Оценка несостоятельности (банкротства) ОАО "АВТОВАЗ" и разработка мер по финансовому оздоровлению

Х3 - прибыль до налогообложения / текущие обязательства;

Х4 - выручка / сумма активов.

Критическое значение по модели Спрингейта равно 0,862 (больше этого значения предприятия кредитоспособны, ниже - являются банкротами и, соответственно, некредитоспособны).

Вероятность организации наступления банкротства по модель Спрингейта представлена в табл. 2.5

Таблица 2.5

Расчет вероятности банкротстваОАО «АвтоВАЗ» по модель Спрингейта

На 31.12.2013г.:

- вероятность банкротства велика

На 31.12.2014 г.:

- вероятность банкротства велика

В течение 2013-2014 года значение Z не превышает критическое значение, что свидетельствует о некредитоспособности ОАО «АвтоВАЗ»

Таким образом, комплексная оценка финансового состояния, проведенная несколькими моделями, показала, что наступления банкротства вероятно в ближайшие год.

4. Рекомендации по финансовому оздоровлению ОАО «АВТОВАЗ»

На основе анализа финансового состояния и оценки наступления банкротства можно сделать следующие выводы.

Показатели ликвидности ОАО «АВТОВАЗ» находятся значительно ниже нормы, что свидетельствует о его неплатежеспособности предприятия.

Коэффициенты финансовой устойчивости свидетельствуют о высокой степени зависимости от заемных средств, что повышает риск наступления банкротства.

В связи с тем, что предприятие в 2013 - 2014 годах получало убыток, значение показателей рентабельностей примут отрицательные значения, что свидетельствует о неэффективной деятельности предприятия. Комплексная оценка финансового состояния, проведенная несколькими моделями, показала, что наступления банкротства вероятно в ближайший год.

В 2014 году негативное влияние на российскую экономику оказали значительное снижение цен на сырую нефть и девальвация российского рубля, а также санкции, введенные против России некоторыми странами. Это привело к снижению доступности капитала, увеличению стоимости капитала, ослаблению российского рубля относительно иностранных валют, повышению инфляции, спаду на российском автомобильном рынке, росту капитальных затрат и стоимости материалов для прямого и косвенного импорта и комплектующих местного производства. Неопределенность относительно экономического роста и сокращение потребительских расходов негативно повлияли на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы предприятия.

В связи с вышесказанным, ОАО «АВТОВАЗ» рекомендуется провести мероприятия по финансовому оздоровлению, при определенной поддержке государственных структур.Антикризисный план ОАО «АВТОВАЗ» включает меры, представленные на рис. 3.1.

Рис 3.1 Антикризисный план ОАО «АВТОВАЗ»

Антикризисный планОАО «АВТОВАЗ» включает следующие меры:

Улучшение выручки:

увеличение рыночной доли в России и рост экспортных продаж в связи с самым высоким уровнем локализации продукции среди российских автопроизводителей. ОАО «АВТОВАЗ» имеет существенное преимущество по сравнению с конкурентами в связи с самым высоким уровнем локализации продукции в российской автомобильной промышленности, а также структуре себестоимости, которая в основном выражается в российских рублях, что также усиливает потенциал экспортных продаж;

расширение дилерской сети благодаря смещению интереса дилеров от иномарок (в связи с высокими ценами и низкими объемами продаж);

повышение цены на автомобили на 5-12%. Уровень увеличения цен ниже, чем у конкурентов, таким образом,ОАО «АВТОВАЗ» использует возможность увеличения своей рыночной доли и компенсации снижения объемов продаж;

увеличение продаж комплектующих;

производство моделей LADA Vesta и LADA XRAY и увеличение производство моделей под марками Nissan, Renault и Datsun.

2. Сокращение расходов:

экономия потребляемой энергии на конвейере и производстве комплектующих;

улучшение эффективности потребления материалов;

сокращение числа руководителей, специалистов и служащих на 10-15%;

сокращение расходов на ремонт и содержание производства;

поддержка локализации производств поставщиков;

централизация закупочной деятельности;

сокращение расходов на маркетинг и логистику;

реинжиниринг существующих моделей автомобилей;

3. Прочие меры:

продажа непрофильных активов;

продажа финансовых активов;

оптимизация капитальных затрат при сохранении условий основных инвестиционных проектов;

разработка схемы работы с дилерами по предоплате.

ОАО «АВТОВАЗ» один из крупнейших производителей легковых автомобилей, оказывающие существенное влияние на формирование ВВП, занятость населения и социальную стабильность и осуществляющие деятельность в секторах промышленности. В связи с чем, попал в список системообразующих организаций Минэкономразвития РФ, которым будет оказана поддержка в рамках антикризисных мер правительства РФ

Со стороны государства к мероприятиям, направленных на поддержание отрасли автомобилестроения, в том числе поддержание деятельности ОАО «АВТОВАЗ», можно отнести следующие мероприятия:

1. Продолжение программы предоставления субсидий на содержание рабочих мест, на компенсацию затрат на энергоресурсы, НИОКР и прочих производственных расходов согласно Постановлениям Правительства РФ № 29, 30, 31, 32;

2. Программа утилизации, которая позволяет покупателю при сдаче старого автомобиля возрастом свыше 10 лет получить субсидию в размере 50 тыс. руб. на приобретение нового автомобиля, произведенного в России. Правительство РФ объявило о своих намерениях по продлению программы утилизации на 2015 год;

3. Субсидирование процентных ставок по инвестиционным кредитам согласно Постановлению Правительства РФ №640.

Помимо, этого весомый удельный вес в структуре имущества и источников его формирования занимает дебиторская задолженность и кредиторской задолженности. Однако, темп роста дебиторской задолженности значительно превышает темп роста выручки. Также, суммы дебиторской задолженности не превышает суммы кредиторской задолженности, что свидетельствует о том, что ожидаемые в ближайшем будущем платежи не покрываются денежными поступлениями от дебиторами, в связи с чем в будущем могут возникнуть дефицит платежных средств и проблемы с платежеспособностью.

Имеющаяся низкая платежеспособность покупателей может вызывать рост достаточных объемов дебиторской задолженности на балансе предприятия, что приведет в итоге к утрате платежеспособности и потере устойчивого финансового состояния. Именно поэтому наиболее остро возникает проблема минимизации риска невозврата дебиторской задолженности, особенно зарубежными партнерами. Инструментом решения данной проблемы является инструменты рефинансировании, в частности форфейтинг, который используется при осуществлении экспортных поставок путем учета векселей.

ОАО «АВТОВАЗ» рекомендуется обратиться к ОАО «УРАЛСИБ» осуществления сделки на самых выгодных условиях.

заключение договора между импортером и банком гарантом о предоставлении гарантии покупателю векселя в том, что импортер погасит сумму, указанную в векселе в день предъявления его к оплате. Перечисление денежных средств от импортера к банку гаранту за предоставленные гарантии импортеру;

поставка экспортного товара ОАО «АВТОВАЗ» импортеру;

передача от импортера экспортеру простого векселя;

передача ОАО «АВТОВАЗ» простого векселя и отгрузочных документов форфейтору;

платеж с дисконтом от продажи векселя форфейтором ОАО «АВТОВАЗ»;

направление документов и требования на оплату денежных средств форфйеторов в банк импортера;

перечисление средств для гашения векселя импортером в банк гаранту

погашения векселя при наступлении срока платежа форфейтору или конечному инвестору у кого находился данный вексель на праве собственности (рис. 3.2.)

Применение данного инструмента ОАО «АВТОВАЗ», помимо снижения суммы дебиторской задолженности, позволит:

минимизировать затраты, связанных с управлением дебиторской задолженностью;

ликвидировать кассовый разрывов за счет получения денежных средств сразу после поставки продукции.

снизить риски, в частности риска неплатежа.

У предприятий - импортеров в свою очередь появится возможность продления срока кредитования, в случае затруднений с оплатой по экспортной сделке или возможность использования кредитной линии в банке.

Рис. 3.2 Схема форфейтинговой операции

Заключение

В 2014 году российская экономика испытала сразу несколько негативных шоков. В январе-феврале обменный курс рубля (как и многих других валют) несколько снизился из-за начала сворачивания программы количественного смягчения ФРС США. Присоединение Крыма к России в марте сопровождалось усилением оттока капитала, так что лишь значительные интервенции позволили ЦБ взять ситуацию на валютном рынке под контроль. Начиная с марта страны Европейского Союза, США, Канада, Япония и некоторые другие страны поэтапно ввели широкий набор санкций против физических лиц и организаций, несущих, по мнению этих государств, ответственность за события в Крыму и на Востоке Украины. С экономической точки зрения наиболее значимыми являются «секторальные» санкции, введенные США и ЕС, которые затронули более 90 % российского нефтяного сектора и почти всю российскую газодобычу.

В результате, в России ухудшается статистика, связанная с несостоятельностью юридических лиц: в 2014 году количество компаний, признанных банкротами, составило 14,5 тыс. Это на 10% больше, чем показатель 2013 года (13,2 тыс. компаний). Осенне-декабрьский кризис отразится в статистике позже -- к лету 2015 года, тогда же можно и ждать пик банкротства российских предприятий.

В соответствии с современным российским законодательством банкротство - это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных законом.

Действующий Закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» предлагает пять процедур банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство и мировое соглашение. Особое место занимает мировое соглашение, которое может быть заключено на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.

Финансовый анализ позволяет выявлять угрозу банкротства и своевременно проводить систему мер по финансовому оздоровлению компаний.

Прогнозирование вероятности банкротства компаний основано на оценке их финансового состояния с использованием различных подходов: политики антикризисного финансового управления; официальных методик оценки финансового состояния; диагностики угрозы банкротства с применением количественных и качественных моделей.

В международной и российской науке и практике наработаны различные методики количественной оценки вероятности банкротства. Среди наиболее известных можно назвать следующие модели: пятифакторная модель Альтмана, четырехфакторная модель Таффлера, модель Спрингейта, система показателей оценки вероятности банкротства У. Бивера, коэффициент прогноза банкротства предложенный А.Д.Шереметом, система показателей и их рейтинговую оценку, предложенной Савицкой Г.

ОАО «АвтоВАЗ» - российская автомобилестроительная компания, крупнейший производитель легковых автомобилей в России и Восточной Европе. Контроль над компанией принадлежит альянсу Renault-Nissan. На основе анализа финансового состояния и оценки наступления банкротства можно сделать следующие выводы.

Показатели ликвидности ОАО «АВТОВАЗ» находятся значительно ниже нормы, что свидетельствует о его неплатежеспособности предприятия.

Коэффициенты финансовой устойчивости свидетельствуют о высокой степени зависимости от заемных средств, что повышает риск наступления банкротства.

В связи с тем, что предприятие в 2013 - 2014 годах получало убыток, значение показателей рентабельностей примут отрицательные значения, что свидетельствует о неэффективной деятельности предприятия. Комплексная оценка финансового состояния, проведенная несколькими моделями, показала, что наступления банкротства вероятно в ближайший год.

В связи с вышесказанным, ОАО «АВТОВАЗ» рекомендуется провести мероприятия по финансовому оздоровлению, при определенной поддержке государственных структур, который включает: мероприятия по увеличению выручки сокращение расходов, прочие меры

ОАО «АВТОВАЗ» один из крупнейших производителей легковых автомобилей, оказывающие существенное влияние на формирование ВВП, занятость населения и социальную стабильность и осуществляющие деятельность в секторах промышленности. В связи с чем, попал в список системообразующих организаций Минэкономразвития РФ, которым будет оказана поддержка в рамках антикризисных мер правительства РФ

В следствии реализации предложенных антикризисных мероприятий по, ОАО «АвтоВАЗ» в прогнозном году увеличит объем реализации на 25% и сократит себестоимость на 20%.

Предприятию рекомендуется в дальнейшем осуществлять финансово - хозяйственную деятельность по предложенному курсу, с целью дальнейшего укрепления показателей платежеспособности и финансовой устойчивости и предотвращения банкротства.

Список литературы

Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)

(действующая редакция от 22.10.2014)// Справочная правовая система «Гарант»

Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации" от 24.07.2002 N 95-ФЗ (ред. от 31.12.2014, с изм. от 21.03.2014)// Справочная правовая система «Гарант»

Российская Федерация. Закон «О несостоятельности (банкротстве)» (федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127) // Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 "Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства"// Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа"// Справочная правовая система «Гарант»

Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31-р. // Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 15.01.2014 N 29 "Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским производителям колесных транспортных средств на компенсацию части затрат на осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и проведение испытаний колесных транспортных средств в рамках подпрограммы "Автомобильная промышленность" государственной программы Российской Федерации "Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности"// Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 15.01.2014 N 30 "Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским производителям колесных транспортных средств на компенсацию части затрат на использование энергоресурсов энергоемкими предприятиями автомобильной промышленности в рамках подпрограммы "Автомобильная промышленность" государственной программы Российской Федерации "Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности// Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 15.01.2014 N 31 (ред. от 02.04.2014) "Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским производителям колесных транспортных средств на компенсацию части затрат, связанных с выпуском и поддержкой гарантийных обязательств в отношении колесных транспортных средств, соответствующих нормам Евро-4 и Евро-5, в рамках подпрограммы "Автомобильная промышленность" государственной программы Российской Федерации "Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности"// Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 15.01.2014 N 32 (ред. от 02.04.2014) "Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским производителям колесных транспортных средств на компенсацию части затрат на содержание рабочих мест в рамках подпрограммы "Автомобильная промышленность" государственной программы Российской Федерации "Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности"// Справочная правовая система «Гарант»

Постановление Правительства РФ от 01.08.2011 N 640 (ред. от 25.10.2014) "Об утверждении Правил предоставления из федерального бюджета субсидий российским организациям автомобилестроения, в том числе их дочерним организациям, на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным на реализацию инвестиционных и инновационных проектов и (или) выплату купонного дохода по облигациям, выпущенным для осуществления расходов инвестиционного характера, а также на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, привлеченным в 2009 - 2010 годах и обеспеченным государственными гарантиями Российской Федерации, в рамках подпрограммы "Автомобильная промышленность" государственной программы Российской Федерации "Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности"// Справочная правовая система «Гарант»

Абдукаримов И. Т. Финансово-экономический анализ хоз. деятельности коммерческих организаций: уч. пос./ И. Т. Абдукаримов - М.: НИЦ Инфра-М, 2012. - 320 с.:

Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пос./ Л.Е. Басовский - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014 - 366 с.

Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / В.Е. Губин, О.В. Губина. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ Инфра-М, 2013. - 336 с.

Губина О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Практикум: учеб. пособие / О.В. Губина - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 192 с.

Зуб А. Т. Антикризисное управление организацией: Учебное пособие / А.Т. Зуб, Е.М. Панина. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ Инфра-М, 2013. - 256 с

Иванов И.Н. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник/ И.Н. Иванов - М.: НИЦ Инфра- М, 2013. - 348 с.

Канке А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - 2-e изд., испр. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ Инфра-М, 2013. - 288 с.:

Кобозева Н. В. Банкротство: учет, анализ, аудит: Практическое пособие / Н.В. Кобозева. - М.: Магистр: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 208 с.

Куприянова Л.М. Экономический анализ: учебное пособие / Л.М.Куприянова - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 159 с

Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов/ Д.В. Лысенко - М.: ИНФРА-М, 2013. - 320 с.

Макарова Е.Н. Анализ понятий «несостоятельность» и «банкротство» // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 2. С. 54

Орехов В. И. Антикризисное управление: Учебное пособие / В.И. Орехов, К.В. Балдин, Т.Р. Орехова. - 2-e изд., испр. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013 с.

Передеряев И. И. Антикризисное управление: макро- и микроуровень [Электронный ресурс] : Учеб. пособие / Передеряев И. И. - 6-е изд. - М.: Дашков и К, 2012. - 268 с

Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник/ Г.В. Савицкая - 14-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 649 с

Скамай, М.И. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 378 с.

Чернова М. В. Аудит и анализ при банкротстве: теория и практика: Монография / М.В. Чернова. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 208 с

Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 208 с.

Дайджест новостей правового регулирования банкротства (Вып.No5, ноябрь 2014 -январь 2015) http://www.m-logos.ru/publications/bankrotstvo_digest/

Официальный сайт Газеты «Известие» - интернет источник - http://izvestia.ru/news/581514#ixzz3RnWly1cP

Официальный сайт ОАО «АвтоВАЗ» - интернет источник: http://www.lada.ru/

Официальный сайт РИА Новости - - интернет источник: http://ria.ru/economy/20150208/1046552056.html#ixzz3Ro5PhWrM

Приложение 1

Сводная информация о результатах процедур, применявшихся в деле о банкротстве за период с 01.10.2014 по 31.12.2014

Размещено на Allbest.ru