Монетарические и неоклассические воззрения на роль денежной массы в производстве

Роль денег в производстве. Сущность денег и их основные элементы. Денежная масса и её агрегаты. Денежное обращение как экономическая и правовая категория. Анализ основных показателей и перспектив денежного обращения в современной экономике России.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 20.06.2016
Размер файла 765,0 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

  • Введение
  • 1. Роль денег в производстве
  • 1.1 Сущность денег и их основные элементы
  • 1.2 Денежная масса и её агрегаты
  • 1.3 Денежное обращение как экономическая и правовая категория
  • 2. Теории денег
  • 2.1 Монетарические воззрения на роль денежной массы в производстве
  • 2.2 Неоклассические воззрения на роль денежной массы в производстве
  • 3. Анализ основных показателей и перспектив денежного обращения в современной экономике России
  • 3.1 Характеристика современного денежного оборота
  • 3.2 Проблемы и пути совершенствования денежного оборота в России
  • Заключение
  • Список литературы

Введение

Деньги являются одним из центральных звеньев рыночной экономики, которые обеспечивает обращение доходов и расходов субъектов рынка, жизнедеятельность каждой из этих структур. Дееспособная денежная система способствует эффективному использованию ресурсов, стойкому росту производства, его сбалансированности.

Именно поэтому так важно представлять себе, какими законами определено денежное обращение, как можно его регулировать и какое это воздействие может оказать на экономическую ситуацию. Чтобы хорошо ориентироваться в современной ситуации нужно знать историю развития представлений о деньгах, развитие денежной теории. Связь денег с производством замечена давно. Деньги являются важным элементом любой экономической системы, содействующих функционированию экономики. В зависимости, прежде всего от оценки роли денег и денежной системы в развитии экономики существуют различные теории денег. Эти теории возникают, получают подтверждение и какое-то время продолжают господствовать. Однако некоторые из них, напротив, не получают распространения, поскольку практика не подтверждает, а то и просто опровергает их.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что теория денег - одна из самых сложных и в то же время политически острых областей экономической науки, в свою очередь, принципы денежных теорий используются в проведении денежно-кредитной политики государства, что играет немаловажную роль в развитии мировой экономики.

Различные вопросы, связанные с деньгами, денежным обращением, теориями денег рассматривались в трудах, как отечественных, так и зарубежных экономистов.

Информационной базой исследования явились научные труды в области развития теорий денег таких ученых, как: Аристотель, Базулин Ю.В., Белотелова Н.П., Бартенев С.А., Березин И.С., Брю Стэнли Л., Грунин A. A., Евзлин З.П., Кашин Ю.И., Кейнс Дж., Кнапп Г., Красавина Л.Н., Лаврушин О.И., Лоевецкий Д.А., Маркс К., Новичков A. B., Новичков В.И., Носова С.С., Панченко А.И., Пашкус Ю.В., Портной М.А., Посошков И.Т., Рикардо Д., Руднев В.Д., Самуэльсон П., Солодуха П.В., Курбанов Т. X., Триффин Р., Усоскин В.М., Фридмен М., Харрис Л., Энгельс Ф., Юровицкий В. М.

Однако обзор обширного списка научных исследований, прямо или косвенно относящихся к теме курсовой работы, позволяет сделать вывод, о недостаточной степени разработанности проблемы тенденций развития денежной системы в современной рыночной экономике, в частности в России.

Цель курсовой работы - рассмотрение теорий денег, в которых затрагиваются как самые общие проблемы их эволюции и функционирования в рамках эволюции и функционирования хозяйственных систем, а также определить роль денег в современной рыночной экономике.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

Рассмотреть сущность денег и их основные элементы;

Изучить понятие денежной массы и рассмотреть её ключевые агрегаты;

изучить денежное обращение, как экономическую категорию;

рассмотреть основные теории денег, такие как монетарическая и неоклассическая: суть, особенности, подходы к определению роли денег в производстве;

провести анализ основных показателей и перспектив денежного обращения в современной экономике России.

Предметом исследования являются общественные отношения, связанные с рассмотрением роли денег в современной рыночной экономике.

Объектом исследования в курсовой работе являются монетаристская и неоклассическая денежные теории.

денежная масса обращение показатель

Научной и методической базой курсовой работы послужили научные работы отечественных и зарубежных ученых и практиков в области денежного обращения.

В процессе исследования широко применялись аналитические методы познания - логический и сравнительный анализ, метод экспертных оценок, метод обобщения.

Теоретическая ценность данного исследования заключается в описании сущности и ключевых особенностей таких теорий денег как монетарическая и неоклассическая.

Практическая значимость работы заключается в том, что ее материалами можно пользоваться в процессе подготовки к семинарским занятиям и учебным конференциям.

Работа состоит из введения, основной части, состоящей из трех глав, заключения и библиографического списка.

В первой главе курсовой работы рассмотрены теоретические аспекты денег в РФ: понятие и сущность, функции, определено понятие денежной массы и её агрегатов, раскрыто понятие денежного обращения как экономической и правовой категории.

Во второй главе представлены основные теории денег, такие как монетарическая и неоклассическая: раскрыты их сущность, основные направления.

В третьей главе проведён анализ состояния и ключевых проблем рынка денежного обращения в РФ на современном этапе.

Курсовая работа содержит 6 таблиц,19 рисунков, 18 наименований используемой литературы. Работа изложена на 47 листах машинописного текста.

1. Роль денег в производстве

1.1 Сущность денег и их основные элементы

Любой человек имеет дело с деньгами постоянно и повсеместно.

Каждый день мы расплачиваемся с их помощью в магазине, совершая покупки, оплачиваем выполнение различных услуг, берем взаймы, платим налоги, помещаем в банки для накопления.

Практически ежедневно проблемы, касающиеся денег и денежного регулирования, обсуждаются в Правительстве РФ, Центральном банке РФ и Министерстве финансов РФ или освещаются в СМИ. Очевидно, что деньги нужны и важны не только для обычного человека, который использует их для удовлетворения личных потребностей, они необходимы и другим экономическим субъектам - предприятиям и государству.

Деньги являются самым активным элементом экономики, важнейшей частью экономической деятельности, связующим звеном между участниками рынка и производством. Деньги обладают свойством "обмена" на товары, включая недвижимость, драгоценности и художественные произведения. Особенно заметно это свойство при прямом обмене товарами, т.е. бартере.

Представление о сути денег опирается на три их основных свойства (рисунок 1).

Рис.1 Свойства денег См: Красавина Л.Н., Баранова Е.П. Актуальные проблемы денег и денежного обращения. // - Деньги и кредит - 2012 - Вып. 1 - С. 59 - 63.

В таблице 1 представлена характеристика вышеперечисленных свойств.

Таблица 1. Характеристика основных свойств денег

Свойство

Содержание

Абсолютная ликвидность

Понятие ликвидности является важнейшим для выяснения сущности денег. Под ликвидностью какого-либо имущества или актива понимается их легкореализуемость. Деньги обладают абсолютной ликвидностью. Это свойство придает им безусловную покупательную способность, т.е. возможность служить всеобщим обменным и платежным средством.

Способность измерять стоимость (ценность) товаров

При бартерном обмене соизмерение стоимости товаров стало бы неразрешимой проблемой. Деньги же позволяют измерять стоимость любого товара, попадающего на рынок, давать ему количественную меру, тем самым обеспечивая его соизмерение с любым другим.

Способность денег сохранять стоимость (ценность) товаров

Деньги как бы вмещают абстрактную ценность, которая в любой момент может быть обменена на стоимость конкретного товара или услуги.

В системе денежных отношений выделяют три составляющих подсистемы (рисунок 2).

Рис.2 Система денежных отношений См: Красавина Л.Н., Баранова Е.П. Актуальные проблемы денег и денежного обращения. // - Деньги и кредит - 2012 - Вып. 1 - С. 59 - 63.

Функциональная подсистема.

Деньги - это средство, выражающее ценности товарных ресурсов, участвующих в данное время в хозяйственной жизни общества, универсальное воплощение ценности в формах, соответствующих данному уровню товарных отношений. Такое определение построено на понятии ценности, которое больше соответствует принятому в мировой науке подходу к деньгам [3].

В другом определении деньги - это абсолютно ликвидное средство обмена, которое обладает двумя свойствами.

Сущность денег раскрывается в пяти функциях (рисунок 3).

Рис.3 Функции денег См: Юров А.В. Деньги: вчера, сегодня, завтра / А.В. Юров // Деньги и кредит. - 2010. - № 1. - С. 8-14.

Мера стоимости формируется при образовании цены, она определяет стоимость товара, которая измеряется деньгами (т.е. приравнивание товаров между собой). Таким образом, получают количественное соизмерение.

Цена зависит от нескольких условий [5]:

условия производства;

условия обмена.

Чтобы цены были сравнимы, их необходимо привести к единому масштабу Масштаб цен - это весовое содержание золота или серебра, фиксированное в качестве единицы измерения.

Для измерений не требуется досконально знать, что такое пространство или масса, достаточно уметь сравнивать искомую величину с эталоном. Денежная единица является эталоном для товаров.

Деньги используются в качестве посредника в обращении товаров. Для этой функции крайне важны лёгкость и скорость, с которой деньги могут обмениваться на любой другой товар (показатель ликвидность). При использовании денег товаропроизводитель получает возможность, например, продать свой товар сегодня, а купить сырьё лишь через день, неделю, месяц и т.д. При этом он может продавать свой товар в одном месте, а покупать нужный ему совсем в другом. Таким образом, деньги как средство обращения преодолевают временныме и пространственные ограничения при обмене.

Деньги используются при регистрации долгов и их уплаты. Эта функция получает самостоятельное значение для ситуаций нестабильных цен на товары. Например, был куплен в долг товар. Сумму долга выражают в деньгах, а не в количестве купленного товара. Последующие изменения цены на товар уже не влияют на сумму долга, которую нужно оплатить деньгами. Данную функцию деньги выполняют также при денежных отношениях с финансовыми органами. Сходную по смыслу роль играют деньги, когда в них выражают какие-либо экономические показатели [3].

Деньги, накопленные, но не использованные, позволяют переносить покупательную способность из настоящего в будущее. Функцию средства накопления выполняют деньги, временно не участвующие в обороте. Однако нужно учитывать, что покупательная способность денег зависит от инфляции.

Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнёру вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платёжное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.

Экономическая сущность и функции денег составляют основу рыночных отношений, а также экономики в целом во всем мире.

В таблице 2 мы подробнее рассмотрим влияние этих факторов на экономику [7].

Таблица 2. Влияние сущности и функций денег на экономику

Способ влияния

Содержание

Сущность и функции денег видны при установлении цен на товары

В условиях рыночной экономики они (цены) формируются на основе стоимости самих товаров, учитываются показатели спроса, предложения, а также конкуренция. Благодаря этим показателям производители могут снижать цены на товар. Также большую роль деньги играют в процессе денежного оборота, при этом раскрываются функции денег как средства платежа и обращения. Покупатель контролирует цены и качество на рынке, покупая товары, тем самым заставляя производителей все время повышать качество продукции и снижать на нее цены.

В различных рыночных условиях сущность, функции и роль денег постоянно меняются

В рыночной экономике значение денежных средств заметно увеличивается. Сфера их применения расширяется при приватизации недвижимости, включая предприятия и имущество.

Экономика, изучив сущность и функции денег, имеет возможность определять конкретные показатели

Такие как суммарные издержки производства для каждой продукции, совокупный объем издержек, а также получать результаты производства, исходя из цен каждого вида продукции, объема и полученной прибыли.

На хозяйственную деятельность предприятий и функционирование органов государства деньги оказывают огромное влияние.

Они усиливают заинтересованность людей развивать и повышать эффективность производства, а знания в области сущности и функций денег позволяют рационально экономить ресурсы.

Разумное использование знаний сущности, функций и роли денег в экономике, дают возможность не только пользоваться деньгами, но и согласовывать денежные доходы, расходы

Что в результате приводит к экономному расходу средств. Важно использовать устойчивую валюту, т.к. на нее воздействие инфляции не велико.

Экономическая подсистема включает в себя финансовую и кредитную системы (рисунок 4) [6].

Рис.4 Экономическая подсистема См: Березина М.П. Деньги в современной интерпретации / М.П. Березина // Бизнес и банки. - 2011. - № 22. - С. 5 - 9.

Выделяют три формы денежных потоков (рисунок 5).

Рис.5 Формы денежных потоков См: Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебное пособие / Л.А. Дробозина. - М.: ЮНИТИ, 2013. - 479 с.

Долгое время деньгами служили достаточно редкие и дорогие товары: скот, раковины, чай, табак, рис, соль, рыба, пушнина.

В результате интернационализации связей человечество пришло к благородным металлам - золоту и серебру.

Драгоценные металлы были выбраны потому что:

они могли долго сохранять свою ценность

были однородными по качеству

обладали делимостью и высокой стоимостью (из-за трудоспособности их добычи и обработки)

Золото и серебро выполняло функцию денег в течение тысячелетий. Окончательное вытеснение драгоценных металлов из статуса денег произошло в середине 70-х годов 20 века, когда произошла демонетизация золота - замена золота и других драгоценных металлов бумажными и кредитными деньгами.

Право выпуска бумажных денег имеет государство.

Разность между номинальной стоимостью выпущенных денег и стоимостью их выпуска образует эмиссионный доход казны. Сущность бумажных денег заключается в том, что они выпускаются для покрытия бюджетного дефицита и наделены государством принудительным курсом. Бумажные деньги не разменны на металл.

Экономическая природа бумажных денег [3]:

они всегда неустойчивы (не могут постоянно фиксировать свой курс);

их выпуск никогда не регулируется потребностью товарооборота в деньгах;

отсутствует объективный механизм изъятия из оборота лишних денег.

Обесценивание бумажных денег связано с избыточным выпуском, упадком доверия к правительству, неблагоприятным платежным балансом страны.

Кредитные деньги - это обязательства, суммарный объем заключенных договоров, размещенных заказов или полученных услуг, которые приходятся на определенный период времени независимо от того, когда были выделены необходимые фонды и когда фактически платежи будут осуществлены.

Суть кредита - отдаваемая сумма назад вернется с процентами.

Кредитные деньги появились на базе функции денег как средства платежа. Выделяют следующие виды кредитных денег: вексель, банкнота, чек, электронные деньги. Таким образом, деньги в своем развитии прошли несколько форм материальных носителей (рисунок 6).

Рис. 6 Формы денег как материальных носителей Юров А.В. Деньги: вчера, сегодня, завтра / А.В. Юров // Деньги и кредит. - 2010. - № 1. - С. 8-14.

Виды денег в современной системе денежного обращения представлены на рисунке 7.

Рис. 7 Виды денег

Таким образом, деньги играют важную роль в развитии общественного производства. Опосредствуя процесс производства и реализации товаров, деньги выступают связующим звеном между независимыми товаропроизводителями, служат средством учета общественного труда в товарном хозяйстве. Свою роль деньги выполняют на основе реализации всех своих функций в их взаимодействии. Сущность, формы и функции денег очень важный момент в экономике каждой страны и в международных отношениях, они позволяют определить выгоды экспорта и импорта товаров и удобного расчета между странами (безналичный расчет кредитными деньгами).

1.2 Денежная масса и её агрегаты

Денежная масса - совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство [12].

Денежная масса обслуживает движение денежных потоков, называемых денежным обращением.

Совокупность всех денег в данной стране у правительства, фирм, банков, граждан, на счетах, в пути, в кошельках, в "чулках" и т.п. формирует национальную денежную массу.

В странах с развитой рыночной экономикой безналичная денежная масса намного превышает наличную (рисунок 8).

Рис. 8 Соотношение наличной и безналичной денежной массы в развитой стране См: Петрикова, С.М. Сущность, функции и теории денег в экономической науке / С.М. Петрикова // Финансы и кредит. - 2011. - № 22. - С. 17-27.

В странах с ненадежной банковской системой и неразвитым рыночным хозяйством соотношение наличной и безналичной денежной массы выглядит иначе (рисунок 9) [14]:

Рис.9 Соотношение наличной и безналичной денежной массы в развивающейся экономике См: Петрикова, С.М. Сущность, функции и теории денег в экономической науке / С.М. Петрикова // Финансы и кредит. - 2011. - № 22. - С. 17-27.

В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (42-65%), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%.

Поскольку современные деньги - это долг (долговая расписка) эмитента (того, кто эту расписку дал), то очень важно различать структуру этого долга. По этому ЦБ РФ ведет учет своих долгов (денег) по степени их срочности или ликвидности.

Например: если вы кладете свои наличные деньги 10000 рублей (долговые расписки ЦБ РФ, принадлежавшие вам лично) в банк на депозит до востребования, то это уже у вас не рубли, а долг перед вами банка, номинированный в рублях. Получилось, что теперь банк оперирует 10000 рублями и вы держите долг банка на 10000 рублей. Как различать эти долги между собой регулирующему органу, которым является ЦБ РФ, главный эмитент рубля? Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). Ликвидность различных форм денег по степени возрастания ликвидности представлена на рисунке 10 [9].

Рис. 10 Ликвидность различных форм денег См: Иохин В. И Экономическая теория: учебник / В.И. Иохин. - М.: Юристъ, 2012. - 861 с.

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему - каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель "квазиденьги" (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке) Новый экономический словарь / Под редакцией А.Н. Азрилияна. - М.: Институт новой экономики, 2006. - 1 088 с. - 4 000 экз. - ISBN 5-89378-014-0.

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2, М3 [5]:

M0 включает только наличные деньги в национальной валюте в обращении вне банковской системы.

M1 включает агрегат M0 и остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации (в том числе банковские дебетовые карты).

M2 включает агрегат M1, а также остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации.

М3 включает агрегат М2, а также сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации. Иными словами долги ЦБ РФ + долги кредитных организаций + долги правительства в виде займов ценными бумагами.

В ряде стран дополнительно выделяют M4. Например, в Великобритании M4 включает в себя объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства.

Структура денежной массы постоянно меняется. Структура денежной массы, представленная системой агрегатов (от до ) представлена на рисунке 11.

Рис. 11 Структура денежной массы, представленная системой агрегатов (от до ) См: Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита: учебник для студ. высш. учеб. заведений / Е.Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ, 2010.

Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объема денежной массы - результат влияния двух факторов [8]:

изменение массы денег в обращении;

изменение скорости их оборота.

Изменение объема денежной массы и соответственно скорости обращения денег зависит от многих факторов как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т.д.). расходов, направляемых на покупки, расширение потребления (скупость, предусмотрительность, расчетливость и др., всего восемь мотивов).

Стабильный и умеренный рост денежной массы, при соответствующем росте объема производства, обеспечивает постоянство уровня цен. Лишь в этом случае рыночные отношения воздействуют на экономическую систему самым эффективным и выгодным образом. Задача кредитно-денежной политики сводится еще и к обеспечению, по возможности, полной занятости (в идеале на свободном рынке должен быть какой-то резерв рабочей силы) и роста реального объема производства. Недостаточная организация банковской системы и контроль могут исказить результаты проведения кредитно-денежной политики.

С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег".

1.3 Денежное обращение как экономическая и правовая категория

Деньги находятся в постоянном движении между государством, хозяйствующими субъектами и физическими лицами.

Движение денег в наличной и безналичной форме при выполнении ими своих функций в связи с реализацией товаров, с оплатой оказываемых услуг, с совершением различных платежей (выплата заработной платы, уплата налогов, возврат и предоставление кредита, уплата процентов и т.д.) называется денежным обращением. Различают безналичное и налично-денежное обращение [15].

Различают безналичное и налично-денежное обращение (рисунок 12).

Рис. 12 Виды денежного обращения См: Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. учебник / М.В. Романовский, О.В. Врублевская. - М.: Юрайт, 2011 - 544 с.

Между наличным и безналичным денежным обращением существует взаимосвязь и взаимозависимость. Деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую: наличные деньги при внесении на счет в кредитном учреждении становятся безналичными, при снятии их со счета они опять становятся наличными. Особенности наличного и безналичного денежного обращения представлены на рисунке 13 [11].

Рис. 13 Особенности наличного и безналичного денежного обращения См: Лаврушин, О.И. Развитие науки о деньгах, кредите и банках / О.И. Лаврушин, Н.И. Валенцева // Деньги и кредит. - 2012. - № 3. - С. 58-73.

Исходя из связи с производством ВВП выделяют два основных вида денежного обращения (рисунок 14)

Таким образом, денежное обращение хотя и связано с товарным оборотом, но значительно больше оно обслуживает связи нетоварного характера.

Закон денег отвечает на вопрос, какое количество денег должно находиться в обращении, чтобы деньги могли выполнять свои функции.

Рис. 14 Два основных вида денежного обращения См: Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. учебник / М.В. Романовский, О.В. Врублевская. - М.: Юрайт, 2011 - 544 с.

Обращение денег не происходит стихийно - оно подчиняется определенным законам. Их знание позволяет оперативно реагировать на или иные изменения, принимать соответствующие решения и воздействовать на экономическое развитие. Эти правила обращения называются законами денежного обращения. Закон денежного обращения устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа. Основной закон денежного обращения, формула которого была представлена К. Марксом, связывает цены, скорость обращения и количество денег [12]:

Количество денег

=

Сумма цен

/

Число оборотов денежных единиц

Указанная формула в большей степени справедлива для золотого обращения.

При обращении золота в качестве денег из-за ограниченности золотых запасов соотношение между количеством золота (монет) и товарами устанавливается стихийно, но относительно точно: избыток денег изымается из обращения и переходит в сферу накопления (сокровищ), а при недостатке монет их изъятая часть возвращается их сокровищ в обращение.

Когда появляются кредитные деньги, происходит необеспеченная эмиссия. В этом случае неизбежно появление инфляции, т.е. обесценения денег из-за их возросшего количества.

Необходимо отслеживать ту часть денежных обязательств, которые могут быть взаимно погашены без дополнительной эмиссии. Указанное выше уравнение принимает следующий вид (рисунок 15)

Рис. 15 Уравнение денежного обращения См: Мищенко, С.В. Эволюция теорий денег и кредитно-денежной политики / С.В. Мищенко // Проблемы современной экономики. - 2010. - № 3. - С. 66-70.

В количественной теории денег используется уравнение Фишера:

M*V = P*Q, (1)

где

М - обращаемая денежная масса;

V - скорость обращения денежной единицы;

P - средний уровень цен;

Q - количество товаров и услуг.

Этот закон называют законом бумажно-денежного обращения. Поскольку количество денег теперь может возрастать неограниченно, роль государства в денежном регулировании колоссальна. Одним из видов регулирования является поддержание структуры и объема денежной массы - совокупной покупательной способности денежных средств.

Таким образом, можно сделать вывод, что денежное обращение представляет собой совокупность правовых норм, регулирующих общественные отношения, возникающие в процессе финансовой деятельности органов государственной власти и местного самоуправления, направленные на организацию наличного и безналичного денежного обращения, выраженного в национальной и иностранной валюте, включая эмиссию денежных средств, в целях бесперебойного функционирования реализации общесоциальных задач и функций государства и муниципальных образований.

2. Теории денег

2.1 Монетарические воззрения на роль денежной массы в производстве

Монетаризм - альтернативная кейнсианству экономическая теория, согласно которой совокупный объем продукта и уровень цен изменяются в зависимости от изменения предложения денег, и, следовательно, достижение безинфляционного роста экономики требует контроля за обращаемой денежной массой.

Термин "монетаризм" ввел в 1968 г. американский экономист К. Брене с целью выделить денежную массу в качестве ключевого фактора, определяющего экономическую конъюнктуру. Оно имеет, однако, давние исторические корни, которые уходят в XVIII век, ко временам классиков - А. Смита, Д. Рикардо, Ж.Б. Сея, Д. Юма, и представляет собой доктрину "неоклассического возрождения".

Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в современной экономической науке, относящееся к неоклассическому направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения [7].

Основоположником монетаризма является создатель чикагской школы, лауреат Нобелевской премии 1976 г. Милтон Фридман. Именно он сформулировал большинство методологических принципов, на которые опирается значительная часть монетаристов.

Монетаристы - ярко выраженные сторонники свободного рынка. Они считают государственное регулирование бессмысленным в длительном промежутке времени, поскольку оно деблокирует действие рыночных регуляторов. В краткосрочном же периоде оно дает, по их мнению, лишь временный эффект. В силу этого обстоятельства ученые чикагской школы выработали ряд методологических принципов и теоретических концепций государственного регулирования экономики.

Основные положения концепции Фридмана представлены на рисунке 16 [7].

Рис.16 Основные положения концепции Фридмана См: Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебное пособие / Л.А. Дробозина. - М.: ЮНИТИ, 2013. - 479 с.

Эти моменты составляют ядро монетарной теории.

Концепция М. Фридмана выражается формулой, которая лишь внешне отличается от формулы И. Фишера, но по существу призвана обосновать ту же одностороннюю причинную связь между денежной массой и ценами:

М=КРУ, (2)

где М - количество денег,

К - отношение денежного запаса к доходу,

Р - индекс цен,

У - национальный доход в неизменных ценах (или его физический объем).

Отсюда делается вывод, что изменение денежной массы (М) может сопровождаться соответствующим изменением в любой из трех величин правой части уравнения, т.е. рост денежной массы может привести либо к повышению цен (Р), либо к увеличению реального национального дохода (У), либо к изменению коэффициента, отражающего отношение денежного запаса к доходу.

Как и все представители количественной теории, М. Фридман идет от денежной массы к ценам, не ставя при этом вопрос о возможности обратной связи и игнорируя практику монополистического ценообразования. Однако последняя как раз свидетельствует об обратной связи между ценами и денежной массой.

Монетаризм основывается на теоретическом положении о саморегулирующейся экономической системе.

Суть - в двух тезисах: деньги - главная движущая сила рыночной экономики; центральный банк может воздействовать на денежное предложение.

Предлагается поддерживать темп прироста денежной массы на уровне 3-5 % в год. В противном случае нарушается механизм частного предпринимательства, нарастает инфляция. Воздействие на экономику сводится к поддержанию постоянных темпов роста денежной массы. В связи с этим во многих странах было введено таргетирование денежной массы (от англ. target - цель), заключавшееся в установлении целевых ориентиров - низшего и высшего пределов различных денежных агрегатов на предстоящий период (квартал, год и т.п.). В большинстве стран таргетирование выродилось в простую формальность: "вилки" пределов роста денежной массы подгоняются к фактическим темпам ее роста за предшествующий период, а за нарушение этих пределов центральный банк ответственности не несет [6].

Итак, согласно взглядам монетаристов деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется, в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение (определённым темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением.

2.2 Неоклассические воззрения на роль денежной массы в производстве

Неоклассическая теория сложилась в последней трети XIX в. Основные ее представители - буржуазные экономисты А. Маршалл, У. Джевонс, Л. Вальрас, А. Пигу, И. Фишер. Неоклассическая теория денег - составная часть неоклассической концепции воспроизводства, отличительной чертой которой была идея автоматического обеспечения "полной занятости" производственных ресурсов и рабочей силы благодаря действию механизма свободной конкуренции и ценообразования, способного, по предположению представителей этой теории, гарантировать равновесие в экономике и предотвращать кризисы перепроизводства [13].

Наиболее, характерной чертой неоклассической количественной теории (как в варианте Маршалла, так и в варианте Фишера) является разделение экономики на два сектора: реальный, в котором осуществляется производство, распределение, обмен и потребление товаров и услуг, и денежный, функцией которого является обслуживание воспроизводственного процесса. Деньги, таким образом, выводятся за рамки собственно товаров.

Логическим следствием данного подхода является так называемое основное управление неоклассической количественной теории денег, выводящее покупательную силу денег из объёма денежной массы и скорости её обращения. Этим управлением у Фишера является следующее:

MV=PT, (3)

где М - объем денежной массы, V - скорость ее обращения, Р - общий уровень денежных цен на товары, Т - объем текущих сделок в экономике.

В варианте Маршалла (получившем впоследствии название "кембриджской теории") это уравнение записывается несколько по-другому:

M=кPУ, (4)

где М и P обозначают то же, что и в уравнении (1), к - коэффициент Маршалла, а У - объём национального дохода или валового национального продукта.

Различие между двумя уравнениями лишь в нюансах. Уравнение (3) фиксирует внимание на потребности в деньгах для обслуживания текущих сделок. В уравнении (4) та же потребность фиксируется с точки зрения использования дохода. Экономические агенты, пишет Маршалл, выбирают определенную часть своего дохода, которую они хотели бы постоянно иметь в форме всеобщей покупательной силы, т.е. денег. Этот выбор осуществляется путем "сравнения выгод от увеличения резервов наличности с выгодами от возможного использования этих денег для покупки какого-либо товара или для вложения в предприятие или ценную бумагу на фондовой бирже"13. Определённый процент доходов который для удобства держится в форме дёнег, и представляет собой коэффициент Маршалла.

Основу исследований наряду с уравнениями количественной теории составили модели общего равновесия швейцарского экономиста Леона Вальраса (1834-1910). Важной чертой равновесных моделей была их постоянная сбалансированность, а базой - так называемый закон Вальраса, определяющий условия равновесия в модели, где имеется денежный сектор. Закон утверждал, что общая сумма избыточного спроса на всех рынках, включая и рынок денег, всегда равна нулю, поскольку если при определенном наборе относительных цен на одних рынках обнаруживается избыточное предложение товаров, то на других обязательно имеется избыточный спрос точно в таком же размере. Таким образом, система в целом находится в равновесии. Если использовать цены, выраженные в деньгах, для оценки величины избыточного спроса и предложения и предположить, что имеется () рынок, то закон Вальраса выражается следующим тождеством [13]:

(5)

§ - избыточный спрос на товар на определенном (/-м) рынке, который может принимать положительное или отрицательное значение,

§ - цена товара на соответствующем рынке;

§ - индекс, обозначающий избыточный спрос.

Экономисты-неоклассики главное внимание уделяли влиянию цен и номинального дохода на поведение банковской системы. Они полагали, что существует механизм, с помощью которого рост деловой активности побуждает банки сокращать свой кассовый резерв по отношению к депозитам, так как рост деловой активности ведет к расширению банковского кредитования и депозитов, а снижение активности - к противоположному результату. Эта связь между экономической конъюнктурой и денежной массой означала, что банковская система способствует увеличению колебаний хозяйственной активности. Расширение производства вызывает увеличение денежной массы, которая, согласно уравнению Фишера, оказывает обратное влияние на деловую активность.

3. Анализ основных показателей и перспектив денежного обращения в современной экономике России

3.1 Характеристика современного денежного оборота

Рассмотрим динамику денежного обращения и его структуру в течение последних лет, а также проанализируем влияние различных факторов на денежную массу в целом.

Одним из важнейших показателей денежного обращения является денежная масса, которая представляет собой совокупность платежных и покупательных средств, предназначенных для целей накопления различными организациями, нефинансовыми предприятиями, населением, а также для оплаты товаров и услуг. Она имеет огромное экономическое значение. Даже самое незначительное изменение темпов роста денежной массы влияет на множество факторов, например, на процентные ставки, цены, объем производства, занятость, курс национальной валюты и др.

Грамотное управление денежной массой является одной из основных задач формирования денежно-кредитной политики государства, которая направлена на поддержание ценовой стабильности и долгосрочного устойчивого экономического роста. Следовательно, Банк России регулирует экономическую обстановку страны посредством ее изменения.

Рассмотрим агрегированные показатели структуры денежной массы в РФ за 2011-2016 гг., являющиеся основными макроэкономическими индикаторами, на примере данных таблицы 3.

Таблица 3

Динамика и структура денежной массы РФ, млрд. руб.

Денежная масса (М2) млрд.

рублей

В том числе

Удельный вес МО в М2, %

наличные деньги вне банковской системы (МО), млрд. рублей

переводные депозиты, млрд. рублей

другие депозиты, млрд. рублей

2011

20011,9

5062,7

5797,1

9152,0

25,3

2012

24483,1

5938,6

6918,9

11625,7

24,3

2013

27405,4

6430,1

7323,5

13651,8

23,5

2014

31404,7

6985,6

8551,0

15868,1

22,2

2015

32110,5

7171,5

8217,3

16721,8

22,3

2016

35809,2

7239,1

9336,1

19234,0

20,2

Таким образом, в анализируемом периоде наблюдается тенденция увеличения всех рассматриваемых показателей Денежный агрегат М0 растёт, т.е. происходит увеличение объема наличных денег, выпущенных ЦБ РФ. Денежный агрегат M2 также имеет тенденцию к росту. Это связано не только с увеличением объема наличных денег в обращении, но и с ростом объема депозитов населения и предприятий и организации на расчетных счетах в коммерческих банках.

Высокая доля наличных денег в России свидетельствует о том, что в стране уровень теневой экономики, а также инфляция и неопределенность относительно ее динамики высоки. Существует так же недоверие населения к банковской системе так, что определённая часть сбережений аккумулируются не в банках. Структура денежной массы нашей страны объясняется на основе модели управления наличностью Баумоля - Тобина, согласно которой население имеет наличных денег на руках тем больше, чем выше издержки, связанные с посещением банка, чем больше сумма, которую человек запланировал потратить в течение года, и чем меньше процентная ставка по остаткам на банковских счетах.

Налично-денежный оборот в стране возрастает по стоимостной структуре. Причины роста налично-денежного оборота многообразны. К ним можно отнести:

- экономический кризис;

- кризис неплатежей;

- кризис наличности;

- плохая организация системы межбанковских расчетов;

- замедление расчетов.

Сознательное сокращение прибыли и доходов предприятий с целью ухода от налогов и расширение наличных платежей за пределами банковской системы. Резкий рост налично-денежного оборота приводит к увеличению издержек государства на обращение, перевозку, хранение наличных денег, а также замену ветхих купюр. Анализируя динамику денежной массы в национальном определении, можно констатировать факт ее постоянного увеличения. Денежная масса за 2011-2016 гг. возросла на 79%, т.е. почти в 2 раза. Эту тенденцию иллюстрирует диаграмма, представленная на рисунке 17.

Рис. 17 Динамика денежной массы РФ за 2011-2016 гг. в млрд. руб. Составлено по данным: Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики - Режим доступа: http: //www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/. - 13 мая 2016 г.

Важнейшим компонентом денежной массы является денежная база. Центральный Банк РФ использует понятие "денежная база" в узком и широком понимании. Денежная база в узком понимании включает наличные деньги и обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке РФ. В широком понимании в денежную базу дополнительно включают остатки на корреспондентских и других счетах коммерческих банков в Банке России (рисунок 18).

Рисунок 18 - Структура денежной базы РФ в широком определении за 2011-2016 гг., % Составлено по данным: Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики - Режим доступа: http: //www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/. - 13 мая 2016 г.

Структура денежной базы РФ в широком определении практически не изменилась за 2011-2016 гг. Приведенные данные позволяют сделать вывод о том, что денежная база РФ преимущественно определяется долей наличных денег в обращении (более 70%), однако в последние несколько лет наблюдается снижение их доли в общей структуре денежной массы. Удельный вес средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России увеличился с 10,7 до 14,4%, доля средств на счетах обязательных резервов уменьшилась с 4,2% до 3,3%.

Уменьшение доли наличных денег в структуре денежной массы говорит об относительном ослаблении инфляционного давления со стороны совокупного спроса. Сдерживающее влияние на рост денежной массы оказывает накопление средств на счетах органов государственного управления в Центральном банке РФ.

Центральный банк России законодательно призван осуществлять денежно-кредитную политику путем изменения объема денежной массы с использованием специальных инструментов по уменьшению или увеличению денежного предложения. В рамках стимулирующей монетарной политики с целью увеличения денежной массы и темпов роста валового внутреннего продукта Банк России снижает ставку рефинансирования и норму обязательного резервирования, а также осуществляет покупку валюты и государственных ценных бумаг.

При рестрикционной денежно-кредитной политике, нацеленной на снижение уровня инфляции, действие инструментов направлено на сокращение денежной массы. Анализ изменения таких рычагов регулирования денежной массы, как норма обязательного резервирования и ставка рефинансирования показал, что они фактически не оказали влияния на изменение денежной массы и устанавливались ЦБ РФ хаотично. В последние годы они увеличились, что опять же свидетельствует о намерениях ЦБ уменьшать денежную массу в рамках своей рестрикционной политики (Таблица 4).

Таблица 4

Изменение инструментов Банка России за 2011-2015 гг.

Инструмент

2011

2012

2013

2014

2015

Норма резервирования, %

2,5

4

4

4,25

4,25

Ставка рефинансирования, %

7,75

8

8,25

8,25

8,25

Стоит отметить, что с 2013 года Банк России использует ключевую ставку в рамках монетарной политики для рефинансирования коммерческих банков с помощью овердрафтов, сроком от 2 недель до месяца и овернайтов, сроком на 1 день. С августа 2015 года ключевая ставка составляет 11 %, а ставка рефинансирования установлена на уровне 8,25 % с 2012 года.

Эффективность регулирования денежной массы можно оценить на основе таких показателей, как банковский и денежный мультипликаторы. Чем более развитой является экономика, тем выше значение денежного мультипликатора (для развитых стран - от 5 до 10). Это объясняется небольшой долей наличных денег в обращении и низкими резервными требованиями к коммерческим банкам.

В странах с развивающимися рынками средним значением денежного мультипликатора является 2-3. За анализируемый период происходил рост денежного мультипликатора. В 2015 году он снизился по сравнению с 2014 и составил 2,83, т.е. на 1 рубль денежной базы приходилось 2,83 рублей денежной массы.

Что касается банковского мультипликатора, самое высокое его значение было в 2009 году - 200, т.е. при увеличении банковских депозитов на 1 руб. денежная масса увеличивалась на 200 руб. (Таблица 5).

Таблица 5

Динамика индикаторов состояния денежной системы РФ за 2011-2015 гг.

Мультипликатор

2011

2012

2013

2014

2015

Денежный

2,44

2,83

2,78

2,99

2,83

Банковский

40

25

25

24

24

Влияние изменения денежной массы на динамику таких макроэкономических показателей, как объём национального производства и уровень инфляции в России представлено на графике (Рисунок 19).

Рис. 19 Изменение важнейших показателей экономики РФ в 2008-2015 гг. Составлено по данным: Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики - Режим доступа: http: //www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/. - 13 мая 2016 г.

На основе сравнения темпов прироста денежной массы и ВВП можно сказать, что между показателями однозначно существует прямая взаимосвязь. Заметим, что увеличение денежной массы не провоцирует в РФ увеличение уровня инфляции. Этот факт даёт основание сделать вывод, что для российской экономики в основном присуща не инфляция спроса, а инфляция издержек, то есть существенное влияние на инфляцию немонетарных факторов, таких как рост тарифов инфраструктурных монополий, увеличение издержек в результате применения в производстве несовременных технологий, снижения производительности труда и низкого уровня использования производственных фондов.

Рассматривая динамику денежного обращения, целесообразным будет провести анализ изменения скорости обращения денежной массы (таблица 6).

Таблица 6

Динамика скорости обращения денежной массы в 2011-2015 гг.

Показатель

2011

2012

2013

2014

2015

Скорость обращения денежной массы

5,296965

4,926354

4,390632

4,50909

3,688873

Темп роста скорости обращения

3,926354

3,390632

3,50909

2,688873

-

Из таблицы 6 видно, что за рассмотренный период характеристика скорости обращения денежной массы имела тенденцию к значительному спаду. В период с 2005 по 2010 гг. и с 2011 по 2015 гг. она снизилась на 63, 5 % и 69, 6 % соответственно. Что касается темпов роста скорости обращения денег, то с 2005 по 2009 гг. показатели были скачкообразными, однако с 2010 г. произошло значительное падение на 62, 6%. Следовательно, динамика данных показателей свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т.е. снижения их ликвидности.

В заключение, можно отметить, что после введения экономических санкций против РФ, количество товара уменьшилось, но денежная масса осталась приблизительно на том же уровне.

При этом в условиях экономической нестабильности на фоне проводимой рестрикционной политики ЦБ по сдерживанию темпов инфляции наблюдаются следующие последствия, которые отрицательно сказываются на экономике России: уменьшение темпов роста ВВП; неоправданное использование инструментов монетарной политики и хаотичное установление ставок, которые никак не влияют на инфляцию издержек, а только замедляют рост экономики; низкий уровень обеспеченности экономики денежными средствами; нерациональное соотношение наличной и безналичной денежной массы, которое отрицательно влияет на денежное обращение и кредитную сферу; уменьшение ликвидности и устойчивости банковской системы, сокращение средств в кредитной системе; недоверие экономических субъектов к банковской системе и ее несовершенство.

Преодолеть сложившуюся ситуацию можно с помощью смены курса монетарной и бюджетно-налоговой политики с рестрикционной на стимулирующую, а также путем совершенствования банковской системы и контроля за ней, смены процентной политики, улучшения работы расчетных терминалов и внедрения пластиковых карт.

3.2 Проблемы и пути совершенствования денежного оборота в России

Увеличение наличного денежного оборота носит объективный характер и зависит от динамики основных макроэкономических показателей: ВВП, денежных доходов населения, оборота розничной торговли, индекса потребительских цен, обменного курса, а также связано с изменением Банком России методов регулирования количества наличных денег в обращении.

Нерациональное соотношение наличной и безналичной сфер отрицательно влияет на денежное обращение и кредитную сферу.

Если безналичные деньги полностью оборачиваются в банках, то существенная часть наличности не участвует в банковском обороте. Эти явления уменьшают ликвидность и устойчивость банковской системы, вызывают сокращение средств в кредитной системе.

В связи с этим развиваются следующие проблемы, препятствующие управлению денежной массой РФ [11]:

1. Хранение населением рублевой наличности на руках.

2. Уход этих средств из денежного оборота.

3. Использование значительной части наличных денег при расчетах физических, а главное - юридических лиц, минуя банковские учреждения.

4. Уклонение от уплаты налогов.

5. Несоблюдение подтвержденных мировой практикой пропорций наличных и безналичных денег.

6. Недостаток в обращении монет или банкнот определенного достоинства.

7. Отсутствие в РФ институциональной структуры, позволяющей осуществлять регулирование и контроль за денежным обращением.

Возможные пути решения вышеприведенных проблем заключаются в следующем:

1. Применение в России практики государственного страхования депозитов всех вкладов, которое должно повысить уверенность вкладчиков, увеличить депозиты населения и тем самым сократить налично-денежную массу в обращении.

2. Развитие и совершенствование банковских технологий в России, которые должны заключаться во внедрении пластиковых карточек.

3. Ускорение и повышение надежности безналичных расчетов, а также расширение спектра банковских услуг.

4. Ослабление налогового пресса на юридических лиц и стабильное налогообложение граждан. В связи с существенными издержками применения наличных денег в процессе уплаты налогов, предпочтительными должны стать безналичные платежи.


Подобные документы

  • Понятие "денежное обращение", "закон денежного обращения", "денежная масса и денежная база". Особенности наличного и безналичного денежного обращения. Исследование строения денежной массы и денежной базы. Закон денежного обращения. скорость оборота денег.

    курсовая работа [95,2 K], добавлен 16.12.2008

  • Национальная денежная система и ее элементы. Понятие денежного обращения. Наличное и безналичное обращение. Принципы организации современной денежной системы. Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты. Денежная масса и скорость обращения денег.

    курсовая работа [91,0 K], добавлен 16.11.2011

  • Функции денег, предпосылки их появления. Исторические виды денег, роль денег в современной рыночной экономике. Структура денежной массы и ее измерение. Денежные агрегаты, рассчитываемые в Республике Беларусь. Баланс Центрального банка и денежная база.

    курсовая работа [60,7 K], добавлен 16.06.2010

  • Сущность и структура денежного оборота. Организация денежного оборота и закон денежного обращения. Классификация структуры денежного оборота. Безналичный, наличный денежный оборот. Элементы денежной массы. Денежные агрегаты. Скорость обращения денег.

    курсовая работа [94,6 K], добавлен 18.04.2008

  • Деньги как особый товар, служащий всеобщим эквивалентом. Возникновение и сущность денег. Функции и роль денег в рыночной экономике. Денежная система - форма организации денежного обращения в стране. Специфика денежного обращения, скорость обращения денег.

    контрольная работа [22,3 K], добавлен 28.03.2010

  • Эволюция денег, закон денежного обращения. Свойства денежного материала. Денежная масса и ее структура. Виды денег: товарные, обеспеченные, фиатные и кредитные. Долговая природа денег, их функции. Мера стоимости, средства обращения, платежа и накопления.

    курсовая работа [39,8 K], добавлен 03.11.2010

  • Рассмотрение сущности и четырех основных функций денег: мера стоимости, средство накопления (тезаврации), обращения и платежа. Теории денег, налично-денежный оборот и денежное обращение. Система безналичных расчетов. Обоснование роли денег в экономике.

    курсовая работа [42,7 K], добавлен 19.02.2014

  • Деньги как экономическая категория, их сущность, роль и значение в рыночной экономике. Денежное обращение и денежные системы. Функции денег как средства платежа и средства накопления. Состояние наличного денежного обращения в России на современном этапе.

    курсовая работа [838,5 K], добавлен 24.08.2016

  • Социально-экономическая сущность статистики денежного обращения. Анализ функционального, экономического и формального содержания финансовых потоков. Скорость обращения денежной массы. Объем налично-денежного оборота. Понятие "узких" и "широких" денег.

    курсовая работа [236,5 K], добавлен 27.01.2011

  • Денежное обращение и денежная система в России. Денежная масса, денежная база, денежная эмиссия и факторы их формирования. Регулирование Банком России денежного обращения. Валютный курс и операции на валютном рынке РФ.

    реферат [45,2 K], добавлен 02.06.2008

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.