Пусть приобретено имущество стоимостью 1000 у. е. плюс НДС 180 у. е. Допустим, что по рассматриваемому имуществу используется норма амортизационных отчислений 11,1% в год. При такой норме срок полной амортизации равен 9 годам. Комиссионное вознаграждение составит 15%. Таким образом, с учетом коэффициента ускоренной амортизации 3, который может использоваться при лизинговой операции, срок лизинга составит 3 года.

Проведем сравнение лизинга и кредита за срок лизинга (3 года) без учета временной стоимости денежных средств. Однако при сравнении за срок полной амортизации имущества обязательно учитывать временную стоимость денежных средств.

При приобретении за счет кредита имущество учитывается на балансе предприятия. Балансовая стоимость равно 1000 у. е. За срок сравнения будет начислена амортизация 333 у. е. и налог на имущество в размере 50 у. е., рассчитываемый от остаточной стоимости по ставке 2% в год. Остаточная стоимость имущества на конец срока сравнения составит 667 у. е.

Все подобные расчеты были произведены в пункте 2.1 настоящей главы, поэтому сейчас они будут опущены.

В расчете принято, что ставка налога на прибыль у лизингополучателя равна 24%, а налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы не учитываются для упрощения примера.

На основе изложенных исходных данных можно рассмотреть расчет эффективности лизинга по сравнению с кредитом данным методом (таблица 2.2.1).

Таблица 2.2.1. Эффективность лизинга и кредита на основе метода «Моделирование денежных потоков и определение чистого дохода», у.е.

Как мы видим, эффективность лизинга выше эффективности кредита, что говорит о наглядных его преимуществах.

3. Перспективы развития лизинга в России

Рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса в условиях резкого ограничения финансовых средств, - все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования. Особенно интересным с этой точки зрения является финансовый лизинг, который за определенную плату позволяет одной стороне (лизингополучателю) использовать имущество, являющееся собственностью другой стороны (лизингодателя) на условиях, закрепленных законодательством.

Лизинг дает возможность компаниям, не обладающим достаточными оборотными средствами, получать требуемое оборудование в случаях, когда у них затруднен доступ к источникам прямого банковского кредитования или имеются иные причины, по которым компания не хочет показывать в своем балансе заемные средства (в большинстве стран имущество, взятое в лизинг, отражается у лизингополучателя на забалансовом счете).

Лизинг не является однородным финансовым продуктом. В каждой стране имеются свои особенности в области торгового права, финансов, бухгалтерского учета, от которых во многом зависит конечный лизинговый продукт. Тем не менее, общее у них, конечно же, имеется. Это сдача во временное владение и пользование имущества на условиях платности.

Со времени выхода указа Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. №1929 «О развитии финансового лизинга и инвестиционной деятельности», который легализовал лизинг и определил его одним из основных направлений активизации инвестиционной деятельности, прошло более семи лет. Накоплен определенный опыт деятельности лизинговых компаний, критически осмыслена природа и сущность лизинга, его законодательная и нормативная базы, выявлены узкие места, которые требуют своего скорейшего решения.

За эти годы значительно укрепилась законодательная, нормативная и методическая база лизинговой деятельности. Вышел ряд постановлений Правительства, направленных на создание более благоприятных условий для лизинга, а также методических материалов, в которых приведены типовой устав лизинговой компании в форме открытого акционерного общества и методика расчета лизинговых платежей. В Государственной Думе Российской Федерации принят закон «О финансовой аренде (лизинге)».

Лизинг в России является динамично развивающимся видом инвестиционной деятельности. Ежегодный прирост объемов лизинговых операций по оценкам независимых экспертов составляет 40-50%. Это происходит на фоне роста инвестиций в экономику России в целом.

Финансовая аренда (лизинг) на сегодняшний день обладает всеми признаками сформировавшейся отрасли финансовых услуг, обладающей собственными отличительными признаками:

а) специальное законодательство;

б) наличие ряда норм в НК РФ, ГК РФ, Таможенном кодексе, бюджетном законодательстве, отражающих специфику налогообложения, таможенного регулирования и бухгалтерского учета лизинговых операций;

в) присоединение России к специальной Международной конвенции УНИДРУА;

г) наличие в инвестиционных программах федерального и регионального значения блока инвестиций по схеме финансовой аренды (лизинга)

Кроме того, за более чем 10 лет официальной истории лизинга в России сформировались объемные, качественные и структурные показатели, которые позволяют позиционировать финансовую аренду как инвестиционный инструмент, оказывающий значительное влияние на развитие экономики страны и социальной сферы:

Лизингу в России более 10 лет. Накоплен положительный опыт работы, сформированы традиции рыночных отношений.

Официальные данные свидетельствуют о наличии 2500 ЛК в 2010 году. Около 30000 занятых лизинговой деятельностью.

Наличие ЛК в каждом регионе страны.

Структура рынка разнообразна: различные типы компаний, различные виды оборудования, различные способы привлечения ресурсов

Лизинговые компании являются объектом антимонопольного регулирования и финансового мониторинга.

По результатам деятельности ЛК проводится государственный статистический учет.

Арбитражная практика достаточно обширна, хотя и не обобщена.

Ежегодно проводятся рейтинги лизинговых компаний.

Темпы роста - не менее 40%.

Суммарный объем новых заключенных договоров в 2010 году - более 5 млрд. долларов.

В отдельных секторах наблюдается высокий уровень конкуренции.

Ежегодно проводятся международные конференции «Лизинг в России» как у нас в стране, так и за рубежом.

Государство является активным игроком на рынке лизинга в ключевых отраслях экономики страны. Участвует в создании отраслевых лизинговых компаний, субсидирует процентные ставки по коммерческим кредитам, предназначенным для поставки оборудования в лизинг.

Однако, начиная с 2002 года, регулирующая функция государства по линии совершенствования законодательной и особенно нормативной базы финансовой аренды (лизинга) как отрасли в целом - снизилась. В результате чего в правоприменительной практике работы компаний отмечается несоответствие действующих нормативных документов законодательству о лизинге и налоговому законодательству, что приводит к неоднозначной трактовке контролирующими органами отдельных норм законодательства не в пользу лизинговых компаний.

Более того, отдельными ведомствами (например, ЦБ РФ), судебными институтами подчас принимаются решения по частным вопросам, которые, которые, казалось бы, не имеют отношения к лизинговой деятельности напрямую. Однако лизинговые компании неявным образом присутствуют в числе субъектов рынка, деятельность которых регулируется этими решениями, что часто не учитывается авторами. В результате чего, в силу высокого правового статуса этих институтов иногда такое частное решение обретает силу директивы для контролирующих экономическую деятельность государственных структур, что отрицательно влияет на стабильность работы лизинговых компаний и ухудшает их финансово-экономическое состояние.

Кроме того, прецеденты решений арбитражных судов и налоговых органов одних территориальных образований часто не принимаются во внимание этих же органов других территориальных образований. При наличии, по мнению участников конференции, значительного числа таких прецедентов касательно лизинговой деятельности, к сожалению, до сих пор арбитражная практика не сформирована и поэтому отсутствует основа для формирования обобщающих определений по тем или иным вопросам правоприменительной практики в сфере лизинга со стороны высших арбитражных судебных инстанций.

Отмена лицензирования лизинговой деятельности не привела к ускоренному росту числа лизинговых компаний - организаций, у которых лизинговая деятельность является профильной и составляет не менее 40% от годового оборота. На рынке сегодня стабильно работает не более 250-300 компаний, которые постоянно участвуют вразличного рода опросах и стремятся сделать свой бизнес прозрачным и публичным, в соответствии с международными стандартами.

На сегодняшний день наблюдается достаточно четкая стратификация российского рынка услуг финансовой аренды (лизинга) по критериям. Каждая из страт (групп) компаний сконцентрирована на работе в определенном сектором рынка (отрасль, группа лизингополучателей, экономический статус лизингополучателей, тип оборудования, источники инвестиционных ресурсов) или имеет свою стратегию работы на рынке. Компании, принадлежащие к одной из страт, в своей деятельности практически не пересекаются с субъектами других страт. Возможно, это является одной из причин, почему на рынке лизинга невысокий уровень конкуренции (за исключением лизинга автотранспорта).

Каждая группа обладает определенными лоббистскими возможностями, которые она реализует как для личных, так и для общественных целей. В таблице сделана экспертная оценка общественной активности групп компаний. С позиции реализации стратегии саморегулирования рынка лизинга наиболее вероятным субъектом стратегии является последняя, пятая группа. Группы 1 и 3 могут рассматриваться как арбитры, эксперты и как мощный ресурс.

Определенная стратификация наблюдается и в среде лизингополучателей.

Во-первых, это мощные, назовем их условно, государственные инвестиционные корпорации (ГИК), такие как РАО «ЕЭС», ГАЗПРОМ, ОАО «РЖД», АЭРОФЛОТ, АЛРОСА и им подобные. Сюда же можно отнести крупные предприятия с экспортно-ориентированным производством. Эта группа лизингополучателей характеризуется наличием собственной стратегией развития, большими лоббистскими возможностями, сложившимися достаточно жесткими корпоративными связями и, часто, жесткой вертикальной структурой управления. Эта группа является наиболее привлекательным лизингополучателем, но отличается высокими требованиями к лизинговым компаниям. Обычно внутри представителей группы создаются собственные ЛК и даже под отдельные проекты.

Во-вторых, это государственные (в том числе ВПК) предприятия, муниципальные учреждения, предприятия социальной сферы (больницы, образовательные учреждения и пр.). Работа с лизингополучателями этой группы осложнена наличием большого количества внутренних инструкций, сложным решением вопроса гарантийных обязательств, большими административными рисками.

В-третьих, - представители малого и среднего бизнеса.

В-четвертых, все остальные. Здесь часто речь идет о единичных контрактах (редко встречается револьверный лизинг в отличие от первой группы), о расширенном спектре дополнительных услуг со стороны ЛК, о необходимости большой разъяснительной работы.

Заключение

Состояние экономики в настоящее время диктует необходимость поиска новых подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а также к формам воздействия государства на процессы, происходящие в этой сфере. Проблемы высокого износа и морального старения оборудования присутствуют во всех отраслях промышленности России.

Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей нашей стране необходимо развивать лизинговые отношения. Но для этого нужно создать соответствующие условия. Как показывает опыт других передовых стран мира, этому уделяют самое пристальное внимание: соответствующее законодательство, налоговые льготы и т.д.

Сложившееся экономическое положение в стране резко ограничивает как объемы возможных инвестиций, так и продолжительность вложения денежных средств. Особенно это относится к капиталоемким отраслям, которые требуют привлечения крупных денежных средств на длительное время.

Проблема морального износа и старения оборудования, особенно в настоящее время, является очень актуальной и требующей немедленного решения.

Эти проблемы порождают ряд других последствий негативно сказывающихся на работе системы. К ним относятся:

1. Большие издержки на ремонт оборудования

2. Увеличенные издержки на содержание дополнительного ремонтного персонала

3. И как следствие высокая себестоимость единицы продукции

При наличии у предприятия альтернативы - взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга - ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:

предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие - будущий лизингополучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для приобретения нужного ему оборудования;

предприниматель только начинает собственное дело (что часто имеет место в малом предпринимательстве).

Именно сейчас требуется поиск новых подходов и методов выхода из сложившейся ситуации. Одним их таких подходов может быть особая форма инвестирования - лизинг, который является на данном этапе развития экономики единственно перспективной формой долгосрочного привлечения инвестиций. Для предприятий сейчас главное - выбрать приоритетные нововведения, которые в короткий срок обеспечили бы ему успех.

Лизинг имеет сходства практическими со всеми формами инвестирования, но имеет и собственную природу. Эти отличия и предают лизингу привлекательность его использования. По сравнению с другими формами инвестиций лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

· Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции, что снижает налогооблагаемую базу.

· Применение коэффициента ускоренной амортизации (коэффициент до 3).

· 100% финансирование лизингодателем и не требует немедленного начала платежей.

· Лизингополучатель, без расторжения договора лизинга, имеет полное право взять еще и банковский кредит.

· Лизинговые контракты могут заключаться на длительные сроки, превышающие срок выдачи кредита.

· Лизинговые соглашения более гибкие, чем банковский кредит, покупка в рассрочку и др.

· Лизинговые компании могут оказывать весь перечень дополнительных услуг.

· Высокая надежность исполнения лизингового договора.

· Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, поскольку имущество берется во временное пользование.

Таким образом, при активном внедрении лизинга, в силу присущих ему возможностей, может стать мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами.

Все это является убедительным свидетельством привлекательности лизинга для всех участников лизингового бизнеса.

Лизинг имеет множество как количественных, так и качественных преимуществ, которые требуют более глубокого рассмотрения каждого в отдельности.

Список литературы