Основной целью доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги является сохранение и приумножение их рыночной стоимости.

Минимальная рыночная стоимость первичных активов, принимаемых в доверительное управление Банком, составляет:

-5 миллионов рублей для первичных активов, номинированных в валюте Российской Федерации;

-1 миллион долларов США для первичных активов, номинированных в иностранной валюте.

3) депозитарная деятельность;

Сбербанк России предлагает широкий спектр депозитарных услуг, включающих:

-открытие всех типов счетов депо, необходимых для учета и перехода прав по российским и иностранным ценным бумагам;

-хранение и учет прав собственности на ценные бумаги, в том числе хранение и учет документарных/неэмиссионных ценных бумаг;

-проведение депозитарных операций по сделкам с ценными бумагами, в том числе с использованием корреспондентских счетов депо Сбербанка России в международных расчетно-клиринговых центрах Clearstream Banking и Euroclear Bank;

-проведение операций с векселями Сбербанка России: прием на хранение и учет, депозитарные переводы по счетам в системе депозитарного учета Сбербанка России, обмен и погашение векселей;

-обременение обязательствами ценных бумаг: оформление и учет залоговых операций;

-проведение корпоративных действий эмитентов: консолидация, конвертация, дробление, участие в собраниях акционеров по доверенности;

-выплата доходов по ценным бумагам, погашение ценных бумаг и купонов ценных бумаг.

Депозитарий Сбербанка России выступает в качестве суб-кастодиана JPMorgan Chase Bank N.A. по хранению базового актива для выпуска депозитарных расписок на акции ОАО НК "Роснефть", ОАО "Новороссийский морской торговый порт", ОАО "Магнит".

Специализированный депозитарий является отдельным структурным подразделением Депозитария Сбербанка России, осуществляющим обслуживание акционерных инвестиционных фондов (АИФ) и паевых инвестиционных фондов (ПИФ), а также ведение реестра владельцев инвестиционных паев ПИФ."

Депозитарий Сбербанка России является одним из крупнейших банковских депозитариев России и предлагает своим клиентам (резидентам или нерезидентам Российской Федерации) полный комплекс депозитарных услуг с ценными бумагами российских и иностранных эмитентов во всех регионах Российской Федерации. Депозитарная деятельность осуществляется Сбербанком России с 1997 года.

Сбербанк России располагает широкой филиальной сетью в России и обслуживает более 245000 счетов депо.

Клиенты Депозитария Сбербанка России могут подавать депозитарные поручения и получать отчеты об исполнении операций лично более чем в 500 отделениях Сбербанка России по всей стране. Также для обмена информацией с клиентами Банк использует различные виды дистанционного обслуживания, включая системы "Банк/Клиент", SWIFT и систему ЭДО Сбербанка России.

Депозитарный учет осуществляется в централизованной автоматизированной информационной системе "Депозитарий" (разработка Сбербанка России), соответствующей требованиям по ведению депозитарного учета, предъявляемым нормативными документами РФ, а также имеет высокую степень защищенности и отказоустойчивости. Меры информационной безопасности, применяемые к системе, соответствуют наивысшей категории, обеспечивают сохранность и конфиденциальность хранимой информации. Ее высокая эффективность была неоднократно доказана, в частности, во время проведения "народных" IPO ОАО "НК "Роснефть" и Сбербанк России (ОАО).

4) деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Клиенты Сбербанка могут приобрести паи паевых инвестиционных фондов следующих управляющих компаний:

-УК ЗАО "Объединенная Финансовая Группа ИНВЕСТ"

-УК ЗАО "СОЛИД Менеджмент"

- "УК "Тройка Диалог"

Вкладывая денежные средства в паи инвестиционных фондов, клиент становиться полноправным участником фондового рынка, при этом все операции с ценными бумагами и другими активами осуществляются управляющей компанией.

Профессиональные менеджеры, имеющие опыт работы на рынке ценных бумаг, управляют объединенными средствами пайщиков в соответствии с оптимальной стратегией инвестирования. При этом операционные затраты по сделкам с ценными бумагами для владельцев паев гораздо ниже, чем для частных инвесторов, поскольку издержки по управлению фондом поровну делятся между всеми вкладчиками ПИФа.

Таким образом, значимость Сбербанка на Российском рынке ценных бумаг не подвергается сомнению.

При этом, сами ценные бумаги выступают для Сбербанка как средство для достижения более общих целей его деятельности. Осуществление Сбербанком операций с ценными бумагами расширяет его возможности по организации кредитных отношений. Ценные бумаги, обладая такими свойствами, как стандартность и серийность, активно обращаются на финансовых рынках и являются для Сбербанка более привлекательными инструментами, чем ссуды и депозиты.

2.3 Проблемы в деятельности Сбербанка на рынке РЦБ и рекомендации по их разрешению

Необходимо отметить, что вся деятельность Сбербанка на рынке ценных бумаг пронизана многочисленными рисками.

Любые решения, операции Сбербанка на этом рынке означают, что его он, как его участник принимает на себя ту или иную величину рисков. Ожидание потерь, соизмерение их вероятности с ожидаемой выгодой составляют основу деятельности Сбербанка, как профессионального участника рынка ценных бумаг.

Следует отметить, что в России была выбрана смешанная, промежуточная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Сбербанк владеет крупными портфелями корпоративных ценных бумаг, что в свою очередь значительно повышает банковские риски, поскольку Сбербанк в большей степени зависит от положения дел крупнейших своих клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка.

Риски Сбербанка по операциям с ценными бумагами не застрахованы от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности.

Сбербанк, как и любой другой коммерческий банк, имеет ряд ограничений по осуществлению операций с ценными бумагами. Банк не может: -выступать покупателем акций приватизированных предприятий и чековых инвестиционных фондов; -вкладывать более 5% своих активов в акции АО; -иметь в своей собственности более 10 % акций какого-либо АО.

Кроме того, в соответствии с действующими правилами Сбербанк не может: - выступать инвестиционным институтом, если в составе его привлеченных ресурсов есть средства физических лиц;

- выполнять функции инвестиционного фонда, т.е. заниматься деятельностью, связанной с выпуском акций с целью привлечения денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при которой все риски, связанные с такими вложениями, доходы и убытки от изменения рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда.

Каждому виду операций с ценными бумагами присущ собственный уровень

Рисками Сбербанка как эмитента являются:

Риск ликвидности - связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг. На вторичном рынке данный риск проявляется в снижении предполагаемой цены реализации акции или изменении размера комиссионных за ее реализацию. Если невозможно реализовать выпуск ценных бумаг на первичном рынке возникает:

Риск не размещения т.е. невостребованость ценных бумаг.

Временной риск - риск выпуска ценных бумаг в неоптимальное время, что обуславливает вероятность определенных потерь.

Во многих операциях с ценными бумагами банк выступает инвестором. Всякое инвестирование в ценные бумаги подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:

- будущий доход может быть меньше ожидаемого;

- доход не будет получен;

- можно потерять часть вложенного капитала - номинальной стоимости ценной бумаги;

- возможна потеря всего капитала всех вложений в ценную бумагу;

Так же существуют:

Систематический риск. Риск падения рынка ценных бумаг в целом, не связан с конкретной ценной бумагой. Представляет собой общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть, не понеся потерь.

Различают следующие разновидности систематического риска:

-Инфляционный риск. Покупая ценные бумаги инвестор-банк испытывает воздействие инфляции. В результате доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности, и инвестор несет потери.

-Риск законодательных изменений. В обществе всегда существует возможность радикального изменения курса, особенно при избрании нового президента, парламента, правительства. А следовательно, возможность отказа правительства выполнять ранее принятые обязательства по определенным ценным бумагам или задержка в исполнении этих обязательств.

-Процентный риск. Процентный риск - риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке ценных бумаг.

Также Сбербанк, подвержен влиянию рисков связанных с особенностями каждой конкретной ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами. В нем выделяют риски:

Кредитный риск - риск того, что выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Конвертируемый риск. Появляется при переводе облигаций или привилегированных акций в простые акции.

Страновой риск - риск вложения в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым положением.

Региональный риск. Возникает не только в связи с различным экономическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации и т.д.

Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля. Этот риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг.

Временной риск - риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время.

Технический риск связан с сервисным обслуживанием операций с ценными бумагами. Он включает следующие разновидности:

Риск поставки - невыполнение обязательств по поставке ценной бумаги. Так как многие акции существуют лишь в форме записей, то весьма распространенной разновидностью риска поставки является не включение в реестр держателей ценных бумаг.

Риск платежа - это оборотная сторона риска поставки. Действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода времени за приобретение ценных бумаг.

Операционный риск - в основном связан с непрофессионализмом технического персонала.

Денежный риск зависит от колебаний процентных ставок и имеет два источника: снижение доходности ценных бумаг и обесценение капитала, вложенного в данную бумагу.

Риск банкротства связан с рейтингом выпускаемых компанией ценных бумаг.

Активность банка на рынке ценных бумаг зависит от: доходности ценной бумаги, уровня риска, ликвидности, экономической ситуации в стране.

Риск ухудшения деловой репутации, настоящий момент так же является для Сбербанка очень серьезной опасностью.

Специализация банка на определенных видах услуг оказывает существенное влияние на его профиль рисков. Например, банк, активно работающий на рынке кредитования предприятий нефинансового сектора, на межбанковском рынке, на рынке потребительского кредитования, будет подвержен в большей степени кредитным рискам, а банк, вкладыва-ющий значительные ресурсы в фондовый рынок, -- рыночному риску.

Кроме того, сама по себе эффективность Сбербанка, как крупного банка, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, укрупнение Сбербанка оказывет отрицательное воздействие на его деятельность на рынке ценных бумаг.

Финансовый кризис так же вызвал резкое ухудшение ликвидности, и платежеспособности значительной части банков, в том числе и Сбербанка.

Так же, следует отметить, что в настоящее время - из-за финансового кризиса в реальных условиях российской экономики, рынок ценных бумаг в последнее время не пользуется популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства.

Так же в роли ключевых проблем Сбербанка, рассматриваются проблемы:

-чрезмерной "зарегулированности" рынка;

-высоких издержек участников рынка, в основном связываемых с избыточным государственным регулированием;

-отсутствия единообразия норм регулирования, контроля и надзора, налогообложения различных институтов и инструментов рынка и их несоответствия;

-сохранения неравных условий конкуренции на финансовом рынке, обусловленных в первую очередь присутствием на нем государства, в том числе через государственные финансовые институты.

В настоящее время при предоставлении займа в ценных бумагах у Сбербанка возникают следующие риски:

- Риск невозврата ценных бумаг.

- Риск неосуществления прав по предоставленным в кредит ценным бумагам, а именно: права голосования на собрании акционеров, права получения дивидендов и иных распределений по ценным бумагам. Признание таких прав кредитора на законодательном уровне весьма затруднено, поскольку это привело бы к ряду неблагоприятных последствий или конфликту нормативных актов, например, к появлению неголосующих обыкновенных акций.

- Риск убытков при несостоятельности заемщика и неблагоприятном изменении котировок. После получения займа компания-заемщик "исчезает", цена бумаг повышается и предоставленного обеспечения становится недостаточно, чтобы откупить необходимое количество ценных бумаг. При этом все, кому от недобросовестного заемщика перешли ценные бумаги, являются добросовестными приобретателями.

- Если ценные бумаги, передаются заемщику на основании договора репо, то не исключена возможность признания такого договора недействительным при признании действий "заемщика" наносящими ущерб его акционерам или учредителям в порядке регресса требований к заемщику или признания сделки мнимой вследствие того, что ее условия заведомо невыгодны для заемщика, так как в цены продажи ценных бумаг и их обратного выкупа заложена маржа кредитора.

Как видно из вышеизложенного, деятельность Сбербанка на рынке ценных бумаг, сопровождается многочисленными рисками и проблемами.

Сбербанк решает вышеизложенные проблемы следующим образом:

Так как основным итогом деятельности Сбербанка на рынке ценных бумаг являться достижение стабильного финансового результата. В качестве одной из стратегических задач Сбербанк определяет необходимость достижения такого значения отношения прибыли к капиталу которое позволило бы обеспечить акционерам Сбербанка уровень доходности, соответствующий рыночным условиям, при сохранении умеренного риска вложений.

В целях повышения рентабельности и снижения уровня совокупных рисков особое внимание Сбербанком уделяется сокращению иммобилизованной доли капитала, в том числе неприбыльности участия в уставных фондах других организаций.

Сбербанк поддерживает собственные средства, являющиеся фактически обеспечением общебанковских рисков, на необходимом уровне не только для поддержания текущей деятельности банка, но и для развития операций банка с ценными бумагами, т.к. увеличение объемов операций с ценными бумагами увеличивает суммарные риски Сбербанка, и требует дополнительных собственных средств.

Рост рыночной цены и привлекательности акций Сбербанка обеспечивается высокими финансовыми результатами и ростом его рейтинга, повышением прозрачности финансовой информации, проведением рациональной и стабильной дивидендной политики.

Таким образом, хорошо организованная и спланированная деятельность Сбербанка, помогает ему бороться с рисками и оставаться на достаточно высоком уровне не уступая свои позиции на рынке ценных бумаг.

Заключение

В заключении следует отметить, что операции с ценными бумагами относятся к числу важнейших для деятельности коммерческого банка. Осуществляя операции с ценными бумагами, банки выступают в роли либо эмитентов, либо инвесторов, либо кредиторов, либо посредников на рынке ценных бумаг.

Поскольку ценная бумага - это особый род капитала, то и ее рынком является особый рынок - рынок ценных бумаг. Также следует отметить, то что рынок ценных бумаг неоднороден и в зависимости от эмиссии ценных бумаг подразделяется на первичный, где происходит реализация новых видов ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором осуществляется перепродажа ценных бумаг.

Российские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам для инвесторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и но дополнительным правилам, установленным Банком России.

Банкам на рынке ценных бумаг разрешено:

-выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

-вкладывать средства в ценные бумаги;

-управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

-выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;

-оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (инвестиционное консультирование);

-организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

-выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

При этом роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в следующем:

-активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

-инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, складские свидетельства, пластиковые карточки и др.);

-способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консалтинговые фирмы и т.д.);

-создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов.

Таким образом, наличие в России рынка ценных бумаг, а также множества видов операций с ценными бумагами расширяет возможности самих банков, усиливает рыночный характер их деятельности, позволяет смягчить риски при выполнении банками основных банковских операций.

Курсовая работы выполнена на примере "Сбербанка". Сбербанк России является крупнейшим банком Российской Федерации и СНГ. Сбербанк проводит широкий круг операций на рынке ценных бумаг, выступая в качестве эмитента и инвестора.

Необходимо отметить, что вся деятельность Сбербанка на рынке ценных бумаг пронизана многочисленными рисками. Ожидание потерь, соизмерение их вероятности с ожидаемой выгодой составляют основу деятельности Сбербанка, как профессионального участника рынка ценных бумаг.

Сбербанк снижает влияние рисков и решает свои проблемы с операциями на рынке ценных бумаг и остаётся на достаточно высоком уровне не уступая свои позиции на рынке ценных бумаг.

Список литературы

1) Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М., 2006. - 304 с.

2) Владимирова М.П., Козлов А.И., Деньги, кредит, банки. - М.: КНОРУС, 2006. - 288 с.

3) Глушкова Н.Б. Банковское дело. - М.: Академический Проект, 2005. - 432 с.

4) Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. /Под ред. Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 310 с.

5) Жарковская Е.П. Банковское дело. - М.: Омега-Л, 2006. - 452 с.

6) Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. -М.: КноРус, 2010. - 272 с.

7) Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Спб.: изд-во Михайлова В.А. - 2004. - 336 с.

8) Коробова Г.Г. Банковское дело. - М.: Экономистъ, 2006. - 766 с.

9) Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. - Ростов н/Д.: Феникс, 2007. - 496 с.

10) Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Дело и сервис, 2007. - 512 с.

11) Лялин В.А., Воробъёв П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2007. - 384 с.

12) Маховикова Г.А., Селищев А.С., Мирзажанов С.К. Рынок ценных бумаг. - М. Эксмо, 2010. - 208 с.

13) Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. - Спб.: Питер, 2007. - 256 с.

14) Николаева И.П. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 224 с.

15) Новашина Т.С., Криворучко С.В. Операции банков с ценными бумагами. М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. - 367 с.

16) Рынок ценных бумаг. Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика. 2006. - 448 с.

17) Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Под ред. Дегтяревой О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 501 с.

18) Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 176 с.

19) Тавасиев А.М. Банковское дело. Управление и технологии. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 671 с.

20) Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-1

21) Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ

22) Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"

23) Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М. Эксмо, 2009. - 240 с.