Рынок ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Ценные бумаги

1.1 Виды ценных бумаг

1.2 Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг

Глава 2. Принципы регулирования рынка ценных бумаг

2.1 Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг

2.2 Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Фондовый рынок является относительно новой для России системой перераспределения валютных накоплений в экономике, по этой причине государственное регулирование фондового рынка особо необходимо на этой начальной стадии его развития, так как только установленная государством продуманная законодательная база и жесткий контроль над ее исполнением могут "запустить" этот рынок в его цивилизованной форме.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в дальнейшем должно стать гарантией надежной и доходной части рынка для отечественных и иностранных инвесторов, а также ограничить спекулятивные тенденции в его развитии и направить в русло поддержки народного хозяйства страны.

Для достижения поставленных целей государственные регулятивные органы используют как правовые, так и экономические методы воздействия на рынок ценных бумаг, включая передачу части контролирующих полномочий саморегулируемым организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Целью данной работы является детальное рассмотрение российского рынка ценных бумаг, выявления проблем. Поставленной целью обусловлено решение следующих задач:

· характеристика регулятивной структуры рынка ценных бумаг;

· анализ роли Федеральной службы по финансовым рынкам, как основного регулятора рынка ценных бумаг;

· исследование основных проблем регулирования рынка ценных бумаг;

· определение мер регулирования, направленных на защиту законных прав и интересов инвесторов на фондовом рынке.

Глава 1. Ценные бумаги

1.1 Виды ценных бумаг

Ценная бумага всегда выступает символом денежного капитала или других материальных ценностей. Поэтому ее часто называют фондовой ценностью. Вместе с тем ценная бумага всегда являлась определенным фондовым инструментом, с помощью которого можно получить доступ к реальным ценностям или обеспечить переход этих ценностей от одного субъекта к другому. На данный момент одним из направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги. Таким образом, необходимо дать определение ценной бумаге. В соответствии со 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации. Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года №39-федеральный закон.

Ценная бумага появляется только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это порядок действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц. Выпуск ценных бумаг не могут реализовывать физические лица, зато держателями - они могут быть.

Эмитент - это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по исполнению прав, закрепленных ими.

Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Алёхин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика и право, 2013.

А в статье 143 Гражданского Кодекса Российской Федерации перечисляются основные виды ценных бумаг. К основным ценным бумагам относятся:

· Государственные облигации;

· Облигации;

· Векселя;

· Чеки

· Депозитные и сберегательные сертификаты

· Банковские сберегательные книжки на предъявителя;

· Коносамент;

· Акции;

· Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные надлежащими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:

1. Наименование ценной бумаги;

2. Дата оформления ценной бумаги (внесения средств);

3. Полное наименование и место нахождения юридического лица - эмитента;

4. Номинальная стоимость ценной бумаги;

5. Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;

6. Срок платежа (востребования) суммы;

7. Вид доходности ценной бумаги - процентные, в которых показывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.

Ценные бумаги имеют подразделения:

1. Именные эмиссионные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая в свою очередь должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

2. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

Краткая информация по каждому виду ценной бумаги:

Облигация - это ценная бумага, являющаяся долговым обязательством, которое выдало государство или предприятие на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее владельцу доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости. В зависимости от лица, выпустившего ценную бумагу, облигации могут иметь такие разновидности:

· именные или предъявительские,

· свободное обращение или с ограниченным кругом обращения,

· с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,

· с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,

· с фиксированной или плавающей купонной ставкой,

· обычные или конвертируемые.

Вексель - это ценная бумага, свидетельствующая абсолютное денежное долговое одностороннее обязательство банка уплатить при наступлении срока конкретную сумму денежных средств обладателю векселя. Банковский вексель по своему принципу имеет депозитную природу, и выписывается банком - эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Законодательно значение термина "вексель" закреплено в части 2 ст.815 ГК РФ. Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:

· простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;

· переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица - должники или гаранты банка.

Банковский вексель может быть именным или выписанным на предъявителя, и он оформляется в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые банками векселя имеют различия и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика и жизнь, 2011..

Вексель используется как:

· средство платежа;

· залог и средство платежа при кредитовании.

Отношения сторон по векселю регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе".

Чек - это ценная бумага, содержащая в себе определенное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Определение чека изложено в статье 877 Гражданского кодекса Российской Федерации и главе 7 Положения Центрального банка № 2 - П от 12.04.2001г. "О безналичных расчетах в РФ".

Чеки бывают следующих видов:

· именные,

· ордерные

· предъявительские

Чекодатель- это юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться способом выставления чеков, а чекодержателем- является юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика по чеку может являться только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выписывания чеков.

Выдача чеков осуществляется на основании чекового договора между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, свидетельствующая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока времени суммы вклада и указанных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Рынок ценных бумаг. /Под ред. Галанова В.А. М.: Финансы и статистика, 2009

Депозитные сертификаты бывают следующих видов:

· именные

· на предъявителя

Депозитный сертификат используется как:

· Особый вид депозита с определенной процентной ставкой, которая фиксируется при выдаче ценной бумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.

Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).

· Сертификаты можно завещать по наследству.

· Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.

· Используется для хранения денежных средств во время поездок.

В соответствии с Федеральным законом № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" вклады, удостоверенные сберегательными сертификатами, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Сберегательная книжка на предъявителя - это ценная бумага, удостоверяющая вложение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя происходит в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада. Владельцами данной ценной бумаги выступают только граждане. Порядок выдачи и обращения сберегательной книжки на предъявителя закреплены ст.843 Гражданского Кодекса РФ и главой 6 Закона о банках и банковской деятельности. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

Согласно ст.146 п.1 Гражданского Кодекса РФ передача прав сберегательной книжки на предъявителя осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу.

В соответствии с Федеральным законом № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" вклады, оформленные сберегательной книжкой на предъявителя, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Стоит обратить внимание, что операции по размещению денежных средств определенных размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001г. "О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем".

Коносамент - это транспортный документ, который является ценной бумагой, содержащий условия договора морской перевозки и содержит в себе право собственности на указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, при этом владелец получает право распоряжаться грузом.

Данный документ выдает перевозчик отправителю после приема груза и заверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз, вне зависимости от того, каким способом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.

Виды коносаментов:

Линейный коносамент это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

Чартерный коносамент это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

Береговой коносамент - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.

Бортовой коносамент - документ, который выдается, когда товар погружен на судно.

В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты и сведения о грузе. Их отсутствие лишает коносамент функций товарораспорядительного документа, и он перестает быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров коносамента все остальные экземпляры теряют силу. Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:

Именной коносамент - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.

Ордерный коносамент - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.

Коносамент на предъявителя - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

На сегодняшний день акции крупнейших российских компаний и банков, возможно, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.

Все акции, которые выпускает любое Акционерное Общество, являются именными. Таким образом, акции делятся на две группы:

Обыкновенные акции. Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества

Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Привилегированные акции общества одного типа дают право акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

Размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Виды и порядок выпуска акций, порядок создания и деятельности Акционерных Обществ, защита прав и интересов акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с изменениями). Гончаренко А.Н. Ценные бумаги. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2010

1.2 Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг

ценный бумага государственный регулирование

Регулирование рынка ценных бумаг (далее - р. ц. б.) - это упорядочение деятельности на нём всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Экономика и жизнь, 2010.

Регулирование р. ц. б. охватывает всех его участников:

· эмитентов;

· инвесторов;

· профессиональных фондовых посредников;

· организаций инфраструктуры рынка.

Регулирование участников рынка может быть внешним и внутренним.

Внешнее регулирование - это подчинённость деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Внутреннее регулирование - это подчинённость деятельности данной организации её собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, её подразделений и её работников.

Регулирование р. ц. б. охватывает все виды деятельности и все виды операций на нём:

· эмиссионные;

· посреднические;

· инвестиционные;

· спекулятивные;

· залоговые;

· трастовые и т.п.

Регулирование р. ц. б. осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

регулирование со стороны профессиональных участников р. ц. б., или саморегулирование рынка; процесс этот в данный момент развивается двояко. С одной стороны, государство может передавать часть своих функций по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников р. ц. б. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;

общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счёте именно реакция широких слоёв общества в целом на какие-то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Регулирование рынка ценных бумаг обычно имеет следующие цели:

поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;

в определённых случаях создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и т.п.;

воздействие на рынок с целью достижения каких-то общественных целей (например, для повышение темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:

создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

отбор профессиональных участников рынка; современный р. ц. б., как, пожалуй, и любой другой рынок, невозможен без профессиональных посредников. Однако не любое лицо или не любая организация могут занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворить определённым требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это регулирующими организациями или органами;

контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами;

систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке; такими санкциями могут быть: устные и письменные предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка. Лялин В.А., Воробьев В.П. Ценные бумаги и фондовая биржа. М., 2013.

Глава 2. Принципы регулирования рынка ценных бумаг

2.1 Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг

Принципы регулирования российского рынка ценных бумаг во многом зависят от существующих в стране политических и экономических условий, но одновременно они должны отражать и проверенную временем историческую практику мирового рынка ценных бумаг.

Основные принципы:

Разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка - с другой. В первой связке регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом по ней обязанным; во второй - отношения, в которых заключаются и исполняются сделки между эмитентом и профессиональным участником, инвестором и профессиональным участником или между профессиональными участниками;

Выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных, т.е. тех, которые выпускаются массово, сериями (траншами) и могут быстро распространяться и рынок которых может быть быстро организован. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку именно такими инструментами злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;

Максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка - эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках. Этим механизмом достигается возможность получения участниками рынка информации друг о друге для принятия деловых решений при операциях на рынке;

Необходимость обеспечения конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости. Этот принцип реализуется через неприятие регулятивных документов, делающих преференции отдельным участникам рынка. Все субъекты регулирования имеют равные права перед регулирующими органами - в нормах не упоминаются конкретные имена или фирменные названия;

При Разделении полномочий между регулирующими органами следует исходить из того, что нормотворчество и нормоприменение не должны совмещаться одним лицом;

Обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка. Такой принцип повышает качество нормотворчества и его объективность;

Соблюдение принципа преемственности российской системы регулирования р. ц. б., имеющей определённую историю и традиции. Нельзя не учитывать и всё растущую интеграцию национального фондового рынка с международным. Неэффективно начинать строить новую систему регулирования рынка "с центра поля", необходимо практически учитывать опыт мирового рынка, качественно перерабатывать его и использовать удачные регуляционные решения. Не следует делать из этого опыта догмы, т.к. повторение чужих ошибок может замедлить прогресс в регулировании рынка;

Оптимальное распределение функций регулирования р. ц. б. между государственными и негосударственными органами управления (коммерческими организациями, общественными организациями).

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве:

· эмитента при выпуске государственных ценных бумаг;

· инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий.

· профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

· регулятора при написании законодательства и подзаконных актов;

· верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг - это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

Система государственного регулирования рынка включает:

государственные и иные нормативные акты;

государственные органы регулирования и контроля.

Формы государственного управления рынка

Прямое или административное, управление рынка ценных бумаг со стороны государства осуществляется путём:

установления обязательны требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;

регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;

лицензирования профессиональной деятельности.;

обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление рынком ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождённые от них);

денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Структуру органов государственного регулирования российского рынка ценных бумаг в составляют:

Высшие органы государственной власти:

Государственная Дума издаёт законы, регулирующие рынок ценных бумаг.

Президент издаёт указы, поскольку законы принимаются довольно медленно и развитие рынка ценных бумаг в России осуществляется в основном в соответствии с этими указами; главная их цель - осуществление и ускорение процесса приватизации и экономической реформы;

Правительство выпускает постановления, обычно в развитие указов президента.

Государственные органы регулирования р. ц. б. министерского уровня:

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР с 2004 года) (до этого была Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ));

Министерство финансов РФ (Минфин);

Центральный банк РФ (ЦБ);

Государственный комитет по антимонопольной политике;

Госстрахнадзор.

Федеральная служба по финансовым рынкам (далее - ФСФР) разрабатывает концепцию развития ценных бумаг, нормативно-правовые акты, осуществляет контроль, аттестацию и лицензирование профессиональных участников рынка. Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовые биржи. - СПб.: Юристъ, 2012.

Основная функция ФСФР в области регулирования рынка ценных бумаг является:

Определение порядка и осуществление лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, приостановление и аннулирование лицензии в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

В области лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг законом "О рынке ценных бумаг" предусмотрены три вида лицензий: лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензия фондовой биржи;

Утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядок регистрации эмиссии и проспектов эмиссии ценных бумаг. Козлов А.А. Российский фондовый рынок. - М.: Экономика и жизнь, 2010

Стандарты распространяют свое действие на акции акционерных обществ и облигации акционерных обществ и иных коммерческих организациях;

Обеспечение раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

Осуществление функций по контролю и надзору в отношении участников рынка ценных бумаг;

Определения порядка лицензирования и ведения реестра саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и аннулирования указанных лицензий при нарушении требований законодательства российской Федерации о ценных бумагах, а также стандартов и требований, утвержденных Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Минфин РФ - министерство в составе Правительства - регистрирует:

выпуски ценных бумаг страховых организаций;

выписки государственных ценных бумаг Российской Федерации;

выписки государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации;

выписки муниципальных ценных бумаг;

выписки ценных бумаг, эмитируемые организациями в целях реструктуризации задолженности по платежам в федеральный бюджет.

ЦБ РФ - федеральный орган, действующий на основании закона, регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом рынке ценных бумаг.

Государственный комитет по антимонопольной политике устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль над их исполнением.

Госстрахнадзор регулирует особенности деятельности на рынке ценных бумаг страховых компаний.

Основные законодательные акты, которыми регулируется российский рынок ценных бумаг:

· Гражданский кодекс РФ;

· Закон "О банках и банковской деятельности";

· Закон "О Центральном банке Российской Федерации";

· Закон "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР";

· Закон "О товарных биржах и биржевой торговле";

· Закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации";

· Закон об акционерных обществах;

· Закон о рынке ценных бумаг;

Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг; за период с 1992 г. выпущено более пятидесяти указов, которыми в основном и регулируется российский рынок ценных бумаг, постановления Правительства Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.

2.2 Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг

Саморегулируемые организации - это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе, с целью регулирования определённых аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации. Каратуев А.Г. Ценные бумаги. - СПб.: «Юристъ»,2011.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами.

Права саморегулируемой организации:

· разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке;

· осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований, обязательных для работы на данном рынке;

· контроль над соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;

· информационная деятельность на рынке;

обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников.

До принятия Закона о рынке ценных бумаг в российской практике отсутствовала юридическая основа для саморегулируемых организаций, однако, различного рода объединения участников рынка имелись в виде ассоциаций (союзов) фондовых бирж, регистраторов и депозитариев, других профессиональных участников фондового рынка России.

Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг с целью обеспечения условий для их деятельности, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов профессиональных участников рынка ценных бумаг, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами. Мешерова Н.В. Организованные рынки ценных бумаг. - М.: Логос, 2012.

Саморегулируемая организация не только устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами, но и осуществляет контроль за их соблюдением.

Саморегулируемая организация учреждается не менее чем 10 профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Организация приобретает статус саморегулируемой на основе лицензии. Условием функционирования организации является выполнение ею и ее членами действующего законодательства. Саморегулируемая организация обязана регулярно представлять в ФКЦБ отчеты о своей деятельности.

Основные признаки саморегулируемой организации:

добровольное объединение;

членство - профессиональные участники рынка ценных бумаг;

функции и саморегулирование, установление формальных правил поведения участников организации на рынке;

отношения с государством - государство передает ей часть своих функций.

Статус саморегулируемых организаций в России. По российским правовым нормам саморегулируемые организации могут принимать форму:

· ассоциации;

· профессиональных союзов;

· профессиональных общественных организаций.

· Функции саморегулируемой организации:

· саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг;

· поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка кадров для рынка ценных бумаг;

отстаивание своих интересов на рынке и перед государством.

Саморегулируемыми организациями обычно являются организаторы рынка ценных бумаг (биржи или их союзы), объединения других различных групп профессиональных участников рынка ценных бумаг, что, как правило, находит отражение в их названиях.

Основные саморегулируемые организации, имеющие отношение к российскому рынку ценных бумаг: Каратуев А.Г. Ценные бумаги. - СПб.: «Юристъ»,2011.

· Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР).

· Национальная ассоциация участников рынка государственных ценных бумаг (НАУРаГ).

· Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).

· Союз фондовых бирж России.

· Ассоциация валютных бирж.

· Российский биржевой союз (объединяет товарные биржи).

· Национальная фондовая ассоциация.

Заключение

В ходе выполнения данной работы проанализированы проблемы регулирования российского рынка ценных бумаг. В заключение сделаем основные выводы.

Регулятивная инфраструктура рынка - система регулирования рынка ценных бумаг, включает:

регулятивные органы (государственные органы и саморегулируемые организации);

регулятивные функции и процедуры (законодательные, регистрационные, лицензионные и надзорные);

законодательную инфраструктуру рынка ценных бумаг (регулятивные нормы, действующие на рынке ценных бумаг);

этику фондового рынка (правила ведения честного бизнеса, утверждаемые саморегулируемыми организациями);

Регулятивная инфраструктура является одной из обеспечивающих систем рынка ценных бумаг.

В России к органам государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся: Федеральная служба по финансовым рынка (ФСФР); Министерство Финансов; Центробанк; Антимонопольный комитет; Государственная налоговая инспекция и др.

Федеральная служба по финансовым рынкам является федеральным органом исполнительной власти по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору на финансовых рынках, в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений и деятельности бирж.

Принципиальным является то, что в задаче регулирования рынка ценных бумаг интересы участников рынка и государства совпадают. Регулирование нужно для того, чтобы предупреждать и разрешать конфликты участников, улучшать управление рисками, уменьшать вероятность мошенничества, стимулировать увеличение ликвидности, внедрять лучшие бизнес-практики и стандарты деятельности. Все эти цели регулирования общие как у участников рынка, так и у государства.

Создание фондового рынка, который являлся бы одним из главных механизмов трансформации накоплений в инвестиции, немыслимо без повышения доверия к фондовому рынку со стороны инвесторов. Существуют естественные «рыночные» риски вложений в рынок ценных бумаг, связанные с макроэкономическими условиями и специфическим риском компаний - эмитентов. Задача ФСФР России заключается в минимизации так называемых «нерыночных» рисков, которые в значительной мере определяются эффективностью проведения мероприятий по защите законных прав и интересов инвесторов на финансовом рынке.

Полноценное осуществление функций по предоставлению инвестиционных услуг, обеспечивающих доступ эмитентов к инвестиционным ресурсам, а инвесторов к надежным инструментам инвестирования, может только рынок, обладающей развитой современной инфраструктурой. Конкурентоспособные институты финансовой инфраструктуры обеспечивают приемлемый уровень транзакционных издержек, обеспечивают надежность и своевременность проведения сделок, надежность системы учета прав собственности на купленные ценные бумаги. Формирование современной конкурентной инфраструктуры финансового рынка в России не завершено. Также на российском финансовом рынке ограничены возможности участников по использованию в своей деятельности широкой гаммы современных финансовых инструментов, необходимых для диверсификации рисков, хеджирования рисков и т.д. Таким образом, определенную во введении цель исследования можно считать достигнутой в полном объеме.



Список литературы

1) Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года №39-федеральный закон.

2) Алёхин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика и право, 2013.

3) Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика и жизнь, 2011.

4) Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

5) Гончаренко А.Н. Ценные бумаги. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

6) Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Экономика и жизнь, 2010.

7) Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовые биржи. - СПб.: Юристъ, 2012.

8) Козлов А.А. Российский фондовый рынок. - М.: Экономика и жизнь, 2010.

9) Каратуев А.Г. Ценные бумаги. - СПб.: «Юристъ»,2011.

10) www.fsfr.ru <http://www.fsfr.ru> - сайт Федеральной службы по финансовым рынкам.

11) Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие: М.: Юрист,2009.

12) Рынок ценных бумаг. /Под ред. Галанова В.А. М.: Финансы и статистика, 2009.

13) Мешерова Н.В. Организованные рынки ценных бумаг. - М.: Логос, 2012.

14) Лялин В.А., Воробьев В.П. Ценные бумаги и фондовая биржа. М., 2013.

15) Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия. Финансы и Кредит. 2011.

16) Фондовый рынок. Под ред. Н.И. Берзона - М.: Вита-Пресс, 2012.

Размещено на Allbest.ru