Экономикa любого госyдaрствa не может сyществовaть без рaзвитого финaнсового рынкa. Состaвной чaстью финaнсового рынкa является вaлютный рынок. Вaлютный рынок - это сферa экономических отношений, проявляющихся при осyществлении оперaции по кyпле-продaже инострaнной вaлютой и ценных бyмaг в инострaнной вaлюте, a тaкже оперaций по инвестировaнию вaлютного кaпитaлa.

Представленная курсовая работа посвящена рассмотрению феномена валютного рынка и его особенностям в РФ. В условиях современного мира, идущего по пути глобализации (процесса всемирной экономической, политической и культурной интеграции и унификации) данная тема представляется достаточно актуальной. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров и услуг. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей.

Главная характерная черта валютного рынка заключается в том, что на нем денежные единицы противостоят друг другу только в виде записей по корреспондентским счетам. Валютный рынок представляет собой биржевой и межбанковский рынок, поскольку в ходе операций на этих рынках непосредственно формируется курс валюты, операции проводятся при помощи различных средств связи и коммуникаций.

Роль валютного рынка в экономике определяется его функциями:

· обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

· формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;

· механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов;

· инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики.

Целью данной работы является освещение основных теоретических аспектов и изучение российских особенностей валютного рынка.

Ш Изучить сущность валютного рынка;

Ш Определить особенности функционирование валютного рынка;

Ш Определить дальнейшие перспективы развития валютного рынка

Валютный рынок России находится все еще в стадии своего становления, а механизм его саморазвития только формируется. Поэтому в данной работе я попытаюсь отметить отличительные черты российского валютного рынка, которые во многом вытекают из особенностей национальной денежной системы и экономики России в целом.

Глава 1. Понятие и структура валютного рынка

1.1 Сущность валютного рынка и его классификация

В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для проведения операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками.

Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. На этих рынках частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена одной валюты на другую, которая может быть нужна им по самым разным причинам. Следует отметить, что высокая эффективность работы этих рынков достигается в условиях высокой конкуренции. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

К важнейшим функциям валютного рынка можно отнести следующие:

ь Своевременное осуществление международных расчетов

ь Регулирование валютных курсов

ь Диверсификация валютных резервов

ь Страхование валютных рисков

ь Получение прибыли участников валютного рынка в виде разницы курсов валют

Проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства. 

Схема 1. - Классификация валютных рынков

В зависимости от объема и характера валютных операций, количества используемых валют и уровня нормативно-правового регулирования валютные рынки различаются и делятся на международные, региональные и национальные (местные). На международных валютных рынках проводятся операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте. Эти рынки обслуживают движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.

Основой для появления мировых центров являлись национальные валютные рынки и рынки золота. К таким центрам относятся Лондон, Цюрих, Париж, Нью-Йорк, Франкфурт на Майне, Сингапур, Гонконг. Национальные валютные рынки обеспечивают движение денежных потоков внутри страны и обслуживают связь с мировыми валютными центрами.

Наряду с международными и национальными центрами валютной торговли существуют и региональные валютные рынки: Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долларов. На этих рынках котируются ведущие валюты мира. Так как отдельные региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах, международный валютный рынок работает круглосуточно.

На региональных и национальных валютных рынках проводятся операции лишь с ограниченным количеством свободно конвертируемых валют. Причем на базе современных средств связи купля-продажа валюты происходит круглосуточно, валютные операции перемещаются из одной стороны в другую, с одного континента на другой. Следовательно, национальные и региональные валютные рынки взаимосвязаны и являются частями мирового валютного рынка.

Участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные и финансовые организации. Участников валютного рынка можно разделить на две большие группы: юридические и физические лица. Они выступают на валютном рынке как резиденты и нерезиденты. Резиденты - это физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, а также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и расположенные на территории РФ. Нерезиденты - это физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, а также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и расположенные за пределами РФ. Так же участникиподразделяются на организованных и неорганизованных. И в зависимости от них, валютный рынок делится на биржевой (здесь работают организованные участники) и внебиржевой (а здесь - неорганизованные).

Валютная биржа - это обычно не коммерческое предприятие, поскольку ее основная задача состоит не в получении высокой прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. В некоторых странах (например, в Японии, Франции и др. ) роль валютных бирж заключается в установлении курса валюты, и фиксации справочных курсов валют.

1. 2 Особенности валютного курса

Для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц необходим валютный курс. Валютный курс - это есть цена единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве денежных единиц национальной валюты.

Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. При системе фиксированных курсов курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательства покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно центральный банк устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, то ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную или золота(в случае золотого стандарта), и наоборот. При системе плавающих(гибких) валютных курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, и поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.

В режиме плавающих курсов понижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение - удорожанием валюты. В режиме фиксированных курсов эти процессы определяются соответственно как девальвация и ревальвация.

Покупательная способность валюты определяется количеством одинаковых товаров и услуг, которые можно купить на стандартную сумму различных национальных валют. Но соотношение валют по их покупной способности в разных странах различно по различным товарам. Поэтому в мировой практике в настоящее время валютный курс определяется на основе так называемого паритета покупательной способности. Этот паритет есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на рынках различных стран в национальной валюте. В этом случае в корзину отбирают одинаковый набор товаров и определяют сумму денег, необходимую для приобретения этого набора в различных странах. Объективность сравнения может быть достигнута только при использовании очень большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину двух стран. Так, если например, в России такая корзина стоит 815 рублей, а в США 100 долларов, то цена одного доллара валютный курс будет равна 8 рублей 15 копеек, а цена одного рубля 19 центов. Поэтому если в России цены удвоятся, а в США останутся прежними, то при прочих равных условиях обмена курс доллара к рублю вырастет в два раза. Однако валютный курс в действительности может значительно отклоняться в ту или другую сторону в зависимости от многих причин. Например, чем больше спрос на данную валюту, тем больше будет повышаться курс обмена этой валюты на денежную единицу другой страны и наоборот.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса. Номинальный валютный (обменный) курс представляет собой относительную цену валют двух стран, то есть цена валюты в единицах другой. Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной валюты в данной стране. Реальный валютный курс - относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Так как реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, то реальный валютный курс иногда определяется как условия торговли. [4]

Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид:

;

- реальный валютный курс; - номинальный валютный курс; - Уровень внутренних цен, выраженных в национальной валюте; - уровень цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте. Уровень цен в обеих странах соотнесен с одним и тем же базисным годом.

Увеличение(уменьшение) реального или реального эффективного валютного курса свидетельствует о снижении(повышении) конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке.

В долгосрочной перспективе номинальные курсы подвижны и реагируют на изменения уровня цен таким образом, что реальные курсы валют остаются неизменными, обеспечивая соблюдение паритета покупательной способности. Если инфляция в данной стране превосходит темп инфляции за границей, то при прочих равных условиях, национальная валюта будет иметь тенденцию к удешевлению.

В краткосрочном периоде номинальный курс, как и цены, относительно «жесткий», а реальный курс изменяется, вызывая нарушения паритета покупательной способности валют. Эти изменения сопровождаются колебаниями величины чистого экспорта и совокупного спроса. Чем ниже реальный курс, тем относительно дешевле отечественные товары для иностранцев, а импортные для отечественных потребителей, и тем более чистый экспорт.

Если на сегодняшний день, в целом говорить о национальной валютой системе, то она находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Главенствующее значение на рынке имеет рубль, как национальная валюта. Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расчетов. Он не может служить валютой цены и валютой платежа во внешнеторговых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в своих странах.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым подниматься. Такое явление называется динамикой валютных курсов. То есть, ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени дает представление о динамике обеих валют относительно друг друга.

1.3 Валютные операции

Развитие валютного рынка и валютных операций в стране началось с конца 80-х годов. Составной частью экономических реформ, направленных на переход к рыночной экономике, явилась отмена государственной монополии внешней торговли, валютной монополии и другое. Внутренний валютный рынок России начал формироваться с 1990 г. Он состоит из внутренних региональных рынков, и представлен, прежде всего, валютными биржами в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Состояние валютного рынка РФ зависит от смены международных валютных курсов, важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит ММВБ.

Проведение расчетов по внешнеэкономическим операциям, инвестирование капитала в международные проекты, спекулятивные операции, страхование от возможных убытков - все это предполагает сделки по купле-продаже иностранной валюты.

Схема 2. - Классификация валютных операций

Кассовая сделка (сделка с немедленной поставкой) осуществляется на условиях спот (spot). Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операции. Сущность валютной операции спот заключается в купле - продаже валюты на условиях ее поставки банками - контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Кассовые операции широко применяются на валютных рынках для того, чтобы немедленно получить валюту для внешнеторговых расчетов, и составляют более 60% от общего объема межбанковского рынка.

Срочная торговля в последние годы является важнейшим сегментом развития финансовых рынков. Быстрому развитию срочных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов. При характеристике срочных рынков можно выделить: музей гуцульщина україна прикарпаття

* Рынок форвардных контрактов

* Рынок фьючерсов

* Рынок опционов

Форвардные сделки (forwardtransactions) являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен. Сегодня операции форвард заключаются в первую очередь в межбанковской торговле иностранной валютой. Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цен. При форвардной сделки курс сделки фиксируется в момент ее заключения;

Финансовый фьючерс - это соглашение о покупке или продаже того или иного финансового документа по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем (в определенный день этого месяца).

Одним из видов срочных сделок являются опционы.

Валютный опцион - это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (называемой страйковой ценой или ценой исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене. Опцион имеет свой курс. Опционный курс - это цена, по которой можно купить (колл) или продать (пут) объект опционной сделки, т. е. валюту. Опционный курс называется ценой страйк. Этот контракт не является обязательным для исполнения.

Своп (SWAP) - один из самых распространенных финансовых инструментов, используемых банками и корпорациями для управления своими активами и пассивами.

Свопы позволяют, во-первых, страховать процентные риски, т. е. уменьшить возможные убытки в результате неблагоприятных изменений экономической среды, и, во-вторых, получать дополнительные доходы, принимая на себя процентный риск, соразмерный с ожидаемой прибылью.

Под арбитражем в валютных операциях понимается операция по купле - продаже валюты с целью получения прибыли. Одной из целей арбитража является то, что при почти нулевом риске за счет временного нарушения равновесия валютных курсов на наличном и срочном рынках получает прибыль и, в конечном счете, способствует установлению новых уровней цен и их выравниванию.

Способность резидентов и нерезидентов свободно, без ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами называется конвертируемость валюты.

В валютных отношениях отражаются различные стороны внешнеэкономических связей многих государств. В результате различных международных экономических связей между государствами у одной стороны возникают денежные требования, а у другой -- денежные обязательства, поэтому при проведении международных расчетов объективно возникает необходимость в обмене национальной валюты на иностранную, а валюты иностранных государств -- на национальную.

Глава 2. Особенности функционирования валютного рынка в России за 2010 -2012гг.

2.1 Изменение состояния валютного рынка в период мирового кризиса 2008-2009

Валютный рынок стал первым и вначале практически единственным сегментом финансового рынка России. Объем его значительно вырос и, в целом, сохраняет тенденцию увеличения масштабов. Благодаря растущим ценам на нефть и положительному платежному балансу рубль значительно укрепился, что оказывало положительное воздействие на иностранные заимствования (в результате сегодня у нас достаточно внушительный внешний корпоративный долг). Эта тенденция прервалась в 2008 г. , когда рубль начал обесцениваться. На поддержание курса потрачены огромные средства Центробанка. Сегодня многие эксперты отмечают чрезмерную спекулятивность валютного рынка РФ, однако нельзя не признать эффективность действий ЦБ по поддержанию курса рубля. Внимание к укреплению стабильности этого сектора финансового рынка играет большую роль, особенно ввиду его значения в сфере обслуживания внешнеэкономической деятельности. Тем не менее, курс национальной валюты значительно подвержен влиянию мировой конъюнктуры рынка (в том числе сырьевого), что оказывает на него дестабилизирующее влияние.

Международный валютный рынок до сих пор не восстановился после кризиса 2008--2009 годов, несмотря на масштабные вливания со стороны центробанков. Объемы торгов вышли на докризисный уровень в $5 трлн в день лишь к сентябрю 2011-го, но потом последовало новое падение. Кризис продолжается, делают вывод эксперты.

Объем международных валютных операций до сих пор в полной мере не восстановился после минувшего финансового кризиса, выяснил швейцарский BankforInternationalSettlements (BIS), который называют «банком центробанков». Такой вывод он сделал на основе результатов опроса центробанков и электронных торговых площадок, который проводит каждые три года.

В сентябре 2008 года, до банкротства LehmanBrothers, объем валютных операций составлял в среднем $4,5 трлн в день, а к апрелю 2009 года он упал до $3 трлн в день, подсчитал BIS. «В середине 2009 года глобальная валютная активность начала восстанавливаться и выросла до $4 трлн в день в апреле 2010 года», -- пишет старший экономист BIS Мортен Бек. Превысить докризисный уровень удалось лишь в сентябре 2011 года, как было отмечено выше.

Но затем активность участников рынка снова пошла вниз: уже в октябре объем операций составлял $4,7 трлн в день. В начале 2012 года объем валютных операций опять значительно сократился -- до $4,24 трлн в январе, а в феврале он повысился до $4,68 трлн.

Данные BIS свидетельствуют о том, что кризис не завершен, единодушны эксперты. «В начале кризиса участники рынка впали в анабиоз, опасаясь проводить операции, теперь они проводят большой объем операций, но это связано с усилением волатильности и не является признаком завершения кризиса», -- говорит Захаров.

Достаточно позитивным для российской валюты было и начало 2011 года. Но последние события привели к тому, что и валютный рынок РФ поддался всеобщей панике. Ничего удивительного в этом нет, поскольку серьезные проблемы в зоне евро (в том числе и понижение рейтинга Италии) вынуждают инвесторов уходить из рискованных вложений в безопасные активы. Это значит, что растет спрос на валюты - убежища: доллар США, японскую иену и швейцарский франк. А вот рубль в это когорту не входит. В результате, чтобы ослабление национальной валюты было управляемым, ЦБ РФ вынужден продавать иностранную (только за сентябрь в рамках валютных интервенций было продано 8 млрд. долларов). Это значит, что валютный рынок России 2011 уже не так независим и стабилен, как в 2010 году.

2.2 Особенности валютных бирж в России

Существуют элементы инфраструктуры валютного рынка, деятельность которых состоит в предоставлении услуг по компании и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Такой элемент называется валютной биржей.

Валютный рынок Московской Биржи является одним из наиболее значимых сегментов финансового рынка России. Участники валютного рынка Московской Биржи - 600 кредитных организаций. Прямой доступ к торгам предоставляется также клиентам Участников торгов: банкам, не являющимся участниками торгов, некредитным организациям и частным инвесторам. [1]

Именно основываясь на результатах торгов на ММВБ, формируется официальный курс российского рубля к основным мировым валютам. В системе электронных торгов заключаются сделки по доллару США, евро, украинской гривне, казахскому тенге, белорусскому рублю, китайскому юаню, а также с валютными свопами. Так например, соотношение доллар/рубль и евро/рубль за последний год.

Рис 1.1 - Соотношение доллар/рубль Рис 1. 2 - Соотношение евро/рубль

Как видим, несмотря на некоторую волатильность курса, с начала этого года наблюдается тенденция к «слабости» доллара. Относительно причин сомнений ни у кого не возникает: как и во многих других экономических тенденциях, тут все дело в нефти, а точнее в очередном подъеме нефтяных цен.

Сделки на валютном рынке Московской Биржи заключаются в соответствии с порядком, предусмотренным Правилами проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на единой торговой сессии. Центральный банк РФ устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ.

Рис 2. - Характеристика торгов по доллару США К рублю на Московской бирже

Рис 3. - Характеристика торгов по евро к рублю на Московской бирже

Средний дневной биржевой оборот торгов по операциям рубль/доллар США в октябре по сравнению с сентябрем сократился на 8,6% -- до 13,0 млрд. долл. США, средний дневной биржевой оборот по операциям рубль/евро -- на 9,3% (до 1,3 млрд. евро).

Рис 4. - Средний дневной оборот межбанковских кассовых конверсионных операций в 2012 году

Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в октябре по сравнению с предшествующим месяцем сократился на 10,5% (до 56,5 млрд. долл. США) при уменьшении объема операций по всем основным валютным парам: по паре рубль/доллар США -- на 12,0% (до 40,7 млрд. долл. США), по паре рубль/евро -- на 7,9% (до 3,8 млрд. в долларовом эквиваленте), по паре доллар США/евро -- на 5,1% (до 9,0 млрд. долл. США).

Сейчас валюта продается и покупается на ММВБ в режиме реального времени через систему электронных торгов (СЭЛТ), которая объединила в себе также 8 региональных валютных бирж. Согласно официальной статистике биржи, по итогам 2010 года суммарный оборот валютной биржи составил более 79,5 трлн рублей.

2.3 Валютный рынок за первое полугодие 2011 года

В январе - первой половине марта 2011 года на внутреннем валютном рынке наблюдалась тенденция к укреплению рубля, формировавшаяся в первую очередь под влиянием поступлений по счету текущих операций в условиях роста цен на энергоносители на мировых рынках. В дальнейшем устойчивые тенденции в динамике курса рубля отсутствовали, при этом на фоне сохранения благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры на внутреннем валютном рынке наблюдалось некоторое превышение предложения иностранной валюты над спросом. В первом полугодии 2011 года Банк России осуществлял операции по покупке иностранной валюты. Объем покупки иностранной валюты Банком России за этот период составил 23,0 млрд. долл. США. [10]

В рамках проводимой работы по повышению гибкости курсообразования с 1 марта 2011 года Банком России было проведено симметричное расширение с 4 до 5 рублей операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины, а также снижена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу операционного интервала на 5 копеек, с 650 до 600 млн. долл. США. [3]

Рис 5. - Динамика стоимости бивалютной корзины

Динамика котировок доллара США и евро к российскому рублю формировалась под воздействием изменений курса доллар США/евро на международном рынке и проводимой Банком России курсовой политики. По итогам I полугодия 2011 года официальный курс доллара США к российскому рублю снизился на 8,2% до 28,8726 рублей за доллар, курс евро к рублю - на 0,2% до 40,4153 рублей за евро по состоянию на 1 июля 2011 года. Стоимость «бивалютной» корзины снизилась с 34,91 руб. на 1 января текущего года до 33,52 руб. - на 1 апреля. При этом среднемесячное значение курса доллара к рублю постепенно сократилось с 30,85 руб. /долл. в декабре 2010 года до 27,87 руб. /долл. в мае, несколько увеличившись в июне (до 27,985 руб. /долл. ). Среднемесячный курс евро к рублю сокращался с 40,79 руб. /евро в декабре до 39,78 руб. /евро - в марте, а в апреле составил 40,56 руб. /евро, в мае - 40,10 руб. /евро, в июне - 40,23 руб. /евро.

Рис 6. - Динамика официальных курсов доллара США и евро к рублю

По расчетам Минэкономразвития России, за июнь текущего года реальное (с учетом внешней и внутренней инфляции) ослабление рубля к доллару США составило 0,1%, к евро - также 0,1%, к швейцарскому франку - 3,8%, к японской иене - то же 3,8%, укрепление к фунту стерлингов - 0,7%, к канадскому доллару - 1,75 процента. В целом за январь-июнь (из расчета июнь 2011 года к декабрю 2010 года) реальное укрепление рубля к доллару составило 12,4%, к евро - 4,7%, к фунту стерлингов - 9%, к японской иене - 11,4%, к канадскому доллару - 10,1%, ослабление к швейцарскому франку - 0,55 процента. Укрепление реального эффективного курса рубля оценивается за первые шесть месяцев текущего года в 8% (в том числе за июнь - в 1,2 процента).

Рис 7. - Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 2010-2011 годах( для показателей за 2010 г. 100% = 12,2009; для показателей за 2011 г. 100% = 12,2010)

В I полугодии текущего года наблюдалось уменьшение активности биржевой торговли по операциям рубль/доллар США и некоторое увеличение активности биржевой торговли по операциям рубль/евро по сравнению со II полугодием 2010 года при увеличении объемов операций Банка России на валютном рынке. Средний биржевой оборот по операциям рубль/доллар США сократился в январе-июне на 5,3% до 8,5 млрд. долл. США, по операциям рубль/евро - возрос 6,2%, составив 1,1 млрд. евро. При этом объем сделок «валютный своп» по операциям рубль/доллар уменьшился на 13,8% до 3,7 млрд. долл. США, а по операциям рубль/евро - увеличился на 1,3% до 0,7 млрд. евро.

Средний дневной оборот пары рубль/доллар США по межбанковским биржевым и внебиржевым кассовым сделкам в I полугодии текущего года возрос на 7,2% по сравнению с предыдущим полугодием и составил 31,7 млрд. долл. США. При этом средний дневной оборот рынка по российскому рублю против евро за январь-июнь увеличился на 13,3% до 2,9 млрд. долл. США. Аналогичный показатель по паре доллар США/евро увеличился на 18,2% до 13 млрд. долл. США. [7]

Объем международных резервов Российской Федерации по итогам января-июня текущего года увеличился на 9,4% и составил 524,527 млрд. долл. США по состоянию на 1 июля. При этом за апрель-июнь объем международных резервов увеличился на 4,4%, или на 22,067 млрд. долл. США (в том числе в июне - на 0,7%, или на 3,435 млрд. долларов США).

Рис 8. - Международные резервы Российской Федерации в 2010-2011 годах(на начало месяца, млрд. долл. )

Глава 3. Проблемы и перспективы развития валютного рынка

Из всего вышесказанного можно узнать, что валютный рынок - это совокупность экономических отношений, возникающих между субъектами валютных операций. Здесь продается и покупается валюта на основе спроса и предложения, совершаются различные валютные сделки. Валютные рынки могут быть международными, национальными, региональными, биржевой, внебиржевой, спотовый и форвардный. Несмотря на то, что классификация участников валютного рынка обширна, максимальный вес в операциях с валютой принадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте. Что касается валютного рынка РФ, то здесь мы увидели одну интересную особенность: российский валютный рынок - бивалютный. Ведущие позиции на нем принадлежат доллару США, который занял устойчивое положение во внутреннем обороте страны и приобрел роль параллельной валюты. В операциях на валютных биржах его доля превышает 90%. Рубль стал занимать подчиненное положение по отношению к доллару. Валютные операции, проводимые на валютном рынке, подразделяются на кассовые, срочные, свопы и арбитражи.

Финансовый кризис в США еще не закончился. Наоборот, начинается его вторая волна. Причем затронет она не только Америку, но и многие другие страны. Спрогнозировать как будет развиваться мировой финансовый кризис непросто. Единственное, что сейчас же ясно - нас миновал кризис доллара 2011. На сегодняшний день это один из самых ликвидных активов (на долларе основана львиная доля хозяйственного оборота, в нем номинированы нефть, металлы, зерно). А в условиях, когда финансовая стабильность под вопросом, ликвидность - более чем востребованный фактор. Поэтому до тех пор, пока правительства не найдут способов решения возникших проблем, опасаться, что доллар исчезнет как инвестиционный актив не приходится. Хотя не исключено, что в перспективе все же произойдет отход от доллара, как от основной резервной валюты.

Аналитики осторожны в прогнозах, как будет развиваться кризис и когда он закончится. Но все единодушны: финансовая система полностью изменится, изменится и финансовая структура мира.

С точки зрения ситуации в мировой экономике вряд ли 2012 год можно назвать стартом какого-либо цикла нового подъема. По мнению эксперта, мировая экономика в целом будет адаптироваться к более низким темпам роста.

Россия - одна из немногих стран, у которой валюта имеет реальное обеспечение национальными богатствами. Проблемы у рубля «исторически возникают по политическим мотивам». Небольшая перманентная девальвация необходима и полезна для экономики, «а значит и для всех нас».

Список литературы