Прибыль предприятия и методы её оптимизации

Представленная ниже методика Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Дело и сервис, 2003. позволяет определить уровень воздействия факторов на все виды прибыли. На прибыль от продаж влияют следующие факторы:

количество проданной продукции (объем продаж);

цена реализации;

уровень себестоимости проданной продукции в выручке (затраты в основной деятельности на 1 руб. выручки);

уровень коммерческих расходов в выручке (коммерческие расходы на 1 руб. выручки);

уровень управленческих расходов в выручке (управленческие расходы на 1 руб. выручки).

Несомненным достоинством данной методики является то, что она позволяет провести факторный анализ прибыли исключительно на основе данных внешней отчетности (формы № 2), т.е. без привлечения дополнительной внутренней информации, необходимой при использовании других методик и факторных моделей.

Расчеты производятся по следующим этапам.

1. Расчет выручки в сопоставимой оценке и влияния на выручку изменения цен реализации продукции (товаров, работ, услуг) и объемов продаж. Выручка от продаж в отчетном периоде в сопоставимой оценке (в данном случае -- в ценах базисного или прошлого года) определяется по формуле

где V₁ -- выручка от продажи продукции в отчетном периоде, тыс. руб.; J -- индекс роста цен (инфляции) за анализируемый период.

При отсутствии информации об изменении цен на продукцию, производимую организацией (получение такой информации, если она не отражается в пояснительной записке, весьма проблематично для внешнего аналитика), в расчетах возможно использование общих или частных индексов роста потребительских цен (индексов инфляции). При этом расчет влияния цен на выручку, а в последующем и на прибыль от продаж будет основан на допущении, что изменение цен на продукцию организации было связано только с инфляцией. В этом состоит недостаток данного подхода, поскольку исключается влияние на уровень цен таких факторов, как качество продукции, структура (ассортимент) продаж, каналы реализации. Однако оценка влияния этих факторов требует привлечения дополнительной внутренней информации.

Изменение выручки от продаж за счет цены выражается формулой

Изменение выручки от продаж за счет количества продукции (объема продаж) определяют по следующей формуле:

где V, и V₀ - выручка от продаж в отчетном (1) и базисном (0) периодах соответственно.

2. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Цена». Расчет производится по формуле

где Rnp₀ - рентабельность продаж в базисном периоде (ПР₀/У₀ х 100), %.

3. Расчет влияния на прибыль от продаж фактора «Количество проданной продукции (объем продаж)». Изменение прибыли от продаж за счет количества проданной продукции (объема продаж)



4. Расчет влияния фактора «Уровень себестоимости проданной родукции в выручке». В этом случае расчет выполняют по следующей формуле:

где УС, и УС₀ -- уровни себестоимости в выручке в отчетном и базисном периодах соответственно (УС = C/V х 100; С -- соответствует стр. 020 формы № 2), %.

Здесь и далее при анализе нужно учитывать, что затраты (расходы) являются факторами обратного воздействия по отношению к прибыли.

5. Расчет влияния фактора «Уровень коммерческих расходов в выручке». Для расчета используется формула, аналогичная предыдущей:

где УКР, и УКР₀ - уровни управленческих расходов в выручке в отчетном и базисном периодах соответственно (УКР = KP/V х х 100; КР -- соответствует стр. 030 формы № 2), %.

6. Расчет влияния фактора «Уровень управленческих расходов в выручке». Изменение прибыли определяют следующим образом:

где УУР, и УУР₀ - уровни управленческих расходов в выручке в отчетном и базисном периодах соответственно (УУР - УР/V х х 100; УР - соответствует стр. 040 формы № 2), %.

Влияние остальных факторов на прибыль до налогообложения и чистую прибыль -- операционных, внереализационных и чрезвычайных доходов и расходов, налога на прибыль и других платежей в бюджет за счет прибыли, определяется в рамках аддитивной модели.

При проведении расчетов все показатели нужно разделить на факторы прямого и обратного воздействия на прибыль. В части прочих доходов и расходов следует иметь в виду, что на какую величину увеличивается (уменьшается) показатель -- фактор прямого действия (доходы), на такую же сумму увеличивается (уменьшается) прибыль. Факторы обратного действия (расходы) влияют на сумму прибыли с противоположным знаком.

Вопросы распределения прибыли рассматриваются в анализе применительно к чистой (нераспределенной) прибыли организации. Прибыль может быть использована на различные цели:

¦ на отчисления в резервный фонд (капитал);

¦ выплату дивидендов в акционерных обществах (доходов участникам, учредителям в компаниях других организационно-правовых форм);

покрытие убытков прошлых лет;

пополнение уставного капитала;

развитие производства;

¦ выплату премий (вознаграждений) работникам по итогам года и другим основаниям;

материальную помощь;

благотворительные цели;

социально-культурные мероприятия и т.д.

Направления распределения прибыли определяются организацией самостоятельно в порядке, предусмотренном учредительными документами, и в соответствии с законодательством Российской Федерации. При этом термин «распределение прибыли» используется в случаях, когда часть чистой прибыли идет на покрытие убытков прошлых лет, в резервный и дивидендный фонды. В отношении остальных указанных ранее направлений в большей мере применим термин «использование прибыли». Однако принципиального влияния на суть проводимого анализа различия в формулировках не оказывают.

Организация может создавать и другие фонды -- накопления, потребления, социальной сферы, однако действующая нормативно-законодательная база бухгалтерского учета их формирование никак не регламентирует, а в типовых форматах отчетности соответствующие статьи не отражаются с 2000 г. В настоящее время в подавляющем большинстве предприятий обособленно эти фонды не создаются, а соответствующие расходы, производимые за счет чистой прибыли, списываются непосредственно со счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», а при отсутствии чистой прибыли -- со счета 91 «Прибыли и убытки».

Основная цель анализа распределения и использования прибыли заключается в оценке рациональности реинвестиционной и дивидендной политики организации.

Реинвестированная (или капитализированная) прибыль -- это та величина чистой прибыли отчетного года, которая идет на финансирование затрат, связанных с научно-техническим и производственным развитием организации.

В потребляемую прибыль включается сумма начисленных дивидендов и использование прибыли на другие цели, не связанные с инвестированием в производство (материальное поощрение, благотворительные и социально-культурные цели и др.).

Основную часть реинвестированной прибыли составляет нераспределенная прибыль. Эта прибыль остается в обращении и является источником расширенного воспроизводства. Если часть прибыли в отчетном году была распределена на создание резервного фонда (капитала), пополнение уставного капитала и покрытие убытков прошлых лет, то эти суммы также включаются в капитализацию прибыли. В первых двух случаях эта прибыль остается в обороте предприятия и лишь «меняет» счета собственного капитала в разделе III пассива баланса (Д 84 К 82; Д 84 К 80). В случае использования прибыли на покрытие убытков прошлых лет она продолжает числиться на синтетическом счете 84, т.е. движение происходит внутри счета. Особое внимание следует уделять прибыли, направленной на пополнение уставного капитала. Поскольку отчисления на эти цели осуществляются, как правило, за счет нераспределенной прибыли прошлых лет, то суммы отчислений уже включались в капитализацию прибыли в предыдущие годы (числились по статье «Нераспределенная прибыль»).

Нераспределенная прибыль отчетного года в сумме с нераспределенной прибылью прошлых лет (стр. 470 формы № 1) составляют накопленную нераспределенную прибыль.

Резервный капитал играет значительную роль в поддержании финансовой стабильности организации, поэтому вопросы его образования имеют большое значение при анализе распределения прибыли. В ходе анализа следует выяснить, создает ли организация резервный фонд, производит ли отчисления в него из прибыли, а также достаточны ли эти отчисления.

Реинвестиционную политику организации считают рациональной, если доля капитализированной прибыли составляет не менее 50% всей суммы чистой прибыли отчетного периода.

Информация о распределении прибыли содержится в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала», но в типовой форме -- лишь по двум направлениям распределения - на дивиденды и в резервный фонд. В наиболее общем случае капитализированную прибыль рассчитывают как разницу между чистой прибылью отчетного года и начисленными дивидендами:

ПК = ПЧ - ДА,

где ПК - капитализированная (реинвестированная) прибыль, тыс. руб.; ПЧ -- чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб; ДА -- сумма начисленных дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям, тыс. руб.

Для более полного анализа привлекают данные аналитического учета по счету 84.

Определенные сложности анализа связаны с тем, что распределение прибыли происходит в следующем (за отчетным) году, после сдачи организацией годового отчета. В этой ситуации оценить пропорции в распределении прибыли отчетного года внешний пользователь может лишь ориентировочно, например, на основании пояснительной записки, если в ней содержится информация о предполагаемом использовании прибыли на те или иные цели, в том числе на дивиденды. В противном случае анализ данного вопроса должен быть отложен до того момента, когда соответствующие операции будут отражены в учете и отчетности, как правило, до сдачи отчетности за первое полугодие следующего года. В любом из этих случаев следует помнить, что в накопленной нераспределенной прибыли (стр. 470 формы № 1) отражена вся чистая прибыль отчетного года (возможно, лишь за исключением промежуточных дивидендов), а анализ собственного капитала, финансовой устойчивости и платежеспособности организации был проведен без учета распределения и использования прибыли отчетного года. Последнее окажет влияние, часто очень существенное, на структуру баланса лишь в следующем отчетном периоде. Необходимо также учитывать, что собрание акционеров акционерного общества утверждает лишь основные пропорции в распределении чистой прибыли, а окончательная сумма ее использования сложится лишь к концу года, следующего за отчетным.

В заключение анализа следует увязать реинвестиционную политику организации с ее финансовым состоянием и обосновать возможности более рационального использования прибыли. В частности, при недостаточной финансовой устойчивости и платежеспособности часть прибыли, направляемую на потребление, целесообразно рассматривать как потенциальный резерв, который при более жестком варианте капитализации прибыли может быть направлен на пополнение собственных оборотных средств и собственного капитала в целом.

Если организация убыточна, то следует сделать вывод об отсутствии источников, которые можно было бы направить на цели накопления и потребления, и об уменьшении собственного капитала и в ходе анализа динамики, структуры финансовых результатов, факторного анализа и анализа качества выявить причины, которые привели к получению убытков.

Справочно в отчете о прибылях и убытках акционерным обществом приводятся данные о базовой и разводненной прибыли (убытке) на акцию.

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Альт»

2.1 Экономическая характеристика предприятия ООО «Альт»

Магазин «Альт» был открыт в 1998 году и располагается по адресу: город Москва, улица Карла Маркса, 81.

Магазин является фирменным салоном электроники и бытовой техники. За годы своей работы он стабильно показывает высокие результаты в работе, заслуженно пользуется авторитетом и популярностью у жителей города и района.

ООО «Альт» является коммерческой организацией. Основной целью его деятельности является получение прибыли, направляемой на развитие самого общества и удовлетворение интересов его участников.

Правоспособность общества, как юридического лица, возникла с момента его государственной регистрации.

Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, в числе которых:

- оптово-розничная и посредническая деятельность;

- внешнеэкономическая деятельность, создание совместных предприятий по реализации товаров народного потребления;

- любые другие виды деятельности, не запрещенные федеральными законами.

ООО «Альт» имеет и вправе иметь в собственности или во владении, пользовании деньги, вещи, имущественные и иные права, стоимость которых отражается на самостоятельном балансе общества. Оно вправе в порядке, определенном действующим законодательством, учредительными документами или решениями общих собраний участников, владеть, пользоваться и распоряжаться, имеющимися у него, деньгами, вещами, имущественными и иными правами, в том числе и переданными участниками в качестве вклада в усавной капитал.

Источниками формирования имущества общества являются:

- вклады участников общества;

- финансово- хозяйственная деятельность общества;

- финансовая и другая материальная помощь физических и юридических лиц;

- другие источники формирования в соответствии с действующим законодательством.

К органам ООО «Альт» относятся:

- общее собрание участников общества;

- единоличный исполнительный орган - директор общества;

- ликвидационная комиссия общества.

Высшим органом ООО «Альт» является общее собрание участников общества. Все участники общества имеют право присутсвовать на общем собрании участников общества, принимать участие в обсужлении повестки дня и голосовать при принятии решений.

Каждый участник общества имеет на общем собрании участников общества число голосов, пропорциональное доле в уставном капитале. К исключительной компетенции общего собрания участников общества относятся:

- определение основных направлений деятельности общества, а также принятие решения об участии в ассоциациях и других объединениях коммерческих организаций;

- изменение устава, в том числе изменение размера уставного капитала;

- внесение изменений в учредительный договор;

- образование исполнительного органа и досрочное прекращение его полномочий;

- утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;

- принятие решения о распределении чистой прибыли между участниками;

- утверждение документов, регулирующих внутреннюю деятельность общества;

- принятие решений о размещении облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг;

- назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера оплаты его услуг;

- принятие решения о реорганизации или ликвидации общества;

- назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных балансов;

- решение иных вопросов, предусмотренных уставом и законодательством.

Вопросы, отнесенные к исключительной компетенции общего собрания участников, не могут быть переданы им на решение исполнительному органу ООО «Альт».

Руководство текущей деятельностью ООО «Альт» осуществляется единоличным исполнительным органом - директором. Директор подчинен общему собранию участников и назначается им сроком на пять лет.

Директор ООО «Альт» может:

- без доверенности действовать от имени общества, в том числе представлять его интересы и совершать сделки;

- выдавать доверенности на право представительства от имени общества, в том числе доверенности с правом передоверия;

- издавать приказы о назначении на должности работников, об их переводе и увольнении, применять меры поощрения и налагать дисциплинарные взыскания;

- осуществлять иные полномочия, не отнесенные федеральными законами или уставом к компетенции общего собрания участников общества.

Контроль за деятельностью директора осуществляется ревизором, избираемым ООО «Альт» из числа участников общества или из числа третьих лиц. Ревизор избирается очередным собранием участников сроком на один год.

Ревизор вправе в любое время проводить проверки финансово-хозяйственной деятельности ООО «Альт». По его требованию директор, а также работники общества обязаны давать необходимые пояснения в устной или письменной форме.

ООО «Альт» не обязано публиковать отчетность о своей деятельности, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Оно обязано хранить по месту нахождения единоличного исполнительного органа документы, предусмотренные федеральным законодательством и иными правовыми актами РФ, уставом, внутренними документами общества, решениями общего собрания участников общества, совета директоров и исполнительных органов.

81

Рисунок 2.1 - Организационная структура управления ООО «Альт»

ООО «Альт» может быть добровольно реорганизовано в порядке, предусмотренном федеральными законами. Реорганизация общества может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования. Порядок реорганизации общества в указанных формах определяется федеральными законами.

Организационную структуру ООО «Альт» можно представить в виде следующей схемы (рисунок 2.1).

Магазин «Альт» занимается розничной торговлей бытовой техникой и электроникой. Характеристика рынка бытовой техники и электроники показывает, что данный рынок имеет динамично развивающуюся структуру, стабильный рост и объем продаж.

В табл. 2.1 представлены основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Альт» за 2005-2007 гг.

Таблица 2.1

Оценка технико-экономических показателей деятельности ООО «Альт» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонение (+,-)	Темпы роста, %
	2005	2006	2007	2006г. к 2005г.	2007г. к 2006г.	2006г. к 2005г.	2007г. к 2006г.
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	52173	73448	132419	21275	58971	140,8	180,3
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	46093	66083	123632	109945	57549	143,4	187,1
Среднесписочная численность ППП, чел.	475	462	489	-13	27	97,3	105,8
Производительность труда, руб.	109,8	159,0	270,8	49,1	111,8	144,7	170,3
Средняя величина основных средств, тыс. руб.	7 986	10 791	12 450	2806	1659	135,1	115,4
Фондоотдача	6,5	6,8	10,6	0,3	3,8	104,2	156,3
Средняя величина оборотного капитала (оборотных активов), тыс. руб.	13 563	22 355	35 500	8792	13145	164,8	158,8
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,8	3,3	3,7	-0,5	0,4	85,4	113,5
Прибыль от продажи, тыс. руб.	6080	7365	8787	1285	1422	121,1	119,3
Рентабельность продаж, %	11,7	10,0	6,6	-1,7	-3,4	86,0	66,2

По результатам табл. 2.1 можно сделать следующие выводы:

- за 2006 г. выручка от продажи продукции увеличилась на 21275 тыс. руб. или 40,8 % и составила 73448 тыс. руб., за 2007 г. сумма выручки составила 132419 тыс. руб., что выше предыдущего показателя на 80,3 % или 58975 тыс. руб.;

- себестоимость товарной продукции (включая управленческие и коммерческие расходы) за 2006 г. увеличилась на 109945 тыс. руб. или 43,4 %, за 2007 г. произошло увеличение данного показателя на 87,1 % или 7 57549 тыс. руб., рост себестоимости продукции обусловлен увеличением цен на материалы, используемые при производстве продукции;

- в 2006 г. наблюдается снижение численности персонала на 13 чел., или 17,0% по сравнению с 2005 г., однако за 2007 г. среднесписочная численность составила 489 чел., что на 27 чел. выше чем за 2006 г. и на 14 чел. выше чем за 2005 г.;

- положительным фактором явилось увеличение производительности труда в 44,7раза в 2006 г., и на 70,3% в 2007 г.;

- в 2006 г. наблюдается рост среднегодовой стоимости основных средств на 2 806,0 тыс. руб. или 35,0% по сравнению с 2005 г., в 2007 г. среднегодовая стоимость основных средств составила 12 450,0 тыс. руб., что выше чем за 2006 г. на 1656,0 тыс. руб. или 15,0 %;

- в связи с ростом выручки предприятия в 2006 г. увеличилась фондоотдача основных производственных фондов предприятия на 4,2 %, также то, что темпы роста среднегодовой стоимости основных средств были ниже, чем выручки от продажи продукции привело к повышению данного показателя и в 2007 г. на 56,3 % по сравнению с 2005 г.;

- в 2007 г. снизилась оборачиваемость оборотных активов предприятия на 14,6 % по сравнению с 2006 г., что является негативным фактором деятельности предприятия, т.к. снижение оборачиваемости оборотных средств предприятия ведет к снижению выручки и прибыли от продажи продукции предприятия, в 2007 г. данный показатель повысился на 13,5 %;

- сумма прибыли от продажи продукции, работ услуг составила в 2006 г. 7365 тыс. руб., что выше на 21,1 % чем за 2005 г., в 2007 г. также наблюдается рост прибыли от продажи продукции на 19,3 % или 1422 тыс. руб. в 2007 г.;

- рентабельность продаж составила 11,7 %- в 2005 г.; 10,0 % - в 2006 г. и 6,6 % в 2007 г.

Рентабельность основного капитала рассчитываем делением прибыли от продаж на среднегодовую стоимость основных средств. Данный показатель снижается с 76,1 % до 70,6 % в 2007 г.

В табл. 2.2 представлена динамика активов ООО «Альт» по данным бухгалтерской отчетности за 2005-2007гг.

Таблица 2.2

Динамика активов и пассивов ООО «Альт» за 2005 - 2007 гг.

Показатель	Значение показателя	Изменение (+,-)
	2005	2006	2007	2006г. к 2005г. тыс. руб.	Темп роста %	2007г. к 2006г. тыс. руб.	Темп роста %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Актив
1. Иммобилизованные средства	97360	84,2	107177	80,2	162175	78,5	9817	10,1	54998	51,3
2. Оборотные активы, всего	18244	15,8	26465	19,8	44535	21,5	8221	45,1	18070	68,3
в том числе: запасы	11728	10,1	17523	13,1	22517	10,9	5795	49,4	4994	28,5
в том числе: -сырье и материалы;	11428	9,9	17205	12,9	22198	10,7	5777	50,6	4993	29
- готовая продукция (товары).	62	0,1	-	-	-	-	-62	-100	-	-
затраты в незавершенном производстве	238	0,2	318	0,2	319	0,2	80	33,6	1	0,3
НДС по приобретенным ценностям	696	0,6	1044	0,8	1076	0,5	348	50	32	3,1
ликвидные активы, всего	5820	5	7898	5,9	20942	10,1	2078	35,7	13044	165,2
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	246	0,2	736	0,6	4228	2	490	199,2	3492	5,7 раза
- дебиторская задолженность	5574	4,8	7162	5,4	16714	8,1	1588	28,5	9552	133,4
Пассив
1. Собственный капитал	107374	92,9	121969	91,3	192562	93,2	14595	13,6	70593	57,9
2. Заемный капитал, всего	388	0,3	127	0,1	222	0,1	-261	-67,3	95	74,8
из них: - долгосрочные кредиты и займы;	-	-	127	0,1	222	0,1	127	-	95	74,8
- краткосрочные кредиты и займы.	388	0,3	-	-	-	-	-388	-100	-	-
3. Привлеченный капитал	7842	6,8	11546	8,6	13926	6,7	3704	47,2	2380	20,6
Валюта баланса	115604	100	133642	100	206710	100	18038	15,6	73068	54,7

По данным табл. 2.2 можно сделать следующие выводы. Структура активов организации за 2006 г. характеризуется следующим соотношением: 80,2% иммобилизованных средств и 19,8% текущих активов. Активы организации за 2006 г. увеличились на 18038 тыс. руб. (на 15,6%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 13,6%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов за 2006 г. организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

1. Незавершенное строительство - 7830 тыс. руб. (43,3%)

2. Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 5777 тыс. руб. (31,9%)

3. Основные средства - 1927 тыс. руб. (10,6%)

4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 1588 тыс. руб. (8,8%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

5. Резервный капитал - 14673 тыс. руб. (78,2%)

6. Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 3061 тыс. руб. (16,3%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса за 2006 г. можно выделить "Запасы: готовая продукция и товары для перепродажи" в активе и "Займы и кредиты" в пассиве (-62 тыс. руб. и -388 тыс. руб. соответственно);

- структура активов организации на последний день 2007 г. характеризуется следующим соотношением: 78,5% иммобилизованных средств и 21,5% текущих активов. Активы организации за 2007 г. увеличились на 73068 тыс. руб. (на 54,7%). Учитывая значительное увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился еще в большей степени - на 57,9%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем.

Рост величины активов организации за 2007 г. связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса:

­ незавершенное строительство - 53592 тыс. руб. (73,3%);

­ дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 9552 тыс. руб. (13,1%);

­ запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 4993 тыс. руб. (6,8%).

Одновременно, в пассиве баланса за 2007 г. наибольший прирост произошел по строке "Резервный капитал" (+69034 тыс. руб., или 92,1% вклада в прирост пассивов организации в течение рассматриваемого периода (2006 г.)).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса за 2007 г. можно выделить "Запасы: расходы будущих периодов" в активе и "Кредиторская задолженность: прочие кредиторы" в пассиве (-66 тыс. руб. и -1899 тыс. руб. соответственно).

Таким образом, можно сделать вывод об увеличении имущества ООО «Альт» в период с 2005 по 2007 гг.

2.2 Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «Альт»

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В табл. 2.3 представлена оценка ликвидности ООО «Альт» за 2005-2007 гг.

Таблица 2.3

Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Альт» за 2005-2007гг.

Показатель ликвидности	Значения показателя	Отклонение (+,)	Рекомендованное значение
	2005г.	2006г.	2007 г.	2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
1	2	3	4			5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	2,22	2,29	3,2	0,08	0,91	>2,0
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,71	0,68	1,5	-0,02	0,82	>1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,06	0,3	0,03	0,24	>0,2

На конец декабря 2006 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение, соответствующее норме (2,29 при нормативном значении 2,0 и более). В течение 2006 г. коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,08 процентных пункта.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1,0 и более. В данном случае его значение составило 0,68. Это говорит о недостатке на конец 2006 г. у ООО «Альт» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2006 г. составило 0,06. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику - за 2006 г. коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,03 процентных пункта.

На 31.12.2007 г. при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 3,2. За 2007 г. коэффициент вырос на 0,91 процентных пункта. Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, укладывающееся в норму (1,5). Это свидетельствует о достаточности у ООО «Альт» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2007 г. имеет значение, соответствующее норме (0,3). При этом за рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,24 процентных пункта.

Проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Альт» за 2006-2007 гг.

Таблица 2.4

Показатели финансовой устойчивости ООО «Альт» за 2005-2007г.

Показатель	Нормативное значение	Значение показателя	Отклонение (+,-)
		2005г.	2006г.	2007г.	2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент автономии	? 0,5	0,93	0,91	0,93	-0,02	0,02
2. Коэффициент отношения заемных и собственных средств	? 1,0	13,05	10,45	13,61	-2,6	3,16
3. Коэффициент покрытия инвестиций	? 0,9	0,93	0,91	0,93	-0,02	0,02
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	? 0,5	0,09	0,12	0,16	0,03	0,04
5. Коэффициент мобильности оборотных средств	?0,5	0,16	0,2	0,22	0,04	0,02
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов	? 0,5	0,85	0,85	1,36	<0,01	0,51
7. Коэффициент обеспеченности текущих активов	? 0,1	0,55	0,56	0,69	0,01	0,12
8. Коэффициент краткосрочной задолженности	-	1	0,99	0,98	-0,01	<0,01

Коэффициент автономии организации на последний день 2006 г. составил 0,91. Полученное значение говорит о неоправданно высокой доли собственного капитала ООО «Альт» (91%) в общем капитале организации - организация слишком осторожно относится к привлечению заемных денежных средств. Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец 2006 г. составило 0,91, что полностью соответствует общепринятому в мировой практике значению (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Альт» составляет 91%).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученное здесь значение говорит о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ООО «Альт». Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,85) на 31.12.2006 г. соответствует нормальному значению, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Альт» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (99% и 1% соответственно). При этом за рассматриваемый период (2006 г.) доля долгосрочной задолженности выросла на 1%.

Коэффициент автономии организации на последний день 2007 г. составил 0,93. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о слишком осторожном отношении ООО «Альт» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 93% в общем капитале организации). Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец 2007 г. равно 0,93, что полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Альт» составляет 93%).

Значение коэффициента маневренности собственного капитала на последний день декабря 2007 г. составило 0,16. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученное здесь значение говорит о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ООО «Альт». Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (1,36) соответствует норме, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ООО «Альт».

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Альт» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (98% и 2% соответственно). При этом за 2007 г. доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.

В табл. 2.5 и 2.6 представлена оценка стоимости чистых активов предприятия по отношению к его уставному капиталу.

Таблица 2.5

Оценка стоимости чистых активов ООО «Альт» за 2005-2006 гг.

Показатель	Значение показателя	Изменение (+,-)
	2005г.	2006г.	тыс. руб.	в % к валюте баланса
	тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	107374	92,9	121969	91,3	14595	13,6
2. Уставный капитал	8	<0,1	8	<0,1	-	-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом	107366	92,9	121961	91,3	14595	13,6

Чистые активы организации на последний день декабря 2006 г. намного (в 15246,1 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО «Альт», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов на 13,6% в течение рассматриваемого периода.

Таблица 2.6

Оценка стоимости чистых активов ООО «Альт» за 2006-2007 гг.

Показатель	Значение показателя	Изменение (+,-)
	2006г.	2007г.	тыс. руб.	в % к валюте баланса
	тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	121969	91,3	192562	93,2	70593	57,9
2. Уставный капитал	8	<0,1	8	<0,1	-	-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом	121961	91,3	192554	93,2	70593	57,9

Чистые активы организации на конец 2007 г. намного (в 24070,3 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ООО «Альт», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 57,9% за анализируемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таким образом, практически по всем показателям деятельности предприятия наблюдается рост, что характеризует повышение эффективности деятельности ООО «Альт».

2.3 Анализ прибыли предприятия ООО «Альт»

Данные для факторного анализа приведены в табл. 2.7. Сведения об объеме продаж, а также средней цене проданных товаров ООО «Альт» за 2005-2007 гг. были представлены коммерческим директором предприятия.

Таблица 2.7

Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж ООО «Альт» за 2005-2007 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютное изменение, (+,-) 2007 г. к 2005 г.
1	2	3	4	5
1.Объем продаж товаров (продукции, работ, услуг), шт.	189380	244830	378340	188960
2. Средняя цена за 1 шт. проданного товара, руб.	275	300,0	350,0	745
3. Выручка от продажи, тыс. руб.	52173	73448	132419	80246
4.Себестоимость проданных товаров, тыс. руб.	40267	56404	109945	69678
4.1 материальные затраты, тыс. руб.	26477	36374	71464	44987
4.2 затраты на оплату труда, тыс. руб.	8053	11300	21989	13936
4.3 отчисления на социальные нужды, тыс. руб.	3060	4294	8355	5295
4.4 амортизация основных средств, тыс. руб.	642	827	1430	788
4.5 прочие затраты, тыс. руб.	2035	3609	6707	4672
5. Коммерческие расходы, тыс. руб.	5826	9677	13687	7861
6. Прибыль от продажи, тыс. руб.	6080	7367	8787	2707

Используя метод цепных подстановок, находим изменение прибыли от реализации за счет изменения каждого фактора. Результаты анализа факторов первого порядка обоснованы в табл. 2.8.

Таблица 2.8

Изменение прибыли от продажи ООО «Альт» за счет изменения факторов первого порядка, тыс. руб.

Наименование показателя	Расчет	Изменение (+,-)
1.Общее изменение прибыли от продаж	80246 - 69678 - 7861	2707
2. Изменение прибыли за счет изменения выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг	(132419 - 40267 -5826) - 6080	80246
3. Изменение прибыли за счет изменения себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг	(132419 - 109945 -5826) - (132419 - 40267 - 5826)	69678
4. Изменение прибыли за счет изменения коммерческих расходов	(132419 - 109945 -136872) - (132419 -109945 - 5826)	-7861

По данным табл. 2.8 можно сделать вывод, что каждый фактор напрямую влиял на сумму прибыли от продаж, поэтому снижение или увеличение каждого показателя пропорционально вело к снижению или увеличению прибыли от продажи товаров (продукции, работ, услуг).

Прибыль от продаж может рассчитываться посредством факторов второго порядка, к которым относятся: объем проданных товаров в натуральном выражении, цена за единицу проданного товара, затраты на производство и реализацию продукции по экономическим элементам.

Модель факторов второго порядка можно представить в виде следующей формулы:

Пр = (Vр х Цр) - (Зм + Зт + ОСН + За + Зпр) - Кр, (2.1)

где Vр - объем проданных товаров в натуральных измерителях,

Цр - цена за 1 шт. проданной продукции,

Зм - материальные затраты,

Зт - затраты на оплату труда,

ОСН - отчисления на социальные нужды,

За - амортизация основных средств,

Зпр - прочие затраты,

Кр - коммерческие расходы,

Используя метод цепных подстановок, находим влияние на прибыль от продаж факторов второго порядка. В табл. 2.9 приведен анализ факторов второго порядка.

Таблица 2.9

Изменение прибыли от продаж ООО «Альт» за счет изменения факторов второго порядка, тыс. руб.

Показатели	Расчет	Изменение, (+,-)
1	2	3
1. Общее изменение прибыли от продаж	80246 - 44987 -13936-5295-788-4672-7861	2707
2. Изменение прибыли за счет изменения объема проданных товаров	(378 х 275- 40267 -5826) - 6080	51777
3. Изменение прибыли за счет изменения материальных затрат	(104229 -(71464 + 8053 + 3060 + 642 + 2035) - 5826 -(104229 - (26477 + 8053 + 3060 + 642 + 2035 + 5826)	- 44987
4. Изменение прибыли за счет изменения затрат на оплату труда	(104229 - (71464 + 21989 + 3060 + 642 + 2035) - 5826) -(104229 - (71464 + 8053 +3060 + 642 + 2035) -5826)	-13936
5. Изменение прибыли за счет изменения отчислений от заработной платы	(104229 - (71464 + 21989 + 8355 +642 + 2035) - 5826) -(104229 - (71464 + 21989 + 306642 + 2035) -5826	-5295
6. Изменение прибыли за счет изменения амортизационных отчислений	(104229 -(71464 + 21989 + 8355 + 1430 + 2035) - 5826) -(104229- (71464 + 21989 + 8355 + 642 + 2035) -5826)	-788
7. Изменение прибыли за счет изменения прочих затрат	(104229 -(71464 + 21989 + 8355 + 1430 + 6707)-5826) -(104229 - (71464 + 21989 +8355 + 1430 + 2035)-5826	-4672
8. Изменения прибыли за счет изменения коммерческих расходов	(104229 - 109945 - 13687) -(104229 - 109945 - 5826)	-7861
9. Изменения прибыли за счет изменения средней цены единицы проданного товара	(378 х 350 - 123632) - (378 х 275-123632)	28350

Как видно из табл. 2.9, увеличению прибыли способствовали такие факторы второго порядка, как объем проданных товаров (продукции, работ, услуг) и средняя цена продажи. За счет расширения объема продаж, прибыль увеличилась на 51777 тыс. руб. Увеличение средней цены продажи продукции повысило прибыль на 28350 тыс. руб. А такие факторы, как материальные затраты, затраты на заработную плату, отчисления на социальные нужды и прочие затраты отрицательно повлияли на прибыль от продаж. В результате прибыль увеличилась на 2707 тыс. руб.

В большинстве случаев под результативностью использования прибыли понимают содержание прибыли, характер ее формирования под воздействием различных факторов. Практическая значимость анализа эффективности политики формирования и использования прибыли заключается в правильной оценке тенденций формирования прибыли как показателя эффективности, источника финансирования потребностей расширенного воспроизводства и выплаты доходов собственников, что одновременно позволяет связать уровень финансовых результатов с качеством управления. Оценка качества прибыли дает возможность финансовым менеджерам проводить сравнительный анализ деятельности предприятия с учетом факторов формирования прибыли, принимать обоснованные управленческие решения, использовать результаты анализа качества прибыли в прогнозировании финансовых результатов.

Комплексное влияние цен, финансовых результатов, физического объема продукции, структуры ее ассортимента оценивается с помощью коэффициентов валовой прибыли. Показатель валовой прибыли является расчетным показателем и определяется как разница между выручкой от продажи и себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг. Коэффициент валовой прибыли характеризует доходность хозяйственной деятельности при сопоставлении объема продаж и производственной себестоимости. Он отражает динамику объема продаж и динамику себестоимости, характеризует возможности организации в покрытии обычных и прочих расходов и существенно влияет на величину чистой прибыли. Расчет коэффициента валовой прибыли можно представить в виде следующей формулы:

Квп = (ВП - Срп) / ВП, (2.2)

где Квп - коэффициент валовой прибыли;

ВП - выручка от продажи продукции;

Срп - себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг).

Величин коэффициента валовой прибыли зависит от метода определения себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг), структуры ассортимента, ценовой политики. Поэтому его оценка зависит от доступности информации об учетной, маркетинговой и ценовой политики организации.

Расчет коэффициента валовой прибыли ООО «Альт» приведен в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Динамика коэффициентов валовой прибыли ООО «Альт» за 2005-2007 гг.

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Относительное изменение, %
				2006 к 2005 гг.	2007 к 2006 гг.
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	52173	73448	132419	140,8	180,3
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	40267	56404	109945	140,1	194,9
3. Валовая прибыль, тыс. руб.	11906	17044	22474	143,2	131,9
4. Коэффициент валовой прибыли	0,23	0,23	0,16	100	69,6

Прирост валовой прибыли ООО «Альт» составил 43,2% за 2006 г. и 31,9% за 2007 г., совокупный рост данного показателя составил 88,8%. Используя методы экономико-математического моделирования и факторного анализа, можно оценить влияние факторов коэффициента валовой прибыли и объема продаж на прирост валовой прибыли:

ВП за счет изменения Квп = (ВП1 / В1 - ВП0 - В0) х В1,

ВП за счет изменения В = (В1 - В0) х ВП0 / В0,

где ВП - валовая прибыль;

Квп - коэффициент валовой прибыли;

В - объем продаж

Расчет влияния факторов на формирование валовой прибыли ООО «Альт» приведен в табл. 2.11.

Таблица 2.11

Расчет влияния факторов на показатель валовой прибыли ООО «Альт»

Показатели	2005 г.	2007 г.
1.Объем продаж (В), тыс. руб.	52173	132419
2. Валовая прибыль (ВП), тыс. руб.	11906	22474
3. Коэффициент валовой прибыли (Квп)	0,23	0,16
4. Изменение валовой прибыли за счет Квп, тыс. руб.	-9269
5. Изменение валовой прибыли за счет В, тыс. руб.	+ 18457

Обращают на себя внимание низкие коэффициенты валовой прибыли: 0,23 в 2005 году и 0,16 в 2007 году. Снижение коэффициентов валовой прибыли привело к снижению валовой прибыли ООО «Альт» на 9269 тыс. руб., при этом рост объема продаж в абсолютном выражении обусловило увеличение валовой прибыли на 18457 тыс. руб.

Маржинальный подход к оценке финансовых результатов и структуры затрат при данном объеме продаж предполагает разграничение переменных и постоянных затрат на производство и продажу продукции. Признанные коммерческие и управленческие расходы как расходы периода рассматриваются как условно - постоянные расходы. К числу постоянных расходов можно отнести и амортизацию основных средств и прочие общепроизводственные расходы. Корректировка себестоимости и валовой прибыли на сумму амортизации и прочих общепроизводственных расходов позволит приблизить последний показатель к величине маржинального дохода (как разнице между выручкой и переменными затратами).

Это дает возможность оценить динамику таких показателей, как критический объем продаж, операционный рычаг, запас финансовой прочности и делает выводы о рисках хозяйственной деятельности, связанных с нерациональной структурой затрат и последствиями вероятного снижения объема продаж. Рассчитаем структуру маржинального дохода ООО «Альт» (табл. 2.12).

Как видно из табл. 2.12. в структуре затрат на производство и реализацию продукции ООО «Альт» переменные затраты занимают более 80% и составляют в 2005 году 3759 тыс. руб., в 2007 году возросли до уровня 101808 тыс. руб. Темп роста переменных затрат составил 270,8% или в 2,7 раза. Постоянные затраты увеличиваются в абсолютном выражении в меньших по сравнению с переменными затратами темпах - 256,6% или в 2,6 раза; в 2005 году они составляли 8503 тыс. руб., в 2007 году - 21824 тыс. руб. Почти равнозначное изменение постоянных и переменных затрат обусловлено как развитием производственных мощностей предприятия, так и влиянием инфляционного роста цен на сырье и материалы и арендную плату за использование производственных помещений. Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды являются прямозависимыми от инфляционного фактора.

Таблица 2.12

Расчет структуры маржинального дохода ООО «Альт», тыс. руб.

Показатели	2005 год	2006 год	2007 год
1	2	3	4
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	52173	73448	132419
2. Затраты на производство и реализацию товаров, продукции, работ, услуг	46093	66081	123632
2.1 Постоянные: - амортизация основных средств - прочие - коммерческие расходы	8503 642 2035 5826	13573 827 3609 9677	21824 1430 6707 13687
2.2 Переменные: - материальные затраты - затраты на оплату труда - отчисления на социальные нужды	37590 26477 8053 3060	51968 36374 11300 4294	101808 71464 21989 8355
3. Маржинальный доход	14583	21480	30611
3.1 Прибыль	6080	7368	8787
4.1 Удельный вес прибыли в маржинальном доходе	41, 7	34,3	28,7
4.2 Удельный вес постоянных расходов в маржинальном доходе	58,3	65,7	71,3

Относительное сокращение переменных затрат по сравнению с объемом продаж обусловило формирование маржинального дохода в 2005 году в размере 14583 тыс. руб., уровень которого увеличился за анализируемый период до 30611 тыс. руб.

Структура маржинального дохода ООО «Альт» претерпела существенные изменения. Доля прибыли, содержащейся в маржинальном доходе снизилась с 41,69% в 2005 году до уровня 28,7%, при этом доля постоянных затрат, увеличилась, соответственно, на такую же величину. Структуру маржинального дохода в 2007 году можно признать неудовлетворительной, так как увеличивается негативное влияние роста постоянных затрат, снижающих показатель прибыли от продаж. Таким образом, в процессе формирования результата по обычному виду деятельности ООО «Альт» все большее значение приобретают постоянных (долгосрочные) расходы, не поддающиеся быстрому изменению. Рост постоянных затрат в дальнейшем может привести к образованию группы расходов трудно управляемой и усложняющей финансовое состояние предприятия.

Маржинальный доход предприятия позволяет определить предельные показатели финансово - хозяйственной деятельности. Критический объем продаж, операционный рычаг, запас финансовой прочности взаимосвязанные показатели. При определенном (критическом) объеме продаж выручка от продажи становится равной совокупным затратам на производство и продажу продукции. Разница между годовым объемом продаж и критическим объемом продаж составляет запас финансовой прочности, который рассматривается как показатель риска. Если снижение объема продаж станет равным запасу финансовой прочности, то финансовый результат будет равен нулю. При снижении объема продаж, превышающем запас прочности, финансовый результат обратиться в убыток. Чем ниже запас прочности, тем выше риск не покрыть постоянные расходы и получить убыток при сокращении объема продаж. Иначе говоря, изменение постоянных расходов не соответствует изменению объема продаж, то есть является экономически обоснованным.

В свою очередь операционный рычаг, являясь величиной обратной величине запаса финансовой прочности, свидетельствует об усилении риска, связанного с нерациональной структурой затрат при данном объеме продаж. Расчет этих показателей приведен в табл. 2.13.

Таблица 2.13

Оценка тенденций формирования прибыли от продаж ООО «Альт», тыс. руб.

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютное изменение (+/-)
1. Выручка от продажи продукции	52173	73448	132419	80246
2. Переменные затраты	37590	51968	101808	64218
3. Маржинальный доход	14583	21480	30611	16028
4. Постоянные затраты	8503	13573	21824	13321
5. Прибыль от продаж	6080	7368	8787	1288
6. Коэффициент покрытия постоянных затрат (Маржинальный доход / Выручка от продаж)	0,3	0,3	0,2	-0,1
7. Критический объем продаж (Постоянные расходы / коэффициент покрытия постоянных затрат)	30368	46803	94887	64519
8. Операционный рычаг (Переменные затраты / Прибыль от продаж)	6,2	7,1	11,6	5,4
9. Запас финансовой прочности, (1 / Операционный рычаг), %	16,2	14,2	6,6	-9,6

За анализируемый период 2005 - 2007 г.г. операционный рычаг возрос с 6,2 до 11,6, а запас финансовой прочности снизился с 16,2 до 6,6 , что свидетельствует о неблагоприятной тенденции в формировании финансовых результатов ООО «Альт».

Более высокие темпы роста постоянных расходов по сравнению с объемом продаж меняют структуру маржинального дохода. Снижение коэффициента покрытия постоянных расходов признается отрицательным, так как происходит снижение доли прибыли в маржинальном доходе.

Итак, прибыль от продаж отражает эффективность маркетинговой и производственной деятельности. Влияние на объем продаж сомнительной дебиторской задолженности можно связать не только с потерей прибыли, но и с недостатками в финансовом управлении. Необоснованный рост затрат и, как следствие, увеличение потребности в оборотном капитале, чрезмерный рост краткосрочных обязательств говорят о несбалансированности производственных и финансовых планов. Отсутствие доходов от финансовой вложений может свидетельствовать об отсутствии продуманной инвестиционной политики.

Анализ формирования финансовых результатов дополняется оценкой показателей рентабельности, рассчитываемых по данным отчета о прибылях и убытках. Кроме рентабельности текущей деятельности и рентабельности продукции (по прибыли от продаж) определяется показатель рентабельности продаж, рассчитываемый по чистой прибыли.

В табл. 2.14 представлены показатели доходности и рентабельности ООО «Альт».

Таблица 2.14

Показатели доходности и рентабельности ООО «Альт»

за 2005-2007 гг.

Показатели	2005 год	2006 год	2007 год	Абсолютное изменение (+,-)
1. Рентабельность текущей деятельности (Прибыль от продаж / Полная себестоимость проданной продукции), %	13,2	11,2	7,1	-6,1
2. Рентабельность продаж по прибыли от продаж (Прибыль от продаж / Выручка от продаж),%	11,7	10,0	6,6	-5,0
3. Рентабельность по чистой прибыли (Чистая прибыль / Выручка от продаж),%	8,4	7,3	4,5	-3,8
4. Общая рентабельность (Прибыль до налогообложения / Выручка от продаж),%	11,2	9,6	6,1	-5,1

Динамика развития показателей рентабельности свидетельствует о снижение доходности различных сфер деятельности ООО «Альт». Снижение рентабельности текущей деятельности за анализируемый период 2005 - 2007 гг. на 6,1 свидетельствует о росте затрат на единицу продукции и сокращении доходности операций по производству и реализации товаров (продукции, работ, услуг). Снижение рентабельности продаж, рассчитанной как на основании чистой прибыли, так и на основании прибыли от продаж, свидетельствует о сокращении эффективности реализационной деятельности, имеющей отражение в направлениях и методах маркетинговой политики организации.