-0,023	0,046
Итого		42,858	-7,73		24,317	-54,339		37,44	-35,991		-18,541	-46,609

Приложение Е

Анализ производных инструментов, удерживаемых в целях хеджирования. (млн.тенге)

Хеджирование денежных потоков	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009	изменение 2008-2009
	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)	Номинальная стоимость	Чистая справедливая стоимость (млн. тенге)
		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства
Валютный своп	-	-	-	191,476	11,952	-32,216	-	-	-	-191,48	-11,952	32,216
Процентный своп	-	-	-	14,132	0,043	-1,618	2,524	0,011	-0,0105	-11,608	-0,032	1,6075
Итого		-	-		11,995	-33,834		0,011	-0,0105		-11,984	33,8235

Приложение Ж

По состоянию на 31 декабря 2007 г. подверженность Группы валютному риску (млн.тенге)

Показатели	Тенге	Доллар США	Евро	Российский рубль	Прочая валюта	Всего
Денежные средства и счета в НБ РК	57,840	46,588	3,465	6,171	54,084	168,148
Финансовые активы, отражаемые по справедливой стоимости	59,371	97,047	8,445	17,896	6,017	188,776
Ссуды, предоставленные банкам	12,968	125,370	56,086	11,527	6,872	212,823
Ссуды, предоставленные клиентам	891,041	1369,863	24,955	79,548	0,928	2366,335
Инвестиции, имеющиеся в наличии для продаж	3,036	-	-	-	-	3,036
Инвестиции, удерживаемые до погашения	0,317	-	-	-	0,058	0,375
Инвестиции в зависимые компании	3,222	-	-	-	-	3,222
Деловая репутация	2,405	-	-	-	-	2,405
Основные средства и нематериальные активы	31,974	-	-	2,146	0,139	34,259
Прочие активы	9,568	3,791	1,555	2,318	0,621	17,853
Итого активы	1071,742	1642,659	94,506	119,606	68,719	2997,232
Ссуды и средства банков	31,993	576,394	22,682	14,721	77,641	723,431
Средства клиентов	542,353	290,241	33,372	27,808	1,309	895,083
Финансовые обязательства, отражаемые по справедливой стоимости	2,831	4,861	-	0,025	0,013	7,730
Выпущенные долговые ценные бумаги	-	363,358	194,526	57,120	124,684	739,688
Прочие привлеченные средства	18,929	130,005	-	-	-	148,934
Прочие резервы	7,235	2,528	0,804	0,060	0,011	10,638
Обязательства по отложенному налогу на прибыль	30,486	-	-	-	0,010	30,496
Дивиденды к выплате	-	-	-	-	0,002	0,002
Прочие обязательства	8,934	1,389	1,149	1,670	0,703	13,845
Субординированный заем	28,929	79,237	-	-	-	108,166
Итого обязательства	671,690	1448,013	252,533	101,404	204,373	2678,013
Открытая балансовая позиция	400,052	194,646	-158,027	18,202	-135,654

Приложение З

По состоянию на 31 декабря 2008 г. подверженность Группы валютному риску (млн.тенге)

Показатели	Тенге	Доллар США	Евро	Российский рубль	Прочая валюта	Всего
Денежные средства и счета в НБ РК	40,444	9,627	2,723	3,599	34,085	90,478
Драгоценные металлы	-	-	-	-	0,317	0,317
Фин. активы, отражаемые по справедливой стоимости	35,299	3,302	9,546	5,510	4,473	58,130
Ссуды, предоставленные банкам	4,499	164,905	62,302	4,779	5,328	241,813
Ссуды, предоставленные клиентам	725,185	1340,347	12,024	66,171	1,055	2144,782
Инвестиции, имеющиеся в наличии для продаж	12,209	2,847	-	-	-	15,056
Инвестиции, удерживаемые до погашения	0,600	-	-	-	0,176	0,776
Инвестиции в зависимые компании	1,775	-	-	-	-	1,775
Деловая репутация	2,405	-	-	-	-	2,405
Основные средства и нематериальные активы	33,572	-	-	1,736	0,157	35,465
Прочие активы	12,034	2,526	1,368	7,376	0,504	23,808
Итого активы	868,022	1523,554	87,963	89,171	46,095	2614,805
Ссуды и средства банков	16,512	244,090	11,211	23,847	0,731	296,391
Средства клиентов	443,862	481,640	39,467	12,505	1,979	979,453
Фин.обязательства, отражаемые по справедливой стоимости	52,306	2,033	-	-	-	54,339
Выпущенные долговые ценные бумаги	-	359,271	188,535	22,727	107,752	678,285
Прочие привлеченные средства	9,362	127,962	-	-	-	137,324
Прочие резервы	5,379	4,322	0,351	0,221	0,003	10,276
Обязательства по отложенному налогу на прибыль	10,196	-	-	-	0,009	10,205
Дивиденды к выплате	-	-	-	-	0,005	0,005
Прочие обязательства	13,630	2,402	0,008	0,829	0,072	16,941
Субординир. заем	38,139	79,585	-	-	-	117,724
Итого обязательства	589,386	1301,305	239,572	60,129	110,551	2300,943
Открытая балансовая позиция	278,636	222,249	-151,609	29,042	-64,456

153

Приложение И

По состоянию на 31 декабря 2009 г. подверженность Группы валютному риску млн.тенге

Показатели	Тенге	Доллар США	Евро	Российский рубль	Прочая валюта	Всего
Активы
Денежные средства и счета в НБ РК	61,450	7,753	16,345	2,913	2,072	90,533
Драгоценные металлы	-	-	-	-	1,209	1,209
Фин. активы, отражаемые по справедливой стоимости через прибыли и убытки	91,413	0,359	10,647	5,196	6,588	114,203
Ссуды, предоставленные банкам	13,253	120,762	6,065	3,943	4,352	148,375
Ссуды, предоставленные клиентам	773,155	1338,637	10,172	37,770	1,033	2160,767
Инвестиции, имеющиеся в наличии для продаж	12,262	4,434	-	-	-	16,696
Инвестиции, удерживаемые до погашения	0,938	-	-	-	0,005	0,943
Прочие активы	3,138	0,876	0,052	5,585	0,423	10,074
Итого активы	955,609	1472,821	43,281	55,407	15,682	2542,800
Обязательства
Ссуды и средства банков	4,959	178,337	9,939	15,846	0,041	209,122
Средства клиентов	632,542	549,936	75,772	14,414	3,800	1276,464
Фин. обязательства, отражаемые по справедливой стоимости через прибыль и убытки	30,111	5,820	-	0,060	-	35,991
Выпущенные долговые ценные бумаги	-	269,783	148,576	0,254	45,043	463,656
Прочие привлеченные средства	19,097	12,075	-	-	-	31,172
Дивиденды к выплате	-	-	-	-	0,015	0,015
Прочие обязательства	2,363	0,333	0,646	0,634	0,440	4,416
Субординир. заем	31,736	104,675	-	-	-	136,411
Итого обязательства	720,808	1120,959	234,933	31,208	49,339	2157,247
Открытая балансовая позиция	234,801	351,862	-191,652	24,199	-33,657